》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势      6月份铜管开工率为76.77%        据SMM调研数据显示，6月份铜管企业开工率为76.77%，环比减少6.55个百分点，同比减少2.80个百分点。（调研样本24家，样本产能253万吨）随着空调主机厂排产的减少及大型空调企业生产人员的放假，铜管订单在6月最后一周呈现出明显的下滑。分企业来看，大型铜管企业依靠6月前期的订单支撑，整体开工率达到了79.67%，但预计7月份开工率将显著下降至70.61%。中型企业除了空调管订单的支撑外，还有部分安装管的市场需求，6月的开工率为75.93%，7月预计将略微下降至75.52%。在6月下旬，气温明显升高，预计7月高温天气将使空调维修市场表现火热。小型企业的6月开工率为62.66%，其中江苏一小型铜管厂的破产清算对开工率有轻微影响，但军工和电气类合金管的订单表现稳定，且略有增长，使得整体开工率与5月相比变化不大；预计7月小型企业的开工率将下滑至55.29%。对比2023年6月，2024年的铜管市场淡季有所提前，空调的内销和外销呈现出逐渐分化的态势，内贸市场的空调库存高企，主机厂将积极布局销售，生产节奏相应放缓。据SMM调研显示，目前房地产市场仍难有好转，铜管市场后期难有明显增长。一家大型企业已将目标转向国外高端个人客户市场，例如家用铜水管的铺设，但目前该类型订单在铜管市场中的占比较小。 6月份铜管企业原料库存比为3.73%        6月铜管企业原料库存比为3.73%，环比增加0.25个百分点。6月，订单减少导致企业原料库存量有所下降。然而，由于产量显著下滑，原料库存比环比略有上升。 预计7月铜管企业开工率69.90%        据SMM数据显示2024年7月铜管预计开工率为69.90%，环比减少6.88个百分点，同比减少10.76个百分点。根据产业在线的数据，7月重点空调企业排产计划环比下降了20.3%。其中，大型企业的减产尤为显著，而部分中小型企业的产量却有所增加。然而，由于大型企业在总生产量中占有较大比重，7月的铜管订单整体呈现明显下降趋势。淡季较2023年更早出现。                                                                                                                   》查看SMM金属产业链数据库  

SMM7月10日讯：今日有色金属普遍飘绿，其中，氧化铝主连跌幅靠前，截至日间收盘跌幅为3.12%。当前供需紧平衡格局暂未发生改变，供需均呈现增加，今日跌幅较大主要受大宗商品普遍下跌气氛带动。 氧化铝主连走势： 》点击查看金属期货走势 现货价格 6月下旬至今，SMM氧化铝现货均价走势平稳，今日报3903元/吨，较前一日持平。SMM调研显示，近日部分贸易商为交付长单入市采购现货，氧化铝现货价格持稳运行为主。 SMM氧化铝现货均价变化走势： 》点击查看SMM氧化铝现货价格 》点击查看SMM金属现货历史价格 基本面 供应端： 铝土矿方面，据SMM数据库显示，7月5日，国内港口铝土矿周度到港总量384.97万吨，较前一周减少33.31万吨；几内亚主要港口铝土矿周度出港总量140.63万吨，较前一周减少85.1万吨；澳大利亚主要港口铝土矿周度出港总量113.39万吨，较前一周增加26.01万吨。 氧化铝方面，SMM调研显示，6月中国冶金级氧化铝产量为684.2万吨，日均产量较5月略增0.26万吨，达到了22.81万吨/天。由于6月自然天数为30天，月度总产量环比减少2.10%，但同比去年增长5.91%。截至6月底，中国冶金级氧化铝的建成产能为10060万吨，实际运行产能为8324万吨，开工率为82.7%。 山西地区约30万吨复产产能将在7月逐步释放，广西地区某氧化铝厂计划7月中旬结束检修，届时将恢复约30万吨运行产能。此外，内蒙古地区新投产能预计7月中逐渐释放。因此，预计7月国内日均氧化铝产量将继续增加。但由于山西和河南地区铝土矿尚未大规模复产，本土矿供应仍偏紧，或将限制晋豫两地氧化铝产量显著提升。 》点击查看详情 国内氧化铝产量变化走势： 库存： 据SMM统计，7月初全国电解铝厂内氧化铝库存总量共计265.81万吨，较6月初减少22.34万吨，7月初电解铝厂内氧化铝平均库存天数为11.66天，库存天数较6月初减少1.12天。 》点击查看SMM氧化铝产业链数据库 需求端： 进入7月，国内电解铝运行产能维持抬升为主，主因内蒙华云3期项目陆续通电达产，四川地区之前技改的项目也将逐步复产起槽， 7月底国内电解铝年化运行产能或环比增15万吨左右至4340万吨，对氧化铝需求整体稳中向好。 SMM展望 整体来看，基本面随着部分新增产能及复产产能逐步进入投产阶段，氧化铝现货供应较前期将有所放松，同时需求端电解铝对氧化铝需求整体稳中向好。在供需双增趋势下，SMM认为短期紧平衡格局将延续，氧化铝主连以震荡调整为主，持续关注氧化铝企业复产进度及矿石供应稳定性。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势     据SMM调研，2024年6月铜箔企业的开工率72.03%，环比下降0.24个百分点，同比下降5.28个百分点。其中，大型企业的开工率为74.64%，中型企业为63.16%，小型企业为67.21%。具体到不同领域，电子电路铜箔的开工率为80.95%，环比减少0.67个百分点，同比增加4.58个百分点，锂电铜箔的开工率为67.17%，环比减少0.01个百分点，同比减少10.68个百分点。预计7月铜箔行业整体开工率将下滑至70.42%。（调研覆盖企业：35家，生产基地：58个，总产能：151.56万吨） 6月铜箔企业开工率72.03%     六月，铜箔企业的整体开工率略有下降，但规模企业和中小企业的表现有所分化。2024年第一季度，多数企业现金流压力较大，通过控制产量和调整出货节奏应对供过于求的局面。进入第二季度，由于铜箔行业通常采用前一个月铜价的均价结算，4月和5月铜价的上涨推动了下游行业提前备货，订单量显著增加，铜箔加工费得以提升。然而，6月订单增势放缓，锂电铜箔方面，车企在年中管控库存，导致动力领域订单减少；储能领域随着并网冲量的集中节点结束，订单也有所减少。在电子电路铜箔方面，仅高端HDI相关订单表现较好。另随着铜价重心回落，下游备货需求减少，铜箔加工费也再次承压。总体来看，二季度铜箔加工费回暖后，促使大型企业释放产能，6月开工率仍然延续了攀升的局面。但中小型企业在6月订单减少和加工费压力的情况下，选择控制生产节奏，导致开工率下降。 6月铜箔行业原料与成品库存双双上升     6月铜箔行业成品库存比环比上升0.88个百分点至17.49%。由于下游订单放缓，而铜箔整体产量走高，成品库存上升。原料库存比环比上升1.54个百分点至16.81%，归因于铜价回落。 7月铜箔行业开工率预测下降至70.42%     预计2024年7月，铜箔行业整体开工率为70.42%，环比下降1.61个百分点，同比下降11.80个百分点。其中锂电铜箔7月开工率为65.77%，环比下降1.39个百分点，同比下降20.16个百分点；电子电路铜箔方面，预计7月开工率为78.96%，环比下降2.00个百分点，同比上升2.63个百分点。     受订单减少、前期铜价上涨透支需求以及加工费压力的影响，7月开工率预计将继续下滑。 》查看SMM金属产业链数据库  

昨夜鲍威尔重申，美联储需要更多的数据支持，才能决定何时开始降息，同时警告称降息过早、过快、过晚或过少都存在风险。市场分析人士认为美联储对于稳定物价和最大程度的可持续就业之间的权衡发生变化，花旗以美国经济放缓和失业率上升的新迹象为理由，预测美联储将从今年9月开始，至2025年7月，八次降息，每次降息25个基点。但是今日市场对此反应相对平淡，昨日下午市场因为预期鲍威尔讲话而提前做多，但仅补上昨日下跌，今日市场反应平淡，上涨幅度较小，且下午开始下跌。今日现货白银的开盘价格为30.753美元/盎司，SMM1# 白银上午出厂参考均价为8111元/千克，均价较昨日上涨11元/千克，涨幅为0.14%。据SMM了解今日上海地区量大的现款现货的大厂银锭自提升贴水为-2到0元/千克，由于白银价格维持在较高的位置，市场成交清淡。 》查看SMM贵金属现货报价

SMM7月10日讯： 今日1#电解铜现货对当月2407合约报贴水30元/吨-升水20元/吨，均价报贴水5元/吨，较上一交易日涨0元/吨；平水铜成交价79530~79790元/吨，升水铜成交价79560~79820元/吨。沪铜2407合约早盘重心持续走低。盘初上测79840元/吨后震荡回落，上午收盘前下测79530元/吨。沪铜2407合约对沪铜2408合约隔月月差波动于contango300-250元/吨。 早市市场成交表现疲软。盘初持货商仍延续昨日报价，主流平水铜报贴水20元/吨-平水价格，好铜如金川大板报升水10-20元/吨附近。下游采购表现平平，成交不尽人意。进入主流交易时段，隔月月差收窄令持货商出货意愿增加，现货升水随之走低。主流平水铜报贴水30元/吨-贴水20元/吨部分成交，好铜报平水价格-升水10元/吨部分成交。至上午11时前部分货源报盘低至贴水40元/吨附近，然市场表现仍然冷清成交寥寥。 今日市场成交明显转弱，月差收窄令现货供大于求局面进一步增加。前期进口非注册货源大量消化后下游原料库存有所增加，短期内采购欲望减弱，预计明日现货升水仍将小幅承压回落。  

SMM钢铁7月9日讯：据SMM最新跟踪显示，39家热轧板卷主流钢厂7月热轧商品材计划量总计1545.3万吨，较6月实际热轧商品材产量增加34.79万吨，增幅2.3%。 日均来看， 7月天数环比6月多1天，日均计划产量环比6月实际日均产量 下降0.50万吨，降幅1.0%。   图1：热轧新样本钢厂热轧商品材计划量 数据来源：SMM钢铁 分内外贸看： 内贸： 7月热轧板卷内贸排产1417.9万吨，环比6月国内实际产量增加5.60万吨。 日均来看，7月钢厂日均内贸排产45.74万吨，环比6月实际日均内贸产量下降0.55万吨，降幅1.2%。 近期，多地高温雨水肆虐，进入淡季后，钢材需求进一步承压，钢价持续弱势震荡运行。受工程结构、机械制造、集装箱运输等行业的订单及出口需求支撑，热卷效益明显强于螺纹、冷轧等品种，多数钢厂生产热卷积极性较高，7月国内钢厂热卷日均内贸排产仍保持在年内偏高水平，同比呈现高达5.52%的增幅。   表1：SMM调研部分钢厂接单对比情况 据SMM调研来看，7月钢厂内贸接单情况尚可，多家钢厂内贸在手订单量环比6月呈现不同幅度增长，样本接单量平均增幅约为29%，进一步佐证热卷内贸接单好于螺纹等品种，钢厂生产热卷积极性较高。然而，由于需求仍处于底部周期，钢厂在手订单天数普遍较短，多在一周到10天左右。   外贸：7月热轧板卷出口计划量127.4万吨，较6月实际出口上升5.6万吨，环比增幅4.6%； 据SMM最新调研，7月钢厂热卷出口计划量环比6月实际出口水平小幅增加，同比增速有所放缓。 后续接单情况来看，SMM了解到，部分北方大型钢厂表示近期 出口接单尚可，环比表现稳定， 钢厂A表示，“出口接单较好，价格方面比较有优势。”钢厂B表示，“出口订单不错，国内进入淡季之后，更要积极接触海外订单。” 但与此同时，也有钢厂反映 后续接单压力有所抬升 ，钢厂C提到，“目前接到的订单不太多，主要是从效益角度考虑，不想以较低的价格接单。”钢厂D表示，“目前来看8月船期出口接单一般，一方面是海外需求，一方面是我们的价格高。” SMM认为，淡季钢材弱需求及板材库存矛盾等问题逐步显现，出口作为国内高产量的重要分流，预计7月热卷出口维持偏高水平，考虑到近期买单出口消息扰动频繁，也为三、四季度钢材出口带来了一定的不确定，后续动态SMM将持续跟进。 图2：热轧样本主流钢厂热轧商品材出口计划量（新样本） 数据来源：SMM钢铁 分地区来看：   东北地区：热轧板卷商品材计划量总计195万吨，环比上升11.39万吨，增幅6.20%。出口计划量总计25.1万吨，环比上升1.6万吨，增幅6.81%；   华北地区：热轧板卷商品材计划量总计725.5万吨，环比上升12.2万吨，增幅1.71%。出口计划量总计42.4万吨，环比上升1.6万吨，增幅3.92%；   华东地区：热轧板卷商品材计划量总计269.2万吨，环比下降2.8万吨，降幅1.03%。出口计划量总计44.4万吨，环比下降3.1万吨，降幅6.53%；   华中地区：热轧板卷商品材计划量总计123万吨，环比上升2万吨，增幅1.65%。出口计划量总计10万吨，环比上升5万吨，增幅100%；   华南地区：热轧板卷商品材计划量总计133万吨，环比上升11万吨，增幅9.02%。出口计划量总计5万吨，环比持稳；   西南地区：热轧板卷商品材计划量总计69.6万吨，环比上升2万吨，增幅2.96%。出口计划量总计0.5万吨，环比上升0.5万吨；   西北地区：热轧板卷商品材计划量总计30万吨，环比下降1万吨，降幅3.23%。出口计划量总计0万吨，环比持稳。   图3：全国热卷主流钢厂计划产量区域占比 数据来源：SMM钢铁   检修方面， 7月热轧检修影响量暂为66.92万吨，环比上月减少3.56万吨。7月部分钢厂迎来年检，检修动态SMM将持续跟踪，具体检修情况见下表： 表2：热轧钢厂检修详情对比 数据来源：SMM钢铁   利润方面， 据SMM调研的钢厂生产 热卷即时利润 情况来看，当前多数钢厂即时利润集中在 盈亏平衡 区间；细分来看，约3%的钢厂反映当前处于 亏损>100元/吨 的状态；近11%的钢厂反映当前利润处于 亏损50-100元/吨 ；39%的钢厂处于 盈亏边际平衡 状态；29%的钢厂反映当前利润处于 盈利50-100元/吨， 18%的钢厂反映当前热卷吨钢 利润大于100元。 图4：SMM调研部分钢厂6月初、7月初热卷即时利润情况   总结： 7月国内钢厂日均计划产量环比6月实际日均产量小幅回落，但整体仍维持在高位。主要由于进入淡季，钢铁行业景气度进一步承压，在工程机械、集运及出口等需求带动下，热卷效益情况略好于其他品种，钢厂生产略有倾斜有关。 后续来看，铁水产量高位回落，然考虑到钢厂仍有盈利空间，铁水降幅缓慢，钢厂刚需仍支撑炉料价格；热卷自身来看，产量预计维持高位运行，制造业需求虽有分化，但整体韧性尚可，且短期出口暂无法确定超预期回落风险，预计库存累积幅度有限；此外，中旬即将迎来国内重要宏观会议，短期价格调整深度有限，在高供应、高库存压力下，预计7月热卷价格背靠成本支撑，弱势震荡运行。  

SMM7月9日讯：钼价告别了20多天来的弱势下跌，在7月9日迎来上涨，与钼精矿等的涨幅相比，钼铁的涨幅更为明显。钼价此番上涨，究其原因主要是被市场通常解读为底部信号的某大型钢招进场采购，带动了其他钢招的陆续进场，使得钼铁价格获得了一定的需求支撑，出现反弹。据SMM调研，6月多数冶炼厂因价格倒挂严重且利润空间被压缩被迫主动减产，6月钼铁产量出现了明显的环比缩减，这也从供应端口给钼铁价格带来一定的支撑。不过，考虑到钢企的利润空间和市场仍处淡季，料钼铁短期反弹的空间或有限。 》点击查看SMM钼现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 从钼铁的均价走势来看：7月9日，钼铁报价为23.5-23.9万元/基吨，均价为23.7万元/基吨，其均价较7月8日上涨了2500元/基吨，涨幅为1.07%。值得一提的是，钼铁7月9日均价的上涨是其自6月19日以来的首次上涨。其均价自6月19日的25.15万元/基吨开始了整体的下调之路，更是在7月5日跌至了近期的低点23.45万元/基吨。随着钢招的陆续进场，钼铁均价在7月9日出现上涨。 钼价此番上涨能否持续以及后市将如何表现？ 供应端： 从上游的钼精矿产量来看：据SMM统计，6月份中国钼精矿产量约为1.72万吨，环比减少1.8%。6月份，钼精矿产量相对稳定，主要受到以下因素影响：国内钼市场需求跟进稳定，同时钼价也保持在高位，可观的利润空间推动钼矿端企业维持高产出率。除此之外，河北等地区受近期环保要求趋严的影响，部分民营钼矿山产出受限，以此带来了钼精矿产出的减少。进入7月，环保管控对于钼矿山产出的限制会继续存在，且东北地区大型钼矿山有检修计划的实施，预计7月钼精矿产量将继续小幅减少。 从钼铁产量来看：据SMM统计，6月份中国钼铁产量约为1.42万吨，环比减少8.8%。6月份，国内钼铁市场同时面临钼原料价格的高位运行以及下游含钼钢材市场需求倒压价格的局面，这使得钼铁利润空间被显著压缩，多数冶炼厂甚至出现倒挂局面。双重压力下，钼铁冶炼厂不得不主动减少新订单的接收以减轻损失，因此造成钼铁产出的明显减少。进入7月，因进入下游市场的传统淡季，多数含钼钢材的生产企业有落实减产的计划，这将会进一步带动减少对于钼铁需求量。预计7月钼铁产量有继续减少的可能。 需求端： 某大型钢招以23万元/基吨的价格采购钼铁给予市场以信心的提振，也带动了其他钢招的陆续进场，考虑到钢企今年多维持低库存的生产策略叠加目前仍处市场传统淡季，预计钢厂多以按需采购为主，不会大量补库备库。 综上，供应端，钼精矿和钼铁等7月产量或将继续缩减；需求端，考虑到钢企的利润空间有限，这将使得钢厂不会以过高的价格采购钼铁，叠加当前仍处市场淡季，这将使得钼价短期的反弹空间或将有限。 推荐阅读： 》【重要数据】2024年6月SMM中国金属产量数据发布

今日白银价格有小幅回调，现货白银开盘价为30.742美元/盎司，下午受到鲍威尔讲话预期影响，白银价格蠢蠢欲动。SMM1# 白银上午出厂参考均价为8100元/千克，均价较昨日下跌94元/千克，跌幅为1.1%。据SMM了解，今日上海地区量大的现款现货的国标银锭自提升贴水为贴2到贴1/千克，上海地区量大的现款现货的大厂银锭自提升贴水为平水/千克左右，市场有成交，但是贸易企业出售比较艰难。 》查看SMM贵金属现货报价

SMM7月9日讯： 今日1#电解铜现货对当月2407合约报贴水30元/吨-升水20元/吨，均价报贴水5元/吨，较上一交易日跌5元/吨；平水铜成交价79800~80030元/吨，升水铜成交价79830~80060元/吨。沪铜2407合约早盘横盘运行。盘初上测80050元/吨后震荡于80000元/吨附近，盘中下测79810元/吨。沪铜2407合约对沪铜2408合约隔月月差波动于contango320-250元/吨。 日内持货商报盘策略维持不变，市场交投情绪一如昨日。早市盘初主流平水铜报贴水20元/吨-平水价格部分成交，好铜如金川大板报升水10-20元/吨附近部分成交。下游仍维持刚需采购。进入主流交易时段，主流平水铜报贴水30元/吨-贴水20元/吨部分成交，好铜报升水20元/吨-升水30元/吨部分成交。至上午11时前现货交投氛围逐渐冷清，市场报盘成交寥寥。 今日盘面升水均无明显波动，交割前市场表现稳定，持货商挺价情绪亦不高。在看涨后市铜价且订单不佳的情况下，下游采购并不活跃。预计明日现货升水仍将小幅贴水运行。