SMM1月26日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属普跌，沪锡涨0.47%。沪铜跌0.04%。沪镍跌0.21%。沪铅跌0.51%。沪铝平于20275元/吨，沪锌跌1.2%。此外，氧化铝跌0.22%。 隔夜黑色系均飘红，铁矿涨0.69%，不锈钢涨0.46%，螺纹钢涨0.51%，热卷涨0.26%。双焦方面：焦煤涨0.09%，焦炭涨0.86%。 隔夜LME金属涨跌互现，伦锌跌0.81%，伦锡涨0.84%，伦镍跌0.56%。伦铅跌0.62%，伦铝涨0.3%。伦铜涨0.4%。 隔夜贵金属方面：COMEX黄金涨0.45%，盘中最高涨至2794.8美元/盎司，逼近2024年10月份创下的历史高点2801.8美元/盎司，其周线四连阳，本周周线涨1.04%；COMEX白银涨0.64%，其周线两连跌，本周周线跌0.32%。隔夜沪金涨0.31%，盘中刷新历史新高至651.9元/克，其周线五连阳，本周周线涨1.07%；隔夜沪银涨0.6%，其本周周周线跌1.22%。 截至1月26日8:28分，隔夜收盘行情 》1月24日SMM金属现货价格 宏观面 国内方面： 【李强：要更加主动靠前发力，各项工作不等不靠、能早则早、紧抓快办，促进经济持续回升向好】 中共中央政治局常委、国务院总理李强1月22日在安徽大别山革命老区看望慰问基层干部群众，向大家致以新春祝福。结束看望慰问活动后，李强23日在合肥主持召开座谈会，听取部分省、市、县、乡（镇）政府主要负责同志对《政府工作报告》稿和政府工作的意见建议，要求各级政府深入落实党中央决策部署，鼓足干劲、担当作为，抓好本地经济社会发展工作，努力创造实实在在的业绩。要更加主动靠前发力，各项工作不等不靠、能早则早、紧抓快办，促进经济持续回升向好。 【证监会印发促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案】 证监会近日印发《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》。《行动方案》的主要目标是，推动资本市场指数化投资规模和比例明显提升，加快构建公募基金行业主动投资与被动投资协同发展、互促共进的新发展格局；强化指数基金资产配置功能，稳步提升投资者长期回报，为中长期资金入市提供更加便利的渠道，助力构建资本市场“长钱长投”生态，壮大理性成熟的中长期投资力量。 》点击查看详情 【商务部等8部门：稳定和扩大汽车消费 鼓励相关地区优化汽车限购限行措施】 商务部等8部门印发关于开展汽车流通消费改革试点工作的通知，其中提到，稳定和扩大汽车消费。探索建立本地区汽车促消费部门联动机制，加强定期会商、协作联动，打好政策“组合拳”，形成工作合力。鼓励相关地区优化汽车限购限行措施，推进购车指标精细化差异化管理，综合运用经济、技术等多种方式，探索逐步放宽或取消限购政策，更好满足居民汽车购买需求。探索建立低碳排放区，引导鼓励节能型汽车和新能源汽车消费。探索基于车、路、网、云、图等高效协同的自动驾驶技术多场景应用，加快智能网联汽车技术突破和产业化发展，培育壮大智能网联新能源汽车消费。结合本地汽车及关联产业发展实际和消费特色，创新举办汽车促消费活动，支持汽车展销进商圈、进公园、进文化场所、进体育馆，促进汽车商旅文体健融合发展。 【房地产税收新政策实施首月新增减免税116.9亿元】 国家税务总局发布的最新数据显示，自2024年12月1日起全国开始实施房地产交易契税优惠等税收减免新政策，政策实施首月，减税红利持续释放，促进房地产市场平稳健康发展。数据显示，房地产税收新政策实施首月，全国购房家庭新增减免税116.9亿元。 【国补扩容拉涨消费热情！3C产品销量翻倍 消费电子产业链迎来新机遇】 1月20日以来，全国多个地方启动3C产品购新补贴政策，最高立减500元。财联社记者多方采访获悉，新一轮“国补”上线对数码产品销量提振效应显著。广州某手机品牌门店工作人员称，“平常销量也就两三台，国补出来后日卖二三十台。”苏宁易购提供的数据显示，各地门店客流量在政策落地首日提升3倍，手机、平板电脑销售均同比增长330%以上。（财联社） 【崔东树：全国乘用车市场2024年12月末库存305万台、库存59天】 乘联分会秘书长崔东树表示，今年全国乘用车市场仍处于强力去库存周期，从年初主动去库存延续到8月份，9-12月处于被动去库存的阶段。在预期刺激政策带来的观望消退、以旧换新政策拉动各地消费热情释放后，12月厂家稳定产量应对市场风险，12月的新能源走势较好。2024年12月月末全国乘用车库存305万台，较上月下降15万台，较2023年12月下降76万台，且较2022年12月低53万台。目前的政策退出带来厂商的总体谨慎，年末结束前的生产相对减速。目前的燃油车市场低迷带来厂商的总体谨慎，年末冲刺前的生产仍收缩明显。由于2025年1-3月销量预测低于2024年12月—2025年2月的均值，因此2024年12月底的库存与未来3个月销量综合预估的现有库存支撑未来销售天数在59天，相对于2022年12月的76天和2023年12月的70天，均下降较大，总体库存压力不大。（财联社） 美元方面： 市场押注美国关税可能不会像之前担心的那样大规模或广泛，美元走软，隔夜美元指数跌0.64%，收报107.46。周线方面：美元指数周线两连跌，本周跌幅为1.78%，创下自2023年11月17日当周以来最大单周跌幅。美联储下周将召开会议。市场预计美联储在周三结束为期两天的会议时将维持利率不变，但市场将关注任何可能在3月降息的线索，前提是通胀继续放缓，接近2%的目标。周五的数据显示，价格压力上升之际，1月美国企业活动放缓至九个月来的最低水平，但12月美国成屋销售升至10个月最高水平。美国1月消费者信心减弱，为六个月来首次，消费者担心劳动力市场，以及商品价格可能会上涨。此外，美国1月标普全球服务业PMI初值52.8，预期56.5，前值56.8；1月标普全球制造业PMI初值50.1，预期49.7，前值49.4。 美元兑离岸人民币方面： 随着美元走软，人民币走高，隔夜美元兑离岸人民币跌0.6%，收报7.2440，盘中最低触及7.2356。周线方面：美元兑离岸人民币周线两连跌，本周周线跌幅为1.34%. 其他货币方面： 市场参与者预计今年欧元区和美国将进行一系列降息，美国联邦储备委员会预计降息两次，每次25个基点；欧洲央行预计降息四次。美国劳动力市场去年虽仍强劲但有所减弱，欧元区经济在进一步宽松货币政策下有望表现更好。两大央行共同目标是年通胀率2%，但最新数据显示大西洋两岸通胀呈横盘甚至上升趋势。能源价格上涨和广泛贸易冲突可能给通胀带来额外上升压力，尽管预计两大央行会进一步降息，但降息程度存在不确定性。（汇通财经） 一项调查显示，欧元区企业活动在新年伊始适度恢复增长，1月服务业活动稳定制造业长期低迷的态势有所缓解，这提振了欧元。（文华财经） 日元在震荡交投中小幅上涨，此前日本央行将利率上调至2008年全球金融危机以来的最高水平，并上调了通胀预测，日本央行总裁植田和男表示，随着工资和物价涨幅扩大，日本央行将继续加息，但并未就未来加息的时机和步伐提供什么线索。（文华财经） 宏观方面： 【世界经济论坛年会闭幕 呼吁合作应对挑战】 世界经济论坛2025年年会当地时间24日在瑞士达沃斯落下帷幕。与会人士普遍认为，面对地缘政治、宏观经济、气候变化等领域的全球挑战，合作才是应对之道。世界经济论坛总裁博尔格·布伦德在年会最后一场分论坛上说，全球地缘政治和宏观经济格局正经历重大改变，迫切需要国际社会找到解决方案以推动经济增长、减少碳排放、结束冲突，在这些问题上取得进展的唯一方法是共同努力。 下周将公布中国1月官方制造业PMI、中国12月规模以上工业企业利润年率、德国1月IFO商业景气指数、美国12月营建许可月率修正值、美国12月季调后新屋销售年化总数、美国12月耐用品订单月率初值、美国1月谘商会消费者信心指数、澳大利亚12月统计局CPI年率、澳大利亚第四季度CPI季率、澳大利亚第四季度CPI年率、德国2月Gfk消费者信心指数、欧元区12月季调后货币供应M3年率、美国12月批发库存月率初值、加拿大1月29日央行隔夜贷款利率、美国联邦基金利率目标上限、美国联邦基金利率目标下限、新西兰12月贸易帐、中国香港1月30日基本利率、法国第四季度GDP年率初值、德国第四季度季调后GDP季率初值、德国第四季度未季调季度GDP年率初值、欧元区第四季度季调后GDP季率初值、欧元区第四季度季调后GDP年率初值、欧元区12月失业率、欧元区1月经济景气指数、欧元区1月工业景气指数、欧元区1月欧洲央行主要再融资利率、欧元区1月欧洲央行存款机制利率、欧元区1月欧洲央行边际贷款利率、美国第四季度实际GDP年化季率初值、美国第四季度GDP价格指数季率初值、美国第四季度核心PCE物价指数年化季率初值、美国截至1月25日当周初请失业金人数、欧元区1月消费者信心指数初值、日本12月失业率、日本1月东京CPI年率、德国12月实际零售销售月率、德国1月季调后失业率、欧元区12月欧洲央行1年期和3年期CPI预期、德国1月CPI年率初值、美国12月PCE物价指数年率、美国12月核心PCE物价指数年率、美国1月芝加哥PMI等数据。 此外，下周 值得关注的是 加拿大央行公布利率决议和货币政策报告；美联储FOMC公布利率决议；美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会；欧洲央行公布利率决议；欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会；土耳其央行发布最新一期的会议纪要。 1月27日，悉尼证券交易所 澳洲国庆日 休市一日；台湾证券交易所 春节 休市一日；上金所、上期所、郑商所、大商所 除夕前夕 无夜盘交易；河内证券交易所 春节 休市一日；首尔证券交易所 临时假日 休市一日。 1月28日：首尔证券交易所 农历新年 休市一日；台湾证券交易所 春节 休市一日；沪深及北交所、国内期货交易所 除夕 1月28日（星期二）至2月4日（星期二）休市；香港交易所 除夕 交易半日，12时08分与12时10分之间随机收市，南、北向交易关闭；河内证券交易所 春节 休市一日。 1月29日：首尔证券交易所 农历新年 休市一日；台湾证券交易所 春节 休市一日；沪深及北交所、国内期货交易所 春节 休市；香港交易所 春节 休市一日，南、北向交易关闭；河内证券交易所 春节 休市一日。 1月30日：首尔证券交易所 农历新年 休市一日；台湾证券交易所 春节 休市一日；沪深及北交所、国内期货交易所 春节 休市；香港交易所 春节 春节 休市一日，南、北向交易关闭；河内证券交易所 春节 休市一日。 1月31日：台湾证券交易所 春节 休市一日；沪深及北交所、国内期货交易所 春节 休市；香港交易所 春节 春节 休市一日，南、北向交易关闭。 原油方面： 隔夜两油期货均微跌，美油跌0.03%，布油跌0.09%。周线方面，美油期货周线告别此前的四连阳，出现下跌，本周跌幅为3.61%，布油周线收阴线，本周跌幅为4.08%，结束连续四周的涨势。此前美国领导人宣布提高国内原油产量的全面计划，同时要求石油输出国组织(OPEC)采取行动降低原油价格。 StoneX分析师Alex Hodes周五在一份报告中称，美国对俄罗斯和伊朗这两个主要产油国实施严厉制裁的威胁，可能会破坏美国新一届政府降低能源成本的目标。IG市场策略师Yeap Jun Rong表示，随着人们的注意力转向可能在2月份实施新关税的时间表，鉴于对全球增长和石油需求前景的潜在负面影响，市场可能会保持谨慎。他补充道，交易员预计油价将在每桶76.50-78美元之间。 美国能源信息署(EIA)称，上周美国原油库存创下自2022年3月以来的最低水平。EIA数据显示，截至1月17日当周，美国原油库存下滑100万桶，至4.117亿桶，此前受访分析师预期为下滑约160万桶。 　　 美国能源服务公司贝克休斯(Baker Hughes)周五在其备受关注的报告中表示，美国能源公司本周连续第三周削减石油和天然气钻机数量，创2021年12月以来最低。数据显示，截至1月24日当周，未来产量的先行指标--美国石油和天然气钻机总数减少了4座，降至576座。（文华财经） 推荐阅读： 》【SMM公告】春节假期SMM价格暂时停报 印尼镍价格指数继续更新 》安稳过春节！ “央妈”8个交易日在公开市场净投放22110亿元【SMM专题】 》春节假期已至 铜线缆企业开工率大幅下滑【SMM分析】 》节前沪铝重心下移 下游多进入假期市场成交清淡【SMM铝晨会纪要】 》临近春节氧化铝成交清淡 节后价格预计保持下降区间【SMM氧化铝早评】 》国产铝土矿产量维持低位 供需维持紧平衡铝土矿库存维持低位【SMM分析】 》市场交易活跃度极低 铅价维持震荡态势【SMM铅晨会纪要】 》再生铅炼厂春节停产与复产预期分析【SMM分析】 》伦锌重心下行 录得四连阴【SMM晨会纪要】 》春节假期前一周 锌下游各板块开工率大跌【SMM分析】 》国内市场展现供需双弱 现货市场成交暂停 【SMM锡晨会纪要】 》【SMM分析】两地精炼锡冶炼企业开工率下滑至低点 国内现货市场已经停滞 》本周精炼镍盘面大幅回落 市场成交清淡【SMM分析 】 》镍铁厂处于成本倒挂状态 维持刚需采购【SMM镍晨会纪要】 》【SMM钢铁晨会纪要】商家陆续放假 市场成交氛围冷清 》【SMM分析】2024年白银全年出口量持续加码 进口银锭量出乎意料

SMM1月24日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普涨。沪铜涨0.37%，沪铝涨0.52%。沪铅和沪锌涨幅均在0.2%以内。沪镍跌1.11%，沪锡跌0.75%。 此外，氧化铝跌2.6%。碳酸锂跌0.15%，工业硅跌1.95%。多晶硅主力期货跌1.19%。 》上期所：春节期间调整部分品种涨跌停板幅度与保证金水平 》2025春节休市日历来了！A股连休8天 港股除夕下午休市 黑色系多飘绿，铁矿涨0.06%，螺纹跌0.74%、热卷跌0.75%，不锈钢跌0.34%。双焦方面，焦煤跌2.01%，焦炭跌2.36%。 外盘金属方面，截至11:45分，外盘基本金属普涨。伦锡涨0.64%。伦铜涨0.52%，伦铝涨0.91%，伦镍微跌，伦锌涨1.14%，伦铅涨0.77%。 贵金属方面，截至11:45分，COMEX黄金涨0.55%；COMEX白银涨1.24%。国内方面，沪金涨0.39%，沪银微涨。据中国黄金协会最新统计数据显示：2024年，国内原料产金377.242吨，比2023年增加2.087吨，同比增长0.56%，其中，黄金矿产金完成298.408吨，有色副产金完成78.834吨。另外，2024年进口原料产金156.864吨，同比增长8.83%，若加上这部分进口原料产金，全国共生产黄金534.106吨，同比增长2.85%。2024年，我国大型黄金集团境外矿山实现矿产金产量71.937吨，同比增长19.14%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌2.45%，报1431.5点。 截至1月24日11:45分，部分期货午间行情: 》1月24日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 2025年1月24日讯：今日仓单价格64到78美元/吨，QP2月，均价较前一交易日持平；提单价格54到68美元/吨，QP2月，均价较前一交易日持平；EQ铜（CIF提单）4美元/吨到18美元/吨，QP2月，均价较前一交易日持平，报价参考1月下旬及2月上旬到港货源。日内进口比价对沪铜2502合约-600元/吨附近，伦铜3M-Feb为C77.66美元/吨，2502月date与2503月date 至C37美元/吨附近。日内比价大幅走跌，加上节内市场报盘冷清，仅零星火法提单成交，整体重心明显回落。 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【商务部：2025年将升级商品消费稳住消费大盘 推动“人工智能+消费”】 商务部副部长盛秋平今日在发布会表示，培育新型消费，增强消费动能。推进首发经济、银发经济、冰雪经济，推动“人工智能+消费”，发展数字消费、绿色消费、健康消费。持续推动绿色消费，深入开展新能源汽车、绿色智能家电下乡，2024年，新能源乘用车零售量首次突破1000万辆，增长40.7%。限额以上单位家电零售额突破了1万亿元，创历史新高。 》点击查看详情 【2024年电网工程完成投资6083亿元 同比增长15.3%】 1月21日，国家能源局发布2024年全国电力工业统计数据。2024年，全国6000千瓦及以上电厂发电设备累计平均利用3442小时，比上年同期减少157小时；全国主要发电企业电源工程完成投资11687亿元，同比增长12.1%；电网工程完成投资6083亿元，同比增长15.3%。 》点击查看详情 【央行开展1年期MLF操作2000亿元】 央行公告，为保持银行体系流动性充裕，2025年1月24日，人民银行开展2000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限1年，最高投标利率2.20%，最低投标利率1.80%，中标利率2.00%。操作后，中期借贷便利余额为42940亿元。 【央行公开市场净投放1790亿元】 央行今日进行2840亿元14天期逆回购操作，中标利率为1.65%，与此前持平。因今日有1050亿元7天期逆回购到期，实现净投放1790亿元。 ► 1月24日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1705元 美元方面: 截至11:45分，美元指数跌0.29%，报107.84。因有关美国贸易政策的不确定性使美元失去动力，叠加日本央行加息25个基点也使得美元走低。此前美国政府呼吁立即降息，同时没有就关税问题作出明确表态，而市场则在等待全球多家央行宣布政策决定。美国联邦储备理事会(美联储/FED)和欧洲央行将分别于下周三和周四做出利率决定。根据芝加哥商品交易所集团（CME）的FedWatch工具，交易员认为美联储在1月28-29日会议上维持利率不变的可能性为99.5%。 其他货币方面： 【日本货币政策利率上调25个基点至0.5%左右 达到约17年来最高水平】 日本央行当地时间24日在货币政策会议上作出决定，将日本的货币政策利率从0.25%左右提升至0.5%左右。该利率也因此达到自2008年10月以来，时隔约17年，日本货币政策利率的最高水平。日本央行表示，如果经济和价格走势符合预期，将继续提高政策利率。日本的实际利率处于非常低的水平；经济活动面临的风险总体上是平衡的。预计2024财年核心CPI料为2.7%，之前预估为2.5%。（财联社） 在日本央行加息25个基点之后，日元走高，美元兑日元出现下跌，截至1月24日11:50分，美元兑日元跌0.34%，报155.5448。不过，据外媒分析报道，日本央行加息几乎完全被市场消化，市场定价的加息概率仅略低于100%。因此，日本央行对利率前景的指引对日元的影响比加息行动更重要。鉴于日本央行固有的鸽派偏见，其存在鸽派加息的风险。日元可能在日本央行加息时波动较大。围绕美国政治的不确定性可能会使日本央行保持谨慎。鉴于加息已被定价，日元被抛售的可能性越来越大。（汇通财经） 》日本央行如预期加息：区区25个基点 就令利率创下近17年高位 数据方面: 今日将公布法国1月SPGI制造业PMI初值、德国1月SPGI制造业PMI初值、欧元区1月SPGI制造业PMI初值、英国1月SPGI服务业PMI初值、美国1月SPGI制造业PMI初值、美国12月成屋销售年化总数、美国1月密歇根大学消费者信心指数终值等数据。值得关注的是：美国总统特朗普以视频形式发表达沃斯演讲；日本央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会；欧洲央行行长拉加德发表讲话；达沃斯世界经济论坛年会举行，至1月24日；日本央行公布利率决议和经济前景展望报告。 原油方面: 截至11:45分，原油期货小幅下跌，其中，美油跌0.17%，布油跌0.18%。周四在瑞士达沃斯世界经济论坛上发表演讲时表示，美国新总统表示将要求OPEC降低油价。分析师表示，美国关税政策的不确定性，以及政府可能敦促美国提高石油产量，也对原油期货价格构成压力。但美国原油库存下降限制了油价的进一步跌幅。 美国能源信息署(EIA)数据显示，上周美国原油库存创下自2022年3月以来最低水平。由于周一适逢美国假期，EIA报告晚一天发布。报告显示截至1月17日当周，美国原油库存减少100万桶，至4.117亿桶，连续第九周下降。俄克拉荷马州库欣交割中心的原油库存减少了14.8万桶，降至2,070万桶，分析师和市场参与者警告说，这一水平已接近运营最低水平。（文华财经） 现货市场一览: ► 春节将至沪铜现货成交清淡 社会面持续垒库【SMM沪铜现货周评】 ► 比价大幅走差 现货成交重心回落【SMM洋山铜现货】 ► 进入春节假期 市场交投清淡【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：现货市场供需两淡 今日精铅成交冷清【SMM铅午评】 ► 上海锌：临近春节假期 市场交投清淡【SMM午评】 ► 广东锌：市场成交氛围冷清 今日升水走低【SMM午评】 ► 【SMM简析】本周铁矿石价格偏强震荡 预计下周将延续 ► 【SMM热点】（2024年钢材出口情况回顾--品种篇）历史第二！！ 24年各品种钢同比增速均有所提升 ► 【SMM热点】（钢材出口情况回顾—区域篇及展望）2024年钢材出口同比增长22.7% 对越南出口总量仍处领先地位 ► 废料回收开工率提升 1月中重稀土氧化物产量环比变化不大【SMM分析】

SMM1月24日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属涨跌互现，沪铅涨0.3%。沪锡跌0.92%。沪镍跌0.64%。沪铜涨0.25%。沪铝微涨。沪锌跌0.46%。此外，氧化铝跌1.96%。 隔夜黑色系均飘绿，铁矿跌0.62%，不锈钢跌0.15%，螺纹钢跌0.48%，热卷跌0.4%。双焦方面：焦煤跌2.31%，焦炭跌2.22%。 隔夜LME金属近全线下跌，伦铜涨0.15%。伦锌跌1.91%，伦锡跌0.92%，伦镍跌0.5%。伦铅跌0.92%，伦铝跌0.17%。 隔夜贵金属方面：COMEX黄金跌0.32%，COMEX白银跌1.83%。沪金涨0.11%，沪银跌1.12%。 截至1月24日8:11分，隔夜收盘行情 》1月23日SMM金属现货价格 宏观面 国内方面： 【商务部：将有序扩大我国商品市场对外开放 把中国超大规模市场打造成为世界共享大市场】 商务部1月23日召开例行新闻发布会。美国国际市场新闻社记者问：国务院副总理丁薛祥近日在世界经济论坛上表示，中国将通过进口更多优质产品和服务促进贸易平衡。今年商务部将如何支持进口？如何评估2025年的进口的前景？商务部新闻发言人何亚东表示，中国市场容量大、层次多、潜力巨大的特点没有变，实施积极有效进口政策的态度没有变，我们将有序扩大我国商品市场对外开放，落实好对所有已建交的最不发达国家100%税目产品零关税待遇，继续发挥进博会、消博会以及广交会进口展这些重要展会平台促进作用，推动培育国家进口贸易促进创新示范区，不断提升进口贸易便利化水平，挖掘进口潜力，把中国超大规模市场打造成为世界共享大市场，为全球经济发展注入新动能。（财联社） 【中汽协：截至2024年12月底 我国电动汽车充电设施总数同比增长49.1%】 据中国汽车工业协会充换电分会，截至2024年12月底，我国电动汽车充电设施总数达到1281.8万台，同比增长49.1%；其中公共充电设施357.9万台，私人充电设施923.9万台。2024年1-12月，我国电动汽车充电设施增量为422.2万台，月均增长35.2万台。 美元方面： 隔夜美元指数跌0.09%，收报108.15。美国领导人呼吁降低利率，但未就关税问题作出明确表态，市场等待全球央行新一轮政策宣布。美国领导人在世界经济论坛上发表讲话时强调了其扭转通胀的承诺，宣布希望立即降息。他还敦促其他国家采取类似措施，应对全球经济挑战。不过，根据CME FedWatch Tool，交易员认为美联储在1月28-29日的会议上维持利率不变的可能性为99.5%。周四公布的数据显示，上周美国出清失业金人数仅小幅上升，表明1月份就业增长仍稳健。 其他货币方面： 美联储和欧洲央行将分别于下周三和周四做出利率决定。市场认为欧洲央行在会议上降息的可能性接近96%，该央行决策者最近的言论表明可能会降息。（文华财经） 市场已几乎完全计入日本央行在1月会议上加息的可能性（94%）。因此，日本央行对利率前景的指引将比加息本身对日元的影响更大。鉴于日本央行一贯的鸽派倾向，此次加息可能伴随鸽派言论，导致日元走弱。美国政治的不确定性也可能使日本央行保持谨慎。（汇通财经） 宏观方面： 今日将公布日本1月24日央行政策基准利率、法国1月SPGI制造业PMI初值、德国1月SPGI制造业PMI初值、欧元区1月SPGI制造业PMI初值、英国1月SPGI服务业PMI初值、美国1月SPGI制造业PMI初值、美国12月成屋销售年化总数、美国1月密歇根大学消费者信心指数终值等数据。值得关注的是：美国总统特朗普以视频形式发表达沃斯演讲；日本央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会；欧洲央行行长拉加德发表讲话；达沃斯世界经济论坛年会举行，至1月24日；日本央行公布利率决议和经济前景展望报告。 原油方面： 隔夜两油期货均下跌，美油跌1.54%，布油跌1.25%。此前美国敦促沙特阿拉伯和OPEC降低石油成本。美国关税和能源政策将如何影响全球经济增长和能源需求的不确定性也拖累了油价。 国际战略研究中心(CSIS)能源安全高级研究员Clay Seigle称：“美国要求降低油价的呼吁自然会受到消费者和企业的欢迎，但美国石油行业和其他全球供应商却对此持谨慎态度。”他补充称，能源行业一直呼吁增加对全球石油和天然气项目的投资，但油价下跌可能会引发对新项目经济性的担忧。 美国能源信息署（EIA）周四称，即使炼油活动放缓，美国原油库存上周仍下滑至2022年3月以来的最低水平。但降幅小于分析师的预期。EIA称，馏分油库存也有所下降，而汽油库存则有所上升。 周一，美国宣布全国能源进入紧急状态，意在减少对能源基础设施和项目的环境限制，并放宽对新运输和管道基础设施的许可。（文华财经）

SMM1月23日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属全线飘绿。沪铜跌0.69%，沪铝跌0.96%。沪铅跌0.12%，沪锌跌1.78%。沪镍跌2.7%，沪锡跌0.97%。 此外，氧化铝跌0.34%。碳酸锂涨0.66%，工业硅涨1.36%。多晶硅主力期货微涨。 黑色系多飘红，铁矿涨0.38%，螺纹涨0.6%、热卷涨0.52%，不锈钢跌0.61%。双焦方面，焦煤涨0.22%，焦炭涨1.74%。 外盘金属方面，截至11:37分，外盘基本金属全线下跌。伦锡跌1.05%。伦铜跌0.64%，伦铝跌0.97%，伦镍跌0.62%，伦锌跌1.34%，伦铅跌0.71%。 贵金属方面，截至11:37分，COMEX黄金跌0.39%；COMEX白银跌0.78%。国内方面，沪金涨0.34%，沪银跌0.83%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨4.01%，报1474点。 截至1月23日11:37分，部分期货午间行情: 》1月23日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 山东地区本周升贴水持续低位运行，本周四山东地区现货升贴水均价报至贴水300元/吨。具体来看，随着春节假期的临近，下游备货已结束。本周省内加工企业采购需求明显下降，即使持货商低价让利，下游采购量也十分有限。展望后市，预计节后炼厂厂区库存较多，且下游复工节奏恢复缓慢，预计山东地区升贴水仍将处于低位。 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【五部门重磅发声 资本市场迎来“政策红包”】 国务院新闻办公室今日上午9时举行新闻发布会，中国证券监督管理委员会主席吴清和财政部副部长廖岷、人力资源和社会保障部副部长李忠、中国人民银行党委委员邹澜、国家金融监督管理总局副局长肖远企介绍大力推动中长期资金入市，促进资本市场高质量发展有关情况，并答记者问。①证监会：引导上市公司给投资者过年发红包； ②财政部：增加更多长资金入市； ③人社部：在确保基金安全下推动基金取得稳健投资收益； ④金融监管总局：保险公司正申请发起设立千亿证券投资基金，春节前批复500亿元； ⑤央行：今年1月互换便利操作的550亿元可随时用于融资增持股票。 》点击查看详情 【国家能源局：推动2025年全国原油产量稳定在2亿吨以上】 国家能源局石油天然气司副司长胡建武在发布会上介绍，2024年，我国油气总产量首次超4亿吨油当量，为我国油气增产保供稳价发挥了“压舱石”作用。其中，原油产量达2.13亿吨，接近历史峰值，天然气产量2464亿立方米，连续八年增产百亿立方米。2025年，国家能源局将持续抓好增加投资、加大工作量、促进重点项目、推动风险勘探、强化改革措施落地等重点工作，推动2025年全国原油产量稳定在2亿吨以上、天然气保持持续增产势头，坚决保障国家油气供给安全。 中国央行今日开展4800亿元14天期逆回购操作，因今日有3405亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放1395亿元。 ► 1月23日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1708元 美元方面: 截至11:37分，美元指数涨0.03%，报108.28。市场观望美国新政府就潜在的减税和贸易政策更加明确的方向。如果美国的政策一如分析师所认为的会引发通胀，并促使美联储在更长时间内维持更高的利率。在经济持续增长、通胀下降但面临着新政府政策不确定性的背景下，美联储下周将举行政策会议。预计美联储在1月28-29日的会议上将维持指标利率不变。 其他货币方面： 欧洲央行决策者周三表态支持进一步降息，表明下周降息几成定局，而且还会继续降息，即使美联储的立场仍保持谨慎。（文华财经） 澳洲联邦银行(CBA)货币策略师Carol Kong表示："市场似乎认为，美国没有立即对日本征收关税，这支持了日本央行加息25个基点的可能性。"不过，Kong指出，"即使日本央行决定加息，美国政策决策对经济和市场的潜在干扰，表明日本这次加息可能会伴随着鸽派基调，澳元/日元偏向上行"（汇通财经） 数据方面: 今日将公布英国1月CBI工业订单差值(0123-0131)、美国截至1月18日当周初请失业金人数、美国截至1月11日当周续请失业金人数、加拿大11月零售销售月率、加拿大11月核心零售销售月率、欧元区12月消费者信心指数等数据。值得关注的是：国新办举行新闻发布会，介绍大力推动中长期资金入市，促进资本市场高质量发展有关情况；特朗普就任后的首个专访在《汉尼提》节目中播出；达沃斯世界经济论坛年会举行，至1月24日。 原油方面: 截至11:37分，原油期货小幅下跌，其中，美油跌0.24%，布油跌0.26%。美国拟对多个国家征收关税的计划将如何影响全球经济增长和能源需求目前还不明朗。调查显示，在截至1月17日的一周内，美国原油库存平均预计减少160万桶。汽油库存可能增加230万桶，馏分油库存可能增加30万桶。美国石油协会(API)周三发布的数据显示，上周美国原油和成品油库存增加。截至1月17日当周，原油库存增加95.8万桶。汽油库存增加323万桶，馏分油库存增加188万桶。 美国能源信息署(EIA)将于周四1700GMT发布库存周报。由于周一是马丁路德金纪念日联邦假期，库存报告推迟了一天发布。（文华财经） 现货市场一览: ► 周内全国主流地区铜库存上升1.74万吨【SMM周度数据】 ► 加工材企业陆续放假 现货市场有价无市【SMM沪铜现货】 ► 节前保税区小幅垒库 但市场已难寻成交【SMM洋山铜现货】 ► 下游放假需求锐减 持货商为求出货继续降价出货【SMM华南铜现货】 ► 春节假期临近 现货市场成交寥寥【SMM山东电解铜现货周评】 ► 无锡去库现货贴水收窄 盘面回落后成交价走低【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：上下游基本进入假期状态 再生精铅报价甚少【SMM铅午评】 ► SMM七地锌锭社会库存增加0.32万吨【SMM数据】 ► 天津锌：市场较为冷清 升水下行【SMM午评】 ► 沪锡价格震荡走弱 年前现货市场或将保持冷清【SMM锡午评】 ► 【SMM硫酸镍日评】1月23日 镍盐价格上涨 ► 【SMM热卷周度平衡&社库大盘点】社库开启节前累库 但整体表现优于季节性 ► 【SMM热卷周度平衡】春节累库开启！本周热卷产量继续上升

SMM1月23日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属近全线下跌，仅沪铅涨0.3%。沪锡跌0.26%。沪镍跌1.74%。沪铜微跌。沪铝跌0.37%，沪锌跌0.23%。此外，氧化铝跌0.5%。 隔夜黑色系多飘红，铁矿涨0.69%，不锈钢跌0.61%，螺纹钢涨0.87%，热卷涨0.73%。双焦方面：焦煤涨0.83%，焦炭涨2.17%。 隔夜LME金属近全线下跌，伦铜跌0.53%。伦锌跌0.72%，伦锡涨0.42%，伦镍跌1.79%。伦铅跌0.36%，伦铝跌0.51%。 隔夜贵金属方面：COMEX黄金涨0.26%，盘中最高触及2774.4美元/盎司，创下两个多月以来的新高；COMEX白银跌0.34%。沪金涨0.57%，盘中刷新历史新高至648.86元/克，沪银跌0.15%。 截至1月23日8:15分，隔夜收盘行情 》1月22日SMM金属现货价格 宏观面 国内方面： 【中共中央、国务院：全面促进农村消费 支持新能源汽车、绿色智能家电等下乡】 中共中央、国务院印发《乡村全面振兴规划（2024－2027年）》，全面促进农村消费。推进县域商业体系建设，健全电子商务和物流服务体系，建设县域集采集配中心，推动客货邮融合发展，加快消费扩容。加大面向农村的产品创新和营销力度，支持新能源汽车、绿色智能家电等下乡，深入实施消费品以旧换新行动，鼓励信息消费，推进消费升级。发展农村生活服务业，实施农村消费市场净化行动，完善消费配套设施。 【中央金融办等六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》】 经中央金融委员会审议同意，中央金融办、中国证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》。主要举措包括：一是提升商业保险资金A股投资比例与稳定性。二是优化全国社会保障基金、基本养老保险基金投资管理机制。三是提高企（职）业年金基金市场化投资运作水平。四是提高权益类基金的规模和占比。五是优化资本市场投资生态。 》点击查看详情 【预告：国新办1月23日举行新闻发布会 介绍大力推动中长期资金入市 促进资本市场高质量发展有关情况】 据国新网消息，国务院新闻办公室将于2025年1月23日（星期四）上午9时举行新闻发布会，请中国证券监督管理委员会主席吴清和财政部副部长廖岷、人力资源和社会保障部副部长李忠、中国人民银行党委委员邹澜、国家金融监督管理总局副局长肖远企介绍大力推动中长期资金入市，促进资本市场高质量发展有关情况，并答记者问。 美元方面： 隔夜美元指数涨0.29%，收报108.25。市场继续等待美国关税计划的具体措施。美国新上任总统提出的政策被广泛视为会刺激通胀，可能迫使美国联邦储备理事会(美联储/FED)在较长时间内维持高利率，以抑制价格上涨压力。美国新上任总统并未提供有关其拟议关税的许多细节，这让市场猜测措施的激进程度及其潜在影响的深度。 其他货币方面： 欧洲央行的多位决策者周三支持进一步降息，这表明下周的降息几乎已成定局，即使美联储采取更审慎的态度，欧元也有可能进一步下跌。根据数据，市场认为欧洲央行在下周政策会议上降息至少25个基点的可能性约为96%。（文华财经） 道明证券称尽管日本央行官员已对本周晚些时候可能加息 25 个基点进行了“预告”但日元兑美元仍有进一步上行空间，Alex Loo 和 Jayati Bharadwaj 等分析师表示若日本央行 1 月 24 日加息 25 个基点且语气谨慎则美元兑日元可能跌 0.3%、10 年期日本国债收益率可能涨 0.5 个基点，若日本央行以对关税政策担忧为由做出“鹰式按兵不动”决定则美元兑日元可能涨 1%。（汇通财经） 宏观方面： 今日将公布中国1月15日中期借贷便利MLF操作规模、中国1月15日中期借贷便利MLF中标利率、英国1月CBI工业订单差值(0123-0131)、美国截至1月18日当周初请失业金人数、美国截至1月11日当周续请失业金人数、加拿大11月零售销售月率、加拿大11月核心零售销售月率、欧元区12月消费者信心指数等数据。值得关注的是：国新办举行新闻发布会，介绍大力推动中长期资金入市，促进资本市场高质量发展有关情况；特朗普就任后的首个专访在《汉尼提》节目中播出；达沃斯世界经济论坛年会举行，至1月24日。 原油方面： 隔夜两油期货均小幅下跌，美油跌0.55%，布油跌0.4%。市场正在考虑美国关税前景会如何影响全球经济增长和能源需求。荷兰国际集团（ING）分析师表示：“油市的注意力正慢慢从美国对俄罗斯的制裁转向潜在贸易政策。”他们补充说，随着关税威胁的增加，油市面临着压力。 美国政府很可能停止从委内瑞拉购买石油，委内瑞拉是受美国制裁的石油输出国组织(OPEC)成员国。美国能源信息署（EIA）的最新数据显示，2024年前10个月，美国从委内瑞拉进口石油约20万桶/日，高于2023年的10万桶/日。 受美国马丁·路德·金纪念日假期影响，美国石油协会（API）推迟至北京时间周四5:30公布原油库存周报，美国能源信息署（EIA）将于北京时间周五凌晨公布其原油库存周报。美国石油协会(API)周三盘后发布的数据显示，截至1月17日当周，原油库存意外增加95.8万桶。汽油库存增加323万桶，馏分油库存增加188万桶。 此外，在本周早些时候冬季风暴Enzo扰乱能源和航运运营后，得克萨斯州的几个港口于周三开始恢复运营。（文华财经）

SMM1月22日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属近全线飘绿。沪铜微跌，沪铝跌0.51%。沪铅涨0.24%，沪锌跌0.43%。沪镍跌0.55%，沪锡跌0.65%。 此外，氧化铝微跌。碳酸锂跌0.15%，工业硅跌0.42%。多晶硅主力期货跌1.41%。 黑色系普跌，铁矿跌0.93%，螺纹跌0.98%、热卷跌1.04%，不锈钢涨0.46%。双焦方面，焦煤跌1.13%，焦炭跌1.1%。 外盘金属方面，截至11:37分，外盘基本金属近全线下跌，仅伦锡涨0.3%。伦铜跌0.43%，伦铝跌0.15%，伦镍跌0.67%，伦锌跌0.14%，伦铅跌0.13%。 贵金属方面，截至11:37分，COMEX黄金涨0.21%；COMEX白银涨0.19%。国内方面，沪金涨1.34%，沪银涨1.02%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨6%，报1400点。 截至1月22日11:37分，部分期货午间行情: 》1月22日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水300元/吨- 贴水0元/吨，均价贴150元/吨较上一交易日跌30元/吨；湿法铜报贴水400元/吨-贴水360元/吨，均价贴水380元/吨较上一交易日跌100元/吨。广东1#电解铜均价75350元/吨较上一交易日跌85元/吨，湿法铜均价为75120元/吨较上一交易日跌150/吨。现货市场：广东库存已经连续8日上升，消费疲弱是主因。 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【全国政协召开2024年度宏观经济形势分析座谈会】 1月21日，全国政协在京召开2024年度宏观经济形势分析座谈会，中共中央政治局常委、全国政协主席王沪宁出席并讲话。他表示，要深入学习贯彻习近平总书记在中央经济工作会议上的重要讲话精神，深刻领会和把握2024年我国经济发展取得的重大成绩，深刻领会和把握新时代做好经济工作的规律性认识，深刻领会和把握今年经济工作的总体要求、政策取向、重点任务，深刻领会和把握加强党对经济工作领导的根本要求，自觉把思想和行动统一到中共中央对经济形势的分析判断和对经济工作的决策部署上来，推动经济持续回升向好和高质量发展。王沪宁表示，要深入学习贯彻习近平经济思想，认真贯彻落实中央经济工作会议各项部署，围绕经济社会发展的重大部署、重大问题，深入调查研究、积极协商议政、开展民主监督，助力实现全年经济社会发展目标，高质量完成“十四五”规划目标任务，为实现“十五五”良好开局打牢基础。要运用宏观经济形势分析座谈会等平台，引导社会各界全面辩证看待经济形势、发展大势，提振发展信心，更好凝聚人心、汇聚力量。（财联社） 【央行公开市场净投放1980亿元】 央行今日进行11575亿元14天期逆回购操作，中标利率为1.65%，与此前持平。因今日有9595亿元7天期逆回购到期，实现净投放1980亿元。 ► 1月22日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1696元 美元方面: 截至11:37分，美元指数涨0.15%，报108.1。由于美国的贸易政策仍不明朗，市场也保持谨慎。美国考虑从2月1日起对从加拿大和墨西哥进口的商品征收25%的关税，而不是像之前承诺的那样立即征收。 其他货币方面： 英镑/美元疲软，美元与特朗普言论料主导英镑走势；2024年英国薪酬总额为 2021 年来最低，因企业抑制薪酬计划。英国日内没有一级数据公布，因此美元/特朗普的言论可能将主导英镑走势。（汇通财经） 数据方面: 今日关注欧洲央行行长拉加德发表讲话；达沃斯世界经济论坛年会举行，至1月24日。 原油方面: 截至11:37分，原油期货窄幅波动，其中，美油跌0.09%，布油涨0.03%。市场权衡美国宣布的全国能源紧急状态及其对供应的影响。 美国周一制定了一项旨在最大限度地提高石油和天然气产量的全面计划，包括宣布国家能源紧急状态以加快审批速度、撤销环境保护措施以及让美国退出巴黎气候协定。摩根士丹利的分析师在报告中写道，这项政策不太可能刺激近期投资或改变美国的产量增长，但它可以缓和对成品油需求的潜在侵蚀。 一场罕见的冬季风暴周二在美国墨西哥湾沿岸肆虐，美国大部分地区仍处于危险的严寒之中。美国北达科他州管道管理局周二表示，由于极寒天气和相关的运营挑战，该州的石油产量预计将减少13万至16万桶/日。风暴对得克萨斯州石油和天然气运作的影响依然有限，对天然气供应的干扰程度极低，断电情况很少，加油站的汽油库存充足，而许多道路和高速公路依然关闭。 周二公布的一项初步调查结果显示，上周美国原油和馏分油库存估计下滑，而馏分油库存可能增加。四家受访机构平均预期，截至1月17日当周，美国原油库存下滑约120万桶。 受美国马丁·路德·金纪念日假期影响，美国石油协会（API）将推迟至北京时间周四5:30公布原油库存周报，美国能源信息署（EIA）将于北京时间周五凌晨公布其原油库存周报。（文华财经） 现货市场一览: ► 早市升水继续下行 买卖双方均不活跃【SMM沪铜现货】 ► 持货商为求回笼资金主动降价出货 但实际成交仍有限【SMM华南铜现货】 ► 12月再生铜原料进口量超预期增长 未来一月将表现如何？【SMM分析】 ► 供需双弱 美金铜市场持续冷清【SMM洋山铜现货】 ► 华东现货贴水持续收窄 近期或贸易商间交易为主【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅低开高走 而现货市场交投两淡【SMM午评】 ► 再生铅：现货市场供需两淡 精铅成交零星【SMM铅午评】 ► 上海锌：贸易商甩货情绪较浓 现货升水继续走低【SMM午评】 ► 广东锌：出货贸易商大量减少 市场升水不断下行【SMM午评】 ► 沪锡价格保持震荡走势 各地物流陆续停运【SMM锡午评】 ► 【SMM硫酸镍日评】1月22日 镍盐价格上涨 ► 冬储氛围较为浓厚 预计市场后续以消化库存为主【SMM不锈钢现货日评】 ► 镁锭现货紧缺 年后镁市如何运行？【SMM分析】

SMM1月22日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属近全线下行，仅沪铜微涨0.08%。沪锡跌0.91%。沪镍微跌。沪铅跌0.83%。沪铝跌0.44%，沪锌跌0.72%。此外，氧化铝跌0.18%。 隔夜黑色系多飘绿，铁矿跌0.81%，不锈钢涨0.69%，螺纹钢跌1.19%，热卷跌1.38%。双焦方面：焦煤跌1.34%，焦炭跌1.3%。 隔夜LME金属近全线下跌，伦铜涨0.17%。伦锌跌1.77%，伦锡跌0.18%，伦镍跌0.35%。伦铅跌0.81%，伦铝跌1.49%。 隔夜贵金属方面：COMEX黄金涨0.36%，COMEX白银涨1.33%。沪金涨0.79%，沪银涨0.53%。 截至1月22日8:25分，隔夜收盘行情 》1月21日SMM金属现货价格 宏观面 国内方面： 【工信部发声！事关重点行业稳增长、促进数字产业高质量发展】 国务院新闻办公室21日举行“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会，工业和信息化部副部长张云明介绍“大力推进新型工业化 推动经济高质量发展”有关情况，并答记者问。工业和信息化部相关负责人表示，下一步，将聚力推动存量政策和增量政策落地见效，促进工业经济持续平稳向好。启动实施新一轮十大重点行业稳增长工作方案，把这些行业规模大、关联广、带动强的效应充分释放出来。加大对工业大省、工业大市的支持力度。下一步，工业和信息化部还将加力推进大规模设备更新和消费品以旧换新，着眼“十五五”谋划推出一批重大投资项目。 》点击查看详情 【2024年我国十种有色金属产量超7900万吨】 从中国有色金属工业协会获悉，2024年我国规模以上有色金属企业工业增加值同比增长8.9%，十种有色金属产量7919万吨，比上年增长4.3%。其中，精炼铜、电解铝产量分别达1364万吨、4400万吨，同比增长4.1%、4.6%。中国有色金属工业协会副会长陈学森在当日召开的2024年有色金属工业经济运行情况新闻发布会上说，2024年我国有色金属工业生产经营保持稳健增长，主要产品产量、投资均比上年增长，实现利润总额同比增幅明显。（财联社） 美元方面： 隔夜美元指数延续前一个交易日的跌势继续跌0.13%，收报107.94。美元指数盘中下滑，接近前一交易日触及的两周最低。美国虽然没有提供任何有关对主要贸易伙伴征收普遍关税或额外附加税的具体细节，但其暗示有可能最快于2月1日对加拿大和墨西哥商品征收关税。 Zaner Metals副总裁兼高级金属策略师Peter Grant表示：“市场可能还在等待下周的美联储联邦公开市场委员会(FOMC)会议和个人消费支出（PCE）物价指数，尤其是通胀数据。我认为没有人会期待美联储在下周采取任何行动，但肯定会密切关注政策声明，以寻找有关今年剩余时间的暗示。” 其他货币方面： 日本高级外汇官员三村敦周二（1月21日）表示，日本正在密切关注汇市仓位，包括那些投机性押注仓位，因为汇率波动是不受欢迎的。当被问及日本央行本周的政策会议时，三村敦表示，政府和央行每天都在通过各种渠道密切沟通。他说：“我一直在向他们表达我的观点。日本央行也可能在收集各种信息，包括市场和年度工资谈判的信息。（汇通财经） 宏观方面： 今日将公布澳大利亚截至1月19日当周ANZ消费者信心指数、中国1月15日中期借贷便利MLF操作规模、中国1月15日中期借贷便利MLF中标利率等数据。值得关注的是：欧洲央行行长拉加德发表讲话；达沃斯世界经济论坛年会举行，至1月24日。 原油方面： 隔夜两油期货均下跌，美油跌1.94%，布油跌1%。此前美国新上任总统宣布全国能源紧急状态，引发了市场对美国产量增加的担忧，市场普遍预计今年将出现供应过剩。 瑞穗分析师Robert Yawger称：“归根结底，石油并不短缺，”他指出美国的石油产量处于创纪录的水平，且OPEC 仍在减产大约586万桶/日。现在缺的是需求，“如果炼油厂不需要生产更多燃料，他们就不会购买原油。‘’美国能源信息署（EIA）周二重申了对今明两年油价下跌的预期。 NYMEX纽约原油2月期货受移仓换月影响，1月22日3:30完成场内最后交易，凌晨6:00完成电子盘最后交易，请留意交易场所到期换月公告控制风险。此外，部分交易平台美油合约到期时间通常较NYMEX官方提前一天，请多加留意。 推荐阅读： 》金属企业春节备货及放假安排一览【SMM专题】 》特朗普政策仍存不确定性 伦锌维持震荡运行态势【SMM晨会纪要】 》【SMM钢铁晨会纪要】日内热卷主力合约窄幅震荡 华东主流市场库存仍在去化

SMM1月21日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属近全线飘红。沪铜平于75670元/吨，沪铝微涨。沪铅和沪锌涨幅均在0.2%以内。沪镍涨0.24%，沪锡涨1.81%。 此外，氧化铝跌2.09%。碳酸锂微跌，工业硅跌0.69%。多晶硅主力期货跌0.53%。 黑色系多飘红，铁矿涨0.81%，螺纹、热卷跌幅均在0.2%以内，不锈钢涨0.23%。双焦方面，焦煤涨0.48%，焦炭涨0.37%。 外盘金属方面，截至11:42分，外盘基本金属近全线下跌。伦铜跌0.15%，伦铝跌0.39%，伦锡微涨，伦镍跌0.32%，伦锌跌0.27%，伦铅跌0.76%。 贵金属方面，截至11:42分，COMEX黄金跌0.17%；COMEX白银涨1.06%。国内方面，沪金涨0.14%，沪银涨0.77%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨7.1%，报1340.9点。 截至1月21日11:42分，部分期货午间行情: 》1月21日SMM金属现货价格 现货及基本面 锌： 根据最新的海关数据显示，2024年12月精炼锌进口3.29万吨，环比减少0.22万吨或减少6.31%，同比增加45.94%，1-12月精炼锌累计进口44.57万吨，累计同比增加17.22%，12月精炼锌出口0.43万吨，即12月精炼锌净进口2.86万吨。 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家能源局：截至2024年12月底全国累计发电装机容量约33.5亿千瓦 同比增长14.6%】 国家能源局1月21日发布2024年全国电力工业统计数据。截至12月底，全国累计发电装机容量约33.5亿千瓦，同比增长14.6%。其中，太阳能发电装机容量约8.9亿千瓦，同比增长45.2%；风电装机容量约5.2亿千瓦，同比增长18.0%。2024年，全国6000千瓦及以上电厂发电设备累计平均利用3442小时，比上年同期减少157小时；全国主要发电企业电源工程完成投资11687亿元，同比增长12.1%；电网工程完成投资6083亿元，同比增长15.3%。 央行今日进行2560亿元14天期逆回购操作，中标利率为1.65%，与此前持平。因今日有550亿元7天期逆回购到期， 实现净投放2010亿元。 【2024年山西省煤层气总产量134.3亿立方米 创历史新高】 据山西省统计局消息，2024年山西省煤层气总产量134.3亿立方米，创历史新高，约占全国同期煤层气产量的80.6%。 ► 1月21日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1703元 美元方面: 截至11:42分，美元指数涨0.21%，报108.31。市场权衡美国政策可能产生的影响。在全球对美国政府换届之日将改变哪些贸易政策进行了数周的猜测之后，当日并未实施新的关税，且有报导称任何新税都将以“有节制”的方式实施，这个消息推动了全球股市的释然性反弹，并对美元构成压力。 其他货币方面： 欧元/美元因特朗普墨加关税论下跌，欧盟欲深化对美关系 ；欧元/美元下跌，此前特朗普表示考虑对墨西哥和加拿大征收25%关税，特朗普誓言美国将解决与欧盟长期存在的贸易逆差问题；欧盟部长就团结、更具竞争力的经济达成一致，有必要深化与美国的关系，降低能源成本对欧元区经济至关重要，能否就美国石油达成协议。（汇通财经） 数据方面: 今日将公布英国11月失业率-按ILO标准、英国11月包括红利三个月平均工资年率、欧元区1月ZEW经济景气指数、德国1月ZEW经济景气指数、加拿大12月未季调CPI年率、加拿大12月核心CPI-普通年率等数据。值得关注的是：达沃斯世界经济论坛年会举行，至1月24日。 原油方面: 截至11:42分，原油期货走势分化，其中，美油跌0.65%，布油涨0.09%。此前美国新总统宣布一项计划提高美国石油和天然气产量，并暂缓征收新关税，使得油价承压。 美国总统宣布了一项提高美国石油和天然气产量的计划，并表示他考虑从2月1日起对从加拿大和墨西哥进口的商品征收25%的关税，而不是立即征收，这推动油价下跌。但从长远来看，对加拿大原油征收关税可能会推动市场走高。加拿大的石油出口几乎全部销往美国，通常以低于WTI的价格出售。澳洲联邦银行(CBA)分析师Vivek Dhar在一份报告中说：“因此，美国的制裁措施会提高了加拿大大部分石油出口成本上升的风险。”（文华财经） 现货市场一览: ► 货源不同待遇不一样 现货报价分歧加大【SMM华南铜现货】 ► 现货升贴水下跌 市场成交活跃度惨淡【SMM华北铜现货】 ► 进口比价持续关闭 内贸冷清仓单价格承压【SMM洋山铜现货】 ► 华东地区交投积极 现货贴水收窄明显【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：持货商降升水甩货 铅现货市场成交愈加清淡【SMM午评】 ► 1月新的长单执行周期 精炼锌进口量或有增量？【SMM分析】 ► 天津锌：下游基本已放假 市场成交清淡【SMM午评】 ► 上海锌：下游接货情绪不高 升水继续走低【SMM午评】 ► 沪锡价格保持高位震荡 现货市场成交冷清【SMM锡午评】 ► 市场低价货源收紧 稀土价格企稳运行【SMM日评】

SMM1月21日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属全线上涨，沪锡涨2.18%。沪铜涨0.09%。沪镍涨0.17%。沪铅涨0.54%。沪铝涨0.05%，沪锌涨0.37%。此外，氧化铝跌0.93%。 隔夜黑色系多飘红，铁矿涨0.38%，不锈钢跌0.42%，螺纹钢微涨，热卷涨0.09%。双焦方面：焦煤涨0.61%，焦炭微跌。 隔夜LME金属近全线下跌，伦锌跌0.13%，伦锡涨0.46%，伦镍跌0.55%。伦铅跌0.71%，伦铝跌0.09%。伦铜微跌。 隔夜贵金属方面：COMEX黄金跌0.61%，COMEX白银涨0.19%。沪金跌0.39%，沪银跌0.21%。 截至1月21日8:18分，隔夜收盘行情 》1月20日SMM金属现货价格 宏观面 国内方面： 【习近平：2025年要实施更加积极有为的宏观政策 推动高水平科技自立自强】 在中华民族传统节日乙巳蛇年春节即将到来之际，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平20日下午在人民大会堂同各民主党派中央、全国工商联负责人和无党派人士代表欢聚一堂，共迎佳节。习近平强调，2025年是“十四五”规划收官之年。要坚持稳中求进工作总基调，实施更加积极有为的宏观政策，聚精会神抓好高质量发展，推动高水平科技自立自强，保持经济社会发展良好势头，圆满完成“十四五”规划目标任务，为“十五五”良好开局打牢基础。各民主党派、工商联和无党派人士要围绕中心、服务大局，发挥各自优势，更加广泛地凝聚人心、凝聚共识、凝聚智慧、凝聚力量。（央视新闻） 【李强：要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策 培育更多经济新增长点】 中共中央政治局常委、国务院总理李强1月20日下午主持召开专家、企业家和教科文卫体等领域代表座谈会，听取对《政府工作报告（征求意见稿）》的意见建议。李强强调，要全面落实党中央决策部署，推动高质量发展取得新成效。要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，财政政策要主动靠前发力、尽快形成实际支出，货币政策要保持流动性充裕、推动资金充分流向实体经济，注重政策的协调配合，为应对挑战、推动发展提供强有力的政策支持。同时，密切跟踪国内外形势变化，及时调整政策举措，充实完善政策工具箱。要进一步深化改革扩大开放，围绕做大做强国内大循环打通堵点卡点，打造一流营商环境，激发各类经营主体活力，有序扩大自主开放、单边开放。要以科技创新推动新旧动能转换，集中力量突破关键核心技术和前沿技术，加快推进科技成果产业化，努力培育更多经济新增长点。要更大力度保障和改善民生，促进居民增收减负、提高生活品质。（央视新闻） 【国家能源局：2024年全社会用电量同比增长6.8%】 国家能源局发布2024年全社会用电量等数据。2024年，全社会用电量98521亿千瓦时，同比增长6.8%，其中规模以上工业发电量为94181亿千瓦时。从分产业用电看，第一产业用电量1357亿千瓦时，同比增长6.3%；第二产业用电量63874亿千瓦时，同比增长5.1%；第三产业用电量18348亿千瓦时，同比增长9.9%；城乡居民生活用电量14942亿千瓦时，同比增长10.6%。 美元方面： 美元指数周一大幅下跌，创2023年底以来最大单日跌幅，隔夜美元指数最终跌1.22%，收报108.08。此前美国并未宣布实施新的关税，使得贸易风险货币大大松了一口气，市场迅速做出反应，美元指数跳水。美国利率期货市场最初的反应有限，部分原因是马丁路德金纪念日假期，且市场担心关税、限制移民和减税等措施可能导致通胀反弹。市场仍不认为美联储会在6月或7月之前再次降息，并暗示年底前会有约40个基点的宽松政策。市场开始评估美国新总统的政策会对经济造成何种影响。 美元兑离岸人民币方面： 隔夜美元跳水，离岸人民币大幅上涨，隔夜美元兑离岸人民币最终收跌1.09%，报7.2625，盘中最低跌至7.2602。1月21日，美元兑离岸人民币继续走弱，截至1月21日8:24分，美元兑离岸人民币跌0.1%，报7.2549。 》深夜大反攻！ 离岸人民币兑美元连升五道关口发生了什么 业内预期人民币或迎反弹 其他货币方面： 英镑/美元隔夜劲升后持稳，波动性卷土重来；英镑/美元隔夜收涨1.35%后回稳，缺乏具体的关税消息导致美元走跌，特朗普承诺拯救美国于"衰落"，动荡加剧了汇市波动；英国财政大臣里夫斯将与主要金融服务部门制定战略，就业数据主导英国的事件风险。（汇通财经） 宏观方面： 今日将公布中国1月15日中期借贷便利MLF操作规模、中国1月15日中期借贷便利MLF中标利率、英国11月失业率-按ILO标准、英国11月包括红利三个月平均工资年率、欧元区1月ZEW经济景气指数、德国1月ZEW经济景气指数、加拿大12月未季调CPI年率、加拿大12月核心CPI-普通年率等数据。值得关注的是：特朗普宣誓就职新一任美国总统；达沃斯世界经济论坛年会举行，至1月24日。 原油方面： 隔夜两油期货均下跌，美油跌1.32%，布油跌1.24%。一位美国政府官员在周一早些时候的讲话中没有提供有关国家紧急状态的细节，但新任总统及其盟友已经暗示，他们将利用其权力迅速批准新的石油、天然气和电力项目，而这些项目通常需要数年时间才能获得批准。这位美国官员表示，总统还将签署一项针对阿拉斯加的行政令，并补充说，该州对美国国家安全至关重要，可以向美国其他地区和盟国出口液化天然气。 瑞银集团分析师Giovanni Staunovo表示，重点在未来24小时内将有哪些行政令被签署。预计美国新总统还将宣布一些政策，其中包括结束发放液化天然气出口许可的禁令，作为加强经济的更广泛战略的一部分。（文华财经） 推荐阅读： 》贸易战担忧缓解 美指跳水利多铜价【SMM铜晨会纪要】 》特朗普正式上任！ 新关税延迟美元走低提振铝价【SMM铝晨会纪要】 》美元高位回落有色普涨 铅价偏强运行【SMM铅晨会纪要】 》美元指数高位回落 伦锌重心小幅上行【SMM晨会纪要】 》特朗普宣誓就职 沪锡大涨创近期新高【SMM锡早讯】 》高镍生铁成本支撑较坚挺 假期临近成交清淡【SMM镍晨会纪要】 》【SMM钢铁晨会纪要】日内主力合约窄幅震荡 市场交投氛围降温 》【SMM钴锂晨会纪要】负极厂处于备库阶段 原料低硫石油焦出货理想

SMM1月20日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普跌。沪铜跌1.28%，沪铝跌0.2%。沪铅涨0.42%。沪锌涨1.21%。沪镍跌0.98%，沪锡微跌。 此外，氧化铝涨3.71%。碳酸锂涨0.55%，工业硅平于10835元/吨。多晶硅主力期货平于44780元/吨。 黑色系多飘绿，铁矿平于799.5元/吨，螺纹、热卷分别涨0.21%、0.26%，不锈钢跌1.85%。双焦方面，焦煤跌2.69%，焦炭跌2.65%。 外盘金属方面，截至11:45分，外盘基本金属近全线下跌。伦铜跌0.32%，伦铝微涨，伦锡跌0.35%，伦镍跌1.52%，伦锌、伦铅微跌。 贵金属方面，截至11:45分，COMEX黄金跌0.18%；COMEX白银跌0.05%。国内方面，沪金跌0.68%，沪银跌1.87%。 纽约商品交易所(COMEX)的客户黄金库存过去六周增加了三分之一，因市场参与者者寻求对冲美国贸易政策不确定性。COMEX的活动扩大了纽约和伦敦黄金价格之间的价差，并导致市场中用于对冲一般贵金属商业活动的期货转实物交易 (EFP)出现剧烈波动。美国商品期货交易委员会（CFTC）周五公布的数据显示，截至1月14日当周，投机客增持COMEX黄金期货和期权净多头头寸17,994手，至212,494手。上周印度黄金贴水走阔至六个月高位，因国内金价上涨打击需求，珠宝商等待年度联邦预算出炉；中国现货金需求在春节到来之前坚挺。全球最大黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust公布，截至周五(1月17日)，其黄金持仓量为879.12吨，增加10.34吨，或1.19%。前一交易日为868.78吨。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨1.85%，报1268.4点。 截至1月20日11:45分，部分期货午间行情: 》1月20日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水180元/吨- 贴水50元/吨，均价贴115元/吨较上一交易日跌40元/吨；湿法铜报贴水350元/吨-贴水250元/吨，均价贴水300元/吨较上一交易日跌100元/吨。广东1#电解铜均价75365元/吨较上一交易日跌755元/吨，湿法铜均价为75180元/吨较上一交易日跌815/吨。现货市场：周末归来广东库存继续增加，目前已经6连增，消费疲弱是主因。 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【1月LPR报价出炉：5年期和1年期利率均维持不变】 中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，1月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉：5年期以上LPR为3.6%，上月为3.6%。1年期LPR为3.1%，上月为3.1%。 》点击查看详情 【央行公开市场净投放982亿元】 央行今日进行1230亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今日有248亿元7天期逆回购到期，实现净投放982亿元。 【四川省政府工作报告：加力落实消费品以旧换新政策 提振汽车、家电、家居、电子产品等消费】 四川省第十四届人民代表大会第四次会议1月20日上午开幕。会议听取了省长施小琳代表省人民政府作的工作报告。报告提出，实施提振消费专项行动。加力落实消费品以旧换新政策，提振汽车、家电、家居、电子产品等消费。实施“消费+”行动，促进“农商文旅体教康”融合发展，办好熊猫消费节、糖酒会等系列活动。挖掘新兴消费，鼓励支持网络定制、智能筛选等个性化消费，加快发展演艺赛事、游戏电竞、国风国潮等新业态，培育集聚演艺赛事运营主体和人才队伍。积极发展首发经济、冰雪经济、夜间经济和银发经济。坚持以文塑旅、以旅彰文，让更多游客走进天府之国，体验文化味和自然美、国际范和烟火气、快节奏与慢生活完美融合的独特魅力，吸引更多“头回客”和“回头客”，打造国际消费目的地、美好生活体验地。报告提出，推进以人为本的新型城镇化。科学有序推进农业转移人口市民化，在部分人口数量较多、城镇化水平低的县重点突破，聚焦子女教育、住房保障、社会保险等问题，支持常住地加大基本公共服务投入，让有意愿的进城农民工在城镇落户，推动未落户常住人口均等享有基本公共服务。开展城市更新，加力实施城市“里子”工程，推进智能化市政基础设施建设改造，打造宜居、智慧、韧性城市。合理控制新增房地产土地供应，盘活存量用地和商办用房，在城市更新、危房改造、征地拆迁、地灾搬迁中鼓励“房票”安置，加快商品房去库存。完善并提升住房建设标准，推进“好房子”建设。 ► 1月20日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1886元 美元方面: 截至11:45分，美元指数跌0.26%，报109.13。美国利率的未来走势将取决于美国新政府如何积极落实政策承诺。据调查，略占多数的经济学家认为，美联储将在1月29日维持利率不变，并在3月份重新开始降息，决策者们正在消化美国方面预计将出台的一系列新经济政策。 其他货币方面： 韩国央行预计2024年GDP增长将在2.0%至2.1%之间，2025年GDP预测将下调至1.6%-1.7%。（财联社） 澳元和纽元仍处于守势，市场关注新西兰通胀；本周澳洲数据不多，新西兰周三将公布第四季消费者物价指数(CPI)。分析师预计新西兰第四季CPI环比温和上升0.4%，同比增幅从2.2%放缓至2.1%，创2021年来最低读值；新西兰联储将于2月19日召开下一次会议，市场预计其将利率从4.25%下调至3.75%的可能性约为80%。预计到今年年底，利率将进一步降至 3.0% 至 3.25%之间。澳洲CPI数据将于1月29日出炉。澳洲国民银行(NAB)高级经济学家Taylor Nugent说："预计CPI将确认通胀情况比澳洲联储担心的更为温和，不会妨碍降息。"市场预计澳洲联储在 2 月 18 日的会议上降息25个基点的可能性约为70%（汇通财经） 数据方面: 今日将公布中国12月全社会用电量年率-每月、中国12月全社会用电量-每月等数据。此外值得关注的是：达沃斯世界经济论坛年会举行，至1月24日；特朗普宣誓就职新一任美国总统。 1月20日，纽交所因马丁路德金纪念⽇休市一日；芝商所（CME）因 马丁路德金纪念日假期旗下贵金属、美国原油期货合约交易提前于北京时间21日03:30结束，股指期货合约交易提前于北京时间21日02:00结束。 》适逢美国马丁·路德·金纪念日假期 外盘交易所休市安排一览 外盘交易所休市安排如下：（均为北京时间） 　 原油方面: 截至11:45分，原油期货小幅上涨，其中，美油涨0.16%，布油涨0.06%。美国对俄罗斯能源行业实施的限制措施引发的供应担忧持续存在，支撑油价。中东地区紧张局势缓解抑制了油价涨幅。 美国能源服务公司贝克休斯(Baker Hughes)周五在其备受关注的报告中表示，美国能源公司本周连续第二周削减石油和天然气钻机数量，创2021年12月以来最低。数据显示，截至1月17日当周，未来产量的先行指标--美国石油和天然气钻机总数减少了4座，降至580座。本周钻机总数减少了40座，比去年同期减少了6%。贝克休斯称，本周活跃石油钻机减少了两座，降至478座，为11月以来最低；天然气钻机也减少了两座，降至98座，为9月以来最低。（文华财经） 现货市场一览: ► 周末全国主流地区铜库存增加0.17万吨【SMM周度数据】 ► 消费疲软持货商为求出货不断降价出货 整体交投淡静【SMM华南铜现货】 ► 下游陆续进入假期状态 现货成交表现清淡【SMM华北铜现货】 ► 无锡库存持续去化 刺激市场采买情绪【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：再生精铅报价稀少 今日成交零星【SMM铅午评】 ► 上海锌：贸易商甩货清库存 上海现货升水腰斩【SMM午评】 ► 广东锌：下游陆续放假 市场交投清淡【SMM午评】 ► 沪锡价格保持震荡走势 现货市场逐步进入假期【SMM锡午评】 ► SMM七地锌锭社会库存增加0.06万吨【SMM数据】 ► 2024年热卷年度回顾与展望【SMM专题】