期货盘面： 隔夜，伦铅开于2179美元/吨，亚洲时段伦铅交投清淡，基本于2175-2190美元/吨之间震荡。进入欧洲时段，伦铅震荡上行，尤其夜间在沪铅强势带动下，最高至2228美元/吨，再次刷新7个月的新高。最终收于2223美元/吨，涨幅2.4%。 隔夜，沪期铅主力2310合约开于16385元/吨，铅锭仓单库存去化，多头集中加仓进场，沪铅开启强势拉升，逐步突破16500、16600、16700、16800元/吨，最高至16810元/吨。直至尾盘附近，部分多头获利离场，沪铅涨势稍有回撤，最终收于16700元/吨，涨幅2.3%；其持仓量至10.6万手，较上一个交易日增加5541手。另沪铅加权总持仓量超过20万手，刷新有史以来的高位。 》点击查看SMM铅现货历史报价 现货基本面 ： 昨日铅现货市场，沪铅维持盘整态势，持货商多积极出货，小部分贸易商甩货以贴水报价，其他则报价不变，下游企业需求有限，且以长单采购居多，散单贸易市场成交尚无较大改善。原生铅方面，炼厂随行出货，期间部分有意交仓，地域差距尚存，散单报价对SMM1#铅均价贴水50元/吨升水150元/吨出厂；江浙沪等主流贸易市场，国产铅主流报价对沪期铅2309合约贴水60元/吨到升水20元/吨报价；再生铅方面，废电瓶价格居高不下，炼厂出货各异，地区价差扩大，再生精铅报至对SMM1#铅均价贴水250-100元/吨出厂。 》点击查看SMM金属产业链数据库 今日铅价预测： 宏观方面，中国8月官方制造业PMI 49.7，连续第三个月回升，非制造业51.0；工商银行与农业银行下调一年期、两年期、三年期和五年期人民币定期存款利率至1.55%、1.85%、2.2%、2.25%。美国7月PCE物价指数同比反弹至3.3%，核心PCE物价指数同比涨4.2%，均符合预期，服务业通胀处高位，实际个人消费支出环比增0.6%创年内最高增幅。 基本面方面，9月由于新增与复产，原生铅和再生铅供应预期上升，一方面供应增加使得铅锭累库预期增加；另一方面，对于铅精矿及废电瓶等原料的需求进一步提升，铅冶炼成本易涨难跌，且成本因素将先于供应预增作用于铅价。短期铅价或延续偏强震荡态势。

》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM铝晨会纪要9.1 盘面：隔夜沪铝主力2310合约开于18975元/吨，最高点19025元/吨，最低点18930元/吨，收于18985元/吨，较上一交易日上涨50元/吨，微涨0.26%。伦铝开于2201.5美元/吨，最高点2229美元/吨，最低点2199.5美元/吨，终收于2201美元/吨，较上交易日微跌0.5美元/吨，微跌0.02%。   宏观：（1）国家统计局8月31日发布8月份PMI数据显示，8月份，PMI指数为49.7%，比上月上升0.4个百分点；非制造业商务活动指数为51.0%，比上月下降0.5个百分点，但持续位于扩张区间；综合PMI产出指数为51.3%，比上月上升0.2个百分点，我国经济景气水平总体保持稳定。（利多★★）（2）IMF：重新将今年的全球经济增速预期调升0.2个百分点至3%，维持对明年经济增速预期不变。对中国今明两年的经济增速预期再次维持不变，2023年为5.2%，2024年为4.5%，但增长构成有所变化，房地产市场持续低迷，投资表现不佳，净出口则表现强于预期，抵消了投资的部分疲弱。（利多★）（3）欧洲央行副行长金多斯表示，7月和8月的最新数据表明第三季度和第四季度经济增速可能放缓，需要继续努力将通胀率恢复到2%的目标水平，目前欧洲央行九月份的利率决定仍然未确定。（利空★） （4）《中国人民银行、国家金融监督管理总局关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知》下发，自2023年9月25日起，存量首套住房商业性个人住房贷款的借款人可向金融机构提出申请，由金融机构新发放贷款置换存量首套住房商业性个人住房贷款。新发放贷款的利率水平由金融机构与借款人自主协商确定，但在贷款市场报价利率(LPR)上的加点幅度，不得低于原贷款发放时所在城市首套住房商业性个人住房贷款利率政策下限。新发放的贷款只能用于偿还存量首套住房商业性个人住房贷款，仍纳入商业性个人住房贷款管理。此外，存量首套住房商业性个人住房贷款的借款人亦可向金融机构提出申请，协商变更合同约定的利率水平。（利多★★） 基本面：（1）根据SMM调研数据显示，截至2023年8月31日，国内主流消费地电解铝社会库存为49.3万吨，相较上周四减少0.1万吨。（利多★）（2）2023年8月21日，SMM统计国内铝棒库存统计6.96万吨，环比上周四库存下降0.43万吨。（利多★）（3）据SMM获悉，山西主流氧化铝厂上调2023年9月液碱采购价格，环比上调200元/吨（折百），50%离子膜液碱送到在3000元/吨（折百）左右。（利多★）（4）据SMM获悉，山东某大型铝厂9月份预焙阳极招标价格环比持稳，9月份预焙阳极现货执行价格为4225元/吨，承兑价格执行4260元/吨。（中性★） 现货方面：昨日SMM A00铝价对09合约升水80元/吨左右，较上一交易日下调50元/吨，现货价格录的19160元/吨。日内华东地区实际成交在对SMM A00铝价贴水40元/吨到升水10元/吨左右。整体来看，目前主流消费地铝锭现货库存仍维持较低水平，尤其无锡地区，低库存给现货价格升水带来一定支撑，但铝价持续走高，下游畏高接货意愿一般，预计无锡地区升水收窄；中原地区库存相对持稳，成交情况较华东地区偏弱，短期内预计维持贴水。 总结：宏观方面，随着国内利好政策频出，提振作用持续发挥。基本面上，铝锭库存维持低位，9月消费好转及对市场预期带来一定的支撑。但国内电解铝供需维持双增局面，行业铝水比例居高不下，进口窗口打开，海外铝锭流入增长及西南铝增量释放或带动行业库存呈现去库不畅的状态。整体来看，目前基本面上铝供需矛盾不突出，宏观利好带动下铝价或维持偏强震荡，后续仍需关注国内铝库存变动情况及下游恢复情况。

锂矿： 本周锂云母价格重新开始小幅走弱。 在现货供应方面，云母的市场流通量依旧偏紧。需求端，由于碳酸锂的价格在上周持稳过后开始再次下跌，使得下游的接货心态发生改变。预期短期内云母价格将随碳酸锂价格稳中偏弱运行。 本周锂辉石精矿价格依旧呈下行之势。由于对后市锂价走向的不确定以及对目前锂盐的成本考虑，锂辉石市场目前海外临单或国内港口成交均偏少。下游买方压价幅度加强，使得持货商的出货以及报价意愿均有减弱。目前市面成交较为冷清，预计短期内锂辉石价格将持续小幅走弱。 碳酸锂： 本周碳酸锂价格偏弱运行。 现货市场成交清淡。从供应端来看，虽部分盐厂有减产现象，但总体供应量仍较为充足，且市场流通货源较为充足。从需求端来看，部分下游有采购预期，但维持谨慎，行业并未出现大规模成交。综合来看，虽近期下游有询盘拿货迹象，但实际需求释放量仍有待观察，现货市场偏弱运行。 氢氧化锂： 本周氢氧化锂市场延续跌势。 由于前期库存持续积累导致目前现货流通较为充足。而需求端高镍三元未见起色，整体市场维持供大于求的趋势。此外，从市场整体表现来看，目前下游长协拿货速度依旧较慢，并且提货多为盐厂库存，价格仍有一定的商讨空间。综合来看，目前下游需求仍是市场关注的焦点，在目前的供需现状下下，现货价格恐难有起色。 电解钴 ： 本周电钴价格仍在下降。 海外夏休虽将结束，需求仍弱海外电钴价格下行。成本端，国内钴中间品价格较大幅下行，电钴成本支撑走弱。供需端，目前冶炼厂生产稳定，新增电钴产能稳定释放，部分冶炼厂库存有所增加，下游磁材及高温合金未见起色。预期下周电钴价格或稳中走弱。 中间品 ： 本周钴中间品价格仍在下降。 市场存在一定量远期中间品的低价成交。供应端，由于倒推形式计价的钴中间品远期供应持续增加，矿山端挺价意愿减弱，成交重心下移。需求端，国内三元动力端及消费市场不见起色，下游观望情绪仍高，意愿价格走低。后市中间品价格或仍有下行空间。 钴盐（硫酸钴及氯化钴）： 本周硫酸钴价格仍在下降。 供应端，原生料企业考虑成本进一步低价出货意愿较弱。由于近期黑粉价格较高，回收企业采购减少排产有所下调。需求端，由于钴盐价格已至较低位，下游询单有所增加，但是由于9月动力端订单并无明显增量，市场成交较弱。后市预期，硫酸钴价格或将暂稳。 钴盐（四氧化三钴）： 本周四钴价格较仍在下降。 成本端，钴中间品及钴盐价格走低，成本支撑走弱。供应端，部分四钴企业由于下游订单较弱9月排产有所下行。需求端，部分钴酸锂企业前期有所补库，本周需求较弱，成交冷清。情绪面，受华为新机发布影响，部分四钴企业挺价意愿渐起。目前四钴与钴盐价差有所缩窄，四钴价格或将稳中走弱。 硫酸镍： 本周硫酸镍节奏性采购情绪较为火热。 供应端来看，本周镍盐生产企业保持按长单排产节奏，库存维持相对低位，但由于本周进入节奏性采购阶段，随着询价活跃度好转，盐厂挺价心理走强。需求端来看，本周前驱体企业刚需备库，询单成交均较为活跃，但由于当前前驱体订单情况无明显好转，因此高价硫酸镍无法顺利传导至下游，因此当前普遍成交系数仍保持95系数左右。成本端来看，原料系数仍相对坚挺，成本端对于硫酸镍价格支撑较强。预计下周价格弱稳运行。 三元前驱体： 本周三元前驱体价格企稳。 镍钴稳价下，前驱制造成本暂稳。次月国内三元需求仍偏弱运行，海外市场亦无提振迹象。正极厂因成本传导压力较大，对前驱压价幅度仍较大，但受镍钴成本支撑，成交价格暂稳。现货市场询盘成交仍清淡，后市预期受成本带动价格或将稳中偏弱运行。       三元材料： 本周三元材料价格小幅下行。 前驱维稳下，锂价小跌拉动三元制造成本逐日下探。需求方面，国内动力及消费板块表现均暂稳，海外动力需求仍无明显恢复，传导至三元材料厂开工表现暂稳，存在系别结构的小幅调整。受锂价持续下行影响，市场活跃度偏低，成交价格随成本小幅下行。后市预期受成本影响，价格仍具小幅下跌预期。 磷酸铁锂： 本周，磷酸铁锂材料价格继续下跌。 主原料碳酸锂价格下行，生产成本降低。供应端，磷酸铁锂头部企业8月生产虽有减量，但下游提货较慢，供应量较为充足。需求端，9月动力端和储能端电芯企业，为四季度备货冲量的意愿不强。下游需求低于预期，对磷酸铁锂的采购难有增量。预估下周，受成本和下游需求的影响，磷酸铁锂价格或将继续稳中走跌。 钴酸锂： 本周4.4v钴酸锂价格继续下行至24.5-25万元。 成本方面，四钴与碳酸锂价格在本周维持下行趋势，钴酸锂正极企业在本周也在继续下调报价。需求方面，最近受到终端新机型发布提前备货的影响，钴酸锂电芯企业与正极厂的订单较之前有所恢复，考虑到9月新机型发售、国庆节前提前备库等因素，市场的活跃度较之前会有所提高，但是价格会根据成本变化而调整。 负极： 近期负极材料价格大体持稳。 成本端：低硫焦价格先涨后稳；油系针状焦价格持稳，但随针状焦厂家库存消化结束及下游新能源需求恢复预期，针状焦厂家推涨价格意向较高。石墨化方面：近期石墨化代工费用暂时持稳。目前负极需求端虽有向好预期，但实际订单增量有限市场头部效应明显，负极产能扩张仍在继续竞价现象仍在，预计后续负极价格维稳运行或低幅价格存在下调风险。 隔膜 ： 本周隔膜价格不变。 当前隔膜整体市场供需稳定，近期市场多家头部大厂新增产线连接投放市场，市场对隔膜后市供应增量预期较高，企业间竞争加剧，且其中部分新进入厂商当前低价吸引客户，隔膜价格整体上行动力不足，但在当下下游仍处高位的需求支撑下，隔膜报价总体相对稳定。 电解液： 电解液价格小幅降低。 需求端，电芯对电解液需求量较稳，增量有限。但部分电芯企业存在冲量行为，对应的电解液供应商的量有增。供应端，供应正常，按订单生产。成本端，电解液企业向电芯企业报其中六氟价格较其实际六氟的价格已出现部分倒挂，成本压力较高。由于六氟价格跌势未止，预期电解液价格维持下跌趋势。 钠电： 钠电正极成交中枢仍较稳 ，其中层状氧化物正极报价处5.5-6.5万元/吨价格区间。目前厂家报价多为送样报价，且基于成交量给到较大价格优惠。后续预期进入批量化生产阶段，钠电正极价格仍具下降空间。 下游与终端： 进入9月，根据SMM对工商业用电1-10Kv电价追踪来看。 目前已有超过19个省市的最大峰谷价差超过了0.7元/kWh。 其中广东省（珠三角五市）和湖南省最大峰谷价差已经超过了1元/kWh。峰谷价差的不断拉大，以及峰谷时长进一步的合理分配将有利于工商业储能市场。对于工商业用电大户而言，需要更加合理的安排企业用电计划。同时，可以通过配置一定的储能系统，利用峰谷价差来节省电费，降低企业生产成本。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻： 【商务部：近期将陆续出台促进新能源汽车贸易合作等专项政策措施】商务部新闻发言人束珏婷表示，下一步，我们将主要从以下几方面努力为外贸企业减负增活力：一是便利跨境商务人员往来。二是支持企业境内外参展营销。三是提升外贸金融服务水平。近期，我们还将陆续出台提升加工贸易发展水平、促进新能源汽车贸易合作等专项政策措施，全力推动进出口促稳提质。 【中汽协：7月我国汽车整车出口量环比增长6.6% 同比增长59.4%】据中国汽车工业协会整理的海关总署数据显示，2023年7月，汽车整车出口表现高于上月，整车出口量环比小幅增长，同比保持高速增长。2023年7月，我国汽车整车出口量环比增长6.6%，同比增长59.4%；整车出口金额环比增长13.1%，同比增长83.3%。 【厦门：扩大汽车等大宗消费 鼓励适销对路的新能源汽车车型下乡扩展市场】厦门市发展和改革委员会8月29日发布《关于公开征求厦门市关于进一步稳增长转动能推动经济高质量发展的若干措施意见的通知》。其中提出，扩大汽车等大宗消费。支持扩大汽车、家电等大宗商品消费，对零售增长达到一定条件的企业给予奖励。鼓励适销对路的新能源汽车车型下乡扩展市场，丰富农村新能源汽车市场供给。加强公共服务场所、社会公共停车场、居民小区、公路、景区、农村等重点领域充电设施建设。严格落实国家全面取消二手车限迁政策，便利二手车交易，活跃二手车市场。                                                          SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 周致丞 021-51666711

      盘面：隔夜伦铜开于8402.5美元/吨，盘初下行摸底于8380美元/吨，而后一路上行，盘中摸高于8467.5美元/吨，盘尾窄幅震荡最终收于8437美元/吨，成交量至1.5万手，持仓量至27.9万手，跌幅达0.37%。隔夜沪铜主力2310合约高开于69380元/吨，盘初摸底于69110元/吨，而后回升，盘尾窄幅震荡，最终收于69230元/吨，成交量至2.3万手，持仓量至15.7万手，跌幅达0.36%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国至8月26日当周初请失业金人数（万人）22.8，前值23.2，预测23.5。（2）欧元区8月CPI年率初值5.3%，前值5.3%，预测5.1%。 现货：（1）上海：8月31日1#电解铜现货对当月2309合约均价报于升水325元/吨，环比上涨10元/吨。8月最后一个交易日，现货市场情绪持稳，市场成交依旧由贸易商主导，部分贸易商仍在寻求低价货源，以及少量下游仍对当月票据有所需求。月末交易情绪清淡，贸易商经历月末几天已经为9月初备好库存，进入9月后，市场对“金九银十”期待加强，9月沪铜现货行情或将演绎买卖双方精彩博弈。 （2）华南：8月31日广东1#电解铜现均价升水210元/吨，月末最后一个交易日，市场交投淡静，关注今日月差的变化情况。 （3）进口铜：8月31日仓单报价50-65美元/吨，QP9月，均价较前一交易日上涨3.5美元/吨；提单报价56-68美元/吨，QP9月，均价较前一交易日上涨2美元/吨，报价参考9月上旬到港货源。近日内贸升水呈现回升之势，平水铜已报至300元/吨，沪铜近月合约月差拉大至300元/吨附近，多数美金铜持货商看好后市比价，9月上旬到港货源报盘坚挺，而买方压价情绪明显减弱，昨日市场交投活跃。 （4）库存：8月31日LME电解铜库存增加3675吨至102900吨；8月31日上期所仓单库存减少227吨至7285吨。 价格：宏观方面，数据显示美国核心PCE物价指数如期温和增长，但经通胀调整的个人消费支出环比超预期增长，美元指数反弹。基本面方面，昨日华东地区呈现期货价格与现货升贴水双双走高局面，月末最后一天市场活跃性仍由贸易商主导，寻求低价货源为9月做准备，下游加工企业因畏高情绪仅刚需补货，因市场现货资源并不宽裕，华东地区升贴水小幅上行；华南地区库存结束十连降，主要是由于月末消费清淡，市场整体并不活跃。消费方面，高铜价下需求量表现不佳，进入9月初或将有所好转。价格方面，近期海内外情绪偏乐观，预计铜价维持高位运行。     【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】     》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

SMM8月31日讯：本周以来沪铝主连持续上涨，昨日夜盘触及以来新高至19035元/吨，今日继续飘红，截至日间收盘涨1.39%，连续四日飘红。伦铝同样上涨，截至今日16:24分涨0.91%，三连涨。 》点击查看SMM行情看板 宏观及消息面 8月制造业采购经理指数为49.7%，环比升0.4个百分点；非制造业商务活动指数为51.0%，环比降0.5个百分点，但持续位于扩张区间；综合PMI产出指数为51.3%，环比升0.2个百分点，我国经济景气水平总体保持稳定。在调查的21个行业中，有12个行业PMI环比上升，制造业景气水平进一步改善。 》点击查看详情 财政部发布《2023年上半年中国财政政策执行情况报告》称，下半年要加力提效实施好积极的财政政策，支持做强做优实体经济。加快地方政府专项债券发行使用，研究扩大投向领域和用作项目资本金范围。 在金融支持民营企业发展工作推进会上，沪深交易所与民营房企代表签署《战略合作备忘录》。主要包括信息互通、提升企业发展质量、提供多元化融资渠道、开展专业化培训等内容。市场人士认为，这一举措传递了资本市场支持房地产企业稳健发展的积极信号，其他房地产企业也同样能够受益。 据乘联会消息，8月1-27日，乘用车市场零售135.6万辆，同比增6%，环比增3%，今年以来累计零售1265.3万辆，同比增2%。8月1-27日，新能源乘用车市场零售53.8万辆，同比增28%，环比增2%，今年以来累计零售426.5万辆，同比增35%。 隔夜公布的美国7月ADP就业人数低于预期，创五个月来最小增幅，结束连续两个月强劲表现，叠加前一日职位空缺数的疲软，共同说明就业市场正在降温，同时美国二季度GDP年化季率从2.4%下调至2.1%，美联储加息压力得到缓解，整体金融市场风险偏好温和走高，美元美债走软。美国劳工部将于周五公布8月份就业报告，为美联储9月利率决议前的重要数据。 根据芝加哥商品交易所(CME)的FedWatch工具，市场普遍预计美联储将在下月的会议上按兵不动，在11月会议上加息的可能性为43%，而一天前为51%。 本周国内宏观面利好提振及美元指数三连跌提振了金属市场走势。 现货价格 SMM A00铝现货均价连涨五日，涨幅为1.86%；今日报19160元/吨，较前一日涨120元/吨，涨幅为0.63%。 据 SMM调研 了解，整体来看，目前主流消费地铝锭现货库存仍维持较低水平，尤其无锡地区，低库存给现货价格升水带来一定支撑，但铝价持续走高，下游畏高接货意愿一般，预计无锡地区升水收窄；中原地区库存相对持稳，成交情况较华东地区偏弱，短期内预计维持贴水。 》点击查看SMM铝现货价格 》点击查看SMM金属现货历史价格 基本面现况 产能产量： 周内国内电解铝运行产能环比持稳为主，目前云南几个大厂均已经完成了复产，仅某企业仍在投产剩余部分转移产能，国内电解铝总运行产能大约为4,270万吨附近，8月国内电解铝产量有望达361万吨，同比增3.5以上，后续国内供应增速将大幅放缓。 进口方面： 近期铝价内强外弱，国内铝锭进口窗口打开，预计未来国内铝锭净进口总量将维持环比增长态势。 库存方面： 进入本周，国内分地区铝社库合计较上周减0.1万吨，今日报49.3万吨。8月30日，据SMM统计，佛山地区铝锭库存增0.15万吨至14.20万吨，铝棒库存减0.09万吨至4.15万吨。无锡地区（不包括杭州等地）铝锭库存减0.43万吨至8.12万吨，铝棒库存减0.01万吨至0.88万吨。今日巩义地区铝锭库存约6.9万吨，增加约0.1万吨。 》点击查看SMM铝产业链数据库 SMM展望 基本面，随着9月传统旺季的到来，市场普遍有所期待，加之铝锭库存持续维持低位给予价格支撑。但国内电解铝供需维持双增局面，行业铝水比例居高不下，铝锭产量维持低位，进口窗口打开，海外铝锭流入增加及西南铝增量释放或带动行业库存呈现去库不畅的状态，然而整体累库幅度有限。 整体来看，目前基本面上铝供需矛盾不突出，铝价或在宏观利好支撑下维持偏强震荡，后续关注国内铝库变动情况及下游恢复情况以及宏观、消息面对价格的影响。

8月31日，据SMM调研，今日不锈钢期货有所飘红，整体成交较周初好转，日内不锈钢现货价格稳中有涨，304市场主流冷轧基价在1525-153，热轧较主流报价为149-1495元/吨，日内华东某钢厂延续挺价，佛山以及无锡代理封盘，周内无锡社会库存300系消化良好，佛山地区有集中到货小幅累库，预计短期内不锈钢现货价格由弱转强，后续观望9月旺季需求是否传递至终端。当日早间304冷轧无锡地区报15550-15750元/吨。304热轧无锡地区报14900-15000元/吨。316L冷轧无锡地区报26700-28200元/吨。201J1冷轧无锡地区报9100-9250元/吨。430冷轧无锡地区报8550-8600元/吨。SHFE10：30分SS2310合约价格15685元/吨，无锡不锈钢现货升水35-235元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨） 》点击查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业数据库

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM 8月31日讯： 价格回顾 ：截至本周四，SMM地区加权指数2,915元/吨，较上周四上涨2元/吨。其中山东地区报2,850-2,910元/吨，较上周四上涨5元/吨；河南地区报2,920-2,940元/吨，较上周四持平；山西地区报2,900-2,950元/吨，较上周四下跌5元/吨；广西地区报2,890-2,940元/吨，较上周四上涨10元/吨；贵州地区报2,890-2,940元/吨，较上周四上涨10元/吨；鲅鱼圈地区报2,950-3,000元/吨。 海外市场 ：本周海外氧化铝市场询得一笔成交，8 月 28 日成交 $395/mt FOB德国，9 月上旬船期，1.5 万吨。截止本周四，西澳FOB氧化铝价格为345美元/吨，较上周四持平，美元/人民币汇率维持在7.2附近，海运费维持18.5美元/吨，该价格折合国内主流港口对外售价约3,030元/吨左右，高于国内氧化铝价格115元/吨，进口窗口自7月27日短暂开启之后重新回到关闭状态。 国内市场 ：现货方面，北方地区，山西部分氧化铝厂的复产、扩产计划不确定性较强，北方市场现货供应整体偏紧。本周氧化铝期货价格冲高，现货价格回落趋势初显，部分地区出现期现套保空间，贸易商买现抛期增多，带动期货交割品价格上涨，导致山西地区现货成交价差拉大，本周市场成交相较活跃，本周北方市场共询得七笔成交：（1）山西地区成交六笔，共计六万吨，成交价格在2,880-2,950元/吨的区间内，（2）河南成交一笔，共计五千吨，出厂价为2,930元/吨。西南地区，云南电解铝复产基本结束，对西南氧化铝需求增量放缓，供应端，西南地区部分氧化铝企业仍处于检修阶段，阶段内现货供应偏紧，持货商报价想对坚挺，本周西南地区共询得三笔成交：（1）广西地区成交两笔，共计一万五千吨，成交价格在2,930-2,940元/吨的区间内，（2）贵州成交一笔，共计三千吨，出厂价为2,930元/吨 整体而言 ：近期国内氧化铝价格企稳，企业利润得到修复，复产意愿渐长，但伴随部分企业进入检修阶段，且河南地区部分氧化铝厂因矿石供应持续紧张而减产，产能增量有限。需求端云南电解铝复产基本结束，对西南氧化铝需求增量放缓，国内氧化铝紧平衡格局或将延续，SMM预计短期内国内氧化铝现货价格偏稳运行为主，不排除近期期货价格持续走强提振市场预期，带动现货价格走强。长期来看，随着国内新增氧化铝项目建设的顺利进行，供给端过剩预期仍存，后续需持续关注氧化铝企业生产情况，以及下游电解铝企业的采购情绪。 图1. 国内主流地区氧化铝价格走势 来源：SMM 》点击查看SMM铝产业链数据库

SMM8月30日讯：8月30日盘，沪镍主力合约今日开盘价165300元/吨，收盘价164840元/吨，较上一交易日收盘价下调960元/吨。盘内交易较上一成交日走强，成交量增加44677手，持仓量减少1857手。说明空头资金流入市场大量开仓，短期内价格还可能下跌。昨日晚间美国公布8月ADP就业人数为17.7万人，低于预测值19.5万，远低于前值37.1万人。ADP数据暂时可以表明当前美国市场表现有一定下滑，一定程度上说明当前美国劳动力市场表现不佳时，或将影响9月美联储继续加息的进程。基本面来看，今日现货市场成交整体来看仍然偏弱，下游需求总体不起。综上，预计后续镍价或震荡运行。   》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51595842，联系人：辛鑫】

港股黄金板块今日继续走强，截至发稿，招金矿业(01818.HK)涨超4%，大唐潼金(08299.HK)涨超3%，山东黄金(01787.HK)、中国黄金国际(02099.HK)纷纷跟涨。 消息面上，近期美国经济数据连续出现疲软信号，导致市场再度转向对“加息拐点”的关注。 此前，美国8月ADP就业数据为17.7万人，较7月32.4万人大幅下跌。而8月30日，美国商务部又公布数据显示，美国二季度经济增速下修至2.1%，较首次预估下降0.3个百分点。 中泰证券有色金属团队在此前发布的报告中表示，数据佐证美国经济正逐步降温，随着通胀走低以及失业数据的触底回升，贵金属价格拐点正式确立，持续看好板块内高成长及资源优势突出标的的投资机会。 另一方面，近期黄金板块也迎来了一轮业绩利好刺激。财报显示，招金矿业中期净利润达2.53亿元，同比增长约134.61%；山东黄金上半年归母净利润8.80 亿元，同比增长58.26%。 此外，本周美国还将公布8月核心物价指数，初请失业金人数等经济数据，或进一步催化通胀见顶的投资逻辑，对贵金属板块行情形成影响。 华联期货研究员段福林也在8月27日发布报告中称，中长期角度，金价走势主要看实际利率。随着通胀趋势下行后预计实际利率后续有望震荡回落，利好黄金价格。 华联期货认为，美国实际GDP可能最早在2023年9月转负进入衰退，届时黄金或进入中期震荡攀升格局。但与此同时也需要注意美联储加息预期带来的压力。