SMM 2月7日讯： 金属市场方面： 隔夜内外盘基本金属普涨，仅沪铅、沪锡以及伦铅一同下跌，其中伦铅跌幅最大，以0.72%的跌幅领跌。内盘沪锌、沪镍一同涨逾1%，沪锌涨1.22%，沪镍涨1.4%。伦镍以2.19%的涨幅领涨，伦锌涨1.64%。其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连涨0.43%。 黑色系方面多飘红，不锈钢稳于13405元/吨，铁矿涨1.11%，热卷、螺纹涨幅均在0.5%左右，双焦方面，焦煤、焦炭均上涨0.09%。 贵金属方面，隔夜COMEX黄金下跌0.45%，因美元在关键就业报告公布前走强，且投资者获利了结，此前五个交易日金价因贸易紧张局势升级而连续创下纪录新高。COMEX白银跌0.94%。国内方面，沪金跌0.49%，沪银跌0.43%。 花旗上调对近期和2025年黄金均价的预测，理由是美国关税政策和地缘政治风险，以及央行的强劲购买。该银行将三个月金价目标从每盎司2,800美元上调至3,000美元，将2025年均价预期从每盎司2,800美元上调至2,900美元。瑞银周四也将其12个月黄金价格预测上调至每盎司3,000美元，现货黄金价格已经超过了此前预测的每盎司2,850美元。 截至2月7日8:01隔夜收盘行情 》2月6日SMM金属现货价格 宏观面 国内方面： 外交部发言人郭嘉昆2月6日主持例行记者会。记者提问称，据报道，一些国家禁止、限制使用DeepSeek。郭嘉昆表示，中国政府高度重视并依法保护数据隐私和安全，从来没有也不会要求企业或个人以违法的形式采集或存储数据。中方一贯反对泛化国家安全概念、将经贸科技问题政治化的做法，同时中方也将坚定维护中国企业的合法权益。 央行等六部门起草了《关于规范供应链金融业务 引导供应链信息服务机构更好服务中小企业融资有关事宜的通知（征求意见稿）》。《通知》要求，商业银行要完善供应链金融信用风险管理，严格控制核心企业风险敞口，严防对核心企业多头授信、过度授信以及利用供应链金融业务加剧上下游账款拖欠。 美元方面： 美元指数隔夜上涨0.07%，仍徘徊在上周初以来的最低水平附近，投资者开始对避免全球贸易战的前景感到乐观。在没有关税头条新闻的情况下，市场将目光投向周五公布的美国月度关键就业数据，这是对美国货币政策前景的下一个重大考验。 对经济学家的调查显示，非农就业岗位在12月大增25.6万个后，1月可能会增加17万个。失业率预计将维持在4.1%不变。有韧性的劳动力市场正在推动经济增长，并让美联储可以在评估美国的财政、贸易和移民政策对通胀的影响时暂停降息。美联储官员指出，围绕关税和新一届政府执政初期产生的其他问题的巨大政策不确定性，是未来数月美国货币政策走向的首要挑战之一。（文华财经） 其他货币方面： 日元兑美元周四触及八周高点，此前日本央行政策委员会委员主张继续加息，而英镑则因英国央行降息而下滑。 英镑大幅下跌，此前英国央行一如预期降息，但预测通胀率升高和经济增长疲软，两名官员呼吁进行更大幅度的降息。英镑后来收窄了部分跌幅，周三曾触及一个月高点。英镑尾盘下跌0.54%，报1.2438美元。货币市场目前预计英国央行将在年底前进-步降息67个基点。 加拿大元兑美元报 1.431 加元，隔夜升至12 月 17 日以来的最高水平1.4270加元。 墨西哥披索下跌 0.45%，报1美元兑 20.474墨西哥披索。 欧元兑美元下跌 0.19%，报 1.0382 美元。（文华财经） 宏观方面： 今日将公布中国香港1月30日基本利率、 中国1月外汇储备，美国1月非农就业人口变动季调后、美国1月平均每小时工资年率、美国1月私营企业非农就业人数变动、美国1月劳动参与率、美国1月制造业就业人口变动季调后、美国1月失业率、美国2月密歇根大学消费者信心指数初值、美国12月批发库存月率终值，加拿大1月就业人数变动、加拿大1月失业率，德国12月季调后工业产出月率、德国12月工作日调整后工业产出年率，法国12月贸易帐，瑞士第一季度消费者信心指数-季调后等数据。 此外，美联储理事鲍曼将就银行监管发表讲话。 原油方面： 隔夜两市油价一同下跌，美油跌0.72%，布油跌0.46%。此前美国政府称将提高石油产量，这令交易商感到紧张，此前一天报告显示美国上周原油库存增幅大于预期。 周四，美国政府承诺提高石油产量，以降低油价，缓解消费者通胀。该消息公布后，油价回吐稍早录得的涨幅。但分析师仍对美国石油生产商是否愿意在当前的市场上供应更多石油表示质疑。 当日公布的美国政府数据显示，上周美国国内原油库存增加870万桶，远高于分析师预期的增加200万桶。麦格理的分析师表示，他们预计本周美国原油库存将再次大幅增加。 沙特阿美周三宣布，将大幅提高3月份向亚洲买家交货的原油价格。沙特阿美周三的一份声明显示，将旗舰的阿拉伯轻质原油官方销售价格上调2.40美元，至每桶较阿曼/迪拜原油均价升水3.90美元。在该消息公布后，油价开始上涨。另外，美国伊朗石油的最新限制措施也为油价提供了支撑。但短期内，油市预计仍将波动，全球贸易将因美国迅速变化的关税政策决定而承压。Giovanni Staunovo称，“唯一的确定性就是美国的政策将继续导致油价波动。”（文华财经）

SMM 2月6日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘金属普涨，仅沪铝和沪锌一同下跌，沪铝跌0.12%，沪锌跌0.94%。沪锡，沪镍一同涨逾1%，沪锡涨1.34%，沪镍涨1.28%。其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连跌1.45%。 隔夜外盘金属中同样仅伦铝和伦锌一同下跌，伦锌以0.61%的跌幅领跌，伦锡涨2.03%，伦铜、伦铅以及伦镍一同涨逾1%，伦铜涨1.31%，伦铅涨1.85%，伦镍涨1.87%。 黑色系方面涨跌互现，铁矿跌0.19%，不锈钢涨0.37%。螺纹、热卷一同下跌，且跌幅均在0.3%以内。双焦方面，焦煤涨1.57%，焦炭涨0.12%。 贵金属方面，COMEX黄金隔夜最高一度上冲至2906美元/盎司，再度刷新其上市以来的历史高位，主因投资者在对关税争端其对经济增长的潜在影响的担忧升级之际寻求避险资产。COMEX白银隔夜跌0.84%。国内方面，沪金涨0.55%，盘中最高冲至674.2元/克，同样刷新历史新高。沪银涨0.22%。 Zaner Metals副总裁兼高级金属策略师Peter Grant称，“黄金价格持续受到贸易不确定性的显著影响。美国关税问题及其引发的报复行动使市场处于紧张状态，因此避险资金流动仍然是主导因素。” 截至2月6日8:03隔夜收盘行情 》2月5日SMM金属现货价格 宏观面 国内方面： 【外交部再次回应美对华加征关税：贸易战、关税战没有赢家，施压威胁对中国行不通】 2月5日下午，外交部举行例行记者会，有记者就美对华加征关税一事提问。外交部发言人林剑：美方以芬太尼问题为由对中国的商品加征10%的关税，中方对此强烈不满、坚决反对。中方采取的措施是维护自身正当权益的必要之举。贸易战、关税战没有赢家，施压威胁对中国行不通。中方敦促美方纠正错误的做法，通过平等的磋商解决各自的关切，推动中美关系稳定、健康、可持续发展。 美元方面： 因投资者对全球贸易的担忧有所缓解，隔夜美元指数下跌0.34%，盘中最低跌至107.28，跌至1月27日以来的低位。美国供应管理协会(ISM)周三称，1月其非制造业采购经理人指数(PM)从12月的54.0下滑至52.8，而经济学家此前预计将升至54.3。ADP全国就业报告显示，上个月美国新增民间就业岗位18.3万个，而经济学家预计为增加15万个。Zaner Metals副总裁兼高级金属策略师Peter Grant称，“本周市场将重点关注美国就业数据，但是我们认为这不能实际影响美联储政策预期，除非其确实出乎市场预料。”（文华财经） 其他货币方面： 欧元兑美元上涨0.24%，至1.041美元，周一因担心关税的全球影响和征税可能扩大到欧盟而下跌2.3%。 美元兑日元周三跌幅最大，日本强劲的薪资数据和日本央行官员暗示将进一步加息提振了日元。美元兑日元纽约盘尾跌1.19%，触及152.525日元的12月以来最低。 英镑兑美元涨0.2%，稍早触及一个月来最高1.255美元。 宏观方面： 今日将公布全球1月工业生产周期转折点领先指标、美国截至2月1日当周初请失业金人数、美国1月挑战者企业裁员人数，澳大利亚1月AIG制造业表现指数、澳大利亚截至1月26日当周ANZ消费者信心指数、澳大利亚12月商品及服务贸易帐、澳大利亚12月进出口月率，加拿大1月先行指标月率、加拿大1月IVEY季调后PMI，欧元区12月零售销售年率，英国2月央行基准利率，瑞士1月季调后失业率等数据。 此外，英国央行将公布利率决议、会议纪要和货币政策报告。 原油方面： 隔夜两市油价一同下跌，美油跌2.15%，布油跌1.98%。因美国原油和汽油库存大幅增加，预示着需求疲软，同时对贸易的担忧加剧了对经济增长放缓的担忧。 美国能源信息署(EIA)周三公布的库存报告显示，上周美国原油库存大幅增加，因面临汽油需求疲软的炼油厂进入了维护期。汽油库存增幅也高于预期，而馏分油库存则有所下降。EIA称，截至1月31日当周原油库存增加870万桶，至4.238亿桶，而分析师的预期为增加200万桶。EIA称，当周汽油库存增加220万桶，至2.511亿桶，分析师预期为增加52.5万桶。包括柴油和取暖油在内的馏分油库存减少550万桶，至1.185亿桶，而此前的预期为减少150万桶。Again Capital 公司合伙人John Kilduff表示：“炼油厂现在没有原油需求。”他补充称：“鉴于我们看到的汽油需求疲软，他们都忙着进行检修。” 与此同时，市场担心全球贸易关系，因其可能影响经济增长。伊朗总统马苏德·佩泽希齐扬（Masoud Pezeshkian）敦促欧佩克成员国团结起来，反对美国可能对这一主要石油生产国实施的制裁。周三公布的一项调查显示，欧佩克1月份石油产量连续第二个月下降，因尼日利亚和伊朗的出口下降抵消阿联酋的反弹。调查显示，石油输出国组织上个月的日产量为2653万桶，较12月份修正后的日产量减少5万桶，其中尼日利亚和伊朗的降幅最大。一份沙特阿美的文件显示，其将3月份亚洲市场的阿拉伯轻质原油官方售价定为每桶较阿曼/迪拜均价升水3.90美元，较2月份的升水1.50美元大幅上调。（文华财经）

SMM 2月5日讯： 热闹繁忙的春节假期眨眼间便已经过去，外盘基本金属在春节假期间独立运行，SMM整理了春节假期期间外盘美元市场、原油市场以及金属市场的价格变动情况，具体如下： 》1月27日SMM金属现货价格 金属市场方面： 春节假期期间，外盘基本金属多上涨，仅伦锌和伦镍一同下跌，伦镍假期跌幅达1.45%，伦锌跌0.81%。其余金属中，伦锡以2.31%的涨幅领涨，其余金属假期涨幅均在1%以内。 贵金属方面，受益于避险需求推动，COMEX黄金在国内春节期间大幅跳涨，关税消息推动下，COMEX黄金在2月3日盘中最高触及2872美元/盎司，再度创下其上市以来的历史新高。2月4日金价趁着投资者寻求避险资产的“东风”再度借力，盘中最高冲至2877.1美元/盎司，再刷历史新高。春节假期期间涨幅达4.78%，COMEX白银春节期间涨幅达7.54%。 据High Ridge Futures金属交易主管David Meger表示，尽管强势美元通常会对黄金市场产生抑制作用，但由于围绕特朗普关税的不确定性推动了避险需求，黄金价格一直在上涨。春节期间，国内零售端品牌足金饰品的价格同样水涨船高。2月2日，国内黄金珠宝品牌足金首饰价格最高者已经突破847元/克。 展望后市，不少机构认为，金价或仍处牛市通道，2025年或有望突破3000美元/盎司。全球最大的资产管理公司贝莱德(BlackRock)重申其对黄金的看涨前景，强调其在2025年作为重要多元化工具的作用。尽管黄金有望在2025年取得成功，但精品贵金属公司AuAg Funds的创始人Eric Strand预计白银的表现会更好。Strand在最新的白银展望中表示，预计白银将重新测试2011年接近每盎司50美元的历史高点。（文华财经） 宏观面 国内方面： 【美宣布对中国商品加征10%关税】 白宫表示，对所有进口自中国的商品，美国将在现有关税基础上加征10%的关税。特朗普说，这与他支持的“保护主义措施”相吻合； 中国外交部发言人此前表示，中方多次表明了立场，始终认为贸易战、关税战没有赢家。（央视新闻） 》点击查看详情 【外交部发言人就美方宣布对中国输美产品加征10%关税答记者问】 ①外交部发言人回应美方加征关税：中方强烈不满，坚决反对，将采取反制措施； ②中方表示贸易战、关税战无赢家，美方单边加征关税违反世贸组织规则； ③中国已为美国应对芬太尼问题提供支持，敦促美方纠正错误做法，维护中美禁毒合作。 》点击查看详情 （财联社） 【商务部、海关总署：对钨、碲、铋、钼、铟相关物项实施出口管制】 据商务部网站消息，2月4日，商务部、海关总署发布公告，决定对钨、碲、铋、钼、铟相关物项实施出口管制。公告自发布之日起正式实施。 》点击查看详情 美元方面： 美元指数在春节假期期间受美联储暂停降息以及关税消息的刺激而接连上探，2月3日更是跳空高开，盘中一度触及109.89的高位，刷1月13日以来的新高。截至2月4日隔夜收盘，美元指数春节假期期间涨幅达1.37%。 美联储官员周三一致决定将隔夜利率维持在当前的4.25%-4.50%区间，联储处于观望状态，等待进一步的通胀和就业数据，以及未来政策影响的明确性。在新闻发布会上，美联储主席鲍威尔表示现在判断政策影响还为时过早，并强调联储2%的通胀目标将保持不变。 据美国媒体报道称，美国领导人将在周六宣布对从加拿大和墨西哥进口的商品征收新关税，但将推迟到3月1日生效，且将为某些进口商品提供有限的豁免程序。不过，白宫发言人莱维特称这则报道“不实”，但当被问及豁免时，她称她没有“关于豁免的最新情况或说明”。她补充称，这些关税将于周六宣布，并立即生效。周五稍早，美国商务部数据显示，在消费支出大增的情况下，12月个人消费支出(PCE)物价指数环比涨0.3%，为2024年4月以来最大增幅，这暗示美联储可能不会急于再次降息。投资者等待本周公布的美国职位空缺、ADP就业报告和美国非农就业报告，以评估美国经济的健康状况。 关税方面，当地时间周一，因美国的关税威胁被更多地解读为一种谈判策略而非最终目标，此前一天美国暂停了计划对墨西哥和加拿大征收关税的行动。周一早些时候，特朗普与墨西哥总统辛鲍姆通话。两人在通话后都宣布，美国和墨西哥同意将加征关税的措施立即暂缓一个月执行，并继续进行谈判。（文华财经） 其他货币方面： 欧元方面，欧洲央行周四下调利率，决策者为3月再次降息留下空间，因对经济增长乏力的担忧盖过了对持续通胀的担忧。华盛顿警告称，欧盟可能是下一个被征收贸易关税的地区，人们普遍预计这将推高美国的通胀，使美国利率在更长时间内保持在较高水平，从而支撑美元。 不同于美联储维持不变的利率，包括加拿大和瑞典在内的其他央行都将利率下调了四分之一个百分点。巴西央行隔夜加息整整一个百分点至13.25%并表示未来还会加息。 日本央行副总裁冰见野良三此前表示，如果经济和物价走势符合该行的预测，日本央行将继续加息。 数据方面： 本周，中国方面，将公布1月外汇储备等数据；美国方面，将公布美国1月ADP就业人数变动、美国12月贸易帐、美国1月ISM非制造业PMI、美国1月挑战者企业裁员人数、美国截至2月1日当周初请失业金人数、美国1月非农就业人口变动季调后、美国1月制造业就业人口变动季调后、美国1月失业率、美国2月密歇根大学消费者信心指数初值、美国12月批发库存月率终值等数据；澳大利亚方面，将公布1月AIG制造业表现指数、澳大利亚12月商品及服务贸易帐、澳大利亚12月进口月率等数据；瑞士方面，将公布瑞士1月季调后失业率、瑞士第一季度消费者信心指数-季调后等数据；加拿大方面，将公布加拿大1月储备资产总额、加拿大12月贸易帐、加拿大1月先行指标月率、加拿大1月IVEY季调后PMI、加拿大1月就业人数变动、加拿大1月失业率等数据；德国方面，将公布德国12月工作日调整后工业产出年率、德国12月季调后出口月率等数据；英国方面，将公布英国1月SPGI服务业PMI终值、英国2月央行基准利率等数据；新西兰方面，将公布新西兰第四季度失业率、新西兰第四季度就业参与率等数据；俄罗斯1月SPGI服务业PMI、巴西1月季调后SPGI综合PMI、欧元区12月零售销售年率、法国12月贸易帐，全球1月ANZ商品价格指数年率、全球1月ANZ商品价格指数月率、全球1月工业生产周期转折点领先指标等数据也均将公布。 此外，2027年FOMC票委、旧金山联储主席戴利参加讨论，主题为“2025年经济：关税、减税与特朗普的影响”、里奇蒙德联储主席巴尔金参加一场炉边谈话、2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比将发表讲话，英国央行将公布利率决议、会议纪要和货币政策报告。 原油方面： 两市油价在国内春节假期期间震荡走低，美油假期期间跌0.48%，布油跌0.18%。前期投资者一直在等待美国预计于周六宣布对加拿大和墨西哥进口商品征收25%的关税，上周末美国新关税政策终于落地，油价周一亚洲市场早盘跳升，美油盘中最高触及1月24日以来的新高，布油盘中创1月27日以来的新高。美国拟议的关税包括对墨西哥和加拿大的大部分商品征收25%的关税，对从加拿大进口的能源征收10%的关税。 巴克莱银行分析师Amarpreet Singh在一份报告中说，“对加拿大进口能源征收关税可能比对墨西哥进口能源征收关税对国内能源市场的破坏性更大，甚至可能对总统的主要目标之一--降低能源成本--产生反作用。” 根据美国能源部的数据，加拿大和墨西哥合计占美国炼油厂加工成汽油和取暖油等燃料的石油供应的四分之一左右。美国制造业在1月份实现了两年多来的首次增长，但由于关税政策，复苏可能是短暂的，这将有可能进一步提高原材料价格并阻塞供应链。波士顿联储银行总裁柯林斯(Susan Collins)周一表示，政府宣布的关税类型可能会推高通胀，同时指出目前存在很多不确定性，美联储也没有改变货币政策方向的紧迫性。 OPEC+周一同意坚持从4月起逐步提高石油产量的政策，并将美国政府能源信息署(EIA)从其用于监测产量和供应协议遵守情况的信息来源中剔除。OPEC+是石油输出国组织(OPEC)和俄罗斯等盟友组成的产油国联盟。俄罗斯副总理诺瓦克周一表示，主要产油国联盟OPEC+联合部长监督委员会（JMMC）会议讨论了美国提高石油产量的呼吁。（文华财经） 相关阅读： 春节假期宏观要闻汇总 本周重要数据及重大事件一览

SMM1月26日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属普跌，沪锡涨0.47%。沪铜跌0.04%。沪镍跌0.21%。沪铅跌0.51%。沪铝平于20275元/吨，沪锌跌1.2%。此外，氧化铝跌0.22%。 隔夜黑色系均飘红，铁矿涨0.69%，不锈钢涨0.46%，螺纹钢涨0.51%，热卷涨0.26%。双焦方面：焦煤涨0.09%，焦炭涨0.86%。 隔夜LME金属涨跌互现，伦锌跌0.81%，伦锡涨0.84%，伦镍跌0.56%。伦铅跌0.62%，伦铝涨0.3%。伦铜涨0.4%。 隔夜贵金属方面：COMEX黄金涨0.45%，盘中最高涨至2794.8美元/盎司，逼近2024年10月份创下的历史高点2801.8美元/盎司，其周线四连阳，本周周线涨1.04%；COMEX白银涨0.64%，其周线两连跌，本周周线跌0.32%。隔夜沪金涨0.31%，盘中刷新历史新高至651.9元/克，其周线五连阳，本周周线涨1.07%；隔夜沪银涨0.6%，其本周周周线跌1.22%。 截至1月26日8:28分，隔夜收盘行情 》1月24日SMM金属现货价格 宏观面 国内方面： 【李强：要更加主动靠前发力，各项工作不等不靠、能早则早、紧抓快办，促进经济持续回升向好】 中共中央政治局常委、国务院总理李强1月22日在安徽大别山革命老区看望慰问基层干部群众，向大家致以新春祝福。结束看望慰问活动后，李强23日在合肥主持召开座谈会，听取部分省、市、县、乡（镇）政府主要负责同志对《政府工作报告》稿和政府工作的意见建议，要求各级政府深入落实党中央决策部署，鼓足干劲、担当作为，抓好本地经济社会发展工作，努力创造实实在在的业绩。要更加主动靠前发力，各项工作不等不靠、能早则早、紧抓快办，促进经济持续回升向好。 【证监会印发促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案】 证监会近日印发《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》。《行动方案》的主要目标是，推动资本市场指数化投资规模和比例明显提升，加快构建公募基金行业主动投资与被动投资协同发展、互促共进的新发展格局；强化指数基金资产配置功能，稳步提升投资者长期回报，为中长期资金入市提供更加便利的渠道，助力构建资本市场“长钱长投”生态，壮大理性成熟的中长期投资力量。 》点击查看详情 【商务部等8部门：稳定和扩大汽车消费 鼓励相关地区优化汽车限购限行措施】 商务部等8部门印发关于开展汽车流通消费改革试点工作的通知，其中提到，稳定和扩大汽车消费。探索建立本地区汽车促消费部门联动机制，加强定期会商、协作联动，打好政策“组合拳”，形成工作合力。鼓励相关地区优化汽车限购限行措施，推进购车指标精细化差异化管理，综合运用经济、技术等多种方式，探索逐步放宽或取消限购政策，更好满足居民汽车购买需求。探索建立低碳排放区，引导鼓励节能型汽车和新能源汽车消费。探索基于车、路、网、云、图等高效协同的自动驾驶技术多场景应用，加快智能网联汽车技术突破和产业化发展，培育壮大智能网联新能源汽车消费。结合本地汽车及关联产业发展实际和消费特色，创新举办汽车促消费活动，支持汽车展销进商圈、进公园、进文化场所、进体育馆，促进汽车商旅文体健融合发展。 【房地产税收新政策实施首月新增减免税116.9亿元】 国家税务总局发布的最新数据显示，自2024年12月1日起全国开始实施房地产交易契税优惠等税收减免新政策，政策实施首月，减税红利持续释放，促进房地产市场平稳健康发展。数据显示，房地产税收新政策实施首月，全国购房家庭新增减免税116.9亿元。 【国补扩容拉涨消费热情！3C产品销量翻倍 消费电子产业链迎来新机遇】 1月20日以来，全国多个地方启动3C产品购新补贴政策，最高立减500元。财联社记者多方采访获悉，新一轮“国补”上线对数码产品销量提振效应显著。广州某手机品牌门店工作人员称，“平常销量也就两三台，国补出来后日卖二三十台。”苏宁易购提供的数据显示，各地门店客流量在政策落地首日提升3倍，手机、平板电脑销售均同比增长330%以上。（财联社） 【崔东树：全国乘用车市场2024年12月末库存305万台、库存59天】 乘联分会秘书长崔东树表示，今年全国乘用车市场仍处于强力去库存周期，从年初主动去库存延续到8月份，9-12月处于被动去库存的阶段。在预期刺激政策带来的观望消退、以旧换新政策拉动各地消费热情释放后，12月厂家稳定产量应对市场风险，12月的新能源走势较好。2024年12月月末全国乘用车库存305万台，较上月下降15万台，较2023年12月下降76万台，且较2022年12月低53万台。目前的政策退出带来厂商的总体谨慎，年末结束前的生产相对减速。目前的燃油车市场低迷带来厂商的总体谨慎，年末冲刺前的生产仍收缩明显。由于2025年1-3月销量预测低于2024年12月—2025年2月的均值，因此2024年12月底的库存与未来3个月销量综合预估的现有库存支撑未来销售天数在59天，相对于2022年12月的76天和2023年12月的70天，均下降较大，总体库存压力不大。（财联社） 美元方面： 市场押注美国关税可能不会像之前担心的那样大规模或广泛，美元走软，隔夜美元指数跌0.64%，收报107.46。周线方面：美元指数周线两连跌，本周跌幅为1.78%，创下自2023年11月17日当周以来最大单周跌幅。美联储下周将召开会议。市场预计美联储在周三结束为期两天的会议时将维持利率不变，但市场将关注任何可能在3月降息的线索，前提是通胀继续放缓，接近2%的目标。周五的数据显示，价格压力上升之际，1月美国企业活动放缓至九个月来的最低水平，但12月美国成屋销售升至10个月最高水平。美国1月消费者信心减弱，为六个月来首次，消费者担心劳动力市场，以及商品价格可能会上涨。此外，美国1月标普全球服务业PMI初值52.8，预期56.5，前值56.8；1月标普全球制造业PMI初值50.1，预期49.7，前值49.4。 美元兑离岸人民币方面： 随着美元走软，人民币走高，隔夜美元兑离岸人民币跌0.6%，收报7.2440，盘中最低触及7.2356。周线方面：美元兑离岸人民币周线两连跌，本周周线跌幅为1.34%. 其他货币方面： 市场参与者预计今年欧元区和美国将进行一系列降息，美国联邦储备委员会预计降息两次，每次25个基点；欧洲央行预计降息四次。美国劳动力市场去年虽仍强劲但有所减弱，欧元区经济在进一步宽松货币政策下有望表现更好。两大央行共同目标是年通胀率2%，但最新数据显示大西洋两岸通胀呈横盘甚至上升趋势。能源价格上涨和广泛贸易冲突可能给通胀带来额外上升压力，尽管预计两大央行会进一步降息，但降息程度存在不确定性。（汇通财经） 一项调查显示，欧元区企业活动在新年伊始适度恢复增长，1月服务业活动稳定制造业长期低迷的态势有所缓解，这提振了欧元。（文华财经） 日元在震荡交投中小幅上涨，此前日本央行将利率上调至2008年全球金融危机以来的最高水平，并上调了通胀预测，日本央行总裁植田和男表示，随着工资和物价涨幅扩大，日本央行将继续加息，但并未就未来加息的时机和步伐提供什么线索。（文华财经） 宏观方面： 【世界经济论坛年会闭幕 呼吁合作应对挑战】 世界经济论坛2025年年会当地时间24日在瑞士达沃斯落下帷幕。与会人士普遍认为，面对地缘政治、宏观经济、气候变化等领域的全球挑战，合作才是应对之道。世界经济论坛总裁博尔格·布伦德在年会最后一场分论坛上说，全球地缘政治和宏观经济格局正经历重大改变，迫切需要国际社会找到解决方案以推动经济增长、减少碳排放、结束冲突，在这些问题上取得进展的唯一方法是共同努力。 下周将公布中国1月官方制造业PMI、中国12月规模以上工业企业利润年率、德国1月IFO商业景气指数、美国12月营建许可月率修正值、美国12月季调后新屋销售年化总数、美国12月耐用品订单月率初值、美国1月谘商会消费者信心指数、澳大利亚12月统计局CPI年率、澳大利亚第四季度CPI季率、澳大利亚第四季度CPI年率、德国2月Gfk消费者信心指数、欧元区12月季调后货币供应M3年率、美国12月批发库存月率初值、加拿大1月29日央行隔夜贷款利率、美国联邦基金利率目标上限、美国联邦基金利率目标下限、新西兰12月贸易帐、中国香港1月30日基本利率、法国第四季度GDP年率初值、德国第四季度季调后GDP季率初值、德国第四季度未季调季度GDP年率初值、欧元区第四季度季调后GDP季率初值、欧元区第四季度季调后GDP年率初值、欧元区12月失业率、欧元区1月经济景气指数、欧元区1月工业景气指数、欧元区1月欧洲央行主要再融资利率、欧元区1月欧洲央行存款机制利率、欧元区1月欧洲央行边际贷款利率、美国第四季度实际GDP年化季率初值、美国第四季度GDP价格指数季率初值、美国第四季度核心PCE物价指数年化季率初值、美国截至1月25日当周初请失业金人数、欧元区1月消费者信心指数初值、日本12月失业率、日本1月东京CPI年率、德国12月实际零售销售月率、德国1月季调后失业率、欧元区12月欧洲央行1年期和3年期CPI预期、德国1月CPI年率初值、美国12月PCE物价指数年率、美国12月核心PCE物价指数年率、美国1月芝加哥PMI等数据。 此外，下周 值得关注的是 加拿大央行公布利率决议和货币政策报告；美联储FOMC公布利率决议；美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会；欧洲央行公布利率决议；欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会；土耳其央行发布最新一期的会议纪要。 1月27日，悉尼证券交易所 澳洲国庆日 休市一日；台湾证券交易所 春节 休市一日；上金所、上期所、郑商所、大商所 除夕前夕 无夜盘交易；河内证券交易所 春节 休市一日；首尔证券交易所 临时假日 休市一日。 1月28日：首尔证券交易所 农历新年 休市一日；台湾证券交易所 春节 休市一日；沪深及北交所、国内期货交易所 除夕 1月28日（星期二）至2月4日（星期二）休市；香港交易所 除夕 交易半日，12时08分与12时10分之间随机收市，南、北向交易关闭；河内证券交易所 春节 休市一日。 1月29日：首尔证券交易所 农历新年 休市一日；台湾证券交易所 春节 休市一日；沪深及北交所、国内期货交易所 春节 休市；香港交易所 春节 休市一日，南、北向交易关闭；河内证券交易所 春节 休市一日。 1月30日：首尔证券交易所 农历新年 休市一日；台湾证券交易所 春节 休市一日；沪深及北交所、国内期货交易所 春节 休市；香港交易所 春节 春节 休市一日，南、北向交易关闭；河内证券交易所 春节 休市一日。 1月31日：台湾证券交易所 春节 休市一日；沪深及北交所、国内期货交易所 春节 休市；香港交易所 春节 春节 休市一日，南、北向交易关闭。 原油方面： 隔夜两油期货均微跌，美油跌0.03%，布油跌0.09%。周线方面，美油期货周线告别此前的四连阳，出现下跌，本周跌幅为3.61%，布油周线收阴线，本周跌幅为4.08%，结束连续四周的涨势。此前美国领导人宣布提高国内原油产量的全面计划，同时要求石油输出国组织(OPEC)采取行动降低原油价格。 StoneX分析师Alex Hodes周五在一份报告中称，美国对俄罗斯和伊朗这两个主要产油国实施严厉制裁的威胁，可能会破坏美国新一届政府降低能源成本的目标。IG市场策略师Yeap Jun Rong表示，随着人们的注意力转向可能在2月份实施新关税的时间表，鉴于对全球增长和石油需求前景的潜在负面影响，市场可能会保持谨慎。他补充道，交易员预计油价将在每桶76.50-78美元之间。 美国能源信息署(EIA)称，上周美国原油库存创下自2022年3月以来的最低水平。EIA数据显示，截至1月17日当周，美国原油库存下滑100万桶，至4.117亿桶，此前受访分析师预期为下滑约160万桶。 　　 美国能源服务公司贝克休斯(Baker Hughes)周五在其备受关注的报告中表示，美国能源公司本周连续第三周削减石油和天然气钻机数量，创2021年12月以来最低。数据显示，截至1月24日当周，未来产量的先行指标--美国石油和天然气钻机总数减少了4座，降至576座。（文华财经） 推荐阅读： 》【SMM公告】春节假期SMM价格暂时停报 印尼镍价格指数继续更新 》安稳过春节！ “央妈”8个交易日在公开市场净投放22110亿元【SMM专题】 》春节假期已至 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SMM1月24日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属涨跌互现，沪铅涨0.3%。沪锡跌0.92%。沪镍跌0.64%。沪铜涨0.25%。沪铝微涨。沪锌跌0.46%。此外，氧化铝跌1.96%。 隔夜黑色系均飘绿，铁矿跌0.62%，不锈钢跌0.15%，螺纹钢跌0.48%，热卷跌0.4%。双焦方面：焦煤跌2.31%，焦炭跌2.22%。 隔夜LME金属近全线下跌，伦铜涨0.15%。伦锌跌1.91%，伦锡跌0.92%，伦镍跌0.5%。伦铅跌0.92%，伦铝跌0.17%。 隔夜贵金属方面：COMEX黄金跌0.32%，COMEX白银跌1.83%。沪金涨0.11%，沪银跌1.12%。 截至1月24日8:11分，隔夜收盘行情 》1月23日SMM金属现货价格 宏观面 国内方面： 【商务部：将有序扩大我国商品市场对外开放 把中国超大规模市场打造成为世界共享大市场】 商务部1月23日召开例行新闻发布会。美国国际市场新闻社记者问：国务院副总理丁薛祥近日在世界经济论坛上表示，中国将通过进口更多优质产品和服务促进贸易平衡。今年商务部将如何支持进口？如何评估2025年的进口的前景？商务部新闻发言人何亚东表示，中国市场容量大、层次多、潜力巨大的特点没有变，实施积极有效进口政策的态度没有变，我们将有序扩大我国商品市场对外开放，落实好对所有已建交的最不发达国家100%税目产品零关税待遇，继续发挥进博会、消博会以及广交会进口展这些重要展会平台促进作用，推动培育国家进口贸易促进创新示范区，不断提升进口贸易便利化水平，挖掘进口潜力，把中国超大规模市场打造成为世界共享大市场，为全球经济发展注入新动能。（财联社） 【中汽协：截至2024年12月底 我国电动汽车充电设施总数同比增长49.1%】 据中国汽车工业协会充换电分会，截至2024年12月底，我国电动汽车充电设施总数达到1281.8万台，同比增长49.1%；其中公共充电设施357.9万台，私人充电设施923.9万台。2024年1-12月，我国电动汽车充电设施增量为422.2万台，月均增长35.2万台。 美元方面： 隔夜美元指数跌0.09%，收报108.15。美国领导人呼吁降低利率，但未就关税问题作出明确表态，市场等待全球央行新一轮政策宣布。美国领导人在世界经济论坛上发表讲话时强调了其扭转通胀的承诺，宣布希望立即降息。他还敦促其他国家采取类似措施，应对全球经济挑战。不过，根据CME FedWatch Tool，交易员认为美联储在1月28-29日的会议上维持利率不变的可能性为99.5%。周四公布的数据显示，上周美国出清失业金人数仅小幅上升，表明1月份就业增长仍稳健。 其他货币方面： 美联储和欧洲央行将分别于下周三和周四做出利率决定。市场认为欧洲央行在会议上降息的可能性接近96%，该央行决策者最近的言论表明可能会降息。（文华财经） 市场已几乎完全计入日本央行在1月会议上加息的可能性（94%）。因此，日本央行对利率前景的指引将比加息本身对日元的影响更大。鉴于日本央行一贯的鸽派倾向，此次加息可能伴随鸽派言论，导致日元走弱。美国政治的不确定性也可能使日本央行保持谨慎。（汇通财经） 宏观方面： 今日将公布日本1月24日央行政策基准利率、法国1月SPGI制造业PMI初值、德国1月SPGI制造业PMI初值、欧元区1月SPGI制造业PMI初值、英国1月SPGI服务业PMI初值、美国1月SPGI制造业PMI初值、美国12月成屋销售年化总数、美国1月密歇根大学消费者信心指数终值等数据。值得关注的是：美国总统特朗普以视频形式发表达沃斯演讲；日本央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会；欧洲央行行长拉加德发表讲话；达沃斯世界经济论坛年会举行，至1月24日；日本央行公布利率决议和经济前景展望报告。 原油方面： 隔夜两油期货均下跌，美油跌1.54%，布油跌1.25%。此前美国敦促沙特阿拉伯和OPEC降低石油成本。美国关税和能源政策将如何影响全球经济增长和能源需求的不确定性也拖累了油价。 国际战略研究中心(CSIS)能源安全高级研究员Clay Seigle称：“美国要求降低油价的呼吁自然会受到消费者和企业的欢迎，但美国石油行业和其他全球供应商却对此持谨慎态度。”他补充称，能源行业一直呼吁增加对全球石油和天然气项目的投资，但油价下跌可能会引发对新项目经济性的担忧。 美国能源信息署（EIA）周四称，即使炼油活动放缓，美国原油库存上周仍下滑至2022年3月以来的最低水平。但降幅小于分析师的预期。EIA称，馏分油库存也有所下降，而汽油库存则有所上升。 周一，美国宣布全国能源进入紧急状态，意在减少对能源基础设施和项目的环境限制，并放宽对新运输和管道基础设施的许可。（文华财经）

SMM1月23日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属近全线下跌，仅沪铅涨0.3%。沪锡跌0.26%。沪镍跌1.74%。沪铜微跌。沪铝跌0.37%，沪锌跌0.23%。此外，氧化铝跌0.5%。 隔夜黑色系多飘红，铁矿涨0.69%，不锈钢跌0.61%，螺纹钢涨0.87%，热卷涨0.73%。双焦方面：焦煤涨0.83%，焦炭涨2.17%。 隔夜LME金属近全线下跌，伦铜跌0.53%。伦锌跌0.72%，伦锡涨0.42%，伦镍跌1.79%。伦铅跌0.36%，伦铝跌0.51%。 隔夜贵金属方面：COMEX黄金涨0.26%，盘中最高触及2774.4美元/盎司，创下两个多月以来的新高；COMEX白银跌0.34%。沪金涨0.57%，盘中刷新历史新高至648.86元/克，沪银跌0.15%。 截至1月23日8:15分，隔夜收盘行情 》1月22日SMM金属现货价格 宏观面 国内方面： 【中共中央、国务院：全面促进农村消费 支持新能源汽车、绿色智能家电等下乡】 中共中央、国务院印发《乡村全面振兴规划（2024－2027年）》，全面促进农村消费。推进县域商业体系建设，健全电子商务和物流服务体系，建设县域集采集配中心，推动客货邮融合发展，加快消费扩容。加大面向农村的产品创新和营销力度，支持新能源汽车、绿色智能家电等下乡，深入实施消费品以旧换新行动，鼓励信息消费，推进消费升级。发展农村生活服务业，实施农村消费市场净化行动，完善消费配套设施。 【中央金融办等六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》】 经中央金融委员会审议同意，中央金融办、中国证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》。主要举措包括：一是提升商业保险资金A股投资比例与稳定性。二是优化全国社会保障基金、基本养老保险基金投资管理机制。三是提高企（职）业年金基金市场化投资运作水平。四是提高权益类基金的规模和占比。五是优化资本市场投资生态。 》点击查看详情 【预告：国新办1月23日举行新闻发布会 介绍大力推动中长期资金入市 促进资本市场高质量发展有关情况】 据国新网消息，国务院新闻办公室将于2025年1月23日（星期四）上午9时举行新闻发布会，请中国证券监督管理委员会主席吴清和财政部副部长廖岷、人力资源和社会保障部副部长李忠、中国人民银行党委委员邹澜、国家金融监督管理总局副局长肖远企介绍大力推动中长期资金入市，促进资本市场高质量发展有关情况，并答记者问。 美元方面： 隔夜美元指数涨0.29%，收报108.25。市场继续等待美国关税计划的具体措施。美国新上任总统提出的政策被广泛视为会刺激通胀，可能迫使美国联邦储备理事会(美联储/FED)在较长时间内维持高利率，以抑制价格上涨压力。美国新上任总统并未提供有关其拟议关税的许多细节，这让市场猜测措施的激进程度及其潜在影响的深度。 其他货币方面： 欧洲央行的多位决策者周三支持进一步降息，这表明下周的降息几乎已成定局，即使美联储采取更审慎的态度，欧元也有可能进一步下跌。根据数据，市场认为欧洲央行在下周政策会议上降息至少25个基点的可能性约为96%。（文华财经） 道明证券称尽管日本央行官员已对本周晚些时候可能加息 25 个基点进行了“预告”但日元兑美元仍有进一步上行空间，Alex Loo 和 Jayati Bharadwaj 等分析师表示若日本央行 1 月 24 日加息 25 个基点且语气谨慎则美元兑日元可能跌 0.3%、10 年期日本国债收益率可能涨 0.5 个基点，若日本央行以对关税政策担忧为由做出“鹰式按兵不动”决定则美元兑日元可能涨 1%。（汇通财经） 宏观方面： 今日将公布中国1月15日中期借贷便利MLF操作规模、中国1月15日中期借贷便利MLF中标利率、英国1月CBI工业订单差值(0123-0131)、美国截至1月18日当周初请失业金人数、美国截至1月11日当周续请失业金人数、加拿大11月零售销售月率、加拿大11月核心零售销售月率、欧元区12月消费者信心指数等数据。值得关注的是：国新办举行新闻发布会，介绍大力推动中长期资金入市，促进资本市场高质量发展有关情况；特朗普就任后的首个专访在《汉尼提》节目中播出；达沃斯世界经济论坛年会举行，至1月24日。 原油方面： 隔夜两油期货均小幅下跌，美油跌0.55%，布油跌0.4%。市场正在考虑美国关税前景会如何影响全球经济增长和能源需求。荷兰国际集团（ING）分析师表示：“油市的注意力正慢慢从美国对俄罗斯的制裁转向潜在贸易政策。”他们补充说，随着关税威胁的增加，油市面临着压力。 美国政府很可能停止从委内瑞拉购买石油，委内瑞拉是受美国制裁的石油输出国组织(OPEC)成员国。美国能源信息署（EIA）的最新数据显示，2024年前10个月，美国从委内瑞拉进口石油约20万桶/日，高于2023年的10万桶/日。 受美国马丁·路德·金纪念日假期影响，美国石油协会（API）推迟至北京时间周四5:30公布原油库存周报，美国能源信息署（EIA）将于北京时间周五凌晨公布其原油库存周报。美国石油协会(API)周三盘后发布的数据显示，截至1月17日当周，原油库存意外增加95.8万桶。汽油库存增加323万桶，馏分油库存增加188万桶。 此外，在本周早些时候冬季风暴Enzo扰乱能源和航运运营后，得克萨斯州的几个港口于周三开始恢复运营。（文华财经）

SMM1月22日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属近全线下行，仅沪铜微涨0.08%。沪锡跌0.91%。沪镍微跌。沪铅跌0.83%。沪铝跌0.44%，沪锌跌0.72%。此外，氧化铝跌0.18%。 隔夜黑色系多飘绿，铁矿跌0.81%，不锈钢涨0.69%，螺纹钢跌1.19%，热卷跌1.38%。双焦方面：焦煤跌1.34%，焦炭跌1.3%。 隔夜LME金属近全线下跌，伦铜涨0.17%。伦锌跌1.77%，伦锡跌0.18%，伦镍跌0.35%。伦铅跌0.81%，伦铝跌1.49%。 隔夜贵金属方面：COMEX黄金涨0.36%，COMEX白银涨1.33%。沪金涨0.79%，沪银涨0.53%。 截至1月22日8:25分，隔夜收盘行情 》1月21日SMM金属现货价格 宏观面 国内方面： 【工信部发声！事关重点行业稳增长、促进数字产业高质量发展】 国务院新闻办公室21日举行“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会，工业和信息化部副部长张云明介绍“大力推进新型工业化 推动经济高质量发展”有关情况，并答记者问。工业和信息化部相关负责人表示，下一步，将聚力推动存量政策和增量政策落地见效，促进工业经济持续平稳向好。启动实施新一轮十大重点行业稳增长工作方案，把这些行业规模大、关联广、带动强的效应充分释放出来。加大对工业大省、工业大市的支持力度。下一步，工业和信息化部还将加力推进大规模设备更新和消费品以旧换新，着眼“十五五”谋划推出一批重大投资项目。 》点击查看详情 【2024年我国十种有色金属产量超7900万吨】 从中国有色金属工业协会获悉，2024年我国规模以上有色金属企业工业增加值同比增长8.9%，十种有色金属产量7919万吨，比上年增长4.3%。其中，精炼铜、电解铝产量分别达1364万吨、4400万吨，同比增长4.1%、4.6%。中国有色金属工业协会副会长陈学森在当日召开的2024年有色金属工业经济运行情况新闻发布会上说，2024年我国有色金属工业生产经营保持稳健增长，主要产品产量、投资均比上年增长，实现利润总额同比增幅明显。（财联社） 美元方面： 隔夜美元指数延续前一个交易日的跌势继续跌0.13%，收报107.94。美元指数盘中下滑，接近前一交易日触及的两周最低。美国虽然没有提供任何有关对主要贸易伙伴征收普遍关税或额外附加税的具体细节，但其暗示有可能最快于2月1日对加拿大和墨西哥商品征收关税。 Zaner Metals副总裁兼高级金属策略师Peter Grant表示：“市场可能还在等待下周的美联储联邦公开市场委员会(FOMC)会议和个人消费支出（PCE）物价指数，尤其是通胀数据。我认为没有人会期待美联储在下周采取任何行动，但肯定会密切关注政策声明，以寻找有关今年剩余时间的暗示。” 其他货币方面： 日本高级外汇官员三村敦周二（1月21日）表示，日本正在密切关注汇市仓位，包括那些投机性押注仓位，因为汇率波动是不受欢迎的。当被问及日本央行本周的政策会议时，三村敦表示，政府和央行每天都在通过各种渠道密切沟通。他说：“我一直在向他们表达我的观点。日本央行也可能在收集各种信息，包括市场和年度工资谈判的信息。（汇通财经） 宏观方面： 今日将公布澳大利亚截至1月19日当周ANZ消费者信心指数、中国1月15日中期借贷便利MLF操作规模、中国1月15日中期借贷便利MLF中标利率等数据。值得关注的是：欧洲央行行长拉加德发表讲话；达沃斯世界经济论坛年会举行，至1月24日。 原油方面： 隔夜两油期货均下跌，美油跌1.94%，布油跌1%。此前美国新上任总统宣布全国能源紧急状态，引发了市场对美国产量增加的担忧，市场普遍预计今年将出现供应过剩。 瑞穗分析师Robert Yawger称：“归根结底，石油并不短缺，”他指出美国的石油产量处于创纪录的水平，且OPEC 仍在减产大约586万桶/日。现在缺的是需求，“如果炼油厂不需要生产更多燃料，他们就不会购买原油。‘’美国能源信息署（EIA）周二重申了对今明两年油价下跌的预期。 NYMEX纽约原油2月期货受移仓换月影响，1月22日3:30完成场内最后交易，凌晨6:00完成电子盘最后交易，请留意交易场所到期换月公告控制风险。此外，部分交易平台美油合约到期时间通常较NYMEX官方提前一天，请多加留意。 推荐阅读： 》金属企业春节备货及放假安排一览【SMM专题】 》特朗普政策仍存不确定性 伦锌维持震荡运行态势【SMM晨会纪要】 》【SMM钢铁晨会纪要】日内热卷主力合约窄幅震荡 华东主流市场库存仍在去化

SMM1月21日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属全线上涨，沪锡涨2.18%。沪铜涨0.09%。沪镍涨0.17%。沪铅涨0.54%。沪铝涨0.05%，沪锌涨0.37%。此外，氧化铝跌0.93%。 隔夜黑色系多飘红，铁矿涨0.38%，不锈钢跌0.42%，螺纹钢微涨，热卷涨0.09%。双焦方面：焦煤涨0.61%，焦炭微跌。 隔夜LME金属近全线下跌，伦锌跌0.13%，伦锡涨0.46%，伦镍跌0.55%。伦铅跌0.71%，伦铝跌0.09%。伦铜微跌。 隔夜贵金属方面：COMEX黄金跌0.61%，COMEX白银涨0.19%。沪金跌0.39%，沪银跌0.21%。 截至1月21日8:18分，隔夜收盘行情 》1月20日SMM金属现货价格 宏观面 国内方面： 【习近平：2025年要实施更加积极有为的宏观政策 推动高水平科技自立自强】 在中华民族传统节日乙巳蛇年春节即将到来之际，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平20日下午在人民大会堂同各民主党派中央、全国工商联负责人和无党派人士代表欢聚一堂，共迎佳节。习近平强调，2025年是“十四五”规划收官之年。要坚持稳中求进工作总基调，实施更加积极有为的宏观政策，聚精会神抓好高质量发展，推动高水平科技自立自强，保持经济社会发展良好势头，圆满完成“十四五”规划目标任务，为“十五五”良好开局打牢基础。各民主党派、工商联和无党派人士要围绕中心、服务大局，发挥各自优势，更加广泛地凝聚人心、凝聚共识、凝聚智慧、凝聚力量。（央视新闻） 【李强：要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策 培育更多经济新增长点】 中共中央政治局常委、国务院总理李强1月20日下午主持召开专家、企业家和教科文卫体等领域代表座谈会，听取对《政府工作报告（征求意见稿）》的意见建议。李强强调，要全面落实党中央决策部署，推动高质量发展取得新成效。要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，财政政策要主动靠前发力、尽快形成实际支出，货币政策要保持流动性充裕、推动资金充分流向实体经济，注重政策的协调配合，为应对挑战、推动发展提供强有力的政策支持。同时，密切跟踪国内外形势变化，及时调整政策举措，充实完善政策工具箱。要进一步深化改革扩大开放，围绕做大做强国内大循环打通堵点卡点，打造一流营商环境，激发各类经营主体活力，有序扩大自主开放、单边开放。要以科技创新推动新旧动能转换，集中力量突破关键核心技术和前沿技术，加快推进科技成果产业化，努力培育更多经济新增长点。要更大力度保障和改善民生，促进居民增收减负、提高生活品质。（央视新闻） 【国家能源局：2024年全社会用电量同比增长6.8%】 国家能源局发布2024年全社会用电量等数据。2024年，全社会用电量98521亿千瓦时，同比增长6.8%，其中规模以上工业发电量为94181亿千瓦时。从分产业用电看，第一产业用电量1357亿千瓦时，同比增长6.3%；第二产业用电量63874亿千瓦时，同比增长5.1%；第三产业用电量18348亿千瓦时，同比增长9.9%；城乡居民生活用电量14942亿千瓦时，同比增长10.6%。 美元方面： 美元指数周一大幅下跌，创2023年底以来最大单日跌幅，隔夜美元指数最终跌1.22%，收报108.08。此前美国并未宣布实施新的关税，使得贸易风险货币大大松了一口气，市场迅速做出反应，美元指数跳水。美国利率期货市场最初的反应有限，部分原因是马丁路德金纪念日假期，且市场担心关税、限制移民和减税等措施可能导致通胀反弹。市场仍不认为美联储会在6月或7月之前再次降息，并暗示年底前会有约40个基点的宽松政策。市场开始评估美国新总统的政策会对经济造成何种影响。 美元兑离岸人民币方面： 隔夜美元跳水，离岸人民币大幅上涨，隔夜美元兑离岸人民币最终收跌1.09%，报7.2625，盘中最低跌至7.2602。1月21日，美元兑离岸人民币继续走弱，截至1月21日8:24分，美元兑离岸人民币跌0.1%，报7.2549。 》深夜大反攻！ 离岸人民币兑美元连升五道关口发生了什么 业内预期人民币或迎反弹 其他货币方面： 英镑/美元隔夜劲升后持稳，波动性卷土重来；英镑/美元隔夜收涨1.35%后回稳，缺乏具体的关税消息导致美元走跌，特朗普承诺拯救美国于"衰落"，动荡加剧了汇市波动；英国财政大臣里夫斯将与主要金融服务部门制定战略，就业数据主导英国的事件风险。（汇通财经） 宏观方面： 今日将公布中国1月15日中期借贷便利MLF操作规模、中国1月15日中期借贷便利MLF中标利率、英国11月失业率-按ILO标准、英国11月包括红利三个月平均工资年率、欧元区1月ZEW经济景气指数、德国1月ZEW经济景气指数、加拿大12月未季调CPI年率、加拿大12月核心CPI-普通年率等数据。值得关注的是：特朗普宣誓就职新一任美国总统；达沃斯世界经济论坛年会举行，至1月24日。 原油方面： 隔夜两油期货均下跌，美油跌1.32%，布油跌1.24%。一位美国政府官员在周一早些时候的讲话中没有提供有关国家紧急状态的细节，但新任总统及其盟友已经暗示，他们将利用其权力迅速批准新的石油、天然气和电力项目，而这些项目通常需要数年时间才能获得批准。这位美国官员表示，总统还将签署一项针对阿拉斯加的行政令，并补充说，该州对美国国家安全至关重要，可以向美国其他地区和盟国出口液化天然气。 瑞银集团分析师Giovanni Staunovo表示，重点在未来24小时内将有哪些行政令被签署。预计美国新总统还将宣布一些政策，其中包括结束发放液化天然气出口许可的禁令，作为加强经济的更广泛战略的一部分。（文华财经） 推荐阅读： 》贸易战担忧缓解 美指跳水利多铜价【SMM铜晨会纪要】 》特朗普正式上任！ 新关税延迟美元走低提振铝价【SMM铝晨会纪要】 》美元高位回落有色普涨 铅价偏强运行【SMM铅晨会纪要】 》美元指数高位回落 伦锌重心小幅上行【SMM晨会纪要】 》特朗普宣誓就职 沪锡大涨创近期新高【SMM锡早讯】 》高镍生铁成本支撑较坚挺 假期临近成交清淡【SMM镍晨会纪要】 》【SMM钢铁晨会纪要】日内主力合约窄幅震荡 市场交投氛围降温 》【SMM钴锂晨会纪要】负极厂处于备库阶段 原料低硫石油焦出货理想

SMM 1月20日讯： 金属市场方面： 周五隔夜内盘金属普涨，仅沪铜唯一下跌，跌幅达0.76%。沪锌以高达1.65%左右的涨幅领涨，其余金属涨幅均在1%以内。外盘仅伦铜和伦铅一同下跌，伦铜跌0.53%，伦铅跌0.25%。伦锌涨2.44%，伦铝涨1.67%。其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连涨2.86%。 黑色系方面普涨，螺纹、热卷涨逾1%，螺纹涨1.32%，热卷涨1.07%。双焦方面，焦煤跌0.17%，焦炭涨0.11%。 贵金属方面，周五隔夜COMEX黄金受美元走强的打压，跌0.4%，但周线上涨0.92%，录得三周连涨。COMEX白银跌2.14%。国内方面，沪金跌0.39%，沪银跌1.41%。 截至1月18日9:20分周五隔夜收盘行情 》1月17日SMM金属现货价格 宏观面 国内方面： 据国家统计局发布数据显示，初步核算，2024年全年国内生产总值1349084亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0%。其中，四季度增长5.4%。从环比看，四季度国内生产总值增长1.6%。 国务院新闻办公室1月17日下午举行“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会。国务院国资委副主任袁野表示，2025年持续提升中央企业控股上市公司质量，推动国有资本和国有企业做强做优做大。袁野表示，下一步，不断改进和加强上市公司市值管理，优化上市公司国有股权管理。 美元方面： 美元周五隔夜上涨0.43%，但周线下跌0.22%，结束了此前六周连涨的态势，投资者等待有关美国政府政策走向的线索。过去几周，美元因美国公债收益率上升而跳涨，反映出人们预期未来美国政府政策可能会在美国经济已经强劲的情况下刺激通胀。但周三美国公布核心通胀数据趋软，加上美联储理事沃勒周四称，如果数据支持，今年仍有可能降息三到四次，债市因此从无情的抛售中获得喘息。目前货币市场认为2025年美国将降息约40个基点。美联储官员将进入静默期，且本周几乎没有重要的美国经济数据发布。（文华财经） 其他货币方面： 日元创下一个多月来最强劲周线表现，使美元受到拖累，对日本央行本周加息的预期不断升温。但美元兑日元盘尾上涨0.68%，报156165日元。日本央行官员的发言以及指向持续物价压力和强劲薪资增长的日本数据，帮助增强了市场对即将进行利率调整的信心，交易员认为本周加息的可能性为80%。 英镑下跌0.6%至1.2166美元，距离周一触及的14个月低位不远。周五公布的数据显示，英国12月零售销售意外下滑，这增加了第四季度经济萎缩的风险。 欧元兑美元下跌0.26%，报1.0276美元。（文华财经） 宏观方面： 本周，中国方面，将公布中国1月一年期贷款市场报价利率LPR、中国1月五年期贷款市场报价利率LPR、中国1月15日中期借贷便利MLF操作规模、中国1月15日中期借贷便利MLF中标利率等数据；美国方面，将公布美国截至1月18日当周初请失业金人数、美国1月SPGI制造业PMI初值、美国1月密歇根大学消费者信心指数终值等数据；欧元区方面，将公布欧元区1月ZEW经济景气指数、欧元区12月消费者信心指数、欧元区1月SPGI制造业PMI终值等数据；加拿大方面，将公布加拿大12月未季调CPI年率、加拿大12月央行核心CPI月率、加拿大12月央行核心CPI年率-未季调、加拿大11月零售销售月率、加拿大11月核心零售销售月率等数据；英国方面，将公布11月失业率-按ILO标准、英国11月包括红利三个月平均工资年率、英国1月CBI工业订单差值、英国1月Gfk消费者信心指数、英国1月SPGI服务业PMI初值 、英国1月SPGI制造业PMI初值、英国1月CBI零售销售差值等数据；日本方面，将公布12月季调后商品贸易帐、日本12月商品出口-未季调、日本12月全国核心CPI年率、日本1月24日央行政策基准利率等数据；德国1月ZEW经济景气指数、新西兰第四季度CPI年率、法国1月SPGI制造业PMI初值、德国1月SPGI制造业PMI初值 澳大利亚截至1月19日当周ANZ消费者信心指数等数据。 此外， 1月20日美国纽交所和芝商所因马丁路德金纪念日假期旗下贵金属、美国原油期货合约交易提前于北京时间21日03:30结束，股指期货合约交易提前于北京时间21日02:00结束。欧洲央行行长将拉加德发表讲话。1月23日台湾证券交易所因春节无市场交易，仅办理结算交割业务。 日本央行行长植田和男将召开货币政策新闻发布会、日本央行公布利率决议和经济前景展望报告、欧洲央行行长拉加德发表讲话。 原油方面： 周五隔夜两市油价一同下跌，美油跌0.62%，布油跌0.69%。但本周在供应中断担忧的支撑下，原油期货依旧取得连续第四个周线涨幅。美油周线涨1.04%，布油周线涨1.22%。周五早些时候，对需求增加的预期为石油市场提供了一些支撑。本周的数据显示，世界最大经济体美国的通胀有所缓解，增强了美联储降息的预期。市场还关注美国未来的能源政策。 美国能源服务公司贝克休斯(Baker Hughes)周五在其备受关注的报告中表示，美国能源公司本周连续第二周削减石油和天然气钻机数量，创2021年12月以来最低。数据显示，截至1月17日当周，未来产量的先行指标--美国石油和天然气钻机总数减少了4座，降至580座。贝克休斯称，本周活跃石油钻机减少了两座，降至478座，为11月以来最低；天然气钻机也减少了两座，降至98座，为9月以来最低。周五至本周，一股北极冷空气料将覆盖美国大部分地区，导致气温降至冰点之下，这将提升取暖油需求，并且可能会影响一些生产活动。（文华财经）

SMM 1月17日讯： 金属市场方面： 隔夜内外盘金属普涨，仅伦锡唯一下跌，跌0.8%，其余金属均上涨，伦铅以高达2.14%的涨幅领涨，伦铝涨1.23%，其余金属涨跌幅均在1%以内。氧化铝主连跌2.64%，录得连续12天下跌。 黑色系方面普涨，铁矿涨0.76%，其余金属涨幅均在1%，双焦方面，焦煤涨1.96%，焦炭涨0.91%。 贵金属方面，隔夜COMEX黄金涨1.07%，录得三连涨，盘中最高触及2757.9美元/盎司，创2024年12月12日以来的新高。COMEX白银涨0.25%，同样录得三连涨。国内方面，沪金涨0.7%，沪银涨1.14%。 截至1月17日8:17分隔夜收盘行情 》1月16日SMM金属现货价格 宏观面 国内方面： 【美成熟制程芯片低价冲击国内市场，中方发声】 业界有消息称，中国国内有关成熟制程芯片产业正遭受自美进口产品的不公平竞争，有申请反倾销反补贴调查的诉求。商务部表示，中国国内产业的担忧是正常的，也有权提出贸易救济调查申请。对于国内产业的申请及诉求，调查机关将按照中国相关法律法规，遵循世贸组织规则进行审查，并将依法启动调查。 【商务部：1月20日起全国各地陆续实施手机等数码产品购新补贴】 1月16日下午，商务部召开专题新闻发布会。商务部相关负责人介绍，全国各地将从1月20日开始陆续实施手机等数码产品购新补贴。商务部介绍，手机补贴不用交旧手机，采用支付立减方式线上线下都适用。商务部还介绍，消费者购买手机等补贴产品后，需要完成信息采集和产品验证。 美元方面： 美元指数隔夜下跌0.16%，因最新的美国经济数据进一步压低美债收益率，本周核心通胀数据疲软，增加了市场对美联储政策将更加鸽派的押注。周四的数据显示，由于食品成本居高不下12月国内企业物价指数(CGPI)较上年同期上涨3.8%。上周初请失业金人数高于预期，美国劳工部周四表示，在截至1月11日的一周里，初请失业金人数经季节性调整后增至21.7万人。之前的一项调查预测，首次申请失业救济人数为21万人。 周四的报告还打击了美国经济增长前景，支持了美联储今年至少降息一次的预期。在这些数据和周三较软的核心通胀数据公布之前，一些投资者已经开始预计美联储将在今年全年按兵不动，少数投资者已经将加息考虑在内。目前市场平均预测美联储年内将降息37个基点，而通胀数据公布前预期为降息31个基点。美联储理事沃勒周四表示，如果美国经济数据进一步走弱，今年仍有可能降息三至四次。（文华财经） 其他货币方面： 美元兑日元周四走软，因美国经济数据不及预期，且对日本央行加息的信心增强，导致美元兑日元跌至近一个月低点。日本央行总裁植田和男(KazuoUeda)和副总裁冰见野良三(RyozoHimino)最近的讲话表明，至少将在下周的政策会议上讨论加息问题。市场认为加息的可能性约为79%。 欧元兑美元上涨0.1%至1.03美元，交易商消化了一系列喜忧参半的经济消息，以衡量美联储今年降息的前景。 英镑兑美元下跌0.13%至1.2228美元，此前英镑兑日元周四也大幅下跌，在上周英国公债和英镑遭遇抛售后，投资者关注货币政策分化趋势。处于关税风险前沿的人民币目前在交易区间低端7.3316附近。（文华财经） 宏观方面： 今日将公布一系列重磅数据，包括中国2024全年GDP年率-不变价计、中国第四季度GDP年率、中国12月全社会用电量年率-每月、中国12月全社会用电量、中国1月15日中期借贷便利MLF操作规模、中国1月15日中期借贷便利MLF中标利率、中国12月城镇固定资产投资年率-年初至今、中国12月规模以上工业增加值年率-年初、中国12月社会消费品零售总额年率至今等数据 。美国12月营建许可年化总数初值、美国12月新屋开工年化总数、美国12月工业产出年率-季调后、美国12月制造业产能利用率，英国12月季调后核心零售销售月率，欧元区12月核心调和CPI年率-未季调终值，澳大利亚12月AIG制造业表现指数等数据也将公布。 此外，国家统计局将公布70个大中城市住宅销售价格月度报告，国新办将就国民经济运行情况举行新闻发布会。 原油方面： 隔夜两市油价一同下跌，美油跌1.02%，布油跌0.82%。因地缘局势带来的供应扰动风险缓解，投资者亦在权衡强劲的美国零售销售数据的影响。投资者还在继续权衡美国针对俄罗斯的最新一轮制裁的影响。俄罗斯的主要客户目前正在全球范围内寻找替代供应，而海运费也在飙升。 石油经纪商PVM的Tamas Varga称：“市场正接近‘观望’阶段，等待即将上任的美国政府在制裁问题上的反应。”Commodity Context的创始人Rory Johnston称，欧佩克及其盟国（统称为“欧佩克 ”）在过去两年里一直在削减产量，尽管近期油价反弹，但它们可能会对增加供应持谨慎态度。“过去一年来，该产油国集团的乐观情绪频频破灭，因此在开始减产进程之前很可能会谨慎行事。”（文华财经）