近日，日本太阳能制造商TOYO宣布，其位于埃塞俄比亚的太阳能电池工厂于2025年4月初正式投产，年产能达2GW，这标志着该公司在非洲大陆的本地化制造布局正式开启。按计划，该工厂将在2025年4月底前向客户交付超80MW的太阳能电池产品，且在5-6月将月产能提升至150-200MW，实现全面达产。 今年3月，TOYO便因“外部客户需求强劲”，宣布计划将埃塞俄比亚电池工厂的年产能由2GW提升至4GW，旨在为其位于美国德克萨斯州新建的2GW组件工厂供应核心电池片。TOYO董事长兼CEOJunseiRyu表示：“我们十分看好当前强劲的市场需求，正全力推进埃塞俄比亚工厂新增2GW的扩建计划。” TOYO埃塞俄比亚工厂投产之时，恰逢美国商务部对柬埔寨、马来西亚、泰国和越南四国的太阳能电池及组件产品征收高额“双反”关税，这一举措使得美国本土组件制造商急于寻觅新的免税电池片供应渠道。 Clean Energy Associates高级政策分析师Christian Roselund在LinkedIn发文称：“尽管多数电池制造已从东南亚四国转移，但此次关税将彻底清除这些国家的剩余产能，阻碍其电池制造业务复苏。”此外，Roth资本合伙人兼高级分析师PhilipShen预测，针对印度、印度尼西亚和老挝的下一轮“双反”调查，预计在2025年第二季度末前启动。

SMM4月25日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属均上行，沪锡涨1.3%。沪铜涨0.14%。沪镍涨0.19%。沪铅涨0.77%。沪铝涨0.25%，沪锌涨1.44%。此外，氧化铝涨0.21%。 隔夜黑色系多飘绿，铁矿跌1.11%，不锈钢涨0.2%，螺纹钢跌0.26%，热卷跌0.19%。双焦方面：焦煤涨0.68%，焦炭微跌。 隔夜LME基本金属全线上涨，伦铜涨0.77%。伦锌涨2.48%，伦锡涨1.87%，伦铅涨0.62%，伦铝涨1.13%。伦镍涨1.39%。 隔夜贵金属方面：隔夜COMEX黄金涨2.04%，COMEX白银微涨0.01%。隔夜沪金涨1.02%，沪银涨0.33%。 截至4月25日8:06分，隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【央行：4月25日将开展6000亿元MLF操作】 央行公告，2025年4月25日（周五），中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元MLF操作，期限为1年期。据悉，本月有1000亿元MLF到期，在4月25日进行6000亿元MLF操作后，将实现净投放5000亿元。3月央行超量续作MLF，实现净投放630亿元，是2024年7月以来MLF首次净投放，展现了适度宽松的货币政策取向。（财联社） 【工信部公开征求对《关于加强电动自行车强制性国家标准实施 促进新产品有序供应的意见（征求意见稿）》的意见】 工信部公开征求对《关于加强电动自行车强制性国家标准实施 促进新产品有序供应的意见（征求意见稿）》的意见。2024年底，修订后的强制性国家标准《电动自行车安全技术规范》（GB 17761—2024，以下简称《技术规范》）正式印发。《技术规范》设定了两个实施时间，其中生产环节实施时间是2025年9月1日，销售环节实施时间是2025年12月1日。标准实施前，电动自行车研发设计、零部件制造、整车生产、检验检测、强制性认证、销售物流、监管执法等产业链各环节都需要按《技术规范》要求做好调整和适配，确保生产环节正式实施后，符合《技术规范》且获得CCC证书的合格电动自行车产品能够大批量供应市场，在满足人民群众消费需求的同时减少老百姓身边的安全隐患；同时，按照旧版本标准生产的电动自行车能够在销售环节正式实施前消化完毕，避免造成资源的浪费和损失。为此，工业和信息化部消费品工业司研究起草了《关于加强电动自行车强制性国家标准实施 促进新产品有序供应的意见（征求意见稿）》，拟会同有关部门联合印发，为加快形成适应新标准要求的电动自行车产业链条和监管模式指明方向。 美元方面： 隔夜美元指数跌0.61%，报99.29。周四，克利夫兰联邦储备银行总裁哈玛克呼吁，鉴于高度不确定性，货币政策应保持耐心，但她并不排除6月份降息的可能性，具体取决于经济数据。美国上周初请失业金人数小幅上升，表明劳动力市场依然稳健。美国劳工部周四公布数据显示，截至4月19日当周，初请失业金人数经季节性调整后增加6,000人，达到22.2万人，符合经济学家的预期。美国商务部统计局发布的一份报告显示，3月非国防资本财订单（不包括飞机）小幅增加0.1%，2月为下降0.3%。该核心资本财订单是备受关注的衡量企业支出计划的指标。全美不动产协会(NAR)周四表示，受借贷成本上升的影响，美国3月成屋销售降幅超过预期。 高盛首席经济分析师哈哲思表示，受美国关税不确定性和经济衰退担忧影响，美元还会进一步下跌，关税推高通胀，美元进一步下跌将加剧价格压力。 其他货币方面： 知情人士透露，在当前全球环境日益动荡的背景下，欧洲央行将考虑调整其货币政策战略，以便更灵活地应对价格冲击，欧洲央行管委会成员将在5月6日至7日于葡萄牙波尔图举行的非正式会议上首次就正在进行的战略评估展开深入讨论，并讨论对货币政策策略做出这一转变的理由，会议还将审议由为此评估而成立的两个工作小组以及由来自欧洲央行及欧元区20个国家中央银行的高级经济学家组成的货币政策委员会撰写的报告。欧洲央行首席经济学家Philip Lane表示，贸易紧张局势不太可能导致欧元区陷入衰退。他指出，尽管美国总统特朗普的关税措施可能会抑制经济增长，但由20个成员国组成的欧元区拥有其他贸易伙伴，不会自动陷入经济下行。他周四接受采访时表示，“有下调，但重要的是指出只是略有下调，经济仍在增长。”（汇通财经） 宏观方面： 今日将公布英国3月季调后零售销售月率、英国3月季调后核心零售销售月率、加拿大2月零售销售月率、加拿大2月核心零售销售月率、美国4月密歇根大学消费者信心指数终值等数据。此外， 值得关注的是 瑞士央行行长施莱格尔发表讲话；全球财经领导人出席IMF-世行春季会议，至4月26日。 原油方面： 隔夜两油期货均上涨，美油涨0.8%，布油涨0.64%。市场权衡美元走弱、欧佩克 （OPEC ）增产可能性、好坏参半的经济消息、美国关税以及其他供需层面的有关消息。 市场亦关注伊朗供应前景。伊朗是欧佩克第三大石油生产国，仅次于沙特阿拉伯和伊拉克。（文华财经）

近日，日本太阳能制造商TOYO宣布，其位于埃塞俄比亚的太阳能电池工厂于2025年4月初正式投产，年产能达2GW，这标志着该公司在非洲大陆的本地化制造布局正式开启。按计划，该工厂将在2025年4月底前向客户交付超80MW的太阳能电池产品，且在5-6月将月产能提升至150-200MW，实现全面达产。 今年3月，TOYO便因“外部客户需求强劲”，宣布计划将埃塞俄比亚电池工厂的年产能由2GW提升至4GW，旨在为其位于美国德克萨斯州新建的2GW组件工厂供应核心电池片。TOYO董事长兼CEOJunseiRyu表示：“我们十分看好当前强劲的市场需求，正全力推进埃塞俄比亚工厂新增2GW的扩建计划。” TOYO埃塞俄比亚工厂投产之时，恰逢美国商务部对柬埔寨、马来西亚、泰国和越南四国的太阳能电池及组件产品征收高额“双反”关税，这一举措使得美国本土组件制造商急于寻觅新的免税电池片供应渠道。 Clean Energy Associates高级政策分析师Christian Roselund在LinkedIn发文称：“尽管多数电池制造已从东南亚四国转移，但此次关税将彻底清除这些国家的剩余产能，阻碍其电池制造业务复苏。”此外，Roth资本合伙人兼高级分析师PhilipShen预测，针对印度、印度尼西亚和老挝的下一轮“双反”调查，预计在2025年第二季度末前启动。

2025年上海车展成为辅助驾驶技术普及的重要节点。 本届展会上，多个定价在10万至20万元区间的中低价位车型 集中搭载城市辅助驾驶、高速辅助驾驶等高阶辅助驾驶功能 ，显示出辅助驾驶正在加速从高端产品向主流市场扩展。 随着算力平台成本下降与整车平台的融合开发推进，智能座舱与大模型功能亦开始向中低端市场渗透。 行业研究机构普遍预计，未来3至5年内，L2及以上辅助驾驶功能将在10万元以上产品中成为基础配置 。这不仅是技术供给效率的提升，也反映出消费者预期的结构性变化。 在本土化研发方面，多家合资车企也在加速调整产品规划。保时捷宣布其中国研发中心战略升级，整合“本土研发+采购+品控”流程。smart、日产、凯迪拉克等品牌也强调“面向中国市场的本地定义”——本土已不仅是销售末端，而成为研发与验证的首要场域。 中国品牌在辅助驾驶量产节奏与落地能力方面的推进，也在为合资品牌提供技术协同的本地基础 。这一趋势的背后，是中国智能汽车产业链正在从配套角色，转向全球技术来源地的身份转换。 此外，车展前夕，行业对“智能驾驶”表述启动纠偏。中国汽车工业协会联合发布倡议书，明确L2级系统已进入规模化关键期，企业应避免误导性宣传，杜绝将辅助驾驶误称为自动驾驶。当前，车企已普遍将L2系统表述为“辅助驾驶”，以清晰界定功能边界与使用责任。 L2级辅助驾驶向15万元级别下探 在本届上海车展上，多款15万元级别以内的新车型开始搭载L2级辅助驾驶系统，显示出主流车企在推动辅助驾驶技术下沉方面的进展。相关功能正从中高端产品中的选配项，转变为入门市场的结构性配置，车型售价与智能功能之间的对应关系正在发生变化。 在微型电动车市场， 奇瑞QQ纯电 起售价约为6万元，标配包含车道保持、前向碰撞预警在内的ADAS功能，是当前A00级细分市场中少数提供辅助驾驶功能的产品之一。 五菱星光2025款 起售价10.98万元，搭载品牌自研的辅助驾驶系统，面向城市通勤场景提供相对更完整的功能组合。 宝骏享境 售价区间为12.58万至14.98万元，集成智能座舱与基础辅助驾驶系统，定位家庭用户的智能化入门选择。 这类车型虽未覆盖更复杂的城市辅助功能，但在成本控制与功能实用性之间实现了初步平衡。相较于此前同价位产品侧重续航或空间配置，当前市场中，“基础级智驾能力”已开始成为该价格带产品的通用选项。 在更高价格段，造车新势力仍在通过产品矩阵扩展与生态服务强化推进智驾能力的渗透。例如，小鹏汽车虽未在本届车展发布新品，但宣布将启动“AI辅助驾驶安全训练营”，聚焦用户使用能力建设与系统认知教育。蔚来则通过乐道品牌第二款车型L90的亮相，延续其纯视觉方案，扩大量产化落地基础。 理想汽车则在本届车展发布了焕新款L6，起售价进入25万元区间 。新车标配激光雷达，根据车型版本搭载地平线J6M与英伟达Thor-U芯片，支持城市与高速辅助驾驶功能配置。在当前主流价格带中，该车型在智驾功能配置方面的“前装化”方向具有一定代表性。 随着L2及以上辅助驾驶功能从中高端车型向主流价格带快速下沉，消费者端也呈现出结构性变化。 根据工信部此前公布的数据， 2024年上半年，我国L2级及以上智能辅助驾驶新车渗透率已达55.7% ，业内普遍预计 今年底该比例有望突破65% 。这意味着，智能辅助驾驶正从“选配功能”迈向“基础设施”。 不过，在关注提升的同时， 消费者对智驾功能的单独付费意愿呈下降趋势 。例如，愿意为城市自动驾驶支付额外费用的比例在一年内下降了 8个百分点 ，自动泊车系统的支付意愿也回落至 44% 。在此背景下，多数车企已转向将部分辅助功能纳入基础配置体系，通过前装实现功能价值与价格结构的重新匹配。 此外，消费者在使用阶段的关注点也更加聚焦于 OTA开通节奏、功能可用区域以及交互稳定性 。这使得“是否具备智能辅助驾驶”不再是决策终点，“是否可用、易用”成为影响用户整体体验的后续标准。 传统车企智驾补齐拼图 在2025年上海车展的展馆之外，智能辅助驾驶的“入场券”已不再是高端新势力专属。传统合资品牌也在加速推进智能化，将智能辅助驾驶系统、智能座舱能力快速集成至下一代产品中。 比起新势力从0到1的全栈研发，合资品牌的“追赶”路径显得更为务实——要么借力本土生态合作，要么将原本分布在海外的研发环节向中国转移，以本土适配为核心加速转型。 本届车展上，大众、奥迪、日产、凯迪拉克等品牌悉数登场，其智能化布局有两个关键词： “本土化”和“结构补齐” 。这不是单一产品的智能堆料，而是平台级、研发级的战略再定位。大众汽车管理董事会主席奥博穆表示，“凭借新一代智能网联汽车，我们全方位融入中国客户所处的数字化、智能化生态系统。” 而这，几乎成为合资品牌的共识。 在品牌层面， 大众集团 在上海车展集中展示了5款新一代智能网联车型，其中包括 ID. AURA 这款搭载小鹏纯视觉无图智驾技术的概念轿车，主打L2++级别的城市、高速、泊车三域融合能力。作为“中德共研”的代表，这类车型不仅展示了大众对于软件定义汽车的重视，也体现其对中国供应链与本地算法的深度依赖。 上汽奥迪A5L 则成为首款搭载 华为乾崑 ADS 3.0 的燃油车，融合双激光雷达、11摄像头、毫米波雷达，支持高速与城市领航辅助功能——相比以往依赖进口模块集成的路径，A5L显示出奥迪对本地化方案落地速度的高度认同。相较之下，奥迪E5 Sportback作为首款上汽奥迪纯电产品，尚面临“品牌感不足”的挑战，但智能化硬件配置的完整性无疑在为其提供“国产信任票”。 日系品牌中， 日产Frontier Pro PHEV 是日产首款由中日研发团队共同打造、在中国本地生产的全球战略车型，且采用插电混动系统，兼顾动力与电动化平权诉求。未来三年，日产将投放10款新能源车型，其中多数产品将首次在中国定义功能与座舱体验。 凯迪拉克 则进一步深化与 Momenta 合作，发布VISTIQ车型，搭载英伟达Orin芯片与大模型算法，力图在不依赖高精地图的前提下，实现端到端的L2级智驾体验。同时，该品牌也首次引入“隐藏式舱内激光雷达”设计，展示其对座舱与智驾融合路径的探索。 与此同时，原本躲在幕后的供应链企业也开始走到台前。博世宣布将在今年内落地高快路和城市记忆辅助驾驶方案，并与多家中国主机厂达成量产合作；芯驰科技发布新一代AI座舱SoC芯片，计划2026年起量产，并全面覆盖区域控制、智驾域控等核心场景；商汤科技、佑驾创新、采埃孚等企业则围绕大模型推理平台、视觉感知系统、低成本底盘控制方案等关键环节加速落地。 一个系统性的趋势正在浮现：中国的整车厂不再是“学习者”，而是在系统架构、感知融合、场景定义等核心技术上反哺全球主机厂与供应链体系。 不少合资品牌加速引入本地算法、适配中国场景，不仅为了追赶新势力节奏，更是为了回应行业规范化要求下的功能落地责任机制。 在2025上海车展开幕前夕，随着辅助驾驶技术进入规模化应用阶段，行业对外宣传用语的标准化问题引发广泛关注。 4月21日，中国汽车工业协会与中国汽车工程学会联合发布《关于规范驾驶辅助宣传与应用的倡议书》，意在引导车企在技术推广与市场传播中明确功能边界、强化使用指引，防范因术语误用引发的风险误判。 该倡议要求车企严格依据《汽车驾驶自动化分级》（GB/T 40429—2021）执行功能命名与宣传口径，强调应清晰告知用户责任边界与正确使用方式，避免因功能模糊或术语误导引发“误用、滥用”的道路安全风险。 在此背景下，多家车企与供应链企业已开始将“智能驾驶”系统在对外表述中更名为“辅助驾驶”或“组合驾驶辅助功能”，并在产品发布中同步强调“驾驶员全程责任”。 有汽车分析师对《科创板日报》记者表示：“过去是车企秀算力、拼雷达，如今是你敢‘张口即L4’，就得真上路、真兜底。”

转型迈入半导体领域后，百傲化学(603360.SH)的第二增长曲线开始愈发明朗。 今日晚间，百傲化学发布2024年报，报告期内实现营收13.11亿元，同比增加23.09%；实现归母净利润3.45亿元，同比增加5.14%。同时，公司发布年度利润分配方案，拟向全体股东每10股派送红股4股、派发现金红利6元（含税）。 值得一提的是，百傲化学半导体业务正迎来高速发展。公司同日发布的2025年一季报显示，百傲化学单季度半导体业务实现营收2.60 亿元，同比增加 389.39%。此外，公司基于对未来发展前景的信心，拟以自有和自筹资金回购公司股票，回购金额不低于2亿元且不高于4亿元。 作为9.24新政策框架下A股市场首例成功落地的跨界并购重组案例，百傲化学的半导体转型一直备受市场关注。 去年10月，百傲化学以7亿现金增资并控股苏州芯慧联半导体科技有限公司（“芯慧联”）同时作为领投方投资1亿元成为芯慧联新（苏州）科技有限公司（“芯慧联新”）的重要股东。 目前芯慧联已形成涵盖黄光制程设备、湿法清洗设备、半导体产线用自动化设备、半导体设备综合化服务、关键零部件及耗材、电镀金设备6大业务板块，主要服务于集成电路、功率半导体、化合物半导体、新型显示、功率器件、微机电系统（MEMS）等细分领域。 本月初，公司公告与无锡锡东新城商务区管理委员会签署相关协议，约定由无锡锡东新城商务区管理委员会为芯慧联提供约10万平米的工业载体供芯慧联先行使用，后续芯慧联可根据实际需求选择购置或租赁该工业载体，芯慧联则在该载体中投建研发、生产基地并建设FAB试验线用于半导体产线设备验证及工艺研发服务。 彼时，有产业链相关人士告诉财联社记者，百傲化学无锡生产基地项目包括了黄光制程设备、湿法清洗设备、半导体产线用自动化设备以及芯慧联新的晶圆键合设备在内的年产能合计超过300台，年产值超100亿元。 公司也在年报中也表示，要最大化利用政府补贴，未来重点发展半导体产线用自动化设备业务和涂胶显影机等黄光制程设备的研发与生产，提高自身竞争力。 同样值得关注的是，百傲化学对半导体业务的布局或将继续加码。 今日晚间同步公告，公司第五届董事会第十二次会议，审议通过了《关于提请股东大会授权董事会以简易程序向特定对象发行股票的议案》。公司董事会提请股东大会授权董事会办理以简易程序向特定对象发行股票相关事宜，授权期限自2024年年度股东大会审议通过之日起至2025年年度股东大会召开之日。 有市场人士认为，百傲化学传统的精细化工业务已是亚洲最大的异噻唑啉酮类工业杀菌剂原药剂生产企业，是该领域生产销售的龙头，对资金的投入并不迫切。此番公司所谋划的定增则很可能是对半导体业务的进一步加码，从而可以充分利用半导体行业国产替代的窗口期，实现公司战略转型。

在2025上海车展上，智能座舱产业链上下游纷纷展示从芯片、AI算法到车载平台的最新方案和应用。多名业内人士对《科创板日报》表示，看好未来智能座舱和辅助驾驶逐步走向融合。 此外，100 多家中国汽车芯片联盟成员，携1000 多款不同应用场景的汽车芯片亮相，展示了中国芯的技术突破与产业化成果。另有合资企业也表态，将进一步推进供应链本土化。 ▍智能座舱与辅助驾驶终将合二为一？ 在本次车展上，英特尔与面壁智能宣布将共同研发端侧原生智能座舱。面壁智能CEO李大海用“大脑”与“小脑”的比喻来分析智能座舱和辅助驾驶的演进方向。 “‘辅助驾驶’相当于人类的小脑，’负责精准、实时的环境感知与决策，确保行车安全，智能座舱则好比大脑，需具备更强的感知情绪以及舱内舱外环境的能力。两者的感知与决策频率不同，但未来必然走向协同。”李大海指出，“最终的融合模型将是分层的，由‘大脑’和‘小脑’各司其职，共同构建真正的智能汽车。” 英特尔还与黑芝麻智能联合发布舱驾融合平台，同时实现智能座舱和高级辅助驾驶两大功能。 谈及智能座舱和辅助驾驶的融合，德赛西威高级副总裁黄力透露，公司已在该领域深耕多年，探索不同技术路径的可行性：“我们研究了多种中央计算方案，包括多模块集成与单板整合，积累了海量实测数据。” 他认为，辅助驾驶（智商）与智能座舱（情商）的交互是技术突破的核心。“两者的连接方式——无论是以太网、PCIe，还是更高级的模型级耦合——将决定融合的深度。从长远来看，智能座舱和辅助驾驶会逐渐走向融合的状态，只是现在的硬件受限于摩尔定律。” ▍智能座舱产业链生态百花齐放 车展现场，多家智能座舱产业链上下游企业都展示了各自的方案。 奕斯伟计算带来了“摄像头到屏幕的智慧座舱解决方案”，涵盖车载智能控制解决方案、车载视觉感知解决方案、车载智能连接解决方案以及车载人机交互解决方案等。 其中，奕斯伟计算的车载人机交互解决方案采用自研RISC-V CPU IP，可应用于数字仪表、智能中控、抬头显示、后排娱乐等场景。奕斯伟计算车载事业部总经理刘宇对《科创板日报》表示，我们将会推出OLED屏的Touch解决方案，目前部分高端车会采用OLED屏幕。 奕斯伟计算还在进行电子后视镜（CMS) 方案的相关探索。 “传统后视镜很难应对特殊场景的应用，比如说雾天、大雨天等可视度很低的天气环境下。而电子后视镜可以进行相应的图像处理和警示，让消费者可看得更清晰，会做出更准确的判断。另外，如果电子后视镜能够替代传统后视镜，那么汽车的风阻系数可以大大下降，从而有效提升汽车续航里程。” 刘宇认为，未来电子后视镜与智能座舱的结合是一大趋势。“我们正与智能座舱内饰厂家合作，预计下半年会有相关产品组合引入至主流车型。” A股上市公司瑞芯微的展台主要包括智能座舱、车载音频、车载视觉及AI技术四大领域，其中，搭载双RK3588M的座舱娱乐域控最高支持9个屏，除中控仪表外，还支持头枕屏、吸顶屏、扶手屏、AR眼镜等应用。 一只宇树机器狗在瑞芯微展台吸引了参会观众的注意。《科创板日报》记者了解到，瑞芯微的RK3588芯片是宇树机器人的主控芯片。 随着智能座舱走向“第三生活空间”，汽车调光玻璃有望带来新的体验。在今年的上海车展，光羿科技首次公开量产的EC 智能调光后舱解决方案。据现场人员透露，目前量产车型超 20 种，包括蔚来、比亚迪、阿维塔、浙江吉利（极氪）、上汽奥迪等品牌，可实现调光天幕+调光隐私车窗。《科创板日报》记者在现场体验后发现，后舱可以在数十秒内完成从明到暗的调光，有利于防晒隔热，保护隐私。 科大讯飞此次带来了星火汽车智能体平台， iFLYSOUND智能车载音响系统Demo car、国产化域控解决方案、车企数智化解决方案等。据悉，讯飞星火大模型已落地奇瑞、广汽、长城、长安、大众、江淮、一汽、日产等车企16款量产车型。 ▍汽车“中国芯”秀肌肉 2025上海车展特设了中国芯展区，100 多家中国汽车芯片联盟成员，携1000 多款不同应用场景的汽车芯片亮相，搭载近 100 款展品芯片和汽车电子产品的汽车芯片可视化全尺寸车模在暗馆展示。 《科创板日报》记者看到，现场的芯片按照计算、电源、驱动、存储、功率、通信、传感器、信息安全等分门别类展示。另有复旦微电子、纳芯微等多家芯片厂商单独设置了展台。 在经纬恒润展区，记者看到排列整齐的各种汽车电子控制器、涵盖车身、智驾、底盘、动力等各个功能域，以及新一代更高集成度的物理区域控制器ZCU。每套系统都明确标注了所采用的国产芯片方案。展品中清晰可见旗芯微、纳芯微、紫光、矽力杰等国内芯片供应商的标识。 经纬恒润市场负责人表示，近年来公司在汽车电子领域实施了大规模的国产芯片应用工程，与客户以及合作伙伴一起，在汽车芯片国产替代领域取得了显著成果，目前展台上展示的所有芯片方案均已实现量产。 国产AI芯片爱芯元智还在整车馆独立设置了单独展台，并发布了新一代车载芯片产品M57系列。据悉，基于这款芯片的首个量产车型已定点开发，将出海欧洲。活动现场，爱芯元智分别与智驾科技MAXIEYE、SV（STRADVISION）两家企业达成合作。其中，智驾科技将基于爱芯元智车载芯片平台开发辅助驾驶解决方案，加速L2+功能量产落地，拓展全球市场。 SV基于爱芯元智M57芯片平台部署算法，将赋能海外车企推动全球化应用。 目前，爱芯元智车载芯片累计装车量突破数十万辆。其中，M55H已在多个车型及项目中实现规模化应用，后续还将有更多客户的合作量产车型上市，面向中高阶市场M76H解决方案收获车企定点。 谈及国产芯片的落地挑战，一名芯片业内人士对《科创板日报》记者表示，主要阻碍在于不少国产芯片难以拿到上车验证的机会。“另外一些国产芯片在成本上并不比进口便宜。目前美国发起的关税战，可能会增加进口芯片的成本，增加国产芯片的优势。” 另一名业内人士则指出，国产芯片要胜出，还是应该要做好创新。“最关键在于怎么给客户赋能，而不是自己降标准。国产芯片首先质量要把得住关，要提高性价比，同时要有创新能力。” ▍合资品牌首秀 积极推动本土化 作为吉利及雷诺合资公司，本次上海车展是浩思动力的中国首秀。浩思动力展示其覆盖全燃料类型的动力总成解决方案，包括醇氢可替代燃料、混动系统、增程式。浩思动力特别展出的未来超混动力概念车，此方案允许主机厂在不做任何重大改动的情况下对其 BEV 平台进行混合动力改造。浩思动力全球首席执行官Matias Giannini表示，目前欧洲市场面临激励政策退场，充电网络参差不齐，需求增长受阻等挑战，而中国的增程技术已经破解了电动化面临的难题，有望达成“低成本+低排放”双赢。 安波福则在车展上宣布将全力推进本土化战略。据悉，安波福已经成功开发了百余家本土核心供应链伙伴，国产化率提升迅猛，并首次推出了由中国本土开发、知识产权属于中国的风河实时操作系统（RTOS）和风河虚拟化平台Hypervisor，这两款本地化产品不含国外管控组件、不受出口管制限制，相关的工程服务与技术支持也完全本土化。 安波福中国及亚太区总裁杨晓明博士表示，继去年相继设立新的风河上海软件中心、常熟汽车技术研发中心和投资中国本土企业智驾科技MAXIEYE之后，安波福的新能源汽车工厂都将于今年下半年投产。其中安波福武汉连接器新工厂将成为旗下连接器系统最大的高压产品系列智能化生产基地。英凯博上海自动化工厂将提供高压配电铜铝母排本地化解决方案。全新的安波福中国主动安全产品线智能黑灯工厂也将在年内落地。安波福中国数据中心、测试中心等已进入规划和筹备流程。

★宏观★ 01  ★★★  【商务部谈中欧汽车谈判进展：中方愿与欧方通过对话协商妥善处理经贸摩擦】 商务部4月24日下午召开例行新闻发布会。记者：中欧双方此前同意立即开展电动汽车价格承诺谈判，以及讨论中欧汽车产业投资合作问题。请问，商务部能否透露当前谈判磋商的开展情况如何？商务部新闻发言人何亚东：4月8日，王文涛部长与欧委会贸易和经济安全委员谢夫乔维奇举行视频会谈后，中欧技术团队一直就电动汽车价格承诺和贸易投资合作有关问题保持密切沟通，并加紧推动磋商进程。中方愿与欧方共同努力，通过对话协商妥善处理经贸摩擦，深化双边务实合作，为中欧和世界经济注入更多的确定性和正能量。 02  ★★★  【央行行长潘功胜：中国将坚持对外开放 坚定支持自由贸易规则和多边贸易体制 推进普惠包容的经济全球化 维护全球经济和金融稳定】 中国人民银行行长潘功胜23日在美国华盛顿特区出席二十国集团财长和央行行长会议时表示，当前全球经济充满不确定性，经济碎片化和贸易紧张局势加剧，扰乱全球产业链供应链，引发金融市场动荡，削弱全球经济增长动能，各方应加强合作，努力避免全球经济滑向“高摩擦、低信任”的轨道。贸易战、关税战没有赢家，单边主义、保护主义没有出路，不符合任何一方利益。中国将坚持对外开放，坚定支持自由贸易规则和多边贸易体制，推进普惠包容的经济全球化，维护全球经济和金融稳定。 03  ★★★  【中美正就关税问题谈判甚至会达成协议？外交部：都是假消息】 外交部4月24日下午举行例行记者会。记者：近来美方不断有消息称中美之间正在谈判，甚至将会达成协议。请问，您能否证实双方有没有开始谈判？外交部发言人郭嘉昆：这些都是假消息。据我了解，中美双方并没有就关税问题进行磋商或谈判，更谈不上达成协议。这场关税战是由美方发起的，中方的态度是一贯的、明确的。打，奉陪到底；谈，大门敞开，对话谈判必须是平等、尊重、互惠的。 ★产业及下游★ 01  ★★★  【上海个人住房贷款需求回升 增速连续半年回升】 央行上海总部最新披露的数据显示，截至3月末，上海住户贷款余额同比增长13.6%，增速较上年同期高9.1个百分点。其中，个人住房贷款需求回升，余额同比增长6%，增速自去年10月转正以来连续六个月回升。从融资成本看，3月份，上海全市新发放企业贷款加权平均利率为2.85%，较上年同期下降38个基点，环比下降4个基点，处于历史低位。其中，小微企业贷款加权平均利率为3.16%，比上年同期下降34个基点。 02  ★★★  【今年我国计划新改建农村公路10万公里】 今天，交通运输部举行新闻发布会，公路局副局长陶汉祥介绍，今年，交通运输部将持续发力，实施好新一轮农村公路提升行动，加快完善现代化农村交通运输体系。加强日常管理养护，加快推进老旧路段及次差路段改造，全年实施修复性养护工程10万公里，确保路况水平保持稳定。鼓励各地利用农村公路路侧闲置场地资源，完善交通驿站、停车区、观景台等设施，进一步拓展停车、充换电等服务功能。 03  ★★  【上海：继续组织汽车消费嘉年华 各项促消费活动将开展】 上海市商务委副主任刘敏4月24日在上海市政府新闻发布会上表示，将继续组织上海汽车消费嘉年华的活动，将有一批品牌经销商、品牌企业组织开展各项促消费等活动。同时进一步落实国家汽车报废更新的政策、上海市汽车置换更新政策，来推动汽车消费市场的发展。刘敏介绍，今年以来，多个品牌推出新款新车。4月23日至5月2日举办的2025上海国际车展上，更将迎来超100款全球首发新车，涵盖豪华品牌、自主品牌及新能源车企的最新力作。以新车上市为契机，上海国际车展和“五五购物节”期间，全市多个区开展形式多样的汽车促消费活动。   ★其他热点★ ⭕4月22日，欧盟委员会发布公告，对原产于中国的钢制履带板（Steel Track Shoes）作出反倾销肯定性初裁。 ⭕大商所发布2025年劳动节假期调整措施，自4月29日结算时起：铁矿石涨跌停板幅度10%、保证金12%；焦炭涨跌停板9%、保证金不变；焦煤涨跌停板9%、保证金13%等。 ⭕近日，防城港市年产25万吨热浸镀锌钢管项目正式落地建设并已进入施工阶段。设备将于5月1日进厂，6月一期项目建成投产。全部投产后，年产值预计可达10亿元。 ⭕内蒙古经久不锈钢有限责任公司投资1.2亿元的年产10万吨不锈钢冷轧带项目在建设中。该项目于4月2日施工，预计6月底前竣工。 ⭕大有能源公告称，耿村煤矿已全面复工复产，年核定产能为360万吨/年，占公司总核定产能的23.53%。 ⭕截至4月24日，9家上市铝企公布2025年一季度业绩，其中9家企业均实现盈利，天山铝业净利润10.58亿元排名第一。 ⭕交通运输部：一季度完成交通固定资产投资6752亿元，规模总体保持高位。今年我国计划新改建农村公路10万公里 ⭕上海推出汽车置换补贴：个人购买10万元及以上新能源小客车新车，并转让外省市登记车辆，可获1.5万元补贴；购买国六b燃油车新车且符合条件者补贴1.3万元。均须在规定期限内完成旧车转让，有效期至2025年12月31日。

        本周（4.18-4.24）SMM铜线缆企业开工率为91.23%，环比增长3.53个百分点，同比增长16.47个百分点，仅低于预计开工率0.77个百分点。本周线缆企业生产持续修复，开工率已实现连续回升。从新订单增量来看，有企业向SMM表示本周铜价上涨过程中，市场“买涨”情绪曾短暂出现，当铜价上涨至77000元/吨后市场采购情绪再度受到抑制，新订单增长表现相对乏力。分行业来看，当前两网订单表现相对乐观，成为当前订单增长主力，新能源发电类订也相对较好，通讯类订单近期也有增长，而民用地产、城市基建和轨道交通类等工程类项目增速缓慢。据SMM了解，目前多数企业在手订单仍可支撑企业生产增长，故SMM 预计下周铜线缆企业开工率将增长2.57个百分点至93.81%。  

SMM2025年4月24日讯： 本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周涨0.1个百分点至62.5%，本周各板块开工呈现分化格局：原生合金开工率微升0.4个百分点至55.4%，受节前备库带动，但需求转淡及出口承压预期下预计小幅回落；铝板带维持68.0%但受铝价上行抑制提货，出口风险犹存；铝线缆持稳63.6%依赖电网存量订单，光伏政策扰动风险显现，分布式光伏并网订单或将受到影响；铝型材结构性回暖至59.5%，光伏型材新订单支撑产线稳定，建筑型材受益于基建项目招标放量，汽车型材因个别企业新接热门车型订单有望回升；铝箔维持73%但淡季临近叠加贸易摩擦或致下行；再生铝因需求疲软开工下滑至55.6%，SMM预测下周开工率或将小幅下滑0.1个百分点至62.3%。 原生合金：本周国内原生铝合金龙头企业开工率环比上升0.4个百分点至55.4%，略优于上周预期。主要原因是五一假期前下游进行原材料备库，企业订单阶段性增加，排产期延长带动开工率小幅上行。尽管美国加征关税政策实施后，下游铝合金轮毂企业出口业务已显现承压态势，且对二季度的影响较为悲观。但据SMM最新了解，当前关税冲击尚未明显传导至原生合金生产端。从行业运行情况看，虽市场对4月关税落地后原生铝合金行业景气度存有下行预期，且传统旺季临近尾声，国内终端需求季节性转淡，以及行业竞争激烈，部分企业基于订单情况不断主动调整生产节奏。因此，考虑到终端市场需求惯性回落及铝合金轮毂出口消极预期下，SMM预判下周行业开工率仍将维持小幅下探趋势。 铝板带：本周铝板带龙头企业开工率环比录得68.0%。本周铝价震荡上行，爬升至在19900水平，下游客户观望情绪再起，提货积极性一般。据最新海关数据显示，3月铝板带出口量为26.89万吨，出口量基本恢复至春节假期前水平，但宏观利空因素（如国际贸易战、地缘冲突），可能对铝板带出口形势造成突发影响，形成阶段性承压。短期铝板带行业开工率以偏弱震荡运行为主。 铝线缆：本周国内铝线缆龙头企业开工率录得63.6%，基本维持于上周。进入4月尾声，铝线缆企业得益于电网订单+光伏抢装机带动，市场订单充沛开工维持高位运行。订单方面，本周电网方面并无集中订单落地，以零散订单为主，电网的新订单基本排产至下半年。值得注意的是，随着光伏430、531政策的落地，分布式光伏并网订单或将受到影响，而2024年分布式光伏装机占比约为40%，订单存在边际走弱的风险。当前电网订单存量支撑开工高位运行，但光伏政策临近对市场订单造成影响，需重点关注后续政策对产业链的传导效应，预计铝线缆企业开工维持高位。 铝型材：本周型材行业整体开工率环比提升1个百分点至59.5%，呈现结构性回暖特征。分板块来看：光伏型材方面，龙头企业反馈虽受月末抢装需求回落影响，但受益于5月新订单的持续导入，当前产线开工仍维持稳定运行状态。值得注意的是，虽新接订单量较3-4月旺季水平有所下滑，但降幅整体可控，实际生产节奏需待五一假期后进一步验证。汽车型材领域延续弱势运行态势，当前开工仍徘徊于中低位区间，但SMM获悉，个别企业因其早前遗失订单使其开工率大幅下滑，目前已新接热门车型订单量，将带动后续开工上行，建筑型材方面，在幕墙工程需求持续释放的推动下，各地大型基建项目进入集中招标期（单个项目铝材用量普遍达800-1000吨规模），产业链相关企业开工率得以回升。SMM将持续关注各领域订单变化。 铝箔：本周铝箔龙头企业开工率继续持稳于73%。本周需求端变动较小，空调箔、电池箔、钎焊箔等仍按照既定计划生产，但订单增速明显放缓。随着五一假期的到来，部分铝箔产品的传统淡季亦即将开启，叠加海外市场贸易摩擦此起彼伏，后续市场的悲观情绪较为浓郁，预计后续铝箔企业开工率将震荡下行。 再生铝：本周再生铝龙头企业开工率环比上周跌0.5个百分点至在55.6%。周内铝价企稳回升，但下游企业采购意愿依旧冷淡，需求颓势未改，国内市场与出口订单均出现不同程度下滑。再生铝厂普遍面临出货阻滞困境，以及成品库存压力，企业被迫下调开工水平。临近五一假期，部分压铸企业存在节前备库预期，有望带动下周市场成交情况改善，但终端订单能见度偏低制约备货力度。短期行业开工率预计小幅下行为主。   》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）

宏观面上，美国总统特朗普当地时间周二（4月22日）在公开场合发表了讲话，他承认美国目前对自中国进口商品的关税过高，预计税率将大幅降低。这标志着特朗普在其标志性的关税政策上态度已出现缓和。同时他还呼吁美联储应该降低利率，且他无意解雇美联储主席鲍威尔。周二，美国财政部长贝森特也在摩根大通的一场活动中表示，中美双方的关税战将很快降温。外媒消息称：美国总统将对汽车制造商豁免部分美国关税。此外，美国总统还将豁免钢铁和铝的关税。华尔街日报称中国关税可能降至50%至65%。我国外交部回应：对于美国发动的关税战，我们不愿打也不怕打；如果美方真的想通过对话谈判解决问题，就应该停止威胁讹诈，在平等、尊重、互惠的基础上同中方进行对话。 基本面，电解铝行业成本端表现平稳，电解铝即时完全平均成本约16582元/吨，较上周四上涨29元/吨。需求端呈现结构性回暖特征，受益于5月新订单的持续导入，本周型材行业整体开工率环比提升1个百分点至59.5%，带动铝锭铝棒等原材料的节前备库需求。分板块来看，光伏型材虽新接订单量较3-4月旺季水平有所下滑，但降幅整体可控，实际生产节奏需待五一假期后进一步验证。汽车型材领域延续弱势运行态势，但个别企业目前已新接热门车型订单量，将带动后续开工上行，建筑型材方面，在幕墙工程需求持续释放的推动下，产业链相关企业开工率得以回升。库存方面，据SMM统计，4月24日国内主流消费地电解铝锭库存65.8万吨，环比上周四减少3.1万吨，铝棒库存同样环比下降近3.1万吨。SMM预计，4月下旬去库趋势不变，4月底国内铝锭库存有望回落至60-65万吨，但需注意五一假期因集中到货造成的阶段性累库风险。 综合来看，宏观方面国内宏观利多氛围不变，昨日特朗普在其标志性的关税政策上对中国的态度已出现缓和，资金情绪转好，刺激盘面回升。基本面，电解铝行业成本端表现平稳，需求端呈现结构性回暖特征，受益于5月新订单的持续导入，带动铝锭铝棒等原材料的节前备库需求。国内铝锭库存去化给予铝价支撑，但持货商逢高出货积极，现货升水回落。SMM认为，中美贸易能否实现实质性缓和需待时间观察，短期多空矛盾仍较为明显，临近淡旺季切换与光伏抢装临近尾声，铝下游后续订单持下滑预期，铝价再度大幅上挺动力不足，预计节前国内铝价震荡运行为主。下周沪铝主力2505合约将运行于19600-20200元/吨，预计伦铝将运行于2370-2470美元/吨。 》订购查看SMM金属现货历史价格