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2025年9月，国内储能电芯产量为52GWh，环比增长5%，具体来看，储能电芯市场供需两旺，产量维持增长态势。供应端，部分国内电芯企业的新建基地产能利用率已攀升至90%，生产资源持续向314Ah等大容量电芯倾斜。行业整体开工率居于高位，不过，受“金九银十”传统旺季驱动，少数电芯厂将部分储能电芯产线临时切换至动力电池生产，以把握市场机遇。需求端，全球市场表现强劲。户用储能维持高景气度，其中澳洲与欧洲市场是核心增长极，吸引部分电芯企业调整策略，切入小容量电芯赛道。大型储能方面，国内企业正加紧向内蒙古、新疆等地的项目集中出货，此交付节奏预计将持续至11月；海外市场则在欧洲、美国与中东地区不断有新项目释放，现有订单稳定交付中，预计此出货强度将延续至11月中旬。综合来看，当前市场供需格局依然紧张。一二线电芯企业的订单可见性已延伸至2026年第一季度，三四线厂商的排产也普遍安排至今年11月至12月。预计在未来数月内，供需偏紧的市场格局仍将延续。 SMM新能源行业研究部 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836 杨玏 021-51595898 李亦沙 021-51666730

2025年9月，SMM精炼镍产量环比8月增加1%，同比增长13%，累积同比增长24%，国内精炼镍企业开工率为66%。9月份电镍企业开工率出现分化，有部分企业因原料紧张开始出现减产，但头部大厂产量按计划正常生产，加上新投电镍项目增产延期，国内产量整体无明显波动。价格方面，9月份SMM1#电解镍现货均价为122,623元/吨，环比8月份上涨678元/吨，价格小幅上行。现货市场，金川1#电解镍9月份升水均值为2,200元/吨，环比降低100元/吨，国内主流电积镍升贴水区间为-150-200元/吨，较上月有所降低。需求方面，9月下游需求不及预期，现货成交量与8月相比小幅回暖，仅在镍价处于较低水平时刚需备货，采购积极性不高。后市受到中间品原料紧缺影响以及新投电镍项目暂时延期影响，精炼镍产量短期难有大幅增量，预计10月份精炼镍产量环比小幅增加2%。

【SMM煤焦日度简评】 焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价1510元/吨。唐山低硫主焦煤报价1450元/吨。 原料基本面，部分煤矿安排假期检修，煤矿产量有所下降，下游节前补库基本结束，对高溢价资源采购谨慎，而煤矿预售订单较多，基本没有焦煤库存，心态良好，报价暂稳。 焦炭市场： 一级冶金焦-干熄全国均价为1735元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1595元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1390元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1300元/吨。 唐山、邢台、天津、石家庄等地区钢厂对捣固湿熄焦炭价格上调50元/吨、捣固干熄焦上调55元/吨，顶装湿熄焦炭上调70元/吨，顶装干熄焦炭上调75元/吨，2025年10月1日零时起执行。供应方面，焦企利润空间压缩，部分焦企面临亏损且小幅压产，焦炭供应下降，焦炭库存保持低位运行。需求方面，钢厂节前补库基本结束，但高铁水对焦炭刚需有支撑，利好焦炭价格上涨。综上，焦炭首轮涨价即将落地，但终端成材消费表现一般，压制焦炭价格上涨空间，节后焦炭价格或偏稳运行。【SMM钢铁】

据SMM数据统计，2025年9月高碳铬铁总产量为79.37万吨，环比8月微降1.9%。主要因素在于北方内蒙地区部分厂家有停产减产操作，实际产量不及预期，环比降低3.5%；而四川，贵州，广西等南方地区利用丰水期电价优势和避峰生产，产量环比微增0.53%。正式进入“金九银十”传统消费旺季，下游不锈钢市场呈现回暖态势，排产量进一步提升，对原料端铬铁的采购需求持续走高。同时，部分钢厂原料库存较为紧张，多有询盘采买操作，需求旺盛支撑铬铁价格抬升产量高位。9月高碳铬铁钢招价格上涨300元达8295元/50基吨，略超市场看涨100-200元预期，厂商信心得到明显提振，利润空间扩大情况下生产积极性高涨，多处在满负荷生产状态。此外，进口铬铁大幅减少刺激国内厂家积极生产占领市场，开工率维持较高水平，总体来说国产铬铁产量高位震荡为主。 展望10月，铬铁产量或再创新高。9月23日青山公布10月高碳铬铁钢招价格为8495元/50基吨，环比上涨200元，符合市场前期看涨预期，一定程度上支撑厂商信心，且零售铬铁价格保持高位，铬铁厂家整体维持盈利，生产积极。进口铬铁持续减量造成缺口的基本面下，南方地区利用丰水期优势满负荷生产，同时北方内蒙地区停减产厂家多准备复产，国内铬铁产量或将得到提升。此外，“金九银十”消费旺季效应持续发挥作用，下游不锈钢排产量稳步增加，对铬铁存有刚性需求支撑。双重利好下，国内铬铁产量或继续上涨突破历史高位。

SMM 9月30日讯： 节前最后一个交易日，废旧铅酸蓄电池市场活跃度下滑，部分回收商进入假期，回收业务暂停，仅维持前期订单发货。目前再生铅炼厂采购报价普遍保持稳定，仅少数价格下调，市场主流含税废电动在9900-10100元/吨。节后归来，再生铅炼厂有集中复产预期，届时关注炼厂原料采购需求以及铅价走势对废电池价格的影响。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM9月30日讯： 沪铝早盘弱势运行为主，运行重心维持在20,750元/吨附近跌至20,700元/吨附近。华东地区，假期氛围浓厚，交投清淡，买卖双方贸易情绪均转弱，实际成交围绕SMM均价贴水10元/吨至平水左右。今日华东市场出货情绪指数2.97，环比下跌0.29；购货情绪指数2.77，环比下降0.28。今日SMM A00铝报20,7290元/吨，较上一交易日上涨30元/吨，对2510合约贴水20元/吨，较上一交易日下跌10元/吨。 中原市场，下游企业接货基本暂停，卖方企业难寻交易对手方，大幅贴水出货，市场情绪大跌，日内实际成交对SMM中原铝价集中在贴水30-贴水20元/吨附近。今日中原市场出货情绪指数2.93，环比下跌0.94；购货情绪指数2.63，环比下跌1.14。SMM中原A00录得20750元/吨，较上一交易日持平，对10合约升水10元/吨，较上一交易日下跌40元/吨。豫沪价差环比下降30元/吨，至30元/吨。 库存方面，今日主流消费地铝锭库存合计42.85万吨，环比去库0.95万吨。双节期间铝锭库存预计累库，节后初期现货升贴水预计承压。   》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 9月30日讯： 今日SMM1#铅均价较昨日持平为16800元/吨，节前最后一个交易日，市场活跃度明显下滑，精铅持货商报价稀少，且价格较昨日基本持平。主流再生精铅货源对SMM1#铅均价贴水50-0元/吨，部分升水30元/吨附近。不含税价格15600-15700元/吨附近，不含税还原铅到厂15700元/吨左右。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

近日，全球太阳能理事会（GSC）在最新发布的一份立场文件中认为，世界正处在能源转型的关键十字路口。太阳能和储能的快速发展原本有望推动能源体系加速去碳化，但现实中，百年未有大改造的电网基础设施和过时的市场规则，正成为限制清洁能源进一步发展的最大瓶颈。 在过去十年里，光伏和储能的成本一路下探，已经成为最具竞争力的能源技术。中国市场上，光伏组件价格已经在0.7元/W左右，储能电池得价格也逐步探底，在0.3元/Wh附近。 SMM光伏组件价格 SMM储能电池价格 然而，技术的成熟并不意味着它们能够顺利落地。在欧洲，光伏出力集中的中午时段电价屡屡跌入负值，投资回报因此被压缩；在亚洲，拥塞和弃光成为常态，日本、越南等市场都有大量新建电站无法接入电网。与此同时，电网数字化和智能化的进程虽然带来了更高的效率，却也引入了新的风险——黑客攻击、系统漏洞等网络安全问题，让电力系统的稳定性面临新的挑战。 GSC在文件中强调，光伏与储能的结合正在逐渐展现出“破局者”的角色。短时电池能够将午间的多余电力转移到傍晚高峰，不仅缓解了臭名昭著的“鸭子曲线”，也提升了电网的灵活性和可靠性。放眼全球，多个案例已经证明了这一趋势。马来西亚沙巴州正在建设400MWh的储能项目，以增强脆弱电网的稳定性；乌拉圭依靠跨境互联和战略性投资，几乎实现了100%的可再生能源供电；而在尼日利亚，分布式光储系统正逐步取代数千万台柴油机，为居民和企业提供更经济、更清洁的能源。 这些案例并不仅仅是技术应用的展示，更是能源格局变化的缩影。随着光伏和储能成为全球电力系统中的主角，传统依赖集中式电厂和自上而下调度的电网模式正在被重新定义。GSC特别指出，未来电网必须更加去中心化、数字化，并逐步形成自下而上的能量流动。在这一过程中，储能不再是附属角色，而是维系新型电力系统稳定的关键支柱。 文件最终认为：谁能率先推动电网升级与市场改革，谁就能在未来能源竞争中占得先机。这不仅关乎清洁能源的装机规模，更关系到能源安全、价格稳定乃至产业链的整体竞争力。换句话说，能源转型已不只是环境议题，而是经济增长和社会稳定的核心变量。 GSC在文件中提到：“太阳能和储能的结合，已经不再是未来的畅想，而是现实中的必然选择。”随着越来越多国家着手制定储能目标、推进跨境互联并尝试新的市场设计，可以预见，一个更加灵活、稳定且清洁的电力系统正在成形。真正的挑战在于，这一进程能否快到足以匹配全球日益迫切的能源转型需求。 原文链接： Grid&Storage Position Paper