SMM4月10日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普涨，沪铜涨3.19%。沪锡跌1.47%，沪镍涨1.23%。沪铝涨1.88%，沪铅涨1.58%，沪锌涨2.33%。 此外，氧化铝涨1.74%。碳酸锂涨1.44%，工业硅涨1.11%，多晶硅涨1.46%。 黑色系多飘红，铁矿涨2.55%，螺纹涨1.82%，热卷涨2.16%，不锈钢跌0.79%。双焦方面：焦煤跌0.16%，焦炭涨2.1%。 外盘金属方面，截至11:41分，外盘基本金属全线上涨。伦锡涨5.95%。伦镍涨3.56%。伦铅涨2.91%，伦铜涨4.14%，伦铝涨3.43%，伦锌涨3.48%。 贵金属方面，截至11:41分，COMEX黄金涨2.01%，COMEX白银涨1.96%。国内方面，沪金涨3.11%；沪银涨3.09%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨9.44%，报1803.1点。 截至4月10日11:41分，部分期货午间行情: 》4月10日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约报0元/吨-升水70元/吨，均价升水35元/吨较上一交易日跌15元/吨；湿法铜报贴水60元/吨-贴水40元/吨，均价贴水50元/吨较上一交易日跌10元/吨。广东1#电解铜均价75020元/吨较上一交易日涨2680元/吨，湿法铜均价为74935元/吨较上一交易日涨2685元/吨。现货市场：广东库存连续6天下降，到货减少出库增加是主因。今日铜价终于迎来大幅走高，但下游企业追高意愿并不强...... 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家统计局：3月CPI同比下降0.1% 同比降幅明显收窄 PPI同比下降2.5%】 国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读2025年3月份CPI和PPI数据：3月份，居民消费价格指数（CPI）环比下降0.4%，同比下降0.1%，降幅明显收窄；工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.4%，同比下降2.5%。这主要受季节性、国际输入性因素等影响。从边际变化看，提振消费需求等政策效应进一步显现，核心CPI明显回升，同比上涨0.5%，供需结构有所改善，价格呈现一些积极变化。 》点击查看详情 【一季度中国中小企业发展指数为89.5 为2020年来最高】 中国中小企业协会今天（10日）发布，2025年一季度，中国中小企业发展指数大幅上升，为2020年以来最高。 一季度，中国中小企业发展指数为89.5，较去年四季度上升0.5点。社会服务业、工业、交通运输业以及信息传输软件业中小企业表现最好。中小企业开工率继续上升，完全开工的企业占比相比去年四季度上升11个百分点。 央行今日开展659亿元7天逆回购操作，操作利率为1.50%，与此前持平。因今日有2234亿元7天期逆回购到期，实现净回笼1575亿元。 ► 4月10日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.2092元 美元方面: 截至11:41分，美元指数跌0.27%，报102.69。据证券时报网报道，美国总统特朗普周三宣布，对数十个国家暂停征收“对等关税”90天。根据美联储最近一次会议记录，决策者们上个月几乎一致警告，美国经济在增长放缓的同时还面临着通胀上升的风险，一些决策者还指出未来可能需要作出"艰难的权衡"。市场在等待当日晚些时候公布的美国消费者物价指数(CPI)，以及周五公布的生产者物价指数(PPI)，以了解美联储的利率轨迹。 其他货币方面： 法国经济与财政部长埃里克·隆巴尔9日接受法国TF1电视台采访时说，考虑到国际贸易环境的不确定性，法国政府决定将2025年经济增长预期从此前的0.9%下调至0.7%。（财联社） 日本三井住友银行：特朗普暂停关税而导致的日元抛售可能不会持续下去 ；日本三井住友银行的分析师Hirofumi Suzuki表示，特朗普暂停对一些国家征收所谓的对等关税引发的最新日元抛售不太可能持续下去。这位首席外汇策略师表示，继续对某些国家征收关税，以及对其他国家征收10%的关税，“预计将在不久的将来对经济基本面产生明显影响”。他表示：“金融市场一度加剧的不确定性不太可能轻易消散。”他补充称，价格大幅波动可能会持续一段时间。（汇通财经） 数据方面: 今日将公布中国3月M2货币供应年率(0410-0417几点不定)、中国3月社会融资规模-年初至今、中国3月新增人民币贷款-年初至今、美国3月CPI年率未季调、美国3月核心CPI年率未季调、美国截至4月5日当周初请失业金人数、美国截至3月29日当周续请失业金人数等数据。此外，值得关注的是：2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金参加华盛顿经济俱乐部的对话活动；美联储公布3月货币政策会议纪要；澳洲联储主席布洛克发表讲话；德国央行公布月度报告；2025年FOMC票委、堪萨斯联储主席施密德就经济和货币政策发表讲话；2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金在一个峰会上发表题为“穿越经济迷雾”的演讲，并参加答问环节。 原油方面: 截至11:41分，原油期货均下跌，其中，美油跌1.15%，布油跌1.27%。市场对贸易担忧挥之不散，且行业报告显示美原油库存增加，国际油价承压下跌。 美国能源信息署(EIA)周三公布库存报告显示，上周美国原油库存增加，因进口增加且出口降至1月以来最低，同时汽油和馏分油库存下降。EIA称，在截至4月4日当周，美国商业原油库存增加260万桶，至4.423亿桶，增幅为市场此前预期的140万桶的近两倍；上周美国汽油库存减少160万桶，至2.360亿桶，此前市场预期为减少150万桶；包括柴油和取暖油的馏分油库存减少350万桶，至1.111亿桶，此前市场预期为增加30万桶。 从加拿大到美国的Keystone输油管道在北达科他州兰森堡附近发生漏油事故后，周三仍处于关闭状态，其运营商South Bow表示，正在对恢复输油管道服务的计划进行评估。（文华财经） 现货市场一览: ► 周内全国主流地区铜库存大降3.15万吨【SMM周度数据】 ► 铜价暴涨持货商出货积极 下游压价成交升水走跌【SMM沪铜现货】 ► 铜价大幅走高下游追涨欲低 现货成交较差【SMM华南铜现货】 ► 铜价反弹市场成交活跃度走弱 现货升贴水下跌【SMM华北铜现货】 ► 盘面回升下游采购积极 持货商出货积极现货升水收窄 【SMM铝现货午评】 ► 4月10日：沪铝止跌反弹，铝棒成交仍未乐观【铝棒现货日评】 ► 铅价重挫持货商一度暂停出货 社会库存仅是小降【SMM铅锭社会库存】 ► 再生铅：精铅市场活跃度上升 散单成交向好【SMM铅午评】 ► SMM七地锌锭社会库存减少0.89万吨【SMM数据】 ► 宁波锌：持续按需采购 成交氛围清淡【SMM午评】 ► 美国关税政策“选择性暂停” 沪锡价格小幅回升【SMM锡午评】 ► 4月10日镍价早盘走强【SMM镍现货午评】 ► 美国关税政策有所缓和 不锈钢市场暂稳观望【SMM不锈钢现货日评】 ► 【SMM热卷周度平衡】产量环比上升 本周库存降幅进一步放缓 ► 贸易战影响关税增加 进口高纯石英砂替代情况以及供需展望【SMM分析】 ► 光伏玻璃产量快速上升 行情利好刺激窑炉点火数量激增【SMM分析】 ► 白银利空出尽反弹上行 市场交投活跃【SMM日评】

SMM4月10日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属近全线下跌，沪锡跌5.72%。沪铜微跌。沪镍跌1.01%。沪铅跌0.06%。沪铝跌0.1%，沪锌涨0.77%。此外，氧化铝涨2.29%。 隔夜黑色系多飘红，铁矿涨1.09%，不锈钢跌1.81%，螺纹钢涨0.55%，热卷涨0.78%。双焦方面：焦煤跌0.65%，焦炭涨0.49%。 隔夜LME金属普涨，伦铜涨2.79%。伦锌涨2.22%，伦锡跌5.93%，伦铅跌0.24%，伦铝涨0.34%。伦镍涨1.69%。 隔夜贵金属方面：隔夜COMEX黄金涨3.67%，COMEX白银涨4.31%。隔夜沪金涨1.48%，沪银涨2.21%。 截至4月10日8:11分，隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【强硬反制！对原产于美国的所有进口商品再加征50%关税】 美国东部时间4月8日，美方将此前宣布的对中国输美产品加征34%所谓“对等关税”，进一步提高50%至84%。国务院关税税则委员会4月9日发布公告，自4月10日12时01分起，调整《国务院关税税则委员会关于对原产于美国的进口商品加征关税的公告》（税委会公告2025年第4号）规定的加征关税税率，原产于美国的所有进口商品的加征关税税率由34%提高至84%。(央视新闻) 》点击查看详情 【《关于中美经贸关系若干问题的中方立场》白皮书发布】 国务院新闻办公室9日发布《关于中美经贸关系若干问题的中方立场》白皮书，澄清中美经贸关系事实，阐明中方对相关问题的政策立场。白皮书表示，中方始终认为，中美经贸关系的本质是互利共赢。作为发展阶段、经济制度不同的两个大国，中美双方在经贸合作中出现分歧和摩擦是正常的，关键要尊重彼此核心利益和重大关切，通过对话协商找到妥善解决问题的办法。贸易战没有赢家，保护主义没有出路。中美各自取得成功，对彼此都是机遇而非威胁。希望美方与中方相向而行，按照两国元首通话指明的方向，本着相互尊重、和平共处、合作共赢原则，通过平等对话磋商解决各自关切，共同推动中美经贸关系健康、稳定、可持续发展。（新华社） 》点击查看详情 【商务部肖露：中国将与更多贸易伙伴携手合作 为全球贸易增长注入稳定力量】 商务部对外贸易司副司长肖露4月9日在新闻发布会上表示，中国外贸有信心有底气面对各种风险挑战。肖露表示，信心主要来自外贸稳固基本盘、充沛新动能以及“对外开放”这一重要“法宝”。肖露指出，2024年中国货物进出口连续跨过两个万亿级台阶，达到43万亿元人民币，国际出口市场份额稳中有进，有望达到14.7%左右。广大外贸企业是中国外贸最坚实的基本盘。肖露表示，中国开放的大门只会越开越大，中国将坚定践行真正的多边主义、坚定维护全球贸易秩序，和更多贸易伙伴携手合作，实现共赢，为全球贸易增长注入更多的稳定性力量。 【乘联分会：3月新能源乘用车国内零售销量达99.1万辆 同比增长38.0%】 乘联分会数据显示，3月新能源乘用车国内零售销量达99.1万辆，同比增长38.0%。 乘联分会秘书长崔东树 9日表示， 美国增加关税，使中国电动车汽车在海外市场有更大的发展空间。 “过去中国汽车在海外市场面临比较复杂的环境，而现在世界贸易秩序呈现多极化发展趋势，反而给中国汽车带来了在各国建立相对独立的发展空间。”崔东树认为，尤其是智能电动化方面会有更好的机会，“智能电动化的核心是电动化，而电动化的核心是产业链，中国在电动化产业链上具有巨大优势。我们认为，未来应努力发展小微型电动车，努力发展插电混动车型，实现我们在海外市场的拓展。”（财联社） 【上期所调整燃料油等期货交易保证金比例和涨跌停板幅度】 上期所公告，自2025年4月10日（星期四）收盘结算时起，交易保证金比例和涨跌停板幅度调整如下： 燃料油、石油沥青期货合约的涨跌停板幅度调整为9%，套保交易保证金比例调整为10%，投机交易保证金比例调整为11%。 天然橡胶期货合约的涨跌停板幅度调整为8%，套保交易保证金比例调整为9%，投机交易保证金比例调整为10%。 黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。 【上海国际能源交易中心：原油、低硫燃料油期货合约的涨跌停板幅度调整为9%】 上海国际能源交易中心发布通知，经研究决定，自2025年4月10日（星期四）收盘结算时起，原油、低硫燃料油期货合约的涨跌停板幅度调整为9%，套保交易保证金比例调整为10%，投机交易保证金比例调整为11%。 美元方面： 隔夜美元指数跌0.01%，报102.97。道明证券大宗商品策略主管Bart Melek表示：“随着贸易形势继续成为一个问题，我认为随着时间的推移，人们可能会押注美元在全球贸易中的地位会下降。”市场担心关税会刺激通胀并阻碍经济增长。美联储会议记录显示，美联储决策者上月几乎一致警告称，美国经济在增长放缓的同时还面临通胀上升的风险，一些决策者指出，未来可能会出面临"艰难的取舍"。根据CME Fedwatch 工具，市场认为美联储在6月降息的可能性为72%。市场现在希望周四的美国消费者物价指数（CPI）能带来更多信息。 其他货币方面： 欧洲央行管委雷恩表示，自3月利率会议以来，下行风险已加剧，为4月会议继续降息提供理由。关税上调和不确定性加剧已在短期内对欧元区和芬兰的经济增长产生不利影响。大幅关税上调将提振美国的通胀。但在欧元区，对通胀的影响可能是双向的，关税上调会增加价格压力，增长放缓会抑制它们。（财联社） 数据方面： 今日将公布中国3月M2货币供应年率(0410-0417几点不定)、中国3月社会融资规模-年初至今、中国3月新增人民币贷款-年初至今、中国3月PPI年率、中国3月CPI年率、美国3月CPI年率未季调、美国3月核心CPI年率未季调、美国截至4月5日当周初请失业金人数、美国截至3月29日当周续请失业金人数等数据。此外，值得关注的是：2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金参加华盛顿经济俱乐部的对话活动；美联储公布3月货币政策会议纪要；澳洲联储主席布洛克发表讲话；德国央行公布月度报告；2025年FOMC票委、堪萨斯联储主席施密德就经济和货币政策发表讲话；2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金在一个峰会上发表题为“穿越经济迷雾”的演讲，并参加答问环节。 原油方面： 隔夜两油期货均大幅上涨，美油涨5.25%，布油涨4.62%。油价大涨，从盘初触及的四年低点反弹，在近期大跌过后，市场出现逢低买盘。 美国能源信息署(EIA)公布库存报告显示，上周美国原油库存增加，因进口增加且出口降至1月以来最低，同时汽油和馏分油库存下降。EIA称，在截至4月4日当周，美国商业原油库存增加260万桶，至4.423亿桶，此前市场预期为增加140万桶。数据显示，上周美国原油净进口量增加36万桶/日，至略低于300万桶/日，出口减少63.7万桶/日，至320万桶/日。 但OPEC 产油国集团上周决定将5月份的产量提高411,000桶/日，分析师认为这可能会使市场进入过剩状态，这限制了石油的涨幅。（文华财经）

SMM4月9日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属全线下跌，沪铜跌2.03%。沪锡跌4.95%，沪镍微跌。沪铝跌2.2%，沪铅跌1.26%，沪锌跌2.31%。 此外，氧化铝涨0.11%。碳酸锂跌1.56%，工业硅跌0.78%，多晶硅跌0.13%。 黑色系均飘绿，铁矿跌2.68%，螺纹跌1.34%，热卷跌1.29%，不锈钢跌1.74%。双焦方面：焦煤跌3.82%，焦炭跌3.05%。 外盘金属方面，截至11:40分，外盘基本金属近全线下跌。伦镍涨0.85%。伦铅跌0.67%，伦铜跌0.91%，伦铝跌0.87%，伦锌跌0.27%。伦锡跌2%。 贵金属方面，截至11:40分，COMEX黄金涨1.08%，COMEX白银涨0.55%。国内方面，沪金涨0.73%；沪银涨0.36%。世界黄金协会（WGC）的数据显示，2025年1月至3月，实体黄金支持的黄金交易所交易基金（ETF）创下了三年来最大季度流入量。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌9.52%，报1650.8点。 截至4月9日11:40分，部分期货午间行情: 》4月9日SMM金属现货价格 现货及基本面 铅： 今日SMM1#铅均价较昨日跌175元/吨为16450元/吨，精铅持货商报价坚挺，不出货者居多，因此精废价差为-100元/吨...... 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【C50风向指数调查：市场预计4月流动性宽松已至 资金利率中枢有望回落】 新一期财联社“C50风向指数”结果显示，多家市场机构预计，跨季扰动消退下4月流动性将季节性转松，资金利率中枢有望进一步回落。在20家参与调查的市场机构中，18家认为4月流动性宽松已至，仅有2家认为资金面仍面临一定的压力，流动性缺口或在1100亿元左右。此外，央行在二季度不确定因素增加之际，重启国债二级市场买入操作的可能性亦在上升。（财联社） 》点击查看详情 【今年2月中国企业信用指数小幅上升】 据市场监管总局消息，今年2月，中国企业信用指数为160.73。随着各项宏观政策继续发力显效，企业信用水平向新向好态势明显。今年2月，中国企业信用指数较1月上升0.25点。可靠性分指标、经营性分指标、财务性分指标、关联性分指标总体稳定，合规性分指标环比小幅上升，监管性分指标环比略有下降，但信用风险低企业占比有所提升，企业信用水平总体向好。 【央行公开市场净回笼1110亿元】央行今日开展1189亿元7天逆回购操作，操作利率为1.50%，与此前持平。因今日有2299亿元7天期逆回购到期，实现净回笼1110亿元。 ► 4月9日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.2066元 美元方面: 截至11:40分，美元指数延续前一个交易日的跌势继续跌0.56%，报102.4。市场对全球经济衰退的担忧不断升温。市场正在等待今日稍晚美国联邦储备理事会(美联储/FED)公布其最近一次政策会议的会议纪录。交易商还在等待周四的美国消费者物价指数数据和周五的生产者物价指数数据，以了解美联储的利率轨迹。摩根大通日前表示，与美国经济密切相关的股票所反映的衰退概率已飙升至近80%。根据摩根大通基于市场的衰退指标仪表板，在近期抛售中遭受重创的以小盘股为主的罗素2000指数目前显示，美国经济衰退的概率为79%。 其他货币方面： 新西兰联储一如预期降息25 个基点至 3.50%，纽元/美元上涨，新西兰联储表示，随着关税影响逐渐明朗，仍有进一步降息空间，新西兰联储临时主席霍克斯比主持首次政策会议，贸易战升级和对全球经济衰退的担忧主导纽元走势。（汇通财经） 数据方面: 今日将公布美国2月批发库存月率终值、美国4月IPSOS主要消费者情绪指数PCSI等数据。此外，值得关注的是：2027年FOMC票委、旧金山联储主席戴利参加一个名为“美联储经济展望与工作”的对话活动；新西兰联储公布利率决议和货币政策评估报告；新西兰联储主席奥尔召开货币政策新闻发布会；日本央行行长植田和男发表讲话；美国对等关税正式生效。 原油方面: 截至11:40分，原油期货均下跌，其中，美油跌3.19%，布油跌2.87%。国际油价跌至新的四年多低点，受到需求担忧的打压，同时供应前景也呈现上升的态势。欧佩克 （OPEC ）上周决定将5月产量提高4.11万桶/日，分析师认为此举很可能会将市场推向过剩，这一决定加剧了油价跌势。 高盛目前预测，到2025年12月，布伦特和美国原油可能降至每桶62美元和58美元，到2026年12月可能降至每桶55美元和51美元。 　　 美国石油协会(API)周二发布数据称，截至4月4日当周，美国原油库存减少110万桶；汽油库存增加21万桶；馏分油库存减少180万桶。美国能源信息署（EIA）将在北京时间周三22:30发布官方版周度原油库存报告。（文华财经） 现货市场一览: ► 铜价跌跌不休下游不愿补货 持货商降价出货【SMM华南铜现货】 ► 早盘比价大开市场报价坚挺 非注册提单涨幅较大【SMM洋山铜现货】 ► 再生铅：精铅价格与电解铅价格倒挂 今日成交清淡【SMM铅午评】 ► 上海锌：Back继续拉大 现货升水上涨【SMM午评】 ► 广东锌：锌价重心继续下行 现货升贴水有所走高【SMM午评】 ► 美国关税政策冲击延续 沪锡价格延续弱势下行【SMM锡午评】 ► 4月9日镍价早盘震荡走强【SMM镍现货午评】 ► 【SMM硫酸镍日评】4月9日 硫酸镍价格下行 ► 2025Q1不锈钢市场回顾：供应量充足 成本支撑价格上行【SMM分析】 ► 【SMM高炉开工率】高炉按计划复产 铁水产量继续上探

SMM4月9日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属全线下跌，沪锡跌2.97%。沪铜跌1.25%。沪镍跌0.37%。沪铅跌0.33%。沪铝跌1.11%，沪锌跌1.88%。此外，氧化铝跌1.19%。 隔夜黑色系均飘绿，铁矿跌2.68%，不锈钢跌1.05%，螺纹钢跌1.12%，热卷跌1.2%。双焦方面：焦煤跌2.93%，焦炭跌2.35%。 隔夜LME金属近全线下跌，伦铜跌1.65%。伦锌跌2.35%，伦锡跌5.17%，伦铅平于1870美元/吨，伦铝跌1.39%。伦镍跌1.49%。 隔夜贵金属方面：隔夜COMEX黄金涨0.83%，COMEX白银涨0.49%。隔夜沪金涨0.58%，沪银涨0.39%。 截至4月9日8:18分，隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【国资委罕见盘中强势护盘 70多家央企发布利好 公募称中国资本市场稳定机制进入“2.0时代”】 国务院国资委4月8日盘中发声，表态支持央企及控股上市公司加大回购力度。4月8日，国务院国资委表示， 将全力支持推动中央企业及其控股上市公司主动作为，不断加大增持回购力度，切实维护全体股东权益，持续巩固市场对上市公司的信心，努力提升公司价值，充分彰显央企责任担当。 随后，地方国资平台也纷纷发声，上海三大国资平台发文称，坚定看好中国资本市场发展前景。4月8日，一大波密集的政策来袭，先是上午央行、金融监管总局、中央汇金公司等相继释放重要举措。 》点击查看详情 【国家发改委价格成本和认证中心赴广东、四川开展新能源汽车及相关行业专题调研】 国家发改委价格成本和认证中心副主任杨东同志带队赴广东省和四川省开展新能源汽车及动力电池行业价格情况专题调研。调研组一行先后前往深圳比亚迪股份有限公司、惠州亿纬锂能股份有限公司、广汽埃安新能源汽车股份有限公司等企业，了解2023年以来新能源汽车领域“价格战”有关情况，并围绕整治“内卷式”价格竞争、推动行业高质量发展等方面听取企业相关意见建议。（财联社） 【今年以旧换新带动家电销售1247.4亿元】 今年以来，消费品以旧换新带动大宗消费提质升级，其中家电类产品的销量持续增长。商务部最新数据显示，今年年初至4月8日零时，消费者购买12大类家电以旧换新产品3570.9万台，带动销售1247.4亿元。目前，各地陆续出台扩消费政策，加力支持家电家居以旧换新，通过国补、市补、企补多级补贴叠加，释放居民消费潜力。 美元方面： 隔夜美元指数跌0.51%，报102.98。市场目前正在等待美联储将于周三公布的最新政策会议记录，以寻找更多有关降息路径的线索。交易商还在等待周四公布的美国消费者物价指数和周五公布的生产者物价指数，以寻找美联储利率走向的线索。交易员认为美联储在5月降息的可能性约为40%。根据在芝加哥商品交易所集团交易的美国短期利率期货价格，交易商认为美联储5月份降息的可能性为56%，高于当天早些时候的40%。他们预计到今年年底至少还会有四次降息。 其他货币方面： 德国代理财政部长约尔格·库基斯当地时间4月7日晚间表示，如果美国总统特朗普不改变其关税政策，德国对美出口将面临巨大损失，美国经济衰退的风险也在增加，这场贸易冲突中没有赢家。从美国公司的反应中可以看出，美国经济衰退的风险也在增加，而这也将缩小美国政府履行减税承诺的空间。（财联社） 日本央行行长黑田东彦称，由于美国关税的影响，国内和海外经济的不确定性正在加剧。日本政府和执政联盟正在考虑制定一项补充预算，以应对美国关税和长期通货膨胀。日本首相石破茂可能本月指示官员制定预算，并争取在本届议会会议期间通过。日本政府正在考虑采取措施，在美国出台汽车关税后刺激国内需求。可能会加强对不裁员企业的财政支持。在价格缓解措施方面，日本政府正在考虑恢复电力和天然气补贴。日本还可能补充储备资金。（财联社） 数据方面： 今日将公布新西兰4月9日官方现金利率决定、美国2月批发库存月率终值、美国4月IPSOS主要消费者情绪指数PCSI等数据。此外，值得关注的是：2027年FOMC票委、旧金山联储主席戴利参加一个名为“美联储经济展望与工作”的对话活动；新西兰联储公布利率决议和货币政策评估报告；新西兰联储主席奥尔召开货币政策新闻发布会；日本央行行长植田和男发表讲话；美国对等关税正式生效。 原油方面： 隔夜两油期货均下跌，美油跌4.07%，布油跌4.03%。市场对全球经济衰退的担忧使得油价承压。StoneX的市场策略总监Alex Hodes在一份报告中称，美国贸易政策已经导致了一个全球经济衰退的情境，出现了对能源需求下降的担忧。高盛预测，在不同情境下，到2025年12月，布伦特和美国原油价格将分别为每桶62美元和58美元，一年后分别为每桶55美元和51美元。 美国石油协会(API)周二公布的数据称，上周美国商业原油和馏分油库存下降，而汽油库存上升。数据显示，截至4月4日当周，美国原油库存减少110万桶；汽油库存增加21万桶；馏分油库存减少180万桶。周二公布的一项调查显示，分析师平均预计上周美国原油库存增加140万桶，汽油库存下降150万桶，馏分油库存增加30万桶；炼厂产能利用率料增加约0.5个百分点。美国能源信息署（EIA）将于周三22:30公布美国官方版原油库存周报。（文华财经）

SMM4月8日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普跌，沪铜跌1.39%。沪锡跌1.3%，沪镍涨0.14%。沪铝涨0.67%，沪铅跌0.81%，沪锌跌0.49%。 此外，氧化铝跌1.12%。碳酸锂跌0.95%，工业硅跌0.26%，多晶硅跌1.18%。 黑色系均飘绿，铁矿跌2.72%，螺纹跌0.51%，热卷跌0.98%，不锈钢跌0.73%。双焦方面：焦煤跌2.37%，焦炭跌0.63%。 外盘金属方面，截至11:46分，外盘基本金属近全线上涨。伦镍涨1.61%。伦铅涨0.48%，伦铜涨0.86%，伦铝涨0.38%，伦锌涨0.23%。伦锡跌0.6%。 贵金属方面，截至11:46分，COMEX黄金涨1.2%，COMEX白银涨1.37%。国内方面，沪金跌0.25%；沪银跌0.08%。德意志银行（Deutsche Bank）将2025年和2026年黄金平均价格预估分别上调至每盎司3,139美元和3,700美元。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌5.77%，报1816点。 截至4月8日11:46分，部分期货午间行情: 》4月8日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 据SMM数据显示，3月铜管企业开工率为85.23%，环比增加14.95个百分点，同比减少0.74个百分点...... 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【重磅！央行、金融监管总局、中央汇金集体发声】 4月8日早间，央行、金融监管总局、中央汇金公司相继发声，维护资本市场平稳运行。中国人民银行新闻发言人表示，中国人民银行坚定支持中央汇金公司加大力度增持股票市场指数基金，并在必要时向中央汇金公司提供充足的再贷款支持，坚决维护资本市场平稳运行。国家金融监督管理总局发布《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》。其中提到，引导保险资金加大对国家战略性新兴产业股权投资力度，精准高效服务新质生产力。中央汇金公司有关负责人表示，中央汇金公司将继续发挥好资本市场“稳定器”作用，有效平抑市场异常波动，该出手时将果断出手。下一步，中央汇金公司将坚定增持各类市场风格的ETF，加大增持力度，均衡增持结构。中央汇金公司具有充分信心、足够能力，坚决维护资本市场平稳运行。 》点击查看详情 【机构测算：险资用足权益资产比例上限 可带来1.66万亿增量资金】 国家金融监督管理总局发布《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》，优化险资投资比例。富国基金测算显示，保险行业2024年资金运用余额为33.26万亿，预计若用足权益资产比例上限可带来1.66万亿增量入市资金，从实操层面看，截至2024年末，上市保险公司综合偿付能力充足率普遍在150%-300%区间，新规下对应权益类资产配置比例上限为30%-40%，2024年保险资金“股票+证券投资基金”的实际配置比例在10%-20%之间，仍有较大理论上限空间。（财联社） 【多个一线城市正研究储备推动房地产市场进一步止跌回稳相关政策举措】 2025年政府工作报告首次将稳住楼市写进经济社会发展总体要求。记者获悉，多个一线城市正在进行房地产市场止跌回稳相关政策的研究及储备工作。其中，武汉市相关部门向记者表示，正在做政策研究储备工作，结合市场实际适时出台实施，持续用力推动房地产市场进一步止跌回稳。 (证券时报) 中国央行今日进行1674亿元7天期逆回购操作，操作利率1.5%。因今日有649亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放1025亿元。 ► 4月8日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.2038元 美元方面: 截至11:46分，美元指数跌0.48%，报103.01。市场对全球贸易局势和经济衰退的担忧加剧，美元承压。市场将密切关注定于周三公布的美国联邦储备理事会(美联储/FED)最新政策会议记录。市场还在等待周四公布的美国消费者物价指数和周五公布的生产者物价指数，以寻找美国的利率线索。 其他货币方面： 欧元/美元上涨，欧盟倾向于与美谈判并提议零对零关税，但将于下周采取首批反制措施，欧盟贸易执委谢夫乔维奇称美国对其价值 3800 亿欧元的出口产品征收关税，必须找到关税妥协方案，否则全球将陷入衰退。（汇通财经） 数据方面: 今日将公布法国2月贸易帐、加拿大3月IVEY季调后PMI、加拿大3月IVEY未季调PMI等数据。 原油方面: 截至11:46分，原油期货均上涨，其中，美油涨1.35%，布油涨1.26%。油价在最近几个交易日大幅下挫后反弹。不过，市场预计油价跌势可能会受限。 周一的一项初步调查显示，上周美国原油和馏分油库存预计平均增加约160万桶，这是市场预期需求疲软的另一个迹象。美国石油协会（API）的周度库存报告将在周三4:30出炉，美国能源信息署（EIA）将于周三22:30公布其原油库存周报。据估计，美国的石油生产盈亏平衡成本约为每桶60美元；随着一些国家选择削减投资和钻井数量，油价可能会获得支撑。（文华财经） 现货市场一览: ► 铜价继续大跌下游补货欲一般 现货升水持平昨日【SMM华南铜现货】 ► 进口需求增加询盘活跃 昨夜成交频频【SMM洋山铜现货】 ► 3月铜管开工如期走高 4月旺季开工高位企稳【SMM分析】 ► 现货套利刺激持货商出货 现货成交升水收窄 【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：精铅持货商出货意愿低迷 下游刚需偏向原生铅市场【SMM铅午评】 ► 广东锌：锌价小幅下行 下游仍存逢低补库【SMM午评】 ► 天津锌：锌价偏弱震荡 市场买货情绪弱【SMM午评】 ► 镍价早盘走势窄幅震荡【SMM镍现货午评】 ► 【SMM煤焦月度航运】3月国内煤炭到港总量3345.0万吨 环比+19.3% ► 白银筑底整理 现货市场升水报价【SMM日评】

SMM4月8日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属涨跌互现，沪锡跌1.06%。沪铜跌2.05%。沪镍微涨。沪铅跌0.15%。沪铝涨0.92%，沪锌涨0.74%。此外，氧化铝涨0.83%。 隔夜黑色系多飘红，铁矿涨0.77%，不锈钢平于12390元/吨，螺纹钢涨0.83%，热卷涨0.58%。双焦方面：焦煤涨0.98%，焦炭涨0.69%。 隔夜LME金属近全线上涨，伦铜涨0.21%。伦锌涨1.28%，伦锡跌1.06%，伦铅涨0.7%，伦铝涨0.59%。伦镍涨0.74%。 隔夜贵金属方面：隔夜COMEX黄金跌1.24%，COMEX白银涨2.93%。隔夜沪金跌0.5%，沪银涨0.07%。 截至4月8日8:17分，隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【中共中央、国务院：到2027年农业强国建设取得明显进展 农机装备补短板取得阶段性成效】 近日，中共中央、国务院印发了《加快建设农业强国规划（2024－2035年）》。规划明确了全方位夯实粮食安全根基、全领域推进农业科技装备创新、全环节完善现代农业经营体系等九大任务。其中提到，推进城乡融合发展。统筹新型工业化、新型城镇化和乡村全面振兴，全面提高城乡规划、建设、治理融合水平。完善城乡融合发展体制机制和政策体系，促进城乡要素平等交换、双向流动，推动公共资源均衡配置。健全政府投资与金融、社会投入联动机制，稳步提高土地出让收入用于农业农村比例。构建城乡统一的建设用地市场，新编县乡级国土空间规划安排不少于10%建设用地指标用于农业农村。健全农业转移人口市民化配套政策体系，推行由常住地登记户口提供基本公共服务制度，推动符合条件的农业转移人口社会保险、住房保障、随迁子女义务教育等享有同迁入地户籍人口同等权利。把县域作为城乡融合发展的重要切入点，推动城乡交通道路连接、供电网络互联、客运物流一体，促进城乡基本公共服务标准统一、制度并轨。加强县域商业体系建设，发掘农村消费潜力。（新华社） 》点击查看详情 【上期所：近期国际形势复杂多变 请各有关单位做好风险防范工作】 上期所发布通知称，近期国际形势复杂多变，市场波动较大，请各有关单位做好风险防范工作，理性投资，共同维护市场平稳运行。 【中央汇金、中国诚通、中国国新增持中国股票资产】 中央汇金公司于4月7日A股盘中发布公告称，坚定看好中国资本市场发展前景，充分认可当前A股配置价值，已再次增持了交易型开放式指数基金(ETF)，未来将继续增持，坚决维护资本市场平稳运行。中国诚通官宣增持中国股票资产，公司旗下诚通金控和诚旸投资增持交易型开放式指数基金（ETF）和中央企业股票，后续将进一步发挥国有资本运营公司功能作用，持续大额增持央国企股票和科技创新类股票。从中国国新控股有限责任公司获悉，中国国新坚定看好中国资本市场发展前景，坚决当好长期资本、耐心资本、战略资本，其旗下国新投资有限公司增持中央企业股票、科技创新类股票及ETF。（财联社） 美元方面： 隔夜美元指数涨0.61%，报103.51。在美国关税引发全球经济衰退的担忧之后，部分投资者转而将美元作为避风港。全球股市周一再次受到冲击，尽管指标标普500指数在震荡交投中远远摆脱了低点，市场押注经济深度衰退的风险不断增加，可能导致美国最早在5月份降息从而削弱美元的收益率优势。FedWatch Tool工具显示，FED将在12月前降息约120个基点，市场认为美国在5月降息的可能性约为37%。 其他货币方面： 货币市场加大对欧洲央行降息的押注，股市暴跌提高了经济衰退的可能性。交易员预计欧洲央行今年将进一步降息88个基点，倾向于降息四次德国国债涨幅扩大，2年期收益率下跌20个基点至1.63%。（财联社） 日本政府和执政联盟正在考虑制定一项补充预算，以应对美国关税和长期通货膨胀。日本首相石破茂可能本月指示官员制定预算，并争取在本届议会会议期间通过。日本政府正在考虑采取措施，在美国出台汽车关税后刺激国内需求。可能会加强对不裁员企业的财政支持。在价格缓解措施方面，日本政府正在考虑恢复电力和天然气补贴。日本还可能补充储备资金。（财联社） 数据方面： 今日将公布法国2月贸易帐、加拿大3月IVEY季调后PMI、加拿大3月IVEY未季调PMI等数据。 原油方面： 隔夜两油期货均下跌，美油跌1.66%，布油跌1.86%。油价创下近四年来的新低，因市场担心美国的贸易关税可能会使全球经济陷入衰退，并减少全球对能源的需求。石油、天然气和精炼产品的进口被豁免于新关税，但关税政策可能会刺激通胀、减缓经济增长并加剧贸易争端，从而对油价构成压力。 高盛预测未来12个月美国经济衰退的可能性为45%，并下调了油价预测。高盛将2026年布伦特原油均价预测下调了4美元，降至每桶58美元，将美国原油均价预测下调至55美元。该行将2025年12月布伦特原油和美国原油期货价格预估下调4美元，分别至每桶62美元和58美元。花旗、摩根大通和美国银行也下调了对布伦特的预测。 一项调查显示，石油输出国组织（OPEC）3月份的石油产量在原定的增产计划之前出现下降，因尼日利亚减少向国内炼油厂的供应，伊朗和委内瑞拉的供应也下降。周一的调查显示，石油输出国组织上个月的日产量为2,663万桶，比2月份的日产量减少了11万桶，其中尼日利亚、伊朗和委内瑞拉的日产量降幅最大。沙特阿美（Saudi Aramco）发布的定价文件显示，将5月面向亚洲销售其他等级原油价格每桶下调2.30美元，并将5月旗舰阿拉伯轻质原油官方售价下调2.30美元，至每桶较阿曼和迪拜原油均价高1.20美元。（文华财经）

SMM4月7日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属全线下跌，沪铜7日开盘跌停，在10点多打开跌停，截至午间收盘，沪铜跌6%。沪锡跌5.97%，沪镍跌5.53%。沪铝跌2.94%，沪铅跌1.66%，沪锌跌1.58%。 此外，氧化铝跌2.74%。碳酸锂跌2.13%，工业硅跌1.94%，多晶硅跌0.54%。 黑色系均飘绿，铁矿跌2.6%，螺纹跌2.24%，热卷跌2.47%，不锈钢跌3.65%。双焦方面：焦煤跌2.16%，焦炭跌1.1%。 外盘金属方面，截至11:42分，外盘基本金属普涨。伦铅涨0.52%，伦铜涨2.01%，伦铝涨1.64%，伦锌涨1.6%。伦锡跌1.16%，伦镍微跌。 贵金属方面，截至11:42分，COMEX黄金涨0.41%，COMEX白银涨3.13%。国内方面，沪金跌2.84%；沪银跌8.11%。中国3月末黄金储备7,370万盎司，2月末为7,361万盎司，央行连续五个月扩大黄金储备。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌8.31%，报1932.2点。 截至4月7日11:42分，部分期货午间行情: 》4月7日SMM金属现货价格 现货及基本面 铁矿石： SMM全球铁矿发运总量3155万吨，环比小幅下降5.8%。其中澳洲发运1694万吨，环比小幅下降12%；澳洲发往中国1422万吨，占澳洲发运总量的83.9%，环比下降2.6%。巴西发运745万吨，环比小幅增长4.7%；巴西发往中国378万吨，占巴西发运总量的50.8%，环比小幅下降4.3%。本周期，非主流矿山发运略有回升，环比增0.3%。SMM中国铁矿石到港总量2546万吨，环比小幅下降5.7%。同比增9.6%....... 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【商务部定于 4 月 10 日下午 3 时举行新闻发布会】 财联社4月7日电，商务部定于2025年4月10日(星期四)下午3时举行新闻发布会，新闻发言人介绍近期商务领域重点工作有关情况，并答记者问。 【中国央行公布 3 月末外汇储备 3.241 万亿美元】 国家外汇管理局统计数据显示，截至2025年3月末，我国外汇储备规模为32407亿美元，较2月末上升134亿美元，升幅为0.42%。2025年3月，受主要经济体宏观经济数据、财政货币政策及预期等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格总体下跌。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。我国经济运行总体平稳、稳中有进，一揽子存量政策和增量政策继续发力显效，高质量发展扎实推进，为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑。 【汇丰调查：近一半机构投资者看好中国增长前景 中国股市成近期新兴市场投资者首选】 记者从汇丰获悉，汇丰最新的“新兴市场投资意向调查”显示，中国新一轮促进经济增长的措施提振了投资者对新兴市场的整体信心，叠加中国科技板块投资吸引力提升等积极因素，受访的全球机构投资者尤其看好中国市场前景。其中，25%受访者将中国列为未来12个月增速最快的新兴市场，占比居首位；45%认为中国强劲表现是新兴市场最大利好，较去年12月调查中的29%大幅提升；34%看好中国股市前景，高于其他新兴市场，较去年12月提升15个百分点，被受访者列为近期新兴市场投资首选。（财联社） 中国央行进行935亿元7天期逆回购操作，操作利率1.5%。因今日有2452亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼1517亿元。 ► 4月7日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1980元 美元方面: 截至11:42分，美元指数涨0.12%，报103。美联储主席鲍威尔周五表示，美国新关税的规模“比预期要大”，包括通胀上升和经济增长放缓在内的经济影响也可能更大，他还警告称，现在为时过早，无法知道美联储应该采取什么正确的应对措施。上周五，在鲍威尔发言之前公布的数据显示，美国3月非农就业岗位增加22.8万个，远高于预期的13.5万个，2月增幅下修为11.7万个。失业率从4.1%上升至4.2%。本周一个备受关注的通胀指标将显示商品和服务价格对消费者的影响有多大。市场预测美联储将在今年剩余时间内降息四次。高盛预计美联储将于6月开始降息，早于此前预期的7月。 其他货币方面： 周一（4月7日）亚洲交易时段，在触及1.2820区域的一个多月低点后，英镑/美元吸引了一些逢低买盘，汇价目前在1.2850附近交投；但由于全球经济前景承压，上行动能缺乏强劲买盘支撑。英镑似乎从市场预期英国央行将比其他央行（包括美联储）更缓慢地降低借贷成本的预期中获得支撑。（汇通财经） 数据方面: 今日将公布德国2月季调后工业产出月率、德国2月工作日调整后工业产出年率、德国2月季调后出口月率、欧元区4月Sentix投资者信心指数、欧元区2月零售销售月率、欧元区2月零售销售年率、全球3月工业生产周期转折点领先指标、加拿大3月先行指标月率等数据。 原油方面: 截至11:42分，原油期货均下跌，其中，美油跌2.65%，布油跌2.62%。市场权衡美国原油产量增加预期以及贸易关税影响。 美国能源服务公司贝克休斯(Baker Hughes)在其备受关注的报告中表示，美国能源公司本周连续第二周削减石油和天然气钻机总数，但石油钻机数上升至6月份以来的最高点。数据显示，截至4月4日当周，未来产量的先行指标--美国石油和天然气钻机总数减少2座，为590座。贝克休斯称，本周美国活跃石油钻机数增加5座，达到489座，处于2024年6月以来最高水平，而天然气钻机数减少7座，降幅为2023年5月以来最大，至去年9月以来最少的96座。（文华财经） 现货市场一览: ► 节后归来铜价一度跌停 现货交投冷清【SMM华南铜现货】 ► 早市伦铜盘面大幅波动 进口窗口打开报盘大幅上行【SMM洋山铜现货】 ► 沪铜盘初跌停现货“波涛暗涌” 开盘后“拨云见日”【SMM沪铜现货】 ► 沪铝盘面暴跌 下游补库情绪增长 【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅价重挫后 上下游企业谨慎观望居多【SMM午评】 ► 上海锌：盘面波动剧烈 升水环比走高【SMM午评】 ► 广东锌：盘面重心下行 现货升贴水走高【SMM午评】 ► 镍价受关税政策影响 下跌幅度约达6%【SMM镍现货午评】 ► 美国关税提升对中国不锈钢出口的影响【SMM分析】 ► 【SMM铁矿石航运数据】全球发运量和到港量同步下滑 ► 美国关税对光伏多环节影响解读【SMM分析】 ► 白银市场低开高走 交易者避险观望【SMM日评】

SMM4月6日讯： 清明假期期间国内期货、A股、港服等均休市，外盘正常交易，受美国“对等关税”超预期引发的市场对全球贸易冲突升级以及全球经济衰退担忧的影响，市场风险偏好大幅降温并引发了市场大规模抛售，铜、油、美股、贵金属等出现暴跌。SMM汇总了清明假期期间，外盘美元指数、原油期货、贵金属、LME金属以及美股等的市场表现如下： 金属市场方面： 清明假期期间内盘基本金属休市，值得注意的是，外盘基本金属在4月3日和4月4日均出现下跌， 需警惕国内金属期货在4月7日出现跟随外盘补跌的概率较高，市场参与者需提高风险防范！ 》宏观风暴压顶，铜价“断崖式”下跌，今日警惕沪铜跌停风险【SMM铜早评】 黑色金属也因清明假期休市。 LME金属清明假期期间均出现下跌，截至4月4日隔夜收盘，伦铜跌6.86%，伦镍跌6.81%，伦锌跌1.39%，伦锡跌5.42%，伦铅跌2.05%，伦铝跌2.89%。 截至4月4日隔夜收盘，海外贵金属方面：COMEX黄金跌2.61%，其周线出现下跌，本周跌1.99%；COMEX白银跌7.52%，其本周周线跌15.21%。沪金和沪银因清明假期休市。 截至4月4日周五隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【11箭齐发！中方坚决反制美“对等关税” 4月10日12时起对美加征34%关税】 美东时间4月2日，美方宣布对所有贸易伙伴征收“对等关税”。中方对此坚决反对，并表示将坚决采取反制措施维护自身权益。4月4日，中方接连表态并发布反制行动。2025年4月2日，美国政府宣布对中国输美商品征收“对等关税”。美方做法不符合国际贸易规则，严重损害中方的正当合法权益，是典型的单边霸凌做法。根据《中华人民共和国关税法》、《中华人民共和国海关法》、《中华人民共和国对外贸易法》等法律法规和国际法基本原则，经国务院批准，自2025年4月10日12时01分起，对原产于美国的进口商品加征关税。有关事项如下：一、对原产于美国的所有进口商品，在现行适用关税税率基础上加征34%关税。二、现行保税、减免税政策不变，此次加征的关税不予减免。三、2025年4月10日12时01分之前，货物已从启运地启运，并于2025年4月10日12时01分至2025年5月13日24时进口的，不加征本公告规定加征的关税。 》点击查看详情 【两部门：对部分中重稀土相关物项实施出口管制】 4月4日，商务部、海关总署发布对部分中重稀土相关物项实施出口管制决定的公告。根据《中华人民共和国出口管制法》《中华人民共和国对外贸易法》《中华人民共和国海关法》《中华人民共和国两用物项出口管制条例》有关规定，为维护国家安全和利益、履行防扩散等国际义务，经国务院批准，决定对钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇等7类中重稀土相关物项实施出口管制措施的公告，并于发布之日起正式实施。 》点击查看详情 【国际影响力持续提升 今年前两月我国电子信息制造业稳步增长】 今年1—2月，我国规模以上电子信息制造业增加值同比增长10.6%，增速分别比同期工业、高技术制造业高4.7个和1.5个百分点。具体来看，主要产品中，微型计算机设备产量4700万台，同比增长7.2%；集成电路产量767亿块，同比增长4.4%。同时，出口稳步回升。今年1—2月，规模以上电子信息制造业出口交货值增速较去年同期提高了10.7个百分点。其中笔记本电脑、集成电路出口产品数量同比分别增长16.5%、20.1%。目前，我国提出并制定的电子信息制造业领域国际标准超过了120项，产业国际影响力持续提升。同时，产业赋能作用不断增强，面向教育、能源、医疗、交通等领域典型应用场景的产品和解决方案加快涌现。（财联社） 【清明假期最后一天 全国铁路预计发送旅客2000万人次】 今天全国铁路预计发送旅客2000万人次。其中，国铁上海局预计发送旅客410万人次，广州局预计发送旅客260万人次，同比增长12.9%。全国铁路计划加开旅客列车1214列，连接北京西站和北京朝阳站的地铁7号线和3号线末班车时间均延长至次日零点三十分，方便夜间抵达旅客换乘。 美元方面： 美国关税引发市场对经济衰退担忧，使得美元大幅下挫，美元指数4月3日出现大幅下跌，盘中最低跌至101.26%。截至4月4日隔夜收盘，美元指数涨0.9%，报102.86。周线方面：美元指数周线两连跌，本周跌1.1%。此前美联储主席鲍威尔承认美国加征关税的影响大于预期，并对未来放松政策释放出谨慎基调。鲍威尔表示，关税增加了通胀上升和增长放缓的风险，凸显了美联储决策者面临的困难。鲍威尔发言之前，稍早公布的数据显示3月非农就业岗位增加22.8万个，远高于预期的13.5万个，2月增幅下修为11.7万个。失业率从4.1%上升至4.2%。市场预测美联储将在今年剩余时间内降息四次。下周备受市场关注的CPI指标将显示商品和服务价格对消费者的影响有多大。 其他货币方面： 瑞银发布报告指出，欧洲经济增长也将放缓，尽管放缓幅度小于美国。如果整个夏天关税都保持在目前的水平，与关税取消的情况相比，经济增长可能会降低50-100个基点。至于通胀，欧盟的报复性关税可能会在短期内导致价格压力上升，但我们认为，贸易战的中期影响可能会抑制欧洲的通胀。再加上疲软的经济增长，到6月份，欧洲央行可能将利率下调至低于我们此前预期的2%。（财联社） 数据方面： 【中物联：3月份全球制造业采购经理指数降至50%以下 全球经济恢复力度趋弱】 据中国物流与采购联合会发布，2025年3月份全球制造业PMI为49.6%，较上月下降0.4个百分点。分区域看，美洲制造业PMI降至49%以下，较上月下降超1个百分点，是导致全球制造业PMI下降的主要因素；亚洲制造业PMI与上月持平，连续2个月稳定在51%以上；非洲制造业升至50%以上，较上月上升超1个百分点；欧洲制造业PMI虽仍在50%以下，但较上月有小幅上升。综合指数变化，2025年3月，全球制造业恢复力度较上月稍有偏弱。 下周将公布中国3月外汇储备、德国2月季调后贸易帐、英国3月Halifax季调后房价指数月率、欧元区4月Sentix投资者信心指数、欧元区2月零售销售月率、日本2月贸易帐、法国2月贸易帐、美国3月NFIB小型企业信心指数、美国3月NFIB小型企业信心指数、中国3月CPI年率、中国3月PPI年率、中国3月M2货币供应年率(0410-0417几点不定)、中国3月社会融资规模-年初至今、中国3月新增人民币贷款-年初至今、美国3月未季调CPI年率、美国3月季调后CPI月率、美国3月季调后核心CPI月率、美国至4月5日当周初请失业金人数、德国3月CPI月率终值、英国2月三个月GDP月率、英国2月季调后商品贸易帐、美国3月PPI年率、美国3月PPI月率、美国4月一年期通胀率预期初值、美国4月密歇根大学消费者信心指数初值等数据。 此外，下周 值得关注的是 旧金山联储主席戴利发表讲话；新西兰联储主席奥尔召开货币政策新闻发布会；日本央行行长植田和男发表讲话；美联储公布3月货币政策会议纪要、澳洲联储主席布洛克发表讲话；德国央行公布月度报告；芝加哥联储主席古尔斯比在纽约经济俱乐部发表讲话；欧洲央行行长拉加德在欧元集团的新闻发布会上发表讲话；2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆就美国经济和货币政策发表讲话；纽约联储主席威廉姆斯就经济前景和货币政策发表讲话。 原油方面： 两油期货在4月3日和4月4日均下跌，截至4月4日隔夜收盘，美油跌6.47%，布油跌5.37%。周线方面，美油期货周线出现下跌，本周跌9.73%，布油周线下跌，本周跌幅为8.93%。4月4日为美国关税政策引发的金融市场抛售进入第二日，虽然石油、天然气和成品油的进口未被纳入美国新关税，但关税政策可能会引发通货膨胀，减缓经济增长，加剧贸易争端，从而对油价造成压力。 OPEC 产油国联盟决定推进增产计划，进一步令油价施压。该联盟目前的目标是在5月增产41.1万桶/日，之前计划的规模为13.5万桶/日。 高盛（Goldman Sachs）分析师将布伦特和美国原油2025年12月的目标价大幅下调5美元，分别至每桶66美元和62美元。该行石油研究主管Daan Struyven在一份报告中表示：“鉴于经济衰退的风险越来越大，OPEC 供应增加的幅度较小，我们下调油价预测的风险是下行的，特别是在2026年。” 汇丰银行（HSBC）将2025年全球石油需求增长预测从100万桶/日下调至90万桶/日，理由是关税和OPEC 的决定。（文华财经） 推荐阅读： 》美股连续暴跌，A股明日开市怎么走？ 》关税风暴下的铜市：大跳水！参与者如何应对？ 》周末要闻汇总：中方对原产于美国所有进口商品加征34%关税 程序化交易监管细则来了

SMM4月3日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属全线下跌。沪锡跌1.73%。沪铅跌1.1%、沪锌跌0.75%。沪铜跌1.13%。沪镍跌1.52%。沪铝微跌。 此外，氧化铝跌1.95%。碳酸锂跌0.92%，工业硅涨0.41%。多晶硅主力期货跌0.26%。 黑色系均飘绿，铁矿跌0.38%，螺纹跌0.35%，热卷跌1.06%，不锈钢跌0.92%。双焦方面，焦煤跌0.85%，焦炭跌1.1%。 外盘金属方面，截至11:55分，外盘基本金属全线下跌。伦锡跌2.43%。伦铅跌0.71%，伦铜跌1.56%，伦铝跌1.35%。伦锌跌1.31%、伦镍跌0.93%。 贵金属方面，截至11:55分，COMEX黄金涨0.16%，COMEX白银跌2.5%。国内方面，沪金涨1.27%，盘中刷新历史新高至747.98元/克；沪银跌0.44%。 上金所发布继续加强近期市场防范风险工作的通知。近期影响市场运行的不确定性因素较多，贵金属价格持续大幅波动，市场风险加剧。节假日临近，请各会员提高风险防范意识，继续做细做好风险应急预案，维护市场平稳运行，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌2.25%，报2100点。 截至4月3日11:55分，部分期货午间行情: 》4月3日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约报贴20元/吨-升水40元/吨，均价升水10元/吨较上一交易日持平；湿法铜报贴水90元/吨-贴水70元/吨，均价贴水80元/吨较上一交易日持平。广东1#电解铜均价79145元/吨较上一交易日跌790元/吨，湿法铜均价为79055元/吨较上一交易日跌790元/吨。现货市场：广东库存连续2天下降，到货大幅减少是主因。 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【3月财新中国服务业PMI升至51.9 为三个月新高】 今日发布的3月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得51.9，较2月上升0.5个百分点，服务业经营活动扩张速度为近三个月来最高。 【3月中国物流业景气指数51.5% 供应链上下游加速恢复】 中国物流与采购联合会今天（3日）公布3月份中国物流业景气指数。在需求普遍回升的带动下，物流业景气水平明显改善，指数重回扩张区间，供应链上下游加快恢复，产业需求有序释放。3月份中国物流业景气指数为51.5%，较上月上升2.2个百分点。主要分项指数全面上升，部分行业物流需求回升势头较好。其中，铁路运输业、水上运输业、航空运输业和邮政快递业回升幅度较大。 央行今日开展2234亿元7天逆回购操作，操作利率为1.50%，与此前持平。因今日有2185亿元7天期逆回购到期，实现净投放49亿元。 ► 4月3日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1889元 美元方面: 截至11:55分，美元指数延续前一个交易日的跌势继续跌0.7%，报103。美国总统特朗普4月2日在白宫签署关于所谓“对等关税”的行政令，宣布美国对贸易伙伴加征10%的“最低基准关税”，并对某些贸易伙伴征收更高关税。美国的关税政策可能会刺激通胀、减缓美国经济增长并加剧全球贸易争端。 中金公司研报指出，特朗普于4月2日宣布“对等关税”，幅度超出市场预期。对等关税采用了“地毯式”关税与“一国一税率”相结合的方式，涵盖超过60个主要经济体。我们的计算显示，如果这些关税完全落地，美国的有效关税率或从2024年的2.4%大幅上升22.7个百分点，至25.1%，这将超过1930年《斯穆特-霍利关税法案》实施后的关税水平。我们认为，对等关税或将加大不确定性和市场担忧，并加剧美国经济“滞胀”风险。我们的测算显示，关税或推高美国PCE通胀1.9个百分点，降低实际GDP增速1.3个百分点，尽管也可能带来超过7000亿美元的财政收入。面对“滞胀”风险，美联储只能选择等待观望，短期内或难以降息。这将进一步加大经济下行风险，增加市场向下调整压力。 其他货币方面： 美元/日元进一步下跌，避险情绪弥漫；日元今天几乎全线上涨，市场呈避险情绪，然而，美元/日元与其他货币/日元之间的走势存在差异，美元/日元大幅下跌，接近盘中低点，亚洲时段报 147.48-149.24。（汇通财经） 数据方面: 今日将公布美国截至3月29日当周初请失业金人数、美国3月挑战者企业裁员人数、美国2月贸易帐、美国3月ISM非制造业PMI，英国3月SPGI服务业PMI终值、英国3月政府官方净储备变动，巴西3月季调后SPGI服务业PMI、巴西3月季调后SPGI综合PMI，澳大利亚2月商品及服务贸易帐、澳大利亚2月进出口月率，加拿大3月储备资产总额、加拿大2月贸易帐，俄罗斯3月SPGI服务业PMI、瑞士3月CPI年率等数据。此外，值得关注的是：美联储理事库格勒就通胀预期发表讲话，澳洲联储主席布洛克将出席参议院听证会，欧洲央行公布3月货币政策会议纪要，欧洲央行行长拉加德发表讲话。 需要注意的是，4月3日清明节假期前夕，上金所、上期所、郑商所、大商所无夜盘交易。4月4日当天，上金所、台湾证券交易所、沪深及北交所、国内期货交易所均休市一日，香港交易所因清明节港股休市一日，南、北向交易关闭。 原油方面: 截至11:55分，原油期货大幅下跌，其中，美油跌2.25%，布油跌2.17%。此前美国宣布对贸易伙伴征收对等关税后，加剧了市场对全球贸易争端加剧可能抑制原油需求的担忧。白宫周三表示，美国宣布的全面新关税中，石油、天然气和精炼油品进口得到豁免。 美国能源信息署(EIA)周三的数据显示，上周美国原油库存大幅增长，因炼产能利用率下滑且进口量激增。EIA称，在截至3月28日当周，原油库存增加616.5万桶，达到4.398亿桶，而分析师预期为减少210万桶。这强化了看跌情绪。（文华财经） 现货市场一览: ► 周内全国主流地区铜库存大降2.36万吨【SMM周度数据】 ► 铜价回落下游继续看跌 日度成交量较前日下滑【SMM沪铜现货】 ► 清明节期下游补货意愿一般 现货成交价持平昨日【SMM华南铜现货】 ► 节前铜价下跌提振下游买兴 市场活跃度表现升温【SMM华北铜现货】 ► 仓单流出仍挤压市场 现货升水上方受压制【SMM铝现货午评】 ► 利润缩水打击铅厂生产积极性 社会库存转为降势【SMM铅锭社会库存】 ► 再生铅：铅价跳水精铅贴水收窄 持货商出货意愿严重下滑【SMM铅午评】 ► 上海锌：贸易商挺价 升水继续上调【SMM午评】 ► 天津锌：市场多为预售 升水上行明显【SMM午评】 ► 镍价早盘震荡下滑【SMM镍现货午评】 ► 【SMM热卷周度平衡&社库大盘点】节前补库需求不及预期 社库去化程度收窄 ► 【SMM分析】“对等关税”实施后，美国对华出口的储能电芯关税税率计算 ► 银价先抑后扬小幅补涨 持货商清仓过节积极抛售【SMM日评】

SMM 4月3日讯： 金属市场方面： 隔夜内外盘金属普跌，内盘沪铝、沪锡一同上涨，沪锡涨0.64%，沪铝涨0.39%。外盘方便，伦铜及伦锌一同跌超1%，伦铜跌1.74%，伦锌跌1.38%，其余金属跌幅均在1%以内，氧化铝厂主连跌1.61%。 隔夜黑色系方面同样集体下跌，铁矿暂平于791元/吨，不锈钢跌0.7%。螺纹、热卷跌幅均在0.5%以内，双焦方面，焦煤跌0.65%，焦炭跌0.43%。 贵金属方面，隔夜COMEX黄金涨1.41%，盘中最高冲至3201.6美元/盎司，续刷历史新高；COMEX白银涨2.01%。国内方面，沪金跌0.14%，沪银跌0.13%。 截至4月3日8:29分隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 中办、国办印发《关于完善价格治理机制的意见》。其中提到，坚持社会主义市场经济改革方向，能由市场形成价格的都交给市场，促进先进优质生产要素高效顺畅流动，有效服务全国统一大市场建设。其中还提到，推进重要商品现货、期货市场建设，优化期货品种上市、交易、监管等规则，夯实市场形成价格的基础。 根据国家发展改革委消息，新一轮成品油调价窗口于今日开启。本次油价调整具体情况如下：国内汽、柴油零售限价每吨分别上调230元、220元。全国平均来看：92号汽油每升上调0.18元，95号汽油每升上调0.19元，0号柴油每升上调0.19元。加满一箱50L的92号汽油将多花9元左右。 美元方面： 隔夜美元指数下跌0.46%，据新华社报道，美国总统特朗普2日在白宫签署关于所谓“对等关税”的行政令，宣布美国对贸易伙伴加征10%的“最低基准关税”并对某些贸易伙伴征收更高关税。 对全球贸易紧张局势升级对美国经济影响的担忧，以及一系列弱于预期的美国数据，加剧了经济衰退的担忧，在今年打击美元。鉴于对关税公告的紧张情绪，美元对显示美国3月民间就业增幅超过预期的数据反应不大。ADP全国就业报告显示，在2月增幅上修至8.4万个后，3月民间就业增加15.5万个。 报告显示，2月工厂订单增长 0.6%，1月上修为反弹 1.8%，前值为1.7%。经济学家此前预测2月工厂订单将增长0.5%。本周最重要的美国月度就业报告将在周五公布。（文华综合） 》特朗普宣布实施“对等关税”措施 多个贸易伙伴称将进行反制 其他货币方面： 在特朗普重申美国将对外国制造的汽车加征25%的 关税后，美元兑日元尾盘下跌0.2%，至149.255日元，而在盘中稍早大部分时间都为上涨。 欧元兑美元最初急升超过1%，随后回落至1.0828美元，上涨0.3%。欧元兑日元报161.82日元，上涨0.4%。 美元兑墨西哥披索变化不大，报20.18披索。美元兑加元下跌0.1%，报1.421加元。 加拿大总理办公室称，总理卡尼周二与墨西哥总统希恩鲍姆讨论了加拿大“对抗美国不合理贸易行动”的计划。 与此同时，日本央行总裁植田和男周三表示，美国计划征收的新关税可能会对世界贸易产生巨大影响，警告全球经济增长可能会受到打击。 数据方面： 今日将公布美国截至3月29日当周初请失业金人数、美国3月挑战者企业裁员人数、美国2月贸易帐、美国3月ISM非制造业PMI，英国3月SPGI服务业PMI终值、英国3月政府官方净储备变动，巴西3月季调后SPGI服务业PMI、巴西3月季调后SPGI综合PMI，澳大利亚2月商品及服务贸易帐、澳大利亚2月进出口月率，加拿大3月储备资产总额、加拿大2月贸易帐，俄罗斯3月SPGI服务业PMI、瑞士3月CPI年率等数据。 此外，美国总统特朗普将宣布实施对等关税和行业特定关税的细节 ，美联储理事库格勒就通胀预期发表讲话，澳洲联储主席布洛克将出席参议院听证会，欧洲央行公布3月货币政策会议纪要，欧洲央行行长拉加德发表讲话。 需要注意的是，4月3日清明节假期前夕，上金所、上期所、郑商所、大商所无夜盘交易。4月4日当天，上金所、台湾证券交易所、沪深及北交所、国内期货交易所均休市一日，香港交易所因清明节港股休市一日，南、北向交易关闭。 原油方面： 两市油价隔夜一同下跌，美油跌0.66%，布油跌1.5%。日内交易中，围绕美国关税政策刺激通胀、减缓经济增长并使贸易争端升级的预期限制了油价涨幅: 盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，“原油价格上个月的涨势已经暂停，布伦特原油在每桶75美元上方遇到一些阻力，市场焦点从制裁导致的供应减少转向美国关税声明及其对增长和需求的潜在负面影响。 投资者摆脱了利空的美国政府原油库存数据的影响。美国能源信息署(EIA)的数据显示，上周美国原油库存意外大幅增加了约620万桶。 瑞银分析师Giovanni Staunovo表示，“我认为报告是利空的，原油库存大幅增加，成品油总库存也上升。但市场认为这是中性的因为原油库存增加是由加拿大原油进口大幅上升推动的，很可能是在担心新关税出台之前。（文华综合）