在乐观情绪发酵下，近期有色金属板块轮番拉涨，展现出一片欣欣向荣的景象。当前，沪铜已触及16个月高位，站上50000元/吨关口；沪铝延续强势攀升态势，铝价回归至14000元/吨线上；沪锌近两日强势补涨，突破17000元/吨关口。

【沪锌延续跌势 短期基本面给予一定支撑】SMM认为，就供应端来看，下周冶炼厂生产正常，市场供应货源仍然较宽裕，就消费端来看，下周下游消费尚未明显走弱，仍将持续月底，社会库存累计增加幅度有限，基本面给予沪锌一定的支撑，预计沪锌2002合约运行于17600-18100元/吨。

国庆节前截止到9月27日，上期所与保税区库存继续下降，上期所库存已降至11.75万吨，保税区库存已降至29.55万吨，创近三年同期新低，盘面也一度曾为Back结构，但由于金九银十消费不及预期，下游采购电解铜相对谨慎，导致临近国庆升贴水从高位迅速回落，盘面Back结构“昙花一现”后继续转为Contango。那么节后归来预计铜价走势如何呢？

根据中电联统计数据，1-8月电网工程投资完成额累计达2378亿元，累计同比下降15.2%。1-8月电源工程投资完成额累计达1533亿元，累计同比增长5.2%，1-8月发电装机容量累计达185367万千万时，累计同比增长5.6%。市场原本预期电网工程投资重复去年的减幅缩窄之路，但被8月份的数据似乎给予了一拳重击。

铜终端消费主要包括电力、家电、交运、建筑和电子，其中电力占比近半，其次是家电、交运和建筑。下面分别通过部分行业8月公布的数据分析四季度铜消费的增长看点。

近日宏观故事较多，首先是中美紧张情绪放缓，市场寄希望于重启的第十三轮谈判，其次上周四欧洲央行降息10个基点并决定重启QE；地缘政治亦频发，中东沙特重要石油设施遇袭影响原油供给，油价创近三月新高，迅速推升至61.2附近，铜市情绪高涨，周一直冲48000关口位，随后逐渐回落，昨夜美联储继续宣布降息25基点，全球迎来降息潮。