沪铜周四震荡反弹，市场交投清淡。贸易数据显示外需总体好于预期，中国3月份以美元计价出口同比增14.8%；进口同比 -1.4%，3月贸易顺差 881.9亿美元，均显著好于预期。现货方面，上海升水45元略有回升，下游延续按需采买。中国3月未锻轧铜及铜材进口量为40.8万吨，同比下滑19%，国内产量攀升及价格上涨抑制买盘。技术上看，铜价短期处于整理，倾向于有一定回落空间。

今日沪铝窄幅震荡，临近交割华东贴水收窄，对05合约维持小幅贴水。铝市去库表现良好，今日铝锭社会库存较周一下降4万吨至96.6万吨为近年同期低位。3月以来入库水平持续偏低，出库缺少亮点。目前市场对于旺季仍有期待，但沪铝形成涨势还需看到消费的持续驱动和现货的积极反馈，暂维持在去年下半年以来运行通道内震荡格局不变。

周四沪锌延续偏弱震荡。炼厂仍有利润空间，主动减产积极性不足，云南限电影响依然有限。下游采购情绪平平，现货成交仍清淡。

周四地域性供应偏紧叠加外盘大幅拉升，带动沪铅小幅走高。精废价差扩大至120元/吨，下游观望情绪加重，04合约临近交割，铅上行仍显迟疑。可以预期的是，交割过后，仓单货源入市，缓解现货供应偏紧，铅锭库存仍有进一步下行空间，低库存局面有望延续至消费旺季。建议关注pb2306低位做多机会。

沪镍周四反弹遇阻回落，市场交投略有回落。现货方面，金川升水继续回落至8000元以下，现货强度有所削弱。镍铁反弹至1048.7元每镍点，镍铁贸易商库存去化略提升市场信心。下游不锈钢减产消息持续，从3月以来304不锈钢持续亏损，影响了总体产量。SMM数据显示，3月国内不锈钢产267.58万吨，同比减约11.62%； 随着原料端降价，4月国内不锈钢厂300系产量有所反弹。技术上看，镍价处于低位整理，等待明朗。

沪锡主力日内反弹在20日均线处遇阻，短线仍缺少日度技术上的支持，晚间关注沪锡20日均线表现。今日现锡上调到193250元/吨。市场关注交割入库，同时关注云南电力紧俏、低加工费对当地锡供应的影响。等待国内集成电路产量、集成电路出口等数据，观望。