中航证券点评三祥新材研报显示： 业绩概要：2023年上半年公司实现营业收入5.95亿元（+28.8%），实现归母净利润0.79亿元（-3.5%），对应基本EPS为0.26元，扣非后归母净利润为0.77亿元（+1.3%）。2023Q2营收为2.97亿元（同比+6%，环比-0.3%），归母净利润为0.43亿元（同比-16.2%，环比+20.4%），单季度EPS为0.14元； 需求不及预期，业绩同比表现平淡，环比继续修复：2023年上半年由于下游需求不及预期，叠加行业竞争格局加剧，造成电熔锆价格有所回落，上半年平均价格为5.9万元/吨（-23%），与此同时上游原材料锆英砂因汇率贬值因素导致进口价格持续上涨，增加了电熔锆产品的成本；在电熔锆下游海绵锆领域，随着下游化工项目陆续开工，订单逐步恢复，海绵锆市场价格基本维持在21万元/吨的高位，目前公司拥有年产5000吨工业级海绵锆生产能力，国内市占率超50%；氧氯化锆方面，下游需求持续疲软，价格呈现不断下滑趋势，上半年平均价格为1.9万元/吨（-22%），年产2万吨氧氯化锆项目处于投产初期，设备尚处于磨合期，批量产品已初步进入市场对接并获得客户认可。综上，上半年公司锆系产品实现营业收入4.9亿元（+38.3%），虽然产品价格同比有所下滑，但得益于销量提升，整体营收仍实现较大幅度增长；整体产品价格下降过程中，由于成本端锆英砂价格相对坚挺，锆系产品毛利率为35.2%，同比下降2.9pcts。但从分季度情况来看，得益于海绵锆、光伏等行业销量增长，以及产品结构优化，公司2023Q2毛利率为32.3%（环比+1.7%），延续了环比改善趋势； 财务数据：随着研发项目投入增加，研发费用率提升0.7pcts至5.13%；应收账款同比大幅增长90%，主要系销售规模扩大，对应客户贷款增加所致；其他权益工具投资同比增长107%，主要为新增加对大连章谷成型科技有限公司等投资； 关注镁铝合金业务进程：公司与宁德时代、万顺集团等企业合作投资建设了轻量化新材料镁铝合金项目宁德文达镁铝科技有限公司（三祥持股35%）。镁合金作为最轻的金属结构材料，在汽车轻量化、建筑模板、航空航天等领域应用前景广阔。由于具备轻量化、性能、可回收等优势，镁合金建筑模板市场渗透率逐步加快，宁德文达已实现批量出货；动力电池轻量化方面，物流运输、产业资源等优势互通，未来镁合金产品投产后，宁德时代有望优先采用，公司已向下游客户批量供应铝合金、镁合金电池PACK结构件，下游涉及新能源车及储能等领域；一体化压铸方面，公司正积极开发大型一体化压铸产品，不断向汽车、电动船舶船体等领域拓展。公司虽然在镁铝合金材料领域起步较晚，但背靠合作方新能源产业链和客户资源，叠加文达镁业技术优势，以动力电池轻量化和建筑模板作为突破口，未来在轻金属材料领域发展前景可期； 投资建议：受制于下游需求不及预期，公司锆系产品上半年盈利同比表现平淡，但环比延续改善趋势，通过产业链延伸，销售规模和盈利性持续增强。而镁铝合金作为公司外延发展的新方向，有望成为公司业务突破的亮点。预计公司2023-2025年实现营业收入分别为13.1/16.0/19.7亿元，同比增长34%/22%/23%，实现归母净利润分别为2.0/2.7/3.4亿元，同比增长34%/32%/27%，对应PE21X/16X/12X。维持“买入”评级。 风险提示：原材料价格波动风险，疫情对下游需求影响，新增项目投产进度不及预期等。

中航证券点评云海金属研报显示： 业绩概要：2023年上半年公司实现营业收入35.3亿元（-28.9%），实现归母净利润1.2亿元（-75.9%），对应基本EPS为0.19元，扣非后归母净利润为1.1亿元（-77.3%）。2023Q2营收为18.4亿元（同比-25.3%，环比+8.6%），归母净利润为0.71亿元（同比-64.5%，环比+39.7%），单季度EPS为0.11元； 镁价整体底部震荡，深加工产品占比持续提升：由于下游需求不足，原镁出口减弱，以及硅铁、煤炭原材料价格下降等因素，除了4-5月份受府谷地区行业提标升级改造因素影响，价格有所反弹，2023年上半年镁价基本维持底部震荡态势，镁锭均价为2.39万元/吨，由于高基数原因，同比大幅下降40.3%。受产品价格疲软拖累，报告期内公司镁合金产品营收为12亿元，同比减少39.2%；铝合金方面，由于公司主动调整产品结构影响，产品营收同比大幅降低53.2%。在稳定的镁、铝合金材料稳定供应的基础上，公司深加工产品继续拓展：镁合金方面上半年成功开发了国内外汽车的仪表盘支架、座椅支架等新项目，建筑模板方面已经与部分国企达成合作意向并实质性取得订单；铝合金方面，铝挤压汽车结构件销量上半年同比增加38%；上半年镁铝深加工占公司营业收入比重达到34%，相比2022年同期的23%有明显增长。从分产品盈利性来看，虽然受镁价下行负面影响，但公司深加工产品继续深化布局，镁合金和镁深加工产品毛利率分别为14.4%（-26.5pcts）和7.9%（+5.5pcts）；得益于产品结构调整，铝合金毛利率为3.9%（+2.1pcts），铝深加工产品毛利率为10%，基本保持稳定； 财务数据：报告期内，公司销售费用同比减少51.2%，主要为上期销售仓储费用较高；财务费用同比增长20.6%，原因为本期银行借款利息较上年同期增加；资产减值损失为2577万元，主要为计提的存货跌价损失转回；筹资活动产生的现金流量净额同比减少58.1%，是因为本期取得的银行借款较上年同期减少； 淡化镁价波动，重视公司全产业链优势：镁价在经历了去年前高后低的大幅波动后，今年以来逐步筑底企稳，二季度因为府谷地区提标改造，价格环比有所反弹，（镁锭平均价格为2.5万元/吨，环比+9.6%），这也是公司Q2营收和利润改善的重要原因。公司作为镁行业龙头企业，现已具有从白云石开采-原镁冶炼-镁合金-镁合金深加工-镁合金回收的完整产业链，目前镁合金国内市占率达到40%以上，全产业链成本优势显著。同时公司还在持续扩大原镁和镁合金产能，来满足日益增长的镁合金应用需求，巢湖5万吨原镁项目、安徽青阳30万吨原镁和30万吨镁合金项目、安徽铝业15万吨铝挤压型材项目等正在紧锣密鼓的建设当中，中长期规模优势持续加强，产业链不断优化。同时还布局掌握原材料硅铁等上游资源，结合中国宝武规模化生产技术和装备优势，未来能够有效稳定镁产品价格，推广引领镁合金在下游领域不断扩大应用； 一体化压铸取得新进展：当前各路车企纷纷布局一体化压铸，随着技术加速渗透，相关材料发展成为重要的前提条件。镁合金凭借其优良的压铸性能，可以满足汽车一体化结构件压铸需求。公司上半年成功试制出一体化车身铸件和电池箱盖两类超大型新能源汽车结构件，投影面积均大于2.2m2，将有力推动镁合金在大型复杂结构件领域的进一步大规模应用，对于镁合金在汽车、建筑、航空航天等行业的超大部件的应用具有战略意义； 投资建议：受镁价上年同期高基数影响，公司上半年业绩有所下滑，但镁铝合金深加工产品占比提升显示出下游战略布局的进展。长期来看，应淡化镁价格周期波动，重视公司全产业链布局优势，在汽车、建筑等领域轻量化推广不断加速的过程中，公司有望全面受益。我们预计公司2023-2025年实现营业收入86/132/178亿元，同比增长-6.0%/55%/34%，实现归母净利润4.2/7.6/12.2亿元，同比增长-32%/82%/61%，对应PE30X/16X/10X，维持“买入”评级。 风险提示：下游需求恢复不及预期，项目投产不及预期，原材料价格波动等。

近日，攀钢研究院钛金属技术研究所承担的国家重点研发计划项目《钛合金箔材复合熔炼与无锻造直轧短流程制备技术》取得重大进展。依托攀钢鸿舰公司自主设计开发的B750-20辊窄钛带轧机，成功实现了500毫米宽幅、0.1毫米厚度规格的专用Ti10-PG钛合金箔材的精密轧制。 该项目组针对前期轧制生产过程中出现的问题，制订了详细的优化工艺方案，成功生产出了表面质量优异、高尺寸精度的Ti10-PG钛合金箔材，标志着攀钢集团已具备氢燃料电池极板专用钛合金箔材的全工序自主生产能力，为攀钢钛产品进入新能源领域奠定了坚实的基础。

SMM9月8日讯：受船期临近外贸交单采买补货，受兰炭整改影响的多家镁厂尚未复产以及目前没有何时复产的消息，镁现货供应偏紧带来的惜售心理以及进入传统的行业旺季，使得镁价出现了连番上涨。短期来看，镁价已经连涨4日。从近几个月的走势来看，在进入6月下旬以后，受主产区整改停产使得不少镁厂逐渐去库的影响，镁供应过剩的局面得到一定程度的缓解，市场信心有所恢复，镁价便开启了整体的上行之路。对于镁的后市走势，SMM认为，镁价或将维持震荡上行的态势。 8月镁锭产量环比增加 5-7月产量均环比下降 》点击查看SMM金属产业链数据库 自5月榆林地区落实兰炭整改措施以来，多家镁厂至今尚未恢复生产，使得镁锭由供应过剩出现了一定程度的供应偏紧。从镁锭的近几个月的月度产量数据也可以看出一些端倪。 4月镁锭产量依然维持环比增加的态势。SMM数据显示，2023年4月中国镁锭产量为7.0万吨，环比增加5.3%，同比下降17%，累计产量26.9万吨，累计同比下降20%。因政策端影响，4月国内镁价出现爆发式跳涨，叠加前期镁价以长期低位下行，需求端库存处于低位，恐慌情绪带动下，下游需求集中涌现，原镁利润高位令镁厂维持较高的生产积极性，国内原镁整体产量较上月增加5%。 5月镁锭产量环比下降明显。SMM数据显示，2023年5月中国镁锭产量为5.8万吨，环比减少-17.3%，同比下降32.7%，累计产量32.7万吨，累计同比下降22.6%。随着镁锭主产区兰炭整改政策的落地，主产区减供效应明显，加之下游需求低迷，镁价持续下行调整，工厂主动减产的情况也有出现，供应端产量呈现整体下调的状况。从目前工厂的排产计划了解，受下游需求持续低迷影响，供应端主动减产的情况或进一步扩大。 6月镁锭产量延续环比下行的态势。SMM数据显示，2023年6月中国镁锭产量为5.3万吨，环比下降9%，同比下降35.3%，累计产量38万吨，累计同比下降24.6%。6月主产区镁厂整改政策已经落地，主产区减供效应明显，镁市供应过剩的局面得到有效缓解。 7月份，不仅主产区产量未恢复高产，新疆地区某工厂也进行了停产检修，使得镁锭产量延续了5月与6月的下降态势。SMM数据显示，2023年7月中国镁锭产量为5.1万吨，环比下降3.1%，同比下降26.48%，累计产量43万吨，累计同比下降24.9%。7月国内主产区产量受兰炭整改影响产量持续低位运行，同时新疆地区某工厂停产检修耗时一个月，现已恢复生产，国内整体产量较上月下降接近2000吨。 进入8月，受镁价高位上行的影响，虽然主产区以外的其他产区产量增加的影响，2023年8月中国镁锭产量为5.4万吨，环比上升6.6%， 同比下降26.4%，累计产量48.5万吨，累计同比下降25%。8月主产区镁厂受兰炭设备整改影响，区域产量持续低位运行，目前尚无相关复产文件出台，供应端惜售情绪浓厚。受镁价高位上行影响，其他地区产量增产明显，8月镁锭产量较上月环比增长6.6%。 考虑到主产区复产时间尚不确定且市场迎来“金九银十”传统旺季，市场预期普遍向好，供应端维持较高的生产积极性，预计9月国内镁锭产量维持增长态势，约为5.6万吨。 由供应过剩转向供应偏紧 镁锭两个多月涨20.95% 》点击查看SMM镁现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 最近镁价连番上涨，以SMM镁锭9990（府谷、神木）的价格走势为例，据SMM报价显示，9月8日，其价格报24200-24300元/吨，均价为24250元/吨。从其均价的历史走势来看，在其均价触及6月21日20050元/吨的低点之后，镁价受主产区兰炭整改多家镁厂停产带来的产量减少、部分镁厂的高库存压力逐渐得到缓解以及月底外贸交单等因素的影响，镁价便开始了缓步上移之路，虽然中间偶有下跌，但其整体上涨的趋势不曾改变，进入8月，随着镁产量此前5月到7月三个月的持续下降，镁也由供应过剩逐渐进入了供应偏紧的状态，尤其是进入9月，传统行业旺季金九银十的预期再起，使得镁价更是自9月5日便连连上涨。而9月8日的均价24250元/吨与6月21日的均价低点20050元/吨相比，其均价两个多月的时间里上涨了4200元/吨，涨幅为20.95%。 后市：镁价或将维持震荡上行的态势 据SMM最新了解，从近两天市场成交来看，镁锭8日主要成交范围在24200元/吨-24300元/吨，镁价近来的连番上涨，使得成交跟进有限。部分外贸商受船期临近影响，不得不高价采买补货导致亏损严重。某大型贸易商表示，受主产区复工时间不定影响，随着下游需求旺季的到来，镁市看涨情绪浓厚，下游议价能力较为有限。 对于镁价后市，SMM认为，考虑到主产区复产时间尚不明朗，供应端惜售情绪明显，随着后续下游阶段性的补货动作以及需求旺季的到来，后续镁价或维持震荡上行的态势。SMM将持续关注主产区何时复产的消息以及现货成交变化。 推荐阅读： 》高位上跳 镁价触及25500元/吨【SMM镁锭现货快报】

首创证券点评云海金属的研报显示： 核心观点 镁价回落，H1利润同比下滑。2023年H1公司实现营业收入35.33亿元，同比-28.85%；实现归母净利润1.21亿元，同比-75.86%；扣非后归母净利润1.11亿元，同比-77.28%。其中，Q2实现营业收入18.39亿元，同比-25.34%；实现归母净利润0.71亿元，同比-64.45%；扣非后归母净利润0.65亿元，同比-66.62%。 拟投建硅铁合金项目，有助于进一步降本增效。云海金属为镁行业一体化龙头企业，已构建“白云石开采-原镁冶炼-镁合金熔炼-镁合金精密铸造、变形加工-镁合金再生回收”的完整镁产业链，镁合金的市场占有率在40%以上。公司自主研发的大罐竖罐镁冶炼技术、镁合金熔炼净化技术和镁合金成型技术等，均处于行业领先水平。子公司巢湖云海镁业有限公司拥有8864.25万吨白云石的采矿权，合资公司安徽宝镁轻合金有限公司拥有131978.13万吨白云石的采矿权。公司拟投建年产30万吨高品质硅铁合金项目，硅铁作为原镁生产的重要原材料，在成本中占比较大，项目建成后将进一步降低生产成本。规模优势、技术优势及产业链协同助力公司打造低成本、高竞争力。 多项目投产在即，打造高成长性。巢湖5万吨原镁项目、安徽青阳30万吨原镁和30万吨镁合金项目、安徽铝业15吨铝挤压型材项目2023年底前建成。公司规划到2025年形成原镁产能50万吨，镁合金产能50万吨，具备高成长性。 镁下游应用持续拓宽，镁建筑模板有望加速。2023年上半年公司成功开发了国内外传统汽车及新能源汽车的仪表盘支架、座椅支架及车载电子等新项目，还成功试制出一体化车身铸件和电池箱盖两类超大型新能源汽车结构件，两个产品的投影面积均大于2.2m2。超大型镁合金结构件的试制成功，有力推动了镁合金在大型复杂结构领域的进一步大规模应用，助力公司在超大型镁合金压铸件的开发和应用上的发展。公司持续加大与相关建筑建设类央企的合作，推动镁合金建筑模板的示范化应用，上半年已经与部分国企达成合作意向并实质性取得订单。与铝建筑模板相比，镁模板重量更轻，耐碱不易被水泥腐蚀，且具有良好的经济性，未来镁建筑模板应用有望加速。目前公司镁储氢中试生产线设备逐步安装到位，预计四季度开始试产。经过前期的市场开发，已与部分国内先进的镁储氢公司达成合作意向。 投资建议：青阳、巢湖项目投产后公司原镁产能将实现跨越式增长，同时公司受益于下游镁建筑模板及汽车轻量化用镁渗透率提升，业绩有望保持高增长。预计公司2023-2025年营业收入分别为111.02/185.72/271.27亿元，同比增长21.93%/67.29%/46.07%；归母净利润分别为4.07/11.68/24.99亿元，同比增长-33.46%/187.02%/114.05%；EPS分别为0.63/1.81/3.87元/股。维持“买入”评级。 风险提示：镁价大幅回落，项目建设进度不及预期，需求增长不及预期

据陕西省工信厅消息：陕西省坚持把重点产业链提升作为工业高质量发展的关键抓手，全省24条重点产业链稳步提升，产业优势不断凸显，众多产业领跑国内，今年前7月累计实现产值6708.3亿元，同比增长2.9%。 为推进产业链稳步提升，带动实现高质量发展，我省先后出台《关于进一步提升产业链发展水平的实施意见》《提升全省重点产业链发展水平若干政策措施》，通过建立链长制，完善工作机制，在链式创新、链式招商、链式服务上加力提效。全省24条产业链亮点纷呈。其中，新能源汽车产业高速发展，2022年新能源汽车产量突破百万辆，增速全国第一；今年前7月产量51.5万辆，同比增长39.5%，产量居全国第3位。 太阳能光伏产业全国领先 隆基绿能成为全球最大的单晶硅光伏产品制造企业和国际单晶硅片标准的制定者，市场占有率、品牌影响力均列全球首位；杨凌美畅金刚石线年产能达4500万公里，出货量全球第一；行业内15个企业和项目入选国家智能光伏试点示范名单，数量全国第一。 半导体产业规模位居全国前列 西安市集成电路产业集群入选第一批国家战略性新兴产业集群；三星西安工厂闪存芯片产能约占全球产能的15%，成为全球重要的闪存芯片生产基地；奕斯伟12英寸大硅片项目产能全国第一。 航空产业集群化发展 西飞、西航、陕飞等龙头企业在运输机、航空发动机方面优势突出；西安航空产业集群入选第一批国家先进制造业集群；无人机产业高速发展，在全国处于优势行列。 装备制造业向中高端迈进 西电集团特超高压输变电装备全国领先，170kA（千安）发电机断路器成套装置国际领先；秦川集团数控磨齿机、螺杆磨床市场占有率国内第一；宝鸡石油机械公司2000米至12000米系列自动化钻机国际领先；西安煤矿机械公司世界首台10米超大采高智能化采煤机投入使用；铂力特成为国内最大的金属增材制造企业。 现代煤化工产业领跑全国 煤制甲醇产能达1745万吨/年，居全国前列；煤制烯烃产能达450万吨/年，居全国第一；国能榆林化工5万吨生物可降解材料项目、延长集团50万吨煤基合成气制乙醇项目为全球首例；陕煤180万吨煤制乙二醇项目、50万吨煤焦油制环烷基特种油品项目全球规模最大。 新材料产业特色化发展 钛材加工量占全国的65%，原镁产量占全国的60%、全球的50%；核级锆材研发、生产、检测能力国内领先；钼金属精深加工世界第三、亚洲第一；陶瓷基复合材料研发生产技术达到世界先进水平。 生物医药产业不断壮大 西安杨森营业收入突破百亿元，居全国医药工业百强29位；西安大医集团多模式一体化放疗设备达到国际先进水平；西安眼得乐高端可折叠人工晶状体，处于世界领先水平；培育华蟾素胶囊、生血宝合剂等单品种年销售额过亿元优势产品106个。

2023年8月31日，美国国际贸易委员会（ITC）对进口自中国的颗粒状纯镁（Pure Granular Magnesium）作出第四次反倾销日落复审产业损害肯定性终裁，裁定若取消现行反倾销措施，在合理可预见期间内，涉案产品的进口对美国国内产业造成的实质性损害可能继续或再度发生。根据终裁结果，本案现行反倾销措施继续有效。 2000年11月14日，美国对进口自以色列、俄罗斯联邦和中国的颗粒状纯镁发起反倾销调查。2001年9月27日，美国对中国颗粒状纯镁作出反倾销终裁。2001年11月19日，美国商务部正式对中国的颗粒状纯镁征收反倾销税。此后，美国先后进行了三次日落复审，并分别于2007年3月26日、2012年10月17日和2018年3月12日，三次延长了征税期限。2023年2月1日，美国商务部对进口自中国的颗粒状纯镁发起第四次反倾销日落复审调查。2023年6月6日，美国商务部对进口自中国的颗粒状纯镁作出第四次反倾销快速日落复审终裁。 （编译自：美国国际贸易委员会官网） （潘晓君编译） （赵广霞校对） 原文：https://www.usitc.gov/press_room/news_release/2023/er0831_64281.htm 点击查看连接详情： 》美国对颗粒状纯镁作出第四次反倾销日落复审产业损害终裁