【4.08晨会纪要】  上周沪镍主连偏强运行，自3月28日起沪镍已连续上涨5日。截止4月3日收盘镍价抬升至133450元/吨。近期市场主要关注的冲突仍然为镍矿配额，印尼镍矿审批速度不及预期，近两周暂无新增的通过审批的镍矿配额。印尼当地4月HPM上涨约3美金/湿吨，在此基础上当地镍矿premium仍旧维持高位运行， 当地镍矿供给整体仍然呈现紧张预期。另一方面，上周内披露的美日菲预计在4 月11日会后开始镍供应合作。目前市场开始担忧后续对国内菲矿进口价格方面的影响，以及再次影响下是否会影响到国内冶炼厂生产。宏观方面，近期市场对于美联储是否会在6月降息的开始博弈。据美银Aditya Bhave分析师团队当地时间上周二发布研报指出，近期由于核心PCE通胀同比的基数效应，直到5 月为止都是有利的，但在年末的7个月中有6个月是不利的，这意味着今年最佳降息时机或在上半年。基本面来看，镍板供应维持增量，海外长单虽较去年规模有所减少，但对于仅靠内部产量就满足国内需求的情况下，进口镍板仍然影响着国内供需格局继续向宽松预期倾斜。综上，短期内镍价逻辑围绕产业链及宏观层面，纯镍自身基本面对于镍价的影响力短期内较弱。预计节后沪镍主连运行在125000-135000元/吨。   纯镍：上周沪镍主连偏强运行，自3月28日起沪镍已连续上涨5 日。截止4月3日收盘镍价抬升至133450元/吨。近期市场主要关注的冲突仍然为镍矿配额，印尼镍矿审批速度不及预期，近两周暂无新增的通过审批的镍矿配额。印尼当地4月HPM上涨约3美金/湿吨，在此基础上当地镍矿premium仍旧维持高位运行，当地镍矿供给整体仍然呈现紧张预期。另一方面，上周内披露的美日菲预计在4月11日会后开始镍供应合作。目前市场开始担忧后续对国内菲矿进口价格方面的影响，以及再次影响下是否会影响到国内冶炼厂生产。宏观方面，近期市场对于美联储是否会在6月降息的开始博弈，美银Aditya Bhave分析师团队当地时间上周二发布研报指出，近期由于核心PCE通胀同比的基数效应，直到5月为止都是有利的，但在年末的7个月中有6个月是不利的，这意味着今年最佳降息时机或在上半年。基本面来看，镍板供应维持增量， 海外长单虽较去年规模有所减少，但对于仅靠内部产量就满足国内需求的情况下，进口镍板仍然影响着国内供需格局继续向宽松预期倾斜。综上，短期内镍价逻辑围绕产业链及宏观层面，纯镍自身基本面对于镍价的影响力短期内较弱。   硫酸镍：4月3日，SMM电池级硫酸镍指数价格为30550元/吨，较上上周五下调100元/吨，电池级硫酸镍价格为30400-30800元/吨，均价较上上周五下调150元/吨。当前成交活跃度有所走弱，成交中枢偏低幅。当前下游对高价硫酸镍接受度逐步降低，成交价格区间整体下移。但受四月上旬现货相对偏紧影响， 低幅下行幅度不及高幅。成本端，上周MHP及高冰镍价格持稳运行，综合镍价震荡运行，上周成本端暂稳。风险点预警：某头部企业放量部分硫酸镍，市场现货紧张情况或逐步得到扭转，后续硫酸镍价格仍存下行风险。后续观点，节后就4月中下旬订单签订节点， 硫酸镍价格或存下行风险，与上上周观点一致，暂无变化。   镍铁：上周内SMM8-12%高镍生铁均价930元/镍点（出厂含税），较上上周内均价下调1.7元/镍点，上周内镍铁价格呈现阴跌走势。供给端来看，虽近期镍矿配额审批速度已出现明显加快，但自矿山至冶炼厂仍需时间，从而预计3月期间镍铁产量预计仍于低位。需求端来看，不锈钢下游和终端需求较为疲弱，钢厂积压库存难以消化，不锈钢价格呈单边下行走势击穿成本线，钢厂采购意向价格较低且需求清淡。综上，镍铁供需错配延续，预计当前镍铁价格呈弱。   不锈钢：上周，不锈钢现货价格止跌低位震荡。4 月3 日， SMM304 冷轧毛边报价为13300- 13700元/吨，较上上周价格仍有下探趋势，SS合约主力深跌反弹，盘面最低跌至13150元/吨。上周内钢厂开盘价较上周仍有小幅松动，现货跌至底部后成交稍有好转，钢厂公布返利不及预期代理贸易商为维持利润上调报价，代理挺价心态增强下低价资源减少，现货价格逐步趋于稳定。社会库存方面，上周到货量有所恢复，但社会库存整体仍以去库为主，无锡地区300冷热轧均有较明显消化，佛山地区热轧压力稍大，而200系不锈钢上周内存在节前集中到货，叠加前期下游备库结束，上周内存在一定程度累库，而400系供需均有走弱去库情况较好，4月排产减产力度较小， 预计后续现货价格或将持续呈弱。

SMM 4月7日讯：本周恰逢清明假期，4月4日到4月5日SMM网站暂停现货报价更新。但即便如此，在本周前三个交易日内，钴市场的钴盐价格依旧难挡下跌的态势，纷纷录得不同程度的下行，而电解钴和四氧化三钴价格则暂时持稳运行……SMM整理了本周钴市场相关产品的价格变动情况，具体如下： 电解钴 方面： 据SMM现货报价显示，4月1日到4月3日间， 电解钴 现货报价持稳运行，截至4月3日， 电解钴 现货报价持稳于20.2~25万元/吨，均价报22.6万元/吨，较3月29日报价持平。 》查看SMM钴锂现货报价 从基本面来看，据SMM调研显示，供应端，电解钴企业开工率相对稳定，但因冶炼厂库存较少，因此整体市场供给略显偏紧；而从需求端来看，终端采买意愿较弱，周内询盘成交较为冷清；从市场方面来看，由于目前冶炼厂库存较少，虽然需求维持弱势，但整体电解钴企业降价意愿有限，因此周内电解钴现货报价暂稳运行。 钴盐方面( 硫酸钴 及 氯化钴 )： 硫酸钴方面，据SMM现货报价显示，本周 硫酸钴 现货价格依旧延续上一个周的跌势，在最后两个交易日中录得两连跌。截至4月7日， 硫酸钴 现货报价跌至3.17~3.28万元/吨，均价报3.225万元/吨，跌幅达0.77%。 》查看SMM钴锂现货报价 氯化钴方面，据SMM现货报价显示， 氯化钴 价格在经历前期一段时间的持稳之后，本周同样在最后两个交易日内录得两连跌，截至4月3日， 氯化钴 现货报价跌至3.95~4.05万元/吨，均价报4万元/吨，相较3月29日跌去500元/吨，跌幅达1.23%。 据SMM调研显示，本轮钴盐价格下跌，主要是由于目前下游需求寡淡，钴盐库存有所积累，导致周内市场挺价意愿有所走弱。而从四氧化三钴的方向来看，由于四氧化三钴订单交付维持，因此对原料需求仍存，四氧化三钴方面对于硫酸钴仍有部分需求。 而从整体市场情况来看，由于下游对于钴盐高价接受意愿有限，而钴盐库存有所积累，因此钴盐挺价情绪有所松动，供需博弈下周内价格小幅下跌。此外，氯化钴方面，因散单采买意愿较少，氯化钴价格也同步维持下跌趋势。 四氧化三钴 方面： 据SMM现货报价显示，本周 四氧化三钴 价格维持暂稳运行，截至4月3日， 四氧化三钴 现货报价维持在13.2~13.5万元/吨，均价报13.35万元/吨，与3月29日报价持平。 从供需面来看，供应端，当前四氧化三钴冶炼厂产量依旧维持高位，供应稳定；而下游需求端，由于前期市场采买较多且后市钴酸锂市场需求有所下滑，因此下游对四氧化三钴需求有所走弱；从市场情况来看，由于目前终端需求有所疲软，且钴盐价格回落，对四氧化三钴成本支撑走弱，需求薄弱下，四氧化三钴价格有部分阴跌迹象。 消息面上， 4月1日周初，能源金属早间全线走强，钴金属方面一度领涨，板块指数高开高走，盘中一度放量大涨近6%，创年内新高。寒锐钴业盘中也一度拉涨20%，最终以涨停收尾。随后几天，寒锐钴业股价依旧不减其涨势，4月3日盘中更是一度上冲至35.7元/股的高位，刷新2023年8月以来的新高。 因寒锐钴业在4月1日以及4月2日收盘价涨幅偏离值累计超过30%，公司也在4月3日发布股价异常波动公告，其中提到，公司未发现近期公共媒体报道了可能或已经对公司股票交易价格产生较大影响的未公开重大信息，且前期披露的信息也不存在需要更正、补充之处。 需要注意的是，自3月28日以来，固态电池板块便开启强势上涨之路，在3月28到4月3日的短短5个交易日内，最高涨幅一度高达15.18%。主要是受上周五上汽集团发布的消息刺激，上汽集团表示，智己L6定档4月8日发布，该款车率先搭载行业首个量产上车的“超快充固态电池1.0”，突破1000公里超长续航。行业分析认为，此举或将引领新能源汽车行业进入固态电池新时代。 此外，之前商务部推动“百城联动”汽车节和“千县万镇”新能源汽车消费季活动效果显现，多地促消费政策持续发力，激发更多购车需求。新能源汽车销量预期上涨，后市能源金属市场需求预期回暖。 光大证券认为，新能源汽车高速发展带来的动力电动用钴量将有望维持在27%左右的复合增速，2023年钴行业维持供需紧平衡，2024年后新增钴矿有限，钴供应短缺将加剧。

SMM4月7日讯：在宏观面向好，库存持续减少的提振下，本周沪、伦铝期价表现强势。因恰逢清明节，周四、五沪铝休市，截至周三日间收盘连续五日飘红，周度涨幅为1.55%，周线六连涨。因“复活节星期一”假期伦铝休市1日，截至周五收盘连续五日上涨，周度涨幅4.97%，周线四连涨。 沪铝主连、伦铝走势变化： 》点击查看金属期货走势 现货市场 4月3日， SMM A00铝 现货均价报19750元/吨，较前一日涨0.87%，连续五日上涨，周度涨幅为1.44%。整体看，现货货源充足叠加高位铝价，给予升贴水以一定压力，但因铝锭开始去库，现货贴水走扩空间有限，预计短期现货贴水横盘震荡或小幅收窄为主。 SMM A00铝现货均价变化走势： 》查看SMM铝产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 宏观面 美元： 本周美元指数震荡走弱，周度跌幅为0.20%，周线止住三连涨。周五数据显示。美国雇主在3月份雇佣的工人数量远超预期，这有可能推迟美联储今年的降息预期。美国劳工部在周五发布的备受关注的就业报告中称，3月非农就业岗位增加30.3万个。 根据芝商所的FedWatch工具，就业报告公布后，美国利率期货市场对6月降息几率的预测缩减至54.5%。投资者对美联储今年降息幅度的预期有所减弱，美国利率期货目前消化的预期是在2024年降息两次。 美元指数走势变化： 国内： 我国2024年一季度GDP预计在4月中下旬发布，今年的《政府工作报告》提出，今年发展主要预期目标是：国内生产总值增长5%左右。截至一季度末，开年以来多项经济数据已公布，指标显示，今年以来，经济回升向好，新动能不断培育壮大，实现良好开局。 综上： 国内宏观数据向好，美元本周走弱，利好大宗商品价格。 基本面 供应端： 本周国内电解铝运行产能小幅增加，主因云南地区复产企业产能有所提升，截止目前云南总启槽产能约20万吨左右，预计4月底第一批复产基本达成，但铝水质量还需要一段稳定的生产时间才能达到标准，初步测算本周国内运行产能在4,214万吨附近，较3月初增长15万吨年化产能。 进口方面，周内铝锭进口窗口关闭，国内保税区库存环比增 加5,400吨至21.4万吨左右，随着前期锁价，1-2月份进口铝锭的存量或消化，预计后续国内海外铝锭流通或因3月中旬以来的进口窗口持续关闭的原因出现流通量下降的情况。 库存： “金三银四”传统旺季进程已过半，铝下游开工率持续回升，带动国内铝社会库存表现向好，铝锭库存的拐点在3月底初步出现后，本周铝锭去库表现也顺利延续。据SMM最新统计，4月3日，电解铝锭社会总库存约为84.7万吨，国内可流通电解铝库存为72.1万吨，环比上周四降1.8万吨，在去库拐点出现后已去库2.4万吨。 SMM预计，在铝锭去库拐点初步出现后，4月初国内铝锭库存短期内或稍有反复，但整体仍会呈现稳中小降的走势。 3月以来，LME铝库存持续去库，本周延续减少，周五（4月5日）较上周（3月28日）减约1.9万吨。海外消费回暖，且海外铝升水高位，刺激持货商出货，据SMM获悉，日本4月-6月当季发运1,000吨/月或以上数量的季度铝升水合同达成首笔交易，交易价为较LME现货均价升水145美元/吨，CIF日本，较一季度上涨60%左右。 国内分地区铝锭总社库及伦铝库存变化走势： 》点击查看SMM铝产业链数据库 需求端： 周内国内铝下游消费整体持稳为主，铝价高位运行，终端企业下单意愿受到抑制，导致周内铝材加工企业新增订单出现下降，恰逢清明假期，国内大中型铝加工企业多正常生产为主，部分小型企业出现放假1-3天，节前下游集中备库带动现货贴水收窄，铝锭铝棒库存周内均呈现小幅下降情况。 SMM 展望 整体来看，基本面国内铝供应缓慢抬升，但进口窗口持续关闭，减少了海外铝锭流入的冲击；新能源汽车及光伏方面的需求预期提振铝消费预期，铝社会库存也呈现去库状态。基本面上虽然无特别大的驱动力，但配合宏观的利好，短期铝价或以偏强震荡为主，关注节后国内铝库存变动情况。 》申请订阅：中国铝产业链周报 铝市周度资讯精选 ► 上期所：推动绿电铝、再生铅纳入交割体系及镍期货国际化方案 ► 亚通精工：2023年净利同比增10.47% 商用车业务收入增长49.56% ► 宗申动力：2023年净利同比减7.26% 公司将加大在航空发动机等领域的持续投入 ► 银邦股份：2023年净利同比减4.19% 公司紧抓汽车用高端铝材应用行业的新发展机遇 ► 云铝股份：2024年公司计划电解铝、氧化铝产量分别约270万吨、140万吨 ► 闽发铝业涨停 2023年营收同比增1.17% 净利同比减46.19% ► 立中集团：依托科技创新引领一体化压铸免热处理合金赛道 ► 有色铝上游资源告急！国内铝土矿供需缺口预计扩大至千万吨 受益上市公司梳理 ► 上海能源：2024年公司将努力改善铝板带厂经营质量 ► 明泰铝业：3月产量铝板带箔及铝型材产量分别为12.5万吨、1900吨 ► 铝行业开工投产汇总 ► 云南师宗成功签约包含铝、不锈钢等8个项目 ► SMM科普：废铝分离、分选技术方法 ► 部分日本铝买家同意支付148美元/吨的二季度铝升水 季环比攀升64%

SMM4月7日讯：受海外需求较好、持续去库，以及本周美元走弱的提振，近日伦锡价格持续上涨，周五刷2023年7月27日以来新高至29045美元/吨后涨幅逐渐回吐，截至收盘跌0.10%，周度涨幅为4.17%，周线止住两连跌。本周因恰逢清明节，沪锡周四、五休市，截至周三日间收盘周度涨幅为0.78%，周线八连涨。 伦、沪锡期货走势变化： 》查看期货实时走势 宏观面 美元： 本周美元指数震荡走弱，周度跌幅为0.20%，周线止住三连涨。周五数据显示。美国雇主在3月份雇佣的工人数量远超预期，这有可能推迟美联储今年的降息预期。美国劳工部在周五发布的备受关注的就业报告中称，3月非农就业岗位增加30.3万个。 根据芝商所的FedWatch工具，就业报告公布后，美国利率期货市场对6月降息几率的预测缩减至54.5%。投资者对美联储今年降息幅度的预期有所减弱，美国利率期货目前消化的预期是在2024年降息两次。 美元指数走势变化： 国内： 我国2024年一季度GDP预计在4月中下旬发布，今年的《政府工作报告》提出，今年发展主要预期目标是：国内生产总值增长5%左右。截至一季度末，开年以来多项经济数据已公布，指标显示，今年以来，经济回升向好，新动能不断培育壮大，实现良好开局。 综上： 国内宏观数据向好，美元本周走弱，利好大宗商品价格。 供应端 开工率方面： 据SMM调研显示，本周（4月3日）云南和江西地区精炼锡冶炼企业合计开工率为64.08%，较上周升1.86个百分点。 》点击查看详情 其中云南地区冶炼企业开工率为69.24%，较上周有小幅上升，多数冶炼企业生产车间维持正常生产，云南某冶炼企业预计于4月将产量恢复至年前水平，另外近期了解到云南某冶炼企业因临近交接日期，计划逐渐停产，近期产量或将有较大波动。 江西地区冶炼企业开工率为55.26%，较上周变化不大，江西地区多数冶炼企业维持正常生产水平，且近期并无生产计划调整，其中江西某冶炼企业计划于4月份逐步恢复产量；另外，近期了解云南个旧地区的环保检查预计调整至4月中旬，或将对云南个旧地区开工率产生小幅影响。 云南、江西精炼锡企业开工率及两省合计开工率走势变化： 产量方面： 进入3月，春节假期期间云南地区多数停产的冶炼企业已经恢复正常生产，少数车间检修的冶炼企业也陆续恢复生产，其中，江西地区多数冶炼企业已结束停产检修，预估3月精炼锡产量将有一定程度的回增；湖北某冶炼企业由于废料采购紧缺已于2023年10月下旬停产至今；其余地区多数冶炼企业也陆续结束假期，恢复正常生产。预计3月国内锡锭产量为15560吨，环比增35.78%，同比增2.95%。 国内精炼锡产量变化走势： 库存现况 本周伦锡库存延续减少，周五（4月5日）库存较上周（3月28日）减205吨。据SMM调研显示，海外需求较好，生产消耗库存。若后续需求预期向好，延续强势走势，同时，随着印尼锡锭出口供应逐渐得到补充，SMM预计伦锡去库速度或逐渐放缓，甚至会出现累库。 国内分地区锡锭总社会库存自3月以来持续增加，本周（4月3日）首次去库，较上周（3月29日）减251吨。二季度电子消费若如预期恢复，国内锡锭有去库的可能。 LME锡库存变化走势： 》点击查看SMM锡产业链数据库 需求端 本周，据SMM调研显示，下游及终端企业当前采购意愿有所提升，但实际采购策略依旧保守，对当前锡价畏高观望。 SMM展望 整体来看，海外需求较好，LME锡库存持续减少，提振近期价格。当前基本面国内供应端为宽松预期，需求端仍处于恢复中，库存为近一个月来首次减少。下周锡价或高位震荡，关注下游消费能否符合市场预期。

SMM4月7日讯： 清明假期之后，国内钢厂对于钼铁的招标压价态势更甚： 山西一钢厂于4月6日开标钼铁19.9万元/基吨的价格，一举向下突破20万。 这一价格的出现带动钼价继续下行，市场情绪表现稍显动荡。 原料市场： 受前期钼铁市场空单较多的影响，临近交货期，补库需求推动钼精矿询盘转为活跃。 贸易持货商45%钼精矿报盘3150-3180元/吨度，实际成交在3100-3130元/吨度展开。 钼铁市场： 钢招价格的快速下行无疑是加剧了钼铁持货商的恐慌心理。部分贸易商有抛货回款操作，多数钼铁冶炼厂谨慎按照原料库存接收新订单以减轻倒挂。 今日钼铁主流报价围绕20.5万元/吨展开，钢厂的价格预期在20-20.1万元/吨区间。 综合来看， 进入四月含钼钢整体仍旧保持较高的产出率，对于钼铁的需求量出现明显减少的可能性很低，但因短期钢材负反馈明显，钢厂利润压缩较快， 所以钼产品作为原料的分支所承受的压力较大。SMM预计，钼价正处于加速探底阶段，继续等待矿山出货引导市场。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

下游市场交投气氛一般,今日金红石型钛白粉的市场主流成交价格在16000-17500元/吨，较上周持平。 据SMM了解，云南矿商环保检查，矿山开工受限，叠加原料中矿价格高位持稳运行，水选厂成本高企，下游市场基本稳定，本周攀西地区钛精矿(TiO2≥46%)价格报价上行调整，市场主流报价为为2280元/吨-2300元/吨，但钛矿高位，下游企业采购有所谨慎，下游钛白粉企业成本压力有所增加。考虑到近期钛白粉企业在手订单较多，钛白粉市场现货相对紧缺，钛白粉企业库存压力较小，各家钛白粉价格持稳运行。 下游市场交投气氛一般，下游客户采购也多为刚需采购，钛白粉价格上调能否落地仍需市场验证，SMM预计短期内钛白粉市场行情暂稳整理，实际成交价一单一议，SMM将持续关注后续现货成交变化情况。

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库本周焦企焦炭库存37.9万吨，环比增加6.4万吨，增幅20.3%。焦企焦煤库存327.2万吨，环比减少7.0万吨，降幅2.1%。钢厂焦炭库存246.8万吨，环比减少5.8万吨，降幅2.3%。 本周焦企焦炭库存29.1万吨，环比下降1.5万吨，降幅4.9%。焦企焦煤库存231.2万吨，环比下降2.73万吨，降幅1.15%。钢厂焦炭库存252万吨，环比上升0.9万吨，降幅0.36%。    

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为65.39%，周环比上升0.38个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为63.8%，周环比上升0.5个百分点。

SMM4月7日讯：在宏观面向好，库存持续减少的提振下，本周沪、伦铝期价表现强势。因恰逢清明节，周四、五沪铝休市，截至周三日间收盘连续五日飘红，周度涨幅为1.55%，周线六连涨。因“复活节星期一”假期伦铝休市1日，截至周五收盘连续五日上涨，周度涨幅4.97%，周线四连涨。 沪铝主连、伦铝走势变化： 》点击查看金属期货走势 现货市场 4月3日， SMM A00铝 现货均价报19750元/吨，较前一日涨0.87%，连续五日上涨，周度涨幅为1.44%。整体看，现货货源充足叠加高位铝价，给予升贴水以一定压力，但因铝锭开始去库，现货贴水走扩空间有限，预计短期现货贴水横盘震荡或小幅收窄为主。 SMM A00铝现货均价变化走势： 》查看SMM铝产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 宏观面 美元： 本周美元指数震荡走弱，周度跌幅为0.20%，周线止住三连涨。周五数据显示。美国雇主在3月份雇佣的工人数量远超预期，这有可能推迟美联储今年的降息预期。美国劳工部在周五发布的备受关注的就业报告中称，3月非农就业岗位增加30.3万个。 根据芝商所的FedWatch工具，就业报告公布后，美国利率期货市场对6月降息几率的预测缩减至54.5%。投资者对美联储今年降息幅度的预期有所减弱，美国利率期货目前消化的预期是在2024年降息两次。 美元指数走势变化： 国内： 我国2024年一季度GDP预计在4月中下旬发布，今年的《政府工作报告》提出，今年发展主要预期目标是：国内生产总值增长5%左右。截至一季度末，开年以来多项经济数据已公布，指标显示，今年以来，经济回升向好，新动能不断培育壮大，实现良好开局。 综上： 国内宏观数据向好，美元本周走弱，利好大宗商品价格。 基本面 供应端： 本周国内电解铝运行产能小幅增加，主因云南地区复产企业产能有所提升，截止目前云南总启槽产能约20万吨左右，预计4月底第一批复产基本达成，但铝水质量还需要一段稳定的生产时间才能达到标准，初步测算本周国内运行产能在4,214万吨附近，较3月初增长15万吨年化产能。 进口方面，周内铝锭进口窗口关闭，国内保税区库存环比增 加5,400吨至21.4万吨左右，随着前期锁价，1-2月份进口铝锭的存量或消化，预计后续国内海外铝锭流通或因3月中旬以来的进口窗口持续关闭的原因出现流通量下降的情况。 库存： “金三银四”传统旺季进程已过半，铝下游开工率持续回升，带动国内铝社会库存表现向好，铝锭库存的拐点在3月底初步出现后，本周铝锭去库表现也顺利延续。据SMM最新统计，4月3日，电解铝锭社会总库存约为84.7万吨，国内可流通电解铝库存为72.1万吨，环比上周四降1.8万吨，在去库拐点出现后已去库2.4万吨。 SMM预计，在铝锭去库拐点初步出现后，4月初国内铝锭库存短期内或稍有反复，但整体仍会呈现稳中小降的走势。 3月以来，LME铝库存持续去库，本周延续减少，周五（4月5日）较上周（3月28日）减约1.9万吨。海外消费回暖，且海外铝升水高位，刺激持货商出货，据SMM获悉，日本4月-6月当季发运1,000吨/月或以上数量的季度铝升水合同达成首笔交易，交易价为较LME现货均价升水145美元/吨，CIF日本，较一季度上涨60%左右。 国内分地区铝锭总社库及伦铝库存变化走势： 》点击查看SMM铝产业链数据库 需求端： 周内国内铝下游消费整体持稳为主，铝价高位运行，终端企业下单意愿受到抑制，导致周内铝材加工企业新增订单出现下降，恰逢清明假期，国内大中型铝加工企业多正常生产为主，部分小型企业出现放假1-3天，节前下游集中备库带动现货贴水收窄，铝锭铝棒库存周内均呈现小幅下降情况。 SMM 展望 整体来看，基本面国内铝供应缓慢抬升，但进口窗口持续关闭，减少了海外铝锭流入的冲击；新能源汽车及光伏方面的需求预期提振铝消费预期，铝社会库存也呈现去库状态。基本面上虽然无特别大的驱动力，但配合宏观的利好，短期铝价或以偏强震荡为主，关注节后国内铝库存变动情况。 》申请订阅：中国铝产业链周报 铝市周度资讯精选 ► 上期所：推动绿电铝、再生铅纳入交割体系及镍期货国际化方案 ► 亚通精工：2023年净利同比增10.47% 商用车业务收入增长49.56% ► 宗申动力：2023年净利同比减7.26% 公司将加大在航空发动机等领域的持续投入 ► 银邦股份：2023年净利同比减4.19% 公司紧抓汽车用高端铝材应用行业的新发展机遇 ► 云铝股份：2024年公司计划电解铝、氧化铝产量分别约270万吨、140万吨 ► 闽发铝业涨停 2023年营收同比增1.17% 净利同比减46.19% ► 立中集团：依托科技创新引领一体化压铸免热处理合金赛道 ► 有色铝上游资源告急！国内铝土矿供需缺口预计扩大至千万吨 受益上市公司梳理 ► 上海能源：2024年公司将努力改善铝板带厂经营质量 ► 明泰铝业：3月产量铝板带箔及铝型材产量分别为12.5万吨、1900吨 ► 铝行业开工投产汇总 ► 云南师宗成功签约包含铝、不锈钢等8个项目 ► SMM科普：废铝分离、分选技术方法 ► 部分日本铝买家同意支付148美元/吨的二季度铝升水 季环比攀升64%