SMM11月12日讯:与“金九”这一传统旺季效应对稀土市场带来的明显提振不同,稀土市场“银十”效应未见明显显现。北方稀土10月挂牌价“高挂”幅度不及预期以及9月末缅甸矿大量进口使得稀土矿供应量较为充足,以及下游需求偏弱等因素使得氧化镨钕在10月出现了量价齐跌的局面,氧化镝10月价格跌势明显,不过,受缅甸地区自10月中旬开始因政治问题再次停产稀土矿对供应端的支撑,持货商报价坚挺,多稀土产品价格出现了回升持稳的趋势。进入11月,北方稀土11月挂牌价超出市场预期出现的小幅“高挂”提振了市场信心,然下游市场需求偏弱的现状未见明显改善,在供需两端均偏弱、上下游博弈加剧的情况下,稀土后市或上演“稳稳的幸福”。
氧化镨钕10月跌幅为1.05% 10月产量环比出现缩减
轻稀土方面:以氧化镨钕价格走势为例,据SMM报价显示:氧化镨钕10月31日的均价为423500元/吨,9月30日的均价为428000元/吨,其均价10月下跌了4500元/吨,10月月度跌幅为1.05%。进入11月,镨钕价格有增有减,截止到11月11日,其均价为424000元/吨,较10月31日423500元/吨的均价小幅增加了500元/吨。
氧化镨钕产量方面:2024年10月国内氧化镨钕量环比出现小幅缩减,氧化镨钕主要增量体现在江西地区。据SMM调研了解,10月稀土市场行情较9月有明显下滑,部分分离厂也相应减少产量,少量金属厂开工率较9月稍有缩减,但整体减量不大。据统计,氧化镨钕10月产量环比缩减幅度不到2%。
氧化镝10月价格跌2.24% 10月国内产量环比持平
中重稀土方面,以氧化镝的走势为例,据SMM报价显示:氧化镝10月31日的均价为1745元/千克,9月30日的均价为1785元/千克,其均价10月下跌40元/千克,其10月月度跌幅为2.24%。进入11月,氧化镝价格目前暂无波动,截止到11月11日,其均价为1745元/千克。
氧化镝产量方面:2024年10月氧化镝产量环比基本持平。
氧化铽10月价格持稳 10月国内产量环比持平
中重稀土方面,以氧化铽的走势为例,据SMM报价显示:氧化铽10月31日的均价5975元/千克,与9月30日的均价为5975元/千克相比,其均价一个月下来出现持平。进入11月,氧化铽价格处于平稳态势,截止到11月11日,其均价依然维持在5975元/千克。
氧化铽产量方面:2024年10月氧化铽产量环比基本持平。
后市:供需双方均偏弱 稀土或持稳运行
据SMM调研,轻稀土产量方面:虽然10月镨钕的供应量稍有缩减,但下游需求量在10月份也有明显下滑,所谓的“银十”行情约等于不存在;中重稀土产量方面:据SMM调研了解,虽然10月份因缅甸地区冲突原因无法进口缅甸离子矿,但由于前期缅甸矿进口量较多,国内离子矿库存依旧充足,分离厂未出现原料紧缺的情况,生产较为稳定。
对于稀土的后市,稀土下游需求目前依然偏弱,在供应端扰动因素尚未缓解而需求端未见明显改善的情况下,稀土上下游博弈会愈发激烈,预计后续稀土市场将稳定运行。
各方声音
北方稀土11月7日在业绩说明会上表示,从市场情况看,今年以来,受下游需求增长不及预期等因素影响,稀土市场整体表现弱势,主要稀土产品价格总体呈现震荡下行走势,进入三季度后市场呈现回暖趋势,主要稀土产品价格稳步回升。今年前三季度,主要稀土产品价格仍然分化运行,稀土镧类产品因供大于求价格走低;铈类产品在磁性材料领域需求带动下,价格冲高后持稳运行;稀土镨钕类产品价格震荡下行,进入三季度后随着下游订单增加及年内第二批稀土开采、冶炼分离总量控制指标下达,镨钕产品价格回升企稳。三季度以来市场企稳向好为公司业绩改善提供了支撑和助力。
华泰证券研报表示,稀土方面,国内供给端增速逐步收敛,海外缅甸地缘局势对稀土供给扰动加剧,需求端新能源汽车增速或维持高增长,长期供需关系改善趋势明确,稀土景气度底部在2024年或已获确认,2025年价格变化或与经济同步。
中国银河证券研报表示,特朗普当选美国总统,在其可能提出的政策下,金价将短期承压,工业金属受影响更偏中性,能源金属利空,而部分稀有金属或将被市场预期可能得到价值重估,利好稀土磁材、钨、锗、镓等中国具备全球竞争优势的有色金属资源品种。
中信证券研报指出,北方稀土公布2024年11月轻稀土产品挂牌价,氧化镨钕挂牌价41.7万元/吨,环比增长0.22%;金属镨钕挂牌价51.6万元/吨,环比增长0.19%,自8月份以来持续上涨,有望提振市场信心。当前稀土管理条例正式实施,行业有望高质量、规范化发展。供给方面,受缅甸局势扰动影响,2024年1-9月进口矿数量大幅下滑,2024年全年国内稀土开采指标增速同比下降15.5pcts;需求方面,随着进入四季度需求旺季,新能源汽车、消费电子、变频空调、风电等需求有望持续提升,机器人、低空经济和工业电机等新兴领域需求或逐步增长,稀土行业供需格局有望迎来拐点,稀土永磁板块有望持续上行,持续推荐稀土产业链战略配置价值。
中信建投研报表示,2024年稀土配额增速放缓,今年仅有5.9%,过去三年时间稀土开采总配额增速均超20%,行业格局正逐步改善。今年以来缅甸境内局势动荡,近期缅甸口岸封关导致稀土出口受阻。缅甸是全球第三大稀土生产国和我国主要稀土产品进口来源国。当前市场库存及老挝进口补充原因下,尚未造成稀土价格的大幅波动,若缅甸进口持续受阻,稀土价格上涨可期。北方稀土公布11月挂牌价,多个稀土产品价格环比小幅上涨。当前中长期行业格局改善,短期外部扰动增多,关注稀土磁材板块投资机会。
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