周一（2月20日）亚市盘初，美元指数窄幅震荡，目前交投于104.05附近。上周五美元兑欧元和英镑冲高回落，市场在美国长周末前重新调整仓位，并等待关于美联储计划如何继续应对仍然高企的通胀的线索。 几位美联储决策者上周表示，美联储可能不得不继续提高利率，以推动通胀恢复到理想水平。这种鹰派发言，加上比预期更火热的经济数据，促使一些银行预测今年还要再加息三次。 本交易日经济数据较少，恰逢华盛顿诞辰，美国股市休市一日，外汇市场交投可能受到限制。本周重点关注欧美国家2月PMI数据、美联储会议纪要和美国1月份PCE数据。 高盛表示，预计美联储将再加息三次，每次25个基点，本周公布的数据显示通胀持续，且劳动力市场有韧性。 Klarity FX的主管Amo Sahota说，“市场有点像在进行自我重新调整，准备应对未来几个月可能出现的情况，我认为，最现实的情况将是3月加息25个基点，然后在5月再加息25个基点。” 美国上周四的数据显示，由于能源产品成本急升，1月生产者物价环比增幅创七个月来最大，而上周初请失业金人数意外下降。 此前，上周三公布的数据显示，在连续两个月下降之后，1月美国零售销售创下近两年来最大增幅。 联邦基金利率期货交易员现认为，利率将在7月达到5.29%的峰值，并在全年保持在5%以上。美联储目前的指标利率目标区间为4.5%-4.75%，从2022年3月时的0%-0.25%迅速提高。 美元指数上周五盘尾下跌0.14%，报103.88，稍早曾触及104.67的1月6日以来最高。 Mesirow董事总经理兼高级投资策略师Uto Shinohara表示：“虽然美元兑欧元和英镑回吐了一些近期的涨幅，但在长周末前，变动相对较小。市场已经对近期强劲的数据做出了反应，预期美联储的行动计划会使(美元)保持目前的水平，但接下来会发生什么仍是一个问题。” “投资者正在等待更多的信息来充当催化剂...与此同时，在美元最近大涨之后，预计有人将削减美元多头头寸并对欧元和英镑进行空头回补，市场等待下周三的联邦公开市场委员会(FOMC)会议记录，希望有线索能够暗示美联储未来的行动。 英镑兑美元上周五上涨0.44%，收报1.2039，盘中一度触及1.1914，为1月6日以来新低；欧元兑美元上周五上涨0.21%，收报1.0693，盘中一度曾触及1.0612的1月6日以来最低。欧洲央行决策者也明确表示，他们预计欧元区利率将继续上升。 周一重要经济数据和风险事件 机构观点 对冲基金大佬Dan Loeb：消费价格和就业数据或夸大了美国经济强劲程度 维权投资者Dan Loeb表示，消费价格和就业数据似乎夸大了美国经济的强劲程度。纽约对冲基金Third Point的亿万富豪管理者在回应Atreides Management的Gavin Baker的评论时表示，经济放缓的迹象已经显现，“我的说法非常谨慎，等待下周在就业方面得到一些确认。” 联合国经济学家：美联储可能会继续数次加息25个基点 联合国经济和社会事务部全球经济监测中心主任哈米德·拉希德：美联储可能会在接下来的几次会议上继续加息25个基点，而这会对世界其他经济体造成重大冲击，因为利率将保持在很高的水平，全球融资成本就会保持在很高水平，这将影响资本流动和对整体增长前景的投资。因此，现在没有简单的解决方案，如果美联储继续推高利率，那么美国经济将会陷入衰退，当美国经济陷入衰退时，它也会影响世界其他经济。 高盛：美联储6月加息25个基点的可能性增加 高盛在其对美联储利率峰值为5.25%-5.5%的预测基础上，增加了6月份加息25个基点的可能性。该投行之所以做出这一决定，是因为“美国经济增长更加强劲，通胀消息更加坚挺”。美国1月PPI增长0.7%，超出预期。高盛称，根据PPI和中期PPI数据，预计1月份医疗服务类PCE将环比增长0.13%。它还估计，上个月核心PCE指数会环比上涨0.55%，同比上涨4.50%。高盛表示，他们预计，医疗服务、国际机票、金融服务和处方药的通胀上升，将在1月份推动核心PCE相对于核心CPI的上涨。

周五（2月17日）亚洲时段，美元指数守在近六周高位，目前交投于104.20附近。美元兑一篮子货币周四保持涨势，因美国公布生产者物价指数(PPI)增幅高于预期，且初请失业金人数下降，暗示美联储将不得不在更长时间内维持升息以对抗通胀。 美元周四再度刷新六周高点，兑日元、欧元和澳元也刷新六周高位，周四尾盘美元略微缩减涨幅并在窄幅区间内交投。 美国1月PPI较前月上升0.7%，逆转12月下降0.2%的跌势。上周初请失业金人数意外降至19.4万人，相比之下，调查预估为20万人。 BNY Mellon Markets外汇和宏观策略师John Velis说，“强劲的PPI数据和克利夫兰联储主席梅斯特的鹰派讲话进一步提高了利率预期，这是今天美元上行的关键。” 梅斯特在一次演讲中说，美联储“在将政策从非常宽松的立场转向限制性立场方面已经取得了明显进展，但我认为还有很多工作要做”。 纽约梅隆银行的Velis表示，更强劲的劳动力市场数据和粘性通胀无疑巩固了“在更长时间内维持更高利率”的观点。 利率期货市场显示，美国利率可能在7月达到5.25%附近的峰值，然后在年底前降至5.0%。 周二和周三的美国经济数据也表现强劲。 美国商务部周三的数据显示，在连续两个月下降之后，美国1月零售销售大幅回升。此前一天，美国通胀数据显示消费者价格涨势有所放缓，但仍处在高位。本月早些时候的数据还显示，美国1月非农就业岗位增长意外强劲，展现出经济的韧性。 然而，市场观察人士的疑问是，经济能在多大程度上继续保持良好，尤其是在利率比许多人最初想象要升的更高的情况下。 美元指数周五上涨0.2%，收报104.03，稍早触及六周高点104.24。尽管如此，该指数仍比9月底的逾20年高点低出11%以上。 美元兑日元 周四也创下六周高点至134.45，但尾盘收跌0.18%，收报133.94。日元交易商正在等待被提名为日本央行下一任行长的植田和男在2月24日众议院确认听证会上的讲话。 欧元兑美元 周四收跌0.14%，收报1.0671，盘中最低曾触及1.0654，为近六周新低。 英镑兑美元 周四收跌0.38%，周五亚市延续跌势，一度下跌0.25%，创近六周新低至1.1956，或将连续三个交易日收跌。 英国1月通胀放缓幅度超过预期，有迹象表明，英国央行密切关注的服务业等部分经济领域的价格压力正在降温。 英国央行已经暗示可能在3月停止加息，而周三的通胀数据强化了这一观点。 周五重要经济数据和风险事件 机构观点 金融博客零对冲：PPI数据对鲍威尔来说不是个好数据 在这周公布的CPI指数高于预期之后，市场普遍预计，1月份生产者价格指数将出现显著反弹。事实上，与CPI一样，PPI的表现也确实高于预期，环比上涨0.7%，推动同比上涨至6.0%。1月份的大部分上涨归因于能源价格的上涨（5%），扣除食品和能源的商品价格上涨0.6%。相比之下，食品价格反而下降了1.0%。总而言之，这份PPI数据表明美国的通胀压力将比想象的更加持久，对美联储主席鲍威尔来说不是一个好的数据。 高盛预期美联储青睐的通胀指数将增长0.55% 2月17日讯，基于美国1月份的CPI和PPI数据，高盛经济学家估计，美联储青睐的核心PCE指数1月份将环比增长0.55%，同比增长4.5%（高于前值4.4%）。瑞银预期为环比增长0.52%，同比增长4.5%。巴克莱预期为环比增长0.47%，同比增长4.4%。该数据将于下周五公布。 高盛上调美联储加息路径预测 高盛表示，鉴于更强劲的经济增长和更坚挺的通胀数据，高盛将美联储加息预期再上调25个基点，目前其预计3月、5月和6月美联储将分别加息25个基点，终端利率升至5.25-5.5%。此外，巴克莱和预测公司LH Meyer也预计美联储6月份将加息（25个基点）。 澳新银行：预计澳洲联储将在五月达到4.1%利率峰值，此前预计为3.85％ Felicity Emmett等澳新银行经济学家周四在一份研究报告中说，由于70%的抵押贷款债务已经受到可变利率上升的影响，而且几乎没有证据表明这对整体支出有实质性影响，澳洲联储可能不得不进一步收紧政策。澳新银行修正后的利率路径显示，澳洲联储将在3月、4月和5月收紧25个基点，“持续的通胀压力表明，现金利率将在一段时间内保持在限制性区间。”澳新银行预计澳洲联储在2024年11月之前不会放松政策，届时首次降息幅度预计为25个基点。

周二（2月15日）亚洲时段，美元指数窄幅震荡，目前交投于103.27附近。隔夜通胀报告公布后，美元最初全面下跌至近两周低位，但随着美国公债收益率上升，美元重新站稳了脚跟，美元兑日元周二触及六周高点，因1月通胀数据显示美国消费者物价指数(CPI)录得2021年10月以来的最小同比增幅，但这并未改变市场对利率将在一段时间内保持高位的预期。 本交易日需要重点关注有着“恐怖数据”之称的美国1月零售销售月率，市场预期比较乐观，略微偏向利多美元。 数据显示，美国劳工部的消费者物价指数在12月份增长0.1%后，1月增长了0.5%。月度通胀率部分受到汽油价格上涨的推动，1月汽油价格大涨3.6%。 但在截至1月份的12个月中，CPI增长了6.4%，是约一年半来的最小涨幅，12月涨幅为6.5%。但1月CPI同比涨幅高于市场预测的6.2%。 美国银行驻伦敦的G10外汇策略全球主管Athanasios Vamvakidis表示，“按月升幅符合预期，但上月数据被上修使同比涨幅高于预期。这应该使美元保持强劲。” “美国的通胀显然具有粘性。这将使美联储的政策保持不变，使美元保持强势--不一定更强。大的方面是，通胀数据明确显示，市场对今年通胀率下降到足以让美联储开始降息的程度过于乐观。” “市场倾向于在今年上半年做空美元，”富国银行(Wells Fargo)驻伦敦的宏观策略师Erik Nelson表示，“有了这样的CPI数据和最近的经济活动数据，美元就很难继续下跌。我认为它在短期内将保持相对强劲。” 与美联储政策利率挂钩的期货在周二坚持押注美联储将至少再加息两次。期货合约定价显示，交易员们大量押注美联储将在3月和5月的会议上各加息25个基点。 目前美联储的联邦基金利率目标区间为4.50%-4.75%。联邦基金利率的峰值被认为在7月达到5.272%。 衡量美元兑一篮子主要货币的 美元指数 最后持平于103.25，该指数最低曾跌至102.50，为2月3日以来的最弱水平。 美元兑日元 周二上涨0.55%，至133.08日元，此前曾触及133.301日元的六周峰值。 欧元兑美元 周二上涨0.1%，至1.0738美元，在美国CPI数据公布后一度触及约两周高点1.0805美元，但随后回吐大部分涨幅。 英镑兑美元 周二也冲高回落，盘中一度涨至1.2268，为逾一周新高，收报1.2174，涨幅约0.30%。 周三重要经济数据和风险事件 机构观点 中信证券：短期美联储较难停止加息 中信证券研报指出，1月美国CPI数据显示出美国通胀下行路径将较为坎坷。我们认为未来美国通胀下降斜率不容乐观，同时美联储紧缩将高度依赖数据，短期美联储较难停止加息，并且不排除5月后美联储继续加息的可能性。美国消费韧性较强，美国此轮或步入浅衰退。美国经济衰退时点推迟叠加美国经济或实现浅衰退将一定程度利好我国出口，但美联储持续紧缩预计将对我国股市产生一定负面影响。 中金：3月美联储大概率加息25BP 5月有待观察 中金研报指出，美国1月通胀的数据符合我们的判断。对于美联储而言，这份通胀数据支持其继续加息的决策，考虑到此前公布的1月非农数据大超预期，我们认为美联储在3月加息25个基点是大概率事件。至于5月是否会继续加息，我们认为还有待观察，因为从当前到5月还有一段时间，美联储可以耐心观察三个月再做决定。但是我们认为，对于期待年内降息的投资者，1月通胀数据将让他们失望，因为如果通胀回落速度不够快，美联储将利率降至当前水平以下的概率将会非常低。 巴克莱：美联储或维持量化紧缩步伐至明年6月 巴克莱策略师Joseph Abate在报告中写道，美联储可能会维持目前的月度量化紧缩（QT）步伐，直至2024年6月。美联储可能会寻求让资产负债表缩小足够规模，以推高利率，并“重新调整其负债”，从逆回购工具（RRP）转移到银行准备金中。“高金额和粘性的RRP余额是美联储资产负债表正常化的瓶颈……如果余额没有从RRP快速而且决定性地进入银行准备金，那么美联储可能需要放缓或停止量化紧缩，以防止银行的现金余额变得过少。”

周二（2月14日）亚市盘初，美元指数窄幅震荡，目前交投于103.30附近。周二美元指数冲高回落，早些时候因为市场预期美国1月份通胀增速回升，美元一度逼近逾一个月高位，最高触及103.84，但随后这种预期有所降温，而且纽约联储周一表示，1月美国民众仍预计近期通胀压力将较高，长期通胀更为温和，民众还降低了对未来收入增长的预期。美元指数由涨转跌，周一收报103.27，跌幅约0.29%。 一些人在周一也重新调整了预期，认为CPI可能会略低一点。 品浩经济学家指出，“我们预计核心CPI(环比)上升0.3%，略低于分析师的平均预期，与最近的核心通胀步伐一致。” 美元兑对利率敏感的日元升至六周高点，因预期美联储将在更长时间内保持紧缩货币政策。这一观点将受到CPI数据的挑战或证实。 支付公司Convera驻华盛顿的高级市场分析师Joe Manimbo表示，“股票上涨和收益率下降导致美元在明天的通胀数据公布前稍作喘息，风险交易也对日元构成压力，而日本央行下一任总裁可能不一定会发出马上改变负利率政策的信号，这对日元也并无帮助。” 美元兑日元 周一盘中一度升至132.91日元，为1月6日以来最高。 纽约尾盘回落至132.35，涨幅涨幅约0.75%。 美国国债收益率上升是推动日元走软的一个主要因素。10年期美国公债收益率周一创下3.755%的六周新高，两年期美债收益率创下11月底以来最高4.56%。尽管尾盘美债收益率回落，但美元兑日元仍守住了大部分涨幅。 纽约Bannockburn Forex的首席市场策略师Marc Chandler说，“市场不希望在周二的CPI公布之前做空美元兑日元。” 由于美国利率上升，而日本利率保持在零附近，日元兑美元去年大幅下跌至32年来最低151.94日元。 今年，随着美国利率似乎接近峰值，以及对日本央行将摆脱超宽松立场的预期上升，日元收复失地，但这两种情况现在看起来都被推迟了。 两位知情的政府官员周五告诉媒体，日本政府可能会提名日本央行政策委员会前成员植田和男为央行下任行长。在同一天的采访中，植田和男表示，日本央行维持目前的超宽松政策是合适的。 在美国，货币市场预计美国利率将在7月左右达到5.2%的峰值，而美联储目前的指标利率目标区间为4.5-4.75%，但市场大多收回了今年晚些时候大幅降息的预期。 美元在上周大涨后，周一在震荡交投中下滑， 受股市走强和长期公债收益率下降的影响，投资者在周二关键的美国消费者物价指数(CPI)数据公布前整固头寸。 “在上周强劲上涨后，美元出现温和回调，”Bannockburn的Chandler说，“我认为我们还没有突破关键水平。但在上周的走势之后，在周二的CPI之前，我们正在整固一些头寸。” 欧元兑美元 周一纽约尾盘上涨0.4%，报1.0719美元，在亚洲时段交易中触及1.0656美元的一个月低点。周一英镑兑美元上涨0.67%，至1.2134美元，上周触及1.1961美元的一个月低点。 瑞士公布的通胀数据高于预期后，瑞郎走强。 美元兑瑞士法郎 最低下滑至0.9193，纽约尾盘下跌0.4%，报0.9197法郎。 澳元和纽元周一震荡走高， 全球股市周一普遍上涨，反应市场冒险意愿回升，给商品货币提供上涨动能。澳元兑美元周一上涨0.66%，收报0.6964；纽元兑美元周一上涨0.81%，收报0.6358。 周二重要经济数据和风险事件 机构观点 巴伦周刊：美联储对数据的极度依赖是一种风险策略 巴伦周刊称，美联储对数据的极度依赖意味着，其将全部精力放在与其预测相符的经济数据上。在高度动荡的全球宏观经济环境下，这是一个冒险的策略。与普遍看法相反，过去几年的经验一再表明，经济发展很少是线性的。在2022年中期，通胀率并没有逐渐升至9%，而是突然加速。同样，市场也不应指望通胀率会以线性方式回落。最近，劳动力市场也变得难以解读。现在正处于一个独特的商业周期，不确定性和数据波动性无处不在。现在还不是美联储失去对货币政策叙述的控制的时候，因为在未来几个月，政策的重新调整无疑是必要的。 美国1月通胀料创3个月来最大环比增幅，多项因素或阻止通胀回落 美联储的抗通胀之路可能不会是一帆风顺的，预计周二公布的CPI报告将显示物价涨幅较前月略有回升。受汽油价格上涨及其他多种因素影响，1月美国CPI可能增长0.5%，创下三个月来最大增幅。此外，美国劳工部调整CPI分项权重及计算方法带来的影响也会反映在1月份的数据中。在强劲的1月份非农数据公布后，如果CPI报告显示通胀压力挥之不去，将加大市场对通胀持续的担忧，并为美联储官员近期有关加息的评论提供更多支持。Jefferies LLC首席金融经济学家Aneta Markowska表示，先是劳动力市场仍然火热，如果现在通胀也开始加速，那么预计这将增加美联储继续加息的可能性。 中金：美国“真实”通胀可能已经降到5%左右 中金研报指出，CPI和PCE是衡量美国通胀的两个主要指标。两者走势基本一致，但由于统计方式和权重不同，两者的绝对水平一直存在1ppt左右的差异，高通胀时期差异加大。我们测算当前mark-to-market的CPI已经接近5%。PCE已经在5%水平，mark-to-market水平在4%左右。未来权重计算方式调整后CPI或向PCE逐步收敛，但难以完全拟合。因此CPI到5%基本没有悬念，5%以后的回落速度和程度更为重要。 加拿大蒙特利尔银行：美国CPI数据有上行风险 加拿大蒙特利尔银行表示，无论美国CPI数据录得什么数值，强劲的就业市场将影响（核心）通胀。毕竟，核心通胀要么表明美联储“明显”需要进一步收紧政策，要么反映出美联储政策制定者在抗击通胀预期方面取得的进展。就目前情况来看，投资者倾向于认为，市场对核心CPI月率将增长0.4%的预期有上行风险。如果CPI与预期一致或更低（可能性不大），将引发美国国债价格大幅反弹。

周五（2月10日）亚市盘初，美元指数窄幅震荡，目前交投于103.22附近。美元周四全面下跌，因为投资者坚持认为，在通胀已经开始得到控制的情况下，美联储不会进行比所需的更多的加息了。 另一方面，瑞典克朗大涨，此前该国央行加息，并预测将进一步加息，还表示希望该国货币走强，这使美元的困境雪上加霜。高于预期的美国初请失业金人数进一步加剧了美元的跌势，因为该报告表明劳动力市场疲软，可能有助于降低通胀。 数据显示，截至2月4日的一周，美国初请失业金人数增加1.3万人，经季节调整后为19.6万人。经济学家曾预测最近一周的申请人数为19万。 旧金山的外汇咨询公司Klarity FX执行董事Amo Sahota说，“美联储主席鲍威尔本周接受采访时有机会将螺丝拧得更紧。他没有。这本身就说明了问题。他决定坚持自己的说法，不惊动市场，并将通胀开始下降作为理由。所以市场正在接受这一说法。” 鲍威尔曾在周二和上周表示，通胀放缓，或整体价格上涨速度已经开始下降。 里奇蒙联邦储备银行主席巴尔金(Thomas Barkin)周四对美联储关于经济放缓的言论进行了补充。他说，紧缩的货币政策“明确地”使美国经济放缓，允许美联储在进一步加息时“更谨慎地”采取行动。 美元指数 周四盘中一度触及102.64，为近四个交易日新低，尾盘跌幅收窄，收报103.21，跌幅约0.26%。 美元指数的最大组成部分-- 欧元 周四上涨0.23%，至1.0738美元，而 英镑兑美元 上涨了0.4%，至1.2118，两者都受到整个市场风险情绪改善的推动。 “在下周的CPI（消费者物价指数）报告之前，投资者仍对重新作空美元犹豫不决，”瑞银(UBS)驻纽约的外汇策略师Vassili Serebriakov表示，“人们非常关注CPI，以了解鲍威尔的去通胀题材是否成立。” 美元兑瑞典克朗周四大跌逾2%， 收报10.34；欧元兑瑞典克朗也下跌逾2%，收报11.11，创下2009年以来最大单日跌幅，此前瑞典央行将指标利率上调50个基点至3%，并预测春季将有更多上调。  该央行还表示，为降低通胀，货币走强是可取的。 在其他地方，通常被视为风险情绪晴雨表的 澳元 上涨0.2%至0.6935美元，盘中最高曾上涨逾1%触及0.7010，因为在强劲的公司业绩的帮助下，股票和其他所谓的“风险友好”资产反弹，避险的美元随之下滑。 美元兑日元 周四探底回升，盘中一度下跌0.8%至130.34附近，但尾盘扭转跌势，收盘上涨0.1%，至131.52日元。 熟悉情况的三位消息人士周四表示，日本政府计划在2月14日向议会提交新任日本央行行长和两名副行长的提名人选。市场正密切关注这一任命，因为新行长的议程将受到仔细审查，以确定央行能以多快的速度逐步取消其大规模刺激措施。 周五重要经济数据和风险事件 机构观点 野村证券:英国央行料将在3月最后一次加息 野村证券表示，英国央行官员周四在英国议会财政委员会发表的讲话表明，英国央行的加息周期可能很快就会结束。野村分析师在一份报告中表示，英国央行官员透露的信息“总体上比以前更加温和”，尤其是皮尔。他们说，英国央行可能会在3月份最后一次加息25个基点，至4.25%的高点。不过，哈斯克尔、贝利和皮尔仍对通胀势头感到担忧，这一事实表明，这种观点存在上行风险，尤其是如果劳动力市场数据依然紧张的话。 Monex Europe：瑞典央行近期干预汇市的可能性不大 Monex Europe表示，瑞典克朗近期走软引发市场猜测瑞典央行可能会干预汇市以提振瑞典克朗，但短期内不太可能发生。Monex外汇分析师Simon Harvey在一份报告中表示，首先，瑞典央行的外汇储备仍然有限；其次，在周四的会议上，瑞典央行已经采取了其他措施来提振克朗，比如表示货币走强是可取的，引导市场达到更高的利率峰值，并开始发行与支持克朗明确相关的政府债券。他说，由于这些措施目前提振了瑞典克朗，瑞典央行不太可能威胁要进行干预。 富国银行：美元已进入长期贬值期 富国银行的经济学家预计，美元将比以往更加疲软，已经进入长期贬值期。考虑到全球经济增长更具韧性，以及近几个月来一些外国央行（尤其是欧洲央行和日本央行）的鹰派转变，我们认为美元已经进入长期贬值期。短期内，随着美国经济陷入衰退，我们预计美元贬值将是渐进的，而美联储不愿过早降息。我们预计美元2024年加速贬值，因为相信美联储将比外国央行更快地开始降息。

周四（2月9日）亚市盘初，美元指数窄幅震荡，目前交投于103.45附近。美元指数周三小幅上涨，盘中整体变化不大，投资者停止抛售美元，此前一天，美联储主席鲍威尔并未明显改变其利率前景预估，尽管上周的美国就业报告非常强劲。 分析师表示，随着美联储紧缩周期接近尾声，市场消化年底前降息的预期，美元的前景仍偏下行。 本交易日重点关注美国初请失业金人数的变动，留意英国央行行长贝利讲话和欧洲央行官员讲话。 鲍威尔周二在华盛顿经济俱乐部的问答环节中承认，如果经济状况仍然强劲，利率可能需要比预期更高。但他重申，他认为美国正处于“通胀放缓”的过程中。 鲍威尔讲话之际，美元下跌。 “美元走弱是因为鲍威尔并不鹰派，他的讲话中有几处，表明就业报告并未实质性地改变美联储的前景，”麦格理全球外汇和利率策略师Thierry Wizman称。“尽管自上周以来一直称前景取决于数据，但鲍威尔甚至没有回答这类问题，即如果他看到了(就业报告)，是否会以更大幅度提高利率。基于这种举动，他不会以更大幅度加息，而前景本身并没有因为一份数据而改变。” 纽约联储主席威廉姆斯周三进一步阐述了需要继续加息的看法。他在一个活动上表示，将联邦基金利率区间提高到5.00%-5.25%，“为了让供需失衡缓解，就我们今年需要做的事情而言，这似乎是一个非常合理的观点。” 欧元兑美元 周三小幅下跌至1.0713，距离周二触及1.0669美元的1月9日以来新低不远。但目前欧元仍远远高于9月触及的20年低位0.953美元。 投资者还消化了欧洲央行两位德国决策者的鹰派发言。 德国央行行长暨欧洲央行管委纳格尔对德国《股市日报》表示，欧洲央行需要进一步大幅加息以推动通胀回到2%。 他的同僚施纳贝尔称，目前还不清楚欧洲央行迄今为止的加息行动是否会推动通胀率回到2%。 美元指数 周三小幅上涨0.13%，收报103.48，周二曾下跌0.28%。 在上周五的就业报告显示1月美国非农就业岗位增加51.7万个后，美元出现了短暂的反弹。 这推动美元指数在周二触及103.96的一个月高位，投资者提高了对美联储需要继续加息的预期。 期货市场周三的定价显示，预计联邦基金利率到7月将达到略高于5.1%的峰值，利率区间目前为4.5%-4.75%。但市场也预期美联储将降息，到年底的隐含利率为4.8%。 “市场消化更高的终端利率之际，也在消化年底大幅降息25或50个基点，”FOREX.com和City Index的高级市场分析师Joe Perry称。“这对美元不利。” 衍生品市场的定价显示，交易员预计欧洲央行将在夏末加息至3.5%左右，目前利率为2.5%。 英镑兑美元 周三上涨0.19%，至1.2070美元，从周二触及的一个月低位1.196美元回升。 美元兑日元 周三上涨0.32%，至131.43。 周二的数据显示，由于可观的一次性奖金，日本实质薪资在九个月内首次上升，这给密切关注日本薪资趋势的投资者带来了一丝希望。 纽元兑美元 周三下跌0.3%，至0.6305美元。 澳元兑美元 周三下跌0.5%，至0.6922美元，周二曾大涨超过1%，因澳洲联储周二宣布升息25个基点。 周四重要经济数据和风险事件 机构观点 荷兰国际集团：英镑兑欧元的涨势不太可能持续 荷兰国际集团表示，虽然目前英镑兑欧元上涨，但这不太可能标志着是持续上涨趋势的开始。荷兰国际集团分析师Francesco Pesole在一份报告中表示，英国央行和欧洲央行官员都在驳斥有关他们可能很快放松政策立场的猜测，但该行认为，在当前环境下，这两种货币没有出现显著差异的关键催化剂。目前欧元兑英镑下跌0.2%至0.8888附近。 金融服务公司Ebury：英镑近期的下跌似乎有些过度 金融服务公司Ebury表示，在英国央行上次会议之后，英镑在最近几天的下跌看起来有些过头了。Ebury市场策略师Matthew Ryan在一份报告中表示，市场认为英国央行上周四的会议对政策前景持谨慎态度，但英镑的下跌“可能是略微有些过度的反应”。他表示，英国央行首席经济学家皮尔周一的言论似乎支持了这一观点。皮尔指出，货币政策委员会还没有达到利率的转折点，同时重申央行将采取一切必要措施降低英国的通货膨胀率。 富国银行前瞻瑞典央行利率决议 在2月份，富国银行预计瑞典央行将提高其回购利率50个基点至3.00%。此外，考虑到通胀水平如此之高，他们现在也预计瑞典央行将在4月份再次加息25个基点至3.25%，高于他们之前预测的3.00%的政策利率峰值。瑞典央行还可能会发布最新的预测，包括对经济增长、通胀和政策利率路径的预测，这也将提供一些暗示，表明央行是否认为需要比此前预期的加息幅度更大。 大华银行：美联储3月加息25个基点概率很大 新加坡大华银行高级经济学家Alvin Liew认为，2023年美国开局很好，1月非农新增就业51.7万，远超预期，失业率降至53年来低点3.4%。薪资继续增长，增速符合预期，环比增0.3%，同比增4.4%（低于上月数据）。薪资增速低于5%或让美联储稍感放松，显示薪资-物价螺旋上升风险并不迫在眉睫，但1月极佳的就业状况恐令美联储今年一季度继续加息。我行预计美联储3月议息会议再次加息25个基点至4.75-5.00%区间的可能性很大。 智库：英国公共财政脆弱 易受加息和经济冲击影响 英国国家经济与社会研究所的经济学家在一份报告中称，自去年11月以来，由于英国经济前景恶化和通胀持续攀升，英国公共财政的中期前景已经恶化。报告称，在宏观经济和家庭层面，通货膨胀仍然在今年构成重要担忧。“尽管总体数据有所下降，但核心通胀或潜在通胀指标表明，英国经济仍存在通胀压力。因此，我们预计2024年底通货膨胀率仍将高于3%，直到2025年第三季度才会达到英国央行2%的目标”。

周三（2月8日）亚洲时段，美元指数窄幅震荡，目前交投于103.35附近。周二美元指数涨势受阻，从一个月高位回落，因为尽管上周五的美国非农就业报告大放异彩，但美联储主席鲍威尔并没有恢复鹰派立场，鲍威尔重申了上周关于通胀已经开始放缓的声明，他预计今年通胀将大幅下降。这使投资者相信，美联储不可能较市场已经消化的进一步收紧政策。 美元周二全面下跌，兑日元、瑞郎以及澳元和纽元的跌幅居前。 在华盛顿经济俱乐部的一个问答环节中，鲍威尔确实表示，恢复2%的通胀目标将是一个坎坷的过程，这需要进一步加息。 不过，鲍威尔拒绝将就业报告显示的劳动力市场的惊人力道与这样一种预期划等号，即利率需要升至高于美联储决策者去年底预测的水平。 上周五的美国就业报告让那些寄希望于美联储加息周期即将暂停的交易员们大为意外，并推动美元攀升。 “鲍威尔有机会发出转向更激进姿态的信号，但他没有，”Comerica Bank首席经济学家Bill Adams在鲍威尔讲话后的研究报告中写道，“在短期内，美联储可能会继续加息一次（或许两次），然后再按兵不动。” 美元指数周二在鲍威尔讲话后触及日低，尾盘下跌0.28%，报103.35；周二盘中早些时候，美元指数一度创近一个月新高至103.97。 美国利率期货显示，市场预期联邦基金利率将在6月达到略高于5.1%的峰值，而在上周五的就业报告之前，市场预期的峰值低于5%。 欧元兑美元 周二宽幅震荡，盘中一度跌创近一个月新低至1.0669，在鲍威尔讲话后一度升至1.0766，收报1.0727，接近收平，涨幅约0.03%。 美元兑日元 周二下跌1.2%，至131.00日元。周一曾触及一个月最高。《日经新闻》周一报道称，日本政府已邀请日本央行副总裁雨宫正佳接替黑田东彦出任总裁，日元受到打击。 与其他竞争者相比，雨宫正佳被认为更加鸽派。 不过，据日本时事通讯社报道，日本央行副行长雨宫正佳没有对他被提名为行长候选人的消息作出回应；日本执政党秘书长也指出，日本央行副行长雨宫正佳被提名为下任行长的报道不实。 日本财务大臣铃木俊一周二称，财务省还没有就日本央行行长的提名一事与日本央行副行长雨宫正佳接洽，“我个人也没有与雨宫正佳进行过会面”。 这使得市场对日本央行将维持货币宽松的预期降温，给日元周二反弹提供机会。 英镑兑美元 周二探底回升，盘中一度创近一个月新低至1.1960，鲍威尔讲话后一度反弹至1.2094，收报1.2047，涨幅约0.26%。在上周英国央行会议被视为出现鸽派结果后，投资者本周正在等该央行官员的进一步发言。 澳元兑美元 周二上涨1.12%，收报0.6958美元，盘中最高曾上涨1.5%至0.6987，澳洲联储宣布将现金利率上调25个基点，并表示还需要进一步加息，这样的政策倾斜比许多人预期的更鹰派。 周三重要经济数据和风险事件 数据：无 机构观点 “美联储传声筒”：强劲的就业让本轮加息显得苍白无力，美联储内部或起论战 华尔街记者、“美联储传声筒”Nick?Timiraos表示，有迹象显示，美联储去年的激进加息并未显著使劳动力市场降温，这可能会在美联储内部引发更艰难的辩论，即美联储在遏制高通胀方面是否做得足够。如果未来几周的其他报告也显示经济增长更强劲，上周五公布的非农数据可能会让美联储官员感到不安。在3月份的会议之前，他们还将看到一份就业报告。 机构：预计美联储不会很快降息 TD Ameritrade驻芝加哥首席交易策略师Shawn cruz表示，鲍威尔重申，他认为通胀将会下降，这意味着他在收紧政策方面可能会不那么强硬。预计他们不会很快降息，但美联储正在完成他们需要完成的事情。仍预计市场波动性会上升。下周将公布CPI数据，每个人都应该密切关注，其将推动市场发生波动。 鲍威尔重申抗通胀任务艰巨凸显下周CPI报告的重要性 美联储主席鲍威尔重申，让通胀率回到2%是美联储面临的巨大挑战。对美债市场而言，这只会凸显下周二CPI报告的重要性，意味着收益率进一步下跌的空间有限。与美联储6月和7月会期挂钩的掉期利率保持在5.13%的政策峰值预期附近。 德意志银行：预计英国2023年经济陷入衰退，但2024年GDP有望增长 德意志银行分析师Sanjay Raja在一份报告中表示，受建筑业、制造业和服务业普遍疲软的影响，英国2022年第四季度GDP预计将持平，12月GDP将环比缩减至0.4%。Raja称，尽管2022年的GDP增长预计在4.1%左右，但英国仍将在2023年陷入技术性衰退，预计前两个季度的经济活动将下降。他表示，预计2023年GDP将萎缩0.5%，明年将增长0.8%，2024年第四季度GDP将超过大流行前的峰值。Raja表示，虽然预计英国在2023年仍将坚定地走向负增长，但他们现在认为，即将到来的衰退将会更短、更浅。 法兴银行：欧元兑美元长期看涨 在市场对欧洲央行2月利率决定解读为鸽派后，欧元兑美元涨势戛然而止。法兴银行经济学家指出，长期来看，欧元兑美元还是指向上行。技术面上不能排除进一步获利了结的可能性。欧洲央行或试图纠正市场对2月利率决定和声明的鸽派解读，这可能会吸引欧元买盘，但在下周美国CPI公布之前，（欧元）信心可能仍处于低位。由于自身贸易条件改善、中国经济增长的提振、美联储/欧洲央行政策息差的收窄以及具有吸引力的估值，欧元兑美元的长期趋势仍倾向上行。主要的下行风险在俄罗斯对乌克兰发动新攻势、俄罗斯与西方关系进一步恶化及欧洲能源供应中断。

 进入2023年后，我国外汇储备保持去年四季度以来的增长势头。国家外汇管理局2月7日发布数据显示，截至2023年1月末，我国外汇储备规模为31845亿美元，较上年末上升568亿美元，升幅为1.82%。 官方储备资产表还显示，1月末我国央行黄金储备为6512万盎司，比上月多48万盎司，自去年11月以来，黄金储备连续3个月增加。 国家外汇管理局指出，受全球宏观经济数据、主要经济体货币政策预期等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格总体上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。 我国外储规模连续4月上升 数据显示，今年1月我国外汇储备规模环比增加568亿美元，比上月多增约466亿美元，自去年10月以来已维持4个月增长。 市场人士指出，1月受全球宏观经济数据、主要经济体货币政策预期等因素影响，美元指数下跌，全球债券和股票价格总体上涨，综合考虑汇率折算和资产价格变化影响，外汇储备规模上升幅度可观。 具体来看，在主要货币方面，截至1月末，美元指数下跌1.34%至102.1一线，推升非美元货币不同幅度升值，日元、欧元、英镑分别兑美元升值0.8%、1.5%、1.9%。 另在股债资产方面，1月份以美元标价的已对冲全球债券指数上涨2.3%；全球股市普遍上行，标普500股票指数上升6.2%，欧洲斯托克50价格指数上升5.5%，日经225指数上升4.7%。 值得注意的是，1月份我国经济复苏的强预期吸引外资加速流入股市，这也推动了当月我国外汇储备规模上升。 中国民生银行首席经济学家温彬分析称，1月北向资金净流入，在仅只有16个工作日的情况下高达1412亿元人民币，较去年12月多增加824亿元人民币，对外汇储备规模形成有力支撑。 “当前外部环境复杂严峻，世界经济陷入滞胀风险上升，国际金融市场依然面临较大波动性。但我国经济继续呈现稳固回升态势，内生动力不断增强，同时国际收支总体平衡，外汇市场运行平稳，有利于外汇储备规模保持基本稳定。”温彬进一步表示。 央行黄金储备升破6500万盎司 今年1月我国央行黄金储备再次增加48万盎司至6512万盎司，延续了2022年11月以来的增持趋势。数据显示，央行于去年11月增加黄金储备103万盎司，为2019年9月以来首次，此后于12月再次增持97万盎司。 从价格来看，今年1月COMEX黄金价格单月收涨6.22%，高于上年12月的2.65%。 全球央行对黄金的需求上升成为2022年黄金市场的一大亮点。世界黄金协会最新数据显示，2022年，全球央行年度购金需求达1136吨，较上年的450吨翻了一番还多，创下55年来新高。仅在2022年四季度，全球央行就购金417吨，下半年的购金总量超过800吨。 “增持黄金充分体现央行从市场化角度优化储备资产结构的配置思路。”浙商证券首席经济学家李超此前表示，当前黄金具有较高配置价值，欧债潜在压力将利多黄金；未来全球央行转向宽松驱动实际利率回落也将对黄金形成提振。

周二（2月7日）亚市盘初，美元指数窄幅震荡，目前交投于103.65附近，暂时守住了过去几个交易日的涨幅。周一美元指数延续上周涨势，美元指数跳升至近四周高位，上周强劲的美国就业报告提高了美联储在更长时间内继续加息以对抗通胀的可能性。 欧元兑美元下滑0.6%，至1.0724美元，盘中创1月9日以来新低至1.0709，上周五曾下跌1%。欧元仍距离上周创下的10个月高位1.1034美元不远。 Monex USA运营和交易副总裁John Doyle称，“上周五的NFP(非农就业)数据巩固了再次加息25个基点的可能性，并降低了年底最终降息的可能性，导致股市下跌，美元急升，” Doyle表示：“总体而言，自11月底以来，美元的跌势令人印象深刻。不过，现在看来，这有点过头了。” 上周五公布的数据显示，美国1月就业增长大幅加快，失业率触及逾53年半以来最低的3.4%，这表明劳动力市场顽固地处于吃紧状态，在美联储决策者努力抗击通胀之际，这可能是一个令人头痛的问题。 美联储上周三将利率提高25个基点，并表示在抗击通胀方面已经取得进展，这推动投资者预期未来加息步伐将放缓。 周一，美国财政部长耶伦表示，她看到了一条避免经济衰退的路径，鉴于美国劳动力市场的力道，通胀将大幅下降，经济将保持强劲。当失业率降至53年来最低时，就不会出现经济衰退。 高盛经济学家认为，美国经济衰退的风险正在消退，就业市场持续强劲，有迹象表明商业信心正在改善。以Jan Hatzius为首的高盛团队将其对未来12个月美国经济衰退的预估从35%下调至25%。 周一盘中稍早， 土耳其里拉 一度短暂触及18.85的纪录低位，此前土耳其中部和叙利亚西北部发生大地震。而里拉本已因地缘政治风险和意外的通胀读数而承压。 In Touch Capital Markets高级外汇分析师Piotr Matys表示，该国可能在5月举行关键性选举，地震更加剧了选前的不确定性。 土耳其大部分地区和叙利亚西北部周一的一场大地震已造成约3,700人死亡，冬季的严寒天气给成千上万的受伤者或无家可归者增添了痛苦，并阻碍了寻找幸存者的努力。 伊斯坦布尔证券交易所宣布暂时停止震区几家公司的股票交易。 英镑兑美元 周一下跌0.28%，收报1.2016美元，盘中一度创近一个月新低至1.2005，,交易员等待英国经济增长数据和英国央行决策者关于加息步伐的发言，以获得有关英镑前景的线索。 日元周一下跌超过1%，稍早《日经新闻》援引不具名政府和执政党消息人士报导，日本政府已经就央行副行长雨宫正佳接替黑田东彦担任央行行长一事征求了意见。 美元兑日元 周一上涨1.1%，盘中最高触及132.90，为1月9日以来新高，收报132.62。 日本内阁官房副长官矶崎仁彦周一在记者会上表示，《日经新闻》有关雨宫正佳将出任下任行长的消息不实。 盛宝金融的策略师表示，“雨宫正佳一直被认为是央行总裁职位竞争者中最鸽派的，这打击了日本央行政策正常化将在新行长领导下取得进展的希望”。 商品货币也受到美元反弹的打压， 澳元兑美元 周一最低触及0.6855，为近一个月新低，收报0.6881，跌幅约0.58%，市场将关注周二的澳洲联储利率决议，市场普遍预期澳洲联储将再加息25个基点。 纽元兑美元 周一下跌0.33%，盘中一度创近一个月新低至0.6269，收报0.6303。 周二重要经济数据和风险事件 机构观点 高盛下调美国经济衰退预期至25% 高盛经济学家认为，美国经济衰退的风险正在消退，就业市场持续强劲，有迹象表明商业信心正在改善。以Jan Hatzius为首的高盛团队将其对未来12个月美国经济衰退的预估从35%下调至25%。从历史上看，任何12个月期间发生经济衰退的典型概率都在15%左右。Hatzius认为，就业市场持续走强，企业信心调查初见改善迹象，表明近期经济下滑的风险已显著降低。 评级机构Scope：德国将在本十年拖累欧洲经济增长 德国评级机构Scope在一份报告中称，至少在2030年之前，德国将拖累欧洲的经济增长，因为它面临着解决劳动力减少和投资疲软的压力。该机构认为，由于与新冠疫情、俄乌冲突和能源危机相关的累积成本给公共财政带来压力，德国中期经济增长潜力为1.0%，而整个欧元区的增长潜力为1.5%。Scope高级分析师Julian Zimmermann表示，低迷的长期增长前景与欧洲最大的经济体在2023年最坏情况下经历温和衰退的可能性形成对比，这一结果已经比几个月前大多数人的预期要好。他表示，种种挑战为德国目前疲弱的经济表现提供了背景。该机构预计德国经济今年将收缩0.2%。 英国央行官员：脱欧令英国通胀恶化 早些时候，英国央行货币政策委员曼恩介入了有关英国脱欧的辩论，指责英国退出欧盟加剧了通胀。她表示，有迹象表明，美国和欧盟生活成本高企的情况开始出现转机，但英国还没有。虽然，三国均受到俄乌冲突和新冠疫情的影响，然而，英国还受到了第三种冲击的影响，这使它与众不同：没有其他国家会选择单方面对最亲密的贸易伙伴施加贸易壁垒。曼恩称，目前英国在各个方面都遭遇了最坏的情况，如果说通胀的数据是否出现了明显的转折点，对美国和欧元区来说，是的；但对英国来说，通胀可能仍较为稳定。 美联储博斯蒂克：可能需要将利率升至高于此前预期的水平 ①亚特兰大联储主席博斯蒂克周一表示，鉴于1月就业增长意外强劲，美联储可能需要将借贷成本升至高于之前预期的水平。 ②除非该报告被证明是反常的，否则“这可能意味着我们必须做更多的工作，”博斯蒂克表示。“而我预计，这将转化为将利率升至比我现在的预测更高的水平。” ③他表示，美联储也可以考虑加息50个基点，但这不是他的基本情境预测。 ④博斯蒂克此前曾表示，他预计美联储需要将指标利率区间升至5%-5.25%，以使政策具有足够的限制性，推动通胀回落到2%的目标。截至12月，他的大多数同事都同意这一点。目前的利率区间为4.5%-4.75%。 大华银行：预计澳洲联储将加息25个基点 大华银行经济学家Lee Sue Ann预计澳洲联储将在2月7日会议上将官方现金利率提高25个基点，至3.35%。他表示，虽然我们相信当前紧缩周期接近尾声，但我们略微上修了我们的预期，目前预计澳洲联储将提高现金利率至3.85%，之后将暂停加息，因为全球增长放缓且通胀走软。若经济数据在今年继续放缓，则澳洲联储面临放慢加息步伐的风险。但需记住的是，就业市场一直在收紧，这将失业率推向了最低水平，而职位空缺仍然很高。 德商银行：澳大利亚经济前景进一步改善，澳元兑美元风险偏向上行 市场预期澳洲联储明天将加息25个基点，德商银行经济学家认为，就外汇市场而言，需要关注的是，议息决议公布之后的利率走势。他们表示，澳洲联储周二加息之后，3月份将进一步加息。澳洲联储应该会慢慢接近利率周期的终点，而这在很大程度上已经被市场定价。重点将转移到下半年的降息预期上。由于中国放宽了新冠疫情限制措施，澳大利亚的经济前景最近进一步改善，变得更加强劲，因此预计在降息方面，澳洲联储力度将比美联储弱。我们认为澳元兑美元的风险偏向上行。

周一（2月6日）亚市盘初，美元指数小幅冲高，一度创逾三周新高至103.24，延续上周五涨势，目前交投于103.08附近。上周五美元大涨1.23%，因数据显示，美国雇主1月份增加的就业岗位明显多于经济学家的预期，这可能给美联储继续加息提供了更大余地。 美元兑日元周一一度冲高至132.48，为1月12日以来新高，一方面是美元走强，另一方面则是知情人士称，日本政府已经接触了日本央行副行长雨宫正佳，认为他可能接替日本央行行长黑田东彦的职位，该官员长期支持货币宽松政策，市场担忧一旦雨宫正佳就任日本央行行长，日本央行将更长时间维持货币宽松政策。 劳工部受到密切关注的就业报告显示，上个月非农就业岗位激增了51.7万个。该部门对12月份的数据进行了修正，以显示新增26万个工作岗位，而不是之前报告的22.3万个。 平均时薪在12月增长0.4%之后，又增长了0.3%。这使工资的同比增幅从12月份的4.8%降至4.4%。 纽约Bannockburn Global Forex的首席市场策略师Marc Chandler说，这是一个“怪兽般的数字”。 美元指数 上周五尾盘上涨1.23%，报103.00，为9月23日以来的最佳单日表现。 非美货币上周五普遍大跌， 欧元兑美元 上周五下跌1.07%至1.0792美元，为1月3日以来最大单日跌幅，周一亚市盘初小幅下探，最低触及1.0777，为近两周新低。 美元兑日元 上周五跳涨1.96%，至131.18，为6月17日以来的最大单日涨幅。 据日经新闻报道，知情人士称，日本政府已经接触了日本央行副行长雨宫正佳，认为他可能接替日本央行行长黑田东彦的职位。政府将在与执政联盟进行最终讨论后，于本月向国会提交日本央行行长和两名副行长人选。雨宫正佳被戏称为日本央行的“王子”，其职业生涯的大部分时间都专注于政策规划。雨宫正佳几乎参与了规划日本央行对抗通缩的每一个关键举措，从2001年的量化宽松，到至今仍在实施的收益率曲线控制。自2013年以来，他一直支持黑田东彦，先是担任日本央行的执行董事，后来担任副行长。 受此消息影响，美元兑日元周一盘初一度跳涨近1%至132.48附近。 不过，据日本时事通讯社报道，日本央行副行长雨宫正佳没有对他被提名为行长候选人的消息作出回应。受此消息影响，美元兑日元一度快速回落近百点至131.50附近，目前交投于132.00附近。 英镑兑美元 上周五急跌1.42%至1.2050美元，为12月15日以来最差单日表现，周一亚市盘初最低触及1.2029，为1月6日以来新低。出乎意料的强劲就业数字扭转了上周三的走势，当时交易员们提高了对美联储在3月份将借款成本提高25个基点后将停止加息的押注。 Chandler说，“在美联储会议之后，市场看起来占优，仍然在消化降息，他们使得收益率下降，美元走低，48小时之后现在我认为，美联储看起来可能占了上风，" 美联储上周三将利率提高了25个基点，并称其在对抗高通胀的过程中已经来到了关键转折点，这导致投资者对未来更加鸽派的路径进行定价。 美联储官员在12月表示，他们预计将把联邦指标隔夜利率提高到5%以上，他们强调他们将需要在限制性区域保持一段时间，以便可持续地降低通胀。 但交易员们一直押注利率将在5%以下达到峰值，而且随着经济的放缓，美联储将在今年下半年降息。 交易员们现在对美联储政策利率的定价是将在6月达到5.03%的峰值，高于上周四下午的4.88%。 然而，随着加息预期的增加，对更严重的经济衰退的担忧也可能对市场造成压力。 威斯康辛州Allspring Global Investments的高级投资策略师Brian Jacobsen说，“每当我们看到这些大数据，尤其是主要数据，对美联储的恐惧就会报复性地回来，因为人们可能担心美联储会把事情推得比现在更远，操作的风险不是软着陆，而是更像一场车祸现场。” 下一个可能为美联储政策提供进一步线索的主要美国经济数据将是2月14日发布的1月份消费者物价指数(CPI)数据。 周一重要经济数据和风险事件 机构观点 荷兰国际银行：雨宫正佳被提名为日本央行行长的消息将利好债市 荷兰国际银行驻伦敦高级利率策略师Antoine Bouvet表示，在日本债券市场经历一周的低迷后，日本央行副行长雨宫正佳被提名为行长候选人的消息应该会提供一点看涨动力。需要提醒的是，在12月对日本央行将转向的狂热押注之后，市场预期已经朝着渐进的正常化进程迈进。在过去一年的大部分时间里，日本投资者一直是外国债券的净卖家，因此无论如何，在日本央行正常化之后，预计会出现一波债券抛售潮是不对的。 摩根大通：2023年中国经济增长势头向好 近日，摩根大通中国区首席执行官梁治文在纽约接受央视记者专访。梁治文表示，中国春节期间的消费增长说明中国经济表现强劲，投资中国是正确的选择。梁治文称不只是消费，一些其他的板块也有影响。比如基础设施的订单，制造业发展的方向、数据也表现出一个明显的增长。所以在这个阶段，我们也是觉得这个势头开得很好，经济的趋势有联动性，带动其他的产业一起往上走。 潘森宏观经济：2月非农就业数据料走软，但不会影响美联储加息 潘森宏观经济指出，在3月FOMC会议之前，还有一份非农报告将公布，预计2月份的就业增长可能比1月份要疲软，但劳动力市场看起来仍然紧张，并继续促使美联储再次加息。潘森宏观经济认为政策制定者应该更加重视不断改善的工资数据（这表明他们对低失业率过于担忧了）以及核心通胀的明显下降。预计到5月，美联储维持利率不变的理由可能会强得多。 AmeriVet Securities：就业报告预计将削弱2023年降息的呼声 AmeriVet Securities美国利率交易和策略主管GregoryFaranello表示，1月份的就业报告暗示美联储还会加息一到两次，然后可能会暂停加息。这至少会让市场对今年的降息产生怀疑。初请失业金数据和JOLTS报告没有显示出劳动力市场有任何疲软。裁员和招聘一直在进行。就目前而言，工资水平保持稳定，劳动参与率随着就业机会的增加而增加，这对经济来说是一个好结果。 Allspring全球投资公司的高级投资策略师评1月非农：鲍威尔可能再次变回鹰派 ① 每当我们看到这些巨大的数字，尤其是头条新闻，人们对美联储的恐惧就会卷土重来，因为人们可能担心美联储会把事情推得更远，冒着不是软着陆，而是更大程度上发生“车祸”的风险。 ② 鲍威尔主席正在从鹰派变成鸽派，现在这类数据可能表明他将再次变回鹰派。 ③ 近期的担忧是，美联储可能会做得太多，试图将目标利率推到远高于5%的水平，而不是试图将着陆点保持在接近我们现在的水平，即5%左右。 ④ 从长期来看，这关系到我们是否会有一个非常缓慢的复苏。如果美联储试图加息并维持太长时间，那么最终的经济复苏可能会更加疲弱 道明证券芝加哥首席交易策略师评1月非农：一份重磅报告，它肯定会让美联储陷入困境 ① 其中一件事是人们所关注的工资部分，实际上或多或少符合所有人的预期。但是我们有这么多的人回来了，增加了就业机会，我们看到劳动参与率略有上升，如果你考虑总收入，仅支付给员工的钱就会显著上升，所以这将是通货膨胀。 ② 一份报告显示有超过50万人被雇用，过去两个月的数据被向上修正，证明就业市场强劲程度是非常令人难以置信的。所以这是一份重磅报告，它肯定会让美联储陷入困境。 ③ 人们可能会关注的一件事是，从现在到美联储在3月份再次采取行动之间，你会看到另一份就业报告，所以可能有些人正在寻找一些安慰，认为美联储仍在做事情，他们仍然可以设计软着陆，他们可能会在2月份看到重大修正，可能会有一个更温和的报告。