盘面：隔夜伦铜开于8541.5美元/吨，盘初摸低于8535美元/吨，而后一路走高，盘中摸高于8604.5美元/吨，而后回落，盘尾窄幅震荡最终收于8546美元/吨，成交量至2.7万手，持仓量至28.9万手，涨幅达0.18%。隔夜沪铜主力2404合约开于69230元/吨，盘初上行，摸高于69530元/吨，而后一路下行至盘尾，摸底于69110元/吨，最终收于69160元/吨，成交量至3.1万手，持仓量至14.3万手，涨幅达0.44%。 【SMM铜晨会纪要】消息：（1）美联储公布了联邦公开市场委员会（FOMC）1月30日至1月31日的会议纪要，大多数美联储官员都对“较早降息”的选项表示担忧。（2）国内方面：国企民企平等对待，民营经济促进法起草工作已经启动，立法进程将加快推进。 现货：（1）上海：2月21日1#电解铜现货对当月2403合约报贴水150元 /吨-贴水110元/吨，均价报贴水130元/吨，较上一交易日跌40元/吨。昨日升水较上一交易日继续走跌，然实盘成交未表现明显好转。受铜价冲高影响，下游对后续订单增量持较悲观态度，采购意愿偏弱。开工企业多以交付年前剩余订单为主，现货采购需求亦有限，预计今日升水仍将小幅走跌。 （2）广东：2月21日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水100元/吨-贴50元/吨，均价贴水75元/吨较上一交易日涨50元/吨。总体来看，库存开始减少但铜价大涨，整体交投仍一般。 （3）进口铜：2月21日仓单价格42-57美元/吨，QP3月，均价较前一交易日上涨2美元/吨；提单价格40-54美元/吨，QP3月，均价较前一交易日下跌2美元/吨；EQ铜（CIF提单）6-10美元/吨，QP3月，均价较前一交易日上涨0.5美元/吨，报价参考2月下旬以及3月上旬到港货源。昨日进口比价对沪铜03合约-450元/吨附近，伦铜3M-Mar为-41.01美元/吨。昨日市场提单报盘重心略有下调，奈何比价难见起色，市场以观望为主。仓单方面则因下游刚需使得价格成交重心略有上移，而EQ A级铜也因其高价比成为下游首选，成交重心亦小幅上移。整体来看，淡季氛围下市场交投清淡，以为长单交付刚需为主，短期内难见起色。 （4）再生铜：2月21日广东光亮铜价格63000-63200元/吨，环比上升100元/吨，精废价差1967元/吨，较上一交易日上升524元/吨，精废杆价差770元/吨。据SMM了解，部分再生铜杆厂由于新增订单减少，春节假期延后3-4天，湖北地区由于雨雪天气影响，将延迟至元宵（2月24日）后才恢复生产，叠加铜价下跌，春节假期回来后，再生铜杆厂表示再生铜原料市场供应较为紧张。 （5）库存：2月21日LME铜库存减少1850吨至124075吨；2月21日上期所仓单库存减少768吨至118751吨。 价格：宏观方面，在美联储会议纪要，多数官员注意到过快降息的风险，一些官员看到了通胀进展可能停滞的风险，与市场预期一致。然而美国零售销售等数据也显示出一些疲软现状，美元指数小幅走低。基本面方面，从供应端来看，由于前期大量货源发往仓库，周一换月交割后，预计大量仓单将于明日开始流入现货市场，预计电解铜供应持续呈现宽松状态。消费方面来看，昨日铜价走高在一定程度上抑制了下游采购意愿，虽企业陆续开始点火生产，但市场刚需采购仍需时间恢复。预计近期市场仍呈现供大于求的状态，升贴水难有回暖。价格方面，宏观情绪目前整体仍偏乐观，而国内市场需求也在陆续恢复，更多数据公布将给予铜价指导，预计近期维持相对高位。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

期货盘面： 隔夜，伦铅开于2052.5美元/吨，亚洲时段伦铅窄幅运行；进入欧洲时段，伦铅先抑后扬，期间探低至2046.5美元/吨，后因美元走弱叠加海外铅库存下降，伦铅震荡上行，尾盘摸高2081.5美元/吨，终收于2080.5美元/吨，涨幅1.22%。 隔夜，沪铅主力2403合约开于15845元/吨，受伦铅上行提振盘初摸高15920元/吨，因上行动力不足而回落，低位在15840元/吨，终收于15850元/吨，涨幅为0.06%。 》点击查看SMM铅现货历史报价 现货基本面 ： 上海市场驰宏铅15870-15890元/吨，对沪铅2403合约升水40-60元/吨报价；江浙地区江铜、铜冠铅15870-15880元/吨，对沪铅2403合约升水40-50元/吨报价。沪铅维持盘整态势，持货商随行报价，且报价多以小升水，期间铅冶炼企业供货宽松，对SMM1#铅均价小贴水出货，而下游企业复产进度稍慢，节后补库尚有限，刚需采购亦是偏向炼厂货源，散单市场成交暂无明显好转。 》点击查看SMM金属产业链数据库 今日铅价预测： 宏观方面，美联储会议纪要：多数官员注意到过快降息的风险，一些官员看到了通胀进展可能停滞的风险。晚间关注美国至2月17日当周初请失业金人数以及美国2月Markit制造业及服务业PMI初值的公布。 现货基本面，安徽、河南等地区雨雪天气影响物流运输，铅锭转移受限，但因铅价偏弱震荡，持货商出货积极性并不高，叠加下游企业采购有限；目前雨雪天气对铅价的影响不大。另外，近日废电瓶价格下跌较快，再生铅炼厂收货情况并不乐观，以消化原料库存为主。若雨雪天气持续、炼厂以及电池厂家原料库存下降明显，后续废电瓶价格以及铅价或将逐渐止跌回升。

【2.22镍晨会纪要】2月21日盘，沪镍主力合约开盘价126630元/吨，收盘价128280元/吨，较上一交易日收盘价上调1710元/吨。盘内交易较上一成交日走强，成交量增加25945手，持仓量减少5577手。该组合表示空方主动平仓，但成交量相较却是出现了上升。如果这一现象出现在底部，其特征往往是盘面出现小幅上涨，因为价格下跌到底部，空方心态较好，而多方情绪较弱，并不会立刻抬升价格。宏观方面，2月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布最新一期贷款市场报价利率(LPR)：1年期LPR为3.45%，维持不变，5年期以上LPR为3.95%，较上月下调25个基点，LPR大幅下降传递出货币政策加码稳增长、促发展的明确信号，进一步推动降低实体经济融资成本，进而有助于提振市场信心和预期。因此今日盘面普涨，沪镍在此基础上近期又受镍产业链上的其他产品影响，情绪较为强烈。基本面来看，节后受下游陆续复工影响，现货市场成交虽较节前大幅下降，但仍有零星成交。综上，预计后续镍价或震荡偏强运行。 纯镍：2月21日，金川升水报3400-3700元/吨，均价3550元/吨，均价与上一交易日相比上调50元/吨，俄镍升水报价-100至100元/吨，均价0元/吨，较前一交易日相比上调50元/吨。今日间盘面震荡偏强运行，现货升水较昨日相比小幅回调，电积镍升水小幅下跌。今日镍豆价格123650-123800元/吨，较前一交易日现货价格上调150元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为-1275元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格低1275元/吨）。 镍铁：   2月21日讯，SMM8-12%高镍生铁均价932.5元/镍点（出厂含税），较前一工作日价格持平。基本面来看，供应端，受春节假期影响1月份部分铁厂进入停产阶段，预计2月中国高镍生铁产量进一步下调。此外，据SMM调研了解，受不锈钢行业淡季影响，2月中旬中国镍铁库存环比增幅1.45%。需求端来看，受春节影响叠加不锈钢进入传统行业淡季1月及2月产量均呈现下降预期。综上，当前镍铁供需仍旧呈弱，但当前获得RKAB的矿山企业不及40家，低于市场预期，市场对原料供应担忧加剧，市场开始看涨镍铁价格。 硫酸镍：2月21日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27709元/吨，较前一工作日上调130元/吨，电池级硫酸镍价格为27500-28000元/吨，均价较前一工作日持平。受春节假期期间部分盐厂暂未复产影响，当前硫酸镍市场现货偏紧状态延续。叠加当前原料端，MHP系数价格上行，盐厂惜售情绪浮现挺价心态走强。当前硫酸镍成交价格位于低幅平水-均幅平水。市场活跃度较高。 不锈钢：2月21日，据SMM调研，今日不锈钢盘面震荡小幅上涨，现货报价较上一交易日小幅下调。现货市场报价参差不齐，部分春节前积压存货市场低价交易，304冷轧主流基价价格仍处于13500-13800元/吨。消息面上，受北方大雪天气影响，山东地区运输受阻，下午304热轧价格小幅上调50元/吨。原料端，短期内原料价格受钢厂复工等原料采购恢复，价格或小幅上调。当日早间304冷轧无锡地区报13750-14100元/吨，304热轧无锡地区报13300-13400元/吨。316L冷轧无锡地区报24000-24800元/吨。201J1冷轧无锡地区报9000-9150元/吨。430冷轧无锡地区报8200-8300元/吨。SHFE10：30分SS2405合约价格13725元/吨，无锡不锈钢现货升水195-545元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。

SMM2月21日讯：受美国将制裁俄罗斯消息刺激、国内宏观利好提振及国内假期累库幅度不及往年同期等因素提振，昨日夜盘伦、沪铝大幅拉涨，截至收盘沪、伦铝分别涨1.95%、1.21%。今日继续飘红，截至今日日间收盘，沪铝涨1.28%；截至今日16:43分，伦铝涨3.10%。 沪、伦铝行情走势： 》点击查看金属期货走势 消息面 海外： 美国总统拜登周二表示，美国计划于周五公布对俄罗斯的一揽子“重大”制裁方案。 拜登没有具体透露哪些行业将成为制裁目标。白宫国家安全顾问杰克·沙利文（Jake Sullivan）表示，对俄罗斯的最新制裁将针对一系列项目，包括该国的国防和工业基地以及经济收入来源。他认为，这些因素助长了俄总统普京的“战争机器”和国内压制。 白宫发言人约翰·柯比（John Kirby）周二早些时候在新闻发布会上表示，制裁的目的是“让俄罗斯对纳瓦利内的遭遇及俄在乌克兰战争过程中的行为负责”。 在拜登发出最新警告后，铝和镍价格短线跳涨：伦敦金属交易所（LME）的铝价上涨1.8%，镍价上涨1.3%。周二早些时候，由于全球需求的不确定性挥之不去，铝价曾跌至四周低点，镍价下滑。 从产量来看，俄罗斯所生产的镍、铝在全球总产量中占比居前列。 》点击查看详情 据SMM数据显示，俄铝拥有430多万吨电解铝产能，是海外电解铝主要供应商之一，近些年，俄罗斯铝金属受到外部影响较大，在俄乌冲突开始之后美国对从俄罗斯联邦进口的铝和铝制品征收200%的关税。乌克兰高级反腐败法院裁定从俄铝手中没收尼古拉耶夫氧化铝厂，欧盟也对俄铝制定了一系列的制裁计划等。根据俄铝的2023年半年报显示，俄铝营业收入为59.45亿美元，同比下降了16.89%，净利润为52.7亿美元同比下降了73.7%。俄铝截至2023年6月30日，六个月产铝191.3万吨，而于2022年同期产铝189.1万吨，产量增长主要由于泰舍特铝冶炼厂自2021年12月投产以来产量增加所致。由于市况恶化及购买欲望下降，附加值产量由2022年同期的883千吨减少至79.6万吨。2023年财报数据显示，2023年上半年该企业，收入贡献最大的地区欧洲，截至2023年6月30日的六个月内欧洲地区收入为18.7亿美元，同比下降34.8%。2023年上半年美洲地区收入同比下降明显，下降81%至0.95亿美元。而亚洲地区同比增长22%至19.8亿美元，位居第一。从上半年财报中我们不难看出，俄铝针对欧美市场的销售出现较大下滑，亚洲地区将持续增长，针对近期美国方面的制裁，或对后续俄罗斯铝金属流通及销量影响较小，但对全球铝贸易流向或有较为持续影响，一定程度上加剧欧美市场铝金属的紧缺，同时，当地时间2月20日，欧盟发表声明称，延长现行对俄制裁至明年2月25日。声明说，此前十二轮制裁措施将继续实施一年，至2025年2月25日。2月21日，欧盟各成员国将就对俄第十三轮制裁进行表决匈牙利外长此前表示，欧盟对俄罗斯实施更多制裁毫无意义，只会损害欧盟经济。但他补充说，布达佩斯不会否决该方案。SMM将持续关注海外对俄罗斯铝金属的政策变化。 国内： 据央行2月20日的公告显示，中国2月一年期贷款市场报价利率（LPR）3.45%，前值3.45%。五年期贷款市场报价利率（LPR）从4.20%下调至3.95%。 》点击查看详情 2月20日，北京地区多家银行房贷利率下调，其中首套房贷利率最低降至3.95%。两家大行通州某支行房贷部人员均表示，目前非城六区首套房贷利率为3.95%，二套为4.5%，“今天刚刚调整”。北京朝阳一家城商行房贷部工作人员同样称，城六区内首套房贷利率今天调整为4.05%，二套为4.55%。另外，目前城六区外首套房贷利率调整为3.95%，二套调整为4.5%。 2月20日，上海地区已有多家银行下调以LPR为定价基础的房贷利率，首套房贷款利率调至3.85%，二套房贷利率4.25%。值得注意的是，LPR下降对于存量房贷来说并非立即调整。对于银行而言，房贷利率的重新定价日是每年的1月1日或贷款的发放日，所以对于存量房贷，会在利率重定价日当天，按照最新LPR报价利率加上合同约定的基点得出新的利率，在下一周期执行。 SMM认为，国内宏观政策频出，利好大宗商品价格。 现货市场 今日， SMM A00铝 现货均价上涨，较前一日涨210元/吨，涨幅为1.12%。2月20日，SMM A00铝价对2403合约贴水10元/吨，较上一交易日下调30元/吨。现货流通相对宽松情况下，SMM预计短期现货市场升水承压运行为主。 SMM A00铝现货均价变化走势： 》查看SMM铝产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 基本面 供应端： SMM调研显示，春节期间停产放假的铝板带箔企业普遍按计划复工，符合预期。 库存： SMM数据显示，2024年春节假期后首日铝锭库存64.0万吨，同比减31.7%，铝锭库存在春节假期期间虽有累库，但累库幅度不及往年同期，处于近6年的历史低位。近期铝锭货源或有集中到货，目前库存仍处于累库周期。 国内分地区电解铝总社库变化走势： 》点击查看SMM铝产业链数据库 需求端： 目前国内铝下游加工企业处于复工期，开工有待继续好转，从各个下游版块放假天数来看，建筑型材等版块开工恢复多集中在元宵节后，工业型材及铝板带箔版块开工恢复尚可，但受近期大范围降雪降温天气影响，部分区域下游开工恢复或出现延后的情况。 SMM 展望 宏观面国内贷款利率下调，利好房地产发展。消息面美国周五将公布对俄罗斯铝的“重大制裁方案”，多头情绪爆发。基本面节后复工复产有序进行，需求有望进一步回暖；低库存和弱累库为铝价提供一定程度的支撑。

【SMM钼快讯】2024年2月21日，湖南涟钢最新60-B钼铁招标价格为22万元/吨（承兑）。  

【SMM钼快讯】2024年2月21日，江苏淮钢最新60-B钼铁招标价格为21.8万元/吨（现款），招标数量30吨。  

【SMM钼快讯】2024年2月21日，抚顺特钢最新60-C钼铁招标价格为22万元/吨（承兑），招标数量90吨。

【SMM钼快讯】2024年2月21日，大连特钢最新60-C钼铁招标价格为22万元/吨（承兑），招标数量60吨。    

【SMM钼快讯】2024年2月21日，安徽马鞍山钢铁最新钼铁招标价格为21.98万元/吨（承兑），招标数量120吨。