》查看SMM锡报价、数据、行情分析 SMM1月12日讯：受市场资金面影响，沪锡延续昨日夜盘涨势，1月12日继续上破，截至日间收盘涨3.19%，夜盘刷2022年6月28日以来新高至219300元/吨，涨幅回吐至0.35%。伦锡表现更为强势，夜盘刷2022年6月23日以来新高至28010美元/吨，收涨2.58%。 截至1月12日夜盘沪、伦锡走势变化： 》查看期货实时走势 1月12日， SMM1#锡 现货均价上涨5750元/吨，涨幅为2.76%，报214250元/吨，较2022年11月3日低点，两个月涨达31%。 据 SMM调研 显示，1月12日早盘期间冶炼厂报价较为谨慎，厂家并无明显的挺价意愿，个别厂家贴水报价出货。根据贸易商反馈早盘报价升贴水再度下调，现货市场出货表现因锡价走高成交困难，商家午盘阶段普遍出货不畅。下游企业按需采购，假期临近采购意愿不足。 》查看SMM锡产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 基本面现况 供给端：开工率方面， 截至1月6日，据 SMM调研 显示，国内云南、江西 两省综合开工率 环比小幅回升，锡精矿加工费维持不变，仍处较低水平。 云南地区开工率环比走高。据SMM调研了解区域内产量占比较大冶炼厂目前整体维持正常生产，此前因环保影响短期停产的炼厂目前已恢复正常。 江西地区开工率环比稍有回落。区域内主流冶炼厂整体维持平稳生产的状态，个别炼厂因春节有假期停产安排，目前正逐步进入减产节奏。 综上，上周两省综合开工率走高稍超预期，原因或与节前备货有关。随着假期临近部分冶炼厂将进入减产节奏，预计后续两省综合开工率将出现回落。 产量方面， 据 SMM数据分析 显示，12月国内精炼锡产量为15905吨，环比减1.82%，同比增13.61%，1-12月累计产量同比增0.42%，12月国内精炼锡产量实际表现高于预期。 1月原料偏紧与加工费走低挤压炼厂利润。且锡价仍处高位，下游企业畏高情绪依旧，节前备货表现不及往年。部分冶炼厂因放假停产已下调预期产量。SMM预计1月国内精炼锡产量较12月或明显回落，预期产量为12290吨。 2022年9-12月SMM国内精炼锡产量变化走势： 进口方面， 自2022年11月底锡锭进口亏损持续缩窄，12月底至2023年1月12日 进口盈利窗口 维持开启，1月12日锡锭进口盈利较2022年12月23日盈利窗口打开以来涨约457元/吨。 2022年12月1日-2023年1月12日精炼锡进口盈亏变化走势： 》点击查看SMM锡产业链数据库 需求端， 目前锡市消费情况较差，年前下游企业备货接近完成，近日库存有累库表现，截至1月11日，近四日内上期所仓单增339吨。同时，春节假期临近，上下游企业均有不同节奏的放假安排，市场需求较弱。 综上， 假期临近，锡冶炼厂开工率回落，产量减少，同时消费较差需求渐弱，基本面不足以支撑锡价上涨。SMM认为近日 锡价 大涨与美元弱势及资金层面有关，市场资金避险情绪升温，关注锡价能否延续强势表现。 推荐阅读： 》沪锡维持高位横盘 现货成交持续疲软【SMM锡午评】 》沪锡维持强势表现 主力合约更替在即【SMM锡早讯】 》节前备货带动 云南江西两省精锡开工率环比稍有回暖【SMM分析】 》疫情扰动稍有影响 12月精锡产量环比小幅回落【SMM分析】 》2022年锡价“高空坠落”伦锡跌36% 2023年信心能否修复？【SMM年度专题】 》2022第十二届中国锡产业链峰会现场视频直播回放 ： https://www.smm.cn/live/live_detail?li=319

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 SMM1月12日讯：近日由青山电积镍出产消息引发的镍价大跌还未停止，镍进口盈利窗口打开，海外纯镍进口量增加又给沪镍带来新的压力，1月12日日间开盘跌幅扩大。自1月3日夜盘刷2022年4月25日以来新高至234870元/吨后便持续下探，连跌七个交易日，1月12日刷2022年12月5日以来新低至200130元/吨，午后跌幅收窄，截至日间收盘跌1.85%，七日内最大跌幅约为14.8%；进入夜盘跌幅收窄至涨0.35%。隔夜伦镍同样飘红，收涨2.88%。 截至1月12日夜间收盘沪、伦镍走势变化： 》点击查看金属期货走势 据SMM报价显示，1月12日 SMM1#电解镍 现货均价继续下调，报212050元/吨，六日内跌11%。1月12日，金川升水报13500-14500元/吨，均价14000元/吨，价格较前一交易日上调750元/吨。俄镍升水报价6800-7500元/吨，均价7150元/吨，较前一交易日上调200元/吨。昨日晚间伦镍大幅下行，进口窗口打开，部分俄镍清关。1月12日镍价延续低位，现货成交好转，下游仍存备货需求。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 受昨日伦镍下跌行情影响，进口比值再次恢复，海外纯镍进口出现盈利，据SMM调研了解，部分俄镍已出现清关并流通至国内现货市场。 历经2个月的进口窗口持续关闭，国内海外纯镍现货资源长期处于紧缺状态，但目前内外盘延续比值恢复行情且已出海外纯镍现清关， 从而海外纯镍端供给偏紧问题得到缓解，叠加国内镍企纯镍放量消息牵扰资金情绪，在供给端放量预期下镍价仍处于估值修复阶段。 基本面现况 供给端， 临近春节纯镍现货呈现宽松预期。镍铁市场前期成交较多，1月仍有继续减产的预期，据SMM数据库显示，1月镍铁产量（金属量）环比或减2.8%；同时，印尼铁订单基本签订，1月现货市场供应预期继续偏紧。 》点击查看SMM镍产业链数据库 需求端， 由于钼铁价格仍在上行，钢厂继续挺价316L，近期其冷热轧的现货报价仍有上升的可能，但由于贸易、加工等环节或将于近期放假，且市场去库压力不大，因此现货成交寥寥。合金端，目前备货已基本结束采购意愿下行。 综上， 消息面虽近日LME重启镍亚洲盘交易事件引发热议，SMM认为其对镍价走势影响较小，更多是盘面资金的流动。进口盈利窗口打开海外纯镍供给偏紧缓解，叠加国内镍企纯镍放量消息牵扰资金情绪， 镍价 出现大跌；临近春节假期，下游仍有备货但整体需求偏弱，短期镍价上涨的动力不足。 广发期货 表示，镍价下跌后现货成交转好，部分下游节前补库。现货升贴水上调，内外库存去化。青山电积镍暂时不可用于交仓，短期对交割品的挤出作用有限。但供需面转弱，且估值偏高，但临近春节，成交逐渐转淡。前期空单谨慎持有，主力关注20万附近支撑。中长线纯镍垒库预期较为一致，交割品问题或逐步化解，可在镍价冲高时分批布局空单。 国泰君安期货 表示，昨日沪镍主力合约收涨1.12%至209530元/吨。短期多空博弈难言完全退去，短期交割资源偏紧仍为现实，多头方关注镍板的库存矛盾。在合金企业的节前备货需求下，金川镍升水较为坚挺。但是，在供应放量预期下，镍价估值有所修复，整体承压运行。同时，建议短期关注外盘资金面变化，内外价差显著回归，若进口利润修复刺激海外资源恢复流入，中期可关注逢高空的机会。 从下游不锈钢来看，昨日延续小幅震荡，收跌1.27%至16770元/吨，短期维持供需双弱格局。假期氛围浓厚，市场交投氛围冷清，累库压力限制钢价上方空间。原料成本表现坚挺，挤压钢价下方空间。预计短期钢价或维持在窄幅区间内震荡运行。 国元期货 表示，上周美联储12月会议纪要释放2023年将继续加息策略的信号叠加湖北某企业代工出产电积镍消息传出，镍价承压快速下行。本周周一，有消息称青山计划在印尼开设新工厂，年产5万吨精炼镍，最快2023年7月开工。在宏观利空及增产预期下，本周镍价尚未有止跌迹象。展望后市，纯镍产量预期增强情况下镍价承压下行，现货库存低位短期难以改变，预计短期沪镍下跌空间有限。 不锈钢方面，1月主流镍不锈钢企业执行大规模减产计划，300系不锈钢厂多已完成春节前原料备库，叠加受疫情影响，部分不锈钢终端商家已提前放假，终端需求较为疲软。 总体看，沪镍2302合约关注203000-205000附近的支撑力量，不锈钢2302合约关注16000-16300元/吨支撑位。 推荐阅读： 》海外纯镍进口盈利 部分纯镍清关【SMM镍现货午评】 》 消息称英国监管阻止LME重启伦镍亚盘交易 》 LME将在第一季度末前公布镍交易改革措施 》津巴布韦禁止镍铬锰等未加工金属出口 影响多大？【SMM解读】 》GCH拟推镍指数替代LME镍期货 如何规避价格暴涨暴跌对产业的伤害？ 》电积镍再入市场视野 三个维度看与电解镍差异【SMM分析】 》受益镍价大跌&节前备货需求 镍库存持续下降【SMM解读】 》复盘2022年镍价巨震背后的原因 2023年镍价继续玩心跳？【SMM年度专题】 》12月硫酸镍产量大幅度下跌环比下降11.39%至3.76万金属吨 供需错配的体现 》12月国内镍生铁产量环比下降4.74% 1月铁厂检修产量或将再次下滑 》12月精炼镍产量环比上升11.52% 预计1月产量下调【SMM数据】 》【SMM专题】金属企业放假安排及下游备货情况追踪调研（持续更新） 》2022年第七届中国国际镍铬锰不锈钢产业高峰论坛现场视频直播回放 https://www.smm.cn/live/live_detail?li=343&fid=1400

SMM01月12日讯： 据SMM统计，国内电解铝社会库存64.2万吨，较上周四的库存增加6.6万吨，较12月底库存增价14.9万吨，较去年同期库存下降8.3万吨。 根据往年春节假期期间的季节性累库趋势来看，今年春节前3周和前2周的库存增加迅速，两周累计增加15万吨，增幅30%。但因12月底电解铝库存水平历史低位，因此库存绝对水平来看，目前仍处于低位。 铝棒库存也因12月底的库存基数偏低，增幅居高，但是库存增量和库存绝对值仍处于同期低位，今日SMM调研铝棒库存约9.5万。 本周仍有在途货源陆续到货，因此，预计下周一库存量仍是有增加。地区的交易和出货量来看，巩义地区多是终端下游的消耗拿货，但面临假期，成交清淡，巩义地区的贴水居高且波幅较小；而华南和华东地区，目前虽下游放假，但市场对于春节后预期乐观，现货升水看涨，近两日成交较为活跃。综合来看，现在下游基本进入假期阶段，市场交易逐渐接近尾声，电解铝库存目前也已开启累库趋势，后期关注假期期间的相较同期的累库程度。 电解铝开始累库 春节期间库存增量预测【SMM分析】 》点击查看SMM铝现货历史价格走势 》点击查看SMM铝产业链数据库 数据来源：SMM

SMM1月12日现货讯： 1月12日，日内锡佛两地不锈钢现货价格基本持稳。据SMM调研，受外盘影响，沪镍日盘走跌，不锈钢受带动小幅下行，但下降空间有限，午盘回调。现货市场逐渐进入年前交易尾声，询货及成交清淡，部分地区物流或将于本周末中断。成本方面，日内镍生铁价格持平，近日镍和不锈钢盘面有所回落，因此镍铁厂报价有轻微让步，但由于年前不锈钢厂已基本备货完毕，采购需求或基本延续到年后才能体现，预计短期镍铁价格持稳运行。日内铬铁价格持平，对节后市场的复苏走强预期与现阶段钢厂减产铬铁有所过剩的偏弱现实冲突博弈，铬铁厂高成本下虽有挺涨心态但节前采买已近尾声，高价成交稀少，预计短期铬铁价格依旧持稳运行。整体来看，近期不锈钢市场持稳运行，预计年前不锈钢现货价格持稳运行。当日304冷轧无锡地区报17100-17300元/吨，全国均价17035元/吨。304热轧无锡地区报16800-17000元/吨，全国均价16870元/吨。316L冷轧无锡地区报30900-31700元/吨，全国均价31430元/吨。201J1冷轧无锡地区报9700-9800元/吨，全国均价9730元/吨。430冷轧无锡地区报8200-8500元/吨，全国均价8305元/吨。SHFE10：30分SS2302合约价格16680元/吨，无锡不锈钢现货升水590-790元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨） 》订购查看SMM金属现货历史价格

1月12日，SMM8-12%高镍生铁均价1360元/镍点（出厂含税），较前一交易日均价持平。昨日，虽有华东某钢厂成交1370元/镍点，品位8-9%的高镍生铁，但其中部分货源并非来自常规镍铁厂商，因此具有特殊性。供应方面，市场目前大部分铁厂手中库存都不多，且12月、1月减产力度随不锈钢调整，1月现货市场供应预期继续偏紧。一部分库存集中在贸易商手中。另外，市场目前对于高品高镍镍铁由于水淬镍和纯镍的需求替代，导致需求有所上升。但近日，由于镍和不锈钢盘面有所回落，因此铁厂报价有轻微让步，但由于年前钢厂已基本备货完毕，采购需求或基本延续到年后才能体现。SMM预计短期镍铁价格持稳运行。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM1月12日讯： 沪铝今日早间开盘后下探至18250元/吨，在第二交易时段，重心围绕18300元/吨持稳运行，午间休盘报于18310元/吨。现货方面，今日华东现货较01合约贴水30元/吨，与昨日相比贴水缩窄40元/吨。早间无锡地区较SMMA00铝锭升水10元/吨左右成交，后市场接货偏多，现货流通较少，升水扩大至20元/吨左右。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水150元/吨左右，较昨日持平。今日无锡地区市场延续昨日接货情绪，库存累库趋势明显下出现现货流通紧张的局面，交易氛围十分活跃，以贸易商之间流转为主，下游备货较少。巩义地区以交下游长单为主，刚需拿货。今日社会总体铝锭库存较上周四累库6.6万吨，铝价上行有一定阻力，现货贴水缩窄迅速，市场对于年后消费复苏情况愈发关注，预计年前现货维持贴水缩窄或升水扩大的趋势存在稍许压力。 数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM锡报价、数据、行情分析 SMM1月11日讯：今日盘面，有色金属普遍飘红，其中沪锡涨势抢眼，一改2022年12月28日以来的横盘震荡态势，突破区间上沿强势拉升，盘中一度涨超4%，进入夜盘继续上涨，触2022年6月29日以来新高至216660元/吨，收涨2.41%。伦锡近期表现较沪锡更为坚挺，夜盘触2022年7月4日以来新高至27085美元/吨，盘中一度涨4.74%，收涨2.77%。今日锡价大涨更多受美元下跌及资金面影响较大，基本面表现较弱不足以支撑价格上涨。 截至1月11日夜间收盘沪伦锡走势变化： 》查看期货实时走势 今日， SMM1#锡 现货均价较上一日涨4750元/吨，涨幅为2.33%，报208500元/吨。据 SMM调研信息 显示，1月11日早盘期间冶炼厂报价较为谨慎，盘中价格上浮带动个别炼厂上调报价。 据贸易商反馈早盘报价升贴水价差收窄，现货市场因锡价走高出货表现疲软，个别商家在此价位开始收货。下游企业刚需采购，个别厂家低位挂单并未成交，价格上涨抑制了采购意愿。 》查看SMM锡产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 基本面现况 供给端：开工率方面， 截至1月6日，据 SMM调研 显示，国内云南、江西 两省综合开工率 环比小幅回升，锡精矿加工费维持不变，仍处较低水平。 云南地区开工率环比走高。据SMM调研了解区域内产量占比较大冶炼厂目前整体维持正常生产，此前因环保影响短期停产的炼厂目前已恢复正常。 江西地区开工率环比稍有回落。区域内主流冶炼厂整体维持平稳生产的状态，个别炼厂因春节有假期停产安排，目前正逐步进入减产节奏。 综上，上周两省综合开工率走高稍超预期，原因或与节前备货有关。随着假期临近部分冶炼厂将进入减产节奏，预计后续两省综合开工率将出现回落。 产量方面， 据 SMM数据分析 显示，12月国内精炼锡产量为15905吨，环比减1.82%，同比增13.61%，1-12月累计产量同比增0.42%，12月国内精炼锡产量实际表现高于预期。 1月原料偏紧与加工费走低挤压炼厂利润。且锡价仍处高位，下游企业畏高情绪依旧，节前备货表现不及往年。部分冶炼厂因放假停产已下调预期产量。SMM预计1月国内精炼锡产量较12月或明显回落，预期产量为12290吨。 2022年9-12月SMM国内精炼锡产量变化走势： 进口方面， 自2022年11月底锡锭进口亏损持续缩窄，12月底至2023年1月10日 进口盈利窗口 维持开启，1月10日锡锭进口盈利较2022年12月23日涨约1500元/吨。 2022年12月1日-2023年1月10日精炼锡进口盈亏变化走势： 》点击查看SMM锡产业链数据库 需求端， 目前锡市消费情况较差，年前下游企业备货接近完成，近日库存有累库表现，截至1月10日，三日内上期所仓单增360吨。同时，春节假期临近，上下游企业均有不同节奏的放假安排，市场呈现供需双弱。 综上，在基本面供需双弱的情况下，给予锡价上涨的支撑不足，SMM认为今日 锡价 大涨主要受美元下跌及资金层面的影响较大，短期盘面或将震荡运行。 广发期货 表示，基本面方面，国内冶炼厂加工费低位运行，12月产量小幅减少，但进口窗口重新开启及库存高位，短期供应端保持宽松。下游方面，随着年前备货采购完成，同时假期临近，企业有放假安排，需求短期难有明显起色。基于以上情况，目前锡基本面供需双弱，资金避险意愿增加，预计短期价格窄幅震荡为主，运行区间20-21万元/吨。 国泰君安 表示，近期锡价接连上涨，最高触及213290元/吨后才有所下行。市场主要矛盾点仍在宏观因素转好带来的需求预期上行，但是从现实基本面来看国泰君安期货并不看好锡价继续上涨的持续性，昨日锡价亦高位回落，国泰君安期货认为短期锡价将继续维持弱势。 推荐阅读： 》沪锡走强触及前高 现货市场成交萎靡【SMM锡午评】 》节前备货带动 云南江西两省精锡开工率环比稍有回暖【SMM分析】 》疫情扰动稍有影响 12月精锡产量环比小幅回落【SMM分析】 》2022年锡价“高空坠落”伦锡跌36% 2023年信心能否修复？【SMM年度专题】 》2022第十二届中国锡产业链峰会现场视频直播回放 ： https://www.smm.cn/live/live_detail?li=319

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 SMM1月11日讯：近日青山镍增产消息影响持续，1月5日开始沪镍主力便跌落“高位”。今日早盘镍价止跌震荡，截至日间收盘涨1.12%，止住四连跌。1月10日夜盘伦镍收跌0.72%。 截至1月11日日间收盘沪镍走势变化： 》点击查看金属期货走势 1月11日，据SMM报价显示， SMM1#电解镍 现货均价微幅上涨，报216700元/吨，涨幅为0.35%。据 SMM调研 显示，1月11日，金川升水报12000-14500元/吨，均价13250元/吨，价格较前一交易日下调500元/吨。俄镍升水报价6600-7300元/吨，均价6950元/吨，较前一交易日下调150元/吨。临近春节纯镍供需呈现疲弱状态，日内成交较少。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 基本面现况 供给端， 海外纯镍现货偏紧，电解镍进口窗口虽仍未打开，但进入2023年1月以来，亏损持续缩窄，1月10日较上月月底亏损减约1万元/吨。 镍铁市场前期成交较多，叠加12月国内镍铁厂减产力度加强，SMM数据显示12月镍铁总量（金属量）环比减约1700吨；同时，印尼铁订单基本签订，1月现货市场供应预期继续偏紧。 2022年9-12月SMM镍铁月度总产量（金属量）变化走势： 目前铁厂方面，由于菲律宾雨季镍矿出货量稀少致矿价高企，同时电费上涨，手中货物均在成本较高时生产，因此挺价意愿较强。据 SMM数据 显示，2022年10月、11月我国进口菲律宾镍矿量接连减少，11月较9月进口量减约64万吨。 2022年8-11月中国进口菲律宾镍矿量变化走势： 》点击查看SMM镍产业链数据库 需求端， 1月10日不锈钢盘面高位运行，现货报价稍有跟涨，但由于多数市场参与者已放假，因此现货成交偏弱，实际成交价基本持稳。合金端来看，目前备货已基本结束采购意愿下行。 综上， 目前基本面供应偏紧，纯镍需求走弱，消息面影响逐渐平息的情况下，SMM预计短期 镍价 大幅下探的概率降低。 广发期货 表示，12月国内精炼镍产量1.67万吨，超过月初排产。沪伦比值回升，关注进口窗口。镍价下跌后现货成交转好，部分下游存在节前补库需求。现货升贴水上调，内外库存去化。青山委托代产的电积镍暂时不可用于交仓，短期对交割品的挤出作用有限，交割品问题并未根本性解决。但供需面转弱，且估值偏高，挤仓情绪有所消退。前期空单建议保持谨慎，主力关注21万附近表现。中长线纯镍垒库预期较为一致，交割品问题或逐步化解，可在镍价冲高时分批布局空单。 国泰君安期货 表示，昨日镍价收跌2.69%至206020元/吨。从新能源消费来看，产量增速明显下滑，传导上游硫酸镍需求承压，在中间品供应过剩预期下，新能源产线向精炼镍转型。市场存在精炼镍供应放量的预期，对镍价存在一定的压制。但是，进口利润仍然维持亏损，海外资源的流入或有受限，关内库存已延续四周去库。同时，由于较多新增产能的品质低于高端系列产品，虽然可以小幅替代及补充市场，但是无法完全满足高品质镍板需求，需关注镍板结构性偏紧的支撑作用。从下游不锈钢来看，昨日收涨0.83%至16995元/吨。市场进入节前的假期氛围，需求处于季节性淡季，但市场存在对后期需求回暖的预期。在库存压力下，钢价上方承压，而下方原料成本坚挺，钢厂利润偏低，1月排产环比显著下滑。预计短期延续震荡运行。 推荐阅读： 》节前纯镍供需疲弱 现货市场成交清淡【SMM镍现货午评】 》津巴布韦禁止镍铬锰等未加工金属出口 影响多大？【SMM解读】 》增产消息带崩镍价 沪镍四日最大跌13% 注意风险！【SMM快讯】 》GCH拟推镍指数替代LME镍期货 如何规避价格暴涨暴跌对产业的伤害？ 》电积镍再入市场视野 三个维度看与电解镍差异【SMM分析】 》受益镍价大跌&节前备货需求 镍库存持续下降【SMM解读】 》复盘2022年镍价巨震背后的原因 2023年镍价继续玩心跳？【SMM年度专题】 》12月硫酸镍产量大幅度下跌环比下降11.39%至3.76万金属吨 供需错配的体现 》12月国内镍生铁产量环比下降4.74% 1月铁厂检修产量或将再次下滑 》12月精炼镍产量环比上升11.52% 预计1月产量下调【SMM数据】 》【SMM专题】金属企业放假安排及下游备货情况追踪调研（持续更新） 》2022年第七届中国国际镍铬锰不锈钢产业高峰论坛现场视频直播回放 https://www.smm.cn/live/live_detail?li=343&fid=1400