盘面：隔夜伦铜开于8302.5美元/吨，盘初走低摸底于8285美元/吨，而后一路走高临近盘尾摸高于8387美元/吨，盘尾最终收于8383美元/吨，成交量至1.2万手，持仓量至25.9万手，涨幅达0.2%。隔夜沪铜主力2308合约高开于67710元/吨，随即摸底于67680元/吨，而后一路走高盘中摸高于68090元/吨，盘尾横盘整理最终收于68020元/吨，成交量至2.5万手，持仓量至19.6万手，涨幅达0.29%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国5月批发销售月率-0.2%，前值0%，预测值0.30%。（2）欧元区7月Sentix投资者信心指数-22.5，前值-17，预测值-18。 现货：（1）上海：7月10日1#电解铜现货均价报于贴水20元/吨，环比下跌85元/吨。临近交割，隔月BACK于350~400元/吨波动，沪铜现货对当月贴水50元/吨附近，周内需观察当月合约持仓去化以及仓单增量，月差活动将直接影响现货升水走势。 （2）华南：7月10日广东1#电解铜现货均价升水30元/吨，环比下跌25元/吨。总体来看，铜价走高且月差维持在高位，下游补货欲低，持货商降价出货，整体交投淡静。 （3）进口铜：7月10日仓单报价40-54美元/吨，QP7月，均价环比下跌2.5美元/吨；提单报价44-57美元/吨，QP8月，均价下跌3美元/吨。上周末及本周初仍有部分LME交割货源及其他进口铜集中到港，仍继续对国内升水施压，且随着下游消费逐渐走弱，国内库存或持续增长，基本面难给予比价继续向上修复动力，美金铜溢价将承压下行。 （4）库存：7月10日LME铜库存减3550吨至59425吨；7月10日上期所仓单库存减275吨至16154吨。 价格：宏观方面，2024年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，他认为利率不需要再进一步上升了，美联储可以保持耐心。而旧金山联储主席戴利认为，美联储可能需要再加息几次，以使通胀回到目标水平，美联储内部关于加息存在争议，市场等待可能影响美联储政策立场的美国通胀数据。基本面方面，截至7月10日本周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五增加0.53万吨至12.56万吨，较去年同期11.92万吨高0.64万吨。具体来看，上海库存因进口铜仍在不断流入而增加，但下游需求因铜价高位运行叠加高月差而表现较弱；广东地区库存则连续7天下降，到货量减少幅度大于出库量少幅度。消费方面，月差较大且下游订单表现不佳，预计需求将继续下降。价格方面，市场等待美通胀数据，预计铜价短期内维持偏强震荡。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

外电7月10日消息，以下为7月10日LME铜库存在全球主要仓库的分布变动情况：7月10日LME铜库存减少3550吨，其中，新奥尔良铜库存减少1400吨，汉堡铜库存减少75吨，鹿特丹铜库存减少275吨，高雄铜库存减少575吨，釜山铜库存减少600吨，新加坡铜库存减少500吨，的里雅斯特铜库存减少125吨。7月10日累计减少铜库存3550吨。7月10日LME铜仓库最新库存数据为59425吨。 （单位 吨）

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7月10日，LME铅库存增加250吨，全部来自新加坡仓库，其余地区库存数据均无波动。7月10日LME铅库存总计44350吨。

2023年7月10日，SMM统计国内电解铝锭社会库存53.0万吨，较上周四库存增加0.5万吨，呈现小幅累库状态，较2022年7月历史同期库存下降19.2万吨，仍处于近五年同期低位水平。 整体把握一下七月首周过后国内铝锭库存情况。上周沪铝主力合约偏弱运行，回落至万八下方后，在累库预期下，市场情绪偏谨慎，接货意愿不足。 SMM统计，上周铝锭周度出库量10.53万吨，出库量周度减少1.02万吨。 到货方面，上周后段及周末华东地区入库量稍有回落，但华南地区伴随外地在途调货的基本运抵，入库量环比增加约三分之一，使得华南地区铝锭累库较为明显，也是本次统计国内铝锭库存小幅增加的主要原因。据SMM调研，由于当前铝锭现货各地价差已大幅收窄，从外地调货的空间关闭，调货潮或告一段落，后续铝锭的到货量将更大程度上受到七月铝厂铸锭量增加以及西南地区复产的影响，供应端的增加预计将在近期的库存情况中得以体现。 分地区来看，本周除佛山地区库存出现较明显增加外，铝锭库存国内主流地区均以持稳为主。华南地区，上周整体成交疲弱，累库预期下持货商争相抛货，买方谨慎少采，大户也无收货动作，升水连续七天收窄，出库降至冰点，SMM统计佛山地区出库量周度减少1.07万吨。需求不佳，随着在途货的运抵，华南地区库存压力骤增，铝锭库存已上行越过10万吨大关。无锡地区升贴水下行趋缓，到货稍有回落后市场情绪回暖，上周的出库量也出现小增，供需格局等待进一步调整期间，无锡地区库存相对持稳。巩义地区到货未见进一步补充，且升水连续两天自低位反弹，市场情绪好转，出库量基本持稳，巩义地区转小幅去库，库存压力得以缓解。 再观国内铝棒库存情况。 SMM统计国内铝棒库存11.93万吨，较上周四库存下降1.68万吨，供需格局好转使得铝棒库存加速下降，与近三年同期库存的差距正在迅速缩小。 供应端的减量，一方面来自铝棒前期的倒挂使得铝棒厂家不愿意亏本低出，发货意愿不足，导致厂内库存的增加，入社库量减少；另一方面是因为铝水比例的下降，且七月铝棒厂家加大了停减产的力度，进入七月中旬已渐渐开始体现。需求端则有所回暖， SMM统计，铝棒周度出库量5.08万吨，较上周出库量周度增加0.06万吨，整体表现不错。 需求端的增量得益于主力合约的走弱以及铝锭升水的下行，使得购入铝棒的基价出现大幅回落，且持货商以价换量心切，加工费虽有所反弹但仍难大幅挺价，下游见此机会纷纷压价采购囤货，有获利的贸易商选择低出促进成交，其中以佛山地区的铝棒去库最为明显，目前库存回落到6.5万吨。   最后总结一下，进入七月，先看供应端，受铝水比例下降影响，叠加西南多地复产产能释放，七月份铝锭的供应将提升。而铝棒停减产的力度增大，铝棒的供应则有一定程度的减量。需求端方面，进入下游淡季，铝产品去库不畅的根本问题未能有效解决，无论是对铝锭或是铝棒的库存的消化都是不太乐观的。以价换量下，近期铝棒供需格局有所好转，但需求端能否持续发力还需静观下游的订单情况。SMM认为，当前铝锭的绝对库存仍处于低位，在仓单有限的情况下，低库存对铝价的支撑作用预计仍可持续，但受累库预期影响，支撑作用或将趋弱。 综合各方面来看，国内铝锭累库铝棒去库的七月主基调预计仍能持续，SMM目前继续对7月份的铝锭库存给出偏弱累库的预期，对铝棒库存给出偏弱去库的预期。       》点击查看SMM铝产业链数据库