SMM5月17日讯： 近期据SMM调研，本周工铵价格突然迎来上涨，经历3月-4月近两个月的工铵价格平稳的运行，突然涨价有些措手不及。 上个月刚刚经历完磷酸价格多连涨的下游磷酸铁企业，5月到目前为止磷酸价格总算稳定下来了，刚要松一口气时，5月中旬工铵的价格突然上涨，带来的反响甚至要强于磷酸。 因国内磷酸铁的主要产能集中于铵法工艺，主要原材料价格上行必然带来磷酸铁成本上行，同时铁法钠法工艺也会受到影响，且目前磷酸价格处于高位。 而实际上现在磷酸铁企业成本抬升并未迅速传导致价格反馈。 而且不仅仅是价格涨了，在供应方面也是偏紧的，下游磷酸铁企业也反馈工铵感觉不好买了，上游磷化工企业没有现货库存，接单精力有限，目前以贸易商出货为主。 那这次工铵涨价的原因是什么？ SMM分析主要有以下几点原因： 前期新疆肥料备库不足，5月水溶肥需求突然激增，而且新疆地区用肥会选择工铵，这样工铵的在其他地区或者其他领域的供应突然短缺，引起价格反弹； 今年化肥出口需求较高； 新能源市场3月、4月、5月的市场回暖，对于工铵、磷酸等磷化工原材料需求激增，而磷化工相应供应配额没有跟上； 第三轮第二批中央生态环境保护督察5月7日启动，本次环保督察聚焦长江流域环境问题。受环保督察影响，磷矿石运输受到一定程度影响。 SMM认为，目前下游需求集中释放，工铵企业多满负荷开工，部分企业的收单量有限，暂停接单，企业惜售情绪渐强。但磷肥涉及粮食安全，价格过高，农民用不起，价格上涨或只是短期行为，短期内价格或有小幅上涨空间。随着后市工铵的供应跟上来，价格持稳或会有小幅下调。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 于小丹 021-20707870 马睿 021-51595780 徐颖 021-51666707 冯棣生 021-51666714 柳育君 021-20707895 吕彦霖 021-20707875 袁野 021-51595792 林辰思 021-51666836 韩欣桐 021-51666908  

以氧化矿、钢灰以及其他含锌废料作为主要生产原料的次氧化锌，多被用来生产再生锌锭、锌盐、氧化锌以及锌焙砂等产品，伴随近年来环保政策日益完善，以及碳达峰政策日趋严格，中国对锌二次废料的回收利用逐渐重视，再生锌产能不断扩张，氧化锌与锌盐对再生产业原料次氧化锌的需求也在与日俱增。年内次氧化锌产品市场供不应求，且原料端采购困难，原料价格节节攀升，多方因素影响下，次氧化锌系数持续上调。然近期次氧化锌计价系数却迎来了上涨瓶颈，各地次氧化锌计价系数纷纷停滞不前，具体原因如何？SMM调研部分次氧化锌企业了解相关情况，总结出了以下几个方面原因。 一、供应量无法保证 今年伴随房地产行业的持续收缩，钢材需求偏弱，导致钢厂开工率处于历年同期低位，作为次氧化锌的主要原料，钢灰市场供不应求，带动价格水涨船高，由于难以采购到价格与质量合适的原料，导致次氧化锌品质难以保证，部分次氧化锌厂家出现了品位下降等问题，并且原料的紧缺，致使次氧化锌厂家无法维持稳定的供应量，因而在与下游企业商议计价系数时处于劣势地位。 二、锌价过高制约次氧化锌系数上调 次氧化锌计价公式：1#锌价格*计价系数。 年内锌价连续拉涨，截至5月16日SMM1#锌锭平均价格为23620元/吨，锌价的上涨带动次氧化锌价格上行。且由于原料价格伴随锌价上涨，次氧化锌企业为保障利润，往往需要上调系数，锌价与系数呈现正相关反应，锌价与系数齐头并进，拉高了次氧化锌价格，严重打压了下游的采购情绪。次氧化锌厂家为保证利润，不肯下调计价系数，同样下游厂家为保证利润，不肯高价采买原料，双方僵持不下，导致了当前次氧化锌计价系数的停滞不前。 且伴随次氧化锌价格的走高，次氧化锌下游最大板块再生锌利润受到了压制，再生锌企业开工率下行，进而影响次氧化锌的市场需求。 综上所述，目前次氧化锌系数上调主要面临三大问题，1、品质与供应量无法保证，导致次氧化锌厂家在系数谈判中处于劣势低位，2、锌价过高制约次氧化锌系数调整，3、次氧化锌下游最大板块再生锌利润不佳，影响次氧化锌市场需求。当前许多次氧化锌企业，也在积极的寻找应对方法，如设备升级改造提高原料利用率、严格控制原料品质提升产品竞争力，后续次氧化锌市场情况SMM将持续关注。   宫向汝 锌组分析师 上海有色网信息科技股份有限公司 SMM Information & Technology Co.,Ltd. Tel: 0 535-20707882 Cell:19276053513 E-mail:gongxiangru@smm.cn Add: 山东省烟台市芝罘区汇通国际26楼   SMM铅锌行业数据包请联系：王夏炎经理 电话：15800891936  

SMM 5 月17讯： 今日SMM1#铅均价较昨日涨50元/吨至18325元/吨，再生精铅持货商报价坚挺，主流贴水依然对SMM1#铅均价平水出厂，个别货源贴水275元/吨；不含税出厂价格报17250-17300元/吨。 下游企业接货意愿一般，部分电池厂家采购少量散单，大多数企业仍以刚需采购为主。 》订购查看SMM金属现货历史价格

再生锌的主要原料次氧化锌和锌焙砂一直处于紧缺状态，主要原因还是第一季度钢厂开工率不如预期，目前开工虽有好转，但是产量的传导还需要一定时间，而是锌价一直维持在23000元/吨以上，次氧化锌系数总体高位，锌焙砂加工费的降低也反应出锌焙砂偏紧的现状，那么以此为原料的再生锌企业会受到什么影响呢？ 原料采购方面，一些企业会选择进口次氧化锌，为了解决自身的原料供应问题，一些企业会通过贸易商采购国外的次氧化锌进行生产，还有一些企业会降低采购标准，选择一些品位相对较低，有害元素较多的原料，通过前期配料和自设处理工艺（回转窑、碱洗除氟氯）来解决问题。 从生产上来说，原料的紧缺最直接带来的就是成本的上升，为了维持总体成本相对稳定，再生锌企业会通过降低产品品位来解决，电解工艺的再生企业要生产出品位更高的锌加入的净化剂（如碳酸锶）的量要更多，但是0号锌与1号锌的价差并不大，因此一些企业会生产1号或2号锌，通过侧面降低成本来缓解原料价格上涨带来的压力。 从产品上来说，多金属回收工艺与氨法更有前景，多金属回收顾名思义除了金属锌之外还可以有其他金属作为副产品盈利，利润更有保证；而氨法在原料上使用更加广泛，除了次氧化锌与锌焙砂之外，锌灰锌粉甚至钢厂废料都能直接投入生产，原料问题可以得到缓解。另外，值得一提的在云南地区，一些电炉冶炼再生锌的企业也可以生产铅等副产品，以此盈利。 从长远来看，原料紧缺的问题可能会持续存在，另外在近期湖南地区也有原料加工厂要进行检修，再生锌的企业利润持续被压缩，我们需要寻找成本更低，效率更高的生产模式。  

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 5月16日        今日11：30期货收盘价82520元/吨，较上一交易日上升1020元吨，现货升贴水均价-240元/吨，较上一交易日下降300元/吨。今日再生铜原料价格环比上升500元/吨。广东光亮铜价格73500-73700元/吨，较上一交易日上升500元/吨，精废价差4314元/吨，较上一交易日上升190元/吨，精废杆价差2600元/吨。据SMM了解，由于线缆终端消费惨淡，再生铜杆厂表示头部再生杆贸易商的再生铜杆库存已放满仓库，不提货完全由于仓库已再无空闲地方。

SMM 5 月16讯： 今日SMM1#铅均价较昨日涨150元/吨至18275元/吨，再生精铅货源偏紧，持货商报价坚挺。 主流贴水对SMM1#铅均价平水出厂，少部分升水50元/吨送到，个别货源贴水275元/吨；不含税出厂价格报17250-17300元/吨。 下游企业接货意愿不高，刚需采购为主。 》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 5月15日        今日11：30期货收盘价81500元/吨，较上一交易日下降300元/吨，现货升贴水均价60元/吨，较上一交易日上升110元/吨。今日再生铜原料价格环比上升200元/吨。广东光亮铜价格73000-73200元/吨，较上一交易日上升200元/吨，精废价差4124元/吨，较上一交易日下降401元/吨，精废杆价差2430元/吨。据SMM调研了解，由于冶炼厂已经停止收购阳极板，再生铜杆厂重新将一部分产能用于生产再生铜杆。

》点击查看SMM铝现货报价 【铝价震荡调整 再生铝价涨跌乏力】本周铝价围绕20500元/吨一线震荡运行，今日SMM A00铝价较昨日跌40元/吨至20470元/吨，再生铝价继续持稳。国内价格上，国内大型再生铝企业报价在20200-20400元/吨；中小厂方面，报价集中在19700-19900元/吨。进口方面，目前进口ADC12海外远期报价仍处于2500美金/吨的高位，进口即时亏损约为1000元/吨，进口窗口持续关闭中。目前市场需求延续4月以来的下滑态势，厂家及贸易商出货量有所减少，成品库存增加，价格上行压力较大，而成本端有一定支撑，价格短期窄幅波动为主。近期继续关注“反向开票”实施情况及终端消费变动情况。 注：进口利润为即时利润   》订购查看SMM金属现货历史价格