SMM2月17日期货讯： 宏观方面，昨天晚间美联储鹰派官员发言称有必要继续推进加息步调，市场的担忧情绪再次发酵，叠加美国当周初请失业金人数低于市场预测，大宗商品上行承压。现货市场方面，据SMM调研，华东某钢厂提前公布周度返利以及下周分货计划，减缓的分货节奏以及高位库存的缓慢消化提振了市场信心。日内不锈钢现货价格跌势暂止，下游虽有询单但采购维持谨慎，加工厂备货周期稍有缩短。成本方面，日内镍生铁价格持平，卖方报价有所下调，市场恐慌情绪开始蔓延，同时钢厂对于镍铁价格接受度较低，给上游压力较大，预计短期镍铁价格偏弱运行。日内铬铁价格持平，虽近期市场阶段性走弱，但铬矿港口库存低位，南方多数铬铁厂现货原料下依然处于成本倒挂，铬矿、铬铁紧缺情况并未得到很好解决，预计短期铬铁价格仍坚挺持稳。整体来看，外盘宏观压力叠加市场的高库存，不锈钢盘面低位运行。短期现货供给过剩的局面仍存，SMM预计短期内不锈钢现货价格稳中偏弱运行，SS合约或小幅震荡回调。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

》查看SMM锡报价、数据、行情分析 SMM2月16日讯：2月以来沪锡主力一路下滑，半个月以来最大跌幅为12.38%，今日短暂停歇，止住五连跌，截至日间收盘涨0.27%。伦锡今日同样飘红，截至15:10分涨0.43%，涨幅较沪锡大。 沪、伦锡走势变化 》查看期货实时走势 现货： SMM1#锡 现货均价1月30日触及2022年6月22日以来新高后持续下调，截至2月16日已跌10.48%。今日较15日跌0.35%，报213500元/吨。 SMM调研显示，早盘期间冶炼厂报价意愿平稳，早盘报价升贴水小幅升高，根据贸易商反馈，今日现货成交较差。 》查看SMM锡产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 基本面现况 供给端： 开工率方面，进入2023年，云南江西两省冶炼厂合计开工率持续下滑，1月正值春节月，企业陆续进入春节假期，19日触及2022年8月以来新低，截至2月10日，云南江西两省冶炼厂开工率连续两周反弹至50.02%。江西省冶炼厂开工率表现同云、江两省合计变化一致，截至2月10日为49.9%；云南开工率连续三周下滑后，2月10日反弹至50.1%。 2022年1月7日-2023年2月10日云南、江西及两省合计开工率变化走势： 》点击查看SMM锡产业链数据库 产量方面，1月 国内精锡产量 环比大幅减少，市面仍有进口锡流通，贴水幅度与小牌相差不大。 进入2月，原料偏紧与加工费走低挤压炼厂利润的扰动仍存。但随着锡价出现较大回落，下游采购意愿得以释放，下游加工企业开工率也出现明显回升，预计2月精锡需求将出呈现回暖态势。预计2月国内精炼锡产量环比明显增长，月度预期产量为14035吨。 2月15日，锡业股份表示，全球主要传统锡矿产区受品位下滑、开采技术限制、人工成本攀升等因素影响，产量均呈现不同程度下滑趋势，成本中枢将不断上移。同时，由于锡行业产业集中度较高，矿产开发前期资本开支长期不足，受前期疫情及通胀等影响导致相关新增矿山项目推进不及预期，加之近年来锡金属价格剧烈波动也抑制了矿山开发经济效益及投资意愿。 此外，受二次资源回收废料供应不足及回收工艺技术水平等限制，也一定程度抑制二次资源的锡供给，因此，整体上看，预计近两年内锡矿供给难以出现较大释放，全球锡供给弹性较低的趋势有望持续。 需求端： 近期，锡下游企业原料 库存 得到一定程度消化，企业逢低采购，补库意愿强烈。春节假期结束已有半月，锡产业链上下游大多数企业恢复开工，但锡矿紧缺对上游供给产生一定影响，供给相对较弱。 综上， 供给来看，进口窗口虽然开启但盈利预期较小，叠加冶炼厂开工恢复节奏较慢，供给相对较弱；需求来看，虽绝对数量较少，但订单恢复趋势依旧，相对供给来看需求较强一些；SMM认为短期 锡价 或呈现宽幅震荡走势。 推荐阅读： 》沪锡日盘震荡反弹 持仓量大幅减少【SMM锡午评】 》春节假期扰动生产 1月精锡产量环比明显回落【SMM分析】

》查看SMM锡报价、数据、行情分析 SMM2月16日讯：2月以来沪锡主力一路下滑，半个月以来最大跌幅为12.38%，今日短暂停歇，止住五连跌，截至日间收盘涨0.27%。伦锡今日同样飘红，截至15:10分涨0.43%，涨幅较沪锡大。 沪、伦锡走势变化 》查看期货实时走势 现货： SMM1#锡 现货均价1月30日触及2022年6月22日以来新高后持续下调，截至2月16日已跌10.48%。今日较15日跌0.35%，报213500元/吨。 SMM调研显示，早盘期间冶炼厂报价意愿平稳，早盘报价升贴水小幅升高，根据贸易商反馈，今日现货成交较差。 》查看SMM锡产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 基本面现况 供给端： 开工率方面，进入2023年，云南江西两省冶炼厂合计开工率持续下滑，1月正值春节月，企业陆续进入春节假期，19日触及2022年8月以来新低，截至2月10日，云南江西两省冶炼厂开工率连续两周反弹至50.02%。江西省冶炼厂开工率表现同云、江两省合计变化一致，截至2月10日为49.9%；云南开工率连续三周下滑后，2月10日反弹至50.1%。 2022年1月7日-2023年2月10日云南、江西及两省合计开工率变化走势： 》点击查看SMM锡产业链数据库 产量方面，1月 国内精锡产量 环比大幅减少，市面仍有进口锡流通，贴水幅度与小牌相差不大。 进入2月，原料偏紧与加工费走低挤压炼厂利润的扰动仍存。但随着锡价出现较大回落，下游采购意愿得以释放，下游加工企业开工率也出现明显回升，预计2月精锡需求将出呈现回暖态势。预计2月国内精炼锡产量环比明显增长，月度预期产量为14035吨。 2月15日，锡业股份表示，全球主要传统锡矿产区受品位下滑、开采技术限制、人工成本攀升等因素影响，产量均呈现不同程度下滑趋势，成本中枢将不断上移。同时，由于锡行业产业集中度较高，矿产开发前期资本开支长期不足，受前期疫情及通胀等影响导致相关新增矿山项目推进不及预期，加之近年来锡金属价格剧烈波动也抑制了矿山开发经济效益及投资意愿。 此外，受二次资源回收废料供应不足及回收工艺技术水平等限制，也一定程度抑制二次资源的锡供给，因此，整体上看，预计近两年内锡矿供给难以出现较大释放，全球锡供给弹性较低的趋势有望持续。 需求端： 近期，锡下游企业原料 库存 得到一定程度消化，企业逢低采购，补库意愿强烈。春节假期结束已有半月，锡产业链上下游大多数企业恢复开工，但锡矿紧缺对上游供给产生一定影响，供给相对较弱。 综上， 供给来看，进口窗口虽然开启但盈利预期较小，叠加冶炼厂开工恢复节奏较慢，供给相对较弱；需求来看，虽绝对数量较少，但订单恢复趋势依旧，相对供给来看需求较强一些；SMM认为短期 锡价 或呈现宽幅震荡走势。 推荐阅读： 》沪锡日盘震荡反弹 持仓量大幅减少【SMM锡午评】 》春节假期扰动生产 1月精锡产量环比明显回落【SMM分析】

》查看SMM不锈钢报价、数据、行情分析 SMM2月16日讯：美元短线反弹压制大宗商品走势叠加库存高位难消化，今日不锈钢主力继续下跌，自2月2日开始接连飘绿，仅2月6日录得小涨，且于2月10日触2022年12月26日以来新低至16305元/吨，八日最大跌幅为3.18%。今日不锈钢期货一度翻红，随后再度回落，截至日间收盘跌0.3%，录得“八连跌”。 不锈钢主力盘面变化走势： 》查看期货实时走势 现货方面， 304/2B卷-毛边（无锡） 现货均价自2月2日开始持续下调，2月16日较前一日持平，报17150元/吨，10日内跌幅约1.72%。据SMM调研显示，锡佛两地不锈钢现货价格弱势运行。 》查看SMM不锈钢现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 宏观方面： 昨晚美国公布1月零售销售月率数据为3%，前值为-1.1%。此数据显示出美国内需情况好于预期，利好美元而压制大宗商品。 基本面现况 库存方面： 社会库存、钢厂厂内库存仍在继续累积。据SMM调研，2月中旬，不锈钢厂虽连日开盘且有下调盘价，但目前盘价仍高于现货成交价，贸易商持货成本较高，因此市场备货意愿较弱；同时不锈钢厂调整分货节奏，供需错配的情况或将得到缓解。 另外，多数加工厂的开工率已经恢复，随着终端需求的逐步兑现，加工厂备货意愿或有增强趋势。SMM预计2月不锈钢现货价格维持稳中偏弱运行，库存或自高位缓慢消化，仍需持续关注终端需求的实质性放量情况。 2022年10月-2023年1月SMM不锈钢分地区库存变化走势： 需求端： 据SMM调研，昨日青山继续开盘，虽然盘价较上一次有所下调，但仍高于现货成交价，近期接单情况不及预期。下游加工厂近期接单情况较差，备货意愿不足。 成本端： 2月15日， 镍生铁价格 持平，在坚挺的镍矿成本支撑下，部分镍铁厂报价依旧坚挺；部分大型钢厂开始询盘但采购较谨慎，市场博弈持续，预计短期镍铁价格偏弱运行。 铬铁价格 稍有下降，虽铬矿供给偏紧问题尚未解决，但铬铁厂对原料压价心态增强；不锈钢消费弱势，铬铁市场信心走弱，贸易商观望谨慎，报价重心下移，预计短期铬铁价格将持稳运行。 2月1-15日8-12%高镍生铁出厂均价变化走势： 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库 综上： 基本面上库存压力持续、需求仍弱，叠加宏观压制，SMM预计短期内 不锈钢价格 保持弱势运行。 推荐阅读： 》需求不及预期下库存高位累积 价格拐点需关注库存消化情况【SMM分析】

》查看SMM不锈钢报价、数据、行情分析 SMM2月16日讯：美元短线反弹压制大宗商品走势叠加库存高位难消化，今日不锈钢主力继续下跌，自2月2日开始接连飘绿，仅2月6日录得小涨，且于2月10日触2022年12月26日以来新低至16305元/吨，八日最大跌幅为3.18%。今日不锈钢期货一度翻红，随后再度回落，截止13:34分跌0.27%，录得“八连跌”。 不锈钢主力盘面变化走势： 》查看期货实时走势 现货方面： 304/2B卷-毛边（无锡） 现货均价自2月2日开始持续下调，2月16日较前一日持平，报17150元/吨，10日内跌幅约1.72%。据SMM调研显示，锡佛两地不锈钢现货价格弱势运行。 》查看SMM不锈钢现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 宏观方面： 昨晚美国公布1月零售销售月率数据为3%，前值为-1.1%。此数据显示出美国内需情况好于预期，利好美元而压制大宗商品。 基本面现况 库存方面： 社会库存、钢厂厂内库存仍在继续累积。据SMM调研，2月中旬，不锈钢厂虽连日开盘且有下调盘价，但目前盘价仍高于现货成交价，贸易商持货成本较高，因此市场备货意愿较弱；同时不锈钢厂调整分货节奏，供需错配的情况或将得到缓解。 另外，多数加工厂的开工率已经恢复，随着终端需求的逐步兑现，加工厂备货意愿或有增强趋势。SMM预计2月不锈钢现货价格维持稳中偏弱运行，库存或自高位缓慢消化，仍需持续关注终端需求的实质性放量情况。 2022年10月-2023年1月SMM不锈钢分地区库存变化走势： 需求端： 据SMM调研，昨日青山继续开盘，虽然盘价较上一次有所下调，但仍高于现货成交价，近期接单情况不及预期。下游加工厂近期接单情况较差，备货意愿不足。 成本端： 2月15日， 镍生铁价格 持平，在坚挺的镍矿成本支撑下，部分镍铁厂报价依旧坚挺；部分大型钢厂开始询盘但采购较谨慎，市场博弈持续，预计短期镍铁价格偏弱运行。 铬铁价格 稍有下降，虽铬矿供给偏紧问题尚未解决，但铬铁厂对原料压价心态增强；不锈钢消费弱势，铬铁市场信心走弱，贸易商观望谨慎，报价重心下移，预计短期铬铁价格将持稳运行。 2月1-15日8-12%高镍生铁出厂均价变化走势： 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库 综上： 基本面上库存压力持续、需求仍弱，叠加宏观压制，SMM预计短期内 不锈钢价格 保持弱势运行。 推荐阅读： 》需求不及预期下库存高位累积 价格拐点需关注库存消化情况【SMM分析】