8月5日，中国人民银行等七部门联合印发《关于金融支持新型工业化的指导意见》，标志着国家层面对新型工业化战略的金融支持进入实质落地阶段。在所有提及的产业链中，集成电路排名最前，充分显示了产业的重要程度。 》 七部门关于金融支持新型工业化的指导意见 集成电路是新兴电子消费终端的重要组成部分，集成电路产业链及市场规模如何？其中哪些工艺环节涉及贵金属银的消费？半导体封装环节一年银消费量级有多少？SMM根据公开资料及访谈整理如下： （1）集成电路芯片产业链 集成电路作为信息技术产业的核心，按功能分为逻辑芯片、存储芯片和模拟芯片，广泛应用于消费电子、汽车电子和人工智能领域。国内企业在 5G 通信芯片、AI 芯片等领域取得突破，但整体市场份额不足 20%，芯片领域对海外企业依赖度高。值得注意的是，2025 年中国 AI 芯片国产化率预计突破 40%，寒武纪等企业受益于政策推动的国产替代需求。 集成电路产业链原材料主要分为衬底材料、半导体工艺材料(包括光刻胶、掩膜版、工艺化学品、电子气体、抛光材料、靶材)以及封装材料三大板块。其中含银材料主要应用于后段封测厂中的芯片封装材料（如基板互连、引线焊线、引线框架、屏蔽、散热界面等环节），少数晶圆厂半导体工艺材料的靶材中会使用银基靶材（物理气相沉积 PVD 的前道工序）。另外据SMM了解，光伏电池片中的钙钛矿基底电池溅射镀膜会应用类似的银基靶材，但该类型产品规模相对较小，银基靶材主要应用于电子行业。一般来说，太阳能电池和平板显示器对靶材的要求是4N，集成电路芯片对靶材的要求是6N，纯度更高。   （2）新兴电子消费领域中的银消费估算 据世界半导体贸易统计（WSTS）估算，2024年全球半导体市场规模达到6880亿美元，美国企业仍占据 50% 的市场份额。人工智能应用的高性能计算方面，推动了白银在半导体领域消耗的增加，人工智能服务器基础设施代表了一种特别白银密集型的应用。一个典型的AI服务器群，由于功率密度更高，冷却系统更复杂，互联要求更高，因此银含量是传统数据中心的2-3倍。 据世界白银协会，2024年全球“电子与电池工业”2024 年用银 2.316亿盎司 （约6567吨，环比2023年增长2.1%），2024年人工智能（AI）终端在推动电子行业银加工需求中起到了重要作用，预计这一支持因素在2025年AI基础设施建设的大量需求仍然持续存在。半导体封装材料在电子应用占比约18-22%，这意味着全球半导体封装环节一年“吃”掉大约 1,200–1,500 吨银，其中中国大陆约占 1/4，中国台湾和韩国的高端先进封装相对集中。靶材方面，国内银基靶材总计年消费量约20-30吨，半导体封装环节是集成电路领域贵金属核心消耗来源。终端应用方面，功率 SiC 模块、AI 加速器、Chiplet 封装三大需求驱动叠加政策支持，关键技术国产化替代发展的预期下，半导体封装用银仍将在集成电路市场高速发展中维持快速增长。 》查看SMM贵金属现货报价

八月镁市行至近半，镁价高位盘整运行，市场半数贸易商短期修整调整市场操作节奏，镁市“鸦雀无声”，在平静的市场氛围下，镁锭市场暗流涌动，八月镁市能否稳住当前局势继续高歌猛进？ 原镁冶炼厂家的复产计划稳步推进 供应端将如何演绎？ 八月份，主产区的镁锭冶炼厂家仍在正常检修，当前六家冶炼企业于八月份进行检修，两家检修企业产能较大，另有两家于七月下旬检修的原镁冶炼企业将于八月份复产，两家七月份复产的镁厂于八月份正常生产，但考虑到高温天气持续影响原镁冶炼效率，前期检修恢复所增长的原镁产量将小于减少的产量，预计八月份原镁产量为8.0万吨，环比下调1.5%，镁锭产量为7.1万吨，环比下调1.7%。九月份前期检修镁厂陆续复产，一家镁厂复产增加镁锭供应，另外考虑到一家镁厂按照往年习惯或将于九月检修，一定程度上使得镁锭供应减少，整体来看，预计九月份原镁产量为8.5万吨，环比增长5.7%，九月份镁锭产量为7.6万吨，环比增长6.5%。 政治因素驱动的重大纪念活动对镁锭价格走势的影响 从历史数据来看，在国庆、国际会议、阅兵等重大活动期间，为保障空气质量，京津冀及周边地区的钢铁企业通常会执行临时减排措施。供应端方面，国家能源局于 7 月 22 日发布煤矿核查通知，明确要求严控超产，违规煤矿须停产整改，并将在山西、陕西等 8 省（区）启动煤矿生产专项核查，要求各地于 8 月 15 日前完成核查及上报工作。需求端则因京津冀地区限产，可能导致工业用煤需求下滑。结合往年历届大阅兵期间的市场行情，当时均呈现全程下跌态势，核心原因在于需求压制作用超过供给收缩影响。综合来看，当前原煤价格面临承压运行的局面，而煤炭作为镁锭冶炼重要原材料，成本端支撑或有所减弱。 海外夏休进入倒计时 等待外贸需求回归 八月上旬，海外镁锭市场交投清淡，国内镁粉头部厂家入场备货，镁铝合金需求稳定予以底部支撑，整体需求稍有减弱落。八月中下旬，九月初新执行的镁合金新国标刺激新增合金需求释放，铝合金刚需补库予以底部支撑，外贸需求为求稳妥或将集中释放，镁锭需求具备强支撑。综合来看，后续市场供需都将小幅增长，考虑到当前镁锭厂家库存位于低位，而镁锭厂家复产仍需时间，预计八月下旬镁锭市场易涨难跌。  

隔夜美CPI通胀数据发布后美联储降息升温，日内银价小幅走强。日内沪期银2510合约-TD基差仍维持30-32元/千克，部分持货商暂停报价惜售观望。据SMM了解，上海地区现款现货的国标银锭仓单对TD升水3-5元/千克报价，大厂银锭对TD升水5-8元/千克报价或对沪期银2510合约贴水22-23元/千克报价成交。周初下游集中采购，部分消费需求前置，银价反弹走强后，下游企业普遍观望，现货市场成交仍偏清淡。   》查看SMM贵金属现货报价

SMM8月13日讯：                                                今日SMM 1#电解铜现货对当月2508合约报升水140-升水260元/吨，均价报价升水200元/吨，较上一交易日无变动；SMM1#电解铜价格79390~79560元/吨。早盘，沪期铜窄幅波动于79240-79330元/吨，上午收于79280元/吨。隔月继续表现contango结构，在C40到C10之间波动。        日内现货升水继续坚挺，尽管有部分进口货源补充，但贸易商在C结构以及票据市场表现好的情况下仍继续收货。上海地区电解铜采购情绪为3.19，销售情绪为3.16。 历史数据可以查询数据库 。第一交易时段，祥光、鲁方、JCC等升水150-200元/吨，江苏等地升水50元/吨附近成交，随后货源紧张，价格走高至80-100元/吨。进入第二交易时段贸易流转相对走弱，主流贸易货源升水150-170元/吨成交。好铜日内存在CCC-P货源补充，但总体供应量较少，升水230-260元/吨成交。湿法铜终于出现ESOX货源，早盘报价升水40元/吨，随后被压价至升水20-30元/吨成交。        展望明日，预计进口货源仍存在补充，后续升水存在压力，但临近交割国产货源紧张，预计现货成交仍将坚挺，现货升水下降幅度有限。      

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 8月13日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27309/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27270-27790元/吨，均价较昨日有所上涨。 从成本端来看，美国最新CPI数据进一步推动市场降息预期，近日伦镍价格持续反弹，带动镍盐即期成本有所回升；从供应端来看，镍盐厂现货库存水平低，近日散单报价较少，叠加原材料成本压力，镍盐厂持续挺价；从需求端来看，部分前驱厂近期仍有补库需求，近日询价较为积极，价格接受度有所上浮。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.6，下游前驱厂采购情绪因子为3.1，一体化企业情绪因子为1.7（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，当前硫酸镍市场供需格局偏紧，预期镍盐价格将有所回升。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

  》查看SMM硅产品报价   》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM8月13日讯： 7月国内光伏玻璃产量继续下降，据SMM统计，7月国内光伏玻璃总产量为48.09 GW，较6月环比下降0.7％，虽表观下降量不大，但由于7月生产天数较6月增加一天，实际减产量较多，接近2GW。 7月致使减产的主要原因为 企业亏损 据SMM统计，7月国内整体窑炉冷修产能单月达到6750吨/天，达到总产能的5.21％，其中 龙头企业减产量达到4800吨/天 ，为7月总减产量的71.11％。由此可得，在行业连续多月的价格下跌行情之下，龙头企业亏损程度也较高，行业整体处于亏损状态，在生产成本的压力下，企业自发减产力度增强，从而导致产量下降较多。8月虽目前规划减产产能较少，但近期工信部会议上，多家玻璃企业提倡进一步减产，叠加前期冷修窑炉影响，8月甚至9月，国内光伏玻璃产量仍呈现下降趋势， 预计今年运行产能低点或将下降至8.3万吨/天左右，对应对组件供应量约为42GW左右。 海外方面，近期玻璃产量整体处于上升趋势，但近期部分窑炉开工有所下降，由于订单方面的顾虑，部分窑炉有转产浮法的情况发生，7月海外光伏玻璃产量稍有下降，但减量有限，且后续印度方面在产产能预计将有所扩张，海外产量仍维持走高预期，月度供应量预计 稳定在5GW出头。 需求端方面，7月国内组件企业采购量较多，囤货情绪弥漫，7月中旬开始，玻璃供应端市场整体呈现有价无市状况，多数玻璃企业新增订单较多，且仍有后续计划订单，但已无量可再放，市场局部供不应求情况较为明显，玻璃库存天数也下降较快。据SMM统计，7月底行业库存天数下降至29天左右，在8月经过近两周时间，受8月组件企业仍在继续囤货的影响， 行业库存天数下降至27天以内，且8月中下旬仍有下行预期。 据SMM不完全统计，7月国内组件对玻璃囤货量为14GW左右， 8月仍将有10GW左右囤货量 ，组件企业采购力度较强。 对于后续市场预测，SMM认为后续光伏玻璃库存维持下行趋势，后续组件产量方面，虽然下降量不大，但是考虑本次对玻璃采购量未有明显需求支撑，预计9月后续至10月左右市场对玻璃需求量将出现降低，后续需关注玻璃减产动作，若减产量使得玻璃在产日熔下降至8.3万吨/天左右，那市场供需平衡仍将维持供应紧张或紧平衡状况，若减产量不及预期，10月左右，玻璃价格或存在议价博弈可能。

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前，印尼MHP镍的FOB价格为12628美元/镍金属吨， 印尼MHP钴 FOB价格为21280美元/钴金属吨。 从供应端分析，近期，MHP市场流通量相对紧俏，部分贸易商可外售量已出现告罄。因此部分贸易商上抬了报价系数，目前主流报价镍系数为85.5-86%。受到钴中间品价格上行影响，硫酸钴的价格也有所上行，推动MHP中钴的报价及成交系数同步上行。目前主流报价为68-70%。此外，有部分上游已签单了四季度的MHP，4季度镍成交系数在85-86%。从需求端来看，近期有部分镍盐厂及电镍厂进行询单，整体采购情绪相对较弱。综合来看，市场供需偏紧，预期系数仍有上行空间。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 8月12日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27291/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27250-27770元/吨，均价较昨日有所上涨。 从成本端来看，美联储降息预期以及美国贸易政策缓和推动伦镍价格持续反弹，镍盐即期成本有所回升；从供应端来看，镍盐厂现货库存水平较低，成品可流通量较少，叠加原材料成本压力，镍盐厂持续挺价；从需求端来看，部分前驱厂近期仍有补库需求，近日询价较为积极，价格接受度有所上浮。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.6，下游前驱厂采购情绪因子为3.1，一体化企业情绪因子为1.7（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，当前硫酸镍市场供需格局偏紧，预期镍盐价格将有所回升。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

日内银价延续偏弱震荡，沪期银2510合约-TD基差并无收窄迹象，持货商对TD延续升水报价。据SMM了解，上海地区现款现货的国标银锭仓单TD升水4-5元/千克报价或对沪期银2510合约贴水22-25元/千克，大厂银锭报价减少，持货商对TD升水5-7元/千克或沪期银2510合约贴水22元/千克少量成交。下游消费表现一般，仅少量刚需采购，临近沪期银2508合约交割，部分持货商观望惜售，现货市场成交转淡。 》查看SMM贵金属现货报价