8月14日讯： 沪铝夜盘跳空低开下跌，今日开盘弱势震荡，主力合约跌幅0.97%，铝价大跌，华南铝锭库存持稳小增，临近交割，现货价小幅波动，早盘-10均价后报+10成交，贸易商购货情绪好转，现货升水对9月合约小扩，今日粤沪差-40，对中原价持平，流通货源收紧，现货整体成交不错。今日SMM佛山铝价对2308合约报贴水45元/吨，持平，现货均价录得18340元/吨，跌180元/吨。第二交易时段，沪铝低位震荡，持货商继续挺价，成交有所走弱。整体成交价对SMM华南铝价贴水10元/吨-升水30元/吨，成交价格集中在18330-18370元/吨。 从华南的仓库数据上来看，自七月铝水比例调整以来，整体华南铝锭到货量环比有所增加，在供应增长预期下现货或将承压，市场存畏高看跌情绪，买方接货意愿较弱，出货表现较冷淡。但因目前铝锭升水已恢复至相对合理水平，且七月下半月以来入库情况出现波动，到货稍显不畅，库存情况有所反复，进入八月初需求侧表现差强人意，整体供需格局暂稳，SMM预计近期华南现货升贴水或以震荡走势为主。   图1：SMM A00铝（佛山）价格及其升贴水     》订购查看SMM金属现货历史价格

碳酸锂期货上市已两周有余，其首个合约为2401。现阶段虽离交割月尚远，但从广期所的交割仓库信息也可以了解后市交割的可能情况。 广期所交割仓库分别为 厂库 和 社会仓库 。其中，指定交割厂库的名单如下： 从上述名单可以看出，除江西四家锂云母厂以及盛新锂能外，其他辉石企业、盐湖企业及下游厂商均未在厂库交割名单之中。据SMM调研分析，背后原因如下： 不同品质碳酸锂市场售价不同，但符合交易所交割标准的电碳将统一平水交割，导致 有品质溢价的厂家交割意向不足 ； 部分锂盐企业存在部分 离子和磁性异物不达标的现象 ，或将 影响实物交割 因期货与现货价格走势无法完全匹配， 且有概率出现大幅偏离的情况， 锂盐企业参与保值意向低。 下游根据自己产品的特性对锂盐有明确的要求，产品的定制化带来的原材料定向的需求十分明显。 由于仓单的品牌、品质等的不确定性，下游直接在仓库提货使用的可行性低。 据SMM统计，锂盐的价格会因原料类型、厂家规模等因素存在差异。 全 球各原料类型碳酸锂厂家品质差异较大，下游使用过程中品质要求各异（区别于传统有色品质差异相对较小）。从原料类型来看， 辉石品质最优，云母次之，然后是部分盐湖（从地域来看，海外盐湖品质优于国内盐湖），最后是回收碳酸锂。在实际销售中，辉石锂盐的售价通常较其他标准电碳高出数千元不等。盐湖多数氯离子以及磁性异物等不能达到交易所标准，后续可能影响交割。 此外，在同种原料类型下，厂家规模及验证客户群体也会影响其锂盐售价。 如云母小厂因其产品品质、并未通过足够多下游企业的认证，均会对其销售价格产生直接影响，使其最终售价低于云母大厂。 广期所交割仓库的另一种类型，社会仓库，指定名单如下： 目前，社会仓库主要分布在上海、江苏，社会仓库较多放置的是贸易商货物。 2022年，中国贸易商参与碳酸锂交易贸易比例10-20%不等，主要以盐厂与下游直接交易为主。碳酸锂贸易商SMM简单分为两类： 一是传统碳酸锂贸易商 ，期货上市前已经存在规模化碳酸锂贸易； 二是新进贸易商，以传统有色板块贸易商为主， 新增碳酸锂贸易。 二者有较明显区别，前者有较固定的锂盐合作企业且贸易量较大，单边交易为主，后者则相反。 据SMM初步了解，目前上海、常州、无锡等地指定交割仓库库存量多数为0，少数有百吨以内库存。大型贸易商从盐厂自提锂盐后至自有仓库，暂未放入公共仓库。 后续SMM将继续为大家带来锂产业链深度解析。最后SMM在此提示，期货投资存在风险，请各位谨慎参与。    SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

钼元素化学符号为Mo，原子序数为42，原子量为95.95u，是一种银灰色的过渡金属，莫氏硬度为5.5，其与其他金属合金可以形成高强度合金和高温合金等；钼元素的熔点为2,623 °C，沸点为4,639°C，在天然存在的元素中，只有钽，锇，铼，钨和碳有高于钼的熔点。 图：SMM钼产业链 在矿端，全球钼资源较为丰富，分布集中。2022年世界钼矿资源储量总计约1,630万吨(金属量)，分布在中国、美国、秘鲁及智利，上述四国合计储量全球占比达到89%，其中，中国储量800万吨，占比达到49%。钼矿床主要分布在环太平洋成矿带上，环太平洋成矿带分布的特大型著名钼矿床包括中国栾川钼矿和安徽金寨沙坪沟钼矿、美国Climax和Henderson钼矿、加拿大Endako和BossMt钼矿及智利Chuquicamata和Pelambre钼矿。世界钼矿床以斑岩型，矽卡岩型，热液脉型及沉积型为主，其中斑岩型钼矿床是世界最重要的钼矿类型。 在冶炼端，分企业看全球钼产业集中度较高。2022年全球前5大钼生产企业产量合计占全球钼产量的50%以上，头部企业包括：洛钼集团、鹿鸣矿业、智利Antofagasta (Los Pelambres)、墨西哥集团、力拓集团美国Kennecott、金钼股份、智利Sierra Gorda、智利Codelco、秘鲁Antamina、美国Freeport-McMoRan铜金公司。 图：2022 年全球前五大钼生产企业产量(万金属吨） 从终端应用领域来看，钼需求主要集中在化工/石化、石油/天然气、汽车、工业制造、金属产品、发电、国防军工等高端制造业。根据国际钼业协会（IMOA）数据，相较于2018 年，2022年化工/石化，其他制造业、其他交通、建筑物及国防航空航天等领域占比有所提升。石油/天然气、汽车及发电占比有所下滑。从终端领域应用产品结构来看，化工/石化、建筑领域及其他制造业（加工工业）主要以不锈钢产品为主，石油/天然气领域主要以不锈钢、工程钢、钼化工三者为主，机械制造、汽车领域、其他交通及发电主要以工程钢为主，其中机械制造、汽车领域工程钢及铸铁也占有一定比例。国防及航空航天多以镍基合金为主，工程钢也占有一定比例。消费/电子/医疗则以钼金属及工程钢为主。 图：SMM走访国内某大型钼矿 SMM走访中国各大钼精矿，收集资料，SMM2022全球钼金属行业报告从上游端对全球储量资源、全球钼精矿供应、全球钼精矿竞争格局等信息分析，从中游加工端对钼酸铵供应、钼铁供应等信息分析，在下游需求端对合金钢、不锈钢等重要领域分析，SMM进行严谨预测，专业解读行业当前热门信息，分析当下及未来金属价格变动趋势，能够为产业链上下游相关企业及时做出前瞻战略部署提供重要的参考建议，详情请联系有色咨询项目经理张玉婷女士（18701906042），欢迎SMM2022全球钼金属行业报告，本报告可提供中文和英文版本。 SMM是中国专业有色咨询领域的信息提供商，咨询产品主要包含行业供需价格分析、供应链管理分析、市场调研、驻场研究、专业行研报告、定制研报、产业规划书、行业白皮书等，可以根据实际情况对报告进行季度、半年度、年度更新等。

SMM8月14日讯：       截至8月14日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五下降0.99万吨至8.26万吨，较去年同期的7.03万吨高1.23万吨。周末全国各地区的电解铜库存增减不一，具体来看：上海地区下降0.93万吨至4.87万吨，广东地区库存下降0.1万吨至2.36万吨；江苏地区增加0.02万吨至0.31万吨，天津地区增加0.02万吨至0.4万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库        具体来看，上海地区库存较周一增加0.06万吨至5.8万吨，江苏地区库存较周一增加0.02万吨至0.29万吨。本周华东到货有所增加，主要是进口货源开始逐步流入。广东地区库存较周一减少0.21万吨至2.46万吨，本周广东下游消费好于上周，此外受沪粤价差较大影响，部分货源发往了华东市场。天津地区库存增加的原因是，该地区的部分下游企业受到洪涝影响，物流和生产都受到一定影响。       展望后市，据我们了解下周进口铜到货量会比本周有所增加，国产铜也会因临近交割冶炼厂发货量也会增加。消费方面，料会受到期货换月影响下游采购量会比本周下降。因此下周将呈现供过于求的局面，周度库存预计会继续增加。