沪铜夜盘高开高走,日内行情略有回落,收盘上涨0.99%。疲弱的经济数据提振美联储降息预期,美指走弱提振沪铜走势,不过A股行情疲弱一度打压市场人气,叠加国内铜社会库存仍有累积,沪铜涨幅收窄。 隔夜美国经济数据较为密集,且整体表现偏弱,暗示美国经济降温,提振美联储降息预期,美元指数走软,沪铜偏强运行。对于宏观面,正信期货表示,围绕经济与通胀数据的降息预期博弈延续,美联储内部仍存分歧,鲍威尔认为当前通胀水平进展顺利,关注就业考虑首次降息时间,昨日ADP就业数据不及预期,触发降息预期乐观交易,还需关注非农数据变化,同时欧元区制造业赢弱,通胀指标下滑较快,率先开启降息,美元指数维持高位对商品价格形成压力;国内方面政策预期略有提升,但弱现实特征加强。 截至7月4日,SMM全国主流地区铜库存环比周一增加0.26万吨至40.98万吨,且较上周四增加1.07万吨,连续两周周度累库。具体来看,上海地区库存较周一下降0.13万吨,江苏地区库存持平,进口铜到货量不多且下游消费有所复苏是导致华东库存下降的原因。广东地区库存增加0.33万吨,本周广东地区到货量明显增加,主要是有进口铜集中到货,另外本周广东终端消费总体表现不佳。天津地区库存减少的主要原因是周边冶炼厂检修使得供应量减少。成渝地区库存增加的原因是西南冶炼厂开始增产。展望后市,据SMM了解下周进口铜到货量较上周减少,但临近交割冶炼厂会积极向仓库发货,预计下周总供应量会较本周有所增加。而下游消费方面,月差扩大且铜价重上8万元/吨,料下周消费量将有所减少。
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