SMM12月6日讯： 随着四季度过半，我们距离2025年已不足一个月。那么目前压铸锌合金行业在年底的订单情况如何呢？ 首先 ，结合锌价高企的背景进行分析。11月，由于市场上多头资金的持续涌入，锌价被推升至年内新高，导致一些终端企业因利润压力选择减产或停产，采购策略也转为按需采买，以降低库存风险，这对压铸锌合金订单量造成了一定抑制。然而，总体来看，11月部分企业的订单在年底有所回升。一些企业为了抢占出口市场以及满足终端企业在锌价高企期间未能采购而年底急需交付的需求，使得11月整体订单情况较10月份有所好转。接下来，将从房地产、汽车配件和箱包拉链三个主要下游板块分析11月的具体市场表现。 房地产板块 房地产行业对压铸锌合金的需求主要集中在建筑管道和家具配件等小五金领域。截至10月，房地产竣工数据同比累计下降超过20%，导致对压铸锌合金的需求减少，相关订单量也因此下滑，影响了压铸锌合金的整体订单状况。尽管10月商品房现房销售面积比9月有所增长，但整体仍处于今年的低位。当前房地产市场表现相对疲弱，同时国内市场饱和等问题也限制了对压铸锌合金需求的快速增长。加之冬季来临，施工难度增加，房地产板块对压铸锌合金的下游订单整体保持低迷。但是11月份因部分房地产小五金企业存在年底提前订货情况，使得11月份整体情况小幅好转。从长远来看，尽管今年出台了多项房地产利好政策，对实际下游消费的提振效果仍需较长时间才能显现。 汽车配件板块 汽车行业是压铸锌合金的主要应用领域之一，其需求保持稳定。根据华南压铸企业的反馈，汽配订单相对可靠。从中国汽车工业协会10月份的数据来看，汽车产量同比增长3.6%，较上月增加5.5个百分点；汽车销量同比增长7%，较上月增加8.7个百分点，显示出汽车行业的强劲表现。然而，随着新能源汽车的快速发展，其在总产量和销量中的比例已从2022年1月的约17.8%上升至2024年10月的约39.8%。由于新能源汽车更常使用铝合金，压铸锌合金在该领域的应用可能会受到影响。考虑到新能源汽车发展的良好态势，预计这种趋势可能会减少对压铸锌合金的长期需求。 箱包拉链板块 一般来说，11月是箱包拉链的传统旺季。然而，一些企业反馈，今年11月的市场表现较为平淡，并未达到预期的旺季热度。主要原因在于锌价居高不下，终端市场需求疲软，这使得箱包产品销售不如预期，进而对压铸锌合金拉链等配件的订单需求产生了消极影响。根据企业的反馈情况，预计明年一季度箱包拉链的订单将持续低迷，呈现淡季特征。 在订单出口方面，有部分压铸锌合金企业表示，为了防止未来可能的关税上涨，下游客户近期确实存在加急生产、抢先出口的现象。然而，从整体情况来看，随着年底的临近，压铸锌合金的订单出口即将进入淡季。 综上所述 ，从11月来看，压铸锌合金企业下游订单虽然因锌价高位运行产生了一定压力，但年底终端企业的长单交付和订单采购的增加，使得11月份的整体情况较10月份有所好转，至于海外市场，由于企业担心特朗普上台后可能导致的出口困难，11月份部分下游企业确实出现了抢出口现象，从而推动整体订单略有增长。从后续来看，不少企业反映，随着12月的临近，年关将至，下游订单减少，企业即将陆续放假减产，预计这将对企业的开工率产生不小的影响，而从出口看的话，我们需对特朗普的对外增税和对内减税政策的具体实施情况保持密切关注，预计这些政策将对明年的压铸锌合金订单出口带来一定程度的冲击。                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM12月6日讯： 本周锌下游开工率涨跌互现。分板块来看，压铸锌合金板块，不少企业需要交付长单，增加开工；镀锌板块开工出现两级分化，大厂订单依然较为旺盛，小厂回落明显，且出口订单有所减少，累得镀锌开工下行。而氧化锌板块，受到高价影响开工率走低。                                                                                                》点击查看SMM金属产业链数据库

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析   》订购查看SMM金属现货历史价格        本周SMM调研了国内主要大中型铜杆企业的生产及销售情况，综合看企业开工率为81.94%，环比下滑2.31个百分点，但较预期值高2.65个百分点。同时精废铜杆价差较去年同期缩窄655元/吨，开工率较去年同期上升13.1个百分点。（调研企业：21家，产能：783万吨)。        本周铜价企稳回升，新增订单疲软，同时有企业如期检修，带动精铜杆周度开工率环比下滑。但因前期在手订单相对充足，在本周下游保持刚需采购的基础上，不少企业12月份计划月底工作重心转向回款，存在成品备库需求，本周有大型企业将检修计划推迟，因此开工率高于预期。        从库存来看，随开工率小幅下滑，本周国内主要精铜杆厂成品库存环比减少0.79%，录得50400吨，精铜杆厂原料库存环比减少1.14%，录得43250吨。展望后市，当前精铜杆企业成品库存不足，在月底前的备库支撑下，预计下周（12.6-12.12）开工率仍保持高位，小幅上升至82.92%。        附部分精铜杆企业调研详情

据SMM了解，十一月随着一系列存量政策和增量政策持续协同发力，中国制造业PMI在景气区间上行，升至50.3%，扩张步伐有所加快。而同样的镀锌行业也表现出较为强韧的表现，镀锌行业出现“淡季不淡”情况，开工率环比上涨，具体分析如下：   镀锌大型企业多为管企，而订单走货量于黑色价格息息相关，九月底国家公布一系列利好政策，黑色价格快速拉涨后较为稳定，叠加专项债不断发放，项目有所增多，整体需求有所好转，黑色开工率有所上升，镀锌开工率也表现较好。   其二，特朗普2.0时代到来，不少海外客户担心后续增加关税后，成本增加，要求企业尽早交货开始运输，不少企业反馈订单交货时间提前，尤其十一月表现较为明显，十二月这部分订单表现稍有回落。 随着北方逐渐转凉，不少道路施工项目到了收尾阶段，对于护栏、灯杆等需求有所增加。据SMM山东考察，不少企业反馈十一月企业利润也有所增加，开工积极性较高。 且今年冬季气温相较去年普遍较高，项目施工时间有所增加，整体终端需求回落不是很明显。 据SMM调研，不少大厂对十二月需求仍较为乐观，虽受天气影响会有所转弱，但表现好于往年。预计之后镀锌开工虽会有小幅回落但整体表现较好。                                                                                              》点击查看SMM金属产业链数据库

据SMM调研了解，天津地区升水快速下滑至贴水附近，原因几何？后续升贴水将如何走？ SMM分析如下：   从供应端来看，天津主流品牌十一月冶炼厂检修情况有所好转，且进入十二月部分冶炼厂产量有所增加，但受西北雪天影响，运输稍有受限，且冶炼厂释放量还需时间，天津仓库到货较少，库存不断降低，为升贴水提供支撑。Back结构下，贸易商出货压力较大，冶炼厂逐渐交仓，贸易商担忧库容问题不断下调升水出货。      从消费端来看，十一月、十二月出现淡季不淡情况，黑色价格保持稳定，镀锌管订单有所增长，铁塔订单依然稳健，交通订单亦有季节性转好，且部分订单“抢出口”，下游开工呈上行趋势，但锌价拉涨且持续在高位震荡，下游逐渐转为刚需采购，且小型企业多以代加工为主，成本受锌价影响较大，而大厂锌锭采购多为长单，散单较少，整体天津市场锌锭需求较差，贸易商为出货不断下调升贴水。   综合市场情况下，虽消费有所好转且库存逐渐减少，但下游对于较高绝对价格接受较差，升水不断下行。 随着后续交割情况或有好转。                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM12月5日讯： 近期俄罗斯家具和木材加工企业协会（AMDPR）官方发文称，俄罗斯符拉迪沃斯托克海关开始将带有圆形或旋转元件的家具滑轨配件归类为轴承类别，此类产品配件关税将从0%大幅度提高至55.65%。而从我国出口至俄罗斯的家具配件大部分都需要经过此海关。同时，此类家具配件有部分是由压铸锌合金制作而成。如推拉门滑轮及滑轨配套件。 今年不管是二季度人民币贬值还是海外市场的需求都令我国压铸锌合金产品出口量得到增加。2024年我国出口俄罗斯的家具配件仅占我国出口总量的5%左右，这其中就包含滑轨类压铸锌合金家具配件，而与去年同期相比，今年出口至俄罗斯的订单总量减少约3%左右。据SMM了解华南地区不少压铸锌合金终端工厂会将此类家具配件出口到俄罗斯，若后续关税涨幅过半，那对于我国压铸锌合金件企业出口西方国家无疑是雪上加霜，企业的生产计划及产能利用率将会大受影响。 从当前风险点来看的话，影响我国压铸锌合金产品出口俄罗斯的因素主要有两点： 其一则是上述所说的即将增收的海关关税； 其二则是压铸锌合金厂家所反映的俄罗斯收款难问题。2023年，在莫斯科举行的中俄两国领导人会晤期间，俄罗斯总统普京表示，支持俄罗斯在与亚洲等国家的贸易结算中，转为使用人民币。而据俄罗斯央行数据统计，从2021年至2023年底，人民币在俄罗斯出口贸易结算货币中的占比从0.4%提升至34.5%。人民币在俄罗斯进口贸易结算货币中的占比从4.3%提升至36.4%。虽说使用人民币结算在两国贸易中的比例不断升高，但当前我国企业因与俄罗斯企业因结款货币意见不一致原因，使得收款难问题仍存，根据SMM了解，俄罗斯企业在结算中依旧是使用卢布较多，而我国企业则更愿意使用人民币结算，结算货币的不同使得结款收款较为困难，同时俄乌局部争端加剧了压铸锌合金终端厂家收款难问题。 综上，若是后续征收关税施行，企业又无法破除收款困难的窘境，那将会对我国压铸锌合金企业出口俄罗斯造成较强冲击，但是总体来说家具配件出口到俄罗斯仅占我国此类产品出口的极小部分，后续压铸锌合金件出口情况预计将受到较小影响。                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM12月5日讯： 今日SMM A00铝价报20550元/吨，较上一交易日上涨190元/吨，佛山A00铝报20530元/吨，较上一交易日上涨180元/吨。 今日铝价小幅反弹，持货商企图高位变现，奈何下游逐渐进入淡季需求不佳，观望情绪浓厚，加工费大幅下调，市场成交不佳。各地区加工费方面，佛山地区，今日Φ120Φ178铝棒加工费成交价集中350元/吨上下，Φ90棒加工费390元/吨，较上一交易日下跌80元/吨。无锡地区，Φ120铝棒加工费报280元/吨，Φ90小棒加工费报380元/吨，与上一交易日下跌70元/吨；今日南昌地区报Φ120棒加工费报280元/吨和Φ90棒加工费报330元/吨，与上一交易日下跌30元/吨。       》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铝产业链数据库  

SMM12月5日讯：  2024年11月SMM中国精炼锌产量环比增加0.1万余吨或环比增加0.3%以上，同比下降将近12%以上，高于预期值。1-11月国内精炼锌产量累计560万吨以上，累计同比下降将近6%。进入11月，国内冶炼厂产量微增，主因一方面河南、甘肃、四川、内蒙古等地冶炼厂减量不及预期，另外青海、内蒙古、新疆、湖南、陕西等地冶炼厂提产和超预期增产贡献主要增量，整体来看产量较预期增加较多。 SMM预计2024年12月国内精炼锌产量环比增加2万吨以上或环比增加5%左右，2024年国内精炼锌累计产量累计同比下降6%以上。整体来看12月冶炼厂产量增加明显，主因12月除了湖南、四川、新疆等地少量检修减产外，其他内蒙古、山西、青海、湖南、甘肃等地均有不同程度的产量恢复和年底增产，整体12月产量表现超预期；另外按照现在企业的排产情况来看，预计2025年1月冶炼厂产量亦维持高位。                                                                                                》点击查看SMM金属产业链数据库

由于原生铅冶炼厂原料采购习惯不同，不同冶炼厂原料库存差异较大，涉及冬储的中大规模冶炼厂逐渐完成四季度备库，11月底铅精矿采购积极性已较10月出现下滑。 与2023 年12月的铅精矿市场情况相比，2024年铅精矿供应短缺的缺口有所收窄。一方面2024年铅冶炼厂产能扩建节奏放缓，由于pb50和pb60TC持续走低，铅金属定位也发生改变。多家铅冶炼厂取消了铅金属产量要求转而追求多金属综合收益的情况下，电解铅产量计划出现下滑。   另外，2024年铅精矿进口窗口开启给冶炼厂更多冬储补库的渠道，与此同时，江西、湖南、广西等地原本无冬储习惯、资金相对充足的大规模冶炼厂也提及进口矿集中到厂的情况。但需要注意的是，中小规模及不涉及进口矿贸易的冶炼厂原料库存并未明显改善，进入12月，因当地铅多金属矿供应下滑及价格看涨等因素，湖南、云南地区再次出现含银粗铅持货商小幅下调加工费的情况。   随着冶炼厂订购的远期进口矿到港，2024年北方多地铅冶炼厂冬储节奏也出现提前，铅精矿市场成交相对清淡。近期铅价连涨行情下，仅个别地区出现小幅上涨的pb50TC报价，多数持货商并未表示上调TC的明确意向，市场观望情绪浓厚。另外，临近年底，个别小规模矿山或贸易商存在资金周转需求，近期铅价走强的情况下，可能出现0-50元/金属吨小幅上调pb50TC报价的情况。 展望2025年一季度，与冶炼厂和下游企业相比，铅锌矿山卖方普遍对年底及2025年一季度铅金属价格更偏乐观。尽管2024年全球铅锌矿山投建爬产，但因铅多金属矿的稀缺性及综合回收的普及，中高银铅矿持货商挺价意向更加明显。而低银铅矿类矿山则表示年底pb50TC 整体持平，2025年上半年铅精矿供需缓和情况或许不及锌精矿市场，2025年下半年的TC情况仍需根据新投建项目进度及富含情况再做调整。 》点击查看SMM金属产业链数据库        

SMM11月30日讯： 本周铝棒库存则有所反复，社会库存再度回落10万吨以下。据SMM统计，截至11月28日，国内铝棒社会库存为9.93万吨，较上周四去库0.42万吨。周内铝价加速下跌影响，下游需求得到提振，市场接货情况有所好转，再加上铝棒到货并非明显增加，导致周中铝棒库存出现下降。同比来看，较去年同期高出0.59万吨，仍处于近三年同期高位的位置，但库存差距正进一步缩减。SMM预计，目前国内铝棒供需格局有所改善，但据悉新疆地区发往湖州等地的铝棒在途陆续集中抵达，持续性的集中到货使得华东的湖州、无锡地区库存增加较为明显，11月下旬国内铝棒库存或以持稳小增为主。 基价方面，由于最近海外宏观情绪偏空，市场避险情绪持续酝酿，有色金属表现承压运行，再加上国内赶工订单情绪退却，整体市场需求逐渐减少，仅存成本端提供下方支撑，周内铝价继续往下调整。铝棒方面，考虑到厂家月均价结算成本较高、市场铝棒货源偏紧，三地主流消费的贸易商与铝棒厂家保持挺价节奏，铝棒加工费再度走强。分地区来看，佛山地区铝棒出货稍有好转，且持货商挺价惜售，加工费位于三大主流消费地之首，当地φ120铝棒周均加工费报450元/吨；无锡地区市场货源相对充裕，受铝价下行刺激，下游观望情绪稍有缓和，市场有所好转，加工费顺势上涨，φ120铝棒周均加工费报312元/吨；南昌地区目前货源仍然偏紧，下游需求表现不佳，供应端紧张推动加工费上涨，φ120铝棒周均加工费报302元/吨。SMM预计，11月已然接近尾声，12月即将迎来出口退税政策执行，短期内“抢出口”需求或会降温，再加上近期新疆运输有所缓解，到货的增加将会导致铝棒累库加快，预计短期铝棒加工费有回落风险。   》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铝产业链数据库