SMM7月23日讯： 本周，国内石墨化代工价格总体延续平稳态势。供需端，下游需求支撑尚可，委外加工订单量持续充裕；供给端，在产企业产能有限，市场上行预期犹存。不过，受前期成本走低影响，本期虽有回涨态势，但目前实际价格未突破前高，调价动力不足。展望后市，随着下游负极材料需求逐步放量，下游客户为保障自身产能稳定运转，对代工环节的压价倾向正趋于缓和，加工企业议价能力存有修复空间。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 陈泊霖021-51666836 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858 杨玏021-51595898 王照宇021-51666827 李亦沙021-51666730 黄辰聪021-51595860 林子雅021-5166-6902

SMM7月23日讯： 本周，国内负极材料用原料焦价格延续上涨走势。上游成本端持续走高，为焦价提供有力支撑。从供需层面看，供给端整体保持平稳，下游企业采购意愿积极，焦厂出货情况良好，市场交投氛围偏暖。展望后市，随着下游订单预期不断攀升，成本面支撑力度进一步增强，预计短期内原料焦价格仍将维持易涨难跌的格局。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 陈泊霖021-51666836 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858 杨玏021-51595898 王照宇021-51666827 李亦沙021-51666730 黄辰聪021-51595860 林子雅021-5166-6902

2026年7月23日 广东地区：本周该地区升贴水呈现震荡走高的走势，库存出现快速下降（不是被消化而是转运至华东地区）是令升水走高的主要原因。截止至周四时，好铜报200元/吨较上周四上涨20元/吨，平水铜报升水140元/吨较上周四上涨40元/吨，湿法铜报升水80元/吨较上周四涨40元/吨。周四时沪粤两地平水铜升贴水的价差为上海高350元/吨，价差较大本周有异地调货的情况。据SMM统计截至到周四时广东仓库总库存为1.52万吨，较上周四下降0.75万吨，仓单合计0.41万吨较上周四下降0.06万吨。具体来看：本周仓库到货量为1.49万吨/周较上周增加0.08万吨/周，略高于年平均水平(1.4万吨/周)，本周到货情况较为正常，国产铜和进口铜都有到货。出库量为2.24万吨/周较上周增加0.67万吨，远高于年平均水平（1.42万吨/周），沪粤价差较大不少仓库货被转运至华东市场是主因，本地实际消费偏弱。 展望下周，据我们了解进口铜和国产铜都正常到货，消费方面因铜价较高消费疲软，重点关注异地调货是否仍会发生。料库存仍会维持在低位，难以大幅增加，现货升水维持在高位。 》订购查看SMM金属现货历史价格           （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。) 

SMM7月23日讯： 梯次回收本周情况： 本周国内梯次电芯市场小幅涨价，整体运行偏稳。成本端走势分化，碳酸锂、硫酸钴价格下行，硫酸镍小幅上涨，原料波动对梯次电芯成本制约有限。市场供应端保持平稳，货源无明显波动，对行情影响较小。需求端结构性分化明显，传统小动力需求近乎消退，储能及其他应用场景需求持稳。海外市场表现亮眼，中东、非洲地区储能梯次电芯需求持续放量，有效拉动出货。叠加新品电芯价格走高，梯次电芯性价比凸显，下游对涨价接受度提升，支撑市场小幅涨价。 短期市场走势分化，储能梯次电芯凭借内外刚需支撑，涨价行情有望延续；其余品类涨价主要依托新品电芯比价效应，刚需支撑不足、行情持续性偏弱。整体来看，短期梯次市场将维持结构性偏强态势。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 雷越021-20707873

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                      华北地区，截至本周四时为升水80升水130/吨，均价贴水105元/吨，较上周四下降15元/吨。本周盘面明显走高，下游整体采购氛围偏弱，仅阶段性存在刚需补库释放，终端加工生产意愿不足，市场询盘整体冷清；持货商挺价心态先强后弱，周内出货意愿逐步抬升，但终端持续接盘乏力，致使现货升水冲高后持续回落。整体而言，本周市场整体交投表现平淡，成交活跃度很弱。展望后市，淡季情形下终端需求难有明显改善，市场接盘力度有限，预计华北现货交投活跃度延续偏弱格局。                                                                                                                     》查看SMM金属产业链数据库  

今日期货盘面先扬后抑运行，收于3085，较前一交易日上涨0.06%。现货方面，早间少部分市场报价小幅上涨，午后随着盘面走弱，部分现货市场报价有回调情况，全天价格涨幅10-20元/吨，整体成交表现一般。 供应端，本周长、短流程建材产量均有不同程度增长，部分高炉厂按计划对建材轧线恢复生产，同时华东地区个别电炉厂库存压力稍有缓解，小幅上调开工时长。需求端，随着南方极端降雨、台风天气逐步褪去，工地施工条件开始好转，终端需求迎来边际修复契机，但目前处于宏观真空期，铁矿价格弱势运行，焦炭首轮提降落地，原料支撑正在逐步松动，建材价格仍处于磨底阶段，贸易商普遍保持观望心态，下游工地按需低价采购为主，整体需求增量有限。据SMM统计，厂库、社库表现均有不同程度累库，建材总库存843.79万吨，环比增长4.18万吨，环比+0.50%，累库速度持续放缓。综合来看，建材基本面波动不大，行情多跟随原料端走势波动，预计短期建材价格或持续底部盘整。

SMM7月23日讯： 本周钨市场重心小幅反弹，周初上游原材料成交转活跃，市场成交重心小幅抬升，矿端持货商惜售情绪升温，报价坚挺，但市场中低品位矿货源较多，高低品味矿成交价格价差呈现走扩状态。周初江西某钨企业发布长单价，长单价格整体贴近当日零单成交价格，长短单价差收窄，临近周末，市场情绪分化，下游粉末及硬质合金仍处于淡季，而APT现货成交价格多贴近成本，企业出货及开工均呈现走弱状态。 矿端方面，截至 7 月 23 日，SMM65% 黑钨精矿收报 41.65万 元 / 标吨，周内累计上涨1.4万元/标吨，市场55%以上钨精矿在41.1-42万元区间展开。而30%以下钨精矿成交弱势，7月22日，广东某矿山竞拍出售6批次18-23%左右的钨精矿，成交两批次，其中43标吨23%的钨精矿竞拍成交价36.65万元/标吨，29标吨18%的钨精矿成交价33.81万元/标吨。该成交价格略低于市场主流成交价格，但该矿品味较低，下游接货及处理成本增加，矿山则库存较高，变现积极性较好，存在出清库存需求。矿端生产方面：近期河南部分矿山因安全督察等原因，减产检修较为集中，影响部分矿山产出钨精矿，除此之外，据了解，国家安全督查小组近期将入驻江西，后续需要重点关注当地矿山等产业的开工情况。 冶炼 APT 环节，截止7月23日，SMM APT收报61万元/吨，周内累计上涨1万元/吨，周初跟随矿端小幅回暖，但上行持续性不足。随着周末市场情绪分化，下游需求短板再度凸显，APT 现货成交基本贴近冶炼成本线，盈利空间持续压缩。当前下游粉末企业订单表现平淡，拿货节奏谨慎，冶炼厂去库压力仍存。在成品出货不畅背景下，部分冶炼企业下调生产负荷意愿增强，行业开工呈现回落态势。 粉末市场，钨粉市场周内整体成交一般，成本小幅探涨的情况下，粉末企业也多跟涨为主，但高价成交有限，成交仍表现上涨乏力为主，截止7月23日，SMM钨粉报价1000元/千克，碳化钨粉报价930元/千克，周内累计上涨20元/千克。下游硬质合金传统淡季延续，机械加工、刀具、模具行业新增订单偏弱，粉末企业缺乏主动备货动力，基本依据实时原料成本随行报价，场内整体询盘清淡。再生碳化钨粉走势同步联动原生粉末，再生冶炼厂刚需采购为主，市场缺少增量订单拉动。 废钨市场：周内废钨市场宽幅震荡，周初持货商看涨情绪浓厚，市场成交放量，贸易商补库积极，但下游冶炼厂入场冷清，市场纯贸易环节流通为主，临近周末，上游钨原料市场滞涨，加之废钨成交价格高位，涨幅较高，市场情绪回落，部分持货商积极出货为主。截止今日，SMM废钨棒收报690元/千克，周内累计上涨40元/千克，场内持货商看好8-9月份钨市场，低出意愿不足。 整体来看，本轮价格反弹更多依靠矿端惜售与阶段性补库带动，下游终端淡季格局没有发生根本改变。APT、粉末环节出货承压，冶炼开工存在下行预期，钨价反弹持续性仍需消费进场刺激。后续重点跟踪冶炼长单执行情况、矿端出货节奏以及硬质合金订单变化。中长期来看，8-10月份这个时间段，消费温和向好，加之上游原料库存逐步出清，市场供需矛盾缓解，钨市场预计迎来向上修复行情。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

SMM7月23日讯： 今日盘面继续上涨，华南现货渐有承压。基差经昨日急剧抬升已居于较高位，同时当天价连续上涨也明显高于月均价，双高局面刺激持货商出货变现积极性不断提升，个别坚定挺价已无法阻挡多数逐步下调，主流报价贴水-10~0元/吨、流通有所放宽、实际不乏更低价货源。需求端，下游略显畏高、采购较为乏力仅剩刚需，贸易商除基本接货交单需求外也选择退市少买。供需两端动能同步走弱，整体成交不甚理想。现货成交价集中在沪铝2608合约升水45元/吨至85元/吨。

SMM7月23日讯： 本周电解液市场价格暂稳，其中，三元动力用、磷酸铁锂用及锰酸锂用电解液均价分别为29750 元 / 吨、28250 元 / 吨及22150元 / 吨。成本端来看，本周碳酸锂现货价格延续下行态势，但一方面氟化锂厂商挺价意愿强烈，出货心态保守，报价跌幅相对有限，对于外购氟化锂生产六氟磷酸锂的企业而言，原料成本下行空间较小。另一方面，电解液企业受市场消息以及后续需求支撑影响，近期采购意愿增强，加之六氟磷酸锂生产厂家库存水平本就较低，使得市场价格迎来小幅上涨。添加剂板块行情偏强，下游需求持续放量，但个别VC生产企业装置检修、临时停工，行业有效供给阶段性收缩，供需紧张格局进一步加剧，推动VC现货价格再度走高。不过原料成本向电解液终端传导存在时滞，近期电解液价格暂稳。供需方面来看，行业虽处于传统销售淡季，但动力电池企业兼顾终端需求与三季度旺季备货节奏，整体排产依旧上行；储能需求景气度维持高位，储能电芯产量持续增长，形成稳定刚需支撑。电解液企业普遍采取以销定产模式，行业产量同步抬升。整体来看，电解液价格走势具备较强的原料成本关联性，现阶段VC等核心原料涨价带来的成本压力将逐步向下游传导，后续电解液价格存在上调预期。                                     SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858 陈泊霖021-51666836 王易舟021-51595909