2025年11月20日讯： 本周铝加工行业淡季特征进一步深化，各板块在需求转弱背景下呈现显著的结构性分化。原生铝合金以59.8%的开工率维持稳定，彰显供需双稳格局；铝线缆成为亮点，在电网订单支撑下开工率小幅回升至62.4%。然而，多数板块面临下行压力：铝板带开工率虽微升至66.0%，但主要得益于河南环保限产解除的短暂提振，其建筑、罐料等传统需求持续疲软；铝型材与铝箔开工率则分别下滑至52.6%和70.4%，建筑型材低迷及包装箔需求转弱是主要拖累，仅汽车型材、电池箔等少数领域提供支撑。再生铝开工率持平于60.6%，原料供应偏紧制约其生产弹性。整体来看，行业已步入传统淡季，需求整体乏力，后续各板块开工率将更多依赖自身订单结构，预计整体呈现稳中偏弱、窄幅震荡的运行态势。 原生铝合金：本周原生铝合金行业整体运行平稳，开工率维持在59.8%。从供应端来看，主流企业生产节奏稳定，仍以长单交付为主。尽管散单成交受前期铝价高位影响有所收缩，但11月长单量实现小幅增长，整体产量水平保持稳定，未出现明显回落。行业供应格局依然稳固，市场情绪整体偏向积极。需求方面，下游制造业订单量与上周基本持平。行业仍处于传统旺季区间，并在当前高位延续平稳运行，整体需求未见明显波动。综合来看，当前原生铝合金行业呈现供需双稳态势，在旺季支撑下仍具韧性。值得关注的是，散单成交的收缩反映出高铝价对现货采购的抑制作用，若后续铝价出现波动，部分中小型企业利润空间受到影响。预计在供需紧平衡格局下，行业短期仍将延续稳态运行。 铝板带：本周铝板带龙头企业开工率环比上周回升 0.4 个百分点至 66.0%。企业运行层面，河南地区环保限产暂时解除，但不排除后续卷土重来，当地部分企业恢复部分产线，不过受订单限制难以全面复产。11 月消费转入淡季，已有企业反馈订单减少，铝价本周快速回落至 21500 并企稳，下游提货积极性较此前有所回升，但整体需求仍显乏力。行业订单呈现显著结构性差异，建筑包装领域持续下滑，罐料需求在春节前难有起色；汽车板虽为新能源关联核心支撑领域，产线保持一定负荷，但新一年加工费已启动协调，车企降本诉求强烈，叠加新增产能持续扩大，加工费预计将进一步承压，电池壳、钎焊材等领域需求稳健却难以对冲整体颓势。展望下周，消费淡季持续深入，环保政策仍存不确定性，叠加订单端缺乏强劲支撑，铝板带行业开工率将延续收缩态势，短期难有实质性改善。 铝线缆：本周铝线缆周度开工率环比微升 0.4 个百分点至 62.4%，呈现温和回暖趋势，较此前受环保限产影响及终端提货疲弱的下跌局面正持续恢复。开工率变动的核心原因在于两大电网订单的重新匹配，为行业的低迷走势重新注入动力。从企业运行情况看，尽管此前受限于环保限产，但当前产能利用率已进入抬升阶段，周内下游企业采购情绪进一步回升，订单匹配亦助力盘活线缆企业成品库存；行业订单动态方面，电网订单的匹配与招标延续性形成需求关键支撑。展望下周，SMM预计铝线缆开工率将因订单的补充有望维持复苏趋势。 铝型材：本周国内铝型材行业整体开工率为52.6%，较上周下降0.5个百分点。分板块来看，建筑型材市场情绪持续低迷。工业材方面表现分化，汽车型材依旧表现良好，相关企业预计订单可维持至年底，对开工率形成一定支撑；光伏型材整体持稳，尽管组件厂采购节奏有所放缓，但由于终端市场对其他材料边框接受度有限，铝制边框仍占据较高市场份额，华东地区部分光伏边框型材企业开工水平保持稳定；此外，据安徽、江苏等地部分中小型企业反馈，近期机械设备类订单有所减少，导致相关企业开工率出现下滑。SMM将持续关注各细分领域订单变化情况。 铝箔：本周铝箔龙头企业开工率环比下滑 0.7 个百分点至 70.4%。企业运行层面，受消费淡季深入影响，空调箔、包装箔等产品需求持续下滑，龙头企业在手订单量同步减少，叠加前期铝价高位带来的库存与资金挤占压力尚未完全缓解，生产节奏受一定制约。行业订单分化态势加剧，双零包装箔今年整体下滑明显，国内三四季度电池箔订单爆满，部分企业将包装箔产能转向电池箔生产；海外第四季度节日备货集中在 9-10 月，目前已基本完成，后续订单回暖节点预计在 1 月中国春节前夕，当前出口支撑持续走弱。展望下周，淡季效应进一步凸显，传统消费领域需求颓势难改，仅电池箔、钎焊箔需求提供有限支撑，铝箔行业开工率预计将逐步下行，短期缺乏回升动力。 再生铝：本周再生铝行业龙头企业开工率维持在60.6%，环比上周持平。本周废铝价格随铝价整体回落，带动ADC12原料成本下行，但受供应偏紧及部分贸易商惜售影响，厂家原料采购仍存压力，原料短缺也导致企业开工率提升存在阻力。需求端来看，周内铝价大幅回调刺激市场询盘活跃度提升，部分下游企业逢低补库，但整体采购情绪仍偏谨慎，以刚需采购为主，实际消费平稳无显著波动。短期来看，再生铝合金行业开工率将维持稳定运行，后续需重点关注原料供应情况及终端需求变化对生产的影响。   》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM2025年11月14日讯： 空调铝箔是指用于空调器热交换器翅片部分的专用铝箔，主要起到导热、抗腐蚀及结构支撑的作用。作为铝箔产业的重要细分市场，空调铝箔凭借其良好的导热性、耐蚀性和成形性，成为制造空调换热器的关键材料。在"双碳"目标和消费升级的双重推动下，空调铝箔行业在中国市场呈现出稳步增长的发展态势。 空调箔供应格局生变 减产与转产并行下的战略突围 据SMM调研，2021-2025年中国空调铝箔产量经历了明显的波动周期。2021年，随着后疫情时代经济复苏，中国家电出口表现强劲，铝箔产量稳步增长至约98万吨。2022-2023年，在国内"十四五"规划积极预期和夏季极端高温天气推动下，空调生产活动活跃，2023年铝箔产量达到104万吨。2024年产量继续增长至106万吨，主要得益于空调企业为应对旺季需求而进行的备货生产。然而，进入2025年，由于终端空调社会库存持续走高，铝箔产量预计将回落至102万吨，较2024年减产约4万吨，降幅3.8%。面对市场变化，空调铝箔企业展现出较强的灵活性，部分企业自2024年下半年开始将产线转向市场需求表现更好的单零包装箔等领域。政策层面也提供了重要支持，2025年4月工信部等十部门联合印发的《铝产业高质量发展实施方案(2025-2027年)》明确提出提升产品高端化供给水平，通过加强上下游对接、打造样板工程等方式，扩大铝产品在空调热交换器换热铝管等领域的应用，为空调铝箔行业的可持续发展指明了方向。 高库存下的产销博弈：空调产业链的挑战与应对 2021-2025年中国家用空调市场呈现出"高生产、高库存"的显著特征。从生产端看，据SMM数据显示，2023年以来空调产量虽存在季节性波动，但整体维持在较高水平。具体到2025年，1月产量达2484.8万台，3月为2242万台，5月为2081.2万台，呈现出典型的生产旺季特征。这种高位运行主要得益于出口订单的支撑和国内夏季旺季预期，企业开工率持续保持高位，直接拉动了对空调铝箔的短期需求。从销售端分析，据产业在线数据，2025年1-9月家用空调总销量达16345.1万台，同比上涨5.4%。其中内销量9081.3万台，同比增长8.0%，这主要受益于"以旧换新"政策的持续推动以及夏季极端高温天气带来的销量激增；外销量7263.8万台，同比增长2.2%，增速较前期明显回落，主要受美国关税加征和海外库存高企等因素制约。库存方面的情况尤为值得关注，家用空调企业库存量从2022年的1631.9万台逐步上升至2025年9月的1882.2万台，创下近三年新高。库存高企的主要原因在于前期的高速增长积累了较高的社会库存，而终端消费需求未能同步跟上。 政策东风推动需求变革 空调铝箔进入阶段性调整期 展望未来，中国空调铝箔行业将进入新的发展阶段。供应端方面，空调铝箔产量预计将保持温和增长态势，年均增速预计维持在2-3%区间。随着《铝产业高质量发展实施方案》的逐步落实，"以铝代铜"政策将持续推进，为空调铝箔在民用空调和商用空调领域的应用拓展提供政策支持。需求端方面，内销市场虽受房地产竣工面积放缓的制约，但"以旧换新"政策的延续实施将继续为市场提供支撑；外销市场在全球贸易环境不确定性增加的背景下，将进入阶段性调整期，企业需要积极开拓新兴市场，优化出口产品结构。从产业链协同角度看，空调行业"高生产、高库存"的特征仍将延续，特别值得注意的是，随着近年来全球极端高温天气对存量房屋空调需求的大量透支，以及同期中国房地产新开工面积下滑对后续竣工面积的传导影响，2026年后的空调铝箔新增需求仍将面临一定压力。   》点击查看SMM铝产业链数据库

2025年11月13日讯： 本周国内铝下游加工龙头企业整体开工率环比小幅上升0.4个百分点至62%，市场呈现结构性分化态势。细分领域中，原生铝合金开工率提升 0.4 个百分点至 59.8%，主流企业稳定排产，下游制造业订单同比增长，市场仍处于旺季；铝线缆开工率微升 0.6 个百分点至 62%，国网与南网订单落地支撑生产恢复，但产能利用率处于低位，订单饱和度不足；铝型材开工率与上周持平至 52.6%，汽车、光伏型材表现稳健，建筑型材持续低迷，铝价高企引发 “以钢代铝” 担忧；铝板带开工率维持 66.0%，新能源关联领域需求支撑部分产线满负荷，但环保管控与淡季需求不足导致整体承压；铝箔开工率维持 71.1%，电池箔等新能源相关产品订单爆满，双零箔、装饰箔及出口包装箔需求走弱；再生铝开工率提升 1.5 个百分点至 60.6%，样本大厂订单增长拉动，但废铝供应偏紧、利润倒挂制约行业产能释放。SMM预计短期铝下游加工行业开工率将呈现分化走势，电网订单支撑铝线缆延续小幅回升，而铝板带、铝箔受环保反复与淡季影响大概率逐步下行。   原生铝合金：本周原生铝合金行业继续保持平稳运行，开工率小幅提升0.4个百分点至59.8%。从供应端来看，主流企业维持稳定排产节奏，未受铝价波动影响，整体生产水平持续攀升，行业供应格局稳步向好。需求方面，下游制造业订单量较前期有所增加，对原生合金的需求同步增长。部分企业反馈当前订单量高于前期水平，开工率持续上行，且本周增速较上周进一步加快，行业整体处于旺季阶段，表现优于去年同期。预计后续开工率仍将保持缓慢上升态势。 铝板带：本周铝板带龙头企业开工率录得 66.0%。中原地区受雾霾天气反复影响，环保检查暂无解除信号，当地部分企业开工承压明显。本周铝价快速攀升至 22000 上方引发下游观望情绪，提货积极性降低，部分企业为去化库存开启新一轮加工费让利，需求转弱预期持续强化。行业订单呈现结构性差异，时间至11 月中旬，汽车板、电池壳、钎焊材等新能源关联领域虽提供需求支撑，产线保持满负荷运行，却难以对冲建筑包装等领域下滑颓势。展望下周，短期受河南环保形势持续扰动，叠加淡季需求不足，铝板带行业开工率将延续收缩态势，中长期下滑趋势难改。 铝线缆：本周铝线缆周度开工率环比微升 0.6 个百分点至 62%，在经历上周地区环保限产导致的下跌后，本周呈现恢复态势。开工率小幅回升的核心原因在于，国网本周迎来架空线订单下单，同时部分南网订单也进入匹配阶段，两大电网订单为企业生产提供了直接支撑，带动开工负荷略有恢复。从企业运行情况来看，尽管开工水平较上周有所回升，但当前产能利用率依然偏低，并未脱离低位运行区间，生产端仍处于温和恢复状态；行业订单动态方面，国网订单招标的延续性与南网新增匹配订单形成合力，有效对冲了前期部分终端需求疲软的影响，成为支撑开工回升的关键动力。展望下周，受益于电网订单的持续支撑，预计铝线缆开工率或维持小幅回升态势，但受限于整体产能利用率仍处低位，大幅上涨动力不足，下周大概率将在 62%-63% 区间窄幅波动。 铝型材：本周国内铝型材行业周度开工率为52.6%，较上周持平。近期铝价持续处于高位，下游市场观望情绪浓厚，型材企业普遍手持订单量维持在7至10天左右，部分情况较好的企业订单可覆盖约一个月。尽管面临价格压力，消费端仍展现出一定韧性，从当前开工表现来看，并未出现此前市场预期的大幅下滑。分板块来看，建筑型材整体仍处于低迷态势。工业型材方面，汽车型材仍是表现相对较好的领域。但据东北地区某企业反馈，其合作车企正在研究采用钢制零部件以替代铝制零部件，该类钢制零部件重量虽接近铝制零部件的一倍，但成本仅为三分之一，企业担忧若铝价持续高企，可能加速“以钢代铝”的替代进程。光伏型材方面整体持稳运行。安徽某企业表示，由于上半月集中完成一批订单，当前开工率基本维持在上月底水平。SMM将持续关注各细分领域订单变化情况。 铝箔：本周铝箔龙头企业开工率录得 71.1%。企业运行层面，河南地区环保管控导致部分铝箔生产企业被迫调整生产计划，龙头企业虽未减产，但受铝价高位影响，下游下单积极性受挫，出现库存过高、资金挤占问题。行业订单分化显著，电池箔、钎焊箔需求稳健，国内三四季度订单爆满致使部分企业将包装箔产能转向电池箔生产；双零箔及装饰箔订单走弱，包装箔出口备货因海外 9-10 月集中备货完成现已接近尾声，出口支撑逐渐走弱。展望下周，淡季持续深入下终端需求走弱风险仍存，铝箔龙头行业开工率预计将逐步下行。 再生铝：本周再生铝龙头企业开工率环比提升1.5个百分点至60.6%，主要受样本大厂订单增长带动。然而行业产能释放仍面临多重制约：原料端压力持续：废铝供应偏紧格局未改，价格跟随铝价同步上行，导致再生铝合金成本压力加剧，行业利润倒挂现象进一步加深；铝价快速上涨抑制需求：尽管终端需求稳中有升，但铝价飙涨至22000元/吨高位，市场畏高情绪升温，部分压铸厂采购趋于谨慎，库存充足企业以消化现有库存为主，采购节奏放缓，低库存企业仅维持刚性采购，合金厂新订单缩减制约开工率上行空间。短期龙头企业开工率预计稳中小涨为主，关注废铝供应改善程度以及高价下下游企业采购节奏变化。 》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）

2025年11月6日讯： 本周国内铝下游加工龙头企业开工率录得61.6%，环比上周下降0.6个百分点。11月首周原生铝合金行业开工率微升至59.4%，主流企业排产节奏保持稳定，在供需稳中有升的支撑下，预计将以温和步伐继续逼近年内高点。铝线缆开工率环比下滑2个百分点，河南环保管控拖累生产，且电网订单释放不及预期，导致行业开工率短期内回升无望。铝型材开工率降至52.6%，主要受铝价高位抑制下游订单及光伏边框减产拖累，汽车零部件与储能相关订单提供支撑，整体行业呈现回落态势。本周铝板带以及铝箔龙头企业开工率小幅下滑，主要受河南环保限产及传统消费领域订单疲软拖累，尽管新能源相关材料需求稳定，但铝价高位叠加淡季效应，预计开工率将持续收缩。再生铝龙头企业本周开工率持稳，虽受汽车消费韧性支撑，但受制于原料短缺、政策不明及铝价冲高引发的订单收缩，预计11月开工率仅将微幅改善。   原生合金： 11月首周，原生铝合金行业延续平稳运行态势，开工率微升0.2个百分点至59.4%。从供给端看，主流企业排产节奏保持稳定，整体生产水平已逐步回升至下半年高位区间，行业供应格局呈现稳步缓升态势。需求方面，下游制造业订单持续积累，对原生铝合金的采购需求小幅增长，部分企业反馈当前接单情况良好，对开工形成支撑。本周开工率增速与上周增速基本持平，行业仍处旺季周期，未受往年同期淡季扰动。在当前供需结构下，预计开工率将继续以温和步伐逐步逼近年内高点。 铝板带： 本周铝板带龙头企业开工率环比下调 0.4 个百分点至 66.0%，企业运行分化态势持续。本周河南地区受雾霾天气反复影响，洛阳市启动重污染天气橙色（Ⅱ级）预警响应 ， 环保检查暂无解除信号，部分当地企业开工承压明显。11 月消费转入淡季，幕墙板企业仍受资金链压力与订单下滑拖累，罐料需求预计直到春节前都难有起色，而汽车板、电池壳、钎焊材等新能源关联领域需求稳定，产线保持满负荷运行，另一方面，铝价高位引发观望情绪持续加强，需求转弱预期强化。短期受河南环保形势扰动以及整体需求转弱，铝板带开工率将持续收缩。 铝线缆： 本周国内铝线缆行业周度开工率环比下滑 2 个百分点至 61.4%，核心拖累因素来自河南部分地区持续收紧的环保管控政策，当地生产企业受环保约束影响，生产节奏受阻，开工压力显著增加。尽管 2025 年上半年国内电网招标进度有所加快，曾为行业带来一定需求预期，但进入下半年后，电网端提货并未出现预期中的集中释放周期，强预期并未如期落地。下游线缆企业普遍反馈，近期电网匹配订单的推进速度明显放缓，订单落地效率不及上半年，仅少数企业因近期匹配至少量订单能维持较好生产水平。与此同时行业头部企业的出货量也呈现逐步收紧的态势，整体需求端支撑力度偏弱。综合来看，SMM 预计短期内铝线缆行业开工率仍将维持弱势整理格局，缺乏明确的回升驱动因素，开工水平回升无望，后续需持续关注环保政策动态及电网订单释放节奏。 铝型材： 本周国内铝型材周度开工率录得52.6%，较上周下降0.9个百分点。近期铝价持续处于高位，下游采购以刚需为主，型材企业普遍反映在手订单减少，开工率呈现回落态势。建材领域整体表现依旧低迷，河北及河南地区部分小型企业表示，受天气等因素影响，近期建材类订单表现萎靡，企业开工率有所下滑；山东及江西地区部分中小型企业反馈，家装类铝材产品（如门窗、卫浴等）因受季节性影响较小，在当前建材订单中占比上升，对整体开工形成一定支撑。工业材方面，安徽及河北地区部分龙头光伏边框企业11月继续减产，本周开工率进一步回落；汽车零部件与储能类订单近期表现相对较好，相关企业开工率维稳运行，但安徽某中型企业反映，加工费已下降约20%，企业利润空间承压，对后续开工持谨慎态度；其他工业材如3C电子、电力管道等领域，目前运行较为平稳。SMM将持续跟踪各细分领域订单变化情况。 铝箔： 本周铝箔龙头企业开工率录得 71.1%，环比下滑 0.8 个百分点，市场需求持续转弱。企业运行层面，本周河南地区受雾霾天气反复影响，部分铝箔生产企业被迫调整生产计划。行业订单分化显著，电池箔、钎焊箔虽表现稳健，但国内双零箔及装饰箔订单走弱，包装箔出口备货亦接近尾声，亲水箔市场因空调终端库存高企，第四季度生产同比下滑 20-30%，整体铝箔市场表现难提亮点。随着淡季逐渐深入，终端需求走弱风险增加，铝箔行业开工率料将逐步下行。 再生铝合金： 本周再生铝龙头企业开工率环比持稳于59.1%。进入11月后，行业仍受多重因素制约：原料供应短缺、政策不确定性持续抑制产能释放。同时，需求端虽有汽车等终端消费韧性托底，但本周铝价快速冲高引发下游畏高情绪，提货积极性下滑，导致再生铝订单出现收缩，进一步限制开工率上行空间。预计11月行业开工率仅环比微幅改善，重点关注废铝供应改善程度、政策落地执行效果及下游企业采购节奏变化。 》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）

2025年10月30日讯： 10月铝加工综合PMI指数环比下跌6.8个百分点录得48.9%，回落至荣枯线下方，多数铝加工行业10月PMI大幅下滑至收缩区间，主要受终端需求走弱及铝价高位抑制影响。具体分板块来看，铝板带生产、需求同步承压，建筑板块订单下滑与高铝价导致观望情绪是主因，库存压力显著。铝箔供需动能不足，双零箔订单下滑拖累整体，仅出口备货提供部分缓冲，加工费上调预期浮现。建筑型材因行业持续低迷，国庆假期缩短生产天数，北方气温下降将进一步影响后续工程进度。工业型材勉强维持在荣枯线上方，汽车订单支撑有限，光伏型材产量大幅下降。铝线缆终端提货差与高铝价压制开工，虽国网招标加速预期存在，但短期需求释放仍不确定。原生合金和再生合金保持扩张态势，主要依赖内需恢复与库存优化。原生合金在“金九”旺季带动下排产活跃，内需持续恢复，库存去化效果显著，但企业扩产仍谨慎。再生合金受益于下游汽车需求有韧性，大厂维持高开工率，虽中小型企业受原料、成本等制约，但低库存为后续提供支撑。 具体分产品类型来看： 铝板带： 10月铝板带PMI为47.8%，环比下调11个百分点，大幅下滑至收缩区间。从分项指数看，生产指数和新订单指数均为45.9%，表明生产和需求端同步承压；新出口订单指数略高于荣枯线至51.4%，出口市场相对稳健，但未能扭转整体疲态。结合月度运行情况，月初受“金九银十”传统旺季支撑，龙头企业生产韧性较强，汽车板、电池壳等新能源关联领域产线基本满负荷运行；然而，中下旬幕墙板等建筑板块受资金链压力及订单快速下滑拖累，成为拉低开工的主因。同时，铝价站上21000-21200元/吨关口加剧下游观望情绪，采购量指数仅45.9%，企业原料采买更趋谨慎。产品库存指数高企至57.8%，显示去库压力显著。整体来看，行业逐步临近淡旺季转换节点，需求转弱预期强化，预计11月铝板带PMI将继续处于荣枯线以下。 铝箔： 10月铝箔PMI为48.5%，环比下调14个百分点，大幅下滑至收缩区间。生产指数和新订单指数均为47.5%，指向供需两端动能不足；新出口订单指数为51.1%，受益于海外万圣节、感恩节等节日备货需求，包装箔、容器箔出口形成一定缓冲。月内企业运行分化显著：电池箔、钎焊箔等工业需求导向型产线订单稳健，支撑龙头企业开工率持稳；但双零箔因旺季提前结束而订单下滑，拖累整体表现。原材料库存指数为46.4%，采购量指数为46.4%，反映企业备货策略偏谨慎；值得注意的是，加工费议题浮现，受成品率下降影响，新一年电池箔加工费预计上调。随着海外节日备货效应逐步减弱，铝箔行业开工率料将小幅下行，预计11月铝箔PMI将继续处于荣枯线以下。 建筑型材： 10月建筑型材综合PMI指数录得45.8%，继续位于荣枯线以下。据SMM调研，尽管河北和湖南地区部分小型企业反馈铝模板订单有所增加，整体行业仍处于低迷态势，叠加建筑型材企业普遍因国庆假期较长导致生产天数减少，本月生产指数录得42%，新订单指数为43.8%。从区域看，广东及山东地区部分中大型建材企业运行相对平稳，而华北地区部分小型企业则反映10月建材订单已出现下滑。随着淡旺季转换，叠加北方气温下降影响工程进度，相关企业对下月产量预期较弱，预计11月建筑铝型材PMI将继续处于荣枯线以下。 工业型材： 10月工业型材行业PMI综合指数为50.2%，勉强维持荣枯线之上。本月生产指数录得53.9%，10月下旬华东、华南等地部分企业反馈因下游车企年末冲量带动汽车零部件订单小幅增加，相关企业开工有所支撑。光伏型材方面，安徽与河北地区主要光伏边框型材企业因下游组件厂减产，本月产量下降20–30%；福建地区部分光伏支架企业则反馈其产品主要出口东南亚及欧洲，目前表现相对平稳。展望11月，光伏型材需求仍显疲弱，轨交及3C行业平稳运行，汽车、储能与电力领域相对稳健。但受近期铝价高位影响，企业现有订单多维持在一周左右，对11月预期普遍偏弱，预计工业型材PMI将处于荣枯线以下。 铝线缆： 10 月国内铝线缆行业线路 PMI 录得 49.2%，PMI指数回落至50下方，行业景气度回落，终端提货不佳与铝价高涨压制开工是主要拖累因素。生产环节受利润倒挂和出货放缓影响，生产指数环比大降22.1%至 53.8%；新订单指数虽环比提升 5.4% 至 53.69%，但终端提货不畅导致订单兑现节奏受阻；产成品库存指数 47.67%，企业扩库存意愿不足，采购量指数降至 45.34% 随开工收缩；铝价高涨推高成本，购进价格指数 50.6% 挤压利润，进一步抑制生产。随着11月拉开序幕，国网订单将进入开标阶段，届时年底需完成电网投资6500亿元的任务，招标速度预计将加速，有利于企业获取更多订单，但当前临近年底，项目需求表现仍然一般，仍需等待终端需求的释放，若终端提货和铝价态势未改善，行业或继续承压，后续需关注铝价与终端需求边际变化。 原生合金： 10月原生铝合金PMI录得61.1%，较9月进一步上升1.4个百分点，行业延续回暖态势。从细分指标看：生产指数跃升至74.1%，新订单指数同步走高至68.8%，反映“金九”旺季背景下企业排产活跃、内需持续恢复。新出口订单维持在50.0%的荣枯线水平，反映外需整体平稳。值得关注的是，产品库存指数回落至39.6%，结合采购量指数58.3%来看，企业库存去化效果显现，备货心态趋于积极。尽管进口指数、购进价格等多项辅助指标均位于50%临界线，整体结构呈现出生产活跃、库存去化顺畅的良性特征。但原材料库存指数持平于50.0%，反映企业扩产仍偏谨慎。在前期铝水转产支撑减弱、高铝价压制仍存的背景下，行业虽步入传统旺季，但成本端压力未消，整体改善基础尚不牢固。展望后市，11月行业步入淡季，PMI虽微幅回落但仍处荣枯线上。 再生合金： 10月再生铝行业PMI环比下滑6.9个百分点至54.3%，但仍处于荣枯线上方。需求方面，下游汽车等领域订单稳中向好，虽增量有限，但整体需求韧性较强。供应方面，行业开工率分化明显，部分企业尤其大厂为主，维持高开工率，但中小型企业受多重因素制约：①假期效应：国庆假期缩短有效生产时间；②原料瓶颈：市场流通偏紧导致企业库存持续低位，补库困难限制产能释放；③成本压力：原料价格高位挤压利润，成品涨价乏力迫使企业主动减产；④政策扰动：河南、江西等地部分企业因政策不确定性延续减产/停产；⑤环保约束：月底河北等地环保预警引发局部限产。库存方面，企业原料以及成品库存继续处于较低水平。展望11月，终端年底冲量预期有望提振再生铝需求，叠加低库存支撑，行业PMI或延续扩张态势。 简评： 10月铝加工行业PMI录得48.9%，"银十"旺季成色不足再度陷入收缩区间，主因铝价高位震荡、建筑需求疲软及出口动能减弱等因素压制。展望11月，行业将延续分化格局，综合PMI或进一步下行至47.0%。从核心影响因素看，需求端：淡旺季转换叠加北方气温下降，建筑、部分工业领域需求持续走弱；成本端：铝价高位运行压制下游采购意愿，企业利润空间受挤压；结构端：新能源、汽车等领域需求相对稳健，成为部分产品的重要支撑。后续需重点关注铝价走势对下游提货情绪影响以及终端需求边际改善情况等。 》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）

2025年10月30日讯： 本周国内铝下游加工龙头企业开工率录得62.2%，环比上周下降0.2个百分点，整体运行态势进一步印证行业正由旺季周期向淡季过渡。原生铝合金板块虽维持59.2%的平稳开工，且供应格局稳固，下游补库需求仍具韧性，但开工率增幅已明显收窄，上升斜率趋于平缓，表明其旺季驱动正逐步减弱。铝板带板块则因区域环保与需求分化承压明显，开工率回落至66.4%，其中河南地区雾霾限产带来短期扰动，而新能源相关领域如汽车板、电池壳仍保持满产，与传统幕墙板、罐料订单下滑形成鲜明对比。铝线缆板块受环保限产、铝价高位及终端提货放缓三重压力影响，开工率进一步下滑至63.4%，尽管国网招标具备延续性，但实际订单兑现节奏迟滞，短期难有起色。铝型材整体表现偏弱，开工率微降至53.5%，建筑型材持续低迷，北方入冬进一步抑制需求，工业型材中汽车零部件订单尚可形成局部支撑，但光伏型材等板块已显露疲态。铝箔板块则在龙头企业支撑下维持71.9%的相对高位，订单结构分化显著——电池箔、包装箔出口仍具韧性，而双零箔、装饰箔需求已现回落，未来随着海外备货动力减弱，预计开工将逐步承压。再生铝合金方面，开工率微升至59.1%，周内市场需求稳中向好，其中企业反馈汽车等领域订单实现温和增长，然而受制于成品及原料库存偏低，企业接单仍保持审慎态度。综合来看，当前铝加工行业已整体进入旺季尾声，各板块虽未出现大幅滑坡，但上行动能普遍减弱，在铝价高位、环保限产、订单结构分化和季节性转淡的多重因素交织下，预计后续开工率将普遍呈现缓步回落或窄幅震荡态势，行业运行韧性仍待终端实际需求的进一步指引。   原生合金： 10月第四周，原生铝合金板块延续平稳运行，开工率微升0.2个百分点至59.2%。从供给端看，主流企业排产节奏保持稳定，前期因订单波动而调控产能的企业已基本恢复常规生产水平，行业整体供应格局稳固。需求方面，下游制造业补库持续推进，对原生铝合金的采购需求保持稳定，部分企业反馈订单能见度进一步改善，为开工率提供支撑。值得注意的是，本周开工率增幅较前期有所收窄，上升斜率趋于平缓，表明行业已进入旺季周期后半程。在现有供需格局下，预计该板块开工率仍将延续缓步上行态势，以渐进方式逐步逼近年内高位。 铝板带： 本周铝板带龙头企业开工率环比下调 0.6 个百分点至 66.4%，企业运行呈现分化态势。河南地区因雾霾天气遭遇环保检查，部分企业开工小幅承压，但当地企业应对经验丰富，预计检修产线短期可恢复正常生产；幕墙板企业仍受资金链压力与订单下滑拖累，而汽车板、电池壳、钎焊材等新能源关联领域需求稳定，产线保持满负荷运行。行业订单方面，新能源核心领域订单未现波动，但罐料、幕墙板等产品订单下滑，叠加铝价站上 21200 关口引发的观望情绪，需求转弱预期强化。短期受河南环保形势扰动，开工率将窄幅波动；随 11 月进入淡季，开工率将逐步滑向淡季区间。 铝线缆： 本周铝线缆周度开工率环比下跌1个百分点至63.4%，本周受河南地区环保限产影响，10 月底厂家开工率出现下跌，此外受行业出货量整体收缩，电网、光伏等终端版块反馈不乐观，叠加铝价持续高位抑制厂家生产成品积极性。从企业运行看，产能利用基本持平但出货收缩；行业订单方面，虽国网订单招标有延续性，但终端提货节奏放缓制约订单兑现。展望下周，受出货承压、铝价高压及终端提货乏力等短期难改善因素影响，预计开工率或维持区间窄幅波动态势，需持续关注价格走势与终端零散订单衔接情况，以及河南地区环保限产的解除期限。 铝型材： 本周国内铝型材行业周度开工率录得53.5%，较上周下滑0.2个百分点。分板块来看，建筑型材整体表现仍显低迷，尽管河北、湖南等地部分小型企业反映近期铝模板订单略有增加，但难以扭转整体疲软态势。随着北方地区逐步入冬，部分企业反馈在手订单不足，预计后续开工率下滑。工业型材表现有所分化。山东、河北、安徽、福建等地部分企业反馈，当前汽车零部件订单尚可，对相关企业开工形成一定支撑，但企业普遍反映汽车型材市场竞争激烈，对订单持续性存有担忧。光伏型材方面，河北地区某光伏边框企业表示月底订单不足，预计11月将进一步减产。此外，电力、储能等其它工业材需求相对稳定。整体来看，10月底下游需求逐步向淡季过渡，预计短期行业开工率将稳中偏弱运行，SMM将持续跟踪后续动态。 铝箔： 本周铝箔龙头企业开工率录得 71.9%，市场呈平稳调整态势。企业运行层面，河南环保检查导致部分当地企业开工小幅下调，但样本企业未受干扰，龙头企业因订单充裕维持较高开工率。行业订单分化显著：电池箔、钎焊箔表现稳健，双零箔及装饰箔因旺季提前结束订单下滑，包装箔出口受海外节日备货支撑，有效缓冲下滑压力。加工费方面，新一年电池箔加工费预计 11 月下旬启动协商，12 月中旬确定，因成品率下降（普通材料从 75 %降至 70%，高端材料从 55% 降至 40+%）推高成本，预测来年加工费将上调。随着海外节日备货支撑力度渐弱，终端需求走弱风险增加，铝箔开工率料将逐步下行。 再生铝合金： 本周再生铝龙头企业开工率环比微升0.5个百分点至59.1%，主要受益于大型企业订单改善。周内市场需求稳中向好，其中企业反馈汽车等领域订单实现温和增长。不过受制于成品及原料库存偏低，企业接单仍保持审慎态度。当前行业开工率上行仍面临多重制约：一方面原料供应短缺、生产亏损及政策不确定性等因素持续影响；另一方面，河北等地部分合金厂因环保管控导致开工率下滑。综合来看，短期内再生铝合金行业开工率预计以持稳或小幅回落为主。 》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）

2025年10月23日讯： 本周国内铝下游加工龙头企业开工率录62.4%，较上周微跌0.1%，整体呈现“旺季趋稳、内部分化”的特征。具体来看，原生铝合金开工率小幅提升0.6个百分点至59.0%，企业排产趋于一致，下游稳定补库支撑生产，预计短期仍将稳中有升；铝板带开工率则下调1个百分点至67.0%，受幕墙板订单下滑及铝价高企抑制采购影响，需求转弱预期强化，预计将逐步进入淡季区间；铝线缆开工率微涨0.4%至64.4%，高压部门形成支撑，但出货趋紧与国网提货缓慢制约回升空间；铝型材开工率微升至53.7%，汽车型材受年末冲量拉动相对稳健增长，但建筑型材持续低迷，光伏型材面临减产调整；铝箔开工率下调0.4个百分点至71.9%，包装箔出口节日备货形成缓冲，但部分品类订单已现走弱；再生铝开工率维持在58.6%，订单韧性尚存，但原料紧张、利润受压及政策不确定性持续制约生产弹性。综合供需两端表现，SMM预计下周铝下游加工行业开工率将延续平稳态势。 | 原生铝合金：10月第三周，原生铝合金板块延续稳健运行态势，开工率进一步小幅提升0.6个百分点至59.0%，继续处于“金九银十”传统旺季的合理区间。从生产端来看，企业排产节奏更趋一致，前期因订单不确定性而维持谨慎的企业已基本回归常规生产水位，整体供应格局趋于平稳。需求方面，下游制造业补库进程仍在延续，对原生铝合金的采购维持稳定，部分企业反馈订单能见度有所改善，支撑开工率稳步上移。随着旺季效应持续释放，预计短期内板块开工率仍将保持稳中有升态势，有望逐步接近年内高位水平。 铝板带：本周铝板带龙头企业开工率环比下调 1 个百分点至 67.0%。企业运行层面，以幕墙板为核心产品的部分企业受资金链压力及订单快速下滑影响，成为拉低整体开工率的重要因素；但汽车板、电池壳、钎焊材等领域需求依旧稳定，相关产线保持满负荷运行。原料采买端，受铝价站上 21000 关口影响，下游观望情绪升温，企业采购态度较此前更趋谨慎。行业订单动态显示，新能源核心领域订单未现明显波动，但其他产品订单如罐料幕墙板下滑叠加铝价高企引发的采购迟疑，使得需求转弱预期进一步强化。临近淡旺季转换节点，进入 11 月后铝板带需求将进一步下滑，预计铝板带龙头企业开工率将缓步进入淡季区间。 铝线缆：本周铝线缆周度开工率环比微涨 0.4%至64.4%，厂家开工呈略有回升态势。本周开工率小幅上行的主因是企业高压部门开工表现良好，形成结构性支撑，带动整体开工水平小幅提升。从企业运行情况来看，尽管整体开工保持良好状态，但出货量较前期明显收紧，开工与出货呈现一定分化；行业订单动态方面，虽然国网订单招标仍在陆续进行，企业在手招标订单充裕，但国网提货进度缓慢拖累行业表现。展望下周，考虑到高压部门开工支撑，但行业出货承压的问题短期难以改善，预计开工率或维持窄幅波动态势，难有显著回升，需持续关注价格以及配网等零散订单能否衔接需求缺口。 铝型材：本周国内铝型材行业周度开工率为53.7%，环比微升0.2个百分点。分领域来看：建筑型材市场持续低迷，目前尚未出现明显利好因素。据山东、广东等地龙头企业反馈，受季节性因素影响，预计四季度建材需求有所收缩，当前开工率仍处于低位，相关企业对远期订单及开工率持谨慎态度。工业型材领域呈现分化走势：安徽、河北等地中型企业反映，受益于下游车企年末冲量需求，汽车零部件订单显著增加，下游企业提货速度加快，企业整体生产周期缩短，带动开工率提升；光伏型材则面临调整，部分龙头企业本月减产约20%，开工率较上月回落，但目前生产节奏已趋于稳定，根据订单有序生产。综合来看，当前铝型材行业呈现"建筑低迷、光伏承压、汽车相对稳健"的格局。据SMM分析，短期内行业开工率将维持稳定运行，后续将密切关注各细分领域订单变动情况。 铝箔：本周铝箔龙头企业开工率环比下调 0.4 个百分点至 71.9%，市场整体呈平稳调整态势。行业订单动态呈现分化特征，电池箔、钎焊箔等产线生产基本稳定；双零箔及空调箔因旺季提前结束订单出现下滑趋势，但包装箔出口市场受海外万圣节、感恩节、圣诞节等节日备货支撑，有效缓冲了下滑压力，整体降幅处于正常修正范围。随着远期海外节日备货支撑效应逐步减弱，叠加终端需求走弱风险犹存，预计铝箔龙头企业开工率将小幅下行。 再生铝：本周再生铝龙头企业开工率维持在58.6%，环比持平。进入10月中下旬，再生铝企业订单总体稳定，虽未较9月实现显著增长，但市场需求韧性犹存，龙头企业生产节奏暂未受到影响。然而，行业整体开工仍面临多重制约：原料供应偏紧、高价挤压利润导致部分企业减产，加之江西、安徽等地政策不确定性延续，部分产能持续停产。综合来看，预计10月再生铝行业开工率将小幅回落。 》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM 10月22日讯： 据海关数据显示，2025年9月份国内铝型材（税则号76041010，76041090，76042100，76042910，76042990）出口量7.33万吨，环比减少13.13%，同比减少22.34%。 其中，出口注册地中，广东省出口3.01万吨，占总出口量的41.04%，较8月出口减少1.03万吨，环比减少25.61%，同比减少34.80%；山东省出口1.24万吨，占总出口量的16.98%，环比增加6.97%，同比减少6.35%；广西出口0.66万吨，占总出口量的8.98%，环比减少4.87%，同比减少14.86%。 出口国家中，出口前三的国家分别是越南9631.91吨，占总出口量的13.15%；马来西亚4741.61吨，占总出口量的6.47%；南非4318.82吨，占总出口量的5.90%。 由于国内市场竞争加剧，加工费下行、账期延长等问题，部分企业试图通过出口订单弥补国内业务缺口。然而，受出口退税政策取消影响，今年多数企业出口量普遍收缩。据安徽及广东地区部分中大型企业反馈，型材出口虽然在加工费方面略优于国内市场，但盈利主要依赖规模效应；外贸业务的优势则体现在回款周期较短，有助于缓解企业现金流压力。9月出口量下滑主要集中于广东地区，据广东地区某企业反馈，除需求因素外，部分企业产能外迁也是原因之一。政策方面，澳大利亚反倾销委员会于10月发布公告，对中国的涉案产品实施反倾销和反补贴措施。福建地区某企业反馈，受此影响该企业10月出口量出现大幅下滑。综合来看，短期国内铝型材出口将维持稳中偏弱格局，SMM将持续跟踪调研并更新相关动态。   》点击查看SMM铝产业链数据库

2025年10月16日讯： 本周国内铝下游加工龙头企业开工率较上周持平均录得62.5%，与去年同期相比下降1.4个百分点。原生铝合金开工率回升至58.4%，下游补库及订单兑现推动生产趋稳，预计下旬开工率将延续稳健并逼近年内高位。铝板带龙头企业开工率稳定在68%，行业生产整体稳健，但受淡季预期及特朗普关税影响，企业采购偏谨慎，部分已计划放缓生产，预计开工率将逐步回落。铝线缆行业开工率维持64%，受电网提货疲软、铝价偏高及光伏需求走弱等多重因素压制，企业利润承压，短期内或延续弱势平稳。铝型材行业开工率微降至53.5%，建筑型材持稳但需求疲软，光伏型材因组件减产拖累开工，工业型材订单持续性存忧，预计短期型材开工率稳中偏弱。铝箔龙头企业开工率72.3%维持稳定，工业需求支撑生产但出口受制裁拖累，终端需求疲软或致开工率下行。再生铝龙头企业开工率微降至58.6%，主因原料紧缺、价格高企及政策不确定性压制生产，叠加需求疲软，预计10月行业开工率延续小幅回落。综合来看，SMM预计下周下游铝加工周度开工率持稳于62.5%。 原生合金： 10 月第二周原生铝合金板块整体运行稳健，开工率较首周稳步回升 0.4 个百分点至 58.4%，与 “金九银十” 旺季需求释放的节奏基本契合。从市场反馈来看，第二周企业生产节奏的分化态势有所收敛，逐步向平稳区间靠拢：国内进入 “金九银十” 旺季后半程，下游制造业补库需求再度启动，对原生铝合金的采购频次与量能均有所提升，进一步助推生产端活跃度。同时，前期因订单不明朗而保持谨慎调度的企业，在第二周下游需求逐步兑现后，也陆续调整生产计划，将开工负荷恢复至节前正常水平。短期来看，随着下游需求释放节奏的持续加快，预计 10 月下旬原生铝合金开工率将继续保持稳健态势，有望向年内相对高位区间迈进。   铝板带： 本周铝板带龙头企业开工率录得 68.0%，行业生产暂延续稳健态势。上周五特朗普关税威胁升级，本周板带企业当前市场已部分消化预期，但在原料采买方面仍以谨慎为主。分板块来看，汽车板、电池壳、钎焊材等需求表现稳定，产线保持满负荷运行。行业订单动态显示，本周市场未遭遇较大波动，各环节表现平稳，市场需求尚未出现转弱迹象，但短期临近淡旺季转换节点，需求下降预期已逐步显现，部分铝板带企业已开始计划放缓生产节奏，预计后续龙头铝板带企业开工率将缓步下滑进入淡季区间。   铝线缆： 本周铝线缆周度开工率与上周持平，维持在64%，节后开工率进入平稳阶段。这一态势主要因多重因素制约：电网订单提货表现不及预期，挫伤厂家开工积极性；当前铝价偏高，导致上半年部分招标订单出现成本倒挂，显著抑制厂家备成品的意愿；同时第四季度光伏组件排产预期走弱，光伏需求难以形成有效支撑。从企业运行情况看，10 月厂家开工率整体表现平平，订单预期偏向悲观；行业订单动态方面，核心下游领域需求均显乏力，电网提货疲软与光伏排产预期下滑形成双重压力，且铝价高位下企业利润空间被持续挤压。展望下周，需求端支撑不足与成本压力仍将持续，短期内缺乏明显利好驱动，预计铝线缆行业开工率或延续弱势平稳态势。   铝型材： 本周国内铝型材行业周度开工率录得53.5%，环比微降0.1个百分点。分板块来看，建筑型材整体维持平稳运行，尽管湖南地区部分建材企业反馈本月订单环比小幅增长，但难以扭转行业整体疲软态势。工业型材方面，光伏型材受下游组件厂排产缩减影响显著，安徽、河北等地部分光伏边框头部企业已启动减产计划，相关企业本周开工率下滑；汽车型材及其他工业材生产虽保持稳定，但企业普遍反映在手订单仅能维持一至两周，对后续订单持续性存在担忧。综合来看，当前光伏边框需求下滑，而建筑型材及其他工业材需求尚未出现显著变化。基于各领域订单表现，预计短期内铝型材行业开工率将呈稳中偏弱态势，SMM将持续监测各细分领域订单变化情况。   铝箔： 本周铝箔龙头企业开工率录得 72.3%，市场未出现明显变化，产销两端维持原状。企业运行层面，电池箔、钎焊箔等工业需求导向型产线基本稳定生产；无菌包加工费虽表现稳定，但受海外反倾销反补贴制裁影响，相关企业出口份额持续下滑。新能源汽车、储能等领域需求提供订单支撑，但下游客户采购积极性不及“金九”，终端需求走弱风险持续存在。短期铝箔企业开工率将随需求疲软出现走弱下行态势。   再生铝合金： 本周再生铝龙头企业开工率环比下调 0.3 个百分点至 58.6%，核心制约因素集中在原料端，一方面市场原料流通偏紧导致企业原料库存持续低位且补库不及，直接限制正常生产规模，另一方面原料价格高位运行推升生产成本，而产品售价难以覆盖成本压力，企业被迫下调开工率。此外，河南、江西等地部分企业受政策不明朗影响继续维持减产或停产状态；同时终端需求复苏不及预期也降低了企业开工积极性。综合来看，预计 10 月份行业开工率将呈现小幅回调态势。   》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）

2025年10月9日讯： 10月首周，铝加工各板块开工率受国庆长假影响呈现小幅调整，整体表现符合季节性特征，但内部分化明显。原生铝合金开工率微降0.4%至58.0%，主因部分企业受需求释放不及预期及订单不明朗影响，生产节奏放缓，但出口端韧性仍存，尤其是轮毂出口订单支撑头部企业负荷稳定。铝线缆开工率回落3个百分点至64%，假期物流受限及铝价波动抑制生产，但电网、光伏订单需求仍旺，后续有望随物流恢复逐步修复。铝型材开工率小幅下滑至53.60%，建筑型材新增订单疲软，工业材及光伏边框表现分化，后者短期排产较好但持续性存忧。铝板带开工率下调1个百分点至68.0%，部分建筑用幕墙板等企业受资金链压力及账期拉长影响，部分选择产线轮休或检修。铝箔开工率微降0.3%至72.3%，电池箔等工业类产品需求稳定，但旺季动能或提前减弱。再生铝开工率逆势上升2.3%至58.9%，铝水订单饱满推动生产回暖，但原料供应风险仍需关注。综合来看，长假扰动下铝加工行业整体韧性仍存，但需求端“金九银十”成色不足，铝价高位震荡及订单分化制约短期开工上行空间，后续需关注终端补库节奏及政策导向。   原生合金： 国庆 8 天长假落幕，10 月首周原生铝合金板块开工率呈现小幅调整态势，环比微降 0.4% 至 58.0%，假期期间生产节奏略有放缓符合节前预期。从市场反馈来看，节后生产节奏呈现分化特征：部分企业受下游需求释放不及预期影响，生产规模较 9 月有所缩减；同时，部分企业因节后订单表现仍不明朗，短期生产调度保持谨慎，暂维持原有的生产节奏。支撑生产韧性的核心因素仍来自出口端，8 月铝合金轮毂出口创近三年新高的惯性影响下，头部企业依托在手订单维持相对稳定的生产负荷，成为对冲开工下滑的关键力量。短期来看，随着 “金九银十” 旺季后半程需求释放，开工率有望逐步回归稳定区间。 铝板带： 本周铝板带龙头企业开工率环比节前下调1个百分点至68.0%。假期期间国内铝板带行业生产整体稳健，受节假日扰动程度较低。铝板带龙头企业依托成熟的假期生产保障体系及充足的原料备库，基本维持正常生产。分板块看，建筑用幕墙板等企业受资金链压力及账期拉长影响，部分选择产线轮休或检修；而汽车板、电池壳等工业板材需求稳健，产线基本满负荷运行。整体而言，“金九银十”传统旺季背景下，企业排产节奏仍较紧凑，生产韧性凸显，预计龙头铝板带企业开工率短期内将持稳或震荡上行。 铝线缆： 本周铝线缆行业开工率环比回落3个百分点至64%，结束了连续上行趋势。这一变动主要受国庆假期效应影响，一方面，尽管头部企业按生产节奏不放假，但假期日期间大部分企业降低生产强度，仅维持基础出货需求；另一方面，尽管电网工程和光伏订单需求依然旺盛，但节假日期间物流受限导致企业成品库存积压，再加上铝价的波动剧烈，生产节奏有所放缓。SMM预计随着假期结束、物流恢复，叠加四季度传统赶工需求释放，开工率有望逐渐修复，但铝价高位震荡或继续抑制企业备货做成品的积极性。 铝型材： 本周国内铝型材周度开工率较上周持平录得53.60%，较节前下滑1.00个百分点，主要系华东及华南部分企业节后复产不及预期，本周开工率有所下滑。分板块来看，建筑型材清淡依旧，企业普遍反馈建材新增订单量均偏小，在手订单多以老客户长单为主，部分华东地区企业反馈其在手订单量难以支撑至月底，其中，山东地区某龙头企业反馈，就其本月排产情况来看，预计10月建筑型材产量稳中偏弱。工业材方面，多数企业反馈新增订单情况未延续九月初的势头，近期维稳为主，仅安徽、福建地区部分企业反馈其汽车零部件、散热器等相关订单近期下游客户询价较多，但实际成交情况后续还待追踪。光伏型材方面，本周安徽、河北地区部分龙头企业反馈10月上旬光伏边框相关订单排产情况较好，给予本周开工率支撑，但四季度组件厂减产风险仍存，后续订单不确定性较大。整体来看，进入10月，受制于铝价高位，终端采买节奏放缓，企业新增订单难觅，短期开工率预计出现小幅回撤。 铝箔： 本周铝箔龙头企业开工率环比节前下调0.3个百分点至72.3%。假期期间铝箔企业备货排产有序进行，但上行乏力初现。电池箔、钎焊箔等工业需求导向型产线基本保持稳定生产，仅个别工段因人员调度实施 1-2 天调休，属于正常生产排班范畴，此类产品需求端依托新能源汽车、储能等领域的稳定增量，订单确定性较强，支撑企业维持高位开工率。基于当前消费动能，铝箔企业普遍对国庆后旺季延续性持谨慎态度，旺季动能可能于10月下旬提前减弱，短期铝箔行业存在订单走弱的风险。 再生铝合金： 本周再生铝龙头企业开工率环比上升2.3个百分点至58.9%。当前龙头企业订单饱满，尤其是铝水类订单表现亮眼，为开工率维持高位提供有力支撑。节后市场需求也在快速复苏，但下游企业采购节奏仍偏谨慎，多以消化节前库存、按需补库为主，整体成交暂未明显放量。今年再生铝企业假期生产安排相对稳定，多数企业未停工或仅短暂停产1-3 天，当前行业整体开工率已基本回升至节前水平。随着再生铝市场需求持续向好，预计行业开工率有望进一步上行；但政策不确定性及原料短缺风险，或对部分企业的开工节奏形成制约，后续需持续关注政策落地动态与原料流通情况。   》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）