西部超导今日（8月27日）晚间公布2025年半年度财报显示，其实现营收27.23亿元，同比增长34.76%；实现归母净利润5.46亿元，同比增长56.72%。 单季度来看，西部超导2025年第二季度营收为16.49亿元，同比增长34.40%；归母净利润为3.76亿元，同比增长58.05%。 今年上半年，该公司经营活动产生的现金流量净额为2.04亿元，较上年同期增长77.73%。对此，西部超导在公告中表示，报告期内经营活动产生的现金流量净额较同期增加主要是公司销售回款增加所致。 报告期内，其研发投入合计1.49亿元，同比减少14.96%，研发投入总额占营收比例为5.47%，同比减少3.2个百分点。 西部超导主要从事超导产品、高端钛合金材料和高性能高温合金材料及应用的研发、生产和销售。 关于业绩变化，西部超导在公告中表示，报告期内营收、归母净利润、扣非净利润的增长主要是由于产品销售收入增加使得毛利增加。 拆分业务来看，报告期内， 高端钛合金材料收入15.67亿元，同比增长22%，占总营收比例57.82%；超导产品收入7.98亿元，同比增长65.7%，占总营收比例29.47%；高性能高温合金材料收入2.45亿元，同比增长56.65%，占总营收比例7.74%。 同期，其境内收入25.86亿元，占比95.03%；境外收入1.35亿元，占比4.97%。 西部超导表示，公司高端钛合金出货量持续增加，超导产品产能快速释放、市场占有率不断提升，产品结构向高端化、高增长领域集中。 该公司在财报中提到，西部超导所处的超导产品、高端钛合金及高性能高温合金行业正经历快速发展，超导材料在能源、医疗、交通等领域广泛应用，我国已达到国际先进水平。高端钛合金需求显著提升，尤其在航空领域，西部超导通过自主研发填补多项国内空白。 公司作为全球唯一的NbTi锭棒、超导线材、超导磁体全流程生产企业，巩固了其行业领先地位， 但在客户集中度、资金周转和原材料价格波动等方面仍面临挑战。 募投项目方面，其超导创新研究院项目累计投入4929.31万元，投入进度21.43%，原计划2024年12月完成，因实施地址变更，延期至2025年12月31日。超导产业创新中心项目累计投入5469.67万元，投入进度14.66%，原计划2025年12月完成，因地铁建设影响，延期至2027年6月30日。

SMM8月27日讯： 钨价持续攀升，屡创历史新高！北方稀土、金力永磁、翔鹭钨业等多家企业的半年报业绩亮眼，叠加半导体需求向好预期等驱动小金属板块逆势上涨，截至8月27日收盘，小金属板块涨0.47%，个股方面：北矿科技停，大地熊、北方稀土、章源钨业、金力永磁、龙磁科技以及正海磁材等涨幅居前。 消息面 北方稀土、金力永磁、翔鹭钨业等半年报业绩亮眼 【北方稀土：上半年净利同比增1951.52% 稀土镧铈、镨钕产品销量分别创历史新高】 北方稀土8月26日晚间发布的半年报显示：公司上半年实现营业收入188.66亿元，同比增长45.24%；归属于上市公司股东的净利润9.31亿元，同比增长1951.52%；基本每股收益0.2576元。 营业收入变动原因：上半年，公司主要稀土产品销量增加，以镨钕产品为代表的主要稀土产品价格自年初以来持续上涨，均价同比升高。 公司坚持“用户第一，品牌至上”的质量理念和绿色发展理念，统筹推进“五统一”科学组产模式，强化生产体系管理，推动产品结构调整和工艺技术升级，公 司稀土冶炼分离产品产量同比增长，稀土金属产品产量同比增长 28.10%，稀土功能材料产量同比增长16.65%，上述三类产品产量均创同期历史新高。 》点击查看详情 【中钨高新：上半年净利润同比增长8.7%】 中钨高新发布2025年半年度报告，公司实现营业收入78.49亿元，同比增长3.09%；归属于上市公司股东的净利润为5.1亿元，同比增长8.7%。报告期内公司硬质合金产量超0.75万吨，同比增长超5%，总产量规模稳居全球第一；其中切削刀具、棒材、球齿、轧辊及精密零件等重点产品规模稳居中国第一。报告期内公司数控刀片产量超6500万片，同比增长超15%；IT工具产量超4亿支，同比增长30%。 【章源钨业：上半年净利润1.15亿元 同比增长2.54%】 章源钨业公告称，上半年营业收入23.99亿元，同比增长32.27%；归属于母公司所有者的净利润1.15亿元，同比增长2.54%。 【洛阳钼业：上半年净利润同比增长60%】 洛阳钼业公告称，2025年上半年，公司实现营业收入947.73亿元，同比下降7.83%；归母净利润达到86.71亿元，同比增长60.07%。公司各产品产量全部达成上半年度目标，实现时间过半任务超半。其中，产铜35.36万吨，同比增长约12.68%；产钴6.11万吨，同比增长约13.05%。钼、钨、铌、磷肥等产品产量均超过年度目标的50%。小财注：Q1净利39.46亿元，据此计算，Q2净利47.25亿元，环比增长19.74%。 【北矿科技：2025年上半年净利润同比增长10.59% 拟10派0.45元】 北矿科技8月22日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入5.52亿元，同比增长15.51%；归母净利润5431.19万元，同比增长10.59%；扣非净利润4482.37万元，同比下降6.29%；报告期内，北矿科技基本每股收益为0.287元，加权平均净资产收益率为3.85%。公司2025年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.45元（含税）。 【金力永磁上半年实现归母净利润3.05亿元 同比增长154.81%】 金力永磁披露2025年半年报显示：上半年，公司实现营业收入35.07亿元，同比增长4.33%；实现归母净利润3.05亿元，同比增长154.81%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.80元（含税），预计分红金额为2.47亿元，占本报告期归母净利润的81%。 【翔鹭钨业：2025年半年度净利润同比增长277.65%】 翔鹭钨业公告称，翔鹭钨业发布2025年半年度报告摘要，报告期内实现营业收入9.31亿元，同比增长3.24%；归属于上市公司股东的净利润为1838.36万元，同比增长277.65%。 现货市场 黑钨精矿升破24万元/标吨 再刷历史新高 》点击查看SMM钨现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 钨矿原料市场流通货源持续偏紧，不仅推动钨价一路攀升，更使其频繁突破历史高位，不断刷新价格纪录！8月27日，黑钨精矿（≥65%）价格为240000~241000元/标吨，均价报240500元/标吨，较其前一交易日上涨2.12%。 而240500元/标吨这一均价与2024年12月31日的均价142750元/标吨相比，其均价今年以来上涨了97750元/标吨，今年以来的涨幅为68.48%。 据SMM了解，目前，国内钨精矿第一批指标量可用指标量较少，而全年指标目前仍未公布下发，部分矿山停止出货，加之部分地区矿山环保等方面因素开工较差，钨精矿市场供应持续收紧，市场散单成交稀少，近期仅河南及云南等地区招标出货，成交价格维持高位为主。随着钨价的持续上涨，仲钨酸铵市场成本支撑强劲，加之矿端供应收紧，部分外采矿山的企业补库困难，行业开工下降，主流企业多执行长单为主，市场散单流通稀少，持货商报价坚挺，多一单一议为主。近期，钨上游市场快速跳涨，钨粉末及硬质合金企业跟涨不及，企业无法锁定成本，部分企业暂停报价，行业成交重心均呈现大幅上涨状态，下游硬质合金企业一单一议，刚需采购。目前钨铁企业报价坚挺，下游特钢企业刚需补库，市场成交一般。 对于钨的后市，短期来看，原料端矿山供应偏紧格局难缓解，下游硬质合金、特钢等领域需求有韧性，叠加部分企业补库需求，支撑钨价偏强震荡，后续仍需关注国内全年指标的发布及矿山出货情况。 机构评论 国泰海通证券表示，工信部、国家发改委、自然资源部近日发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》，相比于此前实行的政策，主要变化包括：细化冶炼分离总量控制管理、将进口矿纳入监管、强化监管颗粒度和追溯机制，建立超产惩罚制度、新增市场反馈和动态调整机制。临近新能源汽车旺季，国内外企业补库需求较强，推动近期稀土价格加速上涨。本次管理办法施行后，对供给和情绪端均有较强催化，稀土价格上涨动力仍较强，板块有望继续表现，重点关注中重稀土冶炼分离企业。 天风证券发布研报称，当前稀土供给侧持续优化，尤其是分离厂纳入管理已明确有法可依，供给端加速整合在逐步实现，往后更要重视稀土整体价格端弹性(无论是供需角度的紧缺，还是出口管制下的稀缺性等);更重要的是，往后无论是稀土矿生产亦或是分离厂名单都由工业和信息化部会同自然资源部确定，换言之将会需要核准，因此要充分重视大集团的特殊定位。 招商策略称，《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》印发，相较于征求意见稿，正式稿删去了“大型稀土集团企业”，这意味着，除大型稀土集团外，其他的稀土企业也可以获得稀土指标。建议重点关注整个稀土板块（尤其是小型稀土企业）。 中国银河8月20日发布研报称，给予金力永磁推荐评级。评级理由主要包括：1）稀土价格企稳回升，盈利能力持续改善；2）下游空调领域占比提升显著、新能源车保持稳定；3）上半年境外收入占比下降，对美出口收入提升；4）构建稀土回收循环体系，银海新材开始盈利；5）提早布局新兴领域，人形机器人实现小批量交付。风险提示：1）稀土永磁下游需求大幅萎缩的风险；2）稀土价格大幅下跌的风险；3）公司新建项目投产不及预期的风险；4）公司新增产能释放不及预期的风险。 中信建投指出，钨产品价格频创新高，国内首批钨精矿配额+环保督察影响下，供应下降。国外桑东和海豚钨矿增量不及预期，巴库塔钨矿顺利投产，但当地缺乏冶炼产能，需运回中国冶炼后再出口。平衡表整体偏紧，海外的缺口相较国内更加明显，价格整体乐观。

云南铜业发布2025年半年度报告显示：公司牢固树立市场主体意识，统筹抓好改革发展、生产组织、指标优化、创新提质等各项工作，积极应对原料供应紧张、铜市场 TC 创历史新低等挑战，进一步完善产供销储运财运营管理协同机制，不断夯实极致经营基本盘， 实现主产品产量创历史新高、创新能力持续提升等目标 。上半年，公司实现营业收入 889.13 亿元同比增长4.27%、利润总额18.95亿元同比增长 2.94%、归母净利润 13.17 亿元同比增长 24.32%。 1. 公司不断优化资源配置，充分发挥协同优势，统筹抓好生产组织、成本管控、指标优化等各项工作，主产品产量创历史新高，完全成本优于目标，主要技经指标再提升。上半年，生产阴极铜 77.94 万吨同比上升53.22%，生产黄金12.19吨同比上升 98.86%，生产白银 276.63 吨同比上升 98.70%，生产硫酸 286.29 万吨同比上升 20.63%；矿山精矿含铜、冶炼阴极铜单位完全成本优于年度降本目标；矿山采矿损失率、矿石贫化率和选矿回收率，铜冶炼总回收率和综合能耗等指标均优于年度目标。 2.公司紧盯关键节点，坚守安全环保质量底线，加强内外协同，实施挂图作战，全力推进滇中有色再生铜、易门铜业阳极精炼等重点发展项目，地质勘查项目按序推进。 3. 创新能力持续提升，2 个新立国家科技重大专项课题已完成实施方案审查并正式启动，2 个省级科技重大专项完成任务，提交验收申请；与中国地质大学、中南大学等多个科研院所加强产学研合作；加快推进智能矿山、智能工厂试点示范项目建设；伴生金属综合回收技术研究与产线建设项目稳步推进。 4. 改革攻坚持续深入，公司以任务清单为抓手全面推进改革深化提升行动，劳动用工持续优化，劳动效率稳步提升，冶炼、矿山实物劳动生产率同比进一步提升。 5. 风险防控稳健有序，持续提升依法治企能力，强化合规管理，持续强化风控内控体系建设；信息披露质量再提升，公司定期报告及各类临时性公告披露未发生更正情形。安全环保态势平稳，有序推进安全生产治本攻坚、生态环境问题整治三年行动，严格执行《重要危险源安全管理强制规范》，持续开展重要危险源专业评估；加强重大事故隐患排查整治；持续修订完善 SOP；强化本质安全水平提升，推进生产工艺本质安全化改造；完成生态环境问题及绿色发展任务目标任务；持续强化废水、废气、固废、噪声等污染源头管控。 （二）主要产品产量情况 注：1. 对公司并表在产矿山进行统计。 2. 因四舍五入，单项汇总数与合计数可能有细微差异。 3. 2025 年上半年，公司精矿含铜产量按合并报表口径统计为 2.79 万吨，同比下降11.99%；按权益量统计为2.93 万吨，同比下降 9.56%。 注：1. 对公司并表分子公司的阴极铜产量进行统计。 2. 因四舍五入，单项汇总数与合计数可能有细微差异。 3. 2025 年上半年，公司阴极铜产量按合并报表口径统计为 77.94 万吨，同比上升 53.22%；按权益量统计为55.88万吨，同比上升 95.04%。 云南铜业半年报介绍：公司主要业务涵盖了铜的勘探、采选、冶炼，贵金属和稀散金属的提取与加工，硫化工以及贸易等领域，是中国重要的铜、金、银和硫化工生产基地，在铜以及相关有色金属领域建立了较为完善的产业链，是具有深厚行业积淀的铜企业。 公司主要产品包括：阴极铜、黄金、白银、工业硫酸、钼、铂、钯、硒、碲、铼等，其中阴极铜产能161 万吨/年。 公司主产品均采用国际标准化组织生产，按照国际 ISO9001 质量管理体系有效运行，保证产品受到严格的质量控制。公司主产品阴极铜广泛应用于电气、轻工、机械制造、建筑、国防等领域；黄金和白银用于金融、珠宝饰品、电子材料等；工业硫酸用于化工产品原料以及其他国民经济部门。 公司“铁峰牌”阴极铜在上海期货交易所和伦敦金属交易所注册，“铁峰牌”黄金在上海黄金交易所、上海期货交易所注册，“铁峰牌”白银在上海黄金交易所、上海期货交易所、伦敦贵金属市场协会注册。 谈及公司面临的风险和应对措施 ，云南铜业在其半年报中提及： 1. 行业周期和金属价格波动风险 公司的经营业绩、盈利能力及未来成长潜力与行业周期的波动紧密相关。作为有色金属行业的一员，公司主要产品（铜、金、银及硫酸等）的价格受国内外市场多种因素的共同影响，包括经济环境的变化、供需关系的调整、通货膨胀水平、美元汇率的波动以及原料供应区域的突发事件等，这些因素的复杂性和不确定性导致金属价格容易出现波动，进而对公司的盈利能力产生影响。 为了有效应对这一风险，公司将开展极致经营、对标降本等应对措施，加强内外部环境的深入研究，灵活调整营销策略，同时积极利用金融工具进行风险管理，以降低行业周期波动和金属价格波动对公司业绩的负面影响。 2. 资源储量不足的风险 作为铜资源和铜冶炼企业，铜资源是公司赖以生存和发展的基础，然而，公司所属矿山资源禀赋、生命周期、盈利能力有较大差异，末期矿山面临盈利能力弱、资源枯竭等风险；从长期来看，公司面临着资源储量可能短缺的风险。 为了保障公司的可持续发展，公司将持续加大现有矿山边深部找探矿力度，积极拓展资源获取渠道，增加公司资源保有量。此外，公司还将加强资源综合利用和循环经济发展，提高资源利用效率，降低资源消耗成本，为公司可持续发展提供强有力的资源支撑和保障。 3. 铜精矿 TC 大幅下降的挑战 铜冶炼供需矛盾激化，2025 年国内大型冶炼企业签订铜精矿长单加工费（TC/RC）Benchmark 降至21.25 美元/吨和2.125美分/磅，较 2024 年大幅下降，现货 TC 持续下行跌入负值且长期低位徘徊。铜精矿供应扰动持续加剧：全球头部矿山突发事故频发、传统铜矿主产国资源禀赋下降、地缘政治风险外溢，全球铜矿产能增速远低于冶炼产能扩张速度，铜精矿紧张局面难以缓解，供需矛盾有进一步加剧的趋势，公司矿山保量提产、外部资源获取难度加大，给公司高质量发展带来挑战。 云南铜业8月21日公告称，公司拟通过发行股份的方式购买云南铜业（集团）有限公司持有的凉山矿业股份有限公司40%股份，并向中国铝业集团有限公司、中国铜业有限公司发行股份募集配套资金。公司于2025年8月20日收到深圳证券交易所出具的《关于受理云南铜业股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金申请文件的通知》。本次交易尚需履行多项审批程序方可实施，包括但不限于深交所审核通过、中国证券监督管理委员会同意注册等。此前，云南铜业7月21日发布公告，公司拟通过发行股份的方式购买云南铜业（集团）有限公司持有的凉山矿业股份有限公司40%股份，并向中国铝业集团有限公司、中国铜业有限公司发行股份募集配套资金。此次交易需要经过公司股东会审议通过，并需深圳证券交易所审核及中国证券监督管理委员会注册后才能正式实施。公告中提到，尽管公司已制定保密措施并严格执行，但在交易过程中可能会因股价异常波动或异常交易涉嫌内幕交易，导致交易被暂停、中止或取消。此外，交易的批准、审核通过及注册的时间均存在不确定性。 云南铜业8月5日晚间公告，公司收到云南省楚雄彝族自治州中级人民法院《民事裁定书》，裁定受理全资子公司云南楚雄矿冶有限公司的破产清算。鉴于楚雄矿冶因资源枯竭无持续经营能力，且难以清偿到期债务，公司对楚雄矿冶实施破产清算，可进一步减少损失，维护公司和股东合法权益。 此前被问及“公司拟发行股份购买云铜集团持有的凉山矿业40%股份，请问凉山矿业的基本情况如何，能给公司增强哪些方面的竞争力？”云南铜业在接受调研时回应： 凉山矿业是一家横跨铜矿采选冶行业、涵盖铜铁硫酸产品的铜资源生产冶炼企业。凉山矿业拥有拉拉铜矿、红泥坡铜矿等优质铜资源，目前可年产铜精矿约1.3万吨、阳极铜约11.9万吨、工业硫酸约40万吨。凉山矿业系中国铜业下属的核心铜资源生产冶炼基地之一，持有的红泥坡铜矿、拉拉铜矿、海林铜矿等优质铜矿资源，截至2025年3月底保有铜金属量77.97万吨，铜平均品位1.16%，高于云南铜业目前0.38%的铜平均品位；并于2024年竞拍取得四川省会理市海林铜矿勘查探矿权，矿区面积48.34平方公里，进一步提高了凉山矿业的资源储备潜力。此外，凉山矿业所属矿山铜矿成本相对较低，成本具有较好竞争力；凉山矿业所属的西南地区硫酸销售价格也相对较好。本次公司拟收购控股股东云铜集团持有的凉山矿业40%股份，可以进一步解决同业竞争，相关承诺事项将得到切实履行。同时，凉山矿业资源优势明显，盈利基础好，净资产收益率高于同行业平均水平，红泥坡铜矿建成以后，规模将达到中大型铜矿山，盈利能力进一步提高。凉山矿业注入云南铜业后，可有效提高上市公司权益铜资源量，提升上市公司整体资产和利润规模以及行业地位，有利于上市公司充分发挥业务协同性，加强优质资源储备和产能布局，增强综合实力及核心竞争力，促进上市公司高质量发展。此外，本次收购是公司贯彻落实国务院国资委关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作有关意见，开展有利于提高上市公司投资价值的并购重组的具体举措，有利于维护上市公司及全体股东权益。 云南铜业在2024年年报中公布的2025年度财务预算方案显示： 2025年公司主产品生产计划为：全年预计自产铜精矿含铜5.46万吨，电解铜152万吨，黄金16吨，白银680吨，硫酸536.4万吨。 2025年投资计划为16.17亿元，包含固定资产投资、数字化项目、地质勘查项目等。 对于铜价的后市，不同的机构发表了自己的看法：高盛表示，国防需求增强使其对2026/2027年铜价预测存在上行风险——分别为每吨10,000美元和10,750美元。银河证券研报分析指出，在矿端供给约束、美联储9月大概率重启降息以及“金九银十”的需求旺季下，铜价有望继续平稳上涨。花旗修正未来三个月铜价将跌至每吨9200美元，此前预测为每吨8800美元。 国信证券此前点评云南铜业的研报显示：生产方面，2024年公司精矿含铜产量按合并报表口径为5.48万吨，同比下降1万吨，因主力矿山普朗铜矿产量下降；权益量统计为5.78万吨，同比下降11.6%。2024年并表阴极铜产量120.6万吨，同比下降12.6%，主因西南铜业搬迁产量同比减少了23.5万吨；东南铜业电解提质增效项目完成，阴极铜产量达到47万吨创新高。冶炼业务短期承压，长期向好。公司借助近几年铜行业高景气周期，资产质量得到提升，作为中铝集团旗下唯一铜上市平台，大股东优质资产注入可期。虽然铜冶炼业务短期承压，但国家发文严控铜冶炼新增产能，且公司受益于全球铜冶炼产能出清，行业远期格局向好。风险提示：铜价下跌风险，铜精矿加工费下跌风险。

伊之密8月27日接受机构调研的记录显示： 问：请简单介绍一下公司2025年上半年经营情况？ 伊之密回应：2025年上半年，公司实现营业总收入为274,629.85万元，同比增长15.9%，归属于上市公司股东的净利润为34,459.17万元，同比增长15.2%，营业收入和归属于上市公司股东的净利润均实现了同比增长。 公司注塑机2025年上半年销售收入为193,172.92万元，同比增长13.09%；主要增长原因为公司不断提升运营效率，加大销售力度，整体竞争力进一步强化。 公司压铸机2025年上半年销售收入55,584.22万元，同比增长33.29%。主要增长原因为公司推出新产品后，产品销售量快速提升。 公司橡胶机2025年上半年销售收入11,938.64万元，同比增长23.85%。主要增长原因是橡胶机事业部总体经营情况良好，订单饱满，海外业务快速拓展。 2025年上半年，公司实现归属于上市公司股东的净利润344,591,679.73元，同比增长15.2%。 主要原因包括：①行业景气度回暖，收入同比增长。②全球化战略加速落地，公司在销售、研发、管理上投入更多的人力资源，公司的市场竞争力提升。 2025上半年，受益于“双碳”政策推动下的绿色制造、智能制造加速落地，以及新能源汽车、家电、包装等下游行业的回暖带动，公司实现了良好的经营业绩。在全体员工的共同努力下，公司坚守“技术更进一步”的理念，积极推进“数智高效、全球运营、绿色发展”三大战略方向，通过持续加大研发投入和产品创新，不断推动注塑机、压铸机、橡胶机等关键产品向高端化、智能化和绿色化转型；同时，公司优化供应链管理，有效降低了生产及运营成本，生产效率显著提升，加上全球化战略的加速落地，海外市场份额进一步提升，公司综合竞争力显著增强。 2、问：请简单介绍下公司印度工厂的情况，以及对公司经营的影响？ 伊之密回应：公司印度工厂位于印度古吉拉特邦GIDC工业园内，一期厂房于2022年10月正式投入使用。工厂占地面积约8.1万平方米，一期厂房建筑面积超过20,000平方米。生产方面，主要用于智能装备及注塑机产品生产制造。 印度市场潜力巨大，印度工厂作为公司在中国本土之外打造的重要生产基地和客户服务平台，可与印度客户建立更紧密联系，提供更高品质的产品和服务，全面提升公司在印度市场的综合竞争能力，有助于拓展印度及周边国家和地区的市场，辐射南亚、中亚和非洲，带动公司注塑机在这些地区的拓展。与此同时，在当地设厂生产，能更好地适应当地市场需求和文化特点，提高品牌知名度，增强伊之密在国际市场上的影响力。印度曾对中国产注塑机征收高额反倾销税，在印度建厂可有效规避此类贸易壁垒，降低贸易风险，稳定公司的海外业务。印度工厂是公司全球化战略的重要组成部分，完善了公司的全球生产和服务网络，使公司能够更灵活地应对不同地区的市场需求和竞争，提升公司的全球竞争力。 3、问：简单介绍一下公司半固态镁合金注射成型机应用情况？ 伊之密回应：公司半固态镁合金注射成型机产品是专为满足新能汽车高性能、轻量化镁合金铸件而设计的智能装备，产品采用了压铸和注塑工艺合二为一的“一体化”成型方式，模具和成型材料与压铸工艺相似，工艺过程则接近于注塑成型。整机采用高速开合模技术、传感测控、实时控制等先进技术，具有远程监控、信息储存与记忆、安全密匙及自动报警等功能，是集材料技术、自动控制技术、互联网技术、液压控制、机械设计为一体的高端智能装备，主要应用于生产新能源汽车用大型关键零部件，如新能源汽车的电机零件与中控仪表板横梁等。 随着新能源汽车如火如荼的推广，高精度3C产品、户外运动产品、医疗保健产品引发的新消费浪潮及节能减排、绿色发展的实际需求，镁合金轻量化零件越来越频繁的出现在大众视野，而镁合金半固态注射成型工艺因其优良的性能和安全环保得到了越来越多的关注和应用。公司会积极把握新的市场机遇，更好的满足行业及客户新的需求。 4、问：请介绍一下公司在技术研发创新方面的优势？ 伊之密回应：公司以技术中心为研发平台，在“让中国装备技术与世界同步”的共识下，加大科研投入，优化公司现有生产工艺技术，促进公司新产品开发，提高企业的综合竞争力和经济效益，实现可持续的快速发展。2025年上半年，公司研发总投入133,408,139.49元，同比增长8.00%。 经验丰富的研发团队是伊之密具备较高综合研发能力的根本。公司自2002年成立以来，一直注重技术团队的建设与发展，并结合自身的技术优势，设立了机械、电气、自动控制、节能、新材料和新工艺、软件开发等不同方向的专业技术部门，现拥有超过900人的研发队伍，专利技术成果超过400项，其中发明专利为82项。伊之密的主要研发团队在各行业拥有多年的行业实践经验，具备了较强的研发、设计以及技术改善能力，为企业的成长奠定了良好的基础。 5、问：请简单介绍下今年全球压铸机的行业情况以及公司在压铸机行业的技术投入情况？ 伊之密回应：2025年，压铸机行业呈现技术创新与智能化升级、需求多元化与定制化服务、绿色制造与可持续发展的趋势，同时面临全球经济不确定性、原材料价格波动、市场竞争激烈及人才短缺等制约因素，亚太地区作为最大市场，中国、印度等需求强劲，北美和欧洲在高端及智能制造方面发展稳定，南美和非洲也极具潜力。 公司在压铸机技术方面一直致力于技术创新和产品研发。公司推出的LEAP系列大型压铸机，在一体化压铸领域取得了显著成果。该系列压铸机采用了先进的压射技术、智能控制技术和伺服补偿技术，大幅提升了压铸件的质量和稳定性。公司还成功研制出了重型压铸机LEAP系列7000T、9000T等超大型压铸机，这些产品在市场上具有较高的竞争力。 6、问：请介绍一下公司在自动化转型和智能化制造领域的投入？ 伊之密回应：自动化转型时代的来临，让机械制造行业面临诸多许多挑战，但同时也存在巨大的潜力。公司通过技术和相关业务流程的全面衔接，为客户提供所在行业的智能制造解决方案，助力客户实现产业升级，并提供可以可靠平稳安全地运行的生产环境。数字技术实现创新的商业模式，为公司提供了更多的机会，近年来，公司倾力整合工业物联网、工业网络安全、工业大数据、云计算平台、MES系统等内容，致力于为客户打造全新智能生产模式。力求降低生产运营成本，提高生产效率，为客户创造更大的价值。 近年来，公司不断加大智能制造领域的投入，已投入使用的五沙第三工厂运行良好，智能化处于行业先进水平。在此基础上，公司在持续规划投入更先进的智能仓储中心和智能制造基地，并已开工建设华东制造基地（南浔）一期工厂，将为华南区域的物流效率提升和华东区域的提产增效提供坚实基础。 8月26日晚间，伊之密发布的2025年半年报显示称，2025上半年，受益于“双碳”政策推动下的绿色制造、智能制造加速落地，以及新能源汽车、家电、包装等下游行业的回暖带动，公司实现了良好的经营业绩。在全体员工的共同努力下，公司坚守“技术更进一步”的理念，积极推进“数智高效、全球运营、绿色发展”三大战略方向，通过持续加大研发投入和产品创新，不断推动注塑机、压铸机、橡胶机等关键产品向高端化、智能化和绿色化转型；同时，公司优化供应链管理，有效降低了生产及运营成本，生产效率显著提升，加上全球化战略的加速落地，海外市场份额进一步提升，公司综合竞争力显著增强。报告期内，公司实现营业总收入为2,746,298,489.82元，同比增长15.9%；归属于上市公司股东的净利润为344,591,679.73元，同比增长15.2%。 伊之密介绍： 公司所属行业为模压成型装备行业，是一家专注于高分子材料及金属成型领域的系统集成供应商。报告期内公司主要业务未发生变化，主要业务为注塑机、压铸机、橡胶机等产品的设计、研发、生产、销售和服务。 公司主要产品有注塑机、压铸机、橡胶注射机及相关配套产品等。 （1）注塑机 公司注塑机主要有通用机型（A5S 产品线、A6 产品线、TP5 产品线、SKIII 产品线、多物料机C 系列产品线、两板机产品线、全电动产品线、高速包装产品线等）和专用机型（薄壁类 SJ-II 系列、建材类储料缸M系列/UPVC系列、包装类 PET 系列、医疗类 BOPP 系列等）。注塑机主要应用在汽车、家电、3C、包装等各个行业。报告期内，注塑机销售收入 193,172.92 万元，占公司总销售额的 70.34%，同比增长 13.09%，主要增长原因为在行业景气度回暖的情况下，不断提升运营效率，加大销售力度，整体竞争力进一步强化。 （2）压铸机 公司压铸机主要有冷室压铸机型（H 系列重型压铸机、SM 系列伺服压铸机、DM 重型冷室压铸机系列、DM中小型冷室压铸机系列、LEAP 系列压铸机等）、专用机型（HM 热室压铸机系列、HM-H 热室压铸机系列等）和镁合金系列机型（HM-M 热室镁合金压铸机系列、半固态镁合金注射成型机等）、LEAP 系列 7000T、9000T 超大型压铸机、全新NEXT2 系列两板式压铸机。压铸机主要应用在汽车行业、摩托车行业、3C 行业和家电行业等。报告期内，压铸机销售收入 55,584.22 万元，占公司总销售额的 20.24%，同比增长 33.29%。主要增长原因为公司于2023 年推出新产品后，产品销售量快速提升。 （3）橡胶机 公司橡胶机主要有 YL3-VL/F 第三代欧标系列注射机、卧式系列注射机、C 型注射机、A3 系列立式橡胶注射成型机、平板硫化成型机、LSR 电缆附件成型注射机等。橡胶机主要应用在电力行业、汽车行业、家电行业等。下游客户生产的产品有高压复合绝缘子、电缆附件、汽车减震和密封件等。报告期内，橡胶机销售收入 11,938.64 万元，占公司总销售额的 4.35%，同比增长 23.85%。主要增长原因是橡胶机事业部总体经营情况良好，订单饱满，海外业务快速拓展。 有投资者在投资者互动平台提问：请问贵公司的压铸设备能不能加工PEEK材料？有没有这样的订单？伊之密8月26日在投资者互动平台表示， 公司半固态镁合金注射成型机产品主要是为满足新能源汽车高性能、轻量化镁合金铸件而设计的智能装备，目前，该设备主要应用于生产新能源汽车用零部件，如新能源汽车的电机零件、中控仪表盘横梁等，以及消费电子领域零部件、自行车前叉、两轮电动车轮毂等部件的制造等。随着应用技术的进一步发展，该设备的应用场景有望进一步扩展。 被问及“公司与DGS合作的半固态镁合金成型技术主要应用在哪些方面？对公司的发展有哪些积极作用？ ” 伊之密8月26日在投资者互动平台表示， 压铸机主要用于生产铝、镁合金等金属结构件。聚醚醚酮（PEEK）适用于医疗、新能源汽车和机器人等对轻量化要求较高的领域。公司将持续关注以PEEK为代表的特种工程材料的发展方向，把握相关行业的发展机遇。 对于“现在众多车企业采用一体化压铸技术减重降本增效，机器人用镁合金减重增强度。请问贵公司压铸设备是否排单满产？”伊之密8月21日在投资者互动平台表示，公司目前订单充足，经营情况良好。相关信息请关注公司后续的官方信息。 伊之密8月19日在投资者互动平台表示，公司有机器人事业部，主要给公司的主机配套，并为客户提供成套解决方案。 华鑫证券6月底发布的点评伊之密的研报显示：高端注塑机技术进阶，技术创新卡位智能化转型；超大型压铸机技术突破，实现新能源轻量化升级；超大型压铸机技术突破，实现新能源轻量化升级；考虑伊之密压铸机与注塑机技术优势明显，海外产能与渠道建设拉动海外收入增长，首次覆盖，给予“买入”投资评级。风险提示：下游行业景气度波动；技术路线更迭风险；市场竞争加剧；新品销售不及预期；原材料价格波动；海外业务拓展受阻风险，应收账款回收风险。

“工艺标准的制定不是‘写条款’，而是‘用数据讲故事’。故事讲圆了，标准就成了行业共同语言。”宝钛集团有限公司（以下简称“宝钛集团”）科技部主任冯军宁的这句话，道出了这家中国钛工业领军企业的制胜密码。在高端钛材领域，宝钛集团正通过科技创新与标准制定的双轮驱动，从全球钛材的“供应商”蜕变为产业规则的“定义者”。 钛是航空航天、海洋工程、医疗及3C工业的关键材料，在国家经济建设、民生保障等领域发挥着不可替代的作用。面对全球高端市场的激烈竞争，宝钛集团的目标远不止于提供优质材料。 近年来，宝钛集团将科技创新作为核心引擎，以建设世界一流专业领军企业为目标，着力实现产业体系升级壮大、科研创新引领全球、数字智能协同落地、人才支撑强劲有力、中国特色现代企业治理构建完善的质变。这一宏大愿景具体到生态构建上，就是贯通“宝钛标准—中国标准—国际标准”三级跃升体系，将技术优势固化为持久的产业话语权。 截至2025年7月，宝钛集团累计主导制定钛领域各类标准295项，其中，“十四五”期间贡献了全国新增钛材标准的60%以上。“这295项标准构成了全球钛产业的‘操作系统’。”冯军宁说，其中，具有里程碑意义的是2022年发布的ISO 23515《钛及钛合金命名系统》——这是宝钛集团代表中国主导的首个钛领域ISO基础标准，解决了各国牌号命名的纷争。“它标志着中国在国际标准顶层设计实现零的突破。”冯军宁语气中带着自豪。 冯军宁表示，更令人瞩目的是宝钛集团将“双碳”基因注入标准体系。宝钛集团制定《钛锭熔炼行业绿色工厂评价要求》《海绵钛和钛锭单位产品能源消耗限额》等国家级标准，开创性地把碳排放核算、产品碳足迹等要求写入技术规范。“我们让每项标准都承载绿色发展使命。”冯军宁介绍，宝钛集团获评“钛锆及其合金标准研制创新示范基地”，其标准体系已覆盖从材料命名到碳管理的全生命周期。 高标准体系建设已成为驱动宝钛集团跃升的核心动能。在市场竞争维度，标准成为打开国际高端市场的“金钥匙”，助力宝钛集团满足航空巨头对性能的极致要求，稳固全球供应链标杆地位；在技术创新维度，标准为企业研发绘制精准“路线图”，引导资源聚焦关键技术突破，并通过参与国际标准制定保持技术前沿敏锐度；在战略话语维度，主导标准意味着掌握行业“话语权”，极大地提升了宝钛集团在全球产业链中的影响力，推动企业从“产品输出者”向“规则制定型世界级领军企业”跨越。 “下一步，我们要把标准嵌入AI原始系统。”面向未来，宝钛集团的“战场”已延伸至数字维度：通过区块链技术，让每克钛材自带不可篡改的“出生证明”和精确的“碳基因”。这意味着从熔炼到成型，钛材的全流程数据将实时上链，为航空航天、医疗等高端领域提供可追溯的质量信任基石。 从追赶标准到定义规则，从材料供应商到系统构建者，宝钛集团用295项标准编织的产业“操作系统”，正将中国钛工业推向全球价值链顶端。正如冯军宁所言：“当标准成为产业共同语言，中国制造的故事就有了世界听众。”

近日，湖南能源集团所属湖南湘投金天新材料有限公司（以下简称“金天新材”）按照宇航标准生产的首批次CP-3钛焊管顺利交付，将应用于C919大飞机，标志着我国大飞机用钛焊管实现国产化。 日前，金天新材通过了中国商飞QSL入册评审，正式进入其供应名录，成为中国商飞民航用钛焊管国内唯一供应单位。金天新材致力于开发航空航天用高品质钛焊管产品，经过多年工艺积累和技术创新，成功突破大口径薄壁钛焊管的多个生产技术瓶颈。近年来，金天新材技术实力逐渐被国际知名企业认可，自2017年至今，一直为美欧地区民航市场供应钛焊管产品。 此次通过严格审核，产品性能符合宇航标准，标志着金天新材钛焊管全面进入全球民航供应链体系，为后续成为国际主流民航总装厂奠定了坚实基础。

7月份,国内镁日均价1.62万元~1.75万元/吨，月均价约16719.6元/吨，环比增长2.3%，同比下降6.8%；1—7月份，国内镁平均价格16475.5元/吨，同比下降11.7%。 7月初，镁市场呈现缓慢上行趋势，主流地区报价1.62万元~1.65万元/吨。受低库存影响，工厂让价出货意愿较低，报价整体保持坚挺。下游需求有所好转，采购量较前期有所增加。在成本方面，虽然煤炭价格出现小幅下调，但兰炭、硅铁价格均维持稳定，对镁市场影响较小。 7月上旬，镁冶炼企业库存已处于极低水平，基本不存在让价出货的情况，下游按需采购，市场处于良性稳定的发展阶段，主产区工厂报价在16400元/吨以上。 7月中旬，镁市场呈现先抑后扬态势。下游需求有所减弱，加之国外客户进入夏休期，市场新增订单减少。部分工厂在现金流紧张的情况下选择少量降价出货，镁价一度跌至16250元/吨。主产区工厂则受高温天气影响，复工复产困难，且生产成本有所上涨，挺价意愿较强。随着市场信心逐渐修复，镁价格再度回升至16400元/吨。 7月下旬，镁市场呈现强势上行态势。镁价格从17000元/吨攀升至17200元/吨。在供应端方面，工厂在低库存和原材料价格上涨的双重因素影响下，挺价意愿强烈，且普遍对后市信心较强，期货销售量和期限均明显降低。在需求端方面，下游用户仍以刚需采购为主，尽管国外市场进入夏休期，但国内需求较往年同期显著旺盛。在成本端，煤炭价格上行，兰炭价格跟进不足，而硅铁价格有所上涨，叠加高温天气影响，总体成本明显上升。 截至7月底,山西地区厂商主流报价1.74万元~1.75万元/吨，陕西地区报价1.72万元~1.73万元/吨，宁夏地区报价1.72万元~1.73万元/吨。 出口方面，7月份，FOB月均价2488.7美元/吨，环比增长2%，同比下降5.3%。截至7月底,部分厂商、贸易商出口FOB 价格2570美元~2580美元/吨。1—7月份，FOB平均价格2430.5元/吨，同比下降11.6%。 国际镁市场价格走势回顾 7月份，美国市场镁价格小幅下调。据《美国金属周刊》（MW）报道，美国压铸合金（贸易者）价格由2.25美元~2.75美元/磅下调至2.2美元~2.6美元/磅，美国镁锭交易者进口价及镁锭西方现货价格3美元~3.25美元/磅。 7月份，欧洲市场相关报价上涨，《英国金属导报》（MB）数据显示，欧洲自由市场纯镁价格由2370美元~2465美元/吨上涨至2370美元~2500美元/吨；《美国金属周刊》（MW）的欧洲自由市场价格由2500美元~2600美元/吨上涨至2550美元~2650美元/吨；欧洲战略小金属鹿特丹仓库报价仍保持在2488元/吨。 后市展望 8 月份，镁市场或延续高位稳挺态势。一方面，工厂企业库存偏紧，挺价惜售心态明显，报价保持坚挺；另一方面，新能源汽车市场整体稳中向好，自行车新国标即将实施，镁的市场用量将显著提升。此外，海外用户随着夏休结束，后续采购意愿有望跟进，市场需求将进一步释放。同时，煤炭价格明显上涨，硅铁市场也显现升温趋势，在成本端为镁价格提供了有力支撑。 供应方面 据中国有色金属工业协会镁业分会不完全统计，1—7月份，我国共产原镁约55.66万吨，同比下降0.54%。其中，陕西地区累计生产34.35万吨，同比下降0.52%；山西地区累计生产11.45万吨，同比下降2.97%；内蒙古地区累计生产2.3万吨，同比增长6.98%；新疆地区累计生产2.83万吨，同比增长5.2%；其他地区累计生产4.73万吨。 出口方面 据海关总署统计数据，7月份，我国出口各类镁产品约3.65万吨，环比增长2.82%，同比增长6.1%；出口金额约0.86亿美元，环比增长2.17%,同比下降9.31%。 1—7月份，我国共出口各类镁产品约25.81万吨，同比下降4.58%；累计金额约6.13亿美元，同比下降22.59%。其中，镁锭共出口约14.37万吨，同比下降7.88%；镁合金共出口约5.57万吨，同比下降0.36%；镁粉共出口约4.41万吨，同比下降11.27%。 相关行业方面 7月份，硅铁市场情绪好转，现货价格震荡上涨。在“反内卷”及供给侧结构性改革预期的推动下，资金情绪持续回暖，硅铁厂利润得到修复。同时，在低库存的加持下，工厂报价坚挺。7月末，宁夏地区硅铁市场均价6000元/吨，较月初上涨3.4%。在钢招方面，7月份，华北某大厂硅铁招标价格为5600元/吨，较上月上涨100元/吨；采购数量2700吨，较上月增长500吨；南方钢招价格为5600元/吨。由于多数硅铁厂现货资源偏紧，市场情绪有所修复，预计8月份，钢厂将实施一定程度的控产，钢招价格有所下调。随着夏季检修的结束，镁冶炼企业恢复生产，对硅铁的需求将会增长。整体来看，硅铁市场受黑色金属情绪的影响可能减弱，但成本端的支撑增强，加之订单压力相对较小，预计将呈现窄幅震荡态势，需密切关注后期政策变化带来的具体影响。 7月份，钢铁市场PMI为50.5%，环比上升4.6%，结束连续2个月环比下降态势，重回扩张区间。分项指数变化显示，在政策利好带动下，钢铁市场需求和生产均有所回升，钢材和原材料价格明显反弹，钢厂对后市预期较为乐观。预计8月份，钢铁需求端或维持弱势复苏态势，钢厂生产小幅增长，炼钢原材料价格与钢材价格将震荡运行。 7月份，国内海绵钛价格维持在5万元/吨，部分企业为加速去库存，报价出现小幅松动。从供应端看，海绵钛企业开工率普遍维持高位，部分厂商库存积压较为明显。在需求方面，下游加工企业订单不足，对海绵钛的采购需求减弱，市场成交偏淡。当前，海绵钛市场疲软，尤其是航空领域受全球经济环境影响，航空制造业对钛材的需求增长不及预期，影响钛市场整体走势。海绵钛行业竞争压力增大，部分企业已陷入亏损状态。若市场需求未能明显改善，预计海绵钛价格仍将维持弱势运行态势。 7月份，国内铝市场呈现小幅震荡格局，月均价20700元/吨。从供应端看，原铝（电解铝）供应增加，7月产量达378万吨，同比增长0.6%；1—7月份，累计产量2638万吨，同比增长2.8%。在需求端，铝消费结构性分化明显：新能源、光伏等新兴领域维持较好需求态势；建筑行业对铝需求减弱，型材订单减少，家电等传统消费进入季节性淡季。展望后市，铝市场或延续震荡走势，价格区间在1.9万元~2.1万元/吨，需关注下游需求恢复情况及宏观政策对市场的潜在影响。

SMM8月27日讯： 钨价持续攀升，屡创历史新高！北方稀土、金力永磁、翔鹭钨业等多家企业的半年报业绩亮眼，叠加半导体需求向好预期等驱动小金属板块逆势上涨，截至8月27日13:50分，小金属板块涨2.18%，个股方面：北矿科技停，中钨高新、北方稀土、章源钨业、金力永磁、大地熊、龙磁科技以及正海磁材等涨幅居前。 消息面 北方稀土、金力永磁、翔鹭钨业等半年报业绩亮眼 【北方稀土：上半年净利同比增1951.52% 稀土镧铈、镨钕产品销量分别创历史新高】 北方稀土8月26日晚间发布的半年报显示：公司上半年实现营业收入188.66亿元，同比增长45.24%；归属于上市公司股东的净利润9.31亿元，同比增长1951.52%；基本每股收益0.2576元。 营业收入变动原因：上半年，公司主要稀土产品销量增加，以镨钕产品为代表的主要稀土产品价格自年初以来持续上涨，均价同比升高。 公司坚持“用户第一，品牌至上”的质量理念和绿色发展理念，统筹推进“五统一”科学组产模式，强化生产体系管理，推动产品结构调整和工艺技术升级，公 司稀土冶炼分离产品产量同比增长，稀土金属产品产量同比增长 28.10%，稀土功能材料产量同比增长16.65%，上述三类产品产量均创同期历史新高。 》点击查看详情 【中钨高新：上半年净利润同比增长8.7%】 中钨高新发布2025年半年度报告，公司实现营业收入78.49亿元，同比增长3.09%；归属于上市公司股东的净利润为5.1亿元，同比增长8.7%。报告期内公司硬质合金产量超0.75万吨，同比增长超5%，总产量规模稳居全球第一；其中切削刀具、棒材、球齿、轧辊及精密零件等重点产品规模稳居中国第一。报告期内公司数控刀片产量超6500万片，同比增长超15%；IT工具产量超4亿支，同比增长30%。 【章源钨业：上半年净利润1.15亿元 同比增长2.54%】 章源钨业公告称，上半年营业收入23.99亿元，同比增长32.27%；归属于母公司所有者的净利润1.15亿元，同比增长2.54%。 【洛阳钼业：上半年净利润同比增长60%】 洛阳钼业公告称，2025年上半年，公司实现营业收入947.73亿元，同比下降7.83%；归母净利润达到86.71亿元，同比增长60.07%。公司各产品产量全部达成上半年度目标，实现时间过半任务超半。其中，产铜35.36万吨，同比增长约12.68%；产钴6.11万吨，同比增长约13.05%。钼、钨、铌、磷肥等产品产量均超过年度目标的50%。小财注：Q1净利39.46亿元，据此计算，Q2净利47.25亿元，环比增长19.74%。 【北矿科技：2025年上半年净利润同比增长10.59% 拟10派0.45元】 北矿科技8月22日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入5.52亿元，同比增长15.51%；归母净利润5431.19万元，同比增长10.59%；扣非净利润4482.37万元，同比下降6.29%；报告期内，北矿科技基本每股收益为0.287元，加权平均净资产收益率为3.85%。公司2025年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.45元（含税）。 【金力永磁上半年实现归母净利润3.05亿元 同比增长154.81%】 金力永磁披露2025年半年报显示：上半年，公司实现营业收入35.07亿元，同比增长4.33%；实现归母净利润3.05亿元，同比增长154.81%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.80元（含税），预计分红金额为2.47亿元，占本报告期归母净利润的81%。 【翔鹭钨业：2025年半年度净利润同比增长277.65%】 翔鹭钨业公告称，翔鹭钨业发布2025年半年度报告摘要，报告期内实现营业收入9.31亿元，同比增长3.24%；归属于上市公司股东的净利润为1838.36万元，同比增长277.65%。 现货市场 黑钨精矿升破24万元/标吨 再刷历史新高 》点击查看SMM钨现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 钨矿原料市场流通货源持续偏紧，不仅推动钨价一路攀升，更使其频繁突破历史高位，不断刷新价格纪录！8月27日，黑钨精矿（≥65%）价格为240000~241000元/标吨，均价报240500元/标吨，较其前一交易日上涨2.12%。 而240500元/标吨这一均价与2024年12月31日的均价142750元/标吨相比，其均价今年以来上涨了97750元/标吨，今年以来的涨幅为68.48%。 据SMM了解，目前，国内钨精矿第一批指标量可用指标量较少，而全年指标目前仍未公布下发，部分矿山停止出货，加之部分地区矿山环保等方面因素开工较差，钨精矿市场供应持续收紧，市场散单成交稀少，近期仅河南及云南等地区招标出货，成交价格维持高位为主。随着钨价的持续上涨，仲钨酸铵市场成本支撑强劲，加之矿端供应收紧，部分外采矿山的企业补库困难，行业开工下降，主流企业多执行长单为主，市场散单流通稀少，持货商报价坚挺，多一单一议为主。近期，钨上游市场快速跳涨，钨粉末及硬质合金企业跟涨不及，企业无法锁定成本，部分企业暂停报价，行业成交重心均呈现大幅上涨状态，下游硬质合金企业一单一议，刚需采购。目前钨铁企业报价坚挺，下游特钢企业刚需补库，市场成交一般。 对于钨的后市，短期来看，原料端矿山供应偏紧格局难缓解，下游硬质合金、特钢等领域需求有韧性，叠加部分企业补库需求，支撑钨价偏强震荡，后续仍需关注国内全年指标的发布及矿山出货情况。 机构评论 国泰海通证券表示，工信部、国家发改委、自然资源部近日发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》，相比于此前实行的政策，主要变化包括：细化冶炼分离总量控制管理、将进口矿纳入监管、强化监管颗粒度和追溯机制，建立超产惩罚制度、新增市场反馈和动态调整机制。临近新能源汽车旺季，国内外企业补库需求较强，推动近期稀土价格加速上涨。本次管理办法施行后，对供给和情绪端均有较强催化，稀土价格上涨动力仍较强，板块有望继续表现，重点关注中重稀土冶炼分离企业。 天风证券发布研报称，当前稀土供给侧持续优化，尤其是分离厂纳入管理已明确有法可依，供给端加速整合在逐步实现，往后更要重视稀土整体价格端弹性(无论是供需角度的紧缺，还是出口管制下的稀缺性等);更重要的是，往后无论是稀土矿生产亦或是分离厂名单都由工业和信息化部会同自然资源部确定，换言之将会需要核准，因此要充分重视大集团的特殊定位。 招商策略称，《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》印发，相较于征求意见稿，正式稿删去了“大型稀土集团企业”，这意味着，除大型稀土集团外，其他的稀土企业也可以获得稀土指标。建议重点关注整个稀土板块（尤其是小型稀土企业）。 中国银河8月20日发布研报称，给予金力永磁推荐评级。评级理由主要包括：1）稀土价格企稳回升，盈利能力持续改善；2）下游空调领域占比提升显著、新能源车保持稳定；3）上半年境外收入占比下降，对美出口收入提升；4）构建稀土回收循环体系，银海新材开始盈利；5）提早布局新兴领域，人形机器人实现小批量交付。风险提示：1）稀土永磁下游需求大幅萎缩的风险；2）稀土价格大幅下跌的风险；3）公司新建项目投产不及预期的风险；4）公司新增产能释放不及预期的风险。 中信建投指出，钨产品价格频创新高，国内首批钨精矿配额+环保督察影响下，供应下降。国外桑东和海豚钨矿增量不及预期，巴库塔钨矿顺利投产，但当地缺乏冶炼产能，需运回中国冶炼后再出口。平衡表整体偏紧，海外的缺口相较国内更加明显，价格整体乐观。

紫金矿业8月26日发布的2025年半年报显示：上半年，面对地缘政治和资源民族主义的挑战及全球市场的不确定性，公司持续贯彻落实“提质、控本、增效”工作总方针和“奋发有为、改革创新、高度适配、控制风险”基本原则，统筹施策，靶向发力，主营矿产品产量稳步提升，资源储量持续培厚，重点项目建设有序推进，主要经济指标表现亮眼，成功收购藏格矿业控制权并实现平稳过渡，境外黄金板块分拆上市高效推进，为2028年实现“绿色高技术一流国际矿业集团”目标有力蓄势赋能。 业绩指标再创新高 主营矿产品产量稳步提升，公司实现矿产铜57万吨，同比增长9%；矿产金41吨，同比增长16%，矿产银224吨，同比增长6%；矿产锌（铅）20万吨，当量碳酸锂7,315吨。得益于量价齐升及成本优化，公司整体矿产品毛利率同比增加3个百分点至60.23%。 主要经济指标再创新高， 公司实现利润总额345亿元，同比增长60%，净利润286亿元，同比增长55%，归母净利润233亿元，同比增长54%，扣非后归母净利润216亿元，同比增长40%，单季归母净利润跃升至百亿级别；经营活动产生的现金流量净额288亿元，同比增长41%，现金流充裕稳定；期末资产总额4,397亿元，归母净资产1,421亿元，分别较期初增长11%、2%，资产规模持续增长。 综合实力排名高位再进阶，公司位居2025年《福布斯》全球上市公司榜单第251位，居其中上榜的全球黄金企业第1位、全球金属矿业企业第4位；位居2025年《财富》世界500强第365位，净资产收益率（ROE）居其中上榜的中国企业第4位、全球金属矿业企业第1位。 资源基础不断夯实 公司坚持矿产资源勘查、并购双轮驱动， 报告期，公司权益口径资源量较年初新增铜资源量204.9万吨，储量132.2万吨；新增金资源量88.8吨，金储量34.5吨；新增当量碳酸锂资源量83.4万吨，储量35.8万吨。 公司自主找矿勘探成果丰硕，旗下塞尔维亚玛格铜金矿、澳大利亚诺顿金田、福建紫金山铜金矿矿区勘查，苏里南罗斯贝尔金矿、哥伦比亚武里蒂卡金矿补勘等取得明显成效；其中， 紫金山矿区东北矿段完成评审备案，累计探获铜资源量133万吨、钼资源量9万吨，为近20年来福建省探获的最大斑岩型铜钼矿。 公司成功中标沙特成矿区带地勘项目，实现中东地区绿地勘查业务布局。公司创单笔最大投资纪录完成对A股上市矿企藏格矿业的控制权收购，新增战略性矿产钾资源储量，进一步培厚公司铜、锂金属资源储量，显著提升巨龙铜矿的控股比例；连续斩获海外世界级在产黄金矿山，完成加纳阿基姆金矿交割，完成哈萨克斯坦Raygorodok金矿收购协议签署，实现在西非和中亚地区重要战略性布局。公司积极运用经济地质理论，紫金黄金国际拟上市资产由八座位于南美、中亚、非洲和大洋洲的世界级大型黄金矿山组成，根据上市申请文件显示，随着黄金价格上涨，通过项目技术经济重新评价，前述黄金矿山资源储量有望实现大幅提升，目前相关合资格人技术报告正在编制。 发展动能持续增强 一批重点增量项目西藏巨龙铜矿二期、塞尔维亚佩吉铜矿下部带、黑龙江多宝山铜山铜矿建设和圭亚那奥罗拉金矿技改等取得关键进展； 刚果（金）卡莫阿铜矿配套的非洲最大铜冶炼厂进入设备调试期，达产后将年产阳极铜50万吨； 西藏朱诺铜矿全面开工建设；安徽沙坪沟钼矿获得环评批复，项目交割工作加快推进，开发条件日趋成熟；锂资源项目按预期建设或投产，崩落法采矿等重点项目扎实推进，新能源新材料项目加快抢占技术高地。公司全面推广运用“矿石流五环归一”矿业工程模式，形成强大的全球比较竞争优势；同时主动拥抱变革，持续构建具有紫金特色的新质生产力。公司高度重视自主科研与数智技术运用，研发的震旦三维激电、磁通门无人机航磁、高精度井中三分量磁测等入选国家自然资源部发布的首批找矿装备推广清单；加速将数字信息系统和人工智能嵌入矿业场景，积极推进全球化运营管理体系数字信息系统建设，未来将进一步探索“紫金+AI”应用空间。 ESG底色全球铺展；资本产业有力协同。 具体来看： ►铜 报告期，公司矿山产铜 566,853 吨，同比增长 9.3%（上年同期：518,570 吨）；冶炼产铜 380,464 吨，同比 减少 2.8%（上年同期：391,515 吨）。铜业务销售收入占报告期内营业收入的 27.8%（抵销后），毛利占集团 毛利的 38.5%。报告期内，刚果（金）卡莫阿-卡库拉铜矿的卡库拉矿段接连发生多次矿震，致使卡库拉矿段东 区大面积被淹，井下采矿作业暂停，恢复时间尚不确定；受本次淹井事件影响，该项目全年产量计划将从 52-58 万吨下调为 37-42 万吨，公司 2025 年矿产铜权益产量将相应减少 4.4-9.3 万吨，预计对公司全年矿产铜产量 不会带来重要影响。 ►金 报告期，公司矿山产金 41,186 千克（1,324,171 盎司），同比上升 16.3%（上年同期：35,406 千克）。冶炼 加工及贸易金 97,349 千克（3,129,826 盎司），同比下降 14.5%（上年同期：113,849 千克）。黄金业务销售收入占报告期内营业收入的 49.1%（抵销后），得益于黄金价格大幅度上涨，毛利占集团毛利的 38.6%。（1 盎司＝31.1035 克） ►锌（铅） 报告期，公司矿山产锌精矿含锌 179,646 吨、矿产铅精矿含铅 20,504 吨。冶炼生产锌锭 204,133 吨，同比上 升 13.0%（上年同期：180,612 吨）。锌（铅）业务销售收入占报告期内营业收入的 3.5%（抵销后），毛利占 集团毛利的 2.1%。 ►白银 报告期，公司矿山产银 223,559 千克，同比增长 6.3%（上年同期：210,252 千克）；冶炼副产银 277,451 千 克，同比下降 2.0%（上年同期：283,074 千克）。白银业务销售收入占报告期内营业收入的 1.3%（抵销后）， 毛利占集团毛利的 2.1%。 ►锂 报告期，全球碳酸锂市场继续低迷，公司放缓矿山的建设和投产进度，不以完成年初设定的锂产品产量计划为目 标，进一步开展技改降本等措施，夯实成本基础。公司矿山产当量碳酸锂 7,315 吨，同比增长 2961%（上年同期：239 吨）。碳酸锂业务销售收入占报告期内营业收入的 0.2%（抵销后），毛利占集团毛利的 0.2%。 ►铁、钼、钨、钴、硫酸等 报告期，公司生产铁精矿 139 万吨，同比上升 58.0%（上年同期：88 万吨）。公司矿山产钼 5,879 吨、钨 2,137 吨、钴 30 吨。公司铜、锌及金冶炼副产硫酸 192 万吨，同比上升 3.2%（上年同期：186 万吨）。铁、钼、钨、 钴、硫酸等其他产品销售收入占报告期内营业收入的 18.1%（抵销后），产品毛利占集团毛利的 18.5%。 ►清洁能源发电 报告期，可再生（新）能源发电量 4.85 亿度，同比增长 73%，其中，光伏发电 3.65 亿度。 对于行业格局和趋势，紫金矿业半年报显示： 全球政治经济的诸多不确定性风险叠加，刺激主要矿业公司着力构建“护城河”，日渐激烈的行业兼并使优质矿业资产稀缺性进一步凸显。清洁能源转型和人工智能等战略性新兴产业快速发展，以及国内产业结构调整催生对矿产资源原料的新需求，进一步重构全球矿产资源格局。黄金成为市场避险和应对通货膨胀的主要出口，其价值受到多重加持，正在得到重新评估。铜作为“未来金属”在清洁能源转型进程中地位日益突出。锂产能过剩局面短期难有改观，需耐心等待产能出清。传统工业金属已越过工业化进程需求顶点，价格继续承压。 铜：美国铜进口关税政策落地预期，叠加全球非美交易所库存低位，短期内贸易流向重塑可能引发市场波动，铜价延续宽幅震荡格局。中国新能源转型及基建投资需求韧性持续形成支撑，叠加精铜长期结构性供应缺口，铜价基本面支撑依然稳固。金：全球贸易不确定性延续、地缘政治紧张局势及美元疲软态势将强化市场对黄金配置需求。央行购金需求维持高位，叠加下半年美联储降息预期升温，黄金资产吸引力进一步提升。锌：下半年锌市将步入贸易紧张与政策不确定性交织的宏观局面。需求端，关税阴云笼罩下，需求前景弱化，传统消费动能减弱，新兴领域增速亦放缓。供应端，全球锌矿有限恢复支撑加工费上行，精炼锌生产则内外分化，表现为国内炼厂利润修复驱动产能释放，海外则面临盈利压力下的减产风险。综合来看，锌锭将维持紧平衡态势，价格短期承压，全年中枢预计下移。锂：上半年锂价已跌至6万以下，将导致部分产能项目减产或延期，不排除供应端预期扰动加剧，引发下半年锂价高波动调整。全球锂行业需求仍平稳增长，供需基本面暂未出现反转信号，仍需时间来实现过剩出清。 紫金矿业在其2024年年报中介绍了2025年公司主要矿产品产量计划： 矿产铜115万吨，矿产金85吨，矿产锌（铅）44万吨，当量碳酸锂4万吨，矿产银450吨，矿产钼1万吨。鉴于市场环境复杂多变，本计划为指导性指标，存在不确定性，不构成对产量实现的承诺，公司有权根据情况变化，对本计划作出相应调整，敬请广大投资者关注风险。 美银证券7月28日发布研报称，将紫金矿业今年的净利预测下调2%，惟将2026和2027年的预测上调1%和5%。因此，该行将公司H股目标价由23港元上调至26港元，而A股则由23元人民币升至26元人民币，重申“买入”评级。 中邮证券7月17日研报指出：铜金量价齐升，支撑业绩高增；拟分拆子公司港股上市，估值有望提升；收购RG金矿，全球化布局更进一步：若RG金矿顺利交割，将显著提升紫金黄金国际的资产规模、盈利水平及全球行业地位，助力紫金黄金国际在国际资本市场的上市发行工作。随着金价中枢稳健上移，铜价高位震荡，公司铜金产销量稳中有升。公司若成功分拆黄金子公司于港交所上市，有望重塑黄金业务估值。综上，维持“买入”评级。风险提示：金铜价格超预期下跌，收购方案仍存在不确定性、分拆上市预案仍具有不确定性等。 此外，紫金矿业8月1日发布公告，公司旗下加纳Akyem金矿获悉，加纳议会已审议并追认其于2024年9月获得加纳国土与自然资源部批准的东部、西部的采矿租约，有效期分别至2037年1月18日、2030 年1月18日。阿基姆金矿全部资源、储量及生产设施均在东部采矿租约范围内。根据公司与原业主 Newmont Corporation 签署的《股份收购协议》，本次交易总价10亿美元，分两期支付。公司已于2025年7月31日向Newmont Corporation付清剩余1亿美元。

SMM8月26日讯： 8月26日，受行业涨价预期落地，原料成本压力倒逼多家钛白粉企业提价，库存改善与产能收缩带来的供需关系的边际改善，现货市场交投氛围较前期回暖以及部分市场资金的追捧等多重因素发酵，带动钛白粉概念股出现逆势上涨，截至26日收盘，钛白粉概念涨1.12%，个股方面：中科钛白涨停，龙佰集团涨3.22%，鲁北化工、安纳达以及安宁股份等均出现上涨。 现货市场 》查看SMM钛现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格 据SMM报价显示，8月26日，SMM金红石型钛白粉报价为12600元/吨-13200元/吨，其均价报12900元/吨，较前一交易日上涨1.18% 近期，钛白粉企业密集发布调价函，向市场释放出明确的价格触底企稳信号，为行业行情回暖奠定基础。在此带动下，下游企业采购意愿逐步回升，部分厂商已启动入场补库操作，直接推动下游需求呈现边际回暖态势。反映到现货端，钛白粉市场报价稳步小幅上行，产品价格重心上移，市场交易活跃度较前期出现提升。 随着传统消费旺季 “金九银十” 日益临近，市场对旺季需求集中释放的预期不断增强，进一步提振了全产业链的信心。综合来看，当前钛白粉市场整体交易氛围已较前期有所改善，行业供需格局正逐步优化，景气度有望进入稳步回升通道。