【行情回顾】沪期铅6月第一周向下试探15000元/吨一线，6月2日SMM1#铅价格探低至14900元/吨，较5月22日高位回调300元/吨。但蓄电池替换淡季行情下，再生精铅原料回收受限，价格仅跟跌50-100元/吨，部分再生精铅冶炼厂利润受损发布检修及减产预期。与此同时，原生铅冶炼厂新扩建产能投产后粗铅及铅精矿原料维持供应偏紧，因原料不足开工受限和春季常规检修的大厂带来了6月原生铅主要的减量。在成本压力、供应下滑和出口预期兑现的共同作用中，6月中旬沪期铅突破上半年震荡区间，7月站上15500元/吨一线震荡企稳。   【现货市场】 7月现货市场的基本底色将转入供需双增——供应端上，原生铅冶炼厂大厂以检修恢复为主而再生精铅此前延迟开工的新扩建产线将陆续开工。消费方面，铅酸蓄电池消费旺季并未到来，但蓄电池企业在铅价上涨行情中出现备库动作，为后续产量储备原料。目前来看，7月精铅供应增量略大于需求增量，尽管SMM对精铅供应增量给出接近4万吨预期，但考虑到原料供应及高温天气对电力产生的突发影响等情况，实际增量或许不会像冶炼厂预期的那样顺利。   上周及本周初，沪期铅强势上涨行情下，下游普遍谨慎观望，但贸易市场交易活跃，冶炼厂积极保值。据贸易商表示，现货销售仍以贴水为主，因此品牌铅期现价差扩大的情况下，市场上交仓意向明显，由于6月消费偏淡下游采购积极性极低等因素，7月仍有惯例交仓累库预期。 但7月交仓累库预期对期铅涨势“降温效果”看起来并不明显，据调研，多家冶炼厂对SMM表示，原料采购成本的上移意味着铅价成本支撑已经较上半年向上抬升。在从业者的视角中，价格上涨似乎才是正常的市场现象，因为此前冶炼厂普遍认为精铅加工成本的抬升并没有体现在价格中。此外，7月中旬宏观CPI等数据发布后，消费复苏预期及经济刺激政策预期等提振有色金属普涨，铅价也在这一下半年开年的宏观利多中迎来开门红，在行业旺季到来前夕，市场上偏多氛围掩盖了暂时的累库预期，7月下旬铅价或仍将延续高位震荡并向上试探新的震荡区间顶部。

外电7月13日消息，以下为7月13日LME铜库存在全球主要仓库的分布变动情况：7月13日LME铜库存减少225吨，其中，新奥尔良铜库存减少1525吨，鹿特丹铜库存减少150吨，釜山铜库存增加1500吨，高雄铜库存减少100吨，巴生铜库存增加200吨，的里雅斯特铜库存减少150吨。7月13日累计减少铜库存225吨。7月13日LME铜仓库最新库存数据为54225吨。 （单位 吨）

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7月13日LME铅库存增加975吨，处于近17个月来最高水平，增幅全部来自高雄仓库，截止7月13日，LME铅库存总计46650吨，处于近17个月以来的高位。 以下为7月13日LME铅库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位：吨）

7月13日LME锌库存下降400吨，降幅源自新加坡仓库，截止7月13日，LME锌库存总计71750吨。 以下为7月13日LME锌库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位：吨）

SMM 7月13日讯：7月13日午后，沪锌主连今日打破近期震荡区间突然拉升，盘中最高一度触及20545元/吨，刷新6月19日以来的新高，收盘小幅回调，最终以2.7%的涨幅报20535元/吨。 现货方面，据SMM现货报价显示，今日 SMM 0#锌锭 现货报价也呈现上行趋势，单日上涨300元/吨，报20450~20550元/吨，均价报20500元/吨，同样刷新了6月19日以来的新高位。 》查看SMM锌产品现货报价 》点击查看SMM锌产品历史价格 从其今日沪锌主连的走势来看，其可谓是突破了近期的震荡区间强劲拉升，出现此情况的原因何在？ 据SMM分析，一方面是宏观利好氛围带动，虽然此前美联储态度整体偏鹰，市场对于美联储收紧货币政策的预期较强，但是隔夜公布的美国6月CPI同比仅增长3%，低于市场预估的3.1%，CPI数据的超预期回落，令美联储激进加息的预期下滑。今日美元指数继续延续前几个交易日的跌势，盘中最低触及100.38低位，刷新2022年4月以来的新低。截止7月13日，美元指数已经连跌6个交易日。美元指数下跌，有色金属整体偏强运行，锌价也收到提振，以2.7%的涨幅在所有基本金属中领涨。 而除了海外宏观提振，国内6月人民币贷款增加3.05万亿元，同比多增2296亿元；中国6月新增银行贷款跃升，社会融资总量也超出预期…….一系列表现良好的国内经济数据也在一定程度上引燃市场热情，推动锌价走高。 此外，据SMM调研了解，锌价在5月中下旬一度跌破19000元/吨的整数关口，逼近部分冶炼厂企业成本线，企业生产利润明显收窄，甚至有不少冶炼企业出现了原料与产品价格倒挂的情况。随后，在成本支撑下锌价止跌，进入了较长时间的横盘震荡状态，此次趁着美元走软的东风，多头趁机涌入，从而带动锌价上行。 从基本面来看，据SMM调研显示， 7、8月份供应端部分部分冶炼厂将集中进入检修期，8月或带来较多的供应减量。不过同时进口锌也将为供应端提供一定补充，供应端或维持偏宽松的态势。 而需求端，当前锌下游三大消费板块之一的镀锌板块消费方面， 据SMM了解北方钢厂的镀锌板开工尚可，热镀锌合金销售好转。压铸板块和氧化锌板块表现较为平淡，未来还需持续关注各板块具体表现。 整体来看，短期SMM预计锌价或维持宽幅震荡的态势，关注锌价能否站稳20500元/吨的关口。

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 2023年7月13日，SMM统计国内电解铝锭社会库存55.3万吨，较本周一库存上升2.3万吨，较上周四库存上升2.8万吨，较2022年7月历史同期库存下降14.4万吨。进入七月中旬，国内铝锭库存受多因素影响累库有加速迹象，但仍处于近五年同期低位水平。 那么，有哪些因素造成七月中铝锭累库的加速呢？据SMM统计分析，累库较严重的地区按程度排列分别是佛山、上海以及无锡地区，而造成各地区铝锭累库的原因稍有不同。先看看华南的累库情况。佛山地区已连续十一天累库，六月底华南铝锭库存曾经低于铝棒，而目前铝锭库存已近铝棒库存的两倍。到货方面，外地调货潮已告一段落，目前到货的增量主要受到铝厂铸锭量增加以及西南地区复产的影响，本周华南地区的到货量预计环比上周增加超过三分之一。需求侧，受铝价上涨以及持续累库影响，现货承压严重，接货方畏高看跌情绪严重采购意愿冷淡，近日华南地区铝锭现货对当月已转贴水行情，对库存的消耗不足。 再来看看华东的累库情况。上海地区，平常库存量的波动幅度不大，今日统计突增累库一万余吨，据SMM调研，主要增量在于进口铝锭的部分入库。无锡地区，近期升贴水转每日小贴水行情，且每日的库存走势稍有分化，整体而言，七月以来出库相对持稳，而入库整体上略有小增，使得无锡地区转小幅累库。其他地区铝锭库存均持稳或有一定的去库，其中巩义地区由于近期到货未有明显补充，库存有较明显下降。 铝棒去库速度则延续偏强。 SMM统计国内铝棒库存10.62万吨，较本周一库存下降1.31万吨，较上周四库存下降2.99万吨，已快速下降接近至近三年的同期低位。据SMM分析，铝棒去库延续偏强，供给端和需求端的共同发力缺一不可。 需求端，铝棒加工费有所回升，且沪铝上涨，但近期铝锭特别是华南地区升贴水快速下跌转贴水行情，接入铝棒的绝对价依旧偏低，受以价换量及持续去库影响，月中接货方采购意愿有明显回暖，在各主要消费地均有所体现。 据SMM调研，往年下游往往最早在8月进行备库，而今年有提早备库的趋势，具体情况等待进一步调研后的反馈。 同时受到近期铝水比例下滑的影响，停减产的效果对七月以来供应端得以体现，到货量持续减少。尽管如此，SMM认为，下游的波段性接货是正常行为，加工费继续上涨后下游接货意愿恐不及目前，且供应端或将再重现增量，铝棒的快速去库能否延续还需视乎市场的调节状况，需要谨慎看待。   最后总结一下，进入七月，先看供应端，受铝水比例下降影响，叠加西南多地复产产能释放，七月份铝锭的供应将提升。而铝棒停减产的力度增大，铝棒的供应则有一定程度的减量。需求端方面，近期铝棒供需格局有所好转，但需求端能否持续发力还需静观下游的订单情况。目前仍是下游淡季，铝产品去库不畅的根本问题是否改善仍需市场检验，无论是对铝锭或是铝棒的库存的消化不宜过分乐观。 SMM认为，当前铝锭的绝对库存仍处于低位，在仓单有限的情况下，低库存对铝价的支撑作用预计仍可持续，但受累库预期影响，支撑作用或将趋弱。综合各方面来看，国内铝锭累库铝棒去库的七月主基调预计仍能持续，SMM目前继续对7月份的铝锭库存给出偏弱累库的预期，对铝棒库存给出偏弱去库的预期。             》点击查看SMM铝产业链数据库