》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势     据SMM，2025年1月铜箔企业的开工率67.12%，环比下降8.52个百分点，同比上升8.62个百分点。其中，大型企业的开工率为70.08%，中型企业为53.27%，小型企业为63.85%。具体到不同领域，电子电路铜箔的开工率为70.90%，环比减少6.08个百分点，同比增加4.94个百分点，锂电铜箔的开工率为65.18%，环比减少9.71个百分点，同比增加10.85个百分点。预计2025年2月铜箔行业整体开工率将下滑至65.38%。 2025年1月铜箔企业开工率67.12%     2025年1月国内铜箔企业开工率明显下降，主要是受到了行业产能增长的影响（较2024年12月统计产能增长约20万吨），然而实际1月铜箔企业产量及出货量较12月基本持平。从终端订单表现来看，由于1月末春节假期的临近，节前下游企业积极进行备货，特别是在旧换新政策的推动下，终端新能源领域的动力方面需求延续了强劲表现。另外1月中旬铜价的走高、以及特朗普上任后带来关税政策的不确定性，均导致部分订单有提前的现象。 1月铜箔行业原料与成品库存双双走高     1月铜箔行业成品库存比环比上升1.41个百分点至17.75%，因终端订单表现乐观，今年春节多数铜箔企业并未放假减产，导致春节期间成品库存显著增加。原料库存比环比上升0.17个百分点至17.68%，主要是节前铜价的走高使得企业进行了原料备库。 2025年2月铜箔行业开工率预测下滑至65.38%     SMM预计2025年2月，铜箔企业整体开工率为65.38%，环比下降1.74个百分点，同比上升23.16个百分点。预计锂电铜箔2月开工率为63.79%，环比下降1.38个百分点，同比上升26.36个百分点。预计电子电路铜箔2月开工率为68.47%，环比下降2.43个百分点，同比上升18.08个百分点。     SMM预计2月铜箔企业整体开工率走低，这一趋势一方面是由于2月经历春节假期，有小部分铜箔企业放假或减产，且节后下游企业优先以消化库存为主；另一方面是2月生产周期较短所致。不过对比于去年同期来看，2025年春节前后行业未再出现大量停机减产的现象，并且多数大型企业假期期间仍维持较高的开工生产水平，整体来看2月终端订单未有明显下滑趋势，预计保持平稳。 》查看SMM金属产业链数据库  

当地时间2月6日，瑞典矿业公司Boliden AB发布了2024年四季度报告，更新了旗下资产的最新生产动态。该公司经营范围多元化，其铅锌板块旗下在爱尔兰（Tara）、瑞典（Garpenberg, the Boliden Area）共拥有3家矿山，在挪威（Odda）和芬兰（Kokkola）各拥有一家锌冶炼厂。 铅锌矿山：四季度产量受多因素限制，然全年产量仍稳中有增 Tara : 自从2023年7月后一直保持停产检修状态的爱尔兰Tara矿山于本季度正式复产。在该季度，矿山选厂的磨矿量达到15.6万吨，平均锌品位约4.3%，铅品位约0.9%，产出锌精矿6348吨，铅精矿861吨。Boliden方面预计在2025年一季度，Tara选厂将逐渐爬产至180万吨的年度矿石处理能力，填入矿石的平均锌品位在5.5%左右。若按四季度当前的回收率进行估算，Tara可在2025年一季度爬产至约2.3万金吨左右的季度锌精矿产能。 Garpenberg : 24年4季度，该矿山磨矿量约为73.9万吨，同比下滑3%，环比下滑21%，主要原因为受制于瑞典的350万吨二氧化碳当量排放量，在最后一个季度降低生产。这一限制也直接作用在铅锌精矿的产量数字上，该季度锌精矿产量约为2.4万金吨，同比下滑3%，环比下滑22%；铅精矿产量约为9200金吨，同比上升6%，环比下滑18%。全年方面，2024年产量实则有所提升，2024年该矿磨矿量提升约30万吨至345.5万吨，共产出锌精矿约10.9万金吨，铅精矿约4万金吨，同比均提升约13%。 The Boliden Area : 24年4季度，受到计划检修的影响，该矿山选厂磨矿量仅为40万吨，同比下滑约12%，环比下滑约21%。平均锌品位小幅下滑至3.6%，平均铅品位则明显下滑至0.46%。受上述因素影响，该季度铅锌精矿的产量均不同程度地下滑，该季度锌精矿产量约为1.1万金吨，同比下滑19%，环比下滑21%；铅精矿产量为852金吨，同比下滑39%，环比下滑30%。全年来看，2024年2024年该矿磨矿量下降52万吨至178.1万吨，然而铅锌平均品位较去年均有小幅提升（锌3.6%，铅0.5%），共产出锌精矿约4.9万金吨，铅精矿4014金吨，同比分别提升6%和18%。 锌冶炼厂：Kokkola生产稳定，Odda准备就绪即将开始爬产 Kokkola : 位于芬兰的Kokkola冶炼厂在2024年四季度的锌精矿消耗量约为15.2万吨，同环比均见小幅下滑，然而受益于稳定的生产工艺和较高的精矿品位，该季度Kokkola共生产铸造锌约7.5万吨，同比增长5%，环比仅稍微下滑3%。硫酸产量也持续强劲，达到约8.5万吨，同比增长8%，环比下滑约3%。纵观全年，Kokkola 2024年共填入锌精矿约60万吨，较之去年上升约9000吨。与之相应地，锌产量提升约3%至30.2万吨。 Odda : 2024年三季度，Odda冶炼厂展开了计划年度检修，而2023年四季度该厂焙烧炉则是遭遇了计划之外的被迫关停。本季度，Odda产能有所回升，消耗锌精矿约8万吨，产出铸造锌约3.8万吨，同比增长11%，环比增长6%；产出硫酸大幅增长至3.6万吨左右，同比增长53%，环比增长约21%。2024年，由于扩建计划需要，该厂的部分设施受到影响，故2024年铸造锌产量较去年下滑8%至15.1万吨左右。受到影响的工厂目前已经改建完成重新投入使用，2025年1季度，Odda将重新以20万吨的产能运行，并将于2025年1月末开始爬产，预计将于2025年逐步达到29万吨的新产能。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 2月7日       今日11：30期货收盘价76960元/吨，较上一交易日上升770元/吨，现货升贴水均价-10元/吨，较上一交易日下降20元/吨，今日再生铜原料价格环比上升600元/吨，广东光亮铜价格69500-69700元/吨，较上一交易日环比上升600元/吨，精废价差2907元/吨，环比上升111元/吨。精废杆价差1370元/吨，据SMM调研了解，广东大沥大部分再生铜原料货场尚未复工，据受访者了解，按照传统是元宵节（即2月12日）后，方恢复正常收发货，因此短时间内再生铜原料将维持紧张状态，待货场全面开工后，供应量将有所增加。

2月7日讯：SM2505合约开于7280元/吨，早盘后震荡上行，最终收于7312元/吨，涨幅2.84%。日最高价7346元/吨，最低价7252元/吨。成交量883759手，持仓量602771。原料端，锰矿持续报价坚挺态势，矿商对外报价小幅上涨，但市场实际成交跟进缓慢。现货端，受成本支撑持续偏强影响，硅锰厂多封盘不报，多持观望态度。下游需求端，钢厂节后复工缓慢，对硅锰采购积极性偏弱。市场仍多等待主流钢招进展。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

         SMM2月7日讯：下周，宏观经济重要数据不多，主要是美国1月未季调CPI年率、美国1月PPI年率和美国1月零售销售月率等数据。春节期间，中美互加关税对大宗商品市场产生了较大影响，涉及能源、汽车等产品，并引发市场对经济环境不稳定性的担忧，黄金等避险资产刷历史新高，短期宏观因素仍将作用于有色金属。          伦铅方面，春节后LME铅库存呈去库状态，而去年同期则是大幅累库，去库因素或继续利好铅价走势。同时LME0-3贴水较节前收窄，截至2月6日报至-28.57美元/吨，两者均利于铅价。海外市场政策变更频繁，经济环境不确定上升，我们仍需警惕政策变化风险。预计后续伦铅运行于1945-2045美元/吨。          沪铅方面，由于春节期间上下游企业放假时间不一，节后国内市场铅锭如期累库，本身不支持铅价走强。在此背景下期现价差扩大，主流产区期现价差一度扩至200元/吨，使得持货商交仓意向上升，铅锭由厂库转移至社会仓库，显性库存明显累增。而下周下游企业基本复产，或带来一定刚需补库，关注铅锭去库的节奏。预计下周沪铅主力合约运行于16700-17350元/吨。          现货价格预测：16750-17050元/吨。下周，消费端—铅蓄电池企业基本恢复生产，加上节后第一周下游企业观望少采，后续或有一定补库需求。供应端，原生铅冶炼企业生产变化不大，春节后有部分企业检修结束，供应增量预期较大的是再生铅板块，随着冶炼企业复产，元宵节后铅锭供应量将明显增加，现货升水或再度下滑，且不排除出现贴水交易的可能性。

        SMM2月7日讯：据了解，截至2月7日，原生铅主要交割品牌厂库库存为3.06万吨，较1月24日增加2.7万吨。         春节期间，原生铅冶炼企业放假不多，除去部分企业检修设备，其他中大型企业基本照常生产。而下游企业普遍放假，加之春节期间物流停运，冶炼企业厂库难以消化，春节期间库存铅锭明显增加，高峰期一度逼近4万吨。另节后铅价强势上涨，下游企业接货积极性较差，部分冶炼企业只能通过转移库存至社会仓库，从而降低厂库压力。

        SMM2月7日讯：春节假期归来，铅蓄电池企业及经销商陆续复工，加之物流恢复正常，少数经销商开始按需补库，但更多的经销商仍以消化库存为主。同时，节后铅价大幅上涨，铅蓄电池企业或是尚未复工，或是生产继续使用节前铅锭备库，对于高价铅价接货意愿较差，普遍持观望态势，现货市场几乎处于有价无市状态。

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM 2月6日讯，本周为春节假期后的第一周，磷酸铁锂市场整体运行态势呈现出一定的变化。从价格方面来看，受碳酸锂价格下跌的传导影响，磷酸铁锂市场价格出现小幅下降，整体降幅约为120元/吨。碳酸锂价格在本周有所回调，下降幅度约为500元/吨，与此同时，磷酸铁锂的加工费在上次上调之后，本周暂无明显变化。在供应端，节后磷酸铁锂材料厂整体开工情况较为稳定，头部生产企业目前维持在相对稳定的生产水平，但部分中小型磷酸铁锂厂出现了减产情况。然而在需求端，部分下游电芯厂对2月的磷酸铁锂采购量出现了小幅减量，这表明下游市场的需求有所减弱。此外，部分供应链结构也出现了小幅调整，综合来看，预计2月磷酸铁锂整体库存将有所增加，市场供需格局在短期内可能会面临一定的变化。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 于小丹 021-20707870 马睿 021-51595780 徐颖 021-51666707 冯棣生 021-51666714 柳育君 021-20707895 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 任晓萱021-20707866 梁育朔021-20707892 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836

SMM 2月6日讯： 价格回顾： 截至本周四，SMM地区加权指数3,802元/吨，同比节前一周下调294元/吨。其中山东地区报3,700-3,750元/吨，同比节前一周下调325元/吨；河南地区报3,750-3,800元/吨，同比节前一周下调175元/吨；山西地区报3,600-3,800元/吨，同比节前一周下调300元/吨；广西地区报3,950-4,050元/吨，同比节前一周下调400元/吨；贵州地区报4,020-4,060元/吨，同比节前一周下调310元/吨；鲅鱼圈地区报4,660-4,740元/吨。 海外市场： 截至2025年2月5日，西澳FOB氧化铝价格为531美元/吨，海运费19.30美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.31附近，该价格折合国内主流港口对外售价约4,624元/吨左右，高于国内氧化铝价格822元/吨，氧化铝进口窗口维持关闭状态。本周共询得四笔新的海外氧化铝现货成交： 1）1月24日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格$540/mt FOB Bunbury, Western Australia西澳， 3月船期； 2）1月27日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格 $520/mt FOB Gladstone, Australia东澳 或 $525/mt FOB Kendawangan, Indonesia 印尼， 3月船期； 3）2月3日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格$527/mt FOB Gladstone, Australia东澳 或 $531/mt FOB Western Australia 西澳，卖家选择，3月下旬船期； 4）2月5日，海外成交氧化铝3.15万吨，成交价格 $561/mt CIF Kakinada, India 印度，东澳货源，3月下旬船期。。 国内市场： 据SMM数据，截至本周四，全国氧化铝周度开工率较节前一周下调0.36个百分点至86.94%。其中，山东地区氧化铝周度开工率较较节前一周下调1.35个百分点，至92.66%，主因建成产能增加；山西地区氧化铝周度开工率持平在80.60%；河南地区氧化铝周度开工率持平在69.17%；广西地区氧化铝周度开工率持平在93.94%。周期内，氧化铝现货成交相对清淡，但价格成交重心仍在下移。河南地区成交氧化铝3000吨，成交价格3800元/吨；贵州地区成交氧化铝现货3000吨，成交价格4080元/吨；广西地区成交氧化铝现货价格2000吨，成交价格到厂4020元/吨；山东地区成交氧化铝现货1万吨，成交价格新疆到厂3980元/吨；山西地区成交氧化铝现货5000吨，成交价格3600元/吨。 整体而言： 整体上，短期内氧化铝运行产能继续提升，氧化铝现货市场货源较前期相对宽松，现货成交价格延续跌势。短期内氧化铝未闻明确减产预期，供应不减，但西南地区部分电解铝减产或技改产能或逐步开始复产，需求小幅回升，但预计难以扭转氧化铝现货相对宽松的格局。后续需持续关注铝土矿价格以及供应情况。 来源：SMM   》点击查看SMM铝产业链数据库

2月6日讯：SM2505合约开于6810元/吨，早盘后震荡上行，最终收于7292元/吨，涨幅7.49%。日最高价7302元/吨，最低价6758元/吨。成交量1172470手，持仓量571881。原料端，受锰矿发运减少消息影响，矿商挺价情绪高涨，锰矿现货价格小幅上涨。现货端，受成本支撑偏强影响，硅锰现货价格跟涨情绪强烈，市场低价出货意愿偏低，部分持货方多维持观望态度，赞不报价。仍需关注后续钢招进展及锰矿实际成交跟进情况。 》订购查看SMM金属现货历史价格