SMM3月4日讯： 金属市场方面： 隔夜内外盘基本金属普涨，伦镍涨3.22%，伦锡涨1.21%。伦锌涨1.61%，沪镍涨1.92%。其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连涨0.21%。 黑色系方面普跌，不锈钢涨0.45%。铁矿跌0.76%。螺纹、热卷一同跌超0.5%。双焦方面，焦煤跌0.27%，焦炭跌0.68%。 贵金属方面，COMEX黄金涨1.95%，重回2,900美元上方，市场担心全球贸易前景，且市场受到美元走软以及避险需求的支撑。COMEX白银涨2.44%。国内方面，沪金涨1.29%，沪银涨1.13%。 截至3月4日8:23分隔夜收盘行情 》3月3日SMM金属现货价格 宏观面 国内方面： 【两会今日看点：全国政协十四届三次会议下午3时开幕】 全国政协十四届三次会议新闻发布会3日下午在人民大会堂举行。大会新闻发言人刘结一宣布，全国政协十四届三次会议将于3月4日下午3时在人民大会堂开幕，3月10日上午闭幕，会期6天。今日上午，十四届全国人大三次会议将举行预备会议，选举大会主席团和秘书长，表决大会议程草案。预备会议后，大会主席团举行第一次会议。12时，十四届全国人大三次会议将举行新闻发布会，由大会发言人就大会议程和人大工作相关问题回答中外记者提问。 美元方面： 隔夜美元指数下跌0.96%，市场担心全球贸易前景。美国供应管理协会（IAM）周一公布的数据显示，美国制造业在2月持稳，但衡量出厂价格的指标跃升至近三年新高，而且材料交付时间延长，这表明进口关税可能很快会削弱生产。投资者还将关注将于周三公布的AD 就业报告和周五公布的美国非农就业报告，以获得更多有关美联储货币政策的线索。 其他货币方面： 欧元周一反弹，对乌克兰和平协议的希望有所增强，而且在本周晚些时候的 2 月就业报告可能对美国经济增长起到关键作用之前，利率差对美元利空。欧元兑美元上涨0.89%，报1.0468美元，略低于日高，但远高于上周五低见的1.0359美元。上午公布的 2 月美国ISM制造业采购经理人指数（PMI）为 50.3，低于预期和 1 月的 50.9，这为欧元提供了支撑。本周的主要事件是周四的欧洲央行政策会议和周五的美国就业报告。分析师称，乌克兰可能达成和平协议，欧元区国家可能增加财政支出，这些都将推动未来经济增长，从而支撑欧元。 加元和墨西哥比索在午后交易中均触及一个月最低，美国总统特朗普表示将于周二开始对两国征收25% 的关税，但未提供具体细节。（汇通财经） 数据方面： 今日将公布日本1月失业率、澳大利亚第四季度经常帐、欧元区1月失业率等数据。 此外美国对加拿大和墨西哥征收25%的关税生效，美国总统特朗普受邀到国会发表任内首次讲话。 原油方面： 隔夜两市油价一同下跌，美油跌1.85%，布油跌1.81%。此前OPEC+表示将从4月开始提高产量，且投资者担心美国关税可能会损害全球经济增长和石油需求。瑞穗能源期货主管Bob Yawger在一份报告中称：“原油正受到多方面的围攻，很容易受到最新的利空消息或经济数据的影响。”他提到OPEC+的决定、美国制造业数据以及美国关税等。 OPEC+声明称石油输出国组织（OPEC）将于2025年4月1日起逐步、灵活的恢复220万桶/日的自愿减产调整。声明称，可能会根据市场条件暂停或逆转增产决定。市场基本面健康，前景乐观。 沙特、俄罗斯、伊拉克、阿联酋、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼确认，根据提交给欧佩克秘书处的补偿计划，将全额补偿自2024年1月以来的任何过剩产量，确保所有补偿在2026年6月之前完成。（文华财经）

SMM3月3日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属近全线上涨，沪锡涨0.29%，沪铅涨0.55%，沪锌涨1.13%，沪铜涨0.21%，沪铝涨0.22%。沪镍微跌。 此外，氧化铝跌0.48%。碳酸锂微跌，工业硅涨0.58%。多晶硅主力期货微跌。 黑色系多飘红，铁矿跌1%，螺纹、热卷涨幅均在0.4%以内，不锈钢涨0.34%。双焦方面，焦煤涨1.74%，焦炭涨1.25%。 外盘金属方面，截至11:38分，外盘基本金属全线上涨。伦镍涨1.7%，伦锌涨1.31%，伦铅、伦铝、伦铜和伦锡涨幅均在0.5%以内。 贵金属方面，截至11:38分，COMEX黄金涨0.82%，COMEX白银涨0.85%。国内方面，沪金跌0.6%，沪银跌0.04%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨1.1%，报1788点。 截至3月3日11:38分，部分期货午间行情: 》3月3日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水60元/吨-升水20元/吨，均价贴水20元/吨较上一交易日涨10元/吨；湿法铜报贴水170元/吨-贴水150元/吨，均价贴水160元/吨较上一交易日跌10元/吨。广东1#电解铜均价77070元/吨较上一交易日涨165元/吨，湿法铜均价为76930元/吨较上一交易日涨145元/吨。现货市场：周末归来广东库存继续增加，到货量大增是主因。虽然今日库存继续增加，但持货商普遍不愿降价出货…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国资委：要深入推进布局优化和结构调整 积极培育壮大战略性新兴产业】 国务院国资委党委书记、主任张玉卓2月28日为中央企业基层党组织“让改革穿透基层”学习研讨试点单位专题授课。张玉卓表示，要深入推进布局优化和结构调整，积极培育壮大战略性新兴产业，持续推动传统产业强基转型，高质量开展国际化经营，不断增强国有经济战略功能；更大力度加强自主创新能力建设，全力参与和大力推进原创性引领性科技攻关，更大范围、更深层次加强创新协同，推动科技成果更好向现实生产力转化，着力增强国有企业创新动能；持续深化体制机制改革，进一步完善公司治理体系，规范用好各类激励约束政策，建立更加高效的管理和运营机制，深化同各类企业的合作共赢，不断激发国有企业发展潜能。 【2月财新中国制造业PMI升至50.8 为近三个月最高】 今日公布的2月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得50.8，较1月回升0.7个百分点，为近三个月来高点，制造业生产经营活动扩张加速。（财联社） 央行今日进行970亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今日有2925亿元7天期逆回购到期，实现净回笼1955亿元。 ► 3月3日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1745元 美元方面: 截至11:38分，美元指数跌0.29%，报107.26。美国1月消费者支出近两年来首次下降，同时商品贸易逆差扩大至历史新高，因企业为规避关税而提前进口商品，这些因素使美国经济在今年第一季度面临增长放缓甚至收缩的风险。美国商务部公布，上个月个人消费支出(PCE)物价指数上升0.3%，与12月份未经修正的0.3%的升幅。PCE物价指数同比升幅从12月的2.6%降至2.5%。这两项数据均符合经济学家的预期，表明通胀正朝着美联储2%的目标迈进。数据公布后，市场对美联储将在6月会议上降息至少25个基点的预期有所上升，根据芝商所的FedWatch Tool，降息几率为75%，高于前几个交易日的近70%。 其他货币方面： 上周英镑兑美元保持强势，尽管缺乏影响市场的英国数据，甚至一度触及两个月高点。英镑走强之际，投资者希望英国相对而言不会受到全球贸易紧张局势升级的影响。（汇通财经） 数据方面: 今日将公布法国2月SPGI制造业PMI终值、德国2月SPGI制造业PMI终值、欧元区2月SPGI制造业PMI终值、英国2月SPGI制造业PMI终值、欧元区2月调和CPI年率-未季调初值、欧元区2月核心调和CPI年率-未季调初值、巴西2月SPGI制造业PMI、美国2月ISM制造业PMI、美国2月SPGI制造业PMI终值等数据。 原油方面: 截至11:38分，原油期货均小幅上涨，其中，美油涨0.43%，布油涨0.43%。油价上涨因全球最大原油进口国中国的制造业数据向好，令燃料需求乐观情绪重燃，尽管美国潜在关税给全球经济增长带来不确定性。IG市场分析师Tony Sycamore说，油价上涨的可能驱动因素之一是"周末公布的中国官方制造业采购经理人指数重回扩张区间"。 一份调查显示，分析师们对油价的预测基本保持稳定，他们预计美国若采取更多制裁措施，其影响将被充足的供应和俄罗斯与乌克兰之间可能达成和平的协议抵销。他们预测布伦特原油2025年的平均价格为每桶74.63美元。 土耳其阿纳多卢通讯社周日援引该国能源和自然资源部长阿尔帕阿斯兰·巴依拉克塔尔（Alparslan Bayraktar）的话说，一旦恢复土耳其杰伊汉港的运输，希望伊拉克-土耳其石油管道能以最大负荷运转。 美国能源服务公司贝克休斯(Baker Hughes)上周五在其备受关注的报告中表示，上周美国能源企业连续第五周增加石油和天然气钻机数，为2022年5月以来首次。数据显示，截至2月28日当周，未来产量的先行指标--美国石油和天然气钻机总数增加1座，至593座，创去年6月以来最高。（文华财经） 现货市场一览: ► 2025年2月SMM金属产量数据发布 ► 周末全国主流地区铜库存微增0.09万吨【SMM周度数据】 ► 月初持货商不急于出货积极挺价 但实际成交一般【SMM华南铜现货】 ► 远洋供应引市场担忧 仓提单价差凸显【SMM洋山铜现货】 ► 现货市场成交由刚需主导 升水上涨乏力【SMM铝现货午评】 ► 供应增期现差扩 铅锭社会库存增至7万吨【SMM铅锭社会库存】 ► SMM七地锌锭社会库存减少0.88万吨【SMM数据】 ► 广东锌：终端企业持续开工 现货升贴水小幅走高【SMM午评】 ► 天津锌：盘面回升 下游采购意愿较低【SMM午评】 ► 光伏新增装机仍将维持高位 沪锡主力合约保持震荡走势【SMM锡午评】 ► 镍价表现强劲：早盘走强【SMM镍现货午评】 ► 【SMM航运数据】澳巴发运回至高位 到港量下滑超10% ► 【SMM钢材航运】上周中国出口钢材总量环比下降9% ► 2月中国焦锑酸钠评估产量环比将大幅下降23.5%左右【SMM数据】

SMM3月1日讯： 金属市场方面： 上周五隔夜内外盘基本金属近全线下跌，仅沪锌和沪铅一同上涨，沪铅涨0.41%，沪锌涨0.09%。其余金属均下跌，沪镍跌1.53%。伦铝跌1.08%，伦铅跌1%，伦镍跌1.53%，伦锡跌1.83%。氧化铝主连跌0.09%。 上周五隔夜黑色系方面涨跌互现，铁矿跌1.37%，不锈钢跌0.42%。螺纹暂平于3318元/吨，双焦方面，焦煤涨0.59%，焦炭涨0.21%。 贵金属方面，COMEX黄金上周五隔夜跌0.99%，周线下跌2.91%，结束此前8周连涨的态势。COMEX白银跌1.26%，周线下跌3.96%。国内方面，沪金跌1.4%，沪银跌0.75%。Kitco Metals的高级市场分析师Jim Wyckoff认为影响黄金和白银市场的主要因素是长达一周的获利了结（以及）美元指数走强。 截至3月1日13:05分，上周五隔夜收盘行情 》2月28日SMM金属现货价格 宏观面 国内方面： 【习近平：经济工作必须统筹好几对重要关系】 3月1日出版的第5期《求是》杂志将发表中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平的重要文章《经济工作必须统筹好几对重要关系》。文章强调，2024年是实现“十四五”规划目标任务的关键一年。面对外部压力加大、内部困难增多的复杂严峻形势，党中央团结带领全党全国各族人民，沉着应变、综合施策，经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展扎实推进，我国经济实力、科技实力、综合国力持续增强，中国式现代化迈出新的坚实步伐。一年来的发展历程很不平凡，成绩令人鼓舞。9月26日中央政治局会议果断部署一揽子增量政策，使楼市股市和市场预期、社会信心有效提振，经济明显回升，既促进了全年目标实现，也为2025年经济发展奠定了良好基础。 》点击查看详情 美元方面： 上周五隔夜美元指数上涨0.26%报107.57。美元周五最初一度下跌，此前美国通胀数据基本符合投资者预期，而消费者支出却意外下降。美元本周周线上涨0.86%，但月线下跌0.88%，结束此前4个月连涨的态势，创去年9月以来的最大月线跌幅。 1月个人消费支出(PCE)物价指数环比上涨0.3%，与12月未经修正的涨幅持平，符合经济学家的预期。PCE同比增长2.5%，略低于12月的2.6%。不过，占美国经济活动三分之二以上的消费支出在1月下降0.2%，12月读数上修为增长0.8%。数据公布后，市场对美联储将在6月会议上降息至少25个基点的预期有所上升，CME FedWatch Tool显示，市场现认为6月降息几率为79.1%，上一交易日为近70%。（文华财经） 其他货币方面： 欧元周五一度触及1.0359美元的2月12日以来最低，纽约盘尾下跌0.29%，报1.0367美元。 加元兑美元下跌0.14%，报1.45加元;墨西哥披索兑美元下跌0.3%，报20.557披索。 美元兑日元上涨0.53%，至150.59日元，但本月已累计下跌近3%，投资者普遍预期日本央行今年将加息。 英镑兑美元下跌0.23%，至1.2568美元。（文华财经） 数据方面： 下周，将公布全球2月ANZ商品价格指数年率、全球2月ANZ商品价格指数月率、全球2月工业生产周期转折点领先指标等数据。分国别来看，中国方面，将公布中国2月贸易帐、中国2月进出口年率、中国2月外汇储备等数据；美国方面将公布美国1月贸易帐、美国截至3月1日当周初请失业金人数、 美国1月批发库存月率终值、美国2月ISM制造业PMI、美国2月SPGI制造业PMI终值、美国2月ADP就业人数变动、美国1月耐用品订单月率修正值、美国1月工厂订单月率、美国2月ISM非制造业PMI、美国2月挑战者企业裁员人数、美国2月非农就业人口变动季调后、美国2月失业率等数据；澳大利亚方面，将公布澳大利亚截至2月23日当周ANZ消费者信心指数、澳大利亚截至3月2日当周ANZ消费者信心指数、澳大利亚第四季度经常帐、澳大利亚2月AIG制造业表现指数、澳大利亚第四季度GDP年率、澳大利亚1月商品及服务贸易帐、澳大利亚1月进出口月率等数据；欧元区方面，将公布欧元区1月失业率、欧元区2月SPGI制造业PMI终值、欧元区1月零售销售年率、欧元区3月欧洲央行存款机制利率、欧元区3月欧洲央行边际贷款利率、欧元区第四季度季调后GDP年率终值、欧元区2月核心调和CPI年率-未季调初值等数据；加拿大方面，将公布2月储备资产总额、加拿大2月先行指标月率、加拿大1月贸易帐、加拿大2月IVEY季调后PMI、加拿大2月失业率、加拿大2月就业人数变动等数据；巴西方面，将公布巴西2月SPGI制造业PMI、巴西2月季调后SPGI服务业PMI、巴西2月季调后SPGI综合PMI等数据；英国方面，将公布英国2月SPGI制造业PMI终值、英国2月SPGI服务业PMI终值、英国2月政府官方净储备变动等数据；德国方面，将公布德国2月SPGI制造业PMI终值、德国1月季调后工业产出月率等数据；日本1月失业率、马来西亚2月制造业PMI、法国2月SPGI制造业PMI终值、法国1月贸易帐、墨西哥2月SPGI制造业PMI、俄罗斯2月SPGI服务业PMI、瑞士2月CPI年率、瑞士2月季调后失业率等数据也均将公布。 3月3日，韩国首尔证券交易所因独立纪念日休市一日。 此外， 全国政协十四届三次会议将在北京召开，十四届全国人大三次会议将在北京召开。美联储将发布经济状况褐皮书 ， 欧洲央行将公布利率决议、 欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会。2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆发表讲话，澳洲联储公布2月货币政策会议纪要，欧洲央行行长拉加德、管委内格尔、诺特、帕内塔将发表讲话，FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话，美联储主席鲍威尔在芝加哥大学布斯商学院2025美国货币政策论坛午餐会前发表讲话。 原油方面： 上周五隔夜两市油价一同下跌，美油跌0.57%，布油跌0.67%。美油月线下跌3.56%，录得去年11月以来的首个月线跌幅，市场为美国新关税和伊拉克恢复库尔德斯坦地区石油出口做准备。美国能源信息署（EIA）报告显示美国原油产量创历史新高，亦打压油价。 盛宝银行（Saxo Bank）大宗商品策略主管Ole Hansen表示，美国的关税政策引发对全球需求的担忧，交易商正在降低风险。贸易冲突可能会减缓全球经济增长，引发通货膨胀，进而抑制原油需求。 根据伊拉克石油部的一份声明，伊拉克将宣布恢复从半自治的库尔德斯坦地区通过伊拉克-土耳其输油管道出口石油。伊拉克石油部表示，将通过伊拉克国家石油营销组织(SOMO) 每日出口18.5万桶石油，这一数量还将逐步增加。尽管这一预期中的公告发布，但在库尔德斯坦地区运营的八家国际石油公司表示，他们不会在周五恢复出口，因商业协议和对过去及未来出口的付款保证尚未明确。 欧佩克 消息人士称，OPEC+正在讨论是按计划在4月增加石油产量，还是暂缓行动，成员国们正在努力解读全球供应形势。Price Futures Group高级分析师Phil Flynn称，推迟增产可能会使油价摆脱目前的交易区间。“目前，油价在交易区间内波动，但推迟将给油价带来上行突破。一般来说，无论如何，复活节前后石油、汽油和柴油的季节性行情都会变得看涨。” 美国能源信息署在周五发布月度产量报告中称，2024年12月美国原油产量创下历史新高，原油需求亦触及数月高点。EIA称，12月份原油产量达到1349.1万桶/日，高于11月份的1331.4万桶/日，亦超过10月份1343.6万桶/日的历史最高水平。数据显示，12月份原油和原油产品供应量（EIA衡量需求的方式）增加19.8万桶/日，达到2043.3万桶/日，为2024年10月以来的最高水平。月度需求最高纪录是2005年8月创下的2166.6万桶/日。（文华财经）

SMM2月28日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普涨，沪锡跌0.82%，沪铅微涨，沪锌跌0.45%，沪铜跌0.18%，沪铝涨0.19%。沪镍涨1.51%。 此外，氧化铝跌0.33%。碳酸锂跌0.42%，工业硅涨0.19%。多晶硅主力期货跌0.25%。 黑色系多飘绿，铁矿跌0.62%，螺纹、热卷分别跌0.51%、0.44%，不锈钢涨0.23%。双焦方面，焦煤跌0.23%，焦炭平于1671元/吨。 外盘金属方面，截至11:45分，外盘基本金属近全线飘绿。伦锌跌0.46%，伦铅、伦铝、伦镍、伦铜跌幅均在0.4%以内。伦锡微涨。 贵金属方面，截至11:45分，COMEX黄金跌0.5%，COMEX黄金或将结束八周连涨走势；COMEX白银跌0.92%。国内方面，沪金跌0.83%，沪银跌0.75%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌0.41%，报1760点。 截至2月28日11:45分，部分期货午间行情: 》2月28日SMM金属现货价格 现货及基本面 氧化铝： 根据SMM数据显示，2025年2月（28天）中国冶金级氧化铝产量环比减少8.5%，同比增加10.4%。截至2月28日，中国冶金级氧化铝的建成产能为10502万吨左右，实际运行产能为环比增加0.3%，开工率为86.1%。 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【中共中央政治局：推动科技创新和产业创新融合发展，稳住楼市股市】 中共中央政治局2月28日召开会议，讨论国务院拟提请第十四届全国人民代表大会第三次会议审议的《政府工作报告》稿。中共中央总书记习近平主持会议。会议强调，今年是“十四五”规划收官之年，做好政府工作，要在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十大和二十届二中、三中全会精神，按照中央经济工作会议部署，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，扎实推动高质量发展，进一步全面深化改革，扩大高水平对外开放，建设现代化产业体系，更好统筹发展和安全，实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击，稳定预期、激发活力，推动经济持续回升向好，不断提高人民生活水平，保持社会和谐稳定，高质量完成“十四五”规划目标任务，为实现“十五五”良好开局打牢基础。 【2024年国务院部门采纳两会代表委员意见建议5000余条】 国务院新闻办公室举行国务院政策例行吹风会，介绍2024年国务院部门办理全国人大代表建议和全国政协提案工作有关情况。2024年，国务院各部门共承办两会全国人大代表建议8783件，政协提案4813件，分别占建议、提案总数的95.1%、96.1%，均已按时办结，代表委员对办理工作表示满意。各部门共采纳代表委员所提意见建议5000余条，出台相关政策措施2000余项，有力推动解决了一系列关系改革发展和人民群众切身利益的重点难点问题，在促进经济高质量发展、全面深化改革、推动实施科教兴国战略、推进乡村全面振兴、保障和改善民生等领域取得新的工作成效。 【央行公开市场投放1020亿元】 央行今日进行2845亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今日有1825亿元7天期逆回购到期，实现净投放1020亿元。 ► 2月28日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1738元 美元方面: 截至11:45分，美元指数涨0.07%，报107.36。美国数据显示，美国前一周初请失业金人数增幅超过预期，而另一份政府报告重申第四季经济成长放缓。美国方面周四表示，对墨西哥和加拿大商品征收25%的关税将于3月4日生效。费城联邦储备银行总裁哈克周四表示，支持继续将美国短期借贷成本维持在当前4.25%-4.50%的区间内。市场目前正在等待美国个人消费支出(PCE)物价指数，以进一步了解美国经济前景。 其他货币方面： 日本东京地区的核心消费价格指数（CPI）同比增长2.2%，首次在四个月内出现放缓，主要受到政府恢复能源补贴的影响。然而，尽管通胀增速有所减缓，价格仍远高于日本央行设定的2%目标，这可能为日本央行继续加息提供支持。（汇通财经） 英国2月企业信心增强，对经济更加乐观并加快招聘计划；美国总统特朗普与英国首相斯塔默表示，美英将达成贸易协定，在美国大举加征关税之际，英美达成贸易协议将为英镑提供支撑。没有英国重要数据或英国央行事件，因此美元将引领英镑走势。（汇通财经） 数据方面: 【2024年12月全球经贸摩擦指数为106 持续处于高位】 中国贸促会举办新闻发布会，发布最新一期全球经贸摩擦指数，数据显示，2024年12月全球经贸摩擦指数持续处于高位。从综合指数看，2024年12月全球经贸摩擦指数为106，持续处于高位。全球经贸摩擦措施涉及金额同比下降3.7%，环比上升4.7%。从国别指数看，在监测范围内的20个国家（地区）中，印度、巴西和美国的全球经贸摩擦指数位居前三，美国的全球经贸摩擦措施涉及金额最多，连续6个月居首。从行业指数看，在监测范围内13个主要行业中，电子行业全球经贸摩擦指数居首。（财联社） 今日将公布德国1月实际零售销售月率、德国1月实际零售销售年率、法国第四季度GDP年率终值、德国2月CPI年率初值、美国1月PCE物价指数年率、美国1月核心PCE物价指数年率、美国1月批发库存月率初值、加拿大第四季度GDP年化季率、加拿大12月季调后GDP月率、美国2月芝加哥PMI等数据。值得关注的是2美联储理事鲍曼就“社区银行”发表讲话；2026年FOMC票委、费城联储主席哈克就经济前景发表讲话。 原油方面: 截至11:45分，原油期货均小幅下跌，其中，美油跌0.43%，布油跌0.42%。因美国关税威胁和美国经济放缓的进一步迹象给全球经济增长和燃料需求带来的不确定性超过了对供应的担忧，使得油价承压。油价月线料录得11月来首个月线下跌。 在美国撤销雪佛龙石油公司的委内瑞拉石油出口许可后，供应担忧重新浮现。接近谈判的市场人士称，吊销许可证可能会导致美国生产商和委内瑞拉国家石油公司（PDVSA）就向美国以外目的地出口原油达成一项新协议。8位OPEC 人士称，由于美国对委内瑞拉、伊朗和俄罗斯实施新的制裁，OPEC成员国难以预判全球供应形势，OPEC 正在讨论是按计划在4月份提高石油产量，还是保持产量不变。（文华财经） 现货市场一览: ► 现货升水如期上行 临近周末消费小幅回暖【SMM沪铜现货】 ► 月末市场交投一般 现货升贴水持平昨日【SMM华南铜现货】 ► 2月最后一个交易日 现货升贴水持稳【SMM华北铜现货】 ► 注册成交价逆势上行 但总体交投仍然冷清【SMM洋山铜现货】 ► 铝下游开工率环比续涨 3月旺季成色待验证【SMM下游周度调研】 ► 2月氧化铝新增产能投产 3月部分地区传来减产消息【SMM分析】 ► 再生铅：下游电池生产企业刚需采购意愿增加 精铅成交有所好转【SMM铅午评】 ► 宁波锌：贸易商挺价持续 升水继续走高【SMM午评】 ► 天津锌：盘面继续下行 贸易商交投活跃【SMM午评】 ► 缅甸佤邦正在考虑对锡矿恢复开采 现货市场观望情绪较浓【SMM锡午评】 ► 镍价波动：早盘小幅回落后震荡走强【SMM镍现货午评】 ► 【SMM硫酸镍日评】2月28日 成本推动镍盐价格上行 ► 2月27日白银价格延续回调【SMM日评】 ► 原材料价格狂跌不止 成本支撑减弱 弱势镁价何时能迎来转机？【SMM分析】

SMM2月28日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属近全线上涨，沪锡跌0.95%。沪铜涨0.16%。沪镍涨1.97%。沪铅微涨。沪铝涨0.41%，沪锌涨0.21%。此外，氧化铝微跌。 隔夜黑色系多飘红，铁矿涨0.19%，不锈钢涨0.64%，螺纹钢微跌，热卷跌0.12%。双焦方面：焦煤涨0.78%，焦炭涨0.39%。 隔夜LME金属近全线下跌，伦铜跌0.5%。伦锌、伦铝微跌，伦锡跌2.33%，伦镍涨1.38%。伦铅跌0.12%。 隔夜贵金属方面：COMEX黄金跌1.46%，COMEX白银跌2.19%。沪金跌0.25%，沪银涨0.01%。 截至2月28日8:14分，隔夜收盘行情 》2月27日SMM金属现货价格 宏观面 国内方面： 【两部门：支持能源体系低碳转型 加大对充电基础设施领域的金融支持】 国家金融监督管理总局办公厅、中国人民银行办公厅印发《银行业保险业绿色金融高质量发展实施方案》。其中提到，支持能源体系低碳转型。银行保险机构要围绕太阳能光伏、风电、水电、抽水蓄能、特高压、核能、储能、智能电网、微电网等新能源产业生产、建设和运营以及更新、升级和改造，做好项目对接和信贷支持，加强金融风险防控，提供全生命周期保险保障。探索完善新能源汽车全产业链金融服务，加大对充电基础设施领域的金融支持。探索对生物质能、地热能、海洋能的金融服务，有序推进氢能、核电等能源发展。立足国情实际和能源行业低碳转型特点，支持传统能源清洁高效利用。做好能源保供金融服务，满足煤电煤炭企业合理融资需要。 【工信部：2024年全国锂电池总产量1170GWh 同比增长24%】 工信部发布消息，2024年，我国锂离子电池产业延续增长态势。根据锂电池行业规范公告企业信息和行业协会测算，全国锂电池总产量1170GWh，同比增长24%。行业总产值超过1.2万亿元。电池环节，1–12月消费型、储能型和动力型锂电池产量分别为84GWh、260GWh、826GWh。锂电池装机量（含新能源汽车、新型储能）超过645GWh，同比增长48%。受锂电池产品价格下跌影响，1–12月全国锂电池出口总额达到4348亿元，同比下降5%，较2024年上半年降幅收窄七个百分点。一阶材料环节，1–12月正极材料、负极材料、隔膜、电解液产量分别约为310万吨、200万吨、210亿平方米、130万吨，同比增长均超过20%。二阶材料环节，1–12月电池级碳酸锂产量67万吨，同比增长45%，电池级氢氧化锂产量36万吨，同比增长26%。1–12月电池级碳酸锂和氢氧化锂（微粉级）均价分别为9.0万元/吨和8.7万元/吨。 【国家能源局：强化新型储能等技术特别是长时储能技术创新攻关和前瞻性布局】 国家能源局27日印发《2025年能源工作指导意见》。其中提出，强化能源关键核心技术攻关。加大新能源发展重大技术攻关力度，高质量推进智能电网、煤炭、油气国家科技重大专项和能源领域四个国家重点研发计划重点专项，抓紧建立健全国家重大科技项目组织管理体系，制定年度项目指南，加强项目监督管理。强化新型储能等技术特别是长时储能技术创新攻关和前瞻性布局。做好“十五五”能源领域国家重点研发计划的研究动议，力争新设立一批国家科技计划专项。加强燃气轮机创新发展试点项目跟踪管理。组织开展第五批能源领域首台（套）重大技术装备申报评定，做好能源技术装备补短板工作。用足用好“两新”政策，促进能源产业高端化、智能化、绿色化发展。（财联社） 【2024年我国手机出口量八年后首度增长】 据中国机电商会消息，海关总署统计，2024年我国手机出口8.14亿部，同比增长1.5%，这也是2015年出口13.43亿部顶峰后连降八年的首度回正，并连续第三年保持在8亿部之上。手机出口额同比下降3.1%至1343.6亿美元，占我货物出口总额的3.8%，较2018年最高值的5.7%已明显下滑。 美元方面： 隔夜美元指数涨0.74%，收报107.29。美元周四回升，创下两个多月来的最大单日百分比涨幅，美国最新关税计划盖过市场对美国经济增长放缓迹象的影响。在数据显示上周美国初请失业金人数增加2.2万人，经季节性调整后为24.2万人，高于经济学家预计的22.1万人之后，美元一度收窄涨幅。美国商务部的其他数据显示，第四季度国内生产总值(GDP)环比年率修正值为增长2.3%，第三季增速为3.1%。但在美国最新关税计划出炉后，美元回升。美联储降息路径已变得不那么清晰，市场预计年底前会降息58个基点，6月会议前至少降息25个基点的可能性不超过50%，克利夫兰联储总裁哈玛克表示，她预计美联储会暂时维持利率政策不变。费城联储总裁哈克表示支持继续将美国短期借贷成本维持在当前区间。 其他货币方面： 日本财务省财务官三村淳周三表示，近期日元升值与经济数据向好并不矛盾，表明东京对日元上涨持认可态度。 美元/日元和欧元/日元走势趋于一致，这也限制了美元/日元的进一步上涨空间。（汇通财经） 数据方面： 今日将公布日本2月东京CPI年率、德国1月实际零售销售月率、德国1月实际零售销售年率、法国第四季度GDP年率终值、德国2月CPI年率初值、美国1月PCE物价指数年率、美国1月核心PCE物价指数年率、美国1月批发库存月率初值、加拿大第四季度GDP年化季率、加拿大12月季调后GDP月率、美国2月芝加哥PMI等数据。 值得关注的是 2美联储理事鲍曼就“社区银行”发表讲话；2026年FOMC票委、费城联储主席哈克就经济前景发表讲话。 原油方面： 隔夜两油期货均上涨，美油涨2.2%；布油涨1.87%。此前美国撤销了石油巨头雪佛龙在委内瑞拉的经营许可，导致市场对原油供应担忧重现，支撑油价。市场仍在关注乌克兰可能达成和平协议的迹象，这可能导致俄罗斯石油出口增加。 雪佛龙公司被撤销许可意味着该公司将无法再出口委内瑞拉原油。如果委内瑞拉国家石油公司(PDVSA) 出口雪佛龙之前出口的石油，美国炼油厂将因美国制裁而无法购买。知情人士称，此举还可能导致美国生产商与PDVSA就向美国以外的目的地出口原油的新协议进行谈判。雪佛龙在委内瑞拉每日出口约24万桶原油，超过该国石油总产量的四分之一。 消息人士称，欧佩克 正在讨论是按计划在4月增加石油产量，还是暂缓行动。由于美国对委内瑞拉、伊朗和俄罗斯实施新的制裁，成员国们难以解读全球供应形势。欧佩克通常会提前一个月确认其供应政策，以便有时间将原油分配给买家。因此，一些消息人士称，该联盟要在3月5日至7日敲定4月的产量，但迄今尚未达成共识。（文华财经）

SMM2月27日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普跌，沪锡跌3.64%，沪铅涨0.26%，沪锌跌0.13%，沪铜跌0.19%，沪铝微跌。沪镍涨0.62%。 此外，氧化铝涨0.15%。碳酸锂涨0.21%，工业硅跌0.24%。多晶硅主力期货涨0.43%。 黑色系多飘绿，铁矿跌1.05%，螺纹、热卷微跌，不锈钢涨0.57%。双焦方面，焦煤跌0.41%，焦炭跌0.36%。 外盘金属方面，截至11:46分，外盘基本金属全线下跌。伦锌微跌，伦铅跌0.67%，伦锡跌1.45%，伦铝跌0.3%，伦镍微跌。伦铜跌0.48%。 贵金属方面，截至11:46分，COMEX黄金跌0.35%；COMEX白银跌0.66%。国内方面，沪金跌0.08%，沪银跌0.03%。全球最大黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust公布，截至周三(2月26日)，其黄金持仓量为906.96吨，下降0.86吨，或0.09%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌4.58%，报1756.5点。 截至2月27日11:46分，部分期货午间行情: 》2月27日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水70元/吨-10元/吨，均价贴水30元/吨较上一交易日涨5元/吨；湿法铜报贴水170元/吨-贴水130元/吨，均价贴水150元/吨较上一交易日涨30元/吨。广东1#电解铜均价76865元/吨较上一交易日跌205元/吨，湿法铜均价为76745元/吨较上一交易日跌180元/吨。现货市场：广东库存连续3天下降，目前已经降至7万以下，并较年内最高位低0.75万吨。虽然库存和铜价均下降... 》点击查看详情 锡： 2025年2月27日早盘，沪锡2503合约呈现 偏弱震荡 的走势。开盘价为25.67万元/吨，价格于早盘震荡下行，盘中最低触及25.34万元/吨，最终午盘收于25.39万元/吨，较前一交易日下跌9310元，涨幅-3.54%。成交量为1.85万手，成交量较昨天持续下降，持仓量减少4507手至4672手。昨夜佤邦工业矿产管理局发文《办理开采、选厂、探矿许可证的流程》…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【央行陆磊：持续调整和完善结构性货币政策工具体系 充分发挥货币信贷政策导向作用】 中国人民银行党委委员、副行长陆磊近日在《学习时报》刊文称，完善引导、监督和考核，强化激励约束机制。持续调整和完善结构性货币政策工具体系，充分发挥货币信贷政策导向作用，推动优化信贷结构，引导更多金融资源用于科技创新、先进制造、绿色发展、中小微企业以及国家重大战略，加快培育新动能新优势。进一步完善宏观审慎评估体系，约束金融机构非理性定价行为，切实提升金融服务实体经济质效。完善金融监管规则标准，对服务国民经济重点领域和薄弱环节实施差别化监管政策。加强监督检查，及时纠正金融机构偏离定位和盲目扩张行为。完善国有金融资本管理，进一步健全科学规范的股东利润考核和评价机制，基于金融机构功能定位、行业类型、业务性质等特征，坚持收益与风险兼顾，确定合理考核期限，更好发挥管理考核结果对国有金融机构的激励约束作用。健全资本补充机制，提高金融机构服务实体经济的可持续性。 【中国光伏行业协会发布《中国光伏产业发展路线图（2024—2025年）》】 据中国光伏行业协会消息，2月27日，中国光伏行业协会正式发布《中国光伏产业发展路线图（2024—2025年）》（以下简称《路线图（2024—2025年）》）。《路线图（2024—2025年）》新增了XBC电池和组件相关指标，栅线印刷技术市场占比增加金属板印刷市场占比指标，新增了刚性/柔性/钙钛矿-晶硅叠层/钙钛矿-钙钛矿叠层太阳能电池转换效率指标，删除了铸锭相关指标，删除了全片、半片及多分片组件市场占比指标等，以期通过动态调整，及时反映最新的技术进展，也为产业升级明确发展方向。（财联社） 【光伏行业协会王勃华：预测2025年全球光伏新增装机同比增长10%】 在今日举行的光伏行业2024年发展回顾与2025年形势展望研讨会上，中国光伏行业协会名誉理事长王勃华表示，全球光伏装机将继续保持增长。2024年全球光伏新增装机同比增长约35.9%，2024年全球主要光伏市场均保持不少于15%的增速。预测乐观情况下，2025年全球光伏新增装机同比增长10%。新兴市场需求增长，如中东等发展迅猛。（《科创板日报》） 【央行公开市场净投放900亿元】 央行今日进行2150亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今日有1250亿元7天期逆回购到期，实现净投放900亿元。 ► 2月27日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1740元 美元方面: 截至11:46分，美元指数涨0.12%，报106.63。美国方面周三表示，对墨西哥和加拿大进口商品征收的新关税可能于4 月2日生效，并提出对欧洲汽车和其他商品征收25%的“对等”关税。美国此前已经对进口钢铁和铝征收25%的关税。周四晚些时候，几位美联储官员将发表讲话，在美国关税带来不确定因素的背景下就今年的货币政策宽松发表更多见解。但市场最为关注的就是周五公布的美联储首选通胀指标——个人消费支出(PCE)物价指数，进一步确认联储的利率路径。有针对行业分析师的调查结果显示，市场普遍预测美国1月PCE物价指数较前月上升0.3%，增幅与上个月持平；核心PCE物价指数上升0.3%，幅度大于上个月的0.2%。 数据方面: 今日将公布瑞士第四季度GDP年率、德国2月季调后失业率、欧元区1月季调后货币供应M3年率、欧元区2月经济景气指数、欧元区2月工业景气指数、欧元区2月消费者信心指数终值、加拿大2月CFIB商业晴雨表、美国第四季度实际GDP年化季率修正值、美国第四季度核心PCE物价指数年化季率修正值、美国截至2月22日当周初请失业金人数、美国截至2月15日当周续请失业金人数、美国1月季调后成屋签约销售指数月率等数据。 值得关注的是2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克就经济前景和楼市发表讲话；欧洲央行公布1月货币政策会议纪要；2025年FOMC票委、堪萨斯联储主席施密德就经济问题发表讲话；美联储理事巴尔就“新活动监管”发表讲话；土耳其央行发布最新一期的会议纪要；20国集团(G20)财长与央行行长会议举行，至2月27日。 原油方面: 截至11:46分，原油期货均小幅上涨，其中，美油涨0.23%，布油涨0.32%。油价周四从两个月低点回升，因市场担忧原油供应趋紧，此前美国撤销授予雪佛龙公司在委内瑞拉运营的许可。 雪佛龙公司每天平均出口委内瑞拉原油约24万桶，超过该国原油总产量的四分之一。撤销许可证意味着雪佛龙将无法再出口委内瑞拉原油。日产证券旗下NS Trading总裁Hiroyuki Kikukawa表示：“委内瑞拉的消息导致近期因俄乌和平谈判出现的抛售被平仓。” 美国能源信息署（EIA）周三称，由于炼油活动增加，上周美国原油库存意外下降，而汽油和馏分油库存则出现意外增长。（文华财经） 现货市场一览: ► 周内全国主流地区铜库存仅微增0.21万吨【SMM周度数据】 ► 库存3连降但出货量仍较多 现货升水仅微幅走高【SMM华南铜现货】 ► 持货商挺价情绪增强 现货升贴水回升【SMM华北铜现货】 ► “双刃剑”下 再生铜市场寒意逼人？【SMM分析】 ► 金三银四预期支撑持货商挺价 下游接货仍偏谨慎【SMM铝现货午评】 ► 持货商集中移库交仓 铅锭社库攀升至3个月高位【SMM铅锭社会库存】 ► 再生铅：部分精铅持货商预感下月铅价走弱 出现轻微甩货情绪【SMM铅午评】 ► 天津锌：下游前两日逢低采买较多 今日成交转弱【SMM午评】 ► SMM七地锌锭社会库存减少0.03万吨【SMM数据】 ► 佤邦工业矿产管理局发文 市场整体情绪偏空【SMM锡午评】 ► 镍价波动：早盘小幅上涨后震荡回落【SMM镍现货午评】 ► 【SMM硫酸镍日评】2月27日 成本推动镍盐价格上行 ► 【SMM分析】受市场消息扰动 周内电解钴现货价格持续上行 ► 需求成本均无支撑 硅煤价格弱势延续【SMM分析】 ► 【SMM分析】本周氢能产业链动作频繁 资金筹集成首要目标

SMM2月27日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属普跌，沪锡跌2.48%。沪铜跌0.1%。沪镍涨0.71%。沪铅涨0.15%。沪铝跌0.24%，沪锌跌0.11%。此外，氧化铝微跌。 隔夜黑色系涨跌参半，铁矿跌0.49%，不锈钢涨0.5%，螺纹钢涨0.94%，热卷涨0.76%。双焦方面：焦煤跌0.41%，焦炭跌0.24%。 隔夜LME金属涨跌互现，伦铜涨0.23%。伦锌跌0.12%，伦锡跌1.39%，伦镍涨1.79%。伦铅涨0.55%，伦铝跌0.4%。 隔夜贵金属方面：COMEX黄金涨0.44%，COMEX白银涨1.25%。沪金涨0.01%，沪银涨0.23%。印度尼西亚总统普拉博沃·苏比延多26日在雅加达宣布该国正式启动黄金银行业务。印尼是东南亚重要黄金生产国，年产量约为110吨至160吨。普拉博沃曾表示，印尼国内开采的黄金长期缺乏专门的存储机构，因此，印尼政府决定开展黄金银行业务，完善黄金交易体系，推动产业下游化，拓宽印尼黄金行业的融资渠道。 截至2月27日8:18分，隔夜收盘行情 》2月26日SMM金属现货价格 宏观面 国内方面： 【金融监管总局与国家发改委召开金融资产投资公司股权投资试点座谈会】 金融监管总局与国家发改委召开金融资产投资公司股权投资试点座谈会。会议强调，要深刻认识扩大金融资产投资公司股权投资试点对于支持科技创新、服务民营企业的重要意义。通过积极推进试点工作，吸引带动更多社会资本支持科创企业发展。金融资产投资公司要进一步练好内功，持续积累投资经验，加强人才队伍建设，积极发挥自身特色，丰富产品和服务，形成专业优势，推进更多项目落地，促进试点工作走深走实。会议提出，金融监管总局将加强与国家发展改革委的协同配合，推动优化股权投资环境，调动更多资金和资源支持试点。持续总结试点经验，优化完善试点政策，推动试点工作有序扩围，为服务国家发展战略、推动产业转型升级、支持科技创新和民营经济作出积极贡献。 》点击查看详情 【央行上海总部部署2025年货币信贷工作】 人民银行上海总部召开2025年上海货币信贷工作会议，部署2025年工作任务。会议要求，2025年上海货币信贷工作要坚持稳中求进、以进促稳。一是贯彻落实适度宽松的货币政策，保持信贷总量合理稳定增长。各金融机构要聚焦重点领域，加强项目储备，充分满足有效信贷需求。加快推动各项政策落地见效，运用好科技创新和技术改造再贷款、碳减排支持工具、股票回购增持再贷款等结构性货币政策工具。更好把握存量与增量的关系，注重盘活存量金融资源，提高资金使用效率。二是加强利率自律管理，畅通利率政策传导。各金融机构要提升自主理性定价能力，认真落实利率自律有关倡议，共同维护好存贷款市场的竞争秩序。三是着力优化信贷结构，统筹做好金融“五篇大文章”。（财联社） 美元方面： 隔夜美元指数涨0.21%，收报106.5。市场关注本周晚些时候将公布的美国通胀数据以及美国关税计划的最新进展。市场还将关注周四公布的国内生产总值（GDP）和耐用品订单数据，以了解美国经济是否出现更强烈的放缓迹象，从而加快预期的降息步伐。货币市场目前预计美联储今年剩余时间将降息54个基点，这意味着将进行两次25个基点的降息，另外还有约20%的第三次降息的可能性。根据CME的FedWatch工具，首次降息25个基点的最高概率出现在6月份的美联储会议上，概率为53%。美国众议院周二晚些时候通过了一版预算案，以推进政府4.5万亿美元的减税计划。该计划要求削减开支，但其规模和对赤字的影响尚不明确。美国财政部长贝森特周二表示，新政府经济议程将恢复市场对美国长期财政状况的信心，从而有助于降低利率。 其他货币方面： 本周英国首相斯塔默将与美国总统特朗普在华盛顿会面，并预计此举将引起关注，尤其是在英国承诺到2027年增加国防开支后。英国在贸易博弈中的表现被视为相对较好，短期内欧元/英镑的风险可能仍偏向下行。（汇通财经） 数据方面： 今日将公布瑞士第四季度GDP年率、德国2月季调后失业率、欧元区1月季调后货币供应M3年率、欧元区2月经济景气指数、欧元区2月工业景气指数、欧元区2月消费者信心指数终值、加拿大2月CFIB商业晴雨表、美国第四季度实际GDP年化季率修正值、美国第四季度核心PCE物价指数年化季率修正值、美国截至2月22日当周初请失业金人数、美国截至2月15日当周续请失业金人数、美国1月季调后成屋签约销售指数月率等数据。 值得关注的是 2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克就经济前景和楼市发表讲话；欧洲央行公布1月货币政策会议纪要；2025年FOMC票委、堪萨斯联储主席施密德就经济问题发表讲话；美联储理事巴尔就“新活动监管”发表讲话；土耳其央行发布最新一期的会议纪要；20国集团(G20)财长与央行行长会议举行，至2月27日。 原油方面： 隔夜两油期货均下跌，美油跌0.16%，跌至两个月低点；布油跌0.26%。美国成品油库存意外增加暗示需求疲软，而且俄罗斯和乌克兰之间可能达成的和平协议继续对油价构成压力。 美国能源信息署（EIA）数据显示，上周美国汽油和馏分油库存意外增加，原油库存因炼油活动增加而意外下降。EIA库存报告显示，由于炼油活动增加，截至2月21日当周，美国原油库存减少230万桶，至4.3016亿桶，此前受访分析师预期为增加260万桶。数据显示，当周美国汽油库存增加36.9万桶，至2.4827亿桶，分析师预期减少80万桶。美国东海岸汽油库存增加至2021年6月以来最高水平，而中西部库存处于一年来最高水平。包括柴油和取暖油的馏分油库存增加390万桶，至1.2047亿桶，此前市场预期为减少约150万桶。（文华财经）

SMM2月26日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普跌，沪锡跌0.45%，沪铅微涨，沪锌跌0.57%，沪铜跌0.26%，沪铝涨0.29%。沪镍跌0.5%。 此外，氧化铝跌1.53%。碳酸锂跌0.75%，工业硅跌0.62%。多晶硅主力期货涨0.71%。 黑色系多飘绿，铁矿跌1.77%，螺纹涨0.85%，热卷涨0.91%，不锈钢跌0.53%。双焦方面，焦煤跌0.32%，焦炭跌0.56%。 外盘金属方面，截至11:38分，外盘基本金属多上行。伦锌涨0.21%，伦铅涨0.73%，伦锡跌0.23%，伦铝涨0.13%，伦镍涨0.22%。伦铜涨0.62%。 此外，值得注意的是，截至11:38分，COMEX铜涨4.08%。 贵金属方面，截至11:38分，COMEX黄金涨0.5%；COMEX白银涨0.99%。国内方面，沪金跌0.65%，沪银跌1.37%。道明证券（TD Securities）高级商品策略师Daniel Ghali表示，无论美元未来几周走势如何，金价都将独占鳌头，而白银的实物流动和结构性短缺可能使其成为长期赢家。即使美国考虑让美元贬值以提高出口竞争力，但美元的强势实际上有助于提振金价。香港统计处周二公布的数据显示，1月自香港流入中国内地的黄金比12月下降44.8%，创2022年4月以来最低。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨0.08%，报1847点。 截至2月26日11:38分，部分期货午间行情: 》2月26日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水70元/吨-0元/吨，均价贴水35元/吨较上一交易日涨5元/吨；湿法铜报贴水200元/吨-贴水160元/吨，均价贴水180元/吨较上一交易日跌10元/吨。广东1#电解铜均价77070元/吨较上一交易日涨125元/吨，湿法铜均价为76925元/吨较上一交易日涨110元/吨。现货市场：广东库存连续2天下降，到货量减少出库增加是主因。库存大幅下降刺激持货商挺价出货... 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【整治“内卷式”竞争 市场监管总局召开企业公平竞争座谈会】 市场监管总局25日召开部分企业公平竞争座谈会，总局党组成员、副局长孟扬主持会议，与天合光能、晶澳科技、隆基绿能、阿里集团、京东集团、北汽集团、奔驰集团等7家企业有关负责人围绕整治“内卷式”竞争进行深入交流，听取意见建议。孟扬表示，定期召开企业公平竞争座谈会，是市场监管总局及时回应企业关切、营造更加公平更有活力市场环境的重要举措。总局将加强与企业的常态化沟通交流，强化反垄断反不正当竞争监管执法，强化公平竞争审查刚性约束，加快构建全国统一大市场，积极推动解决企业在公平竞争中遇到的问题，助力企业高质量发展。希望企业坚定信心、把握机遇，不断增强核心竞争力，加强合规能力建设，维护公平竞争市场秩序，积极有序拓展国内外市场。 【工信部等八部门在天津等10个城市启动第二批公共领域车辆全面电动化先行区试点】 工业和信息化部、交通运输部等八部门近日启动第二批公共领域车辆先行区试点。此次试点支持天津等10个试点城市深入开展车网互动、光储充换、智能网联等新技术新模式创新应用，与县域充换电设施补短板、“车路云一体化”试点、汽车以旧换新等形成工作合力，全面拓展新能源汽车市场化应用。根据工作计划，预计10个城市新增推广新能源汽车超过25万辆，建设充电桩超过24万个。 【央行公开市场净投放98亿元】 央行今日进行5487亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今日有5389亿元7天期逆回购到期，实现净投放98亿元。 ► 2月26日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1732元 美元方面: 截至11:38分，美元指数涨0.12%，报106.41。美国政府周二下令对美国铜进口展开调查，以重建国内铜生产。此举可能导致新关税，也是美国攻击全球贸易规范方面开辟的一条新战线。受关税担忧的影响，美国消费者信心在2月以三年半以来最快速度恶化，12个月通胀预期急升。里奇蒙联邦储备银行总裁巴尔金周二表示，“面对这种不确定性，很难做出重大的货币政策调整。” 其他货币方面： 澳元获得支撑，澳洲通胀继续降温 ；澳元周三持稳，围绕美国新关税的担忧令全球市场紧张不安，而澳洲通胀数据表现不一，无法影响对未来降息的预期。澳洲统计局公布数据显示，1月消费者价格指数(CPI)同比增幅维持在2.5%，符合市场预测；而核心通胀指标-CPI截尾均值1月同比上升2.8%。分析师提醒称，1月数据只涵盖了CPI篮子中的一部分，而且主要集中在商品而非服务上。住房市场出现了令人鼓舞的降温迹象，租金和新住宅成本双双下滑。住房市场一直是整体通胀的主要驱动因素；澳洲国民银行(NAB)市场经济主管Tapas Strickland说，“住房部分显示出通胀动力在最近第四季度的基础上减弱。”数据结果与本季度核心通胀率从第四季度的3.2%降至2.8%一致，回到了澳洲联储2-3%的目标区间。通胀情况好转，澳洲央行应该会在5月降息，”Strickland补充说。“此后，很大程度上将取决于经济活动和劳动力市场的前景。”第一季度的完整 CPI 报告将于 4 月底公布，即在澳洲联储4月1日的下次会议之后；市场暗示澳洲联储 4 月份再次下调 4.10% 指标利率的可能性很小，但 5 月放松的可能性约为 70%。（汇通财经） 数据方面: 今日将公布德国3月Gfk消费者信心指数，瑞士2月瑞信/CFA经济预期指数，美国1月营建许可月率修正值，美国1月营建许可年化总数修正值，美国1月季调后新屋销售年化总数等数据。值得关注的是美联储理事巴尔发表讲话；2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金就通胀发表讲话；20国集团(G20)财长与央行行长会议举行，至2月27日。 原油方面: 截至11:38分，原油期货均小幅上涨，其中，美油涨0.22%，布油涨0.19%。油价从上一交易日触及的两个月低点反弹，因此前一个行业组织报告称，上周美国原油库存下降。 美国石油协会(API)公布的数据显示，截至2月21日当周，原油库存减少64万桶。美国能源信息署（EIA）将于北京时间周三23:30公布官方版库存周报。受访的10家分析机构平均预计，截至2月21日当周，美国原油库存增加约260万桶。（文华财经） 现货市场一览: ► 库存大幅下降刺激升水走高 但临近月末下游补货欲一般【SMM华南铜现货】 ► LC价差再度扩大 美金铜市场交投冷清【SMM洋山铜现货】 ► 无锡去库刺激期现价回升 市场交投活跃【SMM铝现货午评】 ► 元宵已过两周下游陆续复工 精铜杆去库压力不降反升？【SMM分析】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅价走势平缓且僵持 下游企业维持刚需采购【SMM午评】 ► 再生铅：部分下游企业后市畏涨 今日精铅成交有好转迹象【SMM铅午评】 ► 宁波锌：今日货量不多 升水有所走高【SMM午评】 ► 广东锌：锌价继续下行 现货升水稍涨【SMM午评】 ► 美元指数高位震荡 压制有色金属整体表现【SMM锡午评】 ► 2月26日白银价格回调【SMM日评】

SMM2月26日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属普跌，沪锡跌0.64%。沪铜跌0.69%。沪镍跌0.6%。沪铅涨0.2%。沪铝涨0.15%，沪锌跌0.68%。此外，氧化铝跌1.21%。 隔夜黑色系均飘绿，铁矿跌0.61%，不锈钢跌0.91%，螺纹钢跌0.58%，热卷跌0.29%。双焦方面：焦煤跌0.78%，焦炭跌0.74%。 隔夜LME金属全线下跌，伦铜跌1.05%。伦锌跌1.58%，伦锡跌1.52%，伦镍跌0.55%。伦铅涨0.6%，伦铝跌0.62%。 隔夜贵金属方面：COMEX黄金跌1.17%，COMEX白银跌1.68%。沪金跌1.18%，沪银跌1.69%。 截至2月26日8:11分，隔夜收盘行情 》2月24日SMM金属现货价格 宏观面 国内方面： 【中国电动汽车百人会相关负责人：全固态电池预计2027年开始装车】 中国电动汽车百人会相关负责人今天（25日）在北京表示，在新能源汽车领域，预计到2027年全固态电池开始装车，预计到2030年可以实现量产化应用。中国电动汽车百人会表示，相比较当下新能源汽车普遍采用的锂离子电池，固态电池具有安全性更高、能量密度更高、使用寿命更长、充电速度更快等优势。2024年是中国全固态电池的里程碑年份，2024年下半年以来，中国申请的全固态电池专利快速增长，是日本的三倍。同时，国内主要汽车电池企业都开始聚焦以硫化物为主体电解质的全固态电池技术路线，目标是实现车用电池比能量每公斤400瓦时。专家预计，全固态电池的产业化开始时间是2027年—2028年，2030年是完全可以实现量产的。 【杭州、成都土拍均溢价成交 最高溢价率超72%】 杭州出让3宗涉宅用地。据了解，3宗地均溢价成交，总成交金额67.98亿元，平均溢价率45.6%。其中，上城区地块经过110轮竞价，最终由华润置地以26.18亿元竞得，成交楼面价50683元/㎡，溢价率72.48%。业内人士指出，本次土拍核心地块持续高热度，房企争抢优质资源推升地价上升，联合体拿地成为本次土拍的典型特征。同日，成都有2宗成华区宅地出让，再次以“组合供应方式”进行拍卖，最终，两地块均由绿城以楼面价20500元/㎡竞得，成交总价7.20亿元，溢价率30.57%。（财联社） 美元方面： 美元周二回落，在美国消费者信心指数疲软和美国公债收益率下降的影响下延续跌势，隔夜美元指数跌0.37%，收报106.28。数据显示，美国2月消费者信心指数下降7点，创2021年8月以来最大降幅，降至98.3，远低于经济学家预估的102.5。市场开始出现对美国经济增长的担忧，对通胀的担忧也与日俱增。里奇蒙联邦储备银行总裁巴尔金周二表示，他将对美联储利率政策采取观望态度，直到通胀明显朝着2%的目标回落。美国财政部长周二表示，美国经济的内在脆弱程度比经济指标所显示的要大，并誓言要通过削减政府支出和监管来"重振私营部门的“经济增长。根据旧金山联储发布的研究报告，投资者和经济学家预计美国联邦储备理事会将对通胀和劳动力市场的变化做出 "强烈和系统性"的回应。市场目前正等待周五公布的美国个人消费支出（PCE）物价指数报告，这是美联储青睐的通胀指标，以了解有关降息路径和货币政策的线索。 其他货币方面： 欧洲央行官员NAGEL表示，通胀可能在年中之前回到目标水平。（财联社） 英镑兑美元持稳，投资者对美国总统特朗普的关税计划保持谨慎；特朗普准备对加拿大和墨西哥所有进口商品征收25%的关税；英国央行委员斯瓦蒂·丁格拉支持快速放松货币政策以刺激消费；英国央行本月早些时候将关键利率下调25个基点至4.5%，并暗示将逐步放松政策；丁格拉在周一的演讲中表示，由于需求疲软，她支持快速货币扩张周期；她警告称消费疲软不会消失，因此她支持“降低货币政策的限制程度”；丁格拉在上一次货币政策会议中投票支持降息50个基点，与政策制定者凯瑟琳·曼一同行动，而其他委员则支持降息25个基点；市场参与者预计英国央行今年将再降息两次，每次25个基点，预计将在3月政策会议之后实施。（汇通财经） 数据方面： 今日将公布德国3月Gfk消费者信心指数，瑞士2月瑞信/CFA经济预期指数，美国1月营建许可月率修正值，美国1月营建许可年化总数修正值，美国1月季调后新屋销售年化总数等数据。 值得关注的是 美联储理事巴尔发表讲话；2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金就通胀发表讲话；20国集团(G20)财长与央行行长会议举行，至2月27日。 原油方面： 隔夜两油期货均下跌，美油跌2.23%，布油跌2.35%。因美国和德国经济数据疲软，加剧了市场对能源需求放缓的担忧，同时一些国家还表示石油产量有望增加，使得油价承压。 OPEC第二大产油国伊拉克与石油巨头英国石油公司签署了重新开发基尔库克（Kirkuk）四个油气田的协议。伊拉克还在等待土耳其尽快批准重启来自伊拉克库尔德地区的石油输送。在OPEC的另一个成员国尼日利亚，石油产量从一年前的100万桶/日上升到180万桶/日。 美国石油协会(API)周二公布的数据显示，上周美国原油和馏分油库存下降，而汽油库存上升。截至2月21日当周，原油库存减少64万桶，汽油库存增加53.7万桶，馏分油库存减少111万桶。美国能源信息署（EIA）将于北京时间周三23:30公布官方版库存周报。受访的10家分析机构平均预计，截至2月21日当周，美国原油库存增加约260万桶。若预测准确，这将是2024年3月以来能源企业首度连续五周提升库存。去年同期库存增加了420万桶，五年（2020-2024年）均值为增加230万桶。（文华财经）

SMM2月25日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属近全线下跌，沪锡跌0.84%，沪铅涨0.2%，沪锌跌1.52%，沪铜跌0.25%，沪铝跌1.18%。沪镍跌0.51%。 此外，氧化铝涨0.65%。碳酸锂涨0.21%，工业硅微涨。多晶硅主力期货涨0.22%。 黑色系均飘绿，铁矿跌1.32%，螺纹跌1.35%，热卷跌1.11%，不锈钢跌0.3%。双焦方面，焦煤跌1.89%，焦炭跌1.96%。 外盘金属方面，截至11:42分，外盘基本金属均下行。伦锌跌0.49%，伦铅、伦锡微跌，伦铜跌0.25%，伦铝跌0.83%，伦镍跌0.32%。 贵金属方面，截至11:42分，COMEX黄金跌0.04%；COMEX白银涨0.47%。国内方面，沪金涨0.39%，沪银跌0.36%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨0.65%，报1883.6点。 截至2月25日11:42分，部分期货午间行情: 》2月25日SMM金属现货价格 现货及基本面 锌： 天津市场0#锌锭主流成交于23540~23690元/吨，紫金成交于23570~23710元/吨，1#锌锭成交于23450~23580元/吨附近，葫芦岛报在26960元/吨，0#锌普通对2503合约报贴水0~40元/吨附近，紫金对2503合约报升水0~20元/吨附近，津市较沪市贴水20/吨附近... 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【央行开展1年期MLF操作3000亿元 利率持平】 央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，2025年2月25日，人民银行开展3000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限1年，最高投标利率2.20%，最低投标利率1.80%，中标利率2.00%。操作后，中期借贷便利余额为40940亿元。 【央行公开市场净回笼1707亿元】 央行今日进行3185亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因今日有4892亿元7天期逆回购到期，实现净回笼1707亿元。 ► 2月25日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1726元 美元方面: 截至11:42分，美元指数跌0.05%，报106.62。市场对美国经济增长的担忧已经开始显现，而随着美国对加拿大和墨西哥征收关税的最后期限将于下周到来，这种担忧正在加剧。市场还担心马斯克领导的政府效率部采取的行动会对劳动力市场产生影响。市场将在周五了解美国通胀情况，而从周二开始，预计将有多位美联储官员发表讲话。 其他货币方面： 美元/日元因空头回补而续涨，但上行空间有限；美元/日元亚市上涨0.26%，因周一反弹后出现空头回补，在汇价没有测试12月低点148.65之后，交易员将获利了结，美国收益率下降和对美国经济增长的担忧，可能限制上行空间；日本央行加息预期和避险情绪可能使日元继续受到支撑，东京通胀数据和美国 PCE 数据将是决定方向的关键。（汇通财经） 韩国央行李昌镛表示，下调韩国GDP增长预测以体现美国关税的影响。市场普遍预期今年将再降息两次，与韩国央行的观点相差不大。（财联社） 数据方面: 今日将公布德国第四季度季调后GDP季率修正值，德国第四季度未季调季度GDP年率修正值，英国2月CBI零售销售差值，美国2月谘商会消费者信心指数等数据。值得关注的是十四届全国人大常委会第十四次会议2月24日至25日在北京举行。 原油方面: 截至11:42分，原油期货均上涨，其中，美油涨0.58%，布油涨0.44%。受美国对中东主要产油国伊朗实施新一轮制裁的影响，市场对供应紧张的担忧加剧，支撑油价。但美国计划对加拿大和墨西哥的进口商品加征关税，加剧了市场对全球石油需求增长放缓的担忧，限制了油价涨幅。 美国财政部称，美国周一针对伊朗石油业实施了新一轮制裁，30多家经纪商、油轮运营商和船运公司因在销售和运输伊朗石油中扮演的角色而受到打击。美国曾表示，他希望将伊朗的原油出口降至零。根据对OPEC产量的调查，伊朗作为石油输出国组织(OPEC)第三大产油国，其1月日产量为320万桶。（文华财经） 现货市场一览: ► 伦铜BACK结构扩大 持货成本拉高使近月货源被抛售【SMM洋山铜现货】 ► 下游接货并不积极 现货升水先涨后跌 【SMM华南铜现货】 ► 上下游执行长单为主 现货市场延续清淡表现【SMM华北铜现货】 ► 再生铅：今日持货商报价贴水有收窄迹象 精铅成交情况未见明显好转【SMM铅午评】 ► 上海锌：盘面明显下滑 部分下游逢低点价【SMM午评】 ► 天津锌：盘面回落 成交较昨日转好【SMM午评】 ► 沪锡主力合约延续近期高位震荡格局 市场缺乏突破性动能【SMM锡午评】 ► 镍价波动：早盘震荡【SMM镍现货午评】 ► 【SMM硫酸镍日评】2月25日 镍盐价格走弱 ► 【SMM调研】复产增加 华中轧线开工率及产能利用率双增 ► 玻璃报价全面上调 单次涨幅达到2元/平方米！【SMM分析】