SMM11月22日讯：     周内锌下游开工整体向好，一方面跟周初锌价下跌带动有关，另外分板块来看，镀锌虽然北方依然受到环保影响，但黑色价格走低叠加“抢出口”下，整体开工增幅较为明显；压铸锌合金本应进入淡季，但海外终端担心价格上涨有所备库叠加部分企业检修恢复，带动开工提升；氧化锌表现相对平稳，半钢胎开工高位运行，饲料级订单略有改善，整体开工稳中小增。                                                                                                》点击查看SMM金属产业链数据库

》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM11月22日讯： 2024年10月，中国光伏玻璃出口量在21.40万吨，同比大减26.97％环比减少27.46％。其中10月其中流向印度的贸易量最大，为8.79万吨，环比大减45.64％，由于当地玻璃企业强烈要求国产化，导致印度需求量连月降低，但贸易量仍位居第一位，美国贸易量维持第二位，贸易量为2.18万吨，环比减少31.66％。 图1 2024年10月中国光伏玻璃出口量 数据来源：海关总署、SMM 按具体出口贸易伙伴来看，10月中国出口至印度的贸易量最大，出口量为8.79万吨，环比大减45.64％，印度需求量连续降低，由于今年印度当地玻璃企业博洛西强烈要求政府以内采玻璃为主，对进口玻璃关税有所调整，导致出口印度玻璃由于价格的问题开始减少，预计后续仍将继续下降。10月出口贸易量TOP5分别为印度、美国、越南、泰国和印度尼西亚，TOP5国家未变，但整体需求量均出现较大幅度下滑。TOP5贸易量占出口总量的58.72％，较9月明显下降。 图2 2024年10月中国光伏玻璃出口量统计（按贸易伙伴） 数据来源：海关总署、SMM 相比9月份数据，中国出口至印度贸易量为8.79万吨，环比大减45.64％，占总出口量的36.49%；中国出口至美国贸易量为2.18万吨，环比减少31.66％，占总出口量9.03％；中国出口至越南贸易量为1.58万吨，较上月增加0.46万吨，环比增加41.07％，占总出口量的6.55%，在总量减少的背景下，越南需求量不减反增；中国出口至泰国贸易量为0.82万吨，占总出口量的3.39%，出口量环比减少54.19％，减量为0.97万吨；中国出口至印度尼西亚贸易量为0.78万吨，环比9月减少20.41％，贸易量稳定第五位。

多晶硅：本周P型致密料市场主流成交价格34-36元/千克，N型硅料成交价格38-42元/千克，本周多晶硅市场价格小幅波动。本周硅料厂家继续成交，小厂出现低于40元/千克的成交价格，部分纯N型料价格低至38元/千克。头部大厂开始与下游频繁议价，但上下游仍存在分歧，大厂价格底线仍在39-40元/千克之上。 硅片：本周国内P型单晶硅片182mm主流成交价格1.05-1.1元/片，N型18Xmm硅片1-1.03元/片，N型210R价格1.16-1.2元/片，硅片价格继续呈现分化的趋势。18Xmm硅片市场供需仍较为紧俏，市场喊涨声音增加，1.03元/片成交价格增多。210R库存偏多价格不升反降。 光伏电池：本周Topcon183电池价格继续上涨0.005元/W，直销价格上升至0.275-0.280元/W，与Topcon210电池同价，主要由于11月电池交货压力主要集中在183电池片，因前期183减产量大，11月需求提升后供不应求所致。而Topcon210与Topcon210R前期产量持续增长，专业化厂家有库存储备，供需相对平衡。本周新出《光伏制造行业规范公告管理办法（2024年本）》对行业一定的规范和引导作用，对于电池生产端而言，规范中有关效率和能耗方面所要求的指标对现有厂家影响相对较小，对新厂及跨界扩产的玩家提高的门槛。 组件：本周组件市场，集中式项目的PERC182mm主流成交价0.64-0.7元/W，PERC210mm主流成交价0.65-0.71元/W，N型182mm主流成交价格0.65-0.7元/W，N型210mm主流成交价格0.65-0.72元/W。组件前期高价订单交付逐步减少，成交价普遍仍在低位，价格统一回升短期难以实现。12月随着采购需求的减弱，组件排产有下滑预期。 终端：2024年11月11日至2024年11月17日当周SMM统计国内企业中标光伏组件项目共37项，中标价格分布区间集中0.65-0.72元/瓦；单周加权均价为0.73元/瓦，与上周相比增加0.05元/瓦；中标总采购容量为15546.95MW，相比上周减少11946.49MW。据国家能源局数据显示，10月光伏新增装机量实现20.42GW，同比增长50%，环比基本持平。2024年1-10月光伏累计装机181GW，同比增长27%。年末交付如火如荼，大项目进度已至70%，年底预期地面项目大批量并网。分布式市场表现平平，工商业项目仍有施工并网预期，户用相对疲软。预计11月、12月仍有实现新增装机50GW+的空间。 光伏玻璃：本周光伏玻璃价格暂时稳定，截至当前国内2.0mm单层镀膜主流成交价格为11.5元/平方米、3.2mm单层镀膜主流成交价格为20.5元/平方米。11月组件下半月需求开始小幅下滑，玻璃成交转弱，同时12月国内需求表现较为一般，预计玻璃价格将出现小幅走跌。 高纯石英砂：本周，国内高纯石英砂价格维持稳定。目前市场报价如下：内层砂每吨6.5-8.5万元，价格暂稳，中层砂每吨3.5-4.5万元，外层砂每吨1.9-3万元。本周国内内层砂报价重心开始下滑，市场主流散货报价在6-6.5万元/吨，预计后续坩埚企业采购开始时，价格有望小幅下移调整。 胶膜:本周胶膜市场，EVA透明胶膜价格12000—12700元/吨，EPE共挤胶膜价格14600—15300元/吨，POE胶膜价格18000—19000元/吨。胶膜价承压亚严重，新谈单议价周期开始，成交重心或上调。 EVA /POE:EVA光伏价格成交至10100—10550元/吨，POE成交价格为12000—13200元/吨。由于EVA库存较低且现货紧张，仍有涨价空间，但涨幅可能受到胶膜价格调整的影响。POE厂商涨价下游接受度不高。 背板：目前白色CPC背板-双涂氟市场价格在5.0-5.5元/平方米附近。透明CPC背板-双涂氟价格在11.5-12.5元/平方米附近。临近月底，近期新月订单商谈将会增多，但背板市场需求仍处于弱势，在部分组件厂海外单玻产能转为双玻影响下，12月组件排产又预期下滑，国内外背板需求或都将受到一定冲击，12月背板新单价格或将出现小幅下滑。 逆变器：本周逆变器价格区间20kw价格0.12-0.16元/W，50kw价格0.11-0.15元/W，110kw价格0.1-0.14元/W，320kw价格0.09-0.11元/W。供应端生产稳定充足，整体需求氛围平淡，户用端竞争激烈价格承压，工商业和集中式端市场情况较好，新兴市场对光储需求带动逆变器出货。 》查看SMM光伏产业链数据库

据海关数据显示，2024年10中国氧化锑出口数据为42吨，环比来看，较9月出口量的 4548.8 吨相比，环比大幅下降99%左右。 由于8月公布的根据《中华人民共和国出口管制法》《中华人民共和国对外贸易法》《中华人民共和国海关法》有关规定，为维护国家安全和利益、履行防扩散等国际义务，经国务院批准，决定对锑相关的部分物项实施出口管制的措施出台。不少市场人士表示，随着9月政策的正式实施之后，10月国内锑品出口的数量的急剧下降也是意料之中，而11月的情况来看，应该也是差不多的情况。目前市场最关注的焦点是减少的氧化锑出口量会转向国内消化，并且可能会加快对市场库存的累库。

 现货基本面 上海：早盘市场均价贴水0~10元/吨左右，跟盘报价不多。第二交易时段，普通国产报价对2412合约升水270~280元/吨附近，高价品牌双燕对2412合约升水480元/吨附近，红鹭-v对2412合约升水260元/吨，会泽对2412合约升水440元/吨。交割后仓单流入市场，昨日上海整体货量增多，并且盘面上涨明显，贸易商主动调低现货升水报价，但下游畏高情绪再起，昨日现货成交表现较差。 广东：第一时间，持货商对麒麟、蒙自、兰锌升水545~565元/吨，盘面持续于高位运行，下游畏高情绪显现，接货能力较差，市场报价自升水走低至贴水，第二时段，麒麟对网价升水565元/吨进行报价，月差扩大，部分贸易商略有挺价情绪。整体来看，昨日锌价仍较高，市场交投清淡。 天津：截止午市收盘，新紫对12合约报升水280~290元/吨，驰宏对12合约报升水280~290元/吨，西矿对12合约报200元/吨，百灵对12合约报260～280元/吨，高价品牌紫金对12合约报升水300~350元/吨附近。盘面拉涨，下游畏高慎采，贸易商为出货升水小幅下滑，整体市场成交较差。 宁波：第一时间段，永昌对2412合约报价升水300元/吨；第二时间段，贸易商报价持平上一时间段。盘面较前日继续上涨，下游持续畏高刚需采购，市场现货升水表现持稳，整体现货成交氛围清淡。 库存：据SMM调研，截至本周四（11月21日），SMM七地锌锭库存总量为11.87万吨，较11月14日降低0.87万吨，较11月18日降低0.92万吨，国内库存录减。上海、广东、天津库存均录减，主因周内三地仓库到货未见明显改善，接着交割完成后仓单大量流入市场，并且上半周下游逢低点价提货，三地库存整体录减较多。整体来看，原三地库存降低0.74万吨，七地库存降低0.92万吨。 今日预判锌价：隔夜伦锌录得五连阳，日K重心上移，下方5/10日均线提供支撑。隔夜LME库存下降3700吨至264625吨，跌幅1.38%，LME库存再度录减。锌供应端矛盾仍存，多头资金青睐度较高，锌价继续上行。隔夜沪锌止阳翻阴，但日K重心上移，下方各路均线提供支撑。隔夜SMM社会库存下降9200吨至11.87万吨，下游消费表现尚可，对锌价形成支撑。

        SMM11月21日讯：进入11月，按传统惯例，铅产业链上下游企业陆续开启关于铅精矿、铅锭的2025年长单谈判。相较于前几年的长单谈判，市场普遍认为2025年长单谈判又是很难的一年。这个“难”字，主要体现在买卖双方议价僵持，且可能进行多轮谈判。         从制造业企业看，对于长单的需求，主要是为了保障企业生产的稳定性，包括原材料供应与价格，降低交易风险。回顾历年的长单谈判过程中，买卖双方博弈的焦点，无外乎是对于下一年供需格局、成本和政策等因素的预判。 长单签出高需求年份：2020-2021年 》免费申请试用SMM金属产业链数据库         2020-2023年铅冶炼企业新建产能集中释放，尤其是再生铅企业以每年超百万吨的新建产能投产，扭转了2020年之前铅市场供应偏紧的格局，并转为供应过剩趋势。在2021年铅锭大量累增的时段，多个交割仓库频繁扩容，SMM铅锭五地社库总量一度达到了21.6万吨的历史高位。期间，由于铅锭供应宽松，原生铅与再生铅市场普遍以贴水交易，电解铅对SMM1#铅价贴水超过200元/吨出厂，再生精铅对SMM1#铅价贴水接近600元/吨出厂，导致这两年的铅锭长单谈判结果普遍以大贴水的形式存在。 转折年份：2022年         锭端利润下滑，出口时机成熟。在国内锭端新建产能逐年投产的同时，再生铅冶炼行业也从高利润—低利润—盈亏线附近游荡的状态转变。在经历了2020-2021年再生铅行业高速发展后，2022年再生铅产量首次出现负增长，再生铅企业积极寻求多金属综合利用转型模式。同时，国内外铅锭库存走势劈叉，海外的超低库存也为国内铅锭创造了出口的客观条件，铅锭库存外移，铅锭长单议价出现贴水收窄的转折。 长单签入高需求年份：2023-2024年         直至2023年，铅冶炼企业新建产能投产达到最高的一个年份。据SMM调研，2023年原生铅与再生铅产量同比分别上升12.76%和8.61%，铅总量产量达到历史新高。与此同时，对于铅精矿、废料等原料的需求也达到顶峰。表现较为突出的是2023年三季度，铅冶炼企业新建产能集中投产，对原材料的需求暴涨，带动废电瓶价格上涨，铅精矿加工费持续走低，原料成本抬升并传导至锭端，铅价跃至近4年的高位，也引发市场开始对铅价涨势产生了想象力。 》点击查看SMM金属产业链数据库            2024年，原料供应矛盾加剧，叠加如废电瓶“反向开票”等税务成本增加，铅精矿加工费降至历史新低，废电瓶价格则攀升至历史新高，冶炼企业的铅产品亏损常态化，使得当年铅产量大幅缩水。据SMM统计，2024年1-10月精炼铅累计产量同比下滑12.73%。铅锭供应缺口出现，并推升铅价在2024年7月份触及2万关口，刷新近6年的新高，使得矿企及冶炼企业对于下一年长单签出价格的挺价情绪高涨。 ‘’赛点”年份：2025年         2025年则极有可能成为长单博弈的赛点年份。一方面，明年铅精矿、废料等原料供应矛盾预计相对缓和，但难以根本性转变，铅产量预计止降转增。值得注意的是，利润与产量是正相关的关系。另一方面，国内铅消费增长预期压力较大，期待政策引导。出口方面，铅酸蓄电池出口变企业出海，又因中国铅产能最为集中，仍然是全球原料供应矛盾的核心地带，间接影响了中国铅蓄电池出口的价格优势。         与此同时，我们需要注意到，截至11月21日，LME铅库存高达27.58万吨，而SMM国内五地社会库存为6.4万吨，明显的库存差，或为明年铅锭进口提供一定条件。此外，2024年4月，上海期货交易所副总经理张铭公开表示，上期所将推动再生铅纳入交割体系，我们需要继续关注其在2025年的推进情况。

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 11月21日，SMM电池级硫酸镍指数价格为26185元/吨，较昨日下跌336元/吨，电池级硫酸镍价格为26000-26600元/吨，均价较昨日下跌200元/吨。 供应端，盐厂当前阴亏损，现阶段挺价情绪上涨。需求端，现阶段市场需求主要以刚需为主，整体采购意愿并不强烈，市场活跃度较低，对高价镍盐接受力度尚弱。市场主流成交折扣系数维持在95折至96折左右。综合考虑，目前在供需双弱的情况下，盐厂挺价情绪仍存，因此镍价价格将随上下游僵持振荡运行。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51666863，联系人：付建】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

SMM 11月21日讯： 价格回顾： 截至本周四，SMM地区加权指数5,673元/吨，较节上周周四上涨105元/吨。其中山东地区报5,630-5,670元/吨，较上周周四上涨100元/吨；河南地区报5,650-5,700元/吨，较上周周四上涨115元/吨；山西地区报5,680-5,770元/吨，较上周周四涨100元/吨；广西地区报5,600-5,640元/吨，较上周周四涨95元/吨；贵州地区报5,600-5,660元/吨，较上周周四涨105元/吨；鲅鱼圈地区报6,010-6,090元/吨。 海外市场： 截至11月21日，西澳FOB氧化铝价格为785美元/吨，海运费24.55美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.26附近，该价格折合国内主流港口对外售价约6,721元/吨左右，高于国内氧化铝价格1,048元/吨，氧化铝进口窗口维持关闭。 本周询得两笔海外氧化铝现货成交：（1）11月15日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格 $829/mt CIF Kakinada or Gangavaram, India 印度，12月船期。（2）11月15日，海外成交氧化铝1.5万吨，成交价格 $837.50/mt CIF Iceland 冰岛到岸价，11月底/12月初船期，牙买加货。 国内市场： 据SMM数据，截至本周四，全国氧化铝周度开工率较前一周下调0.10个百分点，至85.41%。其中，山东地区氧化铝周度开工率93.69%，环比下调0.32个百分点；山西地区氧化铝周度开工率78.92%，环比持平；河南地区氧化铝周度开工率63.71%，环比持平；广西地区氧化铝周度开工率92.24%，环比持平。周期内，氧化铝现货成交价格涨势有所放缓，成交频率有所降低，北方成交部分氧化铝现货，成交价格折算山西出厂价基本在5750元/吨上下；南方成交氧化铝现货成交价格区间5600-5680元/吨。 整体而言： 几内亚铝土矿供应扰动的消息频出，给国内铝土矿供应以及氧化铝生产带来一定的风险。国内铝土矿供应量因几内亚雨季影响处于季节性低位，矿石供应限制氧化铝运行产能提升，同时北方地区时有重污染天气预警，氧化铝焙烧受到一定影响，南方氧化铝厂检修事件频发，也对氧化铝供应造成一定影响。需求端，铝厂生产与备库需求可观。氧化铝现货供应仍然未见明显过剩。但本周氧化铝现货成交转清淡，成交价格涨幅明显较前期放缓，短期内氧化铝现货价格或以小幅增长为主。 来源：SMM   》点击查看SMM铝产业链数据库