SMM12月5日讯： 2024年11月，中国锂电隔膜产量环比增长3%，同比增长54%。其中湿法隔膜产量环比增长2%，同比增长74%，干法隔膜产量环比增长5%，同比增长45%。 从市场供需来看，11月，国内下游年终冲量节奏仍在继续，储能端终端企业多为年终并网进行备货，动力端当前依旧换新补贴力度较大，且终端企业同样在进行年末冲单，同时受国际政治局势变动影响，海外客户提前备货情绪较重，多重因素影响下，11月国内市场热度不减反增，对电芯及主材锂电隔膜的需求进一步上行。同时当前隔膜价格在前期竞价后，已处较低水平，企业为保证采买，压价力度较小，隔膜企业当前开工率普遍有所保证，竞价意愿较低，因此隔膜价格近期较为稳定，也进一步提升企业生产意愿。多种利好因素带动下，隔膜产量有所提升。 12月，市场热度仍在，电芯排产虽有减少，但仍处较高水平，同时海外客户备货也在持续进行，因此对隔膜材料需求有所保证。预计12月中国锂电隔膜产量或仅有小幅下行，环比降7%，同比增长58%。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 于小丹 021-20707870 马睿 021-51595780 徐颖 021-51666707 冯棣生 021-51666714 柳育君 021-20707895 吕彦霖 021-20707875 袁野 021-51595792 林辰思 021-51666836 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 任晓萱021-20707866 梁育朔021-20707892 王杰021-51595902 徐杨021-51666760

》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM  12月5日讯： 据SMM统计，2024年11月份（30天）国内电解铝产量同比增长2.74%，2024年1-11月国内电解铝厂产量累计同比增长3.86%。11月国内电解铝出现部分企业停槽检修的情况，主因槽龄较高及冬季环保管控减产需要。陆续传来部分产能减产计划，叠加氧化铝成本压力加大，部分企业计划检修；月内，四川、新疆等地复产或新增项目仍在推进中，11月份国内电解铝日产量环比仅小幅抬升。月内西北等地区铸锭比例增加，行业铝水比例环比小降0.6个百分点，同比持平。根据SMM铝水比例数据测算，11月份国内电解铝铸锭量同比增加2.93%至95.65万吨附近。  产能变动：截止11月份底，SMM统计国内电解铝建成产能约为4571万吨，国内电解铝运行产能约为4368万吨左右，行业开工率同比增长0.46个百分点至95.56%。目前国内电解铝厂运行产能增减并存，增量主要来自于新疆某铝厂新增项目启槽爬产与四川、贵州地区铝企复产；减量主要来自于河南某铝厂因环保要求部分减产以及重庆、广西地区部分产能技改检修。 产量预测：进入2024年12月份，复产与新增产能爬产带动国内电解铝运行产能进一步走高，但由于广西某电解铝厂停槽技改预计影响10万吨/年产能，四川某铝厂与重庆某铝厂小规模停槽技改，预计12月国内整体运行产能增量放缓，SMM预计12月底国内电解铝年化运行产能达4369万吨/年。12月进入传统淡季叠加出口赶工透支部分12月订单，下游需求走弱，部分棒厂减产，预计12月铝水比例回调至72%左右。后续仍需关注各地地区电解铝产能增减情况以及铝棒等铝水下游开工情况。 数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息  

据SMM了解，十一月随着一系列存量政策和增量政策持续协同发力，中国制造业PMI在景气区间上行，升至50.3%，扩张步伐有所加快。而同样的镀锌行业也表现出较为强韧的表现，镀锌行业出现“淡季不淡”情况，开工率环比上涨，具体分析如下：   镀锌大型企业多为管企，而订单走货量于黑色价格息息相关，九月底国家公布一系列利好政策，黑色价格快速拉涨后较为稳定，叠加专项债不断发放，项目有所增多，整体需求有所好转，黑色开工率有所上升，镀锌开工率也表现较好。   其二，特朗普2.0时代到来，不少海外客户担心后续增加关税后，成本增加，要求企业尽早交货开始运输，不少企业反馈订单交货时间提前，尤其十一月表现较为明显，十二月这部分订单表现稍有回落。 随着北方逐渐转凉，不少道路施工项目到了收尾阶段，对于护栏、灯杆等需求有所增加。据SMM山东考察，不少企业反馈十一月企业利润也有所增加，开工积极性较高。 且今年冬季气温相较去年普遍较高，项目施工时间有所增加，整体终端需求回落不是很明显。 据SMM调研，不少大厂对十二月需求仍较为乐观，虽受天气影响会有所转弱，但表现好于往年。预计之后镀锌开工虽会有小幅回落但整体表现较好。                                                                                              》点击查看SMM金属产业链数据库

据SMM调研了解，天津地区升水快速下滑至贴水附近，原因几何？后续升贴水将如何走？ SMM分析如下：   从供应端来看，天津主流品牌十一月冶炼厂检修情况有所好转，且进入十二月部分冶炼厂产量有所增加，但受西北雪天影响，运输稍有受限，且冶炼厂释放量还需时间，天津仓库到货较少，库存不断降低，为升贴水提供支撑。Back结构下，贸易商出货压力较大，冶炼厂逐渐交仓，贸易商担忧库容问题不断下调升水出货。      从消费端来看，十一月、十二月出现淡季不淡情况，黑色价格保持稳定，镀锌管订单有所增长，铁塔订单依然稳健，交通订单亦有季节性转好，且部分订单“抢出口”，下游开工呈上行趋势，但锌价拉涨且持续在高位震荡，下游逐渐转为刚需采购，且小型企业多以代加工为主，成本受锌价影响较大，而大厂锌锭采购多为长单，散单较少，整体天津市场锌锭需求较差，贸易商为出货不断下调升贴水。   综合市场情况下，虽消费有所好转且库存逐渐减少，但下游对于较高绝对价格接受较差，升水不断下行。 随着后续交割情况或有好转。                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

  SMM12月5日讯： 11月我国锂电产废回收量持续上涨，下游需求旺盛叠加材料厂的提前备库带动了行业整体生产。当月回收总量（转黑粉口径）达25856吨，回收量继10月后继续增长，环比同比持续增长。其中，三元、 磷酸铁锂 产废回收量分别为10340吨及15152吨。 从月度采购废料量及镍钴锂盐产出量分析，本月主要采购增量来自于铁锂废料，本月主要盐产品增量来自碳酸锂。因此可以根据市场加工及交流信息初步推定，本月中后旬的碳酸锂的小幅上涨叠加年末企业的冲量或可成为回收增量原因之一。需求端，中国锂电池排产在11月小幅上涨约9%左右，其中增量主要来自铁锂端口，且新能源汽车以旧换新政策的补贴持续为新能源车带来补贴，但该补贴预计持续到今年十二月将结束。供应端，本月，随着时间逐步买入四季度末，多数下游企业为提前备部分原料库存而对盐类有一定原料备库需求，因此多数湿法厂订单有所增加，且随着本月企业的月度招标开始，现阶段废旧电池代工订单也逐步增量。     SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711 张贺021-20707850

SMM12月5日讯： 近期俄罗斯家具和木材加工企业协会（AMDPR）官方发文称，俄罗斯符拉迪沃斯托克海关开始将带有圆形或旋转元件的家具滑轨配件归类为轴承类别，此类产品配件关税将从0%大幅度提高至55.65%。而从我国出口至俄罗斯的家具配件大部分都需要经过此海关。同时，此类家具配件有部分是由压铸锌合金制作而成。如推拉门滑轮及滑轨配套件。 今年不管是二季度人民币贬值还是海外市场的需求都令我国压铸锌合金产品出口量得到增加。2024年我国出口俄罗斯的家具配件仅占我国出口总量的5%左右，这其中就包含滑轨类压铸锌合金家具配件，而与去年同期相比，今年出口至俄罗斯的订单总量减少约3%左右。据SMM了解华南地区不少压铸锌合金终端工厂会将此类家具配件出口到俄罗斯，若后续关税涨幅过半，那对于我国压铸锌合金件企业出口西方国家无疑是雪上加霜，企业的生产计划及产能利用率将会大受影响。 从当前风险点来看的话，影响我国压铸锌合金产品出口俄罗斯的因素主要有两点： 其一则是上述所说的即将增收的海关关税； 其二则是压铸锌合金厂家所反映的俄罗斯收款难问题。2023年，在莫斯科举行的中俄两国领导人会晤期间，俄罗斯总统普京表示，支持俄罗斯在与亚洲等国家的贸易结算中，转为使用人民币。而据俄罗斯央行数据统计，从2021年至2023年底，人民币在俄罗斯出口贸易结算货币中的占比从0.4%提升至34.5%。人民币在俄罗斯进口贸易结算货币中的占比从4.3%提升至36.4%。虽说使用人民币结算在两国贸易中的比例不断升高，但当前我国企业因与俄罗斯企业因结款货币意见不一致原因，使得收款难问题仍存，根据SMM了解，俄罗斯企业在结算中依旧是使用卢布较多，而我国企业则更愿意使用人民币结算，结算货币的不同使得结款收款较为困难，同时俄乌局部争端加剧了压铸锌合金终端厂家收款难问题。 综上，若是后续征收关税施行，企业又无法破除收款困难的窘境，那将会对我国压铸锌合金企业出口俄罗斯造成较强冲击，但是总体来说家具配件出口到俄罗斯仅占我国此类产品出口的极小部分，后续压铸锌合金件出口情况预计将受到较小影响。                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

今日白银价格小幅上涨，现货白银的开盘价为31.216美元/盎司，SMM1# 白银上午出厂参考均价为7798元/千克，均价较昨日上涨29元/千克，涨幅为0.3%。据SMM了解，今日上海地区现款现货的国标银锭报价为平水，仓单为2元/千克，大厂在3-5元/千克。上午由于价格持续上涨，市场观望情绪较重，成交偏弱。 》查看SMM贵金属现货报价

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 2024年11月，中国三元前驱体产量环比增长5%，同比增长10%。部分头部前驱体企业订单转好，产量超预期。海外需求平稳，海外前驱体订单存在结构性转移。 市场格局方面，11月份邦普、中伟和华友占据前驱体市场前三，CR3为58%，CR5为73%，头部集中度依然维持在高位。 预期12月，基于过年订单前置等原因，12月排产情况会有小幅上调。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 于小丹 021-20707870 马睿 021-51595780 徐颖 021-51666707 冯棣生 021-51666714 柳育君 021-20707895 吕彦霖 021-20707875 袁野 021-51595792 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 任晓萱021-20707866 梁育朔021-20707892 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 杨涟婷 021-51595835

SMM 12月5日讯： 价格回顾： 截至本周四，SMM地区加权指数5,719元/吨，较节上周周四上涨28元/吨。其中山东地区报5,690-5,730元/吨，较上周周四上涨20元/吨；河南地区报5,720-5,800元/吨，较上周周四上涨45元/吨；山西地区报5,800-5,840元/吨，较上周周四涨30元/吨；广西地区报5,640-5,720元/吨，较上周周四涨20元/吨；贵州地区报5,660-5,700元/吨，较上周周四持平；鲅鱼圈地区报6,160-6,240元/吨。 海外市场： 截至12月5日，西澳FOB氧化铝价格为810美元/吨，海运费23.60美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.29附近，该价格折合国内主流港口对外售价约6,945元/吨左右，高于国内氧化铝价格1,198元/吨，氧化铝进口窗口维持关闭。本周询得一笔海外氧化铝成交：12月4日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格 $810/mt FOB Western Australia 西澳，1月下半月船期。 国内市场： 据SMM数据，截至本周四，全国氧化铝周度开工率较前一周上调0.57个百分点至86.09%。其中，山东地区氧化铝周度开工率较上周持平；山西地区氧化铝周度开工率较上周增加0.56个百分点，至79.48%；河南地区氧化铝周度开工率较上周增加3.8个百分点，至67.51%；广西地区氧化铝周度开工率较上周下调0.84个百分点，至93.40%。周期内，氧化铝现货成交价格涨势进一步放缓，周中各地氧化铝现货价格均有持平情况出现，现货成交维持较为清淡的状态，北方地区成交少量氧化铝现货，成交价格区间为5730-5870元/吨；南方广西地区成交一笔氧化铝现货，2000吨，成交价格5850元/吨。 整体而言： 供应端，国内氧化铝周度开工率持稳向好，供应呈现小增状态。需求端，西南地区有部分电解铝厂检修计划，但因西北电解铝有部分产能新投以及达产，以及少量的备库需求，总体看氧化铝需求不减。总体上氧化铝供应偏紧格局不改，对氧化铝价格形成一定支撑。但受到氧化铝成本大幅提高的影响，据SMM日度中国电解铝利润及成本模型测算，中国电解铝行业平均盈利情况已转向亏损，氧化铝价格高企也一定程度抑制了下游备库采购的意愿。综合来看，氧化铝现货价格短期或持稳小增为主。 来源：SMM   》点击查看SMM铝产业链数据库

据SMM调研统计，2024年11月中国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）产量整体与上个月10月统计相比，环比小幅上升4.59%。详细来说，目前SMM的33家调研对象中有11家厂家停产，和上月相比减少4家；19家厂家呈产量缩减状态，和上月相比增加5家；3家厂家产量基本正常，比上月相比减少1家。从锑锭产量的情况来看，11月锑产量在连续两个月产量出现下降后，再度出现反弹上升，不少市场人士认为这是正常现象，因为原本在之前出口管控政策出台，市场终端需求表现也偏弱的大背景下，预计一些厂家可能会计划进一步减产甚至停产的情况并没有发生。反而由于国内原料目前供应相对充足，反而使得一些厂家从原先的停产减产状态中恢复了一定的生产量。不少市场人士表示，由于年底一些厂家也有冲年度生产指标的压力，因此导致11月份的产量有所小幅上升的表现也属于正常现象。SMM预计2024年12月全国锑锭产量较11月相比应该保持稳定，但也不排除会有继续小幅上升的可能。 说明： SMM自2022年5月起，公布SMM全国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）产量。得益于SMM对锑行业的高覆盖率，SMM锑锭生产企业调研总数33家，分布于全国8个省份，总样本产能超过20,000吨，总产能覆盖率高达99%以上。 本报告系上海有色网信息科技股份有限公司（以下简称“上海有色网”）独创的作品及（或）汇编作品，上海有色网依法享有著作权，受《中华人民共和国著作权法》等法律法规和适用之国际条约保护。未经书面许可，不得转载、修改、销售、转让、展示、翻译、汇编和传播或以其他任何形式将上述内容泄露给第三方、许可第三方使用。否则一经发现，上海有色网将采用法律手段追究侵权责任，包括但不限于要求承担合同违约责任、返还不当得利、赔偿直接及间接经济损失。 本报告所载内容，包括但不限于资讯、文章、数据、图表、图片、声音、录像、标识、广告、商标、商号、域名、版面设计等任何或所有信息，均受《中华人民共和国著作权法》、《中华人民共和国商标法》、《中华人民共和国反不正当竞争法》等法律法规及适用之国际条约中有关著作权、商标权、域名权、商业数据信息产权及其他权利之法律的保护，为上海有色网及其相关权利人所有或持有。未经书面许可，任何机构和个人不得转载、修改、使用、销售、转让、展示、翻译、汇编和传播或以其他任何形式将上述内容泄露给第三方、许可第三方使用。否则一经发现，上海有色网将采用法律手段追究侵权责任，包括但不限于要求承担合同违约责任、返还不当得利、赔偿直接及间接经济损失。 *此本报告中的所有数据是基于公开的市场信息（包括但不仅限于行业新闻、研讨会、展览会、企业财报、券商报告、国家统计局数据、海关进出口数据、各大协会和机构公布的各类数据等等），并依托SMM内部数据库模型，由上海有色网研究小组综合进行内部加工处理，并给出合理推断。报告中所提供的信息仅供参考，风险自负。本报告并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。另外，若未经授权、非法使用本报告观点的行为导致的相关损失及责任，与上海有色网无关。 上海有色网对于本声明条款拥有修改权和最终解释权。