【商务部：将推进汽车流通消费改革试点 全链条扩大汽车消费】 国新办举行国务院政策例行吹风会，介绍增强消费品供需适配性进一步促进消费政策措施有关情况。商务部市场运行和消费促进司负责人杨枿表示，商品消费是促消费惠民生的重要领域，下一步商务部将推进汽车流通消费改革试点，扩大二手车流通，拓展汽车改装、租赁、赛事、房车露营等汽车后市场，全链条扩大汽车消费。（财联社） 【国家发展改革委：将加强重点区域停车设施规划建设和存量设施改造】 国新办举行国务院政策例行吹风会，介绍增强消费品供需适配性进一步促进消费政策措施有关情况。国家发展改革委就业收入分配和消费司司长吴越涛表示，下一步发改委将从三个方面提高供给的质量水平，包括加强技术引领、提升品牌标准、聚焦民生需求。在推动供给惠民方面，“十四五”时期，我国累计增设停车位340多万个，截至今年10月底，我国电动汽车充电基础设施(枪)总数达到1864.5万个，同比增长54.0%。接下来，国家发展改革委将支持相关城市进一步加强重点区域停车设施规划建设和存量设施的更新改造，完善充电基础设施的网络。（财联社） 【乘联分会：11月1-23日全国乘用车市场零售138.4万辆 同比去年11月同期下降11%】 乘联分会发布数据，11月1-23日，全国乘用车市场零售138.4万辆，同比去年11月同期下降11%，较上月同期下降2%，今年以来累计零售2，064万辆，同比增长6%；11月1-23日，全国乘用车新能源市场零售84.9万辆，同比去年11月同期增长3%，较上月同期增长8%，今年以来累计零售1，099.8万辆，同比去年11月同期增长20%；2025年11月1-23日，全国乘用车市场新能源零售渗透率61.3%；全国乘用车厂商新能源批发渗透率58.8%。 【宁德时代西班牙合资电池工厂奠基 计划2026年年底投产】 宁德时代和斯泰兰蒂斯集团在西班牙阿拉贡自治区共同投资建设的磷酸铁锂电池工厂26日举行奠基仪式。作为目前中国在西班牙最大的投资项目之一，该项目总投资41亿欧元，将全面使用可再生能源，计划2026年年底投产。（财联社） 【当升科技：公司磷酸（锰）铁锂业务发展迅速 出货量大幅提升】 当升科技(300073.SZ)发布投资者关系活动记录表公告称，公司磷酸（锰）铁锂业务发展迅速，出货量大幅提升，已成为公司营业收入的重要来源，目前主力产品为三代与四代产品，其中四代产品占比稳步提升，公司正在加快五代产品的开发与导入，预计2026年下半年进入量产。公司磷酸（锰）铁锂产品主要采用一次烧结的极简工艺，依旧保持优异的性能特点，大幅降低了生产成本，2025年三季度已实现稳定盈利。公司攀枝花磷酸（锰）铁锂生产基地总体规划30万吨，其中首期项目年产12万吨磷酸（锰）铁锂材料已建成投产，由于下游储能市场的旺盛需求，公司已面临产能不足的问题，公司除了通过自产加代工的模式解决产能供应问题，正在积极规划西南地区磷酸（锰）铁锂生产基地产能扩建相关论证，会根据下游客户订单的释放节奏，稳步推进西南地区磷酸（锰）铁锂生产基地的扩建。公司磷酸（锰）铁锂产品主要应用在储能领域，全球储能市场高速发展对公司相关业务带来积极影响，目前已成为公司营业收入的重要来源。在市场开拓方面，公司已跻身国内磷酸铁锂电池主流厂商战略供应商行列，其中终端应用市场以海外为主。凭借领先的技术和工艺优势，为公司磷酸（锰）铁锂产品占领储能市场奠定了坚实基础。公司磷酸（锰）铁锂材料产销两旺，产品已批量导入中创新航、亿纬锂能、中汽新能、瑞浦兰钧等国内主流储能及动力电池客户。同时，公司积极推动其他客户的开发与合作，随着攀枝花新材料产业基地项目的加速投产将充分满足下游客户迫切需求，进一步支撑公司业务增长和市场份额提升。（财联社） 【雅化集团：预计2025年年底公司锂盐综合产能将达到近13万吨】 雅化集团(002497.SZ)发布投资者关系活动记录表公告称，公司现有锂盐综合设计产能9.9万吨，雅安锂业新建3万吨高等级锂盐材料生产线正在调试中，预计2025年年底公司锂盐综合产能将达到近13万吨。（财联社） 相关阅读： 【SMM分析】11月即将收官，本周磷酸铁锂市场需求依然持续向好 【SMM分析】10月油系针状焦生焦价格小幅攀升 固态电池产业化努力提速 中韩领军企业竞相突破量产关卡【SMM分析】 【SMM分析】政策预期扰动市场 10月鳞片石墨出口暴涨122% 【SMM分析】10月低硫石油焦价格攀升3.2% 供需紧平衡成核心推手 【SMM分析】三元前驱体10月出口情况解析 【SMM分析】10月三元正极进出口量出炉，出口环比增加4%，进口环比下降29% 电解钴价格继续上涨 需求端现边际改善迹象 钴盐市场有何看点？【周度观察】 【SMM分析】涨停！跌停！接连上演 碳酸锂价格终须回归基本面 【SMM分析】近期锂电回收事件新进展：11.17-11.21 【SMM分析】2025年10月六氟磷酸锂出口量环比下降约19% 【SMM分析】10月中国人造石墨进出口量均呈下滑走势 【SMM分析】2025年10月中国未锻轧钴进口量环比下降67%，出口量环比下降65% 【SMM分析】2025年10月中国钴湿法冶炼中间品进口量环比下降22% 10月中国磷矿进口量增加 磷酸出口量大幅增长且泰国成最大买家【SMM分析】 半固态先行落地储能消费等领域 设备与材料端突破频现【SMM分析】 资金青睐&下游需求持续拉涨 碳酸锂期货盘中冲破10万元 现货市场反应如何？ 4个月涨超190% 六氟磷酸锂现货报价已突破15万元！企业仍看好？【SMM热点】 【SMM分析】原料与加工端双重抬升驱动 10月负极企业利润承压 硫磺暴涨引爆磷化工行业 新能源需求驱动“淡季不淡”【SMM分析】 【SMM分析】10月人造石墨负极价格企稳 11月成本支撑下涨价预期落地 SMM：全球锂产业变局下 锂资源的机遇与挑战【金属矿业大会】

【中信证券：上调锂价预测区间上限至12万元/吨】 中信证券研报称，2025Q3海外锂矿产量环比持平，反映出在前三季度锂价低迷背景下，海外矿企增产积极性减弱。尽管锂价在2025Q3回暖，但海外矿企反馈缓慢。南美盐湖提锂企业2025Q3经营显著改善，且对2025Q4展望保持乐观。我们预计在储能电池需求持续强劲的拉动下，锂产业链有望延续去库态势，锂价或超预期上涨，我们上调锂价预测区间上限至12万元/吨，建议关注在锂价反弹过程中的低成本标的以及具有资源端增产预期的公司。（财联社） 【碳酸锂近半年涨价超60%】 10月以来，碳酸锂主力合约价格持续上涨，先后突破8万元、9万元关口，于11月19日冲高至10.25万元/吨，创2024年6月以来新高。与年中跌破6万元/吨的低点相比，碳酸锂价格不到半年时间的涨幅超过60%。“下半年碳酸锂价格反弹是库存去化、需求增长与供给收紧共同作用的结果。”江西一家碳酸锂企业负责人认为，当前碳酸锂市场正处于供需结构调整期，紧平衡或成为未来一段时间的主旋律，但仍需关注储能需求波动、矿企复产及海外供应等对价格的影响。（财联社） 【松下能源将为亚马逊Zoox供应锂离子电池】 松下能源宣布已与亚马逊旗下的自动驾驶网约车公司Zoox签署协议，为其机器人出租车车队提供圆柱形锂离子电池电池供电。根据这项多年期协议，松下能源将于2026年初开始交付最新的2170个电池单元，以支持Zoox不断壮大的机器人出租车服务和运营。（财联社） 【九号公司：碳酸锂价格波动尚未对公司产品定价产生直接影响】 九号公司在互动平台表示，就目前来看，碳酸锂价格的波动尚未对公司产品定价产生直接影响。主要是公司在原材料价格风险方面已提前做了准备：一是通过集团化采购优势，增强议价能力，并通过前瞻性的原材料储备，平滑采购成本；二是从业务结构上看，截至2025年10月31日，公司今年电动两轮车销量中约20%为锂电池车型，电动滑板车和割草机器人品类的电池成本占整机比重较低，整体业务对锂价波动的敏感度相对可控。后续，公司将持续密切跟踪原材料市场变化，动态优化采购与库存策略，持续加强供应链的稳定与成本竞争力。（科创板日报） 【机构最新预测：2025年中国电池产量将超过1500 GWh】 彭博新能源财经电池技术及供应链研究员史家琰在2025彭博新能源财经上海峰会上预测称，2025年，中国电池产量将超过1500 GWh。其中，中国储能电池产量将超过560 GWh。“这意味着，在2025年，几乎每三个电池中，就有一个是给储能的。而在2020-2021年，这个比例还仅为1/10左右。”史家琰称。（财联社） 【美对韩产汽车及汽车零部件关税自本月1日起降至15%】 据央视新闻，韩国执政党共同民主党当地时间11月26日向国会提交了《韩美战略投资管理特别法案》，该法案包含建立韩美战略投资基金、设立管理该基金的韩美战略投资公社等内容；根据韩美两国之前的协议，美国对韩国产汽车及汽车零部件的关税从本月1日起降至15%。共同民主党院内代表金炳基当天向国会提交了这一法案，这也是履行韩美两国在本月14日签署的韩美《战略投资谅解备忘录》的后续措施。（财联社） 相关阅读： 【SMM分析】政策预期扰动市场 10月鳞片石墨出口暴涨122% 【SMM分析】10月低硫石油焦价格攀升3.2% 供需紧平衡成核心推手 【SMM分析】三元前驱体10月出口情况解析 【SMM分析】10月三元正极进出口量出炉，出口环比增加4%，进口环比下降29% 电解钴价格继续上涨 需求端现边际改善迹象 钴盐市场有何看点？【周度观察】 【SMM分析】涨停！跌停！接连上演 碳酸锂价格终须回归基本面 【SMM分析】近期锂电回收事件新进展：11.17-11.21 【SMM分析】2025年10月六氟磷酸锂出口量环比下降约19% 【SMM分析】10月中国人造石墨进出口量均呈下滑走势 【SMM分析】2025年10月中国未锻轧钴进口量环比下降67%，出口量环比下降65% 【SMM分析】2025年10月中国钴湿法冶炼中间品进口量环比下降22% 10月中国磷矿进口量增加 磷酸出口量大幅增长且泰国成最大买家【SMM分析】 半固态先行落地储能消费等领域 设备与材料端突破频现【SMM分析】 资金青睐&下游需求持续拉涨 碳酸锂期货盘中冲破10万元 现货市场反应如何？ 4个月涨超190% 六氟磷酸锂现货报价已突破15万元！企业仍看好？【SMM热点】 【SMM分析】原料与加工端双重抬升驱动 10月负极企业利润承压 硫磺暴涨引爆磷化工行业 新能源需求驱动“淡季不淡”【SMM分析】 【SMM分析】10月人造石墨负极价格企稳 11月成本支撑下涨价预期落地 SMM：全球锂产业变局下 锂资源的机遇与挑战【金属矿业大会】 【SMM分析】SMM锂电回收黑粉指数是什么？如何运用？一文吃透！ SMM：全球储能系统市场现状与机遇 未来全球储能市场展望【欧洲光储峰会】 电解钴现货价格迎5连涨 硫酸钴冶炼厂继续上调报价 后市能否继续上涨？【周度观察】 固态电池会议集中项目众多 中试平台与供应链布局成焦点【SMM分析】 【SMM分析】Mt Ida关键矿产项目：澳大利亚多商品矿产解决方案的新标杆 瑞士BTRY获570万美元融资 推动超薄固态电池商业化【SMM分析】 工信部再次政策推动固态电池中试 尽在《中试平台建设要点》【SMM分析】 SMM：锂价驱动因素与市场展望 短期基本面支撑明显 长期有何看点？

►【独家|锂电标准化工作组回应移动电源新规：目前未定稿 以届时官方内容为准】 市场热议的《移动电源安全技术规范》（征求意见稿）（以下简称《新规》）显示，与旧标准相比，新国标在整机、线路板和电芯三大技术领域提出了数十项严苛改进。对此，工信部锂离子电池及类似产品标准工作组（锂电标准化）向《科创板日报》记者表示，《新规》目前并未定稿，预计在明年2、3月正式发布，具体时间未确定。“很多标准的具体内容以届时的官方内容为准。”（科创板日报独家） 【天齐锂业蒋安琪：预计全球锂需求量2026年达200万吨碳酸锂当量 供需基本平衡】 天齐锂业董事长蒋安琪今日在2025年第二届中国国际锂业大会上表示，受益于可再生能源并网需求、商用重卡等电动化设备增速迅猛，储能领域和动力电池对基础锂材料的需求持续上涨，2026年全球锂需求量预计将达到200万吨碳酸锂当量，基本达到供需平衡。随着锂行业供需格局的改善，产业链将破除同质化竞争，企业将迎来更大的发展空间。（财联社） 【中金：锂电新一轮上行周期启动 储能有望成为核心“推手”】 中金公司研报认为，2025年以来伴随产业链价格逐步企稳、供需结构改善，锂电底部反转趋势显现。展望2026年，看好锂电新一轮上行周期启动，储能有望成为核心“推手”。同时，以固态电池为主线的新一轮锂电技术大周期加速迎来产业化拐点。投资策略：1.主线一：看好储能需求超预期，带动板块反转趋势加速。重点推荐：锂电材料（6F、VC、铁锂正极）、电池、泛零部件；2.主线二：看好新技术作为锂电板块高斜率的投资方向，2026年产业化有望持续突破，重点关注固态电池、钠电池及其产业链；3.主线三：看好政策加码下、充电桩建设回暖，新场景起量或产业趋势确立带来价值重估。（财联社） 【北京“十五五”规划：稳步提高新能源汽车比例 完善新能源汽车补能配套设施】 《中共北京市委关于制定北京市国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提到，积极稳妥推进“双碳”工作。实施碳排放总量和强度双控制度，落实产品碳标识认证制度，构建产品碳足迹管理体系。深化碳市场建设，保障全国温室气体自愿减排交易市场平稳运行。优化能源结构，严控化石能源规模，加强光伏、地热等本地可再生能源开发利用，积极发展氢能等清洁能源，扩大绿电进京规模，提高终端用能电气化和能源消费绿色化低碳化水平。构建绿色交通运输体系，稳步提高新能源汽车比例，完善新能源汽车补能配套设施。全面推进建筑绿色发展，持续实施公共建筑绿色化改造。建设零碳工厂和园区。控制非二氧化碳温室气体排放。提升适应气候变化能力。（财联社） 【华友钴业：与亿纬锂能签订超高镍三元正极材料供应协议 提升公司锂电新能源材料市场占有率】 华友钴业(603799.SH)公告称，公司子公司成都巴莫与亿纬锂能签订《产品供应框架协议》，约定在2026年至2035年期间，成都巴莫匈牙利工厂预计向亿纬锂能匈牙利工厂供应超高镍三元正极材料合计约12.78万吨，其中2027年至2031年供货约12.65万吨。该协议对公司当期业绩不产生重大影响，预计将对公司经营业绩产生积极影响。锂电新能源材料产业是公司重点发展的核心业务，也是公司产业一体化的龙头。本次与亿纬锂能签订大圆柱电池材料相关产品供应协议，聚焦欧洲高端车企新一代电池平台配套需求，有利于进一步深化双方战略合作关系，在提升公司锂电新能源材料市场占有率的同时，持续深化“上控资源、下拓市场、中提能力”的一体化发展优势，助力公司深度嵌入欧洲电动汽车产业链，依托大圆柱电池技术迭代机遇强化产业链协同，进一步增强公司在锂电新能源产业链中的核心竞争力，符合公司长远发展战略与全体股东利益最大化目标。（财联社） 【龙蟠科技：2026年供应总量为10万吨 存在行业波动及客户需求变化等风险】 龙蟠科技(603906.SH)公告称，公司与楚能新能源及其子公司签署的《补充协议二》及《原协议》存在行业波动及客户需求变化的风险。本次《补充协议二》及《原协议》对合作期限内不同年份的供应量约定有所差异，2026年供应总量为10万吨，2027年~2030年每年供应总量为30万吨。若客户新建产能投入使用不及预期、锂电池行业整体有所波动、行业对产品性能和技术路线的需求发生变化、抑或楚能新能源其他合格供应商竞争加剧，均可能导致其对公司产品实际需求与协议签订时的预计存在差别，进而影响其对公司的采购履约。此外存在未能及时供货、产品质量不达标等风险，可能导致违约及赔偿责任。协议履行周期长，收入确认存在不确定性。（财联社） 相关阅读： 【SMM分析】政策预期扰动市场 10月鳞片石墨出口暴涨122% 【SMM分析】10月低硫石油焦价格攀升3.2% 供需紧平衡成核心推手 【SMM分析】三元前驱体10月出口情况解析 【SMM分析】10月三元正极进出口量出炉，出口环比增加4%，进口环比下降29% 电解钴价格继续上涨 需求端现边际改善迹象 钴盐市场有何看点？【周度观察】 【SMM分析】涨停！跌停！接连上演 碳酸锂价格终须回归基本面 【SMM分析】近期锂电回收事件新进展：11.17-11.21 【SMM分析】2025年10月六氟磷酸锂出口量环比下降约19% 【SMM分析】10月中国人造石墨进出口量均呈下滑走势 【SMM分析】2025年10月中国未锻轧钴进口量环比下降67%，出口量环比下降65% 【SMM分析】2025年10月中国钴湿法冶炼中间品进口量环比下降22% 10月中国磷矿进口量增加 磷酸出口量大幅增长且泰国成最大买家【SMM分析】 半固态先行落地储能消费等领域 设备与材料端突破频现【SMM分析】 资金青睐&下游需求持续拉涨 碳酸锂期货盘中冲破10万元 现货市场反应如何？ 4个月涨超190% 六氟磷酸锂现货报价已突破15万元！企业仍看好？【SMM热点】 【SMM分析】原料与加工端双重抬升驱动 10月负极企业利润承压 硫磺暴涨引爆磷化工行业 新能源需求驱动“淡季不淡”【SMM分析】 【SMM分析】10月人造石墨负极价格企稳 11月成本支撑下涨价预期落地 SMM：全球锂产业变局下 锂资源的机遇与挑战【金属矿业大会】 【SMM分析】SMM锂电回收黑粉指数是什么？如何运用？一文吃透！ SMM：全球储能系统市场现状与机遇 未来全球储能市场展望【欧洲光储峰会】 电解钴现货价格迎5连涨 硫酸钴冶炼厂继续上调报价 后市能否继续上涨？【周度观察】 固态电池会议集中项目众多 中试平台与供应链布局成焦点【SMM分析】 【SMM分析】Mt Ida关键矿产项目：澳大利亚多商品矿产解决方案的新标杆 瑞士BTRY获570万美元融资 推动超薄固态电池商业化【SMM分析】 工信部再次政策推动固态电池中试 尽在《中试平台建设要点》【SMM分析】 SMM：锂价驱动因素与市场展望 短期基本面支撑明显 长期有何看点？

11月25日，在 由上海有色网信息科技股份有限公司、上海有色网金属交易中心有限公司主办的 SME 2025上海金属周 ——主论坛 上 ， 上海有色网金属交易中心有限公司 董事长兼总经理董谌围绕“技·数驱动，贸·融结合，助力有色产业新生态”这一主题进行了论述。 交易中心十周年，新阶段 成果一：总览：关键节点打通，初步建成交易中心生态 成果二：工具 - “安汇达平台”对大宗商贸实现巨大提升 运用技术手段，全流程线上化提升贸易安全和效率，交易效率提升5~10倍 成果三：交易：万亿级交易平台，行业领先 成果四：交易：扩宽交易模式满足产业不同需求 成果五：交易：价值赋能优质供应商，辅助提升出货价格 成果六：价格：实现交易中心与报价联动，助力价格发现 成果七：融资：突破限制跑通“四方融资”模式 成果八：税票：对接税务，发票赋额，降低企业风控成本 业务内容： 对接税务： 基于区块链，与税务局进行接口对接，数据纳入税务局数据看板。并针对平台上的上海存量及新设商贸类企业，在平台的历史和当月交易数据，实时推送。 开票便利： 市、区税务部门核验数据后，为企业提供发票赋额“免材料、免核查”服务，切实提升开票便利度。 核心价值： 降低风控成本： 解决行业痛点，减低企业风控成本。 降低核查成本： 降低税务部门发票监管稽查成本。 与上海税务局合作，自四月启动已实现超过50家企业的发票赋额，全年将帮助超过百家企业实现发票赋额 成果九：协助政府招商落地，帮助企业获得政策支持 我们的使命 服务产业： 1. 成交提效 ：引入大量优质交易商，撮合交易，提升效率，并且通过搭建高安全的交易平台、支付通道 充分保障交易安全，实现交易的降本增效； 2. 商机挖掘： 充分利用互联网的覆盖面积广、传播速度快的特点保障企业挖掘更多商机，扩大影响力； 3. 价格发现： 与有色网的报价现实联动，更好的进行价格发现； 4. 提供金融服务： 推荐优质客户、甄别优质资产，助力金融资源进入实体产业链； 5. 政府对接： 帮助企业对接政府、税务局，获取政府政策支持、税务发票额度支持等方面的便利。 结语： 坚持做正确的事情： 更好地发现价格；更多地提供服务；更深地创造价值。 》点击查看SME 2025上海金属周专题报道

11月25日，在 由上海有色网信息科技股份有限公司、上海有色网金属交易中心有限公司主办的 SME 2025上海金属周 ——主论坛上， 长江证券股份有限公司首席分析师曹海花 分享了“新能源作为产业发展新增长的现状与未来”这一主题。 现状：全球竞争力突出，供需矛盾导致盈利承压 需求高速增长，供给快速扩张 Ø2020年以来全球开启“碳中和”行动，新能源迎来大发展时代，2025年全球新增光伏装机预计接近600GW，过去5年复合增长率高达33%。 Ø在光伏需求爆发背景下，供给端迎来快速扩张，目前各环节产能均超过1000GW，产能利用率大幅下降，其中硅料环节甚至低于50%。 Ø新能源车的电动化启动，带动锂电产业链实现爆发式增长，其中全球锂电渗透率实现从2018年的2%提升到2025年上半年的超过20%，伴随储能装机快速提升，全球锂电需求实现稳增。 Ø量价齐升下产业链进入扩张周期，进而导致供给过剩，产能逐步释放，进而导致产能利用率逐步下滑，在需求再次抬升预期下供应链稼动率逐步抬升。 全球竞争力突出，而行业盈利承压 ♦中国新能源产业的全球竞争优势突出，具体表现在： Ø1）技术领先：光伏、锂电全产业链自主可控，产品性能领先全球。 Ø2）产能领先：光伏、锂电大多数环节产能占全球的比例在70%-90%以上。 Ø3）成本领先：国内产品凭借生产要素优势铸造低成本护城河。 ♦受产能过剩影响，新能源行业盈利承压： Ø 光伏： 2025Q3光伏制造企业净利润同环比大幅减亏，主要是受益于产业链价格修复、减值规模缩小等因素，但从2023Q4算起已有8个季度盈利承压，由于组件价格传导仍在博弈中，全行业盈利扭亏尚待时日。 Ø 锂电： 行业盈利自2022年高点下滑，磨底已经接近3年，2025Q3产业链量利两端同比均有所改善，资源品盈利持续改善，材料和电池环节同比大幅改善，供需总量改善下价格和盈利持续回暖。 未来：迈向高质量发展，业务延伸打造新增长点 2.1 从高速发展迈向高质量发展 ►国内从高速发展到高质量发展储能解决消纳问题 Ø 当前新能源发电渗透率达到约20%，消纳瓶颈出现 ，核心原因在于新能源发展过程中出现“源荷”不匹配，市场化机制不成熟难以为灵活性资源提供商业模式等因素，展望十五五，随着电改加速，全国统一电力市场逐步建成及新能源全面入市， 长江证券认为储能、新业态、特高压将在新能源消纳能力提升发挥关键作用。 Ø 存量风光消纳产生刚性需求+政策周期，刺激国内储能需求高增持续 ：1)前期光伏风电高增，产生刚性调峰储能需求；2）政策来看，十四五期间大力发展新能源，十五五核心目标转向消纳、至2030年完成双碳目标，因此大力发展储能成为新的政策目标；从商业模式匹配上来看，独立储能商业模式包括现货市场充放套利、辅助服务（调频/调峰/备用/惯量支撑）、容量补偿/容量租赁等，目前25年底现货连续结算拐点、全国性容量电价出台较为确定，26年全国储能整体收益率抬升至6-8%或更高，各省细则跟进释放更多需求。 现货市场：机制逐步推广，套利空间扩大。 Ø现货市场变化一是25年底全面进入连续结算试运行、26年底全面转入正式运行；变化二是随新能源发电占比、入市比例提升，现货价差/充放频次有所扩大，储能参与现货市场交易的套利空间扩大。 容量电价：各省适时出台，边际催化明显。 Ø国内各省储能容量电价的出台也值得期待，保障部分储能收益。目前山东、河北、内蒙古、甘肃、宁夏等省份已出台储能容量电价政策（含征求意见稿），更多省份有望推进机制研究与政策落地 。测算来看，现货市场套利+容量电价已能支撑独立储能实现基础收益率。 Ø终端需求来看，2025年1-9月国内累计备案1125GWh，同比+137%；1-10月国内累计中标343GWh，同比+212%；1-9月国内累计装机82.19GWh，同比增长67%。 Ø 考虑到备案及中标为前置指标，2026年增长加速具备支撑， 从兑现度来看，终端装机对前12月备案量的兑现度为20%左右，预计2025年总备案规模达到1600GWh，对应26年装机有望超过300GWh，同比翻倍增速。 储能需求爆发助力锂电产业链回暖 Ø测算储能电池的产能利用率来看，2025年国内规模以上企业达到79%的产能利用率，同比提升13pct，改善明显；尤其是2025Q4行业整体也达到86%左右。2025Q4末有部分新产能投放，其中较多为587Ah、628Ah的大电芯，若考虑这部分产能，2026H1产能利用率回落至70%-75%，但大电芯的下游应用是稳步推进的，若考虑相关产能稳步爬坡，2026H1仍有望保持80%-85%的开工率。2026H2供应或缓解，一是大电芯产能的逐步应用，二是新一轮扩产将更多在2026Q4落地。 ►国内从高速发展到高质量发展—— 破除内卷式竞争 其对相关政策进行了汇总介绍。 Ø具体举措上，光伏反内卷主要从价格、产能两方面展开治理。 Ø治理企业低价无序竞争方面，行业多次就标杆价进行讨论，要求不得低于成本销售。目前来看，主产业链成交均价普遍上移，整体而言，上游涨幅更加明显，典型如硅料N型复投料最新价格已经达5.32万元/吨，受此影响，2025Q3硅料硅片大部分公司实现扭亏。 Ø产能治理是解决光伏供需失衡问题的根本手段，目前聚焦于多晶硅环节，具体举措包括产能整合、能耗标准等： Ø1）产能整合方面， 7 月底多家硅料企业就方案进行探讨，初步达成共识，8月至今一直在进行方案细节讨论，光伏协会牵头，数次召开讨论会议。其对相关进展进行了阐述。 Ø 2 ）能耗标准方面， 9月国家标准委已组织完成了《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》等3项国家标准的征求意见稿，硅料能耗标准或进一步趋严，为法制化治理产能产量提供政策抓手。强制性国家标准正式实施后，不满足3级能耗标准的企业将被限期整改，逾期未改或整改后未达2级标准的企业将被关停。现有产能结构有序调整后，国内多晶硅有效产能将降至约240万吨/年，较2024年底下降16.4%，与已建成的装置产能相比减少31.4%。随着能耗新标的严格执行，多晶硅供需格局将得到实质性改善。 Ø今年风能展期间，12家风电公司签署《中国风电行业维护市场公平竞争环境自律公约》，并成立公约执行管理委员会和纪律监督委员会。 Ø同时，今年下半年以来自上而下推动“防内卷”，考虑风电主要系五大六小投资，因此央企招标规则的变化长江证券认为是风机价格提升的核心驱动力。 Ø国资委、发改委7月发布《关于规范中央企业采购管理工作的指导意见》，提及“以性能价格比最佳、全生命周期综合成本最优为目标”，推进央企招标规则变化。 2.2 企业谋求出海带动量利齐升 企业谋求出海带动量利齐升 ——风电出海 海外风电市场空间可观： Ø海外陆风：亚非拉地区风电装机有望较快增长。据GWEC预测，2023年亚非拉地区陆新增装机约14GW，预计2028年陆风装机有望达26GW，年复合增速约13%。 Ø海外海风：欧洲、亚太（不含中国）到2030年海风装机目标分别约146.4GW、60.6GW（截至2024年底，欧洲、亚太海风累计装机约36.7GW、1.4GW），预计26年海外海风有望爆发。 海外单桩基础供需偏紧有望支持涨价： Ø海外单桩预计目前处于供需偏紧状态。考虑近期美国海风项目受特朗普政令的影响，项目建设出现停滞。因此，剔除美国海风装机需求后，同时考虑欧洲本土企业扩产、国内海风企业大金重工对欧洲的出口，长江证券估算欧洲海风单桩2025-2027年的产能利用率分别约为97%、112%、86%，海风单桩产能供给整体偏紧。 Ø欧洲管桩巨头Sif加工费上行。Sif在2025年二季度的单桩单吨售价为3080欧元/吨（折合人民币超2.1万元/吨），同比提升9%，单吨加工费为986欧元/吨（折合人民币超6900万元/吨），处于历史高位（备注：按欧元兑人民币汇率7:1估算）。 Ø海外业务盈利能力相较国内更优，有望释放出海业绩成长弹性。 Ø目前国内各家企业加速出海，海外营收占比预计后续有望呈提升趋势。当前多数企业的海外营收占比仍处于较低水平，未来提升空间广阔。短期预计海外能够在业绩端占比较高的主要是大金重工。 企业谋求出海带动量利齐升——电力设备出海 Ø 美国缺电刺激电力设备需求， 经测算美国2025-2030年储能容量总需求达1199GWh，年化复合增速56.0%；2025-2030年变压器容量总需求达2264GW，年化复合增速34.0%。 Ø当前在电网基建和数据中心用电需求拉动下，海外电力设备需求持续旺盛，我国电力设备企业不断打开国际供应链，优质公司订单持续验证。 Ø 海外电力设备盈利能力正在持续提升。 在供需紧张的情况下，近几年日立能源、西门子能源电网业务、GEV电气化业务盈利能力正在快速提升，电力设备相关业务均成为公司主要利润贡献业务。 2.3 业务延伸打造第二增长曲线 业务延伸打造新增长点——固态电池 Ø固态电池技术原理仍源于电化学，但形态演变带来材料、设备的演绎 Ø固态电池的优势在于能量密度大、安全不爆炸，归因于材料体系下的变革，电解液+隔膜→固态电解质，可以兼容更高电势和更低还原电位的正负极材料，同时从根本上解决热失控的问题。 Ø从材料、制备工艺到成本、产业链，固态电池的产业化和商业化面临较多难题，不过困难蕴育机遇，增量的设备和材料环节或将带来更大的产业机会。 业务延伸打造新增长点 —— BC 电池 Ø在隆基和爱旭两家龙头公司推动下，BC有望成为主流技术之一。目前BC组件效率保持领先，相对TOPCon保持一定溢价。隆基BC2.0产能在25年底将达到50GW，BC组件出货占比超25%；爱旭ABC组件已体现出超额盈利优势，25Q2实现扭亏，25Q3大幅减亏，定增落地推动BC业务发展。 业务延伸打造新增长点 ——机器人 Ø机器人:人形机器人是一种模仿人类外形的机器人，除具备人形和模拟人类动作外还兼具智慧化和可交互性等特点。人形机器人主要包含三大核心技术模块环境感知模块(视觉)、运动控制模块(硬件)和人机交互(大脑模型)其中硬件是核心，包括执行器、丝杠、减速器、灵巧手、传感器等。 Ø目前特斯拉链领先国产，特斯拉链处于“0-1”量产关键节点，2026年有望实现万台级别出货，2027年有望实现十万台级出货。 业务延伸打造新增长点——AI储能 AI算力引领北美负荷需求迎大级别拐点，看好缺电下储能需求超预期。2025H2数据中心发电侧配储、负荷侧调峰项目开始陆续规划，长江证券根据北美电力、电量缺口放大情况测算，若2025-2030年完全解决缺电问题，对应储能年化需求可能达到200GWh，潜在空间较大，若25年底至26年产业链订单、终端规划加速落地，需求增速有望上修。 风险提示 1、行业需求低预期：未来新能源车产销量大幅下滑，锂电行业增速丧失导致行业的整体需求不及预期；如果光伏装机因为政策等不确定性的原因不及预期，那么会对公司的出货量以及盈利情况有一定影响。 2、市场竞争加剧风险：随着新能源汽车行业和储能行业的快速发展，国内正极材料市场发展空间广阔，吸引了众多正极材料生产企业加入竞争，行业竞争日趋激烈。同时，随着技术不断进步、新能源汽车补贴不断退坡、下游锂离子电池行业集中度不断提高，正极材料企业开始逐步分化，在竞争中市场集中度不断提升；海外市场占据新能源市场的重要份额，若国际贸易摩擦加剧，对国内企业的需求会产生一定影响。 3、国际贸易政策风险：随着国际环境日益变化，关税及各种贸易壁垒可能影响电新行业公司在海外的市场开拓情况以及盈利表现。 4、行业价格波动风险：终端产品价格波动可能会对相关公司的盈利产生不利影响，另外原材料成本的价格波动也有可能会带来不利影响。 》点击查看SME 2025上海金属周专题报道

【天际股份：六氟磷酸锂目前及明年一季度预计满产满销】 天际股份在互动平台表示，公司六氟磷酸锂目前及明年一季度预计是满产满销状态。（财联社） 【龙蟠科技：与楚能新能源签署补充协议二 合同总销售金额超450亿元】 龙蟠科技(603906.SH)公告称，公司控股子公司常州锂源及控股孙公司南京锂源（合称为“卖方”）与楚能新能源全资子公司武汉楚能、孝感楚能及宜昌楚能（合称为“买方”）共同签署了《之补充协议二》，对原协议相关条款进行补充与修订。《原协议》约定：自2025年至2030年期间，卖方合计向买方销售15万吨磷酸铁锂正极材料产品。《补充协议二》约定：自2025年至2030年期间，卖方合计向买方销售130万吨磷酸铁锂正极材料产品。如按照预计数量及市场价格估算，《补充协议二》与《原协议》总销售金额超人民币450亿元（最终根据销售订单据实结算）。《补充协议二》自2025年11月24日起生效。（财联社） 【壹石通：勃姆石产品已经应用于半固态锂电池】 壹石通在互动平台表示，公司勃姆石产品已经应用于半固态锂电池，与国内客户建立了业务关系，勃姆石在全固态电池中的应用仍处于探索阶段。（财联社） 【长虹能源：高倍率锂电池已应用于无人机】 长虹能源发布投资者关系活动记录表，受益于下游需求回暖与产品结构升级，同时公司持续强化新产品开发与市场拓展，前三季度高倍率锂电业务营业收入、净利润同比均大幅增长，其中，高附加值21700系列产品表现突出，收入占比同比提升较大，成为盈利增长的核心引擎。公司大力推进半固态电池研究，部分产品已向客户小批量供货，应用场景包括充电宝、学生卡、智慧医疗产品，目前正在积极与无人机、人形机器人等领域的相关客户对接送样。公司已与相关机器人客户建立常态化沟通机制，部分客户已处于送样阶段；公司高倍率锂电池已应用于无人机，目前占总体销售收入比重较低。（财联社） 【我国牵头制定的联合国全球技术法规《电动重型车辆车载电池耐久性》获表决通过】 2025年11月11日至14日，联合国世界车辆法规协调论坛（UN/WP.29）第197次全体会议在瑞士日内瓦召开。会议期间，由中国、美国、日本和欧盟共同牵头制定的联合国全球技术法规（UN GTR）《电动重型车辆车载电池耐久性》经各缔约方投票表决通过、正式发布实施。下一步，工业和信息化部将继续组织国内相关单位和专家，深度参与新能源汽车、智能网联汽车等领域的技术法规制定协调工作，持续提升中国在汽车国际标准法规协调中的参与度与贡献度。（财联社） 【赣锋锂业：锂行业触底 正处于上升周期】 赣锋锂业副总裁何佳言表示，锂行业正处于上升周期，现已触底。由于资本投入周期，明年大型项目的额外供应将有限。汽车制造商的需求在上升，而储能系统的发展也“超出我们预期”，此外，机器人和计算领域的应用也日益增多。市场不应过分关注短期价格波动。（彭博） 相关阅读： 【SMM分析】政策预期扰动市场 10月鳞片石墨出口暴涨122% 【SMM分析】10月低硫石油焦价格攀升3.2% 供需紧平衡成核心推手 【SMM分析】三元前驱体10月出口情况解析 【SMM分析】10月三元正极进出口量出炉，出口环比增加4%，进口环比下降29% 电解钴价格继续上涨 需求端现边际改善迹象 钴盐市场有何看点？【周度观察】 【SMM分析】涨停！跌停！接连上演 碳酸锂价格终须回归基本面 【SMM分析】近期锂电回收事件新进展：11.17-11.21 【SMM分析】2025年10月六氟磷酸锂出口量环比下降约19% 【SMM分析】10月中国人造石墨进出口量均呈下滑走势 【SMM分析】2025年10月中国未锻轧钴进口量环比下降67%，出口量环比下降65% 【SMM分析】2025年10月中国钴湿法冶炼中间品进口量环比下降22% 10月中国磷矿进口量增加 磷酸出口量大幅增长且泰国成最大买家【SMM分析】 半固态先行落地储能消费等领域 设备与材料端突破频现【SMM分析】 资金青睐&下游需求持续拉涨 碳酸锂期货盘中冲破10万元 现货市场反应如何？ 4个月涨超190% 六氟磷酸锂现货报价已突破15万元！企业仍看好？【SMM热点】 【SMM分析】原料与加工端双重抬升驱动 10月负极企业利润承压 硫磺暴涨引爆磷化工行业 新能源需求驱动“淡季不淡”【SMM分析】 【SMM分析】10月人造石墨负极价格企稳 11月成本支撑下涨价预期落地 SMM：全球锂产业变局下 锂资源的机遇与挑战【金属矿业大会】 【SMM分析】SMM锂电回收黑粉指数是什么？如何运用？一文吃透！ SMM：全球储能系统市场现状与机遇 未来全球储能市场展望【欧洲光储峰会】 电解钴现货价格迎5连涨 硫酸钴冶炼厂继续上调报价 后市能否继续上涨？【周度观察】 固态电池会议集中项目众多 中试平台与供应链布局成焦点【SMM分析】 【SMM分析】Mt Ida关键矿产项目：澳大利亚多商品矿产解决方案的新标杆 瑞士BTRY获570万美元融资 推动超薄固态电池商业化【SMM分析】 工信部再次政策推动固态电池中试 尽在《中试平台建设要点》【SMM分析】 SMM：锂价驱动因素与市场展望 短期基本面支撑明显 长期有何看点？

第十一届CLNB新能源展 将于2026年4月8-10日盛大召开！ 超3万名新能源全产业链从业者齐聚苏州 现在开启特别福利 成为团长，邀请团员预登记/现场参观可获得 专人服务、价值3800元/人的论坛门票、配对服务、晚宴名额、企业宣传推广 等超多福利！ 1 活动时间 线上组团参团时间 2025年11月21日-2026年4月10日 兑奖方式 五人集齐到现场签到处报到即可领取 2 参与方式 扫码注册成为团长，填写相关信息登记 扫码登记 成为团长 五人到场往签到处登记，即可领取礼品 3 活动奖品 1、专人服务 一人填写全团报名信息，免个人预登记问卷 2、论坛门票 每满5人到场， 获赠十余场论坛通票1位/价值3800元 ，全员需同时到场 3、1v1配对 增值 精准商贸配对服务 ,提供定制化组团对接专场 4、晚宴门票 每满5人到场，获赠大会晚宴名额1位 5、新能源产业分布图 全员获得 SMM新能源产业研究分布图 6、演讲资料 免费获得部分嘉宾演讲PPT演讲 7、免费推广 获得 企业/产业推广1次 （公众号、视频号、社群） 8、纪念品 团员获得限量版纪念徽章1份，团长更有额外 精美纪念品1份 扫码注册 成为团长 注：每个用户有切仅有一种身份，若发现用户在参与活动时候存在异常操作，包括但不限于异常邀请、网络攻击、外挂插件、数据泄露、刷单刷票等违规行为，主办方有权判由该用户的邀请无效，有权取消该用户获得的相关奖励。 4 为什么必须抱团观展 1 全产业链覆盖：逛1次=摸清新能源“全地图” 从动力电池、材料、储能系统到充电桩、固态电池、回收技术、钠电上下游核心企业扎堆到场 —— 不管是找供应商、看新品、探技术，这里直接把新能源产业链 “搬” 到你眼前。 2 重磅论坛+大佬云集：听1次 = get全年行业风向 展会同期设多场高规格论坛： 大会主论坛 亚洲投资发展合作论坛 电池产业智能装备沙龙 磷酸铁及铁锂产业大会 低空经济大会 镍钴锂国际原料大会 场景化储能案例分享及产业能源转型论坛 锂电池回收大会 固态电池&硅基负极产业大会 苏州虚拟电厂生态圈论坛（第四届） CLNB全球视野论坛：中资企业出海新航程 现场行业头部企业高管、院士专家等现场分享，直接把 “2026年行业趋势” 讲透。 3 精准人脉对接：3天链接N个产业资源 作为新能源圈年度盛会，参会者覆盖企业决策层、技术负责人、采购商——不管是找客户、谈合作，还是和同行交流，逛展+组团的组合，直接把“人脉圈”扩大N倍。 现在成团 1步锁定多重福利！ 这届CLNB新能源展，是2026年开年最值得蹲的行业盛会 —— 既能看遍黑科技、摸清新趋势，还能组队薅满福利。快喊上同事、同行组队，4月苏州见！ 5 活动联系人

【英国政府推出新的关键矿产战略：到2035年生产至少5万吨锂】 英国政府11月22日发布声明称，目标2035年前实现10%的矿产需求由国内生产、20%通过回收再利用满足。声明称，到2035年英国将至少生产5万吨锂，政府将投入约5000万英镑的新一轮资金支持本土企业。（财联社） 【中材科技：半固态电池隔膜完成配方开发和上机验证 进入电池循环测试阶段】 中材科技在互动平台表示，公司大力发展玻璃纤维及制品、风电叶片、锂电池隔膜三大主导产业，同时从事高压复合气瓶、膜材料及其他复合材料制品的研发、制造及销售。锂电池隔膜成本管控方面，深耕细作，内部挖潜，生产全链条降本成效显著，通过提升OEE（设备综合效率）、能源成本优化、人力资源效能、材料利用率和国产化替代等专项行动计划或举措，成本竞争力进一步增强。技术研发方面，半固态电池隔膜完成配方开发和上机验证，进入电池循环测试阶段。（财联社） 【中信证券：展望2026年 锂电行业整体供需结构有望进一步改善】 中信证券研报认为，展望2026年，锂电行业整体供需结构有望进一步改善。需求端，受益电动化渗透率进一步提升叠加单车带电量的显著增长，全球动力电池需求有望保持稳定增长；电池成本下降、收益模式丰富、融资成本下降等因素推动储能装机经济性显著提升，全球储能迎来国内外需求共振向上的发展阶段。供给端，电池和中游材料环节资本开支增速触底信号明确，新增扩产仍集中在少数重点企业，且聚焦在高端品及海外产能上，研报预计2026年行业供需有望进一步改善；受益供需结构改善，产业链价格企稳回升，高端产品有望攫取更高的技术溢价。此外，固态电池产业化加速，有望带来电池、材料、设备环节的投资机会。重点关注技术差异化程度更高、成本控制能力更强的供应链优质头部企业。（财联社） 【瑞泰新材：拟与关联方共同对泰瑞联腾增资2亿元 推进后者1.5万吨六氟磷酸锂项目建设】 瑞泰新材(301238.SZ)公告称，公司拟与关联方天际股份的全资子公司新泰材料以货币资金方式向泰瑞联腾增资2亿元，其中新泰材料出资1.5亿元，公司出资5000万元。增资完成后，公司仍持有泰瑞联腾25%股权。此次增资旨在推进并完成泰瑞联腾二期1.5万吨六氟磷酸锂项目建设。（财联社） 【誉辰智能：公司产品可用于动力电池及储能电池生产 预计陆续将有相关订单落地】 誉辰智能(688638.SH)发布投资者关系活动记录表公告称，公司锂离子电池智能装备产品主要涵盖中后段生产设备，如包膜设备、热压设备、注液设备、入壳设备、包Mylar设备、氦检设备等，产品序列丰富。主要客户为宁德时代、欣旺达、瑞浦兰钧、亿纬锂能、正力新能源、海辰新能源、楚能新能源等国内主要电芯生产商。公司产品可用于动力电池及储能电池的生产，对于AI算力对储能电池的巨大需求，公司近期参阅相关行业报告及调研分析，结合与储能客户的密切沟通，了解到近期储能电池确实供不应求，部分客户储能生产线扩产意愿强烈，预计陆续将有相关订单落地。（科创板日报） 【网传小米汽车工厂内电池产线起火 小米官方澄清】 小米公司发言人11月23日发文表示，近日，网络谣传的所谓 “小米汽车工厂内电池产线起火” 相关谣言，我们严正辟谣澄清如下：2024年，小米汽车工厂电池车间的生产设备，在调试优化过程中，操作人员在手动模式下调试操作失误，使得AGV(自动导引车）上托运的电池包与设备发生磕碰，电芯被划伤，从而造成该电池包短路引起明火，火情极小。车间迅速启动处理预案，相关火情被迅速扑灭，未波及其他生产区域，且没有造成人员受伤。 》点击查看详情 相关阅读： 电解钴价格继续上涨 需求端现边际改善迹象 钴盐市场有何看点？【周度观察】 【SMM分析】涨停！跌停！接连上演 碳酸锂价格终须回归基本面 【SMM分析】近期锂电回收事件新进展：11.17-11.21 【SMM分析】2025年10月六氟磷酸锂出口量环比下降约19% 【SMM分析】10月中国人造石墨进出口量均呈下滑走势 【SMM分析】2025年10月中国未锻轧钴进口量环比下降67%，出口量环比下降65% 【SMM分析】2025年10月中国钴湿法冶炼中间品进口量环比下降22% 10月中国磷矿进口量增加 磷酸出口量大幅增长且泰国成最大买家【SMM分析】 半固态先行落地储能消费等领域 设备与材料端突破频现【SMM分析】 资金青睐&下游需求持续拉涨 碳酸锂期货盘中冲破10万元 现货市场反应如何？ 4个月涨超190% 六氟磷酸锂现货报价已突破15万元！企业仍看好？【SMM热点】 【SMM分析】原料与加工端双重抬升驱动 10月负极企业利润承压 硫磺暴涨引爆磷化工行业 新能源需求驱动“淡季不淡”【SMM分析】 【SMM分析】10月人造石墨负极价格企稳 11月成本支撑下涨价预期落地 SMM：全球锂产业变局下 锂资源的机遇与挑战【金属矿业大会】 【SMM分析】SMM锂电回收黑粉指数是什么？如何运用？一文吃透！ SMM：全球储能系统市场现状与机遇 未来全球储能市场展望【欧洲光储峰会】 电解钴现货价格迎5连涨 硫酸钴冶炼厂继续上调报价 后市能否继续上涨？【周度观察】 固态电池会议集中项目众多 中试平台与供应链布局成焦点【SMM分析】 【SMM分析】Mt Ida关键矿产项目：澳大利亚多商品矿产解决方案的新标杆 瑞士BTRY获570万美元融资 推动超薄固态电池商业化【SMM分析】 工信部再次政策推动固态电池中试 尽在《中试平台建设要点》【SMM分析】 SMM：锂价驱动因素与市场展望 短期基本面支撑明显 长期有何看点？ 【SMM分析】近期锂电回收事件新进展：11.3-11.7 赛科动力0.5GWh硫化物固态电池项目投产 实力雄厚规划长远【SMM分析】 比亚迪固态电池业务开拓从消费领域开启 弗迪官网增加固态电解质内容【SMM分析】 新能源消纳和调控的指导意见出台 固态电池产业迎长期利好【SMM分析】 固态电池氧化物家族的LATP电解质市场需求如何？【SMM分析】 电解钴再跌1.25万元 钴盐价格多维持稳定 短期钴供需偏紧格局仍存？【周度观察】 【SMM 分析】黑粉进口分布及韩国市场价格动态 碳达峰碳中和白皮书将对固态电池产业影响几何【SMM分析】 vivo Y500 Pro手机发布 揭开半固态电池3C市场应用面纱【SMM分析】 【SMM分析】涨幅超25%！低硫石油焦价格持续攀升 负极行业成本压力再升级 SMM：全球锂电池回收市场辩证性审视【欧洲锂电池峰会】 本周固态电池技术多点突破 半固态电池即将落地手机商用【SMM分析】 清华突破大豆蛋白固态电池技术 绿色材料实现高温长寿命运行【SMM分析】

【近期大幅上涨 广期所调整碳酸锂期货相关合约交易手续费标准及交易限额】 广期所发布通知，经研究决定，对碳酸锂期货相关合约的交易手续费标准及交易限额作如下调整：自2025年11月24日交易时起，碳酸锂期货LC2601合约的交易手续费标准调整为成交金额的万分之三点二，日内平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之三点二；碳酸锂期货LC2602、LC2603、LC2604、LC2605合约的交易手续费标准调整为成交金额的万分之一点六，日内平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之一点六。 》点击查看详情 【德方纳米：补锂增强剂已逐步开始实现订单交付 第五代高性能磷酸铁锂材料已进入中试量产阶段】 德方纳米(300769.SZ)发布投资者关系活动记录表，公司的补锂增强剂已获独家定点的项目逐渐增加，在动力电池、储能电池、半固态电池等领域已逐步开始实现订单交付。公司第四代高压实密度磷酸铁锂已批量出货，并成功开发出第五代高性能磷酸铁锂材料，其核心性能指标卓越，动力与储能领域均可适用，目前已进入中试量产阶段。（财联社） 【亿纬锂能：与思摩尔国际签订2026-2028年电芯采购框架协议】 亿纬锂能(300014.SZ)公告称，公司与思摩尔国际签订《采购框架协议》，思摩尔国际及其附属公司将向亿纬锂能及附属公司持续性地采购电芯等产品作为原材料。协议有效期至2028年12月31日止。从2026年1月1日起，乙方集团向甲方集团采购电芯等产品。该协议为框架性协议，不涉及具体金额，实际发生金额以相关方在相关期间内就相关项目所签署的订单确定后并经会计师审计的数额合计为准。本协议的签订不会对公司2025年度经营业绩产生重大影响，对未来年度经营业绩的影响需根据实际发生的订单为准。（财联社） 【贝特瑞：硫化物固体电解质目前正在跟客户紧密合作开发中】 贝特瑞发布投资者关系活动记录表，贝特瑞从十年前就开始布局固态电池的核心材料方向，包括半固态和全固态均有完善的技术布局，其中公司布局的固态电池用的高镍正极、硅负极、锂金属负极和固态电解质构成了贝特瑞完整的固态电池材料体系。在固体电解质方面，公司布局了氧化物、聚合物和硫化物三个方向，其中氧化物固体电解质和聚合物固体电解质都已经小批量应用到半固态电池中，硫化物固体电解质目前正在跟客户紧密合作开发中，目前研发进展顺利，关键技术指标已达到客户要求。（财联社） 【两部门发布《新能源汽车政府采购需求标准（征求意见稿）》】 财政部会同工业和信息化部研究起草了《新能源汽车政府采购需求标准（征求意见稿）》，现向社会公开征求意见。意见稿提出，本标准适用于新能源汽车政府采购项目，供采购人参考使用。新能源汽车是指纯电动汽车、插电式混合动力（含增程式）汽车、燃料电池（氢能）汽车。采购人设定供应商资格、技术、商务条件等不得以不合理的条件对供应商实行差别待遇或者歧视待遇。财政部国库司将根据新能源汽车产业发展情况，适时动态更新本标准涉及新能源汽车中的配置、性能、安全与质量等指标。 》点击查看详情 【乘联分会：1-10月中国新能源汽车产量1267.2万辆 同比增长28.1%】 乘联分会发布数据显示，2025年1-10月，中国新能源汽车产量1267.2万辆，同比增长28.1%，累计渗透率达到46.4%。中国新能源汽车市场延续高速增长态势，成为汽车产业发展核心动力，政策支持、产品创新和出口增长共同推动市场向高质量方向发展。（财联社） 相关阅读： 【SMM分析】2025年10月中国未锻轧钴进口量环比下降67%，出口量环比下降65% 【SMM分析】2025年10月中国钴湿法冶炼中间品进口量环比下降22% 10月中国磷矿进口量增加 磷酸出口量大幅增长且泰国成最大买家【SMM分析】 半固态先行落地储能消费等领域 设备与材料端突破频现【SMM分析】 资金青睐&下游需求持续拉涨 碳酸锂期货盘中冲破10万元 现货市场反应如何？ 4个月涨超190% 六氟磷酸锂现货报价已突破15万元！企业仍看好？【SMM热点】 【SMM分析】原料与加工端双重抬升驱动 10月负极企业利润承压 硫磺暴涨引爆磷化工行业 新能源需求驱动“淡季不淡”【SMM分析】 【SMM分析】10月人造石墨负极价格企稳 11月成本支撑下涨价预期落地 SMM：全球锂产业变局下 锂资源的机遇与挑战【金属矿业大会】 【SMM分析】SMM锂电回收黑粉指数是什么？如何运用？一文吃透！ SMM：全球储能系统市场现状与机遇 未来全球储能市场展望【欧洲光储峰会】 电解钴现货价格迎5连涨 硫酸钴冶炼厂继续上调报价 后市能否继续上涨？【周度观察】 固态电池会议集中项目众多 中试平台与供应链布局成焦点【SMM分析】 【SMM分析】Mt Ida关键矿产项目：澳大利亚多商品矿产解决方案的新标杆 瑞士BTRY获570万美元融资 推动超薄固态电池商业化【SMM分析】 工信部再次政策推动固态电池中试 尽在《中试平台建设要点》【SMM分析】 SMM：锂价驱动因素与市场展望 短期基本面支撑明显 长期有何看点？ 【SMM分析】近期锂电回收事件新进展：11.3-11.7 赛科动力0.5GWh硫化物固态电池项目投产 实力雄厚规划长远【SMM分析】 比亚迪固态电池业务开拓从消费领域开启 弗迪官网增加固态电解质内容【SMM分析】 新能源消纳和调控的指导意见出台 固态电池产业迎长期利好【SMM分析】 固态电池氧化物家族的LATP电解质市场需求如何？【SMM分析】 电解钴再跌1.25万元 钴盐价格多维持稳定 短期钴供需偏紧格局仍存？【周度观察】 【SMM 分析】黑粉进口分布及韩国市场价格动态 碳达峰碳中和白皮书将对固态电池产业影响几何【SMM分析】 vivo Y500 Pro手机发布 揭开半固态电池3C市场应用面纱【SMM分析】 【SMM分析】涨幅超25%！低硫石油焦价格持续攀升 负极行业成本压力再升级 SMM：全球锂电池回收市场辩证性审视【欧洲锂电池峰会】 本周固态电池技术多点突破 半固态电池即将落地手机商用【SMM分析】 清华突破大豆蛋白固态电池技术 绿色材料实现高温长寿命运行【SMM分析】

11月19日，由四川省证券期货业协会、四川省上市公司协会特别支持，期货日报、产业服务联盟、华西期货联合主办，永安期货、弘则研究协办的“2025年期现融合助力新能源产业高质量发展研讨会”在成都圆满落幕。行业大咖、期货机构代表与新能源企业负责人齐聚一堂，共话产融协同新路径，干货满满，亮点纷呈！ 四川证券期货业协会副会长、华西期货总经理魏哲平：期货市场成为新能源企业不可或缺的风险管理平台 “当前，越来越多的新能源企业通过使用期货工具实现了稳健经营，期货市场成为新能源企业不可或缺的风险管理平台。”四川证券期货业协会副会长、华西期货总经理魏哲平表示。 魏哲平称，“十五五”规划建议提到，坚持把发展经济的着力点放在实体经济上、加快新能源等战略性新兴产业集群发展、坚持风光水核等多能并举，加快建设新型能源体系。在国家战略引领下，共同探讨期现融合助力新能源产业高质量发展，彰显了期货行业的担当与远见。 “近年来，随着新能源品种体系的不断完善，期货市场服务实体经济的深度和广度持续拓展。”魏哲平表示，通过深度合作，期货公司已成功帮助一批新能源龙头企业建立了完善的风险管理体系，在企业应对原材料价格剧烈波动的过程中发挥了关键作用。 据了解，四川资源禀赋得天独厚，是国家重要的清洁能源基地和全球新能源关键原材料核心供给地。截至2024年年底，四川新能源产业链企业近200家，其中本土上市企业11家，专精特新、“单项冠军”等优质企业37家，实现营收约2079亿元，综合实力稳居全国前三。通威集团成为全球首个光伏领域世界500强，东方氢能、中材科技等“链主”企业引领发展，光伏电池片产能占全国的六分之一，氢能产业营收、风电整机新增装机容量均位居全国乃至全球前列，四川已构建起光伏、风电、氢能“黄金三角”支撑的产业格局。 “在迈向高质量发展的过程中，四川新能源产业离不开金融‘活水’的浇灌，尤其是在风险管理方面，更需要期货市场的保驾护航。”魏哲平表示。 琏升科技董事会秘书吴艳兰：期现融合成新能源产业高质量发展“必选项” 琏升科技董事会秘书吴艳兰在致辞中表示，在新能源产业从规模扩张迈向高质量发展的关键阶段，期现融合已从“可选项”升级为“必选项”。 吴艳兰表示，当前新能源产业正面临技术迭代加速、原材料价格波动加剧与全球贸易环境复杂化的三重挑战。“原材料价格的大幅波动已经影响到企业的盈利与生产稳定性，但期现融合作为一种创新的金融工具和商业模式，为新能源产业的稳定发展提供了新的思路和解决方案。”吴艳兰说，一是期现融合能够有效稳定新能源企业的生产经营；二是期现融合有助于优化资源配置，促进新能源产业的健康发展；三是期现融合是推动新能源产业国际化的重要桥梁。 弘则研究首席经济学家苏畅：当前宏观经济呈现K形分化特征 弘则研究首席经济学家苏畅认为，当前宏观经济呈现K形分化特征，科技与能源转型领域形成增长支撑，传统经济与传统能源则面临调整压力。“十五五”期间，我国经济预计保持4.2%左右的年均增速，科技是重点投资领域，而收入分配优化是提振消费的关键。 在能源转型领域，苏畅表示，新能源替代传统能源的进程正在加速，预计2026年新能源对汽油的替代量级将达到3199万吨，对柴油的替代规模也将进一步扩大。同时，全球市场产能扩张与供应过剩现象加剧，油、煤等传统能源品种进入过剩周期，油价中枢下移将带动工业品价格调整。 协鑫科技硅战略总监钱坤：颗粒硅N型应用升级与ESG合规布局成为企业破局“内卷”的关键 协鑫科技硅战略总监钱坤在会上表示，当前光伏行业正面临需求增速放缓与产能阶段性过剩的双重压力，颗粒硅N型应用升级与ESG合规布局成为企业破局“内卷”的关键。 据钱坤介绍，2025年全球光伏装机预计下修至480~500GW，同比增速降至2%~5%，硅料等环节产能阶段性过剩问题突出。2025年，硅料名义产能为280万吨，供需比超过2，行业库存偏高。在此背景下，产品差异化与合规能力成为核心竞争力。 钱坤表示，期现融合为新能源企业应对价格波动提供了保障，而颗粒硅的技术优势与ESG合规能力从根本上提升企业长期竞争力，助力行业在高质量发展道路上突破瓶颈。 全国期货（期权）实盘交易大赛金牌导师谭伟鸿：构建产业金融生态，以金融“广度”放大产业“深度” 全国期货（期权）实盘交易大赛金牌导师谭伟鸿表示，广期所新能源品种上市标志着行业竞争已从“制造竞争”迈入“金融竞争”，未来，赢家需兼具“产业洞察”能力与“金融工具”应用能力。他提到，传统产业经验在金融市场易“失灵”，根源在于其产业视角局限于自身及上下游、依赖线性决策，而金融市场聚焦“未来预期”，注重多维定价与风险中性思维，波动既是风险又是机会。 他表示，产业决策需实现范式转移，即从“赌方向”到“锁利润”、从管理实物库存到综合管理头寸、从“被动承受”到“主动运用”金融工具。 谭伟鸿呼吁构建产业金融生态，通过提升理念、组建团队与完善风控，以金融“广度”放大产业“深度”，推动新能源产业参与者从制造商向“风险管理者”“资源整合者”进化，实现期现融合共生，进而赋能产业高质量发展。 永安资本产业服务部经理刘逸斌：期现融合为新能源产业保驾护航 永安资本产业服务部经理刘逸斌表示，当前新能源企业面临价格波动、资金链管理、汇率利率波动等多重风险，而随着“双碳”战略的推进，新能源产业规模持续扩大，风险管理已成为行业发展的“必选项”。 在期现融合实践方面，据刘逸斌介绍，套期保值是企业对冲风险的主要方式。2024年有1503家实体行业A股上市公司发布套期保值相关公告，商品套期保值额度同比增长约60%，显示出产业对期货工具认可度的提升。他表示，审慎的套期保值应与企业核心业务紧密挂钩，通过明确的风控制度实现风险对冲，而非追求价格波动收益。 针对新能源企业的痛点，刘逸斌介绍，永安资本构建了期现业务、做市业务、场外衍生品业务等多元化服务体系，通过基差贸易、合作套保、仓单服务等模式，降低了企业参与期货市场的门槛，助力企业保供稳价。 龙蟠科技碳酸锂期货策略经理王玉龙：碳酸锂产业套保策略升级，供需双旺下风险管理成关键 龙蟠科技碳酸锂期货策略经理王玉龙表示，碳酸锂企业套期保值可分为经营性、战略性、综合性三类，需根据产业链环节精准施策：上游矿山可按利润水平调整套保比例；中游贸易与加工企业需聚焦定价时间敞口风险，通过期现贸易、库存保值等方式对冲波动。他表示，经营性套保应注重流动性、基差与资金管理，战略性套保则需强化市场研判能力。 在王玉龙看来，碳酸锂需求正迎来多领域爆发：储能行业5年内需求有望增长4倍；纯电重卡将成第三增长曲线；2026年全球总需求预计达201万吨，动力与储能电池是核心驱动力。供应端则呈现区域分化特征，中国、非洲成为主要增量来源，2026年全球总供应预计达208.3万吨，供需整体保持紧平衡。 他建议企业结合长周期供需趋势与短周期库存变化，灵活运用期货和期权工具，通过科学套保锁定生产成本与销售价格。 圆桌讨论：以期货之力，为新能源产业高质量发展蓄能 在圆桌讨论环节，国泰君安期货产业发展部总经理助理王松泰、中信建投期货金属首席分析师江露、四川澳思锂业总经理助理刘洋、弘则研究光伏首席分析师刘艺羡等，围绕光伏及锂电行业发展现状、期现融合对四川产业的机遇、企业套保实操误区、产融协同生态构建等议题展开深入交流。 刘艺羡表示，当前光伏产业特别是硅料环节，已成为政策属性非常强的领域。“反内卷”与价格法为行业设定了盈利底线，改变了单纯通过市场出清决定价格的逻辑。 在此背景下，期货市场的作用愈发凸显。刘艺羡表示，多晶硅、碳酸锂期货上市后，其价格发现功能为上下游企业优化采购成本与销售价格提供了机会，“当盘面价格升水现货时，上游企业可以根据自己的销售计划卖出更高的价格；当盘面贴水时，下游企业可以借助期货等衍生工具锁定更低的原料成本”。 刘洋表示，碳酸锂期货上市后，价格变得高度透明，上下游都看盘面定价，中游企业必须依据期货周期来预判价值，“期货市场吸引了大量期现商，彻底改变了以往上游控货提价、下游一货难求的局面，使得市场流动性极大增强，在任何价位都能实现交易。” “期货已深度嵌入产业链，点价模式成为市场主流，而未能及时拥抱这一变化的传统贸易商正快速被市场淘汰，这深刻揭示了金融工具对产业格局的重塑之力。”刘洋称。 谈及四川新能源产业的发展机遇，与会嘉宾均认为，期现融合是把握时代“风口”的关键。 王松泰用“起风了”来形容四川面临的机遇。他结合“十五五”规划建议目标，表示四川拥有得天独厚的产业基础与政策支持，“应用期现工具好的企业，能更好地适应环境，构筑竞争优势”。他分享了一个逆势增长的案例：一家上市公司在碳酸锂下跌行情中，通过基差贸易等期现结合方式，实现了2亿~3亿元的利润增长。 江露表示，四川水电资源丰富，若未来电力期货上市，将极大增强绿电成本的透明度，吸引更多高端制造企业落户，为四川新能源产业带来新的增长极。 谈及未来产融结合的方向，嘉宾一致认为，深度融合与生态共建是主流。 刘洋表示，根据碳酸锂行业的经验，产业链接受新定价模式的速度远超预期，企业需要全面、快速拥抱期货。 江露认为，服务机构必须下沉到产业里面去，真正理解企业痛点，才能提供适配的策略。刘洋也认为，期货机构应围绕产业的具体难点提供针对性方案，而非空谈投资回报。 王松泰表示，当前新能源期货品种尚属“年轻”，市场中仍有较多机会。企业应珍惜这段发展窗口期，善用期货工具，最终目的是构建和维护自己的产业“生态圈”，实现可持续发展。