此前，由于下游磁材企业新签订单量少，对镨钕金属的采购需求持续偏弱，市场对高价货源的接受度有限，直接导致氧化镨钕等氧化物市场成交遇冷；加之贸易商为加速出货主动让价，多重因素叠加下，稀土价格进入了持续回调阶段。不过，这一态势近期已出现转变：随着下游需求逐步回升，市场成交活跃度显著回暖，前期流通的低价货源快速消化、供应收紧，受此影响，氧化镨钕和镨钕金属近两个交易日的价格均实现上涨。 》点击查看SMM稀土现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 8月12日，稀土产业链价格延续了近期的积极态势，整体呈现上涨趋势，其中氧化镨钕和镨钕金属表现尤为突出，在继前一个交易日上涨之后继续走高。具体来看，氧化物市场中，氧化镨钕价格上调至53-53.3万元/吨，氧化镝价格上调至161-163万元/吨，氧化铽价格则稳定在700-704万元/吨；金属市场里，镨钕金属价格上调至64.5-65.3万元/吨，镝铁合金价格稳定在156-158万元/吨，金属铽报价稳定在865-870万元/吨。 从现货市场成交来看，轻稀土市场方面：因市场成交活跃而氛围积极，持货商低价出货的意愿明显降低，这直接推动了市场报价的持续上调；中重稀土市场方面：氧化镝受大厂采购的影响，报价出现小幅上移，其他中重稀土产品价格整体偏稳运行，目前中重稀土下游需求尚未出现明显改善。 综合当前市场供需及外围环境，预计短期内稀土价格将呈现震荡上升趋势。这一判断主要基于两方面因素：一方面，下游行业需求的回暖为稀土市场提供了坚实的需求支撑。日前乘联分会上调了2025年乘用车零售及出口预测，其中2025年乘用车零售预计达2435万辆，增长6%，预测总量较6月增加30万辆；2025年乘用车出口预计546万辆，增长14%，预测总量较年初提升16万辆。而在新能源汽车、白电、工业机器人等重点领域，对稀土永磁材料的需求正持续增长，这将进一步拉动稀土产品的市场需求。另一方面，供应端受政策管控、资源稀缺等因素制约，短期内难以实现大幅增加。在需求增长而供应相对稳定的格局下，稀土价格具备继续上行的动力。不过，也需留意市场的不确定性因素，例如金属高价成交存在困难、下游采购态度较为谨慎等，这些都可能在一定程度上限制稀土价格的上涨。 各方声音 中信证券研报指出，《稀土管理条例》已于2024年10月1日正式实施，稀土行业进入高质量、规范化发展新时代。新能源汽车、空调、消费电子等下游需求持续增长，人形机器人商业化进程加速有望打开稀土永磁远期需求增长空间。此外，出口逐步恢复叠加传统需求旺季渐行渐近，稀土价格有望稳中有进，我们预计三、四季度稀土产业链业绩或逐季提升，持续推荐稀土产业链战略配置价值。 内蒙古包头市的稀土新材料技术创新中心获悉，国内首条稀土盘式电机智能示范线在该中心建成投产。其首款成熟产品——厚度仅6毫米的稀土永磁轴向磁通电机，以突破性高性能引发业界关注。这条示范线的落地，标志着我国在高端稀土永磁电机研发与产业化上迈出关键一步，为全球产业竞逐打开了全新赛道。(科技日报) 太平洋证券研报指出：中国从稀土资源开发到稀土永磁产业链，规模和技术均全球领先，具有国际定价权。当前，稀土产品价格合理，有望进一步上涨。我们看好稀土产业链在需求增长和涨价带动下的投资机会。重点关注：北方稀土、中国稀土、盛和资源、金力永磁和正海磁材等公司。风险提示：（1）稀土资源供给集中，受政策影响明显。（2）稀土作为重要的材料，广泛应用在国民经济的多个行业，受宏观经济影响较大。（3）全球贸易关系也有较大影响。（4）其他不可抗力。 中金公司测算，2025—2027年全球氧化镨钕供需缺口为28吨、1525吨、1018吨，占需求比例为0.02%、1.24%、0.78%，全球氧化镨钕供需有望持续偏紧，稀土价格有望温和上涨。

在磁材大厂密集招标、北方稀土金属镨钕竞标多次以报警价（即最高价）成交，以及市场参与者对后市信心持续走强等多重因素的共同带动下，7月稀土产业链交出了一份量价齐升的亮眼成绩单。其中，氧化镨钕表现尤为突出，7月涨幅高达18.9%，氧化镝和氧化铽价格也在7月迎来小幅上扬。与此同时，轻稀土与中重稀土7月产量环比均实现增长。步入8月1日，氧化镨钕延续强势表现，以“开门红”开启新一月征程，氧化镝和氧化铽价格则保持稳定运行。 氧化镨钕7月涨18.9%氧化镝和氧化铽7月均小涨 》点击查看SMM稀土现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 轻稀土价格方面： 以氧化镨钕价格历史价格走势为例，据SMM报价显示：氧化镨钕7月31日的均价为528500元/吨，与6月30日的均价444500元/吨相比，一个月的时间里上涨了84000元/吨，涨幅为18.9%。进入8月，氧化镨钕迎来了开门红，8月1日，氧化镨钕均价为531000元/吨，与前一交易日相比上涨了0.47%。 中重稀土价格方面： 以氧化镝的走势为例，据SMM报价显示：氧化镝7月31日的均价为1640元/千克，与6月30日的均价1615元/千克相比，一个月上涨了25元/千克，涨幅为1.55%。进入8月的首个交易日，氧化镝均价继续持稳运行于1640元/千克。 以氧化铽的走势为例，据SMM报价显示：氧化铽7月31日的均价为7110元/千克，与6月30日的均价7065元/千克相比，其均价7月上涨了45元/千克，其7月的涨幅为为0.64%。8月1日，氧化铽均价持稳于7110元/千克。 氧化镨钕、中重稀土产量7月产量环比均增 》点击查看SMM金属产业链数据库 轻稀土产量方面： 7月份氧化镨钕和镨钕金属产量环比小幅增加，氧化镨钕增量主要来自废料回收企业的开工率的进一步上调，增量主要体现在山东和江西地区；镨钕金属主要增量源自部分金属企业增产计划落地。据SMM了解，受镨钕金属订单情况向好影响，金属厂开工率出现上调。随着下游订单的增多，头部金属厂开工率有所提高，但也有部分中小厂因订单不好，产量小幅缩减。同时，四川地区因高温天气影响，有部分金属企业相应停炉减产。总体来看，7月份镨钕金属总产量环比增长了1.64%，氧化镨钕产量环比增幅达到了5%。 中重稀土产量方面： 7月中重稀土氧化物产量增长主要源于两个相互关联的因素：一方面，废料回收企业在稀土氧化物价格持续向好的刺激下显著提升开工率，增加了市场供给。氧化镝、氧化铽等中重稀土产品价格在7月份明显上调，改善了废料回收企业的盈利预期，推动其加大废料采购和加工力度，从而直接推升了中重稀土氧化物的产量。另一方面，虽然离子型稀土矿的月度销量不佳，但原矿分离企业因仍持有一定库存，并未显著降低开工率。在以上情况的共同作用下，7月中重稀土氧化物产量环比继续增长。 后市 7月稀土市场亮点纷呈，尤其是氧化镨钕以近19%的涨幅“一骑绝尘”，带动整个稀土产业链实现量价齐升，展现出稀土行业强劲的发展态势。​ 展望8月，随着稀土行业逐步进入传统旺季，下游需求的提振成为市场关注的焦点。下游磁材厂接单量持续增长，部分大厂订单已排产至9月中旬，需求端的旺盛有望传导至上游原材料市场，可能引发稀土原材料供应偏紧，进而为镨钕价格提供有力的支撑。​同时，市场对后续走势信心强劲，持货商普遍不愿低价出货，这一态势也有望持续为稀土价格提供支撑。 再看中重稀土市场，近期稀土价格整体保持稳定，但与前期相比，中重稀土市场询价活跃度有所下滑。在此背景下，部分持货商选择降价出货，这一操作确实导致部分中重稀土氧化物价格出现小幅波动，未来其价格走势仍需观察市场进入传统行业旺季后，供需关系能否出现变化。​ 值得注意的是，7月稀土氧化物产量的增长，废料回收端口功不可没。那么，时间进入8月，废料回收能否继续发力，为稀土产量增长贡献力量？这一悬念，还有待市场给出答案。 机构声音 太平洋证券研报指出：中国从稀土资源开发到稀土永磁产业链，规模和技术均全球领先，具有国际定价权。当前，稀土产品价格合理，有望进一步上涨。我们看好稀土产业链在需求增长和涨价带动下的投资机会。重点关注：北方稀土、中国稀土、盛和资源、金力永磁和正海磁材等公司。风险提示：（1）稀土资源供给集中，受政策影响明显。（2）稀土作为重要的材料，广泛应用在国民经济的多个行业，受宏观经济影响较大。（3）全球贸易关系也有较大影响。（4）其他不可抗力。 财通证券研报显示：中长期，稀土全产业链纳入管控，产能整合供给收紧，价格易涨难跌；海外端，高冶炼成本支撑价差，美国收购底价拉高价格基数，提振涨价预期，稀土战略价值迎来重估。建议关注稀土资源相关标的:中国稀土、北方稀土、包钢股份、盛和资源、广晟有色。受益于稀土涨价带来的价值重估的磁材相关标的：金力永磁、正海磁材、中科三环、宁波韵升、华宏科技等。风险提示：下游需求不及预期、部分产能释放超预期、金属价格波动加剧。 中金公司测算，2025—2027年全球氧化镨钕供需缺口为28吨、1525吨、1018吨，占需求比例为0.02%、1.24%、0.78%，全球氧化镨钕供需有望持续偏紧，稀土价格有望温和上涨。 中信证券指出，7月10日，MPMaterials宣布与美国国防部建立合作关系，认为其签订的协议反映出美国高度重视稀土永磁供给的独立性，以及美国本土生产镨钕金属的高成本，进一步凸显出稀土资源战略价值。需求方面，新能源汽车、空调、工业机器人等需求持续增长，人形机器人商业化进程加速有望打开稀土永磁远期需求增长空间。此外，出口逐步恢复叠加东南亚雨季下供给刚性提升，稀土价格有望稳中有进，进而带动产业链公司盈利能力持续提升，持续推荐稀土产业链战略配置价值。

6月初，受政策面消息推动，上游持货商大幅上调镨钕产品报价，但下游需求未能同步跟进，因不愿接受高价，镨钕价格在中旬开始回调；不过，6月下旬受月末长协交单、磁材大厂频繁招标及北方头部大厂采购等因素叠加影响，上游持货商信心增强，报价趋坚，镨钕价格随之企稳。同期，镝铽价格整体呈震荡偏弱运行。​ 总体而言，6月稀土市场价格多呈窄幅波动，产量环比均有增长：其中氧化镨钕上涨1.48%，氧化镝下跌0.31%，氧化铽下跌1.6%，轻稀土与中重稀土产量环比均实现增长。进入7月，稀土市场目前整体保持稳定运行。 氧化镨钕6月涨幅为1.48%氧化镝和氧化铽6月小幅下跌 》点击查看SMM稀土现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 轻稀土价格方面： 以氧化镨钕价格历史价格走势为例，据SMM报价显示：氧化镨钕6月30日的均价为444500元/吨，5月30日的均价为438000元/吨，其均价6月上涨了6500元/吨，6月月度涨幅为1.48%。进入7月，轻稀土价格目前持稳运行，7月2日，氧化镨钕均价为444500元/吨，与6月30日的均价持平。 中重稀土价格方面， 以氧化镝的走势为例，据SMM报价显示：氧化镝6月30日的均价为1615元/千克，5月30日的均价为1620元/千克，其均价6月下跌了5元/千克，其6月月度跌幅为0.31%。进入7月的2个交易日，氧化镝价格继续持稳运行于1615元/千克。 以氧化铽的走势为例，据SMM报价显示：氧化铽6月30日的均价为7065元/千克，与5月30日的均价7180元/千克相比，其均价6月下跌了115元/千克，其6月月度跌幅为1.6%。进入7月，氧化铽价格小幅上涨，截止到7月2日，其均价小幅上移至7075元/千克。 氧化镨钕、中重稀土产量6月产量环比均增 》点击查看SMM金属产业链数据库 轻稀土产量方面： 6月氧化镨钕产量环比出现小幅增长，主要增量体现在江西和山东地区；值得一提的是，此次氧化镨钕的产量增长主要得益于废料回收产出的增加，由于本月废料价格较好，持货商出货意愿增强，废料回收企业的回收量也随之出现增长；原矿产出部分由于某地区环保检查的缘故，分离厂生产受到较小影响，氧化镨钕原料产出量有微幅减少。但从整体情况来看6月氧化镨钕总产出量环比增长了2.6%。 中重稀土产量方面： 6月中国中重稀土氧化物的产量环比出现小幅回升。虽然6月份离子矿进口情况并不乐观，部分分离企业表示在离子矿采购方面较为困难，但多数分离厂由于备有原材料库存仍能维持较为稳定的生产。在来自原矿的稀土氧化物产出量较为稳定的同时，来自废料的稀土氧化物产出量有明显增长。据废料回收企业反映，废料市场一直都属于卖方市场，在6月份钕铁硼废料价格有所上调的情况下，磁材企业的废料出售意愿增强，在此情况下，6月份多数回收企业的开工率有明显增加，这成为6月份中重稀土氧化物产量环比增长的主要原因。 后市 从当前市场反馈来看，多数业者结合下游生产周期与订单节奏分析，认为钕铁硼行业订单情况有望自7月下旬起逐步改善。在此之前，稀土市场或将延续供需双弱的格局：供应端受东南亚进入雨季导致原料进口减少给稀土价格带来原料端的支撑；而需求端则因下游磁材企业目前尚处于行业淡季，新增订单量较少，市场采购多以刚需采购为主，需求偏弱又将压制稀土的价格。​ 综上，7月上半月稀土价格大概率延续此前的窄幅震荡走势，上下游在现有价格区间内博弈为主。不过，随着下游磁材企业逐渐走出传统行业淡季，多数业者预计7月下旬订单有望出现回暖进而带动稀土采购需求的释放，稀土价格有望在7月末迎来阶段性上行契机。 各方声音 【北方稀土：近期订单维持平稳态势总体情况好于预期对未来稀土价格走势持乐观看法】 被问及公司对未来稀土价格的预期如何？北方稀土日前在接受机构调研时回应：2025年第一季度以来受上游原料供应收紧及下游消费刺激等政策影响，稀土市场整体活跃度好于上年同期，这对公司一季度的业绩也起到支撑作用，公司紧抓市场有利时机，围绕全年生产经营任务目标，全面提升产线运行效率，持续优化原料和产品结构，多方拓展市场，纵深推进改革，产销量创历史新高。进入4-5月后，受国际环境影响稀土价格出现短暂回落，但随着国家政策的逐渐明朗，稀土行业的关注度也随之上涨，带动了产品价格的上涨，目前公司子公司内蒙古北方稀土磁性材料有限责任公司的订单相对饱满，公司对未来稀土价格走势持乐观看法。 》点击查看详情 东方证券认为，受益于稀土产业供给格局持续优化，上游冶炼加工企业因配额的稀缺性，有望在产业链利润分配中占据主导地位，形成产品数量可控、价格温和上涨、利润稳步提升的高质量发展，市场对此存在较严重的认知差，建议关注全球稀土产业链龙头集团。 中信建投研报称，近日中美关税谈判原则上达成协议框架，稀土出口管制阶段性放松，部分稀土磁材企业获得出口许可证。含镝铽等中重稀土的钕铁硼稀土磁材是新能源汽车电机的关键材料，中国掌控着全球约70%的稀土矿供给、超90%的冶炼分离产能和超90%的钕铁硼磁材产能，4月以来磁材出口下降幅度超50%，海外新能源汽车原料库存岌岌可危，部分企业面临停产风险。中国稀土管控并非全面放松，仅在民用领域阶段性放宽，稀土磁材板块依然可以维持高估值判断；海外稀土磁材较高补库需求下，出口恢复意味着内外价差收敛，海外高价传导至国内，磁材企业利润修复。建议积极关注稀土磁材板块投资机会。

政策利好预期，原料端供应偏紧，机器人、低空经济发展迅猛带来的终端需求增长预期叠加多家金属厂处于满负荷生产状态，2月稀土市场可谓是“量价齐升”。其中：氧化镨钕2月涨6.99%，氧化镝2月涨2.7%，氧化铽2月涨9.01%；氧化镨钕、镨钕金属、氧化镝和氧化铽2月产量环比均出现增长。进入3月，稀土市场目前整体窄幅波动，原料端供应偏紧的局面尚未缓解叠加磁材厂库存见底带来补库预期，能否带动稀土继续走强？ 氧化镨钕2月涨幅为6.99% 氧化镝2月涨2.7% 氧化铽2月涨9.01% 》点击查看SMM稀土现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 轻稀土价格方面： 以氧化镨钕价格历史价格走势为例，据SMM报价显示：氧化镨钕1月27日的均价为415000元/吨，2月28日的均价为444000元/吨，其均价2月上涨了29000元/吨，2月月度涨幅为6.99%。政策利好预期叠加大厂招标带动氧化镨钕均价在2月25日升至逾一年新高45万元/吨，而下游“畏高”情绪明显，对高价货源接受度一般，使得氧化镨钕均价自2月27日起出现了小幅下移。进入3月，轻稀土价格窄幅波动，3月11日，氧化镨钕均价为444000元/吨，与2月28日的均价持平；镨钕金属均价为544000元/吨，其均价与2月28日的546500元/吨相比，出现了小幅下移。 中重稀土价格方面， 以氧化镝的走势为例，据SMM报价显示：氧化镝1月27日的均价为1665元/千克，2月28日的均价为1710元/千克，其均价2月上涨45元/千克，其2月月度涨幅为2.7%。进入3月，氧化镝价格弱稳运行，3月11日，其均价为1705元/千克。 以氧化铽的走势为例，据SMM报价显示：氧化铽1月27日的均价5940元/千克，与2月28日的均价为6475元/千克相比，其均价2月上涨535元/千克，其2月月度涨幅为9.01%。进入3月，氧化铽价格涨多跌少，截止到3月11日，其均价小幅上移至6525元/千克。 氧化镨钕、镨钕金属、氧化镝和氧化铽2月产量环比均增 》点击查看SMM金属产业链数据库 轻稀土产量方面： 2月，国内氧化镨钕和镨钕金属的产量均实现显著增长。其中，氧化镨钕的增量主要集中在江西、四川和山东，而镨钕金属的增量则在江西、四川、内蒙古和浙江表现突出。 根据SMM的调研数据显示，2月份，1月份因停产检修而停工的企业已陆续恢复生产。同时，由于市场对镨钕氧化物的未来发展持乐观预期，多数分离厂的开工率相对较高，推动氧化镨钕产量环比增长超过7%。 在金属生产方面，今年许多金属企业规划了扩产计划。在普遍看好下游需求的背景下，主要金属企业以满负荷运转为主，使得2月份镨钕金属产量环比增超8%。 中重稀土产量方面： 2月，多数中重稀土氧化物产量环比1月份均出现增长，主要增量来自江西和江苏地区。 根据SMM的调研，由于部分分离企业在1月曾因各种原因减少或暂停生产，但在2月春节假期结束后，这些企业已全面恢复生产，开工率较1月也有所提高。这些因素共同推动了2月稀土市场中重稀土氧化物产量的显著环比增长。 后市 从进口数据来看，2025年前两个月的稀土进口数据出现下降。据海关数据显示，2025年1~2月稀土进口量达到 16,922.2 吨， 同比2024年1~2月减少24.1% 。供应方面：稀土进口情况延续了2024年的下降趋势，未能缓解原料供应偏紧的局面；2025年第一批稀土精矿开采指标尚未下发，部分市场参与人士预计稀土开采指标或将出现小幅增长，进而缓解稀土进口矿下降带来的原料偏紧局面，后市SMM将及时跟进稀土开采指标的落地情况。需求方面：下游磁材厂库存见底将出现补库备货需求，进而支撑稀土价格；人形机器人量产渐近以及低空经济等的持续火热，市场对作为机器人伺服电机核心材料的高性能钕铁硼永磁材料的需求增长预期持续升温。目前，持货商不愿低价出货，而下游企业对居于一年多以来高位的稀土价格接受程度比较有限，在需求未见明显增长之前，稀土价格或将继续偏强震荡。 各方声音 中国稀土集团党委书记、董事长刘雷云在《新型工业化》发表文章《加大科技创新 推动我国从稀土大国迈向稀土强国》称，创新体制机制，大力发展新质生产力。稀土应用广泛、作用突出，要统筹区域稀土产业资源，优化要素配置，建立健全适应不同地区特点的体制机制，因地制宜发展新质生产力，以稀土助推我国制造业高质量发展。要积极探索科技投入各种有效形式，加快建立政府引导、市场驱动、企业主体等多元化多渠道的科技创新投入体系，从国家层面建立稀土产业升级基金、稀土基础及应用基础科研基金等重大平台，为稀土科技创新提供资金保障。健全科技成果转化激励机制，鼓励科研人员围绕“四个面向”，打通科技成果转化“最后一公里”，让稀土科技赋能千行百业、走进千家万户。 英思特3月6日在投资者互动平台表示，公司产品可以应用于人形机器人中的电机、减速器、关节灵巧手等。人形机器人是未来高性能钕铁硼磁材重要需求增长点之一，公司将持续关注该行业的技术发展趋势，积极把握市场商机。 正海磁材3月4日在互动平台回答投资者提问时表示，预计人形机器人将是未来高性能钕铁硼永磁材料需求的重要增量市场，公司产品可高度匹配人形机器人用空心杯电机和无框力矩电机等核心部件，现已与多家下游客户开展联合研发、小批量供样等工作，目前进展顺利，但对公司经营业绩暂无实质性影响。公司将持续密切关注人形机器人市场发展趋势，紧密把握市场机遇，满足下游应用需求。 中信证券表示，人形机器人即将步入量产时代，受益于零部件的快速技术迭代，相关材料变化有望带来可观的需求弹性。中信证券推荐关注灵巧手腱绳、轻量化材料、稀土永磁和线缆等方向，随着各厂商新机型发布、技术方案和量产供应商确认，相关板块的行情有望持续演绎，关注已经有送样或者进入供应链的相关厂商。 国元证券指出：供给端，稀土作为全球争夺的战略性矿产资源，中国稀土资源储量和产量占比居全球首位，2024年国家稀土开采、冶炼分离总量控制指标分别为27万吨（+5.88%）、25.4万吨（+4.16%），相较于过去3年20%以上的增速大幅放缓，随着《稀土管理条例》于2024年10月1日正式实施，稀土供给侧可持续发展新格局有望进一步深化。需求端，稀土在高技术领域的应用范围不断扩大，新能源汽车、风力发电、工业机器人等消费领域的需求扩张，叠加行业技术进步和国家政策的支持，稀土产业将迎来高速成长的机遇期。 欲知更多稀土的基本面、政策、技术和终端应用变化等信息，敬请参与 2025SMM (第二届)稀土产业论坛 ~

矿端供应紧张带来的供求关系的转变使得稀土原材料价格在1月份整体表现偏强，其中，氧化镨钕、氧化镝和氧化铽1月分别上涨了4.27%、3.42%、6.07%，氧化镨钕、氧化镝和氧化铽1月的产量均出现了环比缩减。进入2月以来，矿端供应偏紧的局面尚未缓解，部分市场人士对稀土终端需求增长预期较强，使得稀土价格节后归来涨势明显。 氧化镨钕1月涨幅为4.27% 1月产量环比缩减 》点击查看SMM稀土现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 轻稀土方面： 以氧化镨钕价格走势为例，据SMM报价显示：氧化镨钕1月27日的均价为415000元/吨，2024年12月31日的均价为398000元/吨，其均价1月上涨了17000元/吨，1月月度涨幅为4.27%。进入2月，稀土价格重心继续上移，2月10日，镨钕价格均价升至438500元/吨。 氧化镨钕产量方面： 2025年1月国内氧化镨钕产量环比进一步缩减。其中，氧化镨钕主要减量体现在江苏、四川和山东地区。据SMM调研了解，进入1月后，部分地区的原矿分离企业由于原材料短缺或者年末停产检修的问题使得当地的月度产量环比出现了明显下降。其中，因放假出现减停产的企业自2月份春节假期归来后将逐渐恢复正常开工。 氧化镝1月涨3.42% 氧化铽1月涨6.07% 中重稀土氧化物产量环比小幅缩减 中重稀土价格方面， 以氧化镝的走势为例，据SMM报价显示：氧化镝1月27日的均价为1665元/千克，2024年12月31日的均价为1610元/千克，其均价1月上涨55元/千克，其1月月度涨幅为3.42%。进入2月，氧化镝价格多上涨，2月10日，其均价为1735元/千克。 以氧化铽的走势为例，据SMM报价显示：氧化铽1月27日的均价5940元/千克，与2024年12月31日的均价为5600元/千克相比，其均价1月上涨340元/千克，其1月月度涨幅为6.07%。进入2月，氧化铽价格重心继续上移，截止到2月10日，其均价为6120元/千克。 》点击查看SMM金属产业链数据库 中重稀土产量方面， 2025年1月，来自原矿分离厂的中重稀土氧化物产量环比出现小幅缩减，但来自废料回收企业的中重稀土氧化物产量环比出现了一定的增长，整体来看其总产量较2024年12月变化不大。据SMM调研了解，由于缅甸矿进口持续未能恢复，国内的离子矿供应量明显紧张。进入1月份后，甚至有部分原矿分离企业因买不到离子矿而出现减停产。 后市： 关注“两新”政策扩容带来的消费电子、节能家电等终端需求增长情况 从进口数据来看，2024年稀土进口数据出现下降。据海关数据显示，2024年12月中国稀土金属矿进口量3022.5吨，同比减少46%，环比减少41%。2024年全年累计进口66416吨，同比减少16%。据了解，12月缅甸地区关口虽然已经恢复正常通行，但由于当地要求加征20%的资源税让矿商的成本大幅增加，矿商表示难以接受，因而在12月末缅甸矿进口情况并未如预期般恢复。使得稀土进口数据下降。 据SMM了解，缅甸矿的供应情况一直未能恢复稳定，矿端供应偏紧的局面暂未缓解，叠加市场对政策面带来终端需求增长有较强的预期，使得稀土价格在节后出现了连番上行。不过，在氧化镨钕逼近44万元/吨附近之际，下游“畏高”情绪渐显，市场对高价货源接受程度不高，需警惕部分稀土供应商为了规避风险而低价抛售产品，使得稀土价格短期受抑。不过，考虑到稀土原料供应偏紧的局面尚未缓解，叠加部分市场人士对后市稀土需求增长预期乐观，预计稀土下方空间或有限。后市需关注稀土指标落地情况，老挝等其他国家的稀土进口情况，以及两新”政策扩容带来的消费电子、节能家电等终端需求增长情况。 欲知更多稀土的基本面、政策、技术和终端应用变化等信息，敬请参与 2025SMM (第二届)稀土产业论坛 。

据SMM了解，受部分企业为了维护春节期间的生产进行了小幅度的节前补库动作的影响，碳酸稀土、氯化稀土片、氧化镨钕以及氧化铈等的现货价格在12月23日出现了小幅上涨。 》点击查看SMM稀土现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 随着部分企业进行节前补库带来的需求增加，使得氧化镨钕等均价出现小幅回升。其中，12月23日，氧化镨钕报395000~397000元/吨，均价为396000元/吨，较前一交易日涨3500元/吨，涨幅为0.89%。自12月至今，稀土价格重心整体处于下移状态，23日的396000元/吨较11月29日413500元/吨，其均价不到一个月的时间里下跌了17500元/吨，跌幅为4.23%。 对于稀土的后市，考虑到今年进行节前补库的幅度和力度均不及往年，且部分企业已经进行了年底封账，预计后市补库的增加力度或有限。而且随着缅甸水果已经运往国内，预计缅甸矿进口也将于月底或者下月月初进入国内，进而带来供应的增加，叠加部分贸易商有出货元旦前回笼资金的要求，这一系列因素均将限制稀土价格反弹的时间和空间。

传统的稀土旺季“银十”需求不及预期蔓延至11月，稀土下游需求持续不足，订单释放量不及预期，给稀土原材料带来了需求端口的压力，北方稀土11月挂牌价的小幅高挂虽然在11月月初曾短期提振了市场信心，然纵观整个11月，需求端持续不旺，多数业者对镨钕后市价格预期不佳，使得稀土产业链在11月的价格表现整体趋弱，其中，氧化镨钕11月价格下跌了2.36%，氧化镝和氧化铽11月分别跌4.58%、3.35%。而产量方面，氧化镨钕11月产量环比小幅下降，氧化镝和氧化铽的的11月产量均环比小增。 氧化镨钕11月跌幅为2.36% 11月产量环比小幅缩减 》点击查看SMM稀土现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 轻稀土方面： 以氧化镨钕价格走势为例，据SMM报价显示：氧化镨钕10月31日的均价为423500元/吨，11月29日的均价为413500元/吨，其均价11月下跌了10000元/吨，11月月度跌幅为2.36%。进入12月，氧化镨钕价格跌多涨少，截止到12月11日，其均价为410500元/吨，较11月29日413500元/吨的均价下跌了3000元/吨。 氧化镨钕产量方面： 2024年11月国内氧化镨钕产量环比继续出现小幅缩减，氧化镨钕主要减量体现在四川和江西地区。 据SMM调研了解，由于11月开始，四川地区开始环保检查，部分分离厂和金属厂出现减停产的情况，预估此情况或将持续至1月份。另外，部分废料回收企业出现不同程度的增产、复产，这使得氧化镨钕的废料回收产出比重有所增加。 氧化镝11月价格环比跌4.58% 11月国内产量环比有所增加 中重稀土方面， 以氧化镝的走势为例，据SMM报价显示：氧化镝10月31日的均价为1745元/千克，11月19日的均价为1665元/千克，其均价11月下跌80元/千克，其11月月度跌幅为4.58%。进入12月，氧化镝价格整体出现下跌，截止到12月11日，其均价为1630元/千克。 氧化镝产量方面： 2024年11月氧化镝的产量环比有所增加。据SMM调研了解，在头部大厂的需求和消息层面的带动下，氧化镝和氧化铽11月产量环比有所提升。 氧化铽11月跌3.35% 11月国内产量环比小增 》点击查看SMM金属产业链数据库 中重稀土方面， 以氧化铽的走势为例，据SMM报价显示：氧化铽10月31日的均价5975元/千克，与11月29日的均价5775元/千克相比，其均价11月下跌了200元/千克，跌幅为3.35%。进入12月，氧化铽价格整体处于弱势下行趋势，截止到12月11日，其均价为5645元/千克。 氧化铽产量方面： 2024年11月氧化铽产量环比有所增加。 后市： 需求不旺将继续压制稀土后市表现 对于稀土的后市，从基本面来看：供应端，据了解，板瓦地区离子矿仍未恢复正常进口，部分矿商反映称此情况或将持续至春节，但由于国内分离厂的离子矿库存较为充裕，中重稀土氧化物的生产并未受影响。需求方面：下游需求两极分化依然比较明显。据SMM了解，一些小型磁材企业的订单接收情况不佳，甚至尚未完全接满12月的订单。相对而言，头部企业的订单状况则较为乐观，有某头部企业透露，其生产计划已经排到了明年3月份。 目前在下游磁材企业订单两极分化的情况下，随着稀土原材料价格的走弱，下游企业的补库备货意愿不强，市场此前期盼的年终补库的戏码也未能如期上演，磁材公司大多选择在保持1-2个月原料库存的情况下按需采购。目前，大多数业内人士对稀土市场的未来价格偏悲观，预计市场整体交投氛围继续维持清淡，而偏弱的需求或将继续抑制稀土后市的价格表现。 各方声音 中国有色金属工业协会党委书记、会长葛红林近期在2024（第七届）中国稀土论坛上表示，要稳定和扩大稀土的高端应用，发展自主创新的稀土新材料，鼓励和培育稀土元素的平衡利用。 国泰君安在展望2025年度稀土板块策略时表示，市场此前预期未来随着新能源汽车、风电等核心需求动力增速的放缓，稀土市场需求面临增速下滑压力。但我们预计新能源汽车单车耗磁材上升、风电需求转暖仍有望支撑需求增长基本盘，2024年开始落地的设备更新需求有望成为稀土需求新动力。而供给方面，国内供给有序格局已成，海外规划增量多但实际放量缓慢，供给端约束持续。另外人形机器人带来的远期增量“期权”亦有望助力板块估值抬升。 国信证券发布金属行业2025年投资策略报告。其中，国信证券认为政策驱动叠加人形机器人元年预期，看好2025年稀土价格上行。稀土是国家实行生产总量控制管理的产品，2024年指标增速放缓。国内稀土开采和冶炼分离总量受到严格管控，预期其增长将与市场需求增长以及环境承载能力密切相关，弹性有限。稀土永磁是稀土最大的消费领域，是节能降耗、绿色环保的核心功能材料，是自动化、智能化必不可少的要素，工业电机、变频空调、节能电梯等细分领域内稀土永磁电机渗透率的提升将带动稀土需求的大幅提升。 海通证券12月4日研报认为，稀土价格已经完成了底部调整，价格回升反映稀土冶炼生产成本支撑。在需求复苏的环境下，看好稀土价格稳步上行。稀土供给格局正在改善，国内供给增速放缓，国外短期内难有较大增量，此外《稀土管理条例》正式实施将进一步强化稀土的供给约束。同时，新能源相关需求持续增长，机器人有望成为下一个需求爆点。库存方面，下游需求景气度回升，使得稀土中下游产品如镝铁、金属镨钕、烧结钕铁硼等库存有所下降。成本方面，由于稀土行业的集中度高，且国家对开采量、冶炼量均有生产指标管控，稀土行业的生产成本对于价格支撑力度强。 中信建投指出，供给侧改革在宏观层面强调通过淘汰低效产能、推动资源优化配置、加速产业升级，从而实现经济结构的高质量发展。改革针对各行业的过剩产能和低效生产进行深度调整，不仅稳步改善供需结构，还通过引导新技术应用和绿色转型，培育经济增长新动能，为相关行业龙头企业提供显著的估值修复和盈利能力提升的空间。改革的综合效应体现在产业效率提升、市场竞争格局优化以及资本市场投资价值的回归。供给侧优化，建议关注钢铁、光伏、水泥、煤炭和稀土等行业。 中国稀土11月12日接受机构调研时表示，公司作为中国稀土集团的核心上市平台，将坚定不移落实高质量发展目标，积极契合稀土行业整合与绿色转型发展的有利时机，充分发挥自身在稀土产业运营与上市平台优势，适时推进内外部稀土资产整合重组，为推动稀土行业持续健康发展做出积极努力。后续，公司如有资产注入、并购等相关安排，且符合披露标准，公司将严格按照相会规定及时履行信息披露的义务。 华泰证券研报表示，稀土方面，国内供给端增速逐步收敛，海外缅甸地缘局势对稀土供给扰动加剧，需求端新能源汽车增速或维持高增长，长期供需关系改善趋势明确，稀土景气度底部在2024年或已获确认，2025年价格变化或与经济同步。 推荐阅读： 》2024年11月SMM中国金属产量数据发布 》年末将至 稀土需求情况不佳 后市价格将如何运行？【SMM分析】

SMM11月12日讯：与“金九”这一传统旺季效应对稀土市场带来的明显提振不同，稀土市场“银十”效应未见明显显现。北方稀土10月挂牌价“高挂”幅度不及预期以及9月末缅甸矿大量进口使得稀土矿供应量较为充足，以及下游需求偏弱等因素使得氧化镨钕在10月出现了量价齐跌的局面，氧化镝10月价格跌势明显，不过，受缅甸地区自10月中旬开始因政治问题再次停产稀土矿对供应端的支撑，持货商报价坚挺，多稀土产品价格出现了回升持稳的趋势。进入11月，北方稀土11月挂牌价超出市场预期出现的小幅“高挂”提振了市场信心，然下游市场需求偏弱的现状未见明显改善，在供需两端均偏弱、上下游博弈加剧的情况下，稀土后市或上演“稳稳的幸福”。 氧化镨钕10月跌幅为1.05% 10月产量环比出现缩减 》点击查看SMM稀土现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 轻稀土方面： 以氧化镨钕价格走势为例，据SMM报价显示：氧化镨钕10月31日的均价为423500元/吨，9月30日的均价为428000元/吨，其均价10月下跌了4500元/吨，10月月度跌幅为1.05%。进入11月，镨钕价格有增有减，截止到11月11日，其均价为424000元/吨，较10月31日423500元/吨的均价小幅增加了500元/吨。 氧化镨钕产量方面： 2024年10月国内氧化镨钕量环比出现小幅缩减，氧化镨钕主要增量体现在江西地区。据SMM调研了解，10月稀土市场行情较9月有明显下滑，部分分离厂也相应减少产量，少量金属厂开工率较9月稍有缩减，但整体减量不大。据统计，氧化镨钕10月产量环比缩减幅度不到2%。 氧化镝10月价格跌2.24% 10月国内产量环比持平 》点击查看SMM金属产业链数据库 中重稀土方面， 以氧化镝的走势为例，据SMM报价显示：氧化镝10月31日的均价为1745元/千克，9月30日的均价为1785元/千克，其均价10月下跌40元/千克，其10月月度跌幅为2.24%。进入11月，氧化镝价格目前暂无波动，截止到11月11日，其均价为1745元/千克。 氧化镝产量方面： 2024年10月氧化镝产量环比基本持平。 氧化铽10月价格持稳 10月国内产量环比持平 中重稀土方面， 以氧化铽的走势为例，据SMM报价显示：氧化铽10月31日的均价5975元/千克，与9月30日的均价为5975元/千克相比，其均价一个月下来出现持平。进入11月，氧化铽价格处于平稳态势，截止到11月11日，其均价依然维持在5975元/千克。 氧化铽产量方面： 2024年10月氧化铽产量环比基本持平。 后市： 供需双方均偏弱 稀土或持稳运行 据SMM调研，轻稀土产量方面：虽然10月镨钕的供应量稍有缩减，但下游需求量在10月份也有明显下滑，所谓的“银十”行情约等于不存在；中重稀土产量方面：据SMM调研了解，虽然10月份因缅甸地区冲突原因无法进口缅甸离子矿，但由于前期缅甸矿进口量较多，国内离子矿库存依旧充足，分离厂未出现原料紧缺的情况，生产较为稳定。 对于稀土的后市，稀土下游需求目前依然偏弱，在供应端扰动因素尚未缓解而需求端未见明显改善的情况下，稀土上下游博弈会愈发激烈，预计后续稀土市场将稳定运行。 各方声音 北方稀土 11月7日在业绩说明会上表示，从市场情况看，今年以来，受下游需求增长不及预期等因素影响，稀土市场整体表现弱势，主要稀土产品价格总体呈现震荡下行走势， 进入三季度后市场呈现回暖趋势，主要稀土产品价格稳步回升。 今年前三季度，主要稀土产品价格仍然分化运行，稀土镧类产品因供大于求价格走低；铈类产品在磁性材料领域需求带动下，价格冲高后持稳运行；稀土镨钕类产品价格震荡下行，进入三季度后随着下游订单增加及年内第二批稀土开采、冶炼分离总量控制指标下达，镨钕产品价格回升企稳。三季度以来市场企稳向好为公司业绩改善提供了支撑和助力。 华泰证券研报表示，稀土方面，国内供给端增速逐步收敛，海外缅甸地缘局势对稀土供给扰动加剧，需求端新能源汽车增速或维持高增长，长期供需关系改善趋势明确，稀土景气度底部在2024年或已获确认，2025年价格变化或与经济同步。 中国银河证券研报表示，特朗普当选美国总统，在其可能提出的政策下，金价将短期承压，工业金属受影响更偏中性，能源金属利空，而部分稀有金属或将被市场预期可能得到价值重估，利好稀土磁材、钨、锗、镓等中国具备全球竞争优势的有色金属资源品种。 中信证券研报指出，北方稀土公布2024年11月轻稀土产品挂牌价，氧化镨钕挂牌价41.7万元/吨，环比增长0.22%；金属镨钕挂牌价51.6万元/吨，环比增长0.19%，自8月份以来持续上涨，有望提振市场信心。当前稀土管理条例正式实施，行业有望高质量、规范化发展。供给方面，受缅甸局势扰动影响，2024年1-9月进口矿数量大幅下滑，2024年全年国内稀土开采指标增速同比下降15.5pcts；需求方面，随着进入四季度需求旺季，新能源汽车、消费电子、变频空调、风电等需求有望持续提升，机器人、低空经济和工业电机等新兴领域需求或逐步增长，稀土行业供需格局有望迎来拐点，稀土永磁板块有望持续上行，持续推荐稀土产业链战略配置价值。 中信建投研报表示，2024年稀土配额增速放缓，今年仅有5.9%，过去三年时间稀土开采总配额增速均超20%，行业格局正逐步改善。今年以来缅甸境内局势动荡，近期缅甸口岸封关导致稀土出口受阻。缅甸是全球第三大稀土生产国和我国主要稀土产品进口来源国。当前市场库存及老挝进口补充原因下，尚未造成稀土价格的大幅波动，若缅甸进口持续受阻，稀土价格上涨可期。北方稀土公布11月挂牌价，多个稀土产品价格环比小幅上涨。当前中长期行业格局改善，短期外部扰动增多，关注稀土磁材板块投资机会。 推荐阅读： 》2024年10月SMM中国金属产量数据发布 欲知更多稀土的基本面、技术和终端应用变化等信息，敬请参与 2024 IEMC（第四届）电机年会暨产业链博览会 。

SMM9月12日讯：8月受北方稀土“平挂”增强市场信心、稀土开采指标增幅明显收窄、稀土矿进口的减少、市场逐渐由淡转旺、下游需求缓慢回升以及市场对旺季需求有良好的预期等因素的影响，氧化镨钕、氧化铽8月出现了量价齐升的局面，氧化镨钕8月的涨幅更是高达11.17%。氧化镝的价格和产量均出现了小幅下降。伴随着镨钕价格的强势反弹，随着需求的增加，镝铽进入9月以后，价格也出现了整体的上涨趋势。 氧化镨钕8月涨幅为11.17% 8月产量环比增加4.15% 》点击查看SMM稀土现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 轻稀土方面： 以氧化镨钕价格走势为例，据SMM报价显示：氧化镨钕7月31日的均价为367000元/吨，8月30日的均价为408000元/吨，其均价8月上涨了41000元/吨，8月月度涨幅为11.17%。进入9月，截止到9月12日，受北方稀土“高挂”增强市场信心、旺季需求好转预期、大厂密集采购招标等消息提振，稀土价格涨多跌少，然稀土价格涨势过快，下游需求未及时跟进，金属厂价格倒挂严重，在下游“畏高”成交有限的情况下，镨钕价格日前出现了明显的回调，镨钕价格自9月初至今的涨幅有所缩窄。不过，9月12日，镨钕价格再次出现了小幅回升。 氧化镨钕产量方面： 2024年8月国内氧化镨钕产量7863吨，环比增加4.15%。据SMM了解，8月镨钕产量的增加主要源于镨钕需求增多、以及镨钕价格上涨，提高了镨钕生产企业的积极性。 氧化镝8月价格跌0.29% 8月国内产量环比下降2.64% 》点击查看SMM金属产业链数据库 中重稀土方面， 以氧化镝的走势为例，据SMM报价显示：氧化镝7月31日的均价为1710元/千克，8月30日的均价为1705元/千克，其均价8月下跌5元/千克，其8月月度跌幅为0.29%。进入9月，氧化镝价格涨多跌少，截止到9月12日，其均价为1750元/千克。 氧化镝产量方面： 2024年8月国内氧化镝产量为221吨，环比下降2.64%。 氧化铽8月价格涨4.82% 8月国内产量环比增加10.31% 中重稀土方面， 以氧化铽的走势为例，据SMM报价显示：氧化铽7月31日的均价5080元/千克，与8月30日的均价为5325元/千克相比，其均价8月上涨245元/千克，其8月月度涨幅为4.82%。进入9月，氧化铽价格目前整体涨多跌少，截止到9月12日，其均价为5690元/千克。 氧化铽产量方面： 2024年8月国内氧化铽产量46.33吨，环比增加10.31%。 后市： 下游订单增加以及缅甸矿恢复等情况将影响稀土市场“金九”成色 据SMM了解，稀土价格此前受多项利好提振出现了多日持续上涨的走势，然稀土受乐观情绪带动涨势过快，下游需求未及时跟进，使得稀土价格出现回调，稀土价格下调后下游金属厂倒挂的情况有所缓解，基本面的供求关系开始影响稀土价格的市场表现，市场逐渐回归理性。目前下游需求恢复依然比较缓慢，后市需求订单增长的情况将影响稀土后市表现。此外，大厂后续的招标情况也称为关注的重点。而此前扰动稀土供应端的缅甸矿9月能否恢复以及恢复情况，也将成为影响稀土后市表现的重要因素。 综上，从目前的市场现状来看，伴随着市场情绪理性的回归，预计稀土价格短期将处于窄幅偏稳的状态，中长期主要看供需两端的变化情况，尤其是9月中下旬下游需求订单能否出现明显增加，或将直接影响稀土市场“金九”成色。 欲知更多稀土的基本面、技术和终端应用变化等信息，敬请参与 2024 IEMC（第四届）电机年会暨产业链博览会 。

SMM8月16日：近来受磁材大厂集中招标、市场需求增加、多数业内人士对未来需求增加的信心较强以及7月镨钕金属的产量环比缩减等因素的影响，稀土整体迎来了涨多跌少的曲折向上的走势，8月16日，氧化镨钕和镨钕金属均价分别来到了38.5万元/吨和48.1万元/吨。稀土产业链也开启了曲折向上迎接行业传统旺季的步伐。 氧化镨钕和镨钕金属本周价格均出现上涨 》点击查看SMM稀土现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 价格方面：进入8月以后，稀土价格整体维持涨多跌少的局面，进入本周这一趋势愈发凸显，以氧化镨钕和镨钕金属本周的均价走势来看，8月16日氧化镨钕均价报38.5万元/吨，与上周五（8月9日）的37.4万元/吨相比，一个周的时间里上涨了1.1万元/吨，涨幅为2.94%；镨钕金属8月16日的均价为48.1万元/吨，与上周五（8月9日）的46.35万元/吨相比，一个周的时间里上涨了1.75万元/吨，涨幅为3.78%。 7月镨钕金属产量环比下降 预计8月金属产量将恢复增长 》点击查看SMM金属产业链数据库 据SMM统计，2024年7月国内氧化镨钕产量7550吨，环比增加3%；镨钕金属产量为5892吨，环比下降1.7%。据SMM了解，由于上半年稀土价格的持续下行，导致需求端后市悲观情绪蔓延，下游采购量不高，金属市场实际成交跟进不足，导致金属厂产品上半年出现了严重累库。与此同时，炎热的天气也使得金属厂开工率下降，从而多数地区7月金属产量略有下滑。 不过据SMM最新调研，磁材企业订单情况较前期出现回暖，对于金属的需求量略有增加，稀土市场询单热度有较为明显的提升，预计8月金属产量将恢复增长。 后市 对于稀土的后市，下周依然有磁材大厂的集中招标，伴随着磁材企业订单的逐步增加，市场需求的陆续回升，市场对未来需求增加的预期较强，叠加稀土矿端供应尚未完全恢复，预计稀土短期或将继续震荡上行。不过，目前市场尚未进入旺季，仍处于淡旺季过渡期，终端订单带来的需求增加处于缓慢复苏阶段，还未见明显的大幅提升。所以，稀土需求的增速和幅度将限制稀土上行的空间。