本周市场整体延续冷清态势，尽管7月消费旺季已至，电芯环节排产出现环比增长，但前期正极及上游环节库存高企，需求增量被库存缓冲所吸收，未能沿产业链向上传导，盐厂与正极材料厂出货压力依然不减。 从市场情绪来看，供应端扰动的影响力已明显减弱。周中刚果（金）宣布取消二季度未使用配额，该消息仅在当天上午引发短暂波动后便迅速平息，显示市场关注重心已从政策面转向自身需求与库存消化节奏。虽然配额取消使下半年基本面发生一定变化，但也仅是将供需格局从非常宽松转为相对宽松，并未从根本上扭转市场基本面。 价格层面，氯化钴、四氧化三钴及钴酸锂三者走势基本一致，均处于整理阶段。氯化钴方面，冶炼企业报价开始企稳，部分企业小幅上调试探市场，但在库存压力与"买涨不买跌"情绪主导下，下游采购依然谨慎，实际成交有限，短期继续下行空间不大，以持稳为主。四氧化三钴跟随钴盐窄幅整理，中报窗口过后前期抛压基本释放，报价趋于稳定，但下游正极厂压价力度不减，成交依旧寥寥。钴酸锂环节，除受上游四氧化三钴价格低迷拖累外，近期碳酸锂价格出现较大幅度上涨，但下游企业的库存缓冲了原料波动对报价的冲击，整体价格仍相对稳定。 综合来看，当前产业链核心矛盾在于前期累积库存尚未消化完毕，即使终端电芯需求边际改善，传导至上游仍需时间。短期内价格反弹压力较大，根本原因在于市场库存过高，严重抑制了对上游的采购需求。

本周氯化钴和四氧化三钴市场陷入几近停滞的状态，实际成交寥寥，整体流动性基本枯竭。从供应端来看，超过八成的企业已暂停对外报价，市场可参考的有效价格信息极为有限。少数企业虽仍给出价格预期，氯化钴报价在 10.3-10.8 万元 / 吨、四氧化三钴在 32.5-34.0 万元 / 吨，但在当前环境下，除非出现大幅让利，否则几乎无法实现外售，这些报价更多只能反映上游的成本底线与心理预期，对实际成交的指引作用已明显减弱。 需求端方面，下游企业普遍仍持有一定量的原料库存，短期足以维持基本消耗，因此采购紧迫性不高。伴随终端需求持续偏弱，以及氯化钴价格不断走低，下游“买涨不买跌”的情绪进一步强化，叠加对后市走向的担忧，普遍选择暂停采购、保持观望。   在此背景下，市场悲观情绪持续扩散。尽管多空双方仍存在一定分歧，但空头力量已逐步占据上风，市场走向短期内显得尤为不明朗。综合来看，在当前6月这一特殊时间节点，库存高位累积、流动性紧缺及需求乏力三重压力叠加，难以对后市走势给出确定性判断。相比之下，7月下游的实际采购恢复情况及原料中间品环节的挺价力度，将对后续市场方向提供更具实质意义的指引。

本周四氧化三钴市场延续清淡态势。供应端，各厂家难以坚守高价，纷纷让利出货，然而产品库存仍处于累积过程中。需求端，下游钴酸锂材料企业仍以客供及长单采购为主，零单需求继续收缩；同时，受终端疲软影响，部分客户已开始放缓长单提货节奏。后市看，四氧化三钴市场的冷清格局短期内难以改变，但我们仍对价格持看好态度，不过支撑更多来自成本端，供需及采购面的拉动作用相对有限。  

节后四氧化三钴市场延续了节前的清淡态势。头部企业报价小幅下调，但由于钴中间品阶段性供应偏紧以及氯化钴价格维持坚挺，为四氧化三钴价格提供了有效的成本支撑。下游钴酸锂材料企业延续按需采购策略，主要依据在手订单进行少量补库，市场询盘热度维持在中性水平。展望后市，终端需求表现仍是决定正极材料采购力度的核心变量。考虑到市场对5月预期普遍偏乐观，需关注需求回暖能否打破长期持稳格局，带来阶段性变化。  

本周四氧化三钴市场运行平稳，整体交投活跃度偏低。头部企业报价小幅下调，但钴中间品阶段性供应偏紧及氯化钴价格持续坚挺，为价格提供了有效的成本托底。下游钴酸锂材料企业延续按需采购策略，多根据在手订单进行少量补库，市场询盘热度维持在中位水平。展望后市，终端需求表现仍是决定正极材料采购力度的关键变量。鉴于市场对5月预期普遍偏乐观，可关注需求回暖能否打破长期持稳的格局，带来阶段性变化。  

本周四氧化三钴市场运行平稳，整体交投活跃度偏低。头部企业报价小幅下调，但钴中间品阶段性供应偏紧的现状为价格提供了有效的成本托底。下游钴酸锂材料企业延续按需采购模式，多根据在手订单进行少量补库，市场询盘热度维持中位。展望后市，终端需求表现仍是决定正极材料采购力度的关键变量。在需求端整体疲弱的背景下，预计短期四氧化三钴市场仍以稳价观望为主，各方操作谨慎。  

本周四氧化三钴市场延续平稳运行基调，整体活跃度仍然偏低。头部企业报价维持在37.0万元/吨附近的高位，钴中间品库存阶段性偏紧的现状持续对价格形成有效的成本端托底支撑。下游钴酸锂材料厂采购节奏依旧按需进行，多依托在手订单安排小批量补库操作，市场询盘热度仍维持在较高水平。后市来看，终端需求表现将成为决定正极材料端采购力度的核心变量。在需求端整体偏弱的背景下，四氧化三钴市场短期内预计仍将以稳价运行为主，各方维持观望态势。  

本周四氧化三钴市场延续平稳运行基调，整体活跃度依旧偏低。头部企业报价持续维持在37.0万元/吨附近高位，钴中间品库存阶段性偏紧的现状仍持续对价格形成有效的成本端托底支撑。下游钴酸锂材料厂方面，采购节奏依旧按需为主，多依托在手订单安排小批量补库操作，市场询盘热度较前一周略有微幅提升，但整体改善幅度有限。后市来看，终端需求的释放节奏将成为决定正极材料端采购力度的核心变量，在需求端明显偏弱的情形下，四钴市场短期内仍将以稳价运行为主旋律，市场各方维持观望。  

本周四氧化三钴市场延续平稳走势，整体活跃度依旧偏弱。头部企业报价仍维持在37.0万元/吨左右高位，钴中间品库存紧张的现状继续为价格提供成本端支撑。但下游钴酸锂材料厂采购节奏并未加快，多依据在手订单进行小规模补库，市场询盘热度较上周略有提高。后续终端需求节奏将成为决定正极材料采购力度的关键变量，短期内四钴市场仍将以持稳运行为主，等待需求端进一步明朗。  

本周四氧化三钴市场延续平稳运行，整体成交活跃度偏低。主流企业报价依然坚挺于37.0万元/吨左右，成本端受钴中间品库存偏紧支撑，仍具韧性。但需求端表现较上周更为平淡，下游钴酸锂材料厂采购节奏进一步放缓，多以销定产、按需补入，询盘及成交热度小幅降温。在供方稳价与需方淡定的持续拉锯中，市场短期内仍缺乏明确方向指引，预计价格将继续以稳为主，波动空间有限。