SMM8月17日讯： 日内为沪期铜2608合约最后交易日，SMM始终对当月报价。今日SMM 1#电解铜现货对当月2608合约报价平水-升水160元/吨，均价报升水80元/吨，较上一交易日上涨210元/吨。早盘沪期铜2608合约基本运行在109540元/吨-110000元/吨之间，早盘沪期铜2609合约基本运行在109160元/吨-109740元/吨。隔月Back月差在220元/吨至370元/吨之间，沪铜对2608合约当月进口盈亏在亏损3620元/吨-亏损3300元/吨之间。 日内，上海地区电解铜销售情绪为2.89，环比上升0.33，采购情绪为2.77，环比下降0.22，历史数据可以查询数据库。早盘盘初，持货商对09合约报价平水铜升水400元/吨-升水450元/吨；好铜货源稀缺，因此报价坚挺，金豚大板报价升水500元/吨。进入第二时间段，持货商小幅下调报价，平水铜豫光、中金、大江PC等按升水320元/吨-升水360元/吨成交，非注册铜按升水240元/吨左右成交。 展望明日，SMM数据显示，上海地区社会库存录得8.09万吨，环比上周四增加0.16万吨；江苏地区社会库存录得2.32万吨，环比增加0.78万吨，两地合计垒库0.94万吨。垒库主因部分进口回流及国产货源到货，但部分库存已被注册为仓单，实际可流通现货增量有限。从下游消费看，日内铜价摸高至110000元/吨，据SMM了解，部分下游加工企业已安排停产检修，订单量出现明显缩减，终端对当前高铜价的接受度持续走弱，采购以刚需为主。换月后，根据SMM价格方法论，明日现货将正式围绕2609合约进行报价。由于换月后合约价差修复，预计明日现货升贴水对09合约将呈现较高升水状态，升水重心较今日对08合约大幅上移。但需关注后续仓单流出对现货升水的潜在压制——若仓单集中释放，将对高升水形成边际压力。

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【市场概述】 今日4090珠三角区域最低价出现下调。SMM-4090-24G-整机-珠三角-包月最低月租下修至7300元，最低卡时从1.30元降至1.27元。此轮下调系深圳机房报价剔除居间费后还原真实租赁价所致，其余价格维持平稳。 【4090珠三角：剔除居间费，低价还原下修】 SMM-4090-24G-整机-珠三角-包月最低卡时从1.30元降至1.27元，下降0.03元，降幅2.31%；最低月租下修至7300元。动因在于：深圳机房某报价此前挂牌7600元，经SMM核实其中含300元居间费，剔除后真实租赁价格为7300元，最低价随之更新。其余各机型、各区域价格维持不变。需强调的是，此轮低价下修并非供需失衡所致，而是报价透明化后的价格还原，实际市场成交中枢未见明显松动。 【SMM观点】 4090珠三角的低价更新，反映其需求正被同定位的新产品分流。SMM认为需关注三点： 其一，4090的核心需求场景是企业本地部署大模型推理，这类需求对性价比高度敏感； 其二，英伟达DGX Spark等桌面级AI工作站产品相继推出，在个人开发与边缘推理场景形成直接替代，分流了部分4090租赁需求； 其三，工作站类产品以整机形式切入，降低了用户对单卡租赁的依赖，存量4090卡的价格因此承压。SMM认为，4090作为消费级转AI的主力型号，其租赁价格中枢将长期受工作站级替代品的压制，价格略低或成常态。

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SMM8月17日讯：天津市场0#锌锭主流成交于25660~25920元/吨，紫金成交于25790~26000元/吨， 1#锌锭成交于25640~25850元/吨附近，紫金对2609合约报升水30~40元/吨附近，葫锌报27120元/吨，0#锌锭对2609合约报贴水40~100元/吨附近，津市较沪市报贴水55元/吨附近。截止午市收盘，高价品牌紫金对2609合约升水30~40元/吨左右，新紫对2609合约报贴水40~70元/吨，今日天津地区精炼锌采购情绪为1.74，出货情绪为2.51。锌价继续拉涨至下游较为不接受位置，叠加实际消费并无太多起色，下游观望为主，贸易商出货升水持稳，今日整体市场成交一般。

SMM镍8月17日讯： 宏观及市场消息： （1）国家外汇管理局公告，2026年二季度，我国经常账户顺差13337亿元，其中，货物贸易顺差19065亿元，服务贸易逆差3584亿元，初次收入逆差2572亿元，二次收入顺差428亿元。2026年上半年，我国经常账户顺差26174亿元。 （2）中国人民银行公布2026年7月金融数据。2026年前七个月社会融资规模增量累计为22.25万亿元，比上年同期少1.74万亿元。7月末，广义货币（M2）余额355.51万亿元，同比增长7.7%。 现货市场： 8月17日SMM1#电解镍均价129,600元/吨，较上一交易日价格上涨1,800元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值1,400元/吨，较上一交易日持平，国内主流品牌电积镍区间为-100-500元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2609）早盘拉升后维持高位运行，截至早盘收盘报128,850元/吨，涨幅1.0%。 受美国7月PPI温和降温、加息预期进一步回落等因素影响，有色金属普涨，镍价从上周低位回升。印尼镍矿RKAB配额预期宽松，但硫磺价格仍维持在1000美元/吨以上高位，成本支撑尚存。短期来看，沪镍主力合约价格运行区间为12.5-13.0万元/吨。