SMM12 月 24 日讯， SS 期货盘面呈现进一步走强探涨态势。沪镍与 SS 期货盘面延续涨势，上探突破 13000 元 / 吨，触及 9 月以来高点，盘中最高涨至 13105 元 / 吨。现货市场方面，受 SS 期货盘面走强的带动持续发酵，市场看涨情绪浓厚，现货贸易商报价上调；不过，年末淡季背景下，下游终端对高价货源接受度较低，高价货源成交清淡，低价货源则已难觅踪影。 SS 期货主力合约走强上探。上午 10:30 ， SS2602 报 13100 元 / 吨，较前一交易日上涨 180 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 -30~270 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均报 8150 元 / 吨；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价 13050 元 / 吨，佛山均价 13025 元 / 吨；无锡地区冷轧 316L/2B 卷 24000 元 / 吨，佛山地区 24000 元 / 吨；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报 23100 元 / 吨；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均为 7600 元 / 吨。 近期，随着美联储主席换届临近，叠加美国政府前期停摆导致的数据缺失，市场对宏观政策面的不确定性担忧进一步加剧。尽管不锈钢期货盘面已处于相对低位，但因缺乏强劲上涨动力，始终维持低位震荡走势。受期货低位震荡影响，现货市场信心本就不足，加之年末需求淡季特征显著，下游多以刚需采购为主。不过，随后印尼镍矿审批或将缩减的消息传出，市场情绪被迅速点燃，带动沪镍与 SS 期货盘面同步冲高，现货价格也随之跟涨上行。近期，不锈钢厂减产、到货量偏低，同时出口政策调整不锈钢产品重新纳入出口许可证管理范围，将于 2026 年 1 月 1 日起实施，出口企业为赶在政策生效前的窗口期完成操作，正加紧加工提货，推动现有库存去化速度加快，周内社会库存周环比下降 2.21% 至 92.67 万吨。原料端方面，尽管周内高镍生铁价格止涨回落，但高碳铬铁价格有所走强，且近期印尼 2026 年镍矿配额缩减的消息，预计将对未来不锈钢成本形成利好支撑。

SMM12月24日 本周钨市场涨幅放缓，周初市场散单成交减少，部分矿山高价出货为主，上游原料端成交重心稳步上移为主，但下半周市场情绪分化，下游观望情绪浓厚，加之年底企业采购量减少，市场成交量下降明显，部分APT成交仍以高价为主，截止本周三，部分持货商选择获利了结，加之湖南等地区矿山招标出货，市场出货量增加，但下游接盘有限，市场进入高位谨慎阶段，部分议盘价格出现回落的情况，带动市场情绪回落。 矿端：截止12月24日SMM黑钨精矿（65%）收报460000~461000元/标吨，较上一交易日上涨2000元/标吨，月内累计上涨12.1万元/标吨，周内部分持货商出货积极，但多以低品位矿为主，市场高品位矿供应仍显紧张，今日湖南某钨矿企招标出售70标吨14-17%的钨精矿，最终成交价格45.07万元/标吨，下游接货积极性表现一般，冶炼企业刚需补库为主。 仲钨酸铵：今日SMM仲钨酸铵（≥88.5%）报价680000-690000元/吨，较上一交易日上调5000元/吨，月内累计上涨19万元/吨，APT行业开工低位，市场补库困难，此轮钨市上涨很大的动力来源APT供应紧张，截止目前检修企业仍未完全复产，APT产量暂无较大增量，但市场内存在部分贸易商等企业的库存，临近年底，企业变现需求增加，出货量有所释放，一定程度上缓解了供应紧张局面，部分的散单的议价较前期成交价格下降，仍需关注后续市场成交情绪变化。 本周粉末端产品大幅上调价格，一方面企业原料库存低位，在市场看涨情绪浓厚的情况下，企业担心后续交付订单出现亏损的风险，上调报价出货为主，另外部分粉末企业仍在交付前期订单，可外销量较少，加剧粉末行业的供应紧张态势，刺激成交价格走高。截止今日碳化钨收报1050-1070元/千克，钨粉价格集中在1090-1120元/千克，较月初上涨300元/千克，下游硬质合金刚需补库为主。 钨铁：市场成交清淡，钨铁企业跟随成本端上调为主，行业供需双弱明显，今日70%钨铁主流报价集中在65万元/吨，较上一交易日上涨5000元/吨，FOB报价127美元/千克钨，欧洲假期休市，节后存大幅补涨空间。 废钨：市场价格高位运行，废钨企业交投谨慎，部分回收商畏高，加大出货节奏，整体成交价格仍偏强为主，今日SMM废钨棒材收报635元/千克，较上一交易日上涨10元/千克，月内累计上涨165元/千克。 短期来看，从大的供需结构上来看，钨的供需矛盾仍没有较大的转变，但阶段性的供需变化上来看，临近年度，钨产业链各个环节都面临回笼资金，变现需求增加的情况，加之钨市场价格高位震荡，带动了部分持货商选择节前获利离场，市场成交量有所改善，不排除部分企业选择让利出货，使得目前高度紧张的产业链整体出现承压的情况，短期来看，年底需求转弱预期下，钨市场进入高位盘整、高度谨慎阶段，后续关注市场成交情绪及主流企业开工情况变动。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

今日期货盘面震荡上行，主力合约收于3136，较前一交易日上涨0.06%。现货方面，各地区报价多数持稳，部分区域出货表现不佳，价格小幅下调，跌幅10-20元/吨。 基本面来看，供应端，长流程方面，多数钢厂已实现微利运营，检修影响量小幅下降；短流程方面，部分地区因前期基价拉涨，钢厂效益稍有改善，有小幅提升开工时长，据SMM调研，本期全国50家主产建材的电炉钢厂开工率为40.86%，环比上期上升1.04%，整体供应微增。需求端，市场整体保持淡季特征，下游多以刚需拿货为主，今日期货盘面小幅拉涨，但市场贸易商心态多维持谨慎，整体保持快进快出操作。后续来看，目前宏观仍处于真空期，市场交易聚焦基本面，需求季节性弱势阶段，叠加焦炭有第四轮提降预期，成本端支撑减弱，短期市场悲观情绪或难以改变，故预计期现价格或仍将延续震荡为主。

SMM12月24日讯：        沪锌主力2602合约开于23130元/吨，盘初沪锌探低23130元/吨，开盘后沪锌维持窄幅震荡，临近盘尾摸高23275元/吨，终收涨报23230元/吨，涨125元/吨，涨幅0.54%，成交量减至63485手，持仓量增1007手至95197手。沪锌录得一阳柱，下方5日均线提供支撑，锌精矿加工费持续低位运行，冶炼端减量持续，供应对锌价有底部支撑，日间沪锌维持震荡运行。      》订购查看SMM金属现货历史价格  

【SMM煤焦日度简评】 焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价1600元/吨。唐山低硫主焦煤报价1480元/吨。 原料基本面，下游按需采购为主，煤矿出货不畅，线上竞拍成交价格有所下调，高价煤种成交偏差，但近期部分焦企适当补库，焦煤价格有企稳迹象，流拍率也开始下降，主焦煤等骨架煤表现较好，本周焦煤价格或弱稳运行。 焦炭市场： 一级冶金焦-干熄全国均价为1790元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1650元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1440元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1350元/吨。 供应方面，部分焦企利润收窄，压制焦企生产积极性，但近期环保检查影响减弱，焦企整体生产平稳，积极出货为主。但受市场情绪影响，出货节奏放缓，厂内焦炭库存仍在累积。需求方面，钢厂盈利不佳，且钢材消费表现一般，加之多数钢厂焦炭库存保持中位水平，对焦炭控制到货，接货积极性较低。综上，市场仍有悲观情绪，短期焦炭市场或维持弱稳运行。【SMM钢铁】

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SMM12月24日讯： 早盘沪铝2601合约震荡上行。华东地区市场成交情绪仍然维持疲软状态，部分厂家年底结算封账，暂缓贸易，市场买卖情绪均发生不同程度的下移。市场报价以SMM均幅贴水20元/吨至升水10元/吨为主，市场主流成交在贴水10元/吨至均幅。临近年底，市场出货与采购情绪均偏弱，今日华东市场出货情绪指数为2.38，环比下降0.03；购货情绪指数为2.34，环比下降0.04。SMM A00铝报价22030元/吨，较上一交易日上涨160元/吨，对2601合约贴水170元/吨，与上一交易日持平。 今日中原市场成交再度遇冷，当前升贴水较大，铝价回升伴随中原地区环保现场影响犹存，下游接货情绪持续低位。部分持货商反映大户下场收货，但实际成交量较少。最终市场实际成交价格围绕在中原价贴水20元到中原价升水10元之间。今日中原市场出货情绪指数为2.77，环比上涨0.02；购货情绪指数为2.25，环比下跌0.19。SMM中原铝价收报21870元/吨，较上一交易日上涨160元/吨，对2601合约贴水330元/吨，与上一交易日持平；豫沪价差为-160元/吨，亦保持稳定。 库存方面，周三主流消费地铝锭库存环比增加0.15万吨，主要因新疆地区上周发运恢复、本周陆续到货，加之年底消费走弱，导致铝锭库存上升。短期来看，高铝价或继续抑制终端需求，铝锭存在累库风险，现货升贴水短期承压预期不改。

SMM12月24日讯：                                          今日SMM 1#电解铜现货对当月2601合约报价贴水380元/吨-贴水240元/吨，均价报价贴水310元/吨，较上一交易日下跌95元/吨；SMM1#电解铜价格94420-94690元/吨。早盘沪期铜2601合约整体窄幅波动于94800-95230元/吨，盘末下行至93800元/吨附近。跨月价差基本在C220-C180之间。 铜价再创历史新高，沪铜昨夜开盘突破95000元/吨大关，早市现货市场买盘极弱，叠加年末回款及资金压力等因素，持货方早市大量甩货，主流平水铜对沪铜2601合约升贴水降至贴水300元/吨以下，自2024年5月下旬以来首次降至该水平。 因当前铜价持续冲高，下游企业已经出现部分停炉停产情况。预计明日仍将继续下降。  

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