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12月22日，据SMM调研，今日不锈钢期货高开震荡，300系价格较前日持平，佛山地区部分200系成交转暖价格小幅上调，但304热轧成交遇冷小幅下调，受年底库存和资金占用压力，下游节前备库及投机情绪有所压制。高镍生铁和高碳铬铁价格近期较稳运行，原料价格企稳同时提振不锈钢现货价格，预计短期内不锈钢现货价格继续震荡运行。当日早间304冷轧无锡地区报13850-14000元/吨，304热轧无锡地区报13150-13250元/吨。316L冷轧无锡地区报23800-24100元/吨。201J1冷轧无锡地区报8600-8700元/吨。430冷轧无锡地区报8050-8150元/吨。SHFE10：30分SS2402合约价格13905元/吨，无锡不锈钢现货升水115-265元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。 》点击查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业数据库
周五，沪铜上涨。现货方面，12月22日上海地区电解铜价格上涨270至69410元/吨。铜价处于较高位， 下游需求有所抑制，现货市场成交一般。据SMM数据，截至12月22日周五，SMM全国主流地区铜库存环比12月18日下降0.67万吨至5.66万吨，较12月15日下降0.64万吨。据SMM数据，截至12月21日，国内精铜制杆企业周度开工率为71.66%，环比上涨4.24%。预计下周将继续有进口铜流入市场，对供应形成补充。预计沪铜震荡，短期建议多单减仓。
一、美元持续下跌，风险偏好持续升温 上周美联储议息会议意外大转向，联储官员暗示明年降息可能75个基点，点燃新一轮风险多头情绪。上周美元大跌，国债收益率大跌30个基点，本周市场稍稍休息，美元和国债收益率低位震荡。 本周重要数据有：美三季度经济数据终值，GDP增幅4.9%，初值为5.2%，三季度PCE物价指数季率终值3.1%，初值为3.6%，核心PCE季率2%，初值为2.3%，欧元区11月通胀月率下滑0.6%超预期，日本央行前段时间被认为可能考虑结束负利率，但本周议息会议维持超宽松政策，未提及加息。通胀超预期下降支持了激进降息预期，目前市场预期明年3月降息的可能性在70%，5月降息的可能性60%。短线看美元大跌后技术上有休整反弹要求，但离降息时间越来越近，降息刺激的风险资产炒作可能持续。 二、国内情绪维持偏谨慎 上周中国公布了11月主要经济数据，消费和工业生产同比提速，。IMF上调中国今年经济增长预期为5.4%，明年为4.6%，目前国内机构主流预期明年中国经济增长在4.8-5%，增速小幅放缓。市场认为房产销售是经济的关键点，持续低迷的销售将拖累投资下滑。 消息面，上周末北京上海调降房贷首付比率和房贷利率，本周商业银行调降存款利率10-20个基点。上海房市明显转热，不过30城商品房销售数据仍继续下滑，关键指标未见企稳迹象。 三、地缘紧张升温，关注不确定性 上周也门胡塞武装开始袭击与以色列有关的商船，四大航运公司宣布暂停红海航线。本周美国宣布组织护航联军，事件的走向开始变得紧张。如果美护航队与胡塞武装发生直接冲突，会不会导致更多的国家卷入？或者红海航路受阻将维持更长时间？航运界人士警告航路中断可能维持数月，本周海运费开始加速涨。 船只绕行好望角将增加半个月的时间，加上运费飙升，关注供应链扰动的炒作升温，对大宗商品带来额外的支撑。 四、铜继续降库，市场预期逐步转变 本周铜价维持震荡向上，但库存意外继续回落。LME库存继续回落，目前16.2万吨，较最高峰减少2万吨，现货贴水90美元附近，反映海外需求仍疲弱，但中国进口开始起作用。国内社库环比减少1万吨至5.8万吨，保税库存1万吨。据了解虽然周初有进口，但升水回落后下游逢低补货较积极导致库存转降。另外SMM调查本周精铜杆开工率71.6%，环比上周提高4个百分点，企业在年末赶工做库存，因下周普遍关帐，贸易结束。极端低库存支撑持货商挺价信心，周中升水报高至250元。华北因天气影响运输加工企业提前减产和停工增多，但废铜回收同样减少。周初铜价略有下跌，废铜即明显挺价不跌，说明废铜库存也非常低，给了持货商挺价信心。预计下周需求逐步结束，升水将有下跌压力。总的来说年末供需两弱，现货实际消费的影响减弱，库存迟迟不能增加反映终端需求实际强韧超预期，在低库存的基本格局确定的情况下，下游开始转向对明年的供应维持偏紧的预期。盘面看表现为增仓上行，远月贴水大幅收窄，或暗示对远月的看跌预期减弱。 统计局数据11月中国精铜产量114万吨，同比增加12.3%，1-11月产量1180万吨，同比增加13.3%。11月铜材产量201万吨，同比增加4.5%，环比增加4万吨，1-11月铜材产量2021万吨，同比增加4.6%。9-11月铜材产量运行平均在200万吨，环比提高明显。海关数据，11月废铜进口18万吨，环比增加2.7万吨，因11月以来进口盈利一直较高。总体来说11月以来进口增加，表观供应增量强，而可见库存小跌，反映供需仍为紧平衡。 消息面，红海航路影响，可能导致欧洲和俄罗斯的铜精矿运输时间加长，对供应的实际影响还不大，但目前国内精矿供应偏紧，而且存在形势继续恶化的担忧，可能助长一点短线炒作情绪。 五、结论 总的来说，欧美通胀数据超预期下行，金融市场利多情绪持续发酵，对风险资产利多，地缘危机助长的炒作情绪。铜意外持续降库支持偏强走势。短线进入年末行情买卖活动都减弱，现货波动对价格影响已减弱，市场转向对明年的预期。而极端低库和消费强韧超预期可能导致下游悲观预期转向。技术上看铜价在近两个月的平台支撑转强，价格有继续向上潜力，短线受年末因素影响难持续走强，但中期要注意寻找逢低回补现货空头的位置。整体仍在震荡偏强为主。下周价格主要波动区间69000-68000。
据外电12月21日消息，摩根大通（J.P.Morgan）发布的一份报告显示，2024年投资者在大宗商品方面需要继续更加“细分行业”，该投行的分析师对黄金和白银持乐观看法。 报告显示，铜价上行风险偏大。 摩根大通分析师预测明年精炼铜市场供需平衡，缺口为23万吨。 他们补充说：“如果铜价要在2024年突破并反弹至每吨9,000美元以上，我们仍认为需要中国以外地区需求的复苏推动。” 分析师表示，但短期看，供应环境趋紧将反映在未来几个季度更高的价格风险溢价上，将提振2024年上半年铜价涨至每吨8,500-8,600美元。 另外，根据摩根大通关于全球资产配置的一份报告，能源股的表现将受到“天然气亏损逆转和石油的推动，石油需求的强劲增长将推高价格，使其高于目前的现货水平，而套利将进一步增加回报。” 摩根大通预测2024年油价将维持在每桶75-90美元。 报告显示，“今年9月，我们认为石油市场并不像大多数石油多头认为的那样紧张，并建议在布伦特原油90美元时退出市场。” “我们发现目前的油价处于交易区间的较低范围，鉴于我们与影响2024年石油市场动态的基本因素的共识存在分歧，我们认为最近的抛售是一个潜在的买入机会。” 此外，分析师预计明年油价将在20美元区间交易，与2023年类似。
一、根据SMM调研，本周吨焦盈利34.9元/吨，利润减少30.元/吨。 从价格角度看，本周焦炭价格暂稳运行，没有对焦企吨焦盈利造成影响。从成本角度看，本周山西、陕西以及黑龙江均有煤矿事故发生，炼焦煤供应更加紧张，部分煤种价格上涨50-100元/吨，炼焦成本增加，焦企盈利下降。 后续焦炭价格或将平稳运行，且炼焦煤价格已经处于高点，多数煤种上涨空间有限，炼焦成本或暂稳，下周焦企吨焦盈利或不变。 二、根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为79.2%，周环比增加1.4个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为79.1%，周环比增加2.6个百分点。 从盈利角度来看，本周焦企盈利减少，但仍在盈亏平衡线上，焦企生产积极性提高，焦炭供应有所增加。从库存角度来看，本周山西焦企焦炭库存再次增加，但下游钢厂焦炭库存持续下降，对焦炭有一定补库需求，焦企生产积极性尚可。 后续下游钢厂铁水产量继续下降，但多数焦企没有亏损，库存也没有累积到高位，焦企生产积极性尚可，下周焦企焦炉产能利用率或上升。 三、 供应端，本周焦企发运有所好转，累库速度放缓，加之多数焦企尚有盈利，焦企暂无减产计划，焦炭供应保持稳定。需求端，本周钢厂到货量增加，加之高炉停产检修增多，钢厂焦炭日耗下降，多数钢厂焦炭降库幅度收窄，对焦炭补库需求减弱。成本端，本周煤矿事故仍有发生，炼焦煤供应进一步收紧，但炼焦煤价格已经处于高点，下游多数焦钢企业按需采购，炼焦煤价格上涨空间较小，或将持稳运行。综合来看，焦炭供应增加需求减弱，下游钢厂对焦炭补库积极性减弱，且炼焦成本不再增加，无法给予焦炭成本支撑，下周焦炭市场或偏稳运行。
SMM12月22日讯： 今日铝基价受上游端影响，继续保持上升趋势，SMM华东现货价格录得19120元/吨，较上个交易日上涨160元/吨。近期铝杆偏紧供需格局有所缓解，进入十二月后铝杆厂家报价趋向保守，一是下游企业前期采购原材料较为充足，二是受铝基价反弹影响加工费有下滑趋势，三是进入冬季部分线缆企业开工偏弱需求端有所影响，整体加工费呈现偏弱运行。目前铝价现货价在万九以上，下游逢低采购情绪偏弱，山东1A60普铝杆加工费出厂价450-550元/吨，均价录得500元/吨，较上个交易日下调50元/吨，河南地区1A60铝杆加工费在450-550元/吨，报50元/吨，较昨日下调50元/吨，内蒙古地区1A60铝杆加工费在300-400元/吨，均价报350元/吨，较上个交易日下调50元/吨，华南地区加工费持平为主，1A60铝杆送到加工费600-700元/吨，均价录得650元/吨。 供应方面，2023年11月份，据SMM分析团队对全国铝杆厂家样本数据进行调研统计，11月铝杆供应端有部分产能恢复，整体供应稳定运行。2023年11月国内铝杆建成产能722 万吨，11月（30天）全国铝杆总产量38.1万吨，环比10月（31天）增加1.8万吨，增幅高达5%。受新投产能落地、加工费持续走高、下游订单相对密集等因素影响，11月国内铝杆产量和开工率再创年内新高。需求方面，11月份下游铝线缆企业整体开工略有下滑，环比小幅下滑0.92个百分点至49.60%，但是整体企业在手订单排产良好，电网终端提货不断，企业交货压力较大，除开个别受气温影响地区，整体企业开工持稳为主，整体表现优于往年。总体来看，进入12月，线缆厂因前期积压订单原因继续保持高开工率的生产状态，行业整体仍然保持积极性，但受气温影响以及企业原材料库存原因，前期偏紧的供需格局正逐步放宽。SMM预计，随着时间进入年尾企业资金回笼需求以及下游终端需求情况，12月下旬铝杆加工或保持偏弱的震荡走势。
SMM12月22日期货讯： SMM12月22日讯：12月22日盘，SS2402合约今日开盘价13960元/吨，收盘价13915元/吨，较上一交易日收盘价上涨85元/吨。盘内交易较上一成交日走弱，成交量减少24962手，持仓量减少2925手。今日成交前五机构总成交量212209手，减少18540手；多头持仓前五机构总多单量为28058手，增加1127手；空头持仓前五机构总空单量为40026手，减少604手。表明今日多头资金和空头资金观望气氛浓厚，两方均减少了交易，持仓量减少而价格上涨，说明是期货空方认输，开始主动回补平仓推升价格。空方虽主动平仓，但其较为理性，没有急迫性而是寻求理想价格，因此多为缓慢上涨，且出现持续性上涨的概率较大。现货今日升水，升水115-265元/吨，期货价格承压上行。主因今日不锈钢现货价格小幅上涨，现货成交多有回暖，受盘面带动，市场情绪多有升温。宏观方面，12月13日晚间美国联邦宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%的水平不变，符合市场预期。 美联储会后鸽派发言与最新点阵图共同暗示当前利率水平很可能已经达到或接近美联储本轮加息周期的峰值。市场对于美联储在明年进行三次降息的预期提高，每次下调0.25个百分点，美联储降息将对大宗商品及有色板块起到利好作用。 》订购查看SMM金属现货历史价格
》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库本周焦企焦炭库存37.9万吨，环比增加6.4万吨，增幅20.3%。焦企焦煤库存327.2万吨，环比减少7.0万吨，降幅2.1%。钢厂焦炭库存246.8万吨，环比减少5.8万吨，降幅2.3%。 本周焦企焦炭库存44.8万吨，环比增加2.7万吨，增幅6.4%。焦企焦煤库存336.7万吨，环比减少3.8万吨，降幅1.1%。钢厂焦炭库存240.1万吨，环比减少3.4万吨，降幅1.4%。
》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为79.2%，周环比增加1.4个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为79.1%，周环比增加2.6个百分点。
摩根大通：2024年铜价想要突破9000美元 需要中国以外需求复苏点击排行
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