》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 再生铝原料： 本周国内废铝市场呈现震荡偏强格局，价格重心随原铝波动小幅上移。截至10月23日，SMM A00 铝价收报 21040元/吨，较上周四上涨90元/吨。传统旺季尾声，废铝供应紧俏仍为主旋律，湖北地区生铝系废料采购难题凸显，破碎生铝、机件生铝等单日上调100元/吨，且连续两日接续调涨。另一方面，河南地区某企业型材系废铝回收价格下压300-500 元/吨，反映下游需求分化，部分领域表现疲软。精废价差持续扩大，上海机件生铝精废价差从周初 2212元/吨扩至 2302元/吨，佛山型材铝价差同步走阔至2299元/吨。宏观方面，9月再生铝企业税务申报延迟至10月底，退税取消不确定性增加，叠加特朗普关税威胁的扰动，市场情绪谨慎。预计下周废铝市场维持偏强震荡，破碎生铝（水价）主流价格区间围绕17500-18000元/吨运行，原铝价格若企稳21000元/吨关口，将进一步传导利好，支撑废铝价格，短期供应紧俏格局难改。需求端，新能源汽车、光伏等领域需求韧性仍在，但传统旺季尾声及高社会库存压力可能抑制采购积极性，需关注再生铝企业节后补货节奏及终端需求可持续性。如若原铝价格冲高回落或下游需求衰减速率过快，废铝市场可能面临回调压力。总体而言，市场将延续供需博弈态势，需密切跟踪原铝走势及政策动向。 再生铝合金： 本周铸造铝合金期货盘面连日回升，截至周四收盘主力合约20625元/吨。现货市场方面，ADC12价格整体偏强运行，截至10月23日SMM报价为21200元/吨，较上周五涨150元/吨。成本方面，当前市场废铝供应持续偏紧，周内采购成本进一步攀升。企业为保障订单交付，普遍高价采购，低价货源稀缺。此外，虽然硅、铜等原料成本较上周小幅回落，但仍难以抵消废铝成本的上涨压力，导致企业综合生产成本持续上行，进而推高报价。需求方面，10月过半，再生铝厂订单维持稳定态势，尽管相较于9月，本月订单尚未呈现显著增长亮点，但市场表现乐观，整体需求仍具韧性；叠加当前厂家成品库存处于低位，订单交付压力持续，对市场价格形成一定支撑。供应方面，目前制约行业开工率的因素依然存在，包括原料流通不足、高价原料侵蚀利润迫使企业减产，以及江西、安徽等地政策不明朗延续停产。库存方面，10月23日国内主流消费地再生铝合金锭社会库存5.47万吨，环比上周四减少0.01万吨，连续两周呈现弱去库趋势。近期贸易商合金锭入库量偏低，同时反馈铝合金锭尤其非标类产品出货情况有所改善，推动社会库存去化。短期来看，在成本刚性支撑与供需紧平衡的双重作用下，ADC12铝合金锭价格将维持偏强震荡，后续需重点关注原料供应、消费表现以及库存变动。

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 再生铝原料： 国庆假期后，国内废铝市场呈现的震荡修复走势，价格重心较节前略有上移。截至10月16日，SMM A00铝价收报20950元/吨，较上周四下跌10元/吨。周初受特朗普威胁对华加征100% 关税影响，沪铝夜盘破位下行，废铝报价跟随下调 200元/吨。但随着原铝价格逐步企稳反弹，废铝市场情绪回暖，湖北、安徽等地区率先回调价格，带动打包易拉罐、破碎生铝等主流品种报价回升至节前水平。截至10月16日，打包易拉罐集中报价15900-16500 元/吨（不含税），破碎生铝（水价）维持17300-17800 元/吨（不含税），较上周低点累计回升 100-150 元/吨。精废价差方面，上海机件生铝精废价差收报 2212 元/吨，佛山型材铝价差同步走阔至2189 元/吨。预计下周废铝市场维持偏强震荡，破碎生铝（水价）主流价格区间围绕17500-18000元/吨运行。原料供应紧俏格局短期难改，叠加沪铝在20800-20850元/吨区间有较强支撑，若突破21000元/吨关口将进一步传导利好。但风险因素仍存：特朗普关税威胁的不确定性、下游 “金九银十” 成色不足，且利废企业对高价原料接受度有限，下游利废企业成品库存压力将抑制采购积极性。市场需重点关注原铝价格能否站稳高位、再生铝企业节后补货节奏，以及终端需求的可持续性。 再生铝合金： 周初铸造铝合金期货延续上周五跌势，主力2512合约一度下探至19600元/吨低位，随后企稳反弹，截至周四收盘，主力合约报20490元/吨。现货市场方面，ADC12现货价格先抑后扬，整体波动幅度有限，截至10月16日SMM报价为21050元/吨，较上周五上涨50元/吨。当前废铝紧张局面依然存在，企业低价货源采购困难且面临缺料风险，成本端压力持续凸显。需求方面，节后下游消费表现尚可但环比改善有限，整体需求复苏不及预期。供应方面，本周再生铝企业开工率小幅下调，主因原料流通不足致库存低位难补、高价原料挤压利润迫使企业调降负荷、河南安徽等地政策不明朗延续减产停产以及需求复苏乏力拖累生产节奏，预计10月行业开工率将延续小幅回调。库存方面，10月16日主流消费地再生铝合金锭社会库存环比降0.16万吨至5.48万吨，开始缓慢去库。进口方面，本周海外ADC12报价维持在2550-2580美元/吨，国内现货跌100元/吨至20300-20500元/吨，进口亏损收窄至200元/吨附近。整体来看，废铝供应偏紧格局短期难改使成本支撑稳固，需求韧性与低厂库对价格形成支撑，但需警惕高社会库存及仓单压力对上行空间的抑制，同时关注政策执行对供应端的影响。预计10月ADC12价格维持偏强震荡，短期运行区间20800-21400元/吨，重点关注原料流通、需求复苏节奏及库存变化。

10月14日，在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）、山东爱思信息科技有限公司主办的 2025 SMM全球再生金属产业高峰论坛(中国篇）主会议 上，SMM高级分析师陈炽昌对“2025年中国再生铝原料市场分析”这一主题进行了论述。 1.废铝产业链概述 废铝产业链概述 废铝的产生介绍 新废铝是指铝型材厂家在加工铝材的过程中所产生的工艺废料(如料头料尾、铝棒残余)，以及化学成分、形位公差不合格的残次品；旧废铝是指从社会上收购的废铝与废铝件，如改造与装修房屋换下来的旧铝门窗、报废汽车、电器、机械、结构中的铝件、废旧铝易拉罐与各种铝容器、到期报废或电网的铝导体与铝金属件、破旧铝厨具等等。 2.废铝供需平衡 中国再生铝原料供需平衡展望（2025-2030E） 短期欧美建筑及汽车终端报废体量增加，进口废铝增多补充国内再生铝市场需求缺口；远期再生旧废成为废铝供应增长主体，随着回收体系发展健全，同级回收渐成主流，铝型材及铝板带箔类产品将会实现再生消费快速增长。 供应端——近年来旧料呈现爆发式增长 ►SMM分析 •废铝旧料影响因素较多，现阶段废铝旧料的回收主要来自于平均约10-20年间社会旧料回收而来，其来源涉及建筑、交通、电力、包装、耐用品等多个领域。其中以建筑，交通领域的回收料为主导。近年来，随越来越多的废铝逐步进入回收周期，以及“以旧换新”等政策出台，旧料处于一个爆发式增加阶段。 •废铝新料主要来自于电解铝以及下游压延、铸造工艺产生的边角料以及残次品。该部分废铝主要受当年电解铝消费量影响。 供应端——新能源汽车拆解将引领旧废供应增量 2028年交通领域废铝旧料供应占比预计将提升至23.3%，相比24年抬升2.5个百分点，成为未来废铝旧料的主要增长领域 ►SMM分析 • 2024年中国废铝旧料以建筑，交通、包装领域的回收料为主，分别占整个中国废铝旧料回收的43.5%、20.8%、13.0%。 • 建筑行业报废周期长，老旧小区改造产生废铝量还未进入规模增长期，但建筑行业用铝规模较大，未来从老旧房屋等拆解的建筑用铝量也将呈现较高增长。 • 交通领域为未来废铝旧料的主要增长领域。随着新能源汽车轻量化技术的不断突破，铝的使用量逐步增加，新能源汽车进入报废回收环节的时间也在缩短，SMM预计未来五年之内，新 能源汽车在电驱动、电机、电池、铝基车骨架等部分将提供大量废铝资源。 供应端——原料进口补充量逐年增加 2020年新标落地执行以来，随着贸易商对新标适应度增加，废铝进口量逐年回升 ►SMM分析 •2018年，其他废铝碎料（760200090）调整至《限制进口类可用作原料的固体废物目录》。自2019年7月1日执行，全面禁止铝废料进口。 •2020年，符合《再生铸造铝合金原料》（GB/T 38472-2019）标准的再生铸造铝合金原料，不属于固体废物，可自由进口。自2020年11月1日起实施。 •2024年10月24日，生态环境部、海关总署等六部门发布《关于规范再生铜及铜合金原料、再生铝及铝合金原料进口管理有关事项的公告》。自2024年11月15日起实施。根据海关数据，2024年全年进口为178.5万吨，同比23年增加1.65%。 •2025年1-8月废铝进口量134.5万吨，同比增加9.9%。受政策宽松及需求增加驱动，预计全年进口量呈较快增长趋势，但增速或受国际市场竞争、东南亚政策调整以及内外价差倒挂制约。 供应端——废铝进口政策从规范到优化 其对2020-2025年再生铝进出口相关政策时间轴进行了梳理。 ►SMM分析 • 2020年10月份进口再生铸造铝合金原料进口管理的实施，促进了国内高品质再生原料的规范化回收，从而使得一部分来源于美国等地区的分类不清、杂质较多的废铝难以进入国内，相关进口企业为了能够达到国内的废铝进口标准，在马来西亚等东南亚国家将初级的固体废物分类，筛选再转港至中国市场，这一政策的落地也是东南亚废铝进口量增加的一个转折点。 •《关于规范再生铜及铜合金原料、再生铝及铝合金原料进口管理有关事项的公告》公告破除了我国再生铝原料进口障碍，为合法合规进口提供了政策依据，SMM预计2025年后废铝进口量将呈现较快增长。但后续随着国内废铝旧废及新废产量的增长，国内废铝供应端发挥重要作用，对海外废铝依赖度下降，除了国内废铝供应增量之外，近年来，海外再生铝加工产能也呈现增长态势，海外废铝资源进入高增长需求期，部分海外废铝资源在海外消化，进入中国的机会也会呈现下降预期。 2025年四重因素叠加 弱化东南亚废铝比较优势 四主线：本地政策与地缘局势骤然收紧、区域内再生铝需求快速扩张、港口拥堵与物流效率衰减及美国高额关税壁垒 ►SMM分析 •马来西亚与泰国在2025年相继遭遇政策与地缘双重冲击，出口通道被迫收窄。7月，马来西亚内政部联合反贪机构启动“金属风暴”专项行动，针对废旧金属出口许可链条展开刑事调查，多名出口商、海关关员及地方政府官员被拘。 • 区域内再生铝需求呈结构性扩张，对废铝资源形成强劲虹吸。2025年8月，两国标号ADC12废铝出厂均价已升至每吨1,920美元，与中国广东佛山同品质现货价差不足30美元，出口经济性几乎消失。部分大型再生铝企业已启动熔炼—挤压一体化项目，进一步锁定本地资源，出口货源愈发稀缺。 • 港口拥堵与航运效率衰减在物流端放大时间与资金成本。船舶滞期费、集装箱超期使用费及海运附加费叠加，东南亚至中国华东港口的废铝运费由年初的每吨62美元上涨至每吨105美元，涨幅近七成。贸易商为规避风险，纷纷将装港转向印度蒙德拉港或中国钦州港，东南亚传统出口港的市场份额被迫让渡。 • 美国关税政策在需求端形成直接阻断。东南亚供应商被迫放弃长约订单，将原本计划输美的货源转向亚洲其他市场，然而区域内部需求有限，出口通道持续收窄。 欧盟废旧金属出口政策趋紧 多重因素加剧全球原料供应担忧 2025年上半年欧盟HS760200类废铝出口总量为636,672吨，较2024年同期的661,238吨同比下降4%，降幅约2.5万吨。 ►SMM分析 •2025年3月，美国特朗普政府宣布对钢铁和铝产品加征25%的进口关税，并于同年6月将该税率上调至50%；同年8月，美国政府进一步对进口铜产品实施50%的关税措施。在上述关税政策框架下，废铝、废钢以及包括废铜在内的铜原料并未被纳入50%的关税征收范围，此举旨在保护美国本土原生金属产业链并降低对外部市场的依赖程度。 •欧盟在2025年Q3宣布了将会在季末针对废旧金属推出一系列反击政策，当中也包括了出口关税一说。在9月份，欧洲铝业协会、欧洲钢铁工业联盟（EUROFER）和其他欧盟铝和钢铁企业就着美国关税问题希望政府推出30%的欧盟废旧金属出口关税。他们希望就着这些问题保护欧洲的铝和钢铁企业，从而让当地的相关产业链获得生产和买卖保障。 •基于当前市场状况，SMM分析认为，在欧盟维持现行废旧金属关税政策不变的前提下，2025年下半年HS760200编码废铝出口量将呈现增长态势。2025年全年废铝出口总量将与2024年基本持平，或实现极小幅增长，总量预计维持在126万吨左右；若欧盟于第三季度末推出针对废旧金属的出口关税政策，将直接抑制欧盟HS编码760200项下废铝的出口趋势。若关税最终于10月正式实施，则自10月起欧盟废铝出口量将呈现显著下行趋势，并延续至年末12月。综合情景推演，2025年欧盟废铝全年出口总量较2024年预计将出现5%-10%的同比降幅，绝对值或回落至约116万吨水平。 需求端—再生铝合金需求放缓 板带挤压材成新引擎 ►SMM分析 •国内废铝下游需求主要是生产再生铝合金、制造重熔棒用于挤压铝型材、以及铝板带行业中添加部分废铝。 •近年来国内再生铝行业产能扩张明显，废铝供应呈现偏紧状态，据SMM数据显示，2024年国内再生铝需求量约为1279万吨，2020年至2025年年均复合增长率预计达到13%。 •再生铝合金锭对废铝消费量增速放缓，而再生变形合金需求量保持快速增长，后续持续拉动整个废铝行业的需求增速。据SMM数据显示，2024年国内再生铝合金行业对废铝消费量占总消费量的59%，较2019年下滑17个百分点，而重熔棒废铝消费量占比达到24%左右，较2019年增长6个百分点，再生板带消费量则大幅增长11个百分点。 需求端—变形铝合金原料保级利用提升 任重道远板带重熔棒成新引擎 2028年，预计重熔棒废铝添加比例可达90%，再生铝板带达40%，对废铝需求将大幅提升 ►SMM分析 • 目前再生铸造铝合金是我国废铝最主要的下游需求：废铝的直接下游产品包含再生铸造铝合金、重熔棒、再生铝板带及其他（铝杆等），其中再生铸造铝合金目前需求占比近6成，是废铝最主要的下游产品。 • 未来再生变形铝合金的需求占比将显著增长：2024年中国再生铸造铝合金、重熔棒、再生铝板带为主分别占中国废铝总需求量的59%、24%、14% • 目前由于废铝回收体系不完善，大部分变形铝合金废料如门窗、易拉罐等无法保级使用，大部分降级成为再生铸造铝合金的原料，从而限制了再生铝的应用范围。对比欧美国家，我国变形铝合金的保级使用率尚处于较低水平，未来随着国内大量新扩建再生变形铝合金的项目的投产，再生重熔棒及再生板带的需求将显著增长。 3.再生铝合金市场现状 废铝价格分析：传统旺季开启下游需求回暖 海内外废铝价格重心接连上移 9月国内破碎生铝（佛山）均价为17841元/吨（不含税），环比上升1.8%；进口破碎铝切片（宁波港）均价为18838元/吨，环比上升1.8%。 • 国内废铝： 9月国内传统旺季开启，废铝市场整体呈强势上行态势，价格重心显著上移。破碎生铝及打包易拉罐等品种受供应紧缺加剧影响，涨幅明显。10月废铝价格将受原铝价格影响下引导走强；但另有声音反馈，下游需求稳中向好，但利废企业对高价原料的接受度以及压价心理仍存，将抑制价格上涨空间。SMM综合判断下，10月废铝市场整体价格仍将偏强运行，破碎生铝（水价）主流价格区间预计将围绕17500-18000元/吨运行，市场需重点关注节后下游需求的可持续性、以及原铝价格的进一步走势指引。 •进口废铝：尽管8月废铝进口量显著增加，但受原铝价格波动及9月中国进口废铝供需变化影响，进口废铝整体价格保持稳定。自9月1日起，进口废铝价格已稳定在18820元/吨。9月末，废铝进口价格提高了100元每吨，并稳定在了18920元/吨的区间。后续进口废铝价格将较大程度受国际局势演变影响，尤其与美国、欧盟、墨西哥、泰国等国家及地区和中国的废铝交易关联度较高。结合当前市场趋势，若未受到其他国家废铝及其他铝产品进出口限制政策的显著干扰，10月进口废铝价格或许将上涨，但整体维持稳定趋势，预计波动区间或将处于18800-19300元/吨范围内。 》点击查看2025 SMM全球再生金属产业高峰论坛（中国篇）报道专题

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 再生铝原料： 国庆假期前后废铝市场价格运行重心呈现震荡上行走势。截至10月9日，SMM A00铝价收报20960元/吨，较9月25日上涨190元/吨。国庆假期前夕，河南、江西、山东等地企业积极备货，推动部分品种价格拉涨。节后首日，在原铝现货大幅上涨的带动下，废铝市场整体跟涨，打包易拉罐和破碎生铝等主流品种普遍上调100元/吨。区域表现分化明显，长三角地区跟涨积极，而再生铝重镇调价相对谨慎。废铝价格后续走势传来不同声音，部分再生行业从业者认为国庆假期后废铝价格将维持偏强震荡格局，废铝供应偏紧的基本面短期内难以缓解，为价格提供有力支撑，10月废铝价格将受原铝价格影响下引导走强；但另有声音反馈，下游需求稳中向好，但利废企业对高价原料的接受度以及压价心理仍存，将抑制价格上涨空间。SMM综合判断下，10月废铝市场整体价格仍将偏强运行，破碎生铝（水价）主流价格区间预计将围绕17500-18000元/吨运行，市场需重点关注节后下游需求的可持续性、以及原铝价格的进一步走势指引。 再生铝合金： 双节后首个交易日，铸造铝合金期货主力2512合约收报于20615元/吨，较节前上涨405元/吨，涨幅2.0%；现货方面，SMM ADC12价格当日上涨200元/吨至21100元/吨。成本方面，受伦铝假期走强及废铝供应偏紧影响，再生铝企业原料采购成本攀升，带动合金锭报价集体上调。需求方面，节后市场需求逐步复苏，但下游仍以消化库存或按需采购为主，整体成交一般、未见明显放量。供应方面，再生铝企业假期停产安排与去年同期一致（多数未停工或仅短暂停产1-3天），当前开工率基本恢复至节前水平。后续订单回暖将继续推升开工率，但政策不明朗与缺料风险可能制约部分企业开工表现。库存方面，据SMM统计，10月9日国内主流消费地再生铝合金锭社会库存为5.64万吨，较节前一周增加0.07万吨，累库趋势延续。综合来看，当前原料端供需矛盾未解、企业采购与成本压力较大，叠加需求稳中向好，为价格提供上行动力；而社会库存高企且持续攀升，或对价格上行空间形成一定压制。预计短期 ADC12 价格将维持偏强震荡走势，后续需重点跟踪原料流通情况、社会库存变化趋势及节后下游需求恢复节奏。

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 再生铝原料： 本周国内废铝市场价格整体呈现高位震荡格局，周初受原铝价格走弱带动，部分废铝品种出现回调。截至9月25日，SMM A00铝价收报20770元/吨，较上周四下跌10元/吨。破碎生铝资源紧俏，其主流报价运行于17200-17800元/吨（水价）；打包易拉罐价格则主要在15500-16100元/吨区间内波动，运行区间小幅回落。区域表现分化，安徽等地生铝系报价出现下调，而河南、江西、山东等地企业因国庆假期备货需求，货场出货相对积极。下游方面，再生铝企业开工率温和回升，但传统“金九”旺季需求不及预期。周中受台风“桦加沙”影响，广东地区市场活动一度暂停，目前已恢复正常收发货及生产活动。预计下周废铝价格将维持高位震荡格局。一方面，废铝供应偏紧的基本面短期内难以缓解，下游节前备货需求对价格的支撑效应仍在持续发酵，另一方面，国内税收清理政策暂未收到进一步落实反馈，但远期观察，下游利废企业压价心理仍存。综合来看，破碎生铝（水价）主流价格区间预计将围绕17300-17800元/吨运行，打包易拉罐价格则徘徊于15600-16100元/吨附近。市场需重点关注国庆假期前下游备货需求的持续性、税收政策的实际落地节奏以及原铝价格的进一步走势指引。 再生铝合金： 本周铸造铝合金期货呈现先抑后扬的'V'形走势，主力2512合约周四收于20380元/吨；现货市场方面，ADC12价格先跌后涨，整体窄幅波动，截至9月25日SMM报价为20900元/吨，较上周五下跌50元/吨，对主力合约升水495元/吨。成本方面，节前再生铝厂原料备库需求受废铝资源偏紧制约，采购压力凸显。需求方面，因今年国庆与中秋假期叠加，下游压铸企业放假时长较去年延长1-2天，企业假期普遍为3-8天（少数维持生产）。尽管节前备库需求带动厂家及贸易商成交回暖，但整体增量有限。供应方面，本周再生铝龙头企业开工率上升0.7个百分点至56.6%，当前大厂订单稳中上升，企业积极交付订单，带动开工上行；但台风“桦加沙”导致广东地区实施“五停”，当地企业停产1-3天，拖累区域开工率，至24日下午生产与物流方有序恢复。适逢双节，下周再生铝行业生产安排呈现分化：部分厂家计划维持生产、不停产；部分企业拟安排3天左右假期；另有企业暂未确定具体放假方案，需根据下游客户需求及订单情况进一步明确。综合来看，假期因素将对行业生产节奏产生一定影响，预计下周再生铝行业整体开工率将出现阶段性回落。库存方面，据SMM统计，9月25日国内主流消费地再生铝合金锭社会库存5.57万吨，较上周四增加0.04万吨，延续弱累库趋势。本周一上期所正式启动铸造铝合金期货标准仓单生成业务，截至9月25日，铸造铝合金期货标准仓单已签发19181吨，为首份合约AD2511于11月到期交割的平稳实施奠定基础。但需警惕，若后续仓单持续大幅增加，或加剧交割压力，对期货盘面形成拖累。综合来看，废铝成本支撑与节前备库需求对ADC12价格形成托底，但下游假期延长、补库增量有限及持续累库制约上方空间，预计下周ADC12价格将维持窄幅震荡，需重点关注原料流通、假期库存累积及节后需求复苏情况。

【SMM分析】SMM全球再生铝市场观察（二）墨西哥废铝市场价格颇高 逼近原铝：下游寻替代原料 中东成新探索方向  近几年，墨西哥铝市场贸易量逐年增大，受制于墨西哥没有生产氧化铝和电解铝的产能，当地消费市场需要依赖从海外进口原铝料（含原铝锭HS760110和原铝合金锭HS760120），并且循环利用自己生产的废铝（HS7602，含新料和旧料）。从2020到2024年进口的原铝从64.8万吨增长到了114.1万吨，2020和2024相比比增长了176%。 墨西哥推行本土化，保护本地企业：铝原料需求或将提升，废铝价格随之水涨船高 墨西哥出于保护本地企业和产业的考量下正在斟酌发布一系列进口关税，其中铝下游的汽车和摩托车（及其相关部件）受到较大影响，可能分别面临50%和35%的进口关税挑战。在这样的前提下，墨西哥的铝产业链或将迎来新一波发展，本地针对铝原料的需求会提升，那自然废铝的循环性也就变得更加重要。 墨西哥市场近期更多交易废铝的Tense（破碎汽车部件）和Talon（铝线缆）品种， 而主要交易这两种废铝的原因是他们的 高出水率和相对容易处理；而与此相反的UBC（铝易拉罐）或因其杂质成分较高、处理步骤繁琐及相邻的美国市场需求提升，在墨西哥当地市场上交易较少。SMM市场调研显示，近期LME铝期货溢价（LME Premium）下跌，叠加墨西哥废铝需求提升而导致高价格上涨，废铝价格正逐步贴近LME铝价，有厂家甚至表示某些废铝品种现货价格已接近100% LME铝期货价格。 下游厂家另寻出路：或考虑引入原铝、复化锭等材料来替代废铝 价格传导下，墨西哥下游铝加工产业正调整其原料结构，以6063 为例，其产量受废铝成本及供应影响较大，已有厂家计划引入 进口复化锭替代废铝，以降低成本及稳定供应量；甚至有产业则考虑直接引入原铝或是原铝合金替代废铝，因为当废铝不再具备成本价格优势的情况下，质量更为稳定的原铝具备更大的竞争力。 不过，墨西哥废铝下游需求仍有明确支撑点，因墨西哥主要发展产业集中围绕汽车、交通等产线布局，这些产业对 ADC12、A380 等铝合金锭需求较高，而这类需求恰好可通过当地中低品质废铝满足，形成 “中低品质废铝支撑核心需求” 的供需匹配格局。 市场废铝供应未大幅度受美国关税影响 受美国免除废铝50%关税政策影响，市场普遍担忧墨西哥废铝资源可能因价格较高而向美国转移，进而加剧墨西哥本土本就紧张的铝原料供应压力。SMM调研显示，当前墨西哥出口至美国的废铝主要为高等和一等废铝及UBC料型，而这些品类在墨西哥国内市场的流通量相对有限。受此影响，美国市场因其更具竞争力的进口价格，将推动一类废铝品种价格显著上涨，进而导致墨西哥本土依赖此类高等级废铝的加工企业生产成本明显攀升；而针对二类及其他低等级废铝品种，美国关税政策对其价格及供应端均未产生显著影响。此类二类及更低等级废铝的主要需求方为墨西哥本土企业，并有少量出口至中国、韩国等亚洲国家 未来展望：墨西哥企业聚焦中东市场，有意探索贸易和投资新空间 近期墨西哥本土废铝供应呈现 “量紧价高” 态势，给出口带来一定负担，受此影响，墨西哥试图增加废铝进口量。从贸易成本来看，由于运输成本优势，墨西哥和韩国、中国的贸易更加具备优势，并且两国已是墨西哥在铝贸易当中多年的强有力合作伙伴。与之相反的是近期受外界瞩目的印度、巴基斯坦市场，这两个国家因运输成本过高，暂时不被墨西哥市场侧重。在考虑未来发展时，墨西哥各个企业或更关注中东市场，因为中东市场既承载了印度、巴基斯坦等地的良好发展态势和政策支持，亦在运输成本上更胜印巴一筹。不少从业者表示，该区域在废铝回收利用、加工产业等领域存在潜在投资前景，有望成为墨西哥废铝产业链新的合作与拓展方向。  

【SMM分析】SMM全球再生铝市场观察（一）欧盟废旧金属出口政策趋紧 多重因素加剧全球原料供应担忧 欧盟废旧金属市场动态 欧盟（European Union）作为全球废铝与废铜的主要出口地区之一，随着2025年国际政治经济形势的波动及金属市场格局的演变，其对自身市场需求增长的认知日益清晰，进而促使欧盟各国对废旧金属的持续出口采取更为审慎和保守的政策立场。 2025年3月，美国特朗普政府宣布对钢铁和铝产品加征25%的进口关税，并于同年6月将该税率上调至50%；同年8月，美国政府进一步对进口铜产品实施50%的关税措施。值得注意的是，在上述关税政策框架下，废铝、废钢以及包括废铜在内的铜原料并未被纳入50%的关税征收范围，此举旨在保护美国本土原生金属产业链并降低对外部市场的依赖程度。 由于废铝、废钢及铜原料仅适用美国对欧盟进口产品征收的15%常规关税，这一政策差异引发了各地区相关行业组织对原料大规模流向美国市场的担忧，恐将进一步加剧全球范围内本已紧张的原料供应形势。在此背景下，欧洲铝业协会（European Aluminium）发挥了重要作用——在美国关税政策出台后，该协会多次强调，此项政策将使美国成为具有显著政策优势的不公平出口目的地，极有可能吸引大量来自欧盟及其他地区的废铝原料流入，从而对美国以外地区的铝加工企业构成严峻的生存挑战，并加剧全球原料供需失衡状况。 2020 – 2025欧盟铝产业链：能量和政策双重打击，弱化欧洲铝企业 欧洲铝业协会的研究报告显示，自2020年以来，受新冠疫情影响及俄乌冲突爆发影响，高度依赖化石燃料的欧洲电力价格持续攀升。2022年多方数据显示，受俄乌战争影响，欧洲各国电价出现显著上涨：德国与法国的电价水平在2021至2022年间上涨达十倍，同期英国电价亦上涨一倍。相关报道同时指出，同一时期欧洲多座核电站因腐蚀维修问题被迫停运，截至2022年8月，法国电力公司EDF原有的56座核电站中仅有24座维持运营。多重因素叠加导致欧洲对化石燃料的依赖程度再度上升，而俄乌冲突引发的石油供应中断进一步推高了欧盟企业的能源相关成本，在增加生产成本的同时，也压缩了铝产业链的利润空间。 尽管不断攀升的电费给企业带来显著成本压力，但各相关方指出，欧盟在此期间并未出台针对性政策予以应对。相反，欧盟于2023年推出欧盟碳边境调节机制（CBAM：EU Carbon Border Adjustment Mechanism），要求包括铝和钢铁在内的六大行业就其碳排放及相关进口缴纳一定比例的碳排放税费。2023年，上述六大行业相关企业需定期报告碳排放数据；欧盟将在2026年前根据该行业的碳排放情况，评估是否将相关下游产品纳入CBAM覆盖范围。自2026年起，欧盟将对相关行业进口商品征收税费，并要求出口至欧盟的企业与欧盟进口企业共同承担该项税务成本。尽管相关税费尚未正式实施，但CBAM已成为欧盟内外企业广泛关注与讨论的议题：该机制不仅未能有效解决欧盟企业面临的能源成本问题，反而可能进一步加剧欧盟废铝供应不足的困境。 2025年Q1-2欧洲出口废铝情况 关于欧盟废旧金属供应情况， SMM基于多维度数据统计了2021年至2025年6月期间欧盟HS760200废铝（铝废料及碎屑）的出口数据。数据显示，2025年上半年（1-6月）欧盟HS760200类废铝出口总量为636,672吨，较2024年同期的661,238吨同比下降4%，降幅约2.5万吨。从月度数据观察，2025年出口量下滑趋势较往年有所提前，自3月起出现回落，但整体降幅较为温和，此后各月基本延续了历年同期的平稳小幅下行态势。 2025年Q3-4 欧洲出口预测 欧盟在2025年Q3宣布了将会在季末针对废旧金属推出一系列反击政策，当中也包括了出口关税一说。在9月份，欧洲铝业协会、欧洲钢铁工业联盟（EUROFER）和其他欧盟铝和钢铁企业就着美国关税问题希望政府推出30%的欧盟废旧金属出口关税。他们希望就着这些问题保护欧洲的铝和钢铁企业，从而让当地的相关产业链获得生产和买卖保障。欧洲铝业协会总干事 Paul Voss也曾强调了欧洲各国因为欧盟政策的缺失和较高的劳动力成本而无法和亚洲各国如中国和印度竞争，因此更加需要欧盟制定一套出口关税来保护欧盟企业不会因为外来的强力竞争而大幅度停产。 因此，SMM在做出欧盟HS760200在2025年下半年出口量的预测时分成了两个部分：有30%关税和没有关税的两种情况。这是为了更全面性地分析欧盟关税情况所造成的恐慌和问题，也更好理解两种情况下的预测会是怎么不同的一个走向，从而带出SMM对于欧盟可能推出的30%关税影响的判断和分析。 不含欧盟废旧金属出口关税： 基于当前市场状况，SMM分析认为，在欧盟维持现行废旧金属关税政策不变的前提下，2024年下半年HS760200编码废铝出口量将呈现增长态势。具体而言，受欧盟潜在关税政策预期影响，8月和9月市场或将出现从欧盟阶段性采购囤货行为，这一因素将部分抵消8月价格下跌的影响；进入9月后，随着季节性需求回升，废铝出口量有望攀升至10万吨水平，并延续至10月达到12万吨规模。展望年末，受2023-2024年同期基数效应影响，11月和12月废铝出口量将呈现温和回落。SMM预计，2025年全年废铝出口总量将与2024年基本持平，或实现极小幅增长，总量预计维持在126万吨左右。 含欧盟废旧金属出口关税： 若欧盟于第三季度末推出针对废旧金属的出口关税政策，将直接抑制欧盟HS编码760200项下废铝的出口趋势。与无关税情景的预测逻辑一致，SMM研判在政策落地前的8月至9月期间，市场或因关税实施的不确定性产生短期情绪波动，促使欧盟出口商提前释放库存，导致这两个月废铝出口量出现阶段性冲高。若关税最终于10月正式实施，则自10月起欧盟废铝出口量将呈现显著下行趋势，并延续至年末12月。 综合情景推演，2025年欧盟废铝全年出口总量较2024年预计将出现5%-10%的同比降幅，绝对值或回落至约116万吨水平。 欧盟保守情绪解读 根据2024年欧盟废铝HS760200出口目的国数据，美国甚至未能跻身欧盟十大废铝出口市场之列。具体而言，在欧盟2024年总计126万吨的废铝出口量中，对美出口量仅为9,400吨，占比仅0.75%。 从欧盟最新发布的2025年累计数据来看，尽管2025年3月至5月期间美国自欧盟进口废铝呈现显著增长态势，但实际交易规模并不足以佐证欧洲铝业协会关于"美国关税导致欧盟废铝流向美国"的论断。值得注意的是，若在此时实施相关出口关税措施，反而可能显著抑制亚洲主要经济体（特别是印度、巴基斯坦、土耳其和中国）自欧盟的废铝进口。数据显示，这四个国家在2023至25年期间持续保持了从欧盟进口废铝量的稳步增长。 总结 基于亚洲地区对欧盟废铝的高度依赖，欧盟市场将成为2025年国际废铝贸易的关键监测区域。在第三季度末，欧盟是否会实施关税政策及其后续市场演变，SMM将持续关注并且跟踪欧盟市场的变动。此外，SMM还将在2026年初密切关注欧盟碳边境调节机制的实施情况，并持续跟踪该地区的政策动态与市场变化。     

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 再生铝原料： 本周国内废铝市场价格高位运行但周内出现回调，主因原铝价格走弱带动废铝跟跌。截至9月18日，SMM A00铝价收报20780元/吨，较上周四下跌80元/吨。废铝市场供应紧俏格局未改，尤其是破碎生铝资源紧缺支撑价格韧性，本周报价重心回落至17300-17800元/吨；打包易拉罐价格围绕15600-16100元/吨区间波动。区域表现分化明显，江西、湖南等地货场经历前期观望后集中下调报价，而河南、山东部分企业因国庆备货需求提前，被迫高价采购。下游再生铝企业开工虽温和回升，但“金九”成色不足，市场呈现供需双弱但成本高企的博弈态势。预计下周废铝价格延续高位震荡，下行风险与成本支撑并存。宏观层面美联储降息加剧市场波动，国内税收清理政策虽处过渡期，但中长期仍将推高利废企业税成本并传导至压价采购；另一方面，废铝供应偏紧局面短期难缓解，尤其破碎生铝资源紧俏赋予持货商较强议价能力。SMM预计，破碎生铝（水价）主流区间将围绕17300-17800元/吨运行，打包易拉罐价格徘徊于15600-16100元/吨。市场需密切关注税收政策落地节奏、下游备货需求持续性及原铝价格指引。 再生铝合金： 本周铸造铝合金期货震荡走跌，主力2512合约于周四收报20320元/吨；现货市场方面，ADC12价格重心小幅回落，截至9月18日SMM报价较上周五跌100元/吨至20950元/吨，对主力合约升水扩大至560元/吨。成本方面，周内铝价回调，废铝贸易商出货意愿增强，市场流通量边际改善，再生铝厂原料采购压力略有缓解，但整体供应偏紧格局未改。需求方面，9月过半下游延续温和复苏，旺季表现一般。临近国庆假期，压铸企业陆续确定放假安排，企业集中于10月1日开始放假，其中约两成企业停工不超过2天，近六成企业停工达8天或以上，约两成企业停工3–6天，节前备库需求对现货价格形成阶段性支撑。此外，受基差走强影响，本周贸易环节成交活跃度提升。供应方面，SMM调研显示在原料采购改善和订单回暖带动下，本周再生铝龙头企业开工率上升0.4个百分点至53.9%。进口方面，海外ADC12报价集中在2530–2550美元/吨，国内现货价格周内下调200元/吨至20100–20300元/吨，进口即时亏损仍维持在200元/吨左右。库存方面，据SMM统计，9月18日国内主流消费地再生铝合金锭社会库存为5.53万吨，较上周四增加0.15万吨。自2025年9月22日（下周一）起将启动铸造铝合金期货标准仓单生成业务，需关注下周仓单注册情况。整体来看，受美联储降息兑现影响，宏观情绪承压，而基本面多空博弈：成本刚性和节前备货需求形成支撑，但需求复苏乏力及库存累积风险构成压制。预计短期ADC12价格将维持高位震荡，后续需密切关注原料供应状况、需求复苏节奏、注册仓单变动及政策执行情况。

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 再生铝原料： 本周国内废铝市场价格连续走高，部分地区单日调价调整幅度达300元/吨。截至9月4日，SMM A00价格收报20860元/吨，较上周四上涨250元/吨。废铝市场供应持续紧俏，尤其是生铝类资源尤为紧缺，价格表现坚挺，主流不含税报价维持在17300-17800元/吨；打包易拉罐价格受刚需支撑，围绕15650-16150元/吨区间波动。区域走势呈现分化，自9月以来，江西、湖南因供应紧张大幅上调回收价格，累计涨幅达400元/吨，而华东及中原地区多跟随铝价涨幅调整。下游再生铝企业开工温和回升，但“金九”旺季需求特征尚未完全显现，市场整体呈现供需错配格局。预计下周废铝价格将维持高位震荡，供需双方博弈加剧。宏观层面，各地违规税收返还清理工作持续深入，虽政策尚处过渡期、当前采购报价尚未反映其影响，但中长期看利废企业为转嫁税成本上升将压价采购，废铝价格存下行风险。另一方面，供应偏紧局面短期难有改善，尤其破碎生铝资源紧俏格局仍将赋予持货商议价能力。SMM预计，破碎生铝（水价）主流区间将围绕17300-17800元/吨运行，打包易拉罐价格则徘徊于15600-16100元/吨。市场需密切关注税收政策落地进度及下游消费实际复苏情况，价格走势将取决于成本传导与供应紧缺之间的平衡结果。 再生铝合金： 本周铸造铝合金期货呈震荡上行态势，主力2511合约于周四收报20475元/吨。现货市场方面，ADC12价格延续偏强走势，截至9月11日，SMM报价为20950元/吨，较上周五上涨200元/吨，对主力合约维持500元/吨升水。成本端支撑显著增强。受国内外废铝流通资源紧张以及利废企业需求增加影响，废铝市场紧缺态势加剧，抢货现象推升价格快速上涨。为保障订单交付，部分厂家高价甚至跨区域采购，成本持续上行进一步助推ADC12价格，并维持其对A00铝价的升水格局。需求方面，9月以来下游采购情绪略有回暖，需求持续回升，但传统旺季的实际成色仍有待验证。面对原料紧缺和成品库存偏低的双重压力，部分再生铝企业接单态度趋于谨慎，甚至有意控制订单规模，以避免陷入“越生产越亏损”的困境。供应方面，SMM调研显示，本周再生铝龙头企业开工率微升0.3个百分点至55.5%，主要受消费端改善带动。但行业整体仍受原料保障不足、政策不确定性等因素制约。进口市场方面，海外ADC12报价小幅上涨10美元/吨至2500–2530美元/吨，国内现货价格运行于20100–20300元/吨，周内上涨100元/吨；受人民币汇率走强影响，进口即时亏损已收窄至200元/吨以内。综合来看，短期ADC12价格在成本支撑下预计延续高位震荡，但需求复苏力度有限与社会库存增加仍将压制上行空间。后续需重点关注原料供应状况、需求恢复进度及政策面对市场的潜在影响。

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 再生铝原料： 本周废铝市场价格整体高位运行。截至9月4日，SMM A00价格收报20610元/吨，较上周四下跌120元/吨。废铝供应持续紧张，分产品看，破碎生铝资源尤为紧俏，价格表现坚挺，主流区间维持在17200-17700元/吨；打包易拉罐价格则围绕15500-16000元/吨区间跟随铝价调整，周内波动幅度在100元/吨左右。区域分化明显，上海、江苏、山东、河南等地紧密联动铝价，调价幅度在50-100元/吨，江西、湖北、佛山、安徽等地调价幅度滞后于铝价，环比持稳运行。近期部分地区废铝价格调整幅度大，缘系政策落地尚未得到进一步证实，市场供应紧缺程度加剧，部分利废企业为保证生产不得已抬高原料回收价格。 预计下周废铝价格将维持高位震荡，供需博弈加剧。宏观层面，多地违规税收返还专项清理工作的持续推进，将对再生铝产业成本结构形成深远影响。目前虽处政策过渡期内，利废企业原料采购报价尚未体现实际落地效果，从业人员不确定情绪仍在升温，但远期来看，下游利废企业为转嫁潜在的税务成本上升压力，或将进一步压价采购，废铝价格下行风险仍存。然而，供应端偏紧态势短期难改，尤其破碎生铝资源紧俏格局仍将赋予持货商议价能力。SMM预计，破碎生铝（水价）主流区间将围绕17200-17700元/吨运行，打包易拉罐价格则受刚需支撑徘徊于15500-16000元/吨。市场需密切关注税收政策落地进度及“金九”消费实际复苏力度，价格走势将取决于成本传导与供应紧缺之间的博弈结果。 再生铝合金： 本周铸造铝合金期货震荡走跌，主力2511合约周四收于20215元/吨；现货方面，ADC12价格表现坚挺，截至9月4日SMM报价较上周五持稳于20750元/吨，对主力合约升水扩大至535元/吨。成本端来看，废铝尤其生铝流通仍不宽裕，导致价格居高不下甚至逆势上涨，企业采购成本攀升，支撑市场ADC12报价持续坚挺。近期A00铝价重心小幅下探，与稳价为主的ADC12 价格形成分化，二者价差持续收窄，在生铝采购难度加大的情况下，部分企业转向增加熟铝采购量。需求方面，进入9月，再生铝消费处于窄幅回暖阶段，企业订单增幅有限，旺季暂无得到兑现。供应方面，受季节性需求抬升驱动，再生铝厂开工率企稳回升；另外河北、江西等地环保限制解除也助推开工增长。但后续行业开工率仍面临地方退税政策不明朗加重市场观望、废铝采购困难以及原料成本高企等制约因素。库存方面，9月4日国内主流消费地再生铝合金锭社会库存共计40197吨，较上周四增加2673吨，社会库存仍处于累库阶段；厂区成品及原料库存继续保持低位运行。进口方面，本周海外ADC12报价小幅上涨20美金/吨至2500–2520美元/吨，国内现货价格位于20000-20200元/吨区间，进口即时亏损在300元/吨以内。预期短期ADC12价格仍受成本支撑维持高位震荡，但需求复苏力度有限叠加社会库存累积，价格上行空间受限，后续走势需密切观察原料供应情况、需求复苏节奏及政策动向。