SMM12月31日讯：2025年11月下旬，据海湾合作委员会（以下简称“海合会或GCC”）反有害国际贸易行为技术秘书处官网及官方公报第53期公布，海合会由工业部长组成的部长级委员会已正式批准常设委员会建议，对原产于或从中国、马来西亚出口的汽车起动用铅酸蓄电池（HS编码85071000）征收最终反倾销税。         调查结果显示，将对中国三家企业（5个抬头）分别征收25.8%、50.7%和63.7%，未选定的中国出口生产商征收25.8%，其他企业征收74%。对马来西亚两家企业分别征收43.2%和68%，其他企业征收77%的关税。最终反倾销税将按以产品CIF价值的百分比形式征收从价税，并将从2026年1月13日起生效，有效期不超过5年。本次反倾销税影响的企业主要集中在广东、浙江、湖北、江西等地区，以及部分马来西亚的中资企业。         据了解，海湾阿拉伯国家合作委员会是海湾地区最主要的政治经济组织，正式成员为沙特、阿联酋、卡塔尔、科威特、阿曼、巴林。据悉，自2024年8月，海合会国际贸易反损害行为技术秘书局发布公告称，应三家企业（阿曼Reem Batteries and Powerappliances Company、卡塔尔Al Shabib Battery Factory（Q Power）、沙特Middle East Battery Company）提交的申请，对原产于或进口自中国或马来西亚的用于启动活塞式发动机的蓄电池（electric accumulators used for starting piston engines）发起反倾销调查。 》查看更多SMM铅产业链数据库         据海关最新数据显示，2025年1-11月中国启动型铅酸蓄电池累计出口量为6498.48万只，同比下滑1.11%；按重量计累计量为46.16万吨，同比下滑5.18%。其中出口至GCC国家的铅酸蓄电池（按只数计）占比为5.9%，（按重量计）的占比为12.7%，相较于2024年的占比分别下降0.87%和1.43%。         今年，中国铅酸蓄电池出口受到多重因素制约，包括美国“对等关税”、中东反倾销调查以及主要生产材料—铅价内强外弱，电池生产成本高于海外等。截至2025年11月，中国铅酸蓄电池出口总量同比降幅超过10%。2025年上半年，关税政策风险上升，中国出口企业纷纷“抢出口”，部分铅酸蓄电池企业提前将电池运至出口目的国港口，使得上半年电池出口呈小增趋势。而在2025年7月海合会公布反倾销调查结果，并计划于2025年9月实施惩罚关税，期间又因中国、马来西亚的企业不断与海合会争取沟通，最终惩罚性关税执行时间为2026年1月。预计明年中东市场关税执行后，将拖累未来中国铅酸蓄电池出口量进一步下滑，但值得注意的是目前中资企业在东南亚国家集中建厂，甚至考虑在中东直接建厂，预计中国电池出口下降的部分，有可能转移至海外市场。  

SMM12月30日讯:         截至12月30日，沪锌主力收于23380元/吨，单月上涨955元/吨，涨幅4.26%。12月锌价拉涨，于月初探低22380元/吨，随后一路上涨，月中摸高23730元/吨，月尾重心始终较高，12月锌价重心较11月抬升。进入1月，锌精矿加工费仍处于较低位置未有缓解，锌价或继续抬升？ 宏观角度。12月美联储议息会议如期降息25个基点，国内国民经济运行情况新闻发布会释放积极信号，国内“反内卷”仍是主线，政府十五五规划纲要提出加码新型基建，重大项目提前，住建部提出着力稳定房地产市场，整体宏观氛围偏暖。 供应端。据SMM了解，12月中国精炼锌产量环比降低至59.5万吨左右，锌锭供应减少。进入1月，虽国内锌矿加工费加速下跌，但比价有所修复，冶炼厂采买进口矿增加，部分冶炼厂复产，SMM预计1月锌锭产量较12月小幅回升，预计去库节奏放缓。此外，12月中旬开始锌锭出口窗口关闭，锌锭出口减少，预计一月锌锭窗口仍处于关闭状态，供应端支撑减弱。          消费端。进入12月，部分项目进入年底赶工节奏，终端要货增加，带动部分走货，锌锭需求仍有韧性，但北方受环保影响，需求走弱，氧化锌及镀锌开工走低，而合金表现仍有韧性。进入1月，临近年底，北方受天气影响需求逐渐走弱，但仍有部分年前赶工订单，预计消费仍有韧性，但国内锌下游消费预计较12月环比走弱，需求对锌价仍形成压制。         展望1月，目前宏观层面尚无明确指引，考虑到基本面上消费走弱风险加大，而锌锭供应增加，供应端支撑减弱，预计1月锌锭价格重心小幅下移，需持续关注后宏观情绪等带动以及冶炼厂复产情况。   （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM12月30日讯：                                          今日SMM 1#电解铜现货对当月2601合约报价贴水330元/吨-升水150元/吨，均价报价升水240元/吨，较上一交易日上涨90元/吨；SMM1#电解铜价格97190~98050元/吨。早盘沪期铜低开高走，持续走高至98500元/吨以上，隔月Contango月差较前日明显收敛至80-30元/吨，沪铜当月进口亏损收敛至1300元/吨附近。 日内采购情绪较昨日好转，但因铜价仍居于高位且年末将至，市场成交活跃度较弱。因铜价走跌至98000元/吨附近，持货商早盘高报贴水250-贴水200元/吨附近，好铜贴水150-100元/吨附近，进入主流交易时段成交较报价下行50元/吨，平水铜贴水300-250元/吨悉数成交。非注册货源近期紧俏报价约贴水400元/吨附近。 展望明日，年末最后一个交易日恰好为最后一日，市场交易预计持续冷清，沪铜现货贴水持续但有收敛迹象。    

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 12月30日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27251/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27530-27620元/吨，均价较昨日有所上涨。 从成本端来看，镍价受市场情绪推动延续涨势，近期镍盐生产即期成本处于高位；从供应端来看，镍价上涨带来的成本上行预期促使部分企业上抬报价；从需求端来看，下游市场整体处于淡季，临近月底， 部分厂商开始询价，价格接受度略有上浮。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为2.0，下游前驱厂采购情绪因子为2.8，一体化企业情绪因子为2.4（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，月末采购节点将至，若镍价能延续上行走势，或从成本端支撑镍盐价格。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

日内银价高位回调，TD-沪银主力2602合约基差持续倒挂。今日现货市场仍以投资需求成交为主，持货商报价差异扩大。上海地区多家贸易商年底关账后暂停报价，个别持货商大厂银锭对TD升水100元/千克或对沪期银2602合约升水150-180元/千克少量成交，另有部分持货商表示高升水成交困难，仅对TD升水20-50元/千克刚需成交。深圳地区流通货源仍然偏紧，持货商对TD升水维持100-120元/千克但成交整体偏淡。今日银价回调后个别下游企业逢低少量备库，元旦节前工业需求维持清淡，节前现货市场仍以过热的投资需求成交为主。 》查看SMM贵金属现货报价

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前,印尼MHP镍的FOB价格为13817美元/镍金属吨,印尼MHP钴FOB价格为47038美元/钴金属吨。MHP系数（对SMM电池级硫酸镍指数）为93.5-94,MHP钴元素计价系数（对SMM电解钴（鹿特丹仓库））为92。印尼高冰镍FOB价格为14117元/镍金属吨。 MHP市场情况上，从供应端分析，近期，从现货市场来看,部分卖方因下游采购意愿较低及镍价上行带来更大利润空间而调整钴系数报价，镍系数报价因供需偏紧格局仍然高位支撑。从需求端来看，受刚果（金）钴中间品出口配额政策影响，MHP作为钴中间品替代原料的补充作用凸显，但受新能源淡季影响，成交情况较为冷清，电镍及镍盐厂多持观望态度。综合来看，市场供需偏紧，预期镍系数高位支撑，钴系数小幅波动。  高冰镍市场情况上，供应端，市场可流通量紧张，卖方报价坚挺。需求端，当前外采原料企业使用高冰镍经济性相较使用MHP更强，促使高冰镍需求上升。供需紧张下，预期镍系数将高位支撑。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

12月30日锌晨会纪要 盘面： 隔夜，伦锌开于3102美元/吨，盘初伦锌围绕日均线附近震荡，临近欧洲交易时刻摸高3146.5美元/吨，随后空头高位狙击伦锌上沿日均线下方运行，终收跌报3084美元/吨，跌2.5美元/吨，跌幅0.08%，成交量增加至13418手，持仓量增加1079手至22.8万手。隔夜，沪锌主力2602合约开于23180元/吨，盘初沪锌快速摸高23325元/吨后，多头止盈离场沪锌重心下移至日均线下方运行，终收跌报23170元/吨，跌55元/吨，跌幅0.24%，成交量减少至78086手，持仓量减少331手至93356手。 宏观： 特朗普：考虑以不称职为由起诉鲍威尔；特朗普称美军在委内瑞拉行动中打击一大型设施；特朗普就伊朗弹道导弹和核问题发出威胁；俄称91架乌无人机袭击普京官邸，乌方否认市场监管总局部署明年重点任务；两部门明确广告费和业务宣传费支出税前扣除有关事项。 现货市场： 上海：上海地区精炼锌采购情绪为2.06，出货情绪为2.50。元旦假期将至，市场贸易商多关账休息，昨日上海锌锭货量不多，持货商不愿低价出货，继续挺价下上海现货升水继续走高，而下游企业前期基本接货完成，昨日现货成交表现清淡。 广东：广东地区精炼锌采购情绪为2.00，销售情绪为2.57。整体来看，昨日锌价重心上行，下游企业多为刚需采购，同时部分贸易商对于价格存在一定看涨情况，出货积极性较低有所走低。 天津: 天津地区精炼锌采购情绪为1.91，出货情绪为2.03。昨日锌价重心继续上移，下游畏高慎采，河北环保仍未解除，部分大厂元旦有放假安排，需求走弱，而贸易商大多年底结算，市场出货贸易商较少报价较乱，整体市场成交一般。 宁波：元旦假期将至，昨日宁波市场几无现货报价，而下游企业前期元旦备库基本完成，现货市场几无交投，节前氛围较为清淡。 社会库存：12月29日LME锌库存增减少325吨至106550吨，降幅0.3%；据SMM沟通了解，截至12月29日，国内库存继续下降。 锌价预判： 隔夜伦锌录得一长上影阴柱，下方各路均线提供支撑。伦锌在圣诞节休市后相对其他金属表现相对平稳，基本面矛盾暂不突出，跟随宏观走势为主，盘中资金短暂拉涨后回落，整体维持区间震荡。隔夜沪锌录得一阴线，KDJ开口收窄。从库存上看社会库存再度下降，但TC降幅收窄，下降空间有限，消费亦无亮点表现，锌价区间运行为主。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。

SMM12月29日讯：        为深入贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，引领发展新质生产力，不断满足人民对美好生活的需要，助力扩大高水平对外开放，推动高质量发展，根据《中华人民共和国关税法》及相关规定，自2026年1月1日起，对部分商品的进口关税税率和税目进行调整，具体内容如下：        2026 年锌产品关税未实施新调整，进出口税率与 2025 年执行标准一致，未出现税率升降或规则变动，政策延续性下相关贸易成本预计将保持稳定。   （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM12月29日讯：                                          今日SMM 1#电解铜现货对当月2601合约报价贴水400元/吨-升水260元/吨，均价报价升水330元/吨，较上一交易日上涨10元/吨；SMM1#电解铜价格100220~101260元/吨。早盘沪铜2601合约走高至101900元/吨，隔月contango在200-100元/吨波动，沪铜当月进口亏损约1500元/吨附近。 日内采购情绪均走差，仅个别持货商存在出货需求不停调价至贴水400元/吨附近出货，其余持货商基本坚挺贴水350元/吨以上。好铜因今日到货较多，主要以金川大板为主贴水280元/吨附近，但成交难觅。湿法铜与非注册货源价格坚挺，与平水铜价差收敛。 展望明日，临近年末，买卖双方交易活跃度均走低，在10w铜价压迫下下游刚需采购亦大幅减少，沪铜现货大贴水局面难以改变。