盘面：上周五晚伦铜开于8648.5美元/吨，盘初震荡上行后回落摸底于8656美元/吨，盘中宽幅震荡并摸高于8695美元/吨，盘尾最终收于8671美元/吨，成交量至2万吨，持仓量27.2万吨，跌幅达0.41%。隔夜沪铜主力2308合约开于69480元/吨，盘初震荡走低至摸底于69230元/吨，而后回升盘中摸高于69540元/吨，盘尾重心下移最终收于69380元/吨，成交量至3.1万手，持仓量至20.5万手，跌幅达0.1%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国6月进口物价指数月率-0.2%，前值-0.4%，预测值-0.10%。（2）美国7月一年期通胀率预期3.4%，前值3.30%，预测值3.10%。 现货：（1）上海：7月14日1#电解铜现货均价报于贴水40元/吨，环比下跌10元/吨。本周一进入2307合约最后交易日，现货商将对沪铜2308合约报价，预计交割换月后沪铜2308合约较难抵达07合约高升水态势。 （2）华南：7月14日广东1#电解铜现货均价贴水25元/吨，环比下跌5元/吨。总体来看，铜价大涨且临近换月，市场交投十分淡静，预本周才能有所好转。   （3）进口铜：7月14日仓单报价36-50美元/吨，QP7月，均价环比下跌2美元/吨；提单报价40-50美元/吨，QP8月，均价下跌3美元/吨。隔夜美国公布的6月PPI数据超预期回落，伦铜多头增仓迅猛，盘面拉升，内外盘价差进一步拉开，进7月14日进口比价对沪铜07合约亏损800元/吨上方。 （4）库存：7月14日LME铜库存减2950吨至57175吨；7月14日上期所仓单库存增3185吨至24079吨。 价格：宏观方面，因在通胀走软的情况下美联储被认为已接近加息周期尾声，上周美元兑一篮子六种主要货币仍创下11月份以来的最大单周跌幅。基本面方面，截至7月14日上周五，SMM全国主流地区铜库存环比上周一减少0.86万吨至11.7万吨，较上上周五减少0.33万吨。具体来看，上海地区呈现去库，主要是由于进口铜流入同比减少，且现货贴水给予部分下游厂家采购机会；而广东地区则呈现累库，主要原因是临近交割周边炼厂发货增加。消费方面，铜价高位运行使得需求承压，若重心有所下移换月后需求将会有所增加。价格方面，市场普遍预期美联储紧缩政策进入尾期，预计近期铜价依旧维持高位运行。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM7月14日讯： 供应 2023年1-6月份累计工业硅产量在169.3万吨，同比维持增加在3.7%。一季度主要受北方新产能产量释放影响，以及合盛40万吨产能投产时间在2022年四季度，因此虽然也有部分硅企减产，但整体产量同比增幅在15%附近；二季度因行业亏损面积扩大，叠加新增产能投产不及预期有延迟情况，产量同比变化由正转负，行业也逐渐进入有效去库阶段。 需求 多晶硅： 2023年1-6月多晶硅产量累计66.5万吨，同比增幅高达93%。 有机硅： 2023年1-6月份DMC产量累计99万吨，同比增幅在13%。 铝合金： 再生铝合金一季度开工率同比表现减少，二季度行业开工率同比表现增加。原生铝合金一季度开工率同比减少近10个百分点，二季度行业开工率同比小增1个百分点。从整体来看，因今年有120万吨再生铝合金产能投产，其中新投再生铸造铝合金产能为39万吨，新增再生变形铝合金产能为81万吨，从整体来看铝合金板块对硅需求量表现增量。 出口： 2023年1-5月份工业硅累计出口量24.1万吨，同比减少18%。 价格 在2022年及之前的供应过剩压力下，叠加一季度行业去库不及预期，工业硅行业内卷价格持续下探。在合盛、协鑫等新产能投产带动下供应量同比增加，需求端有机硅行业长时间亏损，叠加原料端碳质还原剂、硅煤等价格下滑成本坍塌，致使硅价进入下行通道。二季度随着硅价下跌部分硅企因亏损发生减产，同时受成本支撑硅价跌幅缩小。临近8月份合约，期货对现货价格关联性增加，除了基本面对价格影响外，情绪面、资金面、宏观面等对价格影响力度增加，短期内价格波动不确定性增加。 供需平衡 2017-2022年年度供需平衡： 2022-2023年月度供需平衡：     》点击查看SMM金属产业链数据库

》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM7月14日讯：根据SMM调研了解，新疆样本硅企（产能占比79%）周度产量在19850吨，周度开工率在53%，较上周环比增加。厂库库存方面环比减少1.4万吨左右。周内新疆部分检修产能复产开工率表现增加，上半周硅期货盘面强势带动部分下游用户采购意向，叠加后半周大厂让利出货，本周硅企成交较为活跃，厂库库存水平减少。 云南样本硅企（产能产比30%）周度产量在6075吨，周度开工率在71%，较上周环比增加。厂库库存方面环比小降。目前云南开工率已处于较高位置，部分7月初点火复产的硅企陆续释放产量带动周内产量环比增加。云南地区421#硅品质较高，叠加期货盘面偏强，当地硅企报价普遍高于其他产区，成交方面也以期现交易为主，硅企库存压力小报价坚挺。 四川样本硅企（产能占比32%）周度产量在2930吨，周度开工率在45%，环比增加不显著。厂库库存方面环比基本持平。受电力供应及行情影响川内复产数量仍不及往年丰水期正常水平。不通氧553#硅受国内低价通氧货源影响，下游成交以出口贸易居多，高品硅下游消化渠道不同报价混乱。     》点击查看SMM金属产业链数据库

核心观点：供应端，本周焦炭价格暂稳，焦企焦企销售情况良好，下游有催货情况，部分焦企惜售待涨，基于这种心态，焦炭供应有所增加。需求端，钢材铁水产量保持高位，对焦炭消耗较大，且焦炭价格有涨价预期，从利润以及原料库存安全角度，钢厂对焦炭开始补库。成本端，本周部分煤种上涨50-120元/吨，焦企炼焦成本增加，线上竞拍溢价成交较多，煤矿仍有看涨预期。综合来看，焦炭供需偏向紧平衡，且成本支撑较强，焦炭第二轮涨价落地在即，下周焦炭价格或偏强运行。 焦炭现货价格（元/吨） 本周焦炭价格暂稳，焦炭第二轮提涨推迟落地时间，焦钢企业仍在博弈。一级冶金焦-干熄2320元/吨；准一级冶金焦-干熄2146元/吨；一级冶金焦1906元/吨；准一级冶金焦1808元/吨。 本周港口焦炭贸易出库价格上调，目前一级水熄焦2090元/吨，周环比上涨30元/吨，准一级水熄焦1990元/吨，周环比上涨30元/吨。 焦炭期货价格（元/吨） 本周焦炭期货偏强运行。周初，6月PPI为、CPI均不及预期，但中国人民银行、国家金融监督管理总局发布《关于延长金融支持房地产市场平稳健康发展有关政策期限的通知》，对期货市场形成支撑，奠定整周的上涨行情。周中炒作蒙古口岸关闭，周五则是央行会议，央行邹澜：金融部门将积极配合有关部门加强政策研究 促进房地产市场平稳健康发展，进一步刺激期货价格上行。 目前焦炭现货市场有第二轮提涨预期，或继续给予焦炭期货市场一定支撑，下周焦炭期货盘面或震荡上行。 焦化利润（元/吨） 根据SMM调研，本周吨焦盈利29.9元/吨，利润减少60.5元/吨。 从价格角度来看，本周准一级干熄焦2146元/吨，吨焦盈利没有受价格影响。从成本端来看，本周山西部分煤种价格上调50-120元/吨，炼焦成本增加，焦企盈利被挤占。 市场对焦炭第二轮涨价的看涨情绪仍然存在，且后续焦煤价格上涨预期有所收紧，下周吨焦盈利或得到修复。 焦炉产能利用率 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为77.5%，周环比增加0.1个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为77.8%，周环比增加0.2个百分点。 从盈利角度来看，本周吨焦盈利减少，对焦企生产状态造成负面影响。从库存角度来看，本周山西焦企焦炭库存也开始累库。但下游钢厂拿货积极性较高，累库原因较大部分是因为焦企惜售，整体焦企销售情况较好。 焦企吨焦盈利有修复预期，且销售情况表现良好，焦企生产积极性或或继续提高，下周焦企焦炉产能利用率将小幅增加。 焦炭库存情况分析 本周焦企焦炭库存40.1万吨，环比增加2.2万吨，增幅5.8%。焦企焦煤库存322.1万吨，环比减少4.6万吨，降幅2.6%。钢厂焦炭库存267.7万吨，环比减少3.7万吨，降幅1.4%。港口焦炭库存182万吨，环比减少7万吨，降幅3.7% 。 本周山西地区焦企有所累库，山东以及河北地区焦企长期保持超低库存。目前下游采购积极性有所增加，有催货现象，所以即使盈利状态变差，焦企生产积极性也在提高，甚至焦企有惜售待涨心理，下周焦企整体焦炭库存或继续小幅增加。 本周前期没有跟涨的煤种开始跟涨，其中低硫主焦煤更是再度上探，价格来到1800元/吨，但价格较高，焦企采购积极性难以提高，基本是按需采购，但难以满足焦企增加的消耗，下周焦企焦煤库存或小幅下降。 本周钢厂铁水产量高位稳定，但部分焦企惜售，以及唐山钢厂因为环保原因焦炭运输受阻，焦炭到货情况不佳，后续或有所改善，下周钢厂焦炭库存或小幅下降。 钢厂铁水产量略微下降，但对焦炭采购积极性尚可，加之焦炭价格上涨空间比较有限，部分贸易商离市观望或者开始出货，预计下周两港焦炭库存或小幅下降。 》订购查看SMM金属现货历史价格

外电7月14日消息，以下为7月14日LME铜库存在全球主要仓库的分布变动情况：7月14日LME铜库存增加2950吨，其中，新奥尔良铜库存减少1500吨，釜山铜库存增加4000吨，鹿特丹铜库存减少50吨，高雄铜库存增加200吨，巴生铜库存增加325吨，的里雅斯特铜库存减少25吨。7月14日累计增加铜库存2950吨。7月14日LME铜仓库最新库存数据为57175吨。 （单位 吨）

► 【SMM今日要闻】金属内外分化 焦煤涨近3% | 我国M2、经济保持增长 | 沪铜后市分析 ► 美元止跌小幅震荡 金属内强外弱 双焦及铁矿四连涨【SMM日评】 ► 双双下跌 继DMC价格调整后下游产品反应如何？【SMM分析】 ► 终端观望情绪逐渐走弱 光伏上下游价格集体反弹？【SMM光伏周评】 ► 市场博弈激烈 高低品位硅走势分化【SMM周评】 ► 4月美国硅价环比下降3.8% 高纯度金属硅进口量大增【SMM分析】 ► 【SMM分析】6月石墨化均价环比下滑2%  后续或仍有下行空间 ► 本周国内矿价格小幅下跌  预计下周国产矿价格或将依旧有走弱风险【SMM分析】 ► 【SMM周评】本周磷酸铁和磷酸铁锂价格平稳  部分地区限电风险增加 ► 河钢定价已出 后市硅锰或将偏弱调整【SMM周评】 ► 钛渣价格承压下行 钛市场整体持稳运行【SMM钛现货周评】 ► 临近周末进口铜比价大幅恶化 市场交投氛围降至冰点【SMM洋山铜现货】 ► 铜价大涨且临近换月  市场交投十分淡静【SMM华南铜现货】 ► 交割倒计时铜价暴涨 贸易商与冶炼厂出货态度显分歧【SMM沪铜现货】 ► 铜价再冲高现货市场难有成交 换月后预计升水百元/吨上方【SMM华北铜现货】 ► 7月13日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 沪铝上涨不改华南铝价下行 交割日前周五升贴水表现低迷【SMM华南铝现货】 ► 沪铝维持偏强震荡 华东现货终端接货较少【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅走势强劲 而下游企业谨慎观望【SMM午评】 ► 上海锌：锌价重心上移 下游采买谨慎【SMM午评】 ► 宁波锌：企业畏高慎采 现货交投冷清【SMM午评】 ► 天津锌：升水再度走弱 成交延续弱势【SMM午评】 ► 广东锌：盘面偏强 市场接货情绪差【SMM午评】 ► 沪锡价格略微回调 现货市场成交好转【SMM锡午评】 ► 今日盘面震荡下行 基本面对高镍价支撑有限【SMM镍现货午评】 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

7月14日LME锌库存减少975吨，降幅源自新加坡仓库，截止7月14日，LME锌库存总计70775吨。 以下为7月14日LME锌库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位：吨）

7月14日LME铅库存增加750吨，处于2022年2月以来最高水平，增幅分别来自高雄仓库和新加坡仓库，高雄仓库累库425吨，新加坡仓库累库325吨，总计累库750吨。 以下为7月14日LME铅库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位：吨）