周三沪镍主力窄幅震荡，伦镍16700美金一线暂时企稳。宏观方面，伊朗称已做好与美军升级军事行动准备，将严厉回应美军袭击并称这是生死存亡之战，高级官员表示伊朗拥有足够的弹药储备，可以支撑战争长期化。美国财政部公布首轮美债回购规模至多60亿美元，规模显著小于此前市场预期，长端美债收益率回落，提振市场风险偏好。 基本面来看，昨日金川镍升水升至2150元/吨，进口镍贴水100元/吨，品位10%-12%的高镍生铁出厂均价为1097元/镍点，较上一日下降4元/镍点。 基本面上，印尼镍矿价格小幅上涨，硫磺现货溢价高位运行，成本刚性支撑加强；天气方面，厄尔尼诺现象推升印尼煤炭运力成本增加，工业园区发电成本持续上涨推高镍铁生产成本；下游方面，不锈钢厂旺季来临产量回升，三元前驱体及正极企业迎来产销旺季补库动力增强，电镀及合金行业消费出现回暖迹象，预计镍价短期将企稳反弹。

周三沪锌主力ZN2610合约午后拉涨，夜间震荡偏强，伦锌收涨。现货市场：上海0#锌主流成交价集中在27285~27440元/吨，对2610合约贴水60元/吨。锌价高位震荡，持续打压下游采购情绪，多观望，现货交投清淡，升贴水延续弱势。Ballymore Resources Limited公布其位于北昆士兰Chillagoe附近Torpys发现区钻探的高品位银铅锌铟化验结果。 整体来看，美国财政部宣布回购60亿美元长债，处于市场预期的偏低端，加剧了美债抛售潮，但390亿美元10年期美国国债拍卖需求强劲，减缓了抛售潮，市场风险偏好修复。基本面偏强，海外近月挤仓风险仍存，LME0-3维持较强BACK结构，国内炼厂检修增多，且锌锭出口兑现，社会库存高位回落，库存压力减缓。预计短期锌价延续高位偏强运行，但临近美国PPI数据和欧央行利率会议，市场风险偏好存在反复，追涨谨慎。

周三沪铅主力PB2610合约期价日内窄幅震荡，夜间先抑后扬，伦铅震荡。现货市场：上海市场驰宏铅报16155-16225元/吨，对沪铅2610合约升水20-80元/吨。市场流通货源有限，部分持货商存在预售情况，但下游企业接货意愿减弱，主流产地电解铅炼厂厂提货源报价对SMM1#铅均价升水0-50元/吨出厂。再生铅炼厂出货积极性回升贴水扩大，主流产地再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水100-0元/吨出厂，个别贴水低至-175元/吨。 整体来看，电池企业采买力度减弱，铅价上涨驱动下滑。同时，粗铅进口窗口维持开启，海外货源补充预期增强，叠加再生铅炼厂利润修复后生产积极性改善，铅锭库存预计保持高位小幅累库，压制铅价。不过电解铅炼厂检修，区域供应紧张，叠加原料端支撑稳固，限制铅价下方空间。预计短期铅价震荡为主，下方万六附近存支撑。

周三沪铝主力收24560元/吨，涨0.45%。LME收3360美元/吨，涨0.78%。现货SMM均价24560元/吨，涨100元/吨，贴水10元/吨。南储现货均24800元/吨，涨170元/吨，升水230元/吨。据SMM，9月7日，电解铝锭库存80.2万吨，环比减少1.3万吨；国内主流消费地铝棒库存15.05吨，环比增加0.85万吨。 宏观面：美伊互袭进一步升级。在美军宣布摧毁5艘伊朗油轮后，伊朗伊斯兰革命卫队宣布打击位于约旦的美军基地，并对两艘美国军舰、8艘油轮以及10艘违规船只实施打击。中国8月CPI环比上涨0.4%，同比涨幅扩大0.3个百分点至0.8%；核心CPI同比涨幅回升至1%；PPI环比上涨0.4%，同比涨幅扩大0.3个百分点至3.8%。 中东冲突升级地缘溢价持续，同时美指震荡走弱，都对铝价形成助益。基本面，国内铝锭社会库存持续去库，已降至80万吨，旺季去库信号明确；LME铝库存连续多日持平于低位。供应端国内天花板产能限制供应，海外中东铝产能恢复缓慢，短期难以形成实质性增量冲击。预计沪铝短线震荡偏强格局延续。