3月8日LME铅库存减少25吨，降幅来自来亨，其余所有地区库存均无波动。截至3月8日，LME铅库存总计191575吨。 以下为3月8日LME铅库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

SMM3月8日讯：宏观利好及基本面稳健向好，本周沪铝主连持续上涨，截至周五刷2024年1月29日以来新高至19235元/吨，截止今日日间收盘沪铝实现五连涨，周度涨幅为1.21%。伦铝本周震荡运行，截至周五17:44分周度涨幅为1.25%。 沪铝主连、伦铝走势变化： 》点击查看金属期货走势 现货市场 本周 SMM A00铝 现货均价震荡上行，周五较前一日涨0.58%，周度涨幅约为1.05%。 SMM调研显示，节后复工复产推动铝下游开工率上涨，现货成交和出库表现转暖，但累库周期内，现货货源充足，本周现货升贴水承压运行为主。整体来看，铝锭库存仍在持续累库，但库存整体的增量和增幅或将趋缓，随着需求回暖和和铝锭出库的逐渐走强，铝价或获得一定支撑，下周升贴水预计横盘震荡或小幅扩大为主。 SMM A00铝现货均价变化走势： 》查看SMM铝产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 宏观面 本周海内外宏观利好共振，国内两会召开，释放多重利好提振投资和消费需求。2024年5%经济增长预期目标确定。央行行长表示后续仍有降准空间。海外方面，鲍威尔的发言再度增强了市场对美联储降息的信心，美元指数持续走弱。以上宏观利好均提振铝价走势。 美元指数近日弱势运行，截至本周五13:07分跌0.02%，触2024年1月16日以来新低至102.69，六连跌。 美元指数变化走势： 基本面 供应端： 国内电解铝运行产能整体持稳，内蒙古上周出现短时断电的铝厂影响了部分电解槽的正常运行，但企业目前全力修复启槽中，整体影响产量较小。 周内，市场仍在持续发酵云南地区电解铝复产的消息，据SMM调研获悉，目前省内外送电力减少及风光电力发电量有所增量，当地政府鼓励工业消纳电力，但企业反馈给到的电价较高。因为电解铝企业为连续性工艺，对电力的平稳供应要求较高，目前省内尚处于枯水期，在未来电力仍不明朗的情况下，云南地区的电解铝对3月份复产表现较为纠结，截至发稿前，四家电解铝企业均为明确反馈复产启槽安排，SMM预计后续云南或有少量的复产，但批量性复产仍需到丰水期。 进口方面，俄罗斯铁路部门数据显示，今年1-2月俄罗斯铝业(Rusal)铝出口同比增14.6%，至458000吨。其中1月铝出口同比增30%。而去年年底至今，国内先后开通俄罗斯至南阳及至辽阳的专列，俄罗斯铝出口的增量或大部分来源国内进口。 库存： 据SMM数据显示，3月7日，SMM统计电解铝锭社会总库存82.1万吨，国内可流通电解铝库存69.5万吨，较本周一累库0.5万吨，较上周四累库3.2万吨，相较节前共累库33.0万吨，进入3月后铝锭累库节奏虽延续但明显放缓，稳居近七年同期低位水平。再关注近六年春节后第三周的库存变化，仅3.2万吨的增量和4.1%的增幅表现较强。 SMM认为，进入3月传统旺季后，对铝锭库存的消耗有望加快，国内铝锭库存整体的增量和增幅将趋缓，随着铝锭出库的进一步走强，SMM预计，3月上半月国内铝锭库存整体仍将呈现弱累库趋势，或将在80-90万吨区间内运行，库存高点或将在85-90万吨附近出现，基本符合节前SMM对国内铝锭库存的预期，需密切关注节后国内消费的恢复情况和下游旺季表现。 目前因进口窗口持续打开，需注意进口货源的干扰，且国内的电解铝企业仍有一定的厂内库存，后续仍需密切关注这些库存方面的风险点。 国内分地区铝总社库变化走势： 》点击查看SMM铝产业链数据库 需求端： 周内国内下游消费开工维持向好态势，企业务工人员基本回归岗位，工业型材方面汽车行业及光伏行业新增订单增加，工业型材企业开工稳步发展，板带箔行业亮点不大，但行业整体开工仍在回暖，国内铝社会库存增速放缓，铝棒社会库存出现降库的情况。 出口方面，今年1-2月中国出口未锻轧铝及铝材96.6万吨，同比增9.8%。 成本端： 本周氧化铝价格出现小幅下滑，国内电解铝即时成本环比下降较上周四下降34元至16,843元/吨附近，国内电解铝盈利环比上涨224元/吨至2206元/吨。 SMM 展望 整体来看，基本面国内电解铝下周四川部分企业或出现停槽检修的情况，而云南的复产仍需等待明确的消息，短期电解铝日度产量持稳为主。下游需求端开工向好为主，SMM预计3月中旬铝社会库存或进入去库拐点。 短期来看，宏观利多叠加基本面稳健向好，SMM预计铝价易涨难跌。后续需关注电解铝供应端变动、消费复苏进程及铝锭铝棒去库拐点。 》申请订阅：中国铝产业链周报 铝市周度资讯一览 ► 海关总署：前2个月铜材进口增2.6% 稀土、钢材、铝材出口分别增18.7%、32.6%、9.8% ► Rusal今年1-2月铝出口量同比增加约15% ► 欧洲预计与美国买家抢购中东铝 ► 铝业巨头再进军！魏桥铝电签署铁矿项目协议 ► 中国铝业青海分公司600kA电解槽拟于2025年6月投产 ► 铝行业大事报：多个铝项目开工 加纳将禁止铝土矿的出口 ► 3月7日LME铝库存下滑1575吨 降幅来自高雄和光阳 ► 明志科技：2023年净利同比减57.88% 铝合金铸件销售收入下降是营收下降的主因 ► SMM走访中铝瑞闽股份有限公司 双方探讨目前铝板带箔、再生铝市场发展 ► SMM走访厦门国贸有色矿产有限公司 双方就目前铝加工行业发展进行交流 ► SMM走访江苏瑞复达高温新材料股份有限公司 双方交流铝加工行业熔铸设备发展

核心观点： 供应端，本周焦炉产能利用率继续小幅下降，焦炭供应端继续小幅收缩。需求端，钢厂按需补库为主，但由于钢厂复产速度较慢，整体需求持续偏弱。后续来看，周五，多家焦化厂发布挺价函，表示反对钢厂恶意降价。原料端，上游煤矿价格在供应偏紧的影响下，焦煤价格较为坚挺，焦炭原料端支撑较强。供应端，目前焦化企业产量依然较低，在利润没有进一步恶化的情况下，再度增大限产的概率不大，预计下周供应将持稳运行。需求端，钢厂复产速度较慢，采购积极性不高，预计需求仍将处于低位。因此，整体来看，在供需双弱的情况下，预计下周焦炭价格仍将持稳运行。 焦炭现货价格（元/吨）： 本周焦炭价格持稳运行，一级冶金焦-干熄2450元/吨；准一级冶金焦-干熄2310元/吨；一级冶金焦2040元/吨；准一级冶金焦1958元/吨。 本周焦炭港口贸易出库价格持稳运行，一级水熄焦2190元/吨，周环比持稳，准一级水熄焦2090元/吨，周环比持稳。 焦炭期货价格（元/吨）： 本周焦炭期货盘面震荡下行。本周，焦炭供需基本面延续上周态势，钢厂需求持续低位，终端钢厂市场需求恢复不及预期，市场看跌情绪再度加重。 后续来看，随着多家焦企发布挺价函，市场信心或将得到修复。但考虑到终端钢材市场成交低迷的影响，市场仍有一定的看跌情绪，预计下周焦炭期货将小幅震荡下行。 焦化利润（元/吨）： 根据SMM调研，本周吨焦盈利-160.2元/吨，亏损情况整体持稳。 本周，原料端焦煤价格在供应趋紧的预期下持稳运行，虽然焦化厂整体采购偏弱，但焦煤价格依然坚挺，因此，在焦炭价格持稳的情况下，本周焦企利润小幅波动。 后续来看，短期焦企在亏损较为严重的情况下，焦炭挺价意愿较强。虽然市场对钢厂有进一步提降的预期，但预计短期焦炭价格仍将持稳运行。原料端，煤价预计仍将较为坚挺，因此在上下游价格都较为稳定的情况下，焦企利润预计仍将窄幅波动。 焦炉产能利用率： 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为68.4%，周环比下降1.8个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为67.3%，周环比下降2.2个百分点。 从需求端来看，本周钢厂复产节奏依旧偏慢，虽然本周部分钢厂开始补库，但采购以按需采购为主，整体成交依旧偏弱。成本端来看，本周焦煤价格持稳运行，焦企利润并无明显改善，因此部分焦企再度小幅增加了限产幅度。 后续来看，终端钢材市场需求恢复预期较弱，因此市场普遍信心不足，下游钢材复产进度较慢。上游原料端，焦煤价格在供应趋紧的预期下较为坚挺。因此，短期来看，焦企利润难有明显修复，下周焦企产能利用率仍将低位运行。  焦炭库存情况分析： 本周焦企焦炭库存37.6万吨，环比下降18.9万吨，降幅33.45%。焦企焦煤库存254.6万吨，环比下降19.4万吨，降幅7.1%。钢厂焦炭库存270.6万吨，环比上升0.3万吨，增幅0.11%。港口焦炭库存123.5万吨，环比增加3万吨，增幅2.06%。 本周虽然下游钢企高炉开工率恢复依旧缓慢，但随着焦炭两轮落地后钢厂利润有所修复，及钢厂焦炭刚需补库需求的释放，本周焦企焦炭出货尚可。同时，由于焦企产能利用率持续走低，焦企焦炭库存大幅下降。炼焦库存方面，由于焦企亏损较重，采购积极性较差，主要以消化自身库存为主，因此，焦企炼焦煤库存大幅下降。钢厂方面，焦炭两轮落地后，钢厂利润得到修复，采购意愿有所改善，但仍旧以按需补库为主，因此钢厂焦炭库存持稳运行。 后续来看，由于焦企持续亏损情况短期难有明显改善，焦企产能利用率将延续低位，下游钢企虽然终端钢材消费不佳，但刚需补库需求仍在，预计下周焦企焦炭库存降幅将有所收窄，钢企焦炭库存预计持稳运行。焦煤库存方面，由于上游焦煤价格坚挺，焦企持续亏损，因此预计下周焦企仍将以消化库存为主，焦企焦煤库存将小幅下降。   》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势       2024年春节归来已经进入第三个交易周，电解铜社会库存仍在持续垒库，SMM整理农历月库存数据做对比发现2024年社会库存量为近4年春节归来最高水平，且年后垒库幅度以及总量亦超前三年。         注：2023年为闰二月，因考虑着重对比春节后库存变化，故农历尾月数据剔除       对比近6年春节所在月份冶炼厂、境内外社会库存，2024年冶炼厂库存为近6年最高水平，但绝对量却处最低位。春节归来后冶炼厂去库压力明显加大，山东、山西、河南、安徽等地炼厂均积极将货源运往江苏一带，该地现货贴水一度扩至150元/吨以下。         注：以上库存均为春节所在月份月末库存统计量       社会库存与冶炼厂库存双双高垒库，且下游开工复苏不及预期，华东地区现货贴水持续扩大，沪期铜2403与沪期铜2404合约Contango结构亦明显走扩。库存困境下，现货市场倍感压力。       再观察LME铜库存，其接连走低仅令LME铜 0-3 Contango结构阶段性收窄，可见库存去化并非完全是持续性消费复苏所致。       虽国内外库存走势相反，但近月均呈现较大Contango结构，随着宏观利好情绪带动，期铜冲高过程中伦铜动力较沪铜强劲，沪铜现货以及当月进口再次呈现明显亏损至500元/吨附近。       高铜价抑制终端新订单需求释放，且高国内库存需要一定周期消化，临近沪期铜2403合约换月交割，沪期铜2404与2405合约亦由BACK转为Contango结构。3月现货市场成交难现好转，据悉部分冶炼厂正观察近期电解铜出口机会，预计在冶炼厂布局出口以及三月底检修动作影响下，国内流通现货供应将逐渐偏向紧张，届时在消费有所恢复基础上，现货成交才能走出库存困境迎来升水态势。                                                                                                                                                                    》查看SMM金属产业链数据库  

  》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 》点击查看SMM金属产业链数据库 SMM3月8日讯：SMM统计3月8日工业硅全国社会库存共计35.9万吨，周环比持平。其中社会普通仓库10.3万吨，较上周环比持平，社会交割仓库25.6万吨（含未注册成仓单部分），较上周环比持平。社会交割仓库方面，周内货物进出双慢，硅下游采购及贸易商观望情绪多，叠加仓单价格偏高未达预期，仓单成交数量有限。普通社会仓库方面，天津港到货偏多库存增加，黄埔港库存小降。厂库库存因周内新签订单偏少库存以累增为主，行业库存暂未得到有效去化。