》查看SMM铜报价、数据、行情分析   》订购查看SMM金属现货历史价格        本周SMM调研了国内主要大中型铜杆企业的生产及销售情况，综合看企业开工率为74.92%，环比下滑5.69个百分点，低于预期值2.37个百分点。（调研企业：21家，产能：783万吨)。          国内主要精铜杆企业周度（12.20-12.26）开工率超预期下滑至74.92%，环比下降5.69个百分点，低于预期值2.37个百分点，同比上涨7.33个百分点，涨幅环比缩窄。临近2024年年末，市场新增订单略有下滑，同时有更多企业进入年底关账周期，陆续收紧资金或安排检修，在此带动下精铜杆周度开工率环比下滑。另外值得注意的是，虽新增订单略有走弱，但目前多家精铜杆大中型企业在手订单较稳定，预计稳定开工可延续至元旦后。        从库存来看，随着开工率下滑，多数企业年底政策收紧，本周国内主要精铜杆厂原料库存环比减少9.78%，录得38750吨，精铜杆厂成品库存也环比减少3.79%，录得55900吨。展望后市，下周将进入元旦假期，同时作为2024年最后一周，也将有更多企业降低产能利用率，预计下周（12.27-1.2）精铜杆开工率将继续下滑至68.46%，同比涨幅继续缩窄。        附部分精铜杆企业调研详情

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                      本周（12.20-12.26）SMM铜线缆企业开工率为82.32%，环比下降4.42个百分点，仅高于去年同期0.46个百分点，高于预计开工率0.16个百分点。本周铜线缆企业新订单和生产如预期下滑，下游需求表现出季节性减弱，多数企业将重点转向资金回笼。虽然个别企业仍在加紧完成订单且用铜量有所回升，但企业也表示这些订单主要为此前积累，交货后用铜量也将减少。从订单类型来看，中低压订单明显走弱，而高压订单仍有需求。据SMM了解，下周终端需求内难以出现改善，预计元旦后才可能出现增长。因此，SMM预计下周（12.27-1.2）铜线缆企业开工率将环比继续下降4.78个百分点，降至77.53%。                                                                                                                       》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                             山东地区本周升贴水一路走低，截至本周四，山东地区现货升贴水均价报至贴水200元/吨。由于年底下游企业采购需求迅速减弱，炼厂为降低库存水平而主动下调升贴水，叠加周尾铜价小幅抬升，升贴水下降幅度扩大。展望后市，消费需求短期内将维持偏弱状态，为增加出货量，预计炼厂将持续下调现货升贴水。                                                                                                                                   》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                        本周华北地区现货升贴水走弱，截至本周四时现货升贴水为贴水220元/吨–贴水140元/吨，均价贴水180元/吨。随着年末临近，北方市场消费显现季节性疲软，下游企业受限于资金周转的压力，周内提货进度逐渐放缓，持货商为清理库存降价出货，同时有部分货源南下。周尾时部分下游关账，现货升贴水大幅下跌。展望后市，元旦节前除下游企业有一定票据需求外，整体需求较弱，持货商或将低价甩货寻求成交，预计现货升贴水持续表现承压。                                                                                                                                   》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                        本周（12月23日-12月26日）洋山铜溢价提单成交周均价格区间58到72美元/吨，QP1月，均价为65美元/吨，周环比上涨19美元/吨；仓单62到76美元/吨，均价为69美元/吨，周环比上涨14美元/吨，QP1月。EQ铜CIF提单为13.5美元吨到27.5美元/吨，均价为20.5美元/吨，周环比上涨9.5美元/吨，QP1月。截至12月26日15：00收盘，对沪铜2501合约沪伦比值为8.28，进口盈亏+171元/吨附近。截至到周四，伦铜3M-Jan为C76.61美元/吨，1月date与2月date为C43美元/吨。        目前火法好铜仓单价格78美元/吨，主流火法71美元/吨，湿法64元/吨；好铜提单74美元/吨，主流火法67美元/吨左右，湿法60美元/吨；CIF提单EQ铜14美元/吨到28美元/吨，均价为21美元/吨。        本周洋山铜溢价大幅拉涨，主要是由于上周尾铜价下跌，进口比价迅速好转，市场采购情绪高涨，大量12月底及1月初到港电解铜成交。本周周初进口比价持续表现较好，但市场可流通货源稀少，美金铜市场出现挺价。部分布局正套贸易商积极寻求货源，但由于报盘较少且较高，仅个别零星成交。周中恰逢圣诞假期，伦铜休市两日，美金铜市场进入休息状态，几无报盘与成交。展望后市，下周周中为中国元旦假期，叠加市场货源较少，预计美金铜市场依旧不活跃。但预计进口窗口依旧呈现打开状态，洋山铜溢价将持续维持在高位。        据SMM调研了解，本周四（12月26日）国内保税区铜库存环比（12月19日）下降0.8万吨至2.19万吨。其中上海保税保税库存环比下降0.77万吨至1.82万吨；广东保税环比下降0.03万吨至0.37万吨。本周保税库库存持续下降，主要是由于市场对于仓单需求依旧存在，电解铜不断进入内贸市场。此外，由于保税库入库量较低，因而保税库库存持续下降。展望后市，由于市场仍在采购仓单，预计保税库库存持续下降。                                                                                                                                     》查看SMM金属产业链数据库  

SMM12月27日讯： 伦锌：周初，受上周五美联储最爱的通胀指标降温影响，美联储降息预期回温，美元指数自两年高位回落，叠加海外库存不断减少，伦锌在此情况下不断走高；随后市场逐渐消化宏观消息，伦锌回落；然晚间公布的美国12月谘商会消费者信心指数及11月新屋销售总数年化均不及预期值，双双走低，而我国财政工作会议释放积极消息，伦锌在多重影响下不断上行；接着美元指数连续第二个交易日走高，最终涨报108.14，而海外库存持续减少，伦锌维持震荡运行；随后伦锌因海外圣诞节原因休市。截至本周三3：00，伦锌录得3034美元/吨，涨61.5美元/吨，涨幅2.07%。   沪锌：周初，近期国内市场现货偏紧情况持续，对锌价上行仍有支撑，沪锌小幅上行；随后在外盘带动及11月锌矿进口量大增的影响下，沪锌小幅走低；接着国内召开全国财政工作会议，总结2024年财政工作，研究布置2025年重点任务，并指出2025年要提高财政赤字率，安排更大规模政府债券，市场信心受到提振，宏观积极情绪渐起，沪锌震荡走高；接着市场对于宏观积极情绪逐渐消化完全，同时临近年底下游消费逐渐转淡，虽社会库存降低，但本周进口锌锭持续流入国内，在此影响下沪锌下行。截至本周四15：00，沪锌录得25395元/吨，涨435元/吨，涨幅1.74%。                                                                                                                                                    》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM12月27日讯：本周广东地区现货升贴水下行，环比上周均价下跌10元/吨，截至本周四，广东市场0#锌锭主流报价对2502合约升水420~545元/吨，沪粤价差扩大至90元/吨。周内锌价涨势明显，下游多数企业已于前期低价补库，面对高价畏高情绪显现，市场成交多以刚需采买为主。当前市场现货较为紧张，但高价阶段下游消费同样较为普通，整体相对正常，随着国内现货紧缺缓解，预计下周广东升水将下行。                                                                                                                                                    》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM12月27日讯： 本周广东压铸锌合金开工率录得 56.06% ，较上周环比增长 1.74 个百分点。原料方面，本周锌价持续上涨，企业畏高情绪显现，多以刚需采购为主，同时部分企业对后续消费持谨慎态度，目前主要按照实际订单采买，原料略有降低。本周压铸锌合金开工率上升一方面主要是由于本周有大厂设备检修完毕同时部分大厂本周复产，带动开工率上行，另一方面，上周现货偏紧，部分上周主要以消耗成品库存的企业本周生产恢复，带动整体产量增多。在实际订单表现上，部分企业表示临近年底，下游各方面订单均有减弱，前期较为不错的汽配及电子产品订单如今也逐渐转弱，同时房地产小五金板块同样未有起色。锌价当前维持高位震荡，同时临近年底，预计下周压铸锌合金开工率或小幅走低。                                                                                                                                                    》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM12月27日讯： 本周锌价低位反升，宏观上国内经济会议继续释放宽松的财政政策和货币政策预期，市场情绪好转，助推锌价上行。基本面上，国内库存持续去库至6.5万吨，上期所注册仓单下降至1500吨左右，现货市场紧张带动下加剧多头情绪，持仓量再度上行至将近30万手，资金青睐度依然较高，虽然随着新一年长单的执行和进口锌锭的陆续到货，现货均价大升水快速收窄，贸易市场“抢跑”意识较浓，但在社会库存没有累增前空头资金大幅增加的可能性较低，同时随着市场上锌精矿流通货量的增加，月度加工费上调300元/金属吨至1900元/金属吨，供应端问题缓解下锌价继续上冲的空间亦较为有限，多空资金相互僵持，锌价或维持高位运行。 模型预计SMM0#锌锭-平均价本周五至下周四(2025-01-02)的价格运行区间为[24,275，26,265]，价格重心为25,450，单位为元/吨，极端价格区间为[23,680，26,860]，正常价格区间为[24,080，26,460]，保守价格区间为[24,470，26,070]。下周价格走势为 冲高回落或偏强震荡 。支撑区间为[24,080，24,470]，压力区间为[26,070，26,460]。   （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)                                                                                                》点击查看SMM金属产业链数据库

现货基本面： 上海：早盘市场对均价升水150~170元/吨附近，跟盘报价几无。第二交易时段，普通国产报价对2501合约升水480-500元/吨附近，会泽对2501合约报价升水450元/吨，高价品牌双燕对2501合约暂无报价。进入新年度长单周期，一些锌锭长单到货开始报价，但年底贸易商关账较多，叠加盘面继续上涨，市场整体接货情绪不高，持货商出货为主，市场现货升水下调。 广东：第一时间，持货商对麒麟、会泽、飞龙、兰锌报价升水515~545元/吨，早盘锌价上行，贸易商为出货下调升水，然部分下游企业于前期低价已做备库。第二时段，厂提麒麟对网价升水420元/吨。整体来看，市场部分贸易商已于近期关账，昨日盘面上涨，下游采购意愿较低，虽月差小幅上行，但升水略有回落，市场整体成交一般。 天津：截止午市收盘，新紫对01合约480~500，驰宏对01合约报500~560元/吨，西矿对01合约报升水430~450元/吨，百灵对01合约暂无报价，高价品牌紫金对01合约报升水580~600元/吨附近。盘面持续高位震荡，下游采购积极性较低，贸易商报价小幅下调，整体市场成交较差。 宁波：第一时间段，永昌对2501合约报价升水410元/吨；第二时间段，贸易商报价持平上一时间段。年底宁波贸易商多关账，昨日进入新年度长单，但锌锭长单未见到货，宁波市场仍无报价，持续关注后续市场到货情况。 库存：据SMM调研，截至本周四（12月26日），SMM七地锌锭库存总量为6.52万吨，较12月19日降低1.70万吨，较12月23日降低0.49万吨，国内库存录减。上海地区库存录增，周内进口锌锭持续流入，叠加国产锌锭长单到货，整体库存小幅增加；天津地区库存录减，周内天津仓库到货仍未见改善，锌锭库存继续下滑；广东地区库存录减，周内广东地区仓库到货不多，并且现货流转到华东市场持续，整体库存下滑。整体来看，原三地库存下降0.50万吨，七地库存降低0.49万吨。 今日锌价预判：隔夜，伦锌因圣诞节休市。美国上周初请失业金人数低于预期值，然美元指数仍在两年高位附近徘徊，预计伦锌或维持震荡运行。隔夜沪锌录得一阴柱，上方布林道上轨形成压制，下方各路均线提供支撑。虽进口锌锭陆续流入国内，但当前市场现货仍旧较为紧张，预计对锌价仍将起到一定支撑作用。