SMM2月18日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属涨跌互现，沪锌以0.65%的涨幅领涨，沪铜跌0.81%领跌，其余金属涨跌幅波动均不大。氧化铝主连涨0.27%。 外盘基本金属多飘红，仅伦铜和伦铅一同下跌，伦铜跌1%，伦铅跌0.03%。伦锌以1.02%的涨幅领涨，其余金属涨跌幅的波动均不大。 黑色系方面集体上涨，铁矿涨0.63%，螺纹、热卷一同涨逾0.5%，双焦方面，焦煤涨0.32%，焦炭涨0.66%。 贵金属方面，COMEX黄金隔夜上涨0.36%，此前在周一回升至每盎司2,900美元上方，受美元走软以及美国威胁征收对等关税引发的贸易战担忧的支撑。COMEX白银涨0.06%。国内方面，沪金跌0.18%，沪银跌1.24%。 截至2月18日8:11分隔夜收盘行情 》2月17日SMM金属现货价格 宏观面 国内方面： 【习近平出席民营企业座谈会并发表重要讲话】 中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平2月17日上午在京出席民营企业座谈会。在听取民营企业负责人代表发言后，习近平发表了重要讲话。李强、丁薛祥出席座谈会，王沪宁主持。（财联社） 【国务院国资委：持续提升中央企业控股上市公司质量 不断改进和加强市值管理】 国务院国资委党委在学习时报发文指出，把扩大有效投资作为支撑扩大内需的有力抓手，用好“两新”政策、加大“两重”投入，加快规划项目落地，聚焦科技属性、技术价值、新兴领域，推动落实一批强链补链重点项目，更好发挥投资带动作用。持续提升中央企业控股上市公司质量，不断改进和加强市值管理，支持价值投资、理性投资、长期投资，更好维护资本市场稳定。发挥中央企业产业链条长、带动作用强的优势，持续深化产业链融通发展共链行动，牵头组建产业联盟，高效推进供需对接，带动上中下游、大中小企业融通发展。 【八部门：加快锂电池等成熟技术迭代升级 支持颠覆性技术创新】 方案要求加快锂电池等成熟技术迭代升级，推动超级电容器、钠电池等工程化和应用技术攻关，发展压缩空气等长时储能技术。 适度超前布局氢储能等超长时储能技术，支持新体系电池、智能电池等前瞻技术基础研究。 》点击查看详情 美元方面： 隔夜美元指数下跌0.06%报106.73，录得三连跌，上周五美国零售销售意外下滑，引发人们对美国经济健康状况的担忧，投资者倾向于预估美联储今年将降息两次。数据发布后，美元指数在两个月低点附近徘徊，一些美联储官员将在本周晚些时候发表讲话，市场参与者将关注有关美国利率走向的任何线索。美国市场因总统日假期休市。（文华财经） 其他货币方面： 澳元和纽元周一守在两个月高位附近，因美国数据疲弱推动收益率走低，不过澳洲与新西兰联储预计本周都将降息，澳新货币面临重大考验。澳洲联储几乎肯定会在周二首次降息25个基点，将隔夜拆款利率降至4.1%，但焦点将集中于未来宽松政策的前景。路透调查显示，超过90%受访经济学家认为澳洲联储将降息，市场预估降息可能性为87%。不过，德意志银行宏观策略师Lachlan Dynan认为，这一决定应该更加平衡一些，而不是近乎肯定。Dynan表示："我们预估的基本情境是中性至偏鹰派的降息，即政策宽松的同时，提供最低度的前瞻性指引。"澳洲也将在周三公布工资数据、周四公布就业数据，包括澳洲联储主席布洛克(Michele Bullock)在内的多名澳洲联储高级官员将于周五在国会对最新的利率决定提出解释。 新西兰联储将于周三召开会议，人们普遍预计该央行将把利率下调 50 个基点至 3.75%，但随后会放慢步伐，在年底前将利率下调至3.0%或3.25%。澳元/纽元报1.1079，脱离1.1150纽元的近期高位。（文华财经） 数据方面： 今日将关注美国2月纽约联储制造业指数、美国2月纽约联储制造业未来6个月预期指数，英国12月失业率-按ILO标准、英国12月包括红利三个月平均工资年率，加拿大1月未季调CPI年率、加拿大1月央行核心CPI月率、加拿大1月核心CPI-普通年率，澳大利亚至2月18日现金利率，欧元区2月ZEW经济景气指数，德国2月ZEW经济景气指数等数据。 此外，澳洲联储将公布利率决议，澳洲联储主席布洛克将召开货币政策新闻发布会，英国央行行长贝利将就维护和加强开放金融市场发表讲话。 原油方面： 隔夜两市油价一同上涨，美油涨0.93%，布油涨0.78%。因里海的一个石油管道泵站遭到袭击，导致来自哈萨克斯坦的石油流动放缓。投资者并关注莫斯科与基辅可能达成停火协议的进展，若俄乌达成协议，可能会缓解制裁并使全球石油供应增加。此外，美国1月零售数据弱于预期，数据发布后，美元指数在两个月低点附近徘徊，这也使原油对非美国买家的价格降低，从而提振了油价。 美国银行分析师在一份报告中说："如果允许放松制裁，如果俄罗斯原油不需要长途跋涉前往印度或中国，市场将突然有了更多的供应，我们认为布伦特原油价格可能会下跌5至10美元/桶。"与此同时，由石油输出国组织和包括俄罗斯在内的盟国组成的OPEC+的官员表示，OPEC+不打算推迟定于4月开始的一系列月度供应增长计划。（文华财经）

SMM2月17日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普跌，沪锌跌0.44%，沪铜跌0.66%，沪铅微涨，沪铝、沪锡微跌。沪镍跌0.32%。 此外，氧化铝涨1.89%。碳酸锂微涨，工业硅跌1.03%。多晶硅主力期货涨0.25%。 黑色系多飘绿，铁矿跌1.84%，螺纹涨0.18%，热卷涨0.15%，不锈钢跌0.11%。双焦方面，焦煤跌1.15%，焦炭跌0.39%。 外盘金属方面，截至11:45分，外盘基本金属普涨。伦锌涨0.26%，伦铅涨0.61%，伦锡跌0.96%，伦铜涨0.19%，伦铝涨0.27%，伦镍跌0.25%。 贵金属方面，截至11:45分，COMEX黄金涨0.47%；COMEX白银跌0.02%。国内方面，沪金跌1.29%，沪银跌0.79%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨2.75%，报2065点。 截至2月17日11:45分，部分期货午间行情: 》2月17日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约报升水50元/吨- 升水100元/吨，均价升水75元/吨较上一交易日涨55元/吨；湿法铜报贴水70元/吨-贴水30元/吨，均价贴水50元/吨较上一交易日涨70元/吨。广东1#电解铜均价77175元/吨较上一交易日跌285元/吨，湿法铜均价为77050元/吨较上一交易日跌270/吨。现货市场：周末归来广东库存连续4天大幅增加继续刷新年内新高，临近交割冶炼厂增加了发往仓库的量。因月差较大且适逢交割日，持货商基本都是对次月报价…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【习近平出席民营企业座谈会并发表重要讲话】 中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平2月17日上午在京出席民营企业座谈会。在听取民营企业负责人代表发言后，习近平发表了重要讲话。李强、丁薛祥出席座谈会，王沪宁主持。（财联社） 【国务院国资委：持续提升中央企业控股上市公司质量 不断改进和加强市值管理】 国务院国资委党委在学习时报发文指出，把扩大有效投资作为支撑扩大内需的有力抓手，用好“两新”政策、加大“两重”投入，加快规划项目落地，聚焦科技属性、技术价值、新兴领域，推动落实一批强链补链重点项目，更好发挥投资带动作用。持续提升中央企业控股上市公司质量，不断改进和加强市值管理，支持价值投资、理性投资、长期投资，更好维护资本市场稳定。发挥中央企业产业链条长、带动作用强的优势，持续深化产业链融通发展共链行动，牵头组建产业联盟，高效推进供需对接，带动上中下游、大中小企业融通发展。 【财政部：开展2025年2月份国债做市支持操作】 财政部发布关于开展2025年2月份国债做市支持操作有关事宜的通知，操作方向为随卖，操作券种为2024年记账式附息（二十四期）国债、2024年记账式附息（二十二期）国债，操作额分别为5.2亿元、3.7亿元，期限分别为2年、3年，竞争性招标时间为2月18日11:05-11:35。 央行今日进行1905亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今日有2290亿元7天期逆回购到期，实现净回笼385亿元。 【高盛：上调MSCI中国和沪深300目标位 增长前景改善或将带来超过2000亿美元的投资组合资金流入】 高盛称，预计人工智能的广泛应用将会使得中国公司的每股收益在未来十年每年提高2.5%。将MSCI中国指数和沪深300指数的未来12个月的目标点位分别提升至85点和4700点，预计上行空间分别为16%、19%。DeepSeek R1以及其他中国人工智能模型的出现，因其全球竞争力和成本效益改变了中国科技的叙事。增长前景的改善以及可能的信心提振，将会提升中国股票的公允价值15%-20%，并可能带来超过2000亿美元的投资组合资金流入。恒生科技指数和中证1000指数在关键指数中更具高科技和人工智能代表性。主题上偏好数据和云，以及软件和应用程序。 ► 2月17日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1702元 美元方面: 截至11:45分，美元指数延续前两个交易日的跌势，继续跌0.09%，报106.69。美国商务部公布的数据显示，美国1月零售销售月率下滑0.9%，为2023年3月以来最大降幅，预期下滑0.1%，前值由上升0.40%修正为上升0.7%。美国1月核心零售销售月率下滑0.4%，预期上升0.3%，前值由上升0.40%修正为上升0.7%。具体来看，在报告的13个零售类别中，有9个类别出现了下滑，其中汽车、运动器材店和家具店的下滑最为显著。美国1月零售销售环比大幅下滑，且多个领域销售额出现下降。分析认为，1月的销售数据下滑在很大程度上受到多地冬季风暴和加州山火的影响，美国政府加征关税的举措也可能加剧企业和家庭的不安情绪。零售销售数据公布后，美国利率期货定价为今年降息41个基点，而此前为33个基点，预计下一次降息将在美联储9月或10月的政策会议上进行。后市关注美联储会议纪要。 其他货币方面： 日本经济在2024年第四季度实现2.8%的年化增长率，超出市场预期，主要得益于出口的强劲增长以及资本投资的回升。 由于通胀接近日本央行设定的2%目标，市场对其进一步加息的预期增强，日元短期内可能获得一定支撑。（汇通财经） 数据方面: 今日将公布欧元区12月季调后贸易帐等数据。还需关注美联储理事鲍曼发表讲话。 2月17日，美国纽交所因美国总统日，美股休市一日；美国芝商所因美国总统日，旗下贵金属、美国原油期货合约交易提前于北京时间18日03:30结束，股指期货合约交易提前于北京时间18日02:00结束。 外盘交易所休市安排如下：（均为北京时间） 》 周一适逢美国总统日假期 外盘交易所休市安排一览 原油方面: 截至11:45分，原油期货窄幅波动，其中，美油跌0.03%，布油涨0.03%。因市场预期俄乌和平协议可能会放宽影响供应的制裁举措，且市场担心全球贸易摩擦可能会减缓经济增长并削弱能源需求，油价近来走势偏弱。　 美国和欧盟对俄罗斯石油出口的制裁限制了俄罗斯的石油出口，并扰乱了海运石油供应。在达成和平协议的情况下，解除制裁应能提升全球能源供应。 美国能源服务公司贝克休斯(Baker Hughes)周五在其备受关注的报告中表示，本周美国能源企业连续第三周增加石油和天然气钻机数，为2023年12月以来首见。数据显示，截至2月14日当周，未来产量的先行指标--美国石油和天然气钻机总数增加2座，至588座。贝克休斯称，本周活跃石油钻机增加1座，至481座；天然气钻机增加1座，至101座。（文华财经） 现货市场一览: ► 周末全国主流地区铜库存增加2.41万吨【SMM周度数据】 ► LME Cash-3M结构转为BACK 市场观望情绪浓厚【SMM洋山铜现货】 ► 月差较大现货对次月大贴水 整体交投并不活跃【SMM华南铜现货】 ► 铝库存大增 5.5 万吨 现货贴水格局难改【SMM铝现货午评】 ► 2025年2月17日电解铝锭与铝棒库存：周末过后铝锭库存突破80万大关 铝棒库存仍在缓慢爬升【SMM数据】 ► 再生铅：下游企业接货意愿依然观望 精铅成交相对有限【SMM铅午评】 ► 消费偏弱交仓增多 铅锭社库再度累增【SMM铅锭社会库存】 ► SMM七地锌锭社会库存增加1.23万吨【SMM数据】 ► 上海锌：贸易商挺价持续 成交未见好转【SMM午评】 、 ► 天津锌：盘面回落 升水小幅上行【SMM午评】 ► 缅甸矿区复产问题持续发酵 沪锡价格保持横盘波动【SMM锡午评】 ► 镍价波动：早盘走低【SMM镍现货午评】 ► 【SMM储能】重磅！新能源上网电量全面入市！取消强制配储！ ► 2月17日白银的价格下跌【SMM日评】

SMM2月17日讯： 金属市场方面： 上周五隔夜内外盘金属涨跌互现，伦锡、沪锡、伦铝一同涨逾1%，伦锡涨1.98%，沪锡涨1.1%，伦铝涨1.21%。其余金属涨跌幅均在1%以内。氧化铝主连涨0.81%。 黑色系方面多飘绿，铁矿跌1.97%领跌，不锈钢平于13065元/吨，热卷、螺纹跌幅在0.3%左右。双焦方面，焦煤跌0.41%，焦炭跌0.47%。 贵金属方面，受累于获利了结，周五上周五隔夜开盘之后COMEX黄金一路走低，收盘跌幅达1.76%，但周线依旧录得连续第七周上涨，涨幅达0.21%，美国推动对等关税后投资者担忧出现全球贸易战。COMEX白银跌0.22%。国内方面，沪金跌1.47%，沪银跌0.72%。 截至2月15日9:16分，上周五隔夜收盘行情 》2月14日SMM金属现货价格 宏观面 国内方面： 央行数据显示，初步统计，2025年1月社会融资规模增量为7.06万亿元，比上年同期多5833亿元。1月份人民币贷款增加5.13万亿元。1月末，广义货币(M2)余额318.52万亿元，同比增长7%，狭义货币(M1)余额112.45万亿元，同比增长0.4%。 央行数据显示，2024年四季度末，人民币房地产开发贷款余额13.56万亿元，同比增长3.2%。个人住房贷款余额37.68万亿元，同比下降1.3%。2024年四季度末，人民币房地产贷款余额52.8万亿元，同比下降0.2%。 美元方面： 上周五隔夜美元收跌0.24%，盘中最低一度下探至106.56，创2024年12月12日以来的逾两个月新低，周线大跌1.2%。因数据显示1月美国零售销售降幅超预期，导致交易员加大了对美联储今年可能降息两次的押注。数据显示，上月零售销售下降0.9%，而12月份的零售销售向上修正为增长0.7%。接受调查的经济学家此前预计，零售销售（主要是商品，未按通胀调整）将下降0.1%。周四公布的首次申请失业救济人数的下降表明劳动力市场继续保持弹性。 本周早些时候，数据显示消费者物价指数和生产者物价指数均超出预期，加强了今年仅降息一次的预期。零售销售数据公布后，美国利率期货定价为今年降息41个基点，而周四晚些时候为33个基点。预计下一次降息将在美联储9月或10月的政策会议上进行。 周四公布的1月生产者价格报告预示着，本月晚些时候出炉的核心个人消费支出（PCE）物价指数可能低于此前的预期，而PCE是美联储首选的通胀指标。（文华财经） 其他货币方面： 欧元上涨0.32%，至1.0497美元，一度触及1.0514美元，为1月27日以来最高。本周，欧元和其他欧洲货币受到俄罗斯和乌克兰可能达成和平协议的乐观情绪支撑。 日元兑美元上涨0.37%，至152.22日元。（文华财经） 数据方面： 本周，中国方面，将公布中国2月17日中期借贷便利MLF操作规模、中国2月17日中期借贷便利MLF中标利率、中国2月一年期贷款市场报价利率LPR、中国2月五年期贷款市场报价利率LPR等数据；美国方面，将公布美国2月纽约联储制造业指数、 美国2月纽约联储制造业未来6个月预期指数、美国1月营建许可月率初值、美国1月营建许可年化总数初值、美国1月新屋开工年化总数、美国截至2月15日当周初请失业金人数、美国2月费城联储制造业指数、美国2月SPGI制造业PMI初值、美国1月成屋销售年化总数、美国2月密歇根大学消费者信心指数终值等数据；英国方面，将公布英国12月失业率-按ILO标准、英国12月包括红利三个月平均工资年率、英国1月核心CPI年率、英国1月零售物价指数年率、英国1月未季调输入PPI年率、英国2月CBI工业订单差值、英国2月Gfk消费者信心指数、英国1月季调后核心零售销售月率、英国2月SPGI服务业PMI初值、英国2月SPGI制造业PMI初值等数据；日本方面，将公布日本第四季度季调后实际GDP季率初值、日本第四季度季调后名义GDP季率初值、日本第四季度季调后实际GDP年化季率初值、日本1月季调后商品贸易帐、日本1月全国CPI年率、日本1月全国核心CPI年率等数据；欧元区方面，将公布欧元区12月季调后贸易帐、欧元区2月ZEW经济景气指数、欧元区2月消费者信心指数终值等数据；澳大利亚方面，将公布澳大利亚截至2月16日当周ANZ消费者信心指数、澳大利亚至2月18日现金利率、澳大利亚1月季调后失业率、澳大利亚1月就业人口变动等数据；加拿大方面，将公布加拿大1月未季调CPI年率、加拿大1月央行核心CPI月率、加拿大1月央行核心CPI年率-未季调、加拿大12月核心零售销售月率等数据；新西兰2月19日官方现金利率决定、新西兰1月贸易帐，德国2月ZEW经济景气指数，法国2月SPGI制造业PMI初值、德国2月SPGI制造业PMI初值、欧元区2月SPGI制造业PMI初值等数据也均将公布。 此外，美联储理事鲍曼将发表讲话，北京时间2月20日3:00，美联储将公布1月货币政策会议纪要。2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比发表讲话。澳洲联储将公布利率决议，澳洲联储主席布洛克将召开货币政策新闻发布会，英国央行行长贝利就维护和加强开放金融市场发表讲话。新西兰联储将公布利率决议和货币政策声明，新西兰联储主席奥尔将召开货币政策新闻发布会，2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆在纽约经济俱乐部发表讲话。 注：2月17日美国纽交所因美国总统日，美股休市一日；美国芝商所因美国总统日，旗下贵金属、美国原油期货合约交易提前于北京时间18日03:30结束，股指期货合约交易提前于北京时间18日02:00结束。 原油方面： 两市油价上周五隔夜一同下跌，美油跌1.01%，布油跌0.51%。因俄罗斯和乌克兰有望达成和平协议，结束对俄罗斯的制裁，从而缓解全球供应干扰，但美国推迟征收对等关税，限制了油价跌幅。本周布油跌0.03%，美油跌0.61%，美油录得联系第四周的下跌。 据新华社报道，美国总统12日同俄罗斯总统通电话，双方同意“紧密合作”以结束俄乌冲突。当天，美国总统还同乌克兰总统通话讨论乌克兰实现和平的可能性。如果达成和平协议，解除对俄罗斯的制裁将促进全球能源供应。结束俄乌冲突的谈判取得进展，在一定程度上消除了对俄罗斯石油供应的“恐惧出价”。国际能源机构（IEA）在其最新的油市报告中称，如果俄罗斯能找到规避美国最新制裁的办法，其石油出口仍可能维持。 此外，美国政策也在持续影响油价，美国财政部长贝森特在接受采访时表示，美国可能会对伊朗施加最大经济压力，这也限制了油价的跌幅。贝森特表示，美国希望将伊朗的石油出口减少90%以上。 油价涨跌还需要看供需基本面，摩根大通分析师周五表示，全球石油需求已飙升至1.034亿桶/日，较上年增加140万桶/日。该行表示：“起初疲软的交通和取暖需求在2月第二周回升，表明实际需求和预测需求之间的差距将很快缩小。” 能源服务公司贝克休斯周五在其受到密切关注的报告中称，美国能源公司本周连续第三周增加活跃石油和天然气钻机，为2023年12月以来的首次。活跃石油和天然气钻机在截至2月14日的一周内增加两座，达到588座，这是衡量未来产量的一个早期指标。 分析人士表示，一项旨在结束俄乌战争的决议可能会导致美国取消对俄罗斯的制裁，从而增加全球市场的供应。但Innes表示，即使即将有更多的供应，全球需求，加上OPEC+政策和更广泛的宏观经济力量，仍将是油价的关键驱动因素。（文华财经）

SMM2月14日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属全线上涨，沪锌涨1.11%，沪铜涨0.88%，沪铅涨0.23%，沪铝涨0.56%。沪镍涨0.37%，沪锡涨1.28%。 此外，氧化铝跌0.36%。碳酸锂跌0.67%，工业硅涨0.14%。多晶硅主力期货涨0.72%。 黑色系涨跌互现，铁矿涨0.61%，螺纹平于3277元/吨，热卷微跌，不锈钢跌0.23%。双焦方面，焦煤跌1.26%，焦炭跌0.64%。 外盘金属方面，截至11:42分，外盘基本金属均飘红。伦锌涨1.12%，伦铅涨0.28%，伦锡涨0.67%，伦铜涨0.78%，伦铝涨0.61%，伦镍涨0.92%。 贵金属方面，截至11:42分，COMEX黄金涨0.39%，金价有望实现连续第七周上涨；COMEX白银涨1.46%。国内方面，沪金涨0.85%，沪银涨1.3%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨12.1%，报2018点。 截至2月14日11:42分，部分期货午间行情: 》2月14日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水10元/吨- 升水50元/吨，均价升水20元/吨较上一交易日涨15元/吨；湿法铜报贴水140元/吨-贴水100元/吨，均价贴水120元/吨较上一交易日跌20元/吨。广东1#电解铜均价77460元/吨较上一交易日涨260元/吨，湿法铜均价为77320元/吨较上一交易日涨225/吨。现货市场：广东库存连续3天大幅增加并刷新年内新高，冶炼厂发货量较多是主因…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【五部门调整重大技术装备进口税收政策有关目录】 工信部等五部门发布关于调整重大技术装备进口税收政策有关目录的通知。《国家支持发展的重大技术装备和产品目录（2025年版）》、《重大技术装备和产品进口关键零部件、原材料商品目录（2025年版）》和《进口不予免税的重大技术装备和产品目录（2025年版）》自2025年3月1日起执行。对2025年2月28日前（含2月28日）批准的按照或比照《国务院关于调整进口设备税收政策的通知》规定享受进口税收优惠政策的项目和企业，在2025年8月31日前（含8月31日）进口设备，继续按照《工业和信息化部财政部海关总署国家税务总局国家能源局关于调整重大技术装备进口税收政策有关目录的通知》（工信部联重装〔2021〕198号）和《财政部 国家发展改革委 海关总署 国家税务总局关于调整〈国内投资项目不予免税的进口商品目录〉的公告》（2012年第83号）执行。 【郑栅洁：干字当头奋发有为，扎实推动中央经济工作会议各项部署落到实处】 2月14日，《学习时报》头版头条刊发国家发展改革委党组书记、主任郑栅洁署名文章《干字当头 奋发有为 扎实推动中央经济工作会议各项部署落到实处》。其中提到，要坚持干字当头，增强信心、迎难而上、奋发有为，不折不扣抓好贯彻落实，切实把党中央决策部署转化为推动高质量发展的实绩。 央行今日进行985亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今日有1837亿元7天期逆回购到期，实现净回笼852亿元。 ► 2月14日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1706元 美元方面: 截至11:42分，美元指数涨0.07%，报107.12。周四公布的数据显示，美国1月份生产者物价指数(PPI)强劲增长，周三的通胀报告显示消费者价格以近一年半以来最快的速度上涨。PPI数据提供通胀再次加速的更多证据，并强化金融市场对美联储在下半年之前不会降息的看法。美联储主席鲍威尔在本周举行的第二次国会听证会上重申，美联储并不急于降息。 其他货币方面： 日本央行的鹰派立场可能继续支撑日元。日本央行3月是否会提高政策利率，仍有待争论，但今年肯定会有更多加息。事实证明，日本的通胀十分顽固，央行也逐渐认识到，通胀可能不会像其目前展望所显示的那样回落。行长植田和男最近在国会作证时暗示了这一点 ，央行可能很快就会修改展望；日本政府似乎同意央行的观点，并默认近期加息的必要性。许多人现在认为，自1990年代泡沫经济破灭以来盛行的"通缩思维"已成历史。事实上，通胀思维似乎正在变得稳固，这就提出了一个问题：日本央行在抑制通胀方面是否落后于形势，是否必须迎头赶上？如果4月薪资涨幅与预期一样高（预计约为 5%），且经济继续保持良好发展势头，情况就更加如此。（汇通财经） 数据方面: 今日将公布中国1月M2货币供应年率(0214-0217几点不定)、中国1月社会融资规模-年初至今(0214-0217几点不定)、中国1月新增人民币贷款-年初至今(0214-0217几点不定)、欧元区第四季度季调后GDP季率修正值、欧元区1月储备资产总额、美国1月进口物价指数月率、美国1月零售销售月率、美国1月核心零售销售月率、美国1月关联GDP的零售额控制组月率-季调后、加拿大12月制造业新订单月率、美国1月工业产出月率、美国1月制造业产出月率、美国1月制造业产能利用率等数据。 原油方面: 截至11:42分，原油期货均小涨，其中，美油涨0.11%，布油涨0.19%。油价势将结束三周连跌，因燃料需求上升，且预计美国的全球对等关税计划要到4月才会生效，从而有更多时间避免贸易战。 摩根大通分析师在周五的报告中称，全球石油需求已激增至1.034亿桶/日，同比增加140万桶/日。“起初需求低迷，但2月第二周对出行和取暖燃料的需求有所回升，这表明实际需求与预期需求之间的差距将很快缩小。取暖燃料的使用量预计将再次上升。此外，欧洲天然气价格飙升可能促使人们从天然气转向石油，从而刺激需求。” 　　 国际能源署（IEA）在最新油市报告中称，尽管美国对俄罗斯实施了新一轮制裁，但如果俄罗斯能找到规避制裁的方法，其石油出口仍可能维持。IEA预测，今年全球石油供应增长将超过需求。（文华财经） 现货市场一览: ► 库存和铜价均走高下游消费转弱 整体交投不如昨日【SMM华南铜现货】 ► 铜价高位徘徊 持货商逢高出货【SMM再生铜原料周评】 ► 周末下游采购略增 铝价高位运行【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：再生精铅报价持续松动 部分下游企业逢低少量接货【SMM铅午评】 ► 广东锌：成交困难持续 现货升水下滑【SMM午评】 ► 上海锌：部分贸易商挺价 升水持平昨日【SMM午评】 ► 沪锡价格受外盘带动震荡上行 现货市场成交遇冷【SMM锡午评】 ► 镍价波动：早盘高开【SMM镍现货午评】 ► 【SMM硫酸镍日评】2月14日 镍盐价格持稳运行 ► 春节后不锈钢市场延续供强需弱 现货价格震荡窄幅下行【SMM分析】 ► 【SMM简析】多空博弈加剧 铁矿石价格反复震荡运行 ► 【SMM煤焦分析】库存累积 销售不畅 下周焦企开工或继续小幅下调 ► 玻璃行情迅速转好 后续冷修窑炉规划纷纷喊停 【SMM分析】

SMM2月14日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属普跌，沪锡和沪铜微涨。沪镍跌0.28%。沪铅微跌。沪铝跌0.1%，沪锌跌0.29%。此外，氧化铝跌0.92%。 隔夜黑色系均飘绿，铁矿跌1.22%，不锈钢跌0.61%，螺纹钢跌0.58%，热卷跌0.44%。双焦方面：焦煤跌2.39%，焦炭跌1.2%。 隔夜LME金属普涨，伦铜涨0.23%。伦锌跌0.87%，伦锡涨1.07%，伦镍涨0.52%。伦铅跌涨0.94%，伦铝跌0.5%。 隔夜贵金属方面：COMEX黄金涨0.97%；COMEX白银涨0.58%。内盘贵金属方面：沪金涨0.53%，沪银涨0.14%。 截至2月14日8:13分，隔夜收盘行情 》2月13日SMM金属现货价格 宏观面 国内方面： 【央行：根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况 择机调整优化政策力度和节奏】 央行发布2024年第四季度中国货币政策执行报告。报告提到，实施好适度宽松的货币政策。综合运用多种货币政策工具，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机调整优化政策力度和节奏，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。 》点击查看详情 【央行：加大存量商品房和存量土地盘活力度 推动房地产市场止跌回稳】 央行发布2024年第四季度中国货币政策执行报告，下一阶段，加大消费品以旧换新支持力度，做好重点消费领域金融服务，持续激发消费活力。着力推动已出台金融政策措施落地见效，加大存量商品房和存量土地盘活力度，推动房地产市场止跌回稳，完善房地产金融基础性制度，助力构建房地产发展新模式。 【上海：延续实施免费申领新能源汽车牌照额度政策到2025年底】 上海市发改委发布消息，上海制定一批增量政策，以政策措施的有效性应对外部环境变化的不确定性，政策举措主要包括8个方面。其中提出，以旧换新方面，按照国家部署，将消费品以旧换新补贴范围从8类产品拓展到数码产品、家电产品等15类产品并增加资金规模。同时，全面落实国家和我市新一轮汽车以旧换新补贴政策，延续实施免费申领新能源汽车牌照额度政策到2025年底，大力促进汽车更新消费。 【乘联分会：2月1-9日乘用车新能源市场零售9.5万辆 同比增长11%】 乘联分会数据显示，2月1-9日，全国乘用车市场零售23.9万辆，同比去年2月同期下降31%，较上月同期下降39%，今年以来累计零售203.2万辆，同比下降15%。2月1-9日，乘用车新能源市场零售9.5万辆，同比去年2月同期增长11%，较上月同期下降36%，今年以来累计零售9.5万辆，同比增长12%。 美元方面： 隔夜美元指数跌0.9%，收报107.05。美元周四走低，此前1月份生产者价格报告的部分内容指向了较低的通胀水平，而在白宫表示不会立即对其他国家实施对等关税后，美元进一步下跌。 周四的生产者价格数据显示，核心个人消费支出(PCE)数据——美联储偏好的衡量指标——在本月晚些时候发布时，可能会低于此前对1月份的预期。尽管生产者价格的涨幅超过了经济学家的预期。目前，期货交易员对12月底前降息的定价约为33个基点，高于周四数据公布前的29个基点，但低于周三消费物价指数数据公布前的37个基点。个人消费支出价格指数将于2月28日公布。周四数据公布后，摩根士丹利的经济学家将1月份的核心PCE涨幅预期从0.4%下调至0.3%。 其他货币方面： 仅仅一周时间，全球外汇期权市场围绕日元走强的押注出现重大裂痕，价值超过3000亿美元的交易中，日元多头开始撤退，资金重新聚焦美元和欧元。巴克莱银行分析指出，美国强劲的通胀数据以及俄乌冲突可能结束的前景削弱了日元的避险吸引力，推动资金流向美元和欧元。野村证券表示，看涨日元的交易有较大解除空间，福冈金融集团甚至预计美元兑日元将升至157，显示日元加速贬值的预期。（汇通财经） 数据方面： 今日将公布中国1月M2货币供应年率(0214-0217几点不定)、中国1月社会融资规模-年初至今(0214-0217几点不定)、中国1月新增人民币贷款-年初至今(0214-0217几点不定)、欧元区第四季度季调后GDP季率修正值、欧元区1月储备资产总额、美国1月进口物价指数月率、美国1月零售销售月率、美国1月核心零售销售月率、美国1月关联GDP的零售额控制组月率-季调后、加拿大12月制造业新订单月率、美国1月工业产出月率、美国1月制造业产出月率、美国1月制造业产能利用率等数据。 原油方面： 隔夜两油期货均小幅上涨，美油涨0.2%，布油涨0.19%。关税问题缓解，油价出现回升。美国关税生效时间或推迟到至少4月，这给全球带来了避免贸易战的希望，贸易战将给经济和能源需求带来压力。国命令商务和经济官员研究对美国商品征收关税的国家征收对等关税的问题。市场参与者表示，他们要到4月1日才能提出建议，这样就有更多的时间与贸易伙伴进行磋商。 此前俄罗斯和乌克兰之间可能达成和平协议令交易商担心结束对莫斯科的制裁会令全球能源供应增加。两大指标原油周三下跌逾2%。国际能源署（IEA）在其最新的石油市场报告中称，如果能找到针对美国最新制裁方案的变通办法，俄罗斯石油出口可能会持续，该国上月原油产量略有上升。 美国原油库存增加也对市场造成了影响。美国能源信息署（EIA）周三公布的数据显示，上周美国原油库存增幅超过预期，因炼厂继续进行维护工程。同时，汽油库存意外减少，而馏分油库存意外增加。EIA数据显示，截至2月7日当周，美国原油库存增加410万桶，至4.279亿桶，此前受访分析师预期为增加300万桶。（文华财经）

SMM2月13日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普涨，沪锌涨0.36%，沪铜涨0.76%，沪铅涨0.2%，沪铝跌0.22%。沪镍跌0.23%，沪锡涨0.11%。 此外，氧化铝跌1.32%。碳酸锂跌0.13%，工业硅跌0.69%。多晶硅主力期货跌0.47%。 黑色系多飘绿，铁矿、螺纹微跌，热卷跌0.21%，不锈钢涨0.87%。双焦方面，焦煤跌1.65%，焦炭跌1.45%。 外盘金属方面，截至11:41分，外盘基本金属多飘红。伦锌微涨，伦铅涨0.13%，伦锡跌0.32%，伦铜涨0.12%，伦铝涨0.19%，伦镍跌0.16%。 贵金属方面，截至11:41分，COMEX黄金涨0.47%，COMEX白银涨0.15%。国内方面，沪金涨0.54%，沪银涨1.31%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌2.2%，报1765.8点。 截至2月13日11:41分，部分期货午间行情: 》2月13日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水20元/吨- 升水30元/吨，均价升水5元/吨较上一交易日涨35元/吨；湿法铜报贴水120元/吨-贴水80元/吨，均价贴水100元/吨较上一交易日涨40元/吨。广东1#电解铜均价77200元/吨较上一交易日涨615元/吨，湿法铜均价为77095元/吨较上一交易日涨620/吨。现货市场：今日广东库存继续走高，再度刷新年内新高，到货较多是主因。元宵过后下游复产增加需求上升，持货商积极挺价出货...... 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 央行今日进行1258亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今日有2755亿元7天期逆回购到期，实现净回笼1497亿元。 【共8方面！上海发布新一轮政策举措 推动经济持续回升向好】 据上海市发改委消息，为全力推动一季度上海市经济实现良好开局，全力巩固经济持续回升向好势头，在延续一批、优化完善一批存量政策基础上，上海制定一批增量政策，以政策措施的有效性应对外部环境变化的不确定性。政策举措主要包括8个方面：一是用好用足财政政策和金融政策。包括推动地方政府专项债券扩围增量，切实减轻企业负担，加强中小微企业融资服务，支持企业并购重组，增强金融服务实体经济能力。二是着力激发有潜能的消费。包括加力实施消费品以旧换新，促进服务消费提质扩容，文旅商体展联动吸引外来消费。三是着力扩大有效益的投资。包括加快推进“两重”项目建设，加大设备更新和技术改造投资力度，着力激活民间投资，加强投资项目要素保障。四是促进外贸外资稳量提质。包括强化稳外贸支持保障，提高利用外资质量，强化“走出去”安全保障。五是支持服务业改革创新。包括做大服务业总量规模，深化服务业开放试点和制度创新，促进生产性服务业提升能级，加快培育高品质生活性服务业。2024年，上海第三产业增加值占全市GDP比重达到78.2%，服务业发展对稳定就业、提高收入、促进消费具有重要作用。六是促进重点行业创新升级。包括支持企业升规做强，加强产业创新和科技创新深度融合，支持制造业重点领域发展。实施“上海制造”品牌崛起计划， 支持汽车、电子、高端装备等传统产业转型升级， 提升时尚消费品竞争力。七是支持经营主体健康发展。包括持续优化营商环境，保障企业用地需求，实施更具吸引力的人才政策，加强招商引资和企业服务一体化。实施优化营商环境8.0版行动方案，严格规范涉企行政检查，深化工业领域AEO（经认证的经营者）制度试点，对中低风险行政检查情境实施免检少检，开展清欠企业账款专项行动，落实国家工商业用地使用权到期续期政策，实施产业用地“保量控价”措施，加大企业引进人才支持力度。完善招商引资和产业扶持政策，加强招引项目全链条服务。八是扎实保障和改善民生。包括实施就业优先政策，优化完善房地产政策，全面提速“两旧一村”改造和城市更新。 ► 2 月13日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1719元 美元方面: 截至11:41分，美元指数跌0.31%，报107.69。市场关注可能引发全球贸易冲突的美国关税计划的进展，市场在等待今日晚些时候公布的美国生产者物价指数(PPI)数据，以进一步了解货币政策。美国1月消费者价格创下近一年半最大涨幅，购买一系列商品和服务的成本上升，强化美联储传递的信息，即在经济不确定性不断增加的情况下并不急于进一步降息。利率期货交易员目前认为年底前将降息27个基点，这意味着全年只进行一次25个基点的降息的可能性较大，数据公布前的降息预期为约37个基点。美联储主席鲍威尔在国会作证时重申，联储并不急于降息，因此前公布的数据显示1月美国消费者物价上涨速度快于预期，这表明通胀方面没有取得任何进展。 其他货币方面： 英镑/美元亚市上涨0.24%，英国皇家测量师学会（RICS）的一项调查显示，1月英国房地产市场明显放缓，但该学会仍预计未来一年房地产市场活动将回升；英国推出离岸风电场激励措施--“清洁产业奖助”计划，今日公布的主要数据包括国内生产总值(GDP)、建筑业、服务业指数、工业生产和制造业数据。（汇通财经） 数据方面: 今日将公布新西兰第一季度未来两年通胀率预期，新西兰第一季度未来一年通胀率预期，英国第四季度生产法GDP年率初值，英国第四季度生产法GDP季率初值，德国1月CPI年率终值，英国12月GDP月率，英国12月工业产出月率，英国12月工业产出年率，英国12月商品贸易帐-季调后，瑞士1月CPI年率，中国1月M2货币供应年率(0213-0217几点不定)、中国1月社会融资规模-年初至今(0213-0217几点不定)、中国1月新增人民币贷款-年初至今(0213-0217几点不定)，美国截至2月8日当周初请失业金人数，美国截至2月1日当周续请失业金人数，美国1月PPI年率，美国1月核心PPI年率等数据。此外，值得关注的是2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克就经济前景发表讲话；加拿大央行公布1月货币政策会议纪要；美联储理事沃勒就稳定币发表讲话；商务部召开2月第2次例行新闻发布会。 原油方面: 截至11:41分，原油期货均下跌，其中，美油跌0.95%，布油跌0.93%。因市场乐观预期原油供应风险将会缓解，而美国征收对等关税的意向激起了市场对通胀的担忧，油价承压。 美国原油库存大幅上升，亦打压市场。美国能源信息署(EIA)周三公布的库存报告显示，美国上周商业原油库存增幅超预期，因炼厂继续进行维护工程。EIA数据显示，截至2月7日当周，美国原油库存增加410万桶，至4.279亿桶，此前受访分析师预期为增加300万桶。（文华财经） 现货市场一览: ► 周内全国主流地区铜库存上升2.14万吨【SMM周度数据】 ► 社会仓库持续垒库 交割前内贸市场仍冷清【SMM沪铜现货】 ► 元宵后需求增加现货升水走高 现货交投好转【SMM华南铜现货】 ► 1月阳极铜开工率走低 节后用废企业产量预期快速回升【SMM分析】 ► 下游需求稳步复苏 现货升贴水持稳运行【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：下游企业接货情绪变化不大 再生精铅贴水有进一步扩大预期【SMM铅午评】 ► SMM七地锌锭社会库存增加0.46万吨【SMM数据】 ► 广东锌：现货出货困难 今日升水走低【SMM午评】 ► 天津锌：下游需求仍然较差 升水下行【SMM午评】 ► 美元指数承压下挫 沪锡价格预计延续震荡走势【SMM锡午评】 ► 镍价波动：期货“下跌—反弹—回落”【SMM镍现货午评】 ► 【SMM硫酸镍日评】2月13日 镍盐价格持稳运行 ► 【SMM热卷周度平衡】节后需求逐步启动 本周热卷社库增幅9%

SMM2月13日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属近全线上涨，沪锡涨0.95%。沪铜涨1.07%。沪镍涨0.14%。沪铅微涨。沪铝平于20585元/吨，沪锌涨0.89%。此外，氧化铝跌1.38%。 隔夜黑色系多飘红，铁矿涨0.37%，不锈钢涨1.22%，螺纹钢涨0.18%，热卷涨0.21%。双焦方面：焦煤跌0.36%，焦炭跌0.35%。 隔夜LME金属涨跌互现，伦铜涨1.19%。伦锌涨1.6%，伦锡涨1.54%，伦镍跌0.73%。伦铅跌0.35%，伦铝跌0.66%。 隔夜贵金属方面：COMEX黄金跌0.12%；COMEX白银涨1.18%。内盘贵金属方面：沪金涨0.26%，沪银涨1.29%。 Zaner Metals副总裁兼高级金属策略师Peter Grant表示：“虽然高利率给黄金带来了一点压力，但趋势仍然是积极的，贸易担忧继续推动着市场。RJO Futures高级市场策略师帕Daniel Pavilonis称，尽管小幅抛售，但即便是从3,000美元附近下跌几百美元也不是灾难性的。他补充说，由于对通胀、债务和地缘政治的担忧，人们仍被推动投资黄金。 截至2月13日8:16分，隔夜收盘行情 》2月12日SMM金属现货价格 宏观面 国内方面： 【2024年全国社会物流总额突破360万亿元】 中国物流与采购联合会公布2024年全年物流运行数据。数据显示，2024年，全国物流运行总体平稳，全国社会物流总额360.6万亿元，同比增长5.8%，增速比上年提高0.6个百分点，社会物流总额增速稳中有升，社会物流成本稳步下降，物流运行效率有所改善。 【一月我国期货市场成交增长 大宗商品整体偏强】 中国期货业协会今天公布数据，以单边计算，1月全国期货市场成交量为5.53亿手，成交额为48.87万亿元，同比分别增长0.09%和11.01%。按照成交额统计，上期所的黄金、白银、原油，郑商所的烧碱、菜籽油、菜籽粕，大商所的棕榈油、豆粕、豆油，广期所的工业硅期货、碳酸锂期货、多晶硅期货分别排名各商品期货交易所前三名。从市场表现看，大宗商品市场1月走势整体偏强，黑色大宗商品呈现回暖态势；能源化工板块整体跟随原油冲高回落，大部分化工品维持弱势；农产品中饲料养殖表现相对偏强，软商品偏弱震荡；有色板块先扬后抑，贵金属延续强势。具体品种方面，丁二烯橡胶、烧碱、锰硅等品种涨幅较大，氧化铝、菜油等品种表现较弱。（财联社） 【上期所制定钢铁期货高质量发展工作方案】 上期所制定钢铁期货高质量发展工作方案，分步骤优化全国交割仓库布局。提升交割便利度是钢铁企业反映较为集中的诉求。上期所在广泛调研、充分讨论基础上形成提升交易交割便利性、推动钢铁期货高质量发展工作方案。第一步，优化设库和区域升贴水设置原则。第二步，在充分调研基础上，结合全国各区域消费、集散和运输情况，优化设库工作。第三步，在区域设库布局完善，且使用参与情况较好情况下，进一步优化相关机制。此外，推进优化交割品牌注册、优化钢材厂库规则等相关工作。 美元方面： 受美国通胀超预期影响，隔夜美元指数盘中短线拉升，冲高至108.53%，随着部分资金获利了结，市场评估1月通胀是否异常以及是否不太可能预示着更大的物价上涨趋势，美元指数出现明显回落，最终隔夜美元指数涨幅收窄至0.08%，收报108.02。 美国数据显示，美国上月通胀高于预期，美国通胀数据强化了美联储的信息，即在经济不确定性不断增加的情况下，并不急于恢复降息。美国1月消费者物价指数（CPI）上涨0.5%，超过预期的0.3%，并创下2023年8月以来的最大环比涨幅。1月CPI同比上涨3%，调查的经济学家预期为上涨2.9%。核心CPI同比上涨3.3%，高于预期的3.1%。利率期货交易员目前认为年底前将降息27个基点，这意味着全年只进行一次25个基点的降息的可能性较大，数据公布前的降息预期为约37个基点。 与此同时，美联储主席鲍威尔周三在众议院金融服务委员会作证，重复了前一天在参议院听证会上的开场发言。他在与众议院议员的问答环节中的发言几乎没有引起市场反应。 其他货币方面： 欧洲央行管委暨德国央行总裁纳格尔周三表示，欧洲央行只应逐步放松政策，而不应将难以界定的"中性"利率水平作为目标。这也提振了欧元。（文华财经） 富国银行宏观策略师Aroop Chatterjee周三在一份研究报告中写道，贸易政策不确定性上升的状况似乎将持续下去，这会降低风险偏好、增加外汇风险溢价并推高美元。美元上涨可能集中在兑新兴市场货币和周期性G-10货币。如果近期增长风险被证明变得更为显著，那么对美债收益率下降敏感的货币可能会上涨，“日元会领涨”。滞胀的情形应会导致美元更广泛上涨，美国利率会伴随负面的风险偏好而上升。（汇通财经） 数据方面： 今日将公布新西兰第一季度未来两年通胀率预期，新西兰第一季度未来一年通胀率预期，英国第四季度生产法GDP年率初值，英国第四季度生产法GDP季率初值，德国1月CPI年率终值，英国12月GDP月率，英国12月工业产出月率，英国12月工业产出年率，英国12月商品贸易帐-季调后，瑞士1月CPI年率，中国1月M2货币供应年率(0213-0217几点不定)、中国1月社会融资规模-年初至今(0213-0217几点不定)、中国1月新增人民币贷款-年初至今(0213-0217几点不定)，美国截至2月8日当周初请失业金人数，美国截至2月1日当周续请失业金人数，美国1月PPI年率，美国1月核心PPI年率等数据。此外， 值得关注的是 2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克就经济前景发表讲话；加拿大央行公布1月货币政策会议纪要；美联储理事沃勒就稳定币发表讲话；商务部召开2月第2次例行新闻发布会。 原油方面： 隔夜两油期货均下跌，美油跌2.88%，布油跌2.68%。因供应忧虑缓解，油价出现下跌。此前出于对全球供应的担忧，俄乌冲突支撑油价，使得油价连续三个交易日出现上涨。 美国能源信息署（EIA）周三表示，上周美国原油库存增幅超过预期，因炼厂继续进行维护工程。同时，汽油库存意外减少，而馏分油库存意外增加。EIA数据显示，截至2月7日当周，美国原油库存增加410万桶，至4.279亿桶，此前受访分析师预期为增加300万桶。EIA提高对美国原油产量的估计，同时保持需求预测不变。该机构目前预计，2025年美国原油产量将平均为1,359万桶/日，高于之前的1,355万桶/日预估。在其他地方，俄罗斯可能会被迫在未来几个月削减石油产量，因为美国的制裁阻碍俄罗斯油轮前往亚洲，俄乌冲突也阻碍俄罗斯炼油厂的发展。 石油输出国组织(OPEC)周三坚持其对2025年全球石油需求相对强劲增长的预测，称航空和公路旅行将支持消费，潜在的贸易关税预计不会影响经济增长。OPEC在一份月度报告中称，2025年全球石油需求将增加145万桶/日，2026年将增加143万桶/日。这两项预测均与上月持平。该组织对石油需求的看法处于行业预测的高端，它预计未来几年石油使用量将继续上升，而国际能源署（IEA）则认为，随着全球转向更清洁的燃料，石油需求将在本十年见顶。（文华财经）

SMM2月12日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普跌，仅沪锌微涨。沪铜跌0.62%，沪铅微跌，沪铝跌0.56%。沪镍跌1.15%，沪锡跌0.11%。 此外，氧化铝跌2.19%。碳酸锂跌0.31%，工业硅平于10790元/吨。多晶硅主力期货涨0.11%。 黑色系多飘绿，铁矿涨0.37%，螺纹跌0.64%、热卷跌0.26%，不锈钢跌0.83%。双焦方面，焦煤跌0.84%，焦炭跌0.92%。 外盘金属方面，截至11:41分，外盘基本金属普跌。伦锌涨0.71%，伦铅涨0.18%，伦锡跌0.19%，伦铜微跌，伦铝跌0.76%，伦镍跌1.15%。 贵金属方面，截至11:41分，COMEX黄金跌0.52%，COMEX白银跌0.13%。国内方面，沪金跌0.62%，沪银跌0.86%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌3.44%，报1767.9点。 截至2月12日11:41分，部分期货午间行情: 》2月12日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水90元/吨- 升水30元/吨，均价贴30元/吨较上一交易日涨85元/吨；湿法铜报贴水160元/吨-贴水120元/吨，均价贴水140元/吨较上一交易日涨140元/吨。广东1#电解铜均价76585元/吨较上一交易日跌360元/吨，湿法铜均价为76475元/吨较上一交易日跌305/吨。现货市场：广东库存仅昨日小幅下降后今日再次大幅增加，到货增加是主因。虽然今日库存重新增加，但铜价下跌且低价铜供应减少，再加上有更多的下游用家复产需求增加，令今日升水持续走高...... 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【工信部等十一部门印发《铜产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》多方解读】 工业和信息化部等十一部门联合印发《铜产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》，其中提出，到2027年，产业链供应链韧性和安全水平明显提升。铜原料保障能力不断增强，力争国内铜矿资源量增长5%—10%，再生铜回收利用水平进一步提高。技术创新水平不断提升，突破一批铜资源绿色高效开发利用关键工艺和高端新材料，高端装备制造能力明显增强。培育一批铜产业优质企业，产业结构进一步优化。 》点击查看详情 【央行：将通过香港金融管理局债务工具中央结算系统发行人民币央行票据】 央行公告称，2025年2月14日（周五）中国人民银行将通过香港金融管理局债务工具中央结算系统（CMU）债券投标平台，招标发行2025年第二期和第三期中央银行票据。第二期中央银行票据期限3个月（91天），为固定利率附息债券，到期还本付息，发行量为人民币400亿元，起息日为2025年2月18日，到期日为2025年5月20日，到期日遇节假日顺延。第三期中央银行票据期限1年，为固定利率附息债券，每半年付息一次，发行量为人民币200亿元，起息日为2025年2月18日，到期日为2026年2月18日，到期日遇节假日顺延。以上两期中央银行票据面值均为人民币100元，采用荷兰式招标方式发行，招标标的为利率。 【央行公开市场净回笼1390亿元】 央行今日进行5580亿元7天期逆回购操作，操作利率持平在1.5%。因今日有6970亿元7天期逆回购到期，实现净回笼1390亿元。 ► 2月12日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1710元 美元方面: 截至11:41分，美元指数涨0.09%，报108.03。美联储主席鲍威尔表示，经济形势良好，美联储不会急于进一步降息，但如果通胀下降或就业市场疲软，就准备降息。市场目前正在等待1330GMT（北京时间21:30）公布的美国消费者物价指数(CPI)数据和周四公布的生产者物价指数(PPI)数据。美联储主席鲍威尔也将于当天晚些时候在国会作证。　 其他货币方面： 日本央行行长植田和男称，将适当实施货币政策以达成2%通胀目标。目前为止的加息措施是适当的 ，货币政策调整的步伐应取决于经济情况。（财联社） 欧元区最近的消费者价格数据显示，欧洲央行的通货膨胀压力增加。遵循数据，3月份欧洲央行利率降低的几率从80％下降到仅65％。贸易商等待本周晚些时候一批欧元区数据，除了欧洲央行行长的演讲以收集更多线索。（汇通财经） 数据方面: 今日将公布澳大利亚12月投资房贷款值月率，美国1月纽约联储1年通胀预期，中国1月M2货币供应年率(0212-0217几点不定)、中国1月社会融资规模-年初至今(0212-0217几点不定)、中国1月新增人民币贷款-年初至今(0212-0217几点不定)、美国1月CPI年率未季调、美国1月核心CPI年率未季调等数据。此外，值得关注的是FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话；美联储主席鲍威尔在众议院金融服务委员会做证词陈述；欧盟各国贸易部长举行视频会议，商讨特朗普加征钢铝关税问题。 原油方面: 截至11:41分，原油期货小幅下跌，其中，美油跌0.31%，布油跌0.27%。因行业报告显示美国原油库存增加以及关税担忧打压市场情绪，使得油价承压。 美国石油协会(API)周二公布的数据显示，上周美国原油库存猛增，而燃料油库存下降。截至2月7日当周，原油库存增加904万桶，汽油库存减少251万桶，馏分油库存减少59万桶。美国能源信息署(EIA)的数据将于周三晚些时候公布官方版库存数据。周二公布的一项进一步调查结果显示，上周美国原油和汽油库存料上升，而馏分油库存可能下降。九家受访机构平均预期，截至2月7日当周，美国原油库存料增加约300万桶；汽油库存或增加约140万桶，包括柴油和取暖油的馏分油库存估计减少约150万桶。EIA上调了对美国原油产量的预期，同时维持需求预测不变。该机构目前预计2025年美国原油日均产量为1,359万桶，高于此前预计的1,355万桶。（文华财经） 现货市场一览: ► 低价铜供应减少 持货商主动挺价出货【SMM华南铜现货】 ► 远月提单报盘坚挺 注册品牌间价差较大【SMM洋山铜现货】 ► 再生铜杆行业复工缓慢 新订单待下游复苏提振【SMM分析】 ► 1月铜箔产销量维持高位 25年初行业“暖意洋洋”【SMM分析】 ► 沪铝小幅回调 现货市场交投持续恢复【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：铅价走势转弱 下游观望慎采【SMM铅午评】 ► 2024年冶炼厂银副产品产量稳步攀升 累计同比增幅超7%【SMM分析】 ► 上海锌：麒麟锌锭到货上海市场 成交依旧不佳【SMM午评】 ► 天津锌：盘面回升成交转淡 升水小幅下行【SMM午评】 ► 中美贸易摩擦的不确定性仍存 沪锡价格短期阻力位小幅上移【SMM锡午评】 ► 镍价持续走低，市场延续弱势运行【SMM镍现货午评】 ► 【SMM硫酸镍日评】2月12日 镍盐价格持稳运行 ► 【SMM高炉开工率】高炉年检陆续增加 铁水产量小幅下滑 ► 豫光金铅将对旗下300吨铋锭进行公开招标【SMM报道】 ► 钨市观望情绪浓厚 成交淡静【SMM钨日评】

SMM2月12日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属近全线下跌，沪锡微涨。沪铜跌0.65%。沪镍跌0.7%。沪铅涨0.5%。沪铝跌0.19%，沪锌跌0.36%。此外，氧化铝跌0.4%。 隔夜黑色系均飘绿，铁矿跌0.85%，不锈钢跌0.49%，螺纹钢跌0.79%，热卷跌0.65%。双焦方面：焦煤跌1.15%，焦炭跌0.75%。 隔夜LME金属近全线下跌，伦铜跌0.96%。伦锌跌0.67%，伦锡涨0.39%，伦镍微跌。伦铅跌1.2%，伦铝跌0.75%。 隔夜贵金属方面：COMEX黄金跌0.27%；COMEX白银跌0.73%。内盘贵金属方面：沪金涨0.01%，沪银跌0.78%。 上海黄金交易所发布通知，自2025年2月12日（星期三）收盘清算时起，Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06、NYAuTN12等合约的保证金水平从10%调整为11%，下一交易日起涨跌幅度限制从9%调整为10%；CAu99.99合约保证金每手65000元调整至每手70000元。 截至2月12日8:16分，隔夜收盘行情 》2月11日SMM金属现货价格 宏观面 国内方面： 工信部数据显示，2024年1—12月，全国家用电冰箱产量10395.7万台，同比增长8.3%；房间空气调节器产量26598.4万台，同比增长9.7%；家用洗衣机产量11736.5万台，同比增长8.8%。 【广东：围绕集成电路、低空经济、智能机器人、新材料等重点产业 推动建设一批概念验证和中试验证平台】 广东省人民政府办公厅印发《关于推动制造业与生产性服务业深度融合发展的若干措施》，推动制造业与科技服务融合。推动科技企业与高校、科研院所等进行科技成果与知识产权交易，建设一批专业化、市场化技术转移转化机构，提升科技成果转化能力。推广科技成果转化“先使用后付费”模式，降低企业应用成本和试错风险，对工业企业利用购买的科技成果开展技术改造或增资扩产，按规定享受省级技术改造资金支持。围绕集成电路、低空经济、智能机器人、新材料等重点产业，推动制造企业与高校、科研院所等联合建设一批概念验证和中试验证平台。到2025年，建成30-50家省中试验证平台，到2027年，现代化中试验证平台体系基本建成，中试公共服务能力在国内处于领先水平。 【乘联分会：1月新能源乘用车零售销量74.4万辆 同比增长10.5%、环比下降42.9%】 乘联分会11日发布数据显示，2025年1月全国乘用车市场零售179.4万辆，同比下降12.1%，环比下降31.9%。1月新能源乘用车零售销量达到74.4万辆，同比增长10.5%，环比下降42.9%。（财联社） 美元方面： 隔夜美元指数跌0.37%，收报107.93。美元回落，市场对潜在关税消息的免疫力正在增强，这些消息此前让投资者感到紧张，他们担心关税可能会影响通胀和经济增长。“在过去两周里，我们看到很多波动都来自于关税消息，”外汇交易分析师Helen Given称。“我们现在看到的是，这些消息和公告并不一定表明这些关税真的会实施，至少不是在我们认为可能实施的时候。因此，大家都处于观望状态。”美银外汇研究全球主管Athanasios Vamvakidis称：“美国对欧盟征收更多关税的威胁依然存在。报复行动甚至可能导致全球贸易战的尾部风险情境。” 市场正密切关注周三出炉的美国通胀数据，以寻找世界最大经济体利率前景的新线索。美联储主席鲍威尔周二在参议院金融委员会作证时表示，鉴于经济 “整体强劲”，通胀率仍高于2%的目标，美联储并不急于降息。 其他货币方面： 英镑面临GDP数据考验。英国12月GDP月率预计增长0.1%，将于北京时间周四15:00公布。若连续第四个月低于预期，英镑可能承压。若GDP数据不佳，可能增强英国央行下月降息的预期。至少有两名货币政策委员会成员预计将在3月20日投票支持降息。市场普遍预期英国央行3月将维持利率不变，然后在5月降息25个基点至4.25%。英国第四季度GDP增长率预计为-0.1%，紧随第三季度的零增长。CFTC数据显示，截至2月4日的一周内，英镑净空头头寸几乎减半，至11323份合约。（汇通财经） 数据方面： 今日将公布澳大利亚12月投资房贷款值月率，美国1月纽约联储1年通胀预期，中国1月M2货币供应年率(0212-0217几点不定)、中国1月社会融资规模-年初至今(0212-0217几点不定)、中国1月新增人民币贷款-年初至今(0212-0217几点不定)、美国1月CPI年率未季调、美国1月核心CPI年率未季调等数据。此外， 值得关注的是 FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话；美联储主席鲍威尔在众议院金融服务委员会做证词陈述；欧盟各国贸易部长举行视频会议，商讨特朗普加征钢铝关税问题。 原油方面： 隔夜两油期货均上涨，美油涨1.2%，布油涨1.25%。市场对俄罗斯和伊朗石油供应以及中东地区紧张局势加剧的担忧，盖过了对贸易关税将刺激通胀并抑制全球经济增长的担忧，支撑油价。市场还担心美国的最新关税措施会抑制全球经济增长和能源需求，油价涨势受到抑制。 美国能源信息署（EIA）周二在其《短期能源展望》报告中称，2025年和2026年世界石油供应和需求将双双创下历史新高。EIA表示，目前预计2025年美国原油产量为1,359万桶/日，高于此前预计的1,355万桶/日。维持其对2025年美国石油和液体燃料消费量的预期，为2,050万桶/日。EIA预计，2025年全球石油总产量将从2024年创纪录高的1.028亿桶/日增至1.046亿桶/日，2026年将增至1.062亿桶/日。该机构还预计，2025年全球石油消费总量将从2024年创纪录的1.028亿桶/日增至1.041亿桶/日，2026年将增至1.052亿桶/日。EIA表示，2025年布兰特原油均价预计约为每桶74美元，但在2026年将跌至约66美元，原因是产量逐步增加，加上全球石油需求增长相对疲软。EIA将于周三23:30公布其原油库存周报。 美国石油协会(API)周二公布的数据显示，上周美国原油库存猛增，而燃料油库存下降。截至2月7日当周，原油库存增加904万桶，汽油库存减少251万桶，馏分油库存减少59万桶。这是自去年11月中旬以来，能源公司首次连续三周增加石油储备。相比之下，去年同期增加了1,200万桶，过去五年（2020-2024年）同期平均增加了490万桶。（文华财经） 推荐阅读： 》工信部等十一部门印发《铜产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》多方解读 》海外宏观情绪反复 锡库存出现累库 锡价连月攀升之路或将受阻？【SMM分析】 》1月镍价“倒V”下跌 矿端扰动刺激沪镍迎开门红 2月镍价后劲儿如何【月度展望】 》【SMM钢铁晨会纪要】期螺持续走弱 市场观望情绪升温 》【SMM调研】SMM1月独立球团厂开工率小幅降 2月或延续下滑

SMM2月11日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属近全线下跌，仅沪铝涨0.95%。沪铜跌0.26%，沪铅微跌，沪锌跌0.5%。沪镍跌1.7%，沪锡跌0.79%。 此外，氧化铝跌1.12%。碳酸锂跌1.1%，工业硅跌0.64%。多晶硅主力期货跌0.23%。 黑色系均飘绿，铁矿跌0.18%，螺纹跌1.5%、热卷跌1.05%，不锈钢跌1.24%。双焦方面，焦煤跌1.62%，焦炭跌1.85%。 外盘金属方面，截至11:42分，外盘基本金属普跌。伦锌跌0.16%，伦锡、伦铅和伦铜跌幅均在0.4%以内，伦铝微涨，伦镍跌0.66%。 贵金属方面，截至11:42分，COMEX黄金涨0.57%，盘中刷新历史新高至2968.5美元/盎司；COMEX白银跌0.39%。国内方面，沪金涨1.84%，盘中刷新历史新高至691.76元/克；沪银跌0.64%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨3.93%，报1818.3点。 截至2月11日11:42分，部分期货午间行情: 》2月11日SMM金属现货价格 现货及基本面 铝： 元宵节的脚步日益临近，心中已满是新年的欢欣。本周铝行业大部分贸易企业都已经复工，下游企业也即将迎来复工复产的高峰。让我们关注一下春节后第一周的铝库存表现：据SMM统计，截至2025年2月10日，SMM统计国内铝库存（铝锭+铝棒）总量为102.35万吨，已突破百万吨大关，较节后第一日（2月5日）增加9.5万吨，增幅10.2%；较节前（1月27日）增加30.8万吨。同比观测春节后第一周库存增量的数据，高于去年8.2万吨的增量和9.1%的增幅，节后第一周国内铝库存的累库情况延续春节假期期间略微偏高的态势...... 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家发改委：2024年大规模设备更新和消费品以旧换新工作取得显著成效】 据国家发展改革委消息：2024年，“两新”政策带动设备工器具购置投资同比增长15.7%，对全部投资增长贡献率达到67.6%，带动大宗耐用消费品销售额超过1.3万亿元，形成节能量约2800万吨标准煤、减少二氧化碳排放约7300万吨，对扩大有效投资、提振消费需求、促进绿色转型、改善社会民生发挥了重要作用。 》点击查看详情 【需求规模持续扩张 2024年全国社会物流总额超360万亿元】 中国物流与采购联合会今天（2月11日）公布2024年全年物流运行数据。物流市场规模优势进一步巩固，与产业链协同体系逐步构建，物流需求规模持续扩张，全年全国社会物流总额超360万亿元。2024年全国社会物流总额，即经济运行中的物流实物量价值总额，为360.6万亿元，同比增长5.8%，比2023年加快0.6个百分点，全年物流运行总体延续稳中有进的发展态势。 央行今日进行330亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今日无逆回购到期，实现净投放330亿元。 ► 2月11日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1716元 美元方面: 截至11:42分，美元指数涨0.06%，报108.4。当地时间2月10日，美国宣布对所有进口至美国的钢铁和铝产品加征25%的关税，此举“没有例外和豁免”。关税可能会加剧美国通胀，市场正在等待周三的美国消费者物价指数（CPI）和周四的生产者物价指数（PPI）数据。调查显示，大多数经济学家此前原预计美联储将在3月降息，但面对通胀上升的威胁，他们现在预计美联储将等到下个季度再降息。市场还在等待美联储主席鲍威尔当天晚些时候的证词，以便在建立新头寸之前获得有关美国利率前景的线索，美联储官员最近的言论强调了他们不急于进一步降息的态度，尤其是在等待特朗普政策对经济增长和通胀的影响进一步明朗化之际。期货市场显示，预估年底前的降息幅度将不到40个基点。 其他货币方面： 欧元区最近的消费者价格数据显示，欧洲央行的通货膨胀压力增加。遵循数据，3月份欧洲央行利率降低的几率从80％下降到仅65％。贸易商等待本周晚些时候一批欧元区数据，除了欧洲央行行长的演讲以收集更多线索。（汇通财经） 数据方面: 今日将公布美国1月纽约联储1年通胀预期，中国1月M2货币供应年率(0211-0217几点不定)、中国1月社会融资规模-年初至今(0211-0217几点不定)、中国1月新增人民币贷款-年初至今(0211-0217几点不定)等数据。此外，值得关注的是英国央行行长贝利发表讲话；克利夫兰联储主席哈玛克就经济前景发表讲话；美联储主席鲍威尔出席参议院听证会，并发表半年度政策报告。 原油方面: 截至11:42分，原油期货小涨，其中，美油涨0.21%，布油涨0.28%。市场正在消化新一轮贸易关税的影响。美国对输美钢铝产品征收25%的关税，这可能会对全球经济和全球最大石油消费国的能源需求造成压力。 周一进行的初步调查显示，预计上周美国原油和汽油库存上升，而馏分油库存可能下降。美国石油协会(API)将于周二2130 GMT（北京时间周三05:30）发布行业版库存报告，美国能源信息署(EIA)的官方库存数据将于周三发布。（文华财经） 现货市场一览: ► 需求增加库存结束15连涨 现货升水持续走高【SMM华南铜现货】 ► 下旬提单报盘逆势上涨 买卖分歧较大成交分化【SMM洋山铜现货】 ► 沪铝高位震荡 现货成交尚可【SMM铝现货午评】 ► 节后首周铝库存表现解读：累库略微偏高？何时得到缓解？【SMM分析】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅市场流通货源增多 持货商扩贴水出货【SMM午评】 ► 再生铅：持货商报价松动 精铅贴水扩大后成交表现仍一般【SMM铅午评】 ► 上海锌：升水继续走低 成交较昨日转差【SMM午评】 ► 广东锌：下游开工情况不一 今日现货升水走低【SMM午评】 ► 部分多头止盈离场 沪锡价格呈现偏弱震荡走势【SMM锡午评】 ► 期货价格持续走低【SMM镍现货午评】 ► 【SMM硫酸镍日评】2月11日 镍盐价格持稳运行 ► 市场看涨心理较强 现货价格再度上行【SMM电解锰日评】 ► 钢厂挺价遇冷 不锈钢市场供需博弈价格走低【SMM不锈钢现货日评】