【石油焦价格震荡走弱 硅煤/硅石价格存看跌预期】石油焦：目前石油焦价格持续走弱，下游企业观望情绪较浓，采购积极性较为一般，预计下周石油焦价格震荡走弱为主。硅煤：近期在原煤及焦煤价格波动下行的情况下，预计部分地区硅煤价格后续将有松动的趋势。

【SMM硅基光伏晨会纪要：硅片企业减产幅度约16% 电池片市场上游库存周环比下降4.73%】硅片：12月硅片企业大幅减产，减产幅度约在16%，产量再创年内新低，且下游多环节面临类似情况。电池片：在供给过剩的市场环境下，采购倾向于降低支付意愿。为此，部分厂商为争取有限订单，已转向成本较低的代工生产。最新统计，目前光伏电池片市场上游库存周环比下降4.73%，年同比上升598%。

【工业硅原料价格延续平稳运行 石油焦价格短期稳中偏强调整】石油焦：目前正值月初，下游企业备货备库带动需求转暖，故SMM预计石油焦价格短期稳中偏强调整。

【SMM硅基光伏晨会纪要：12月硅片企业大幅减产 电池片全球排产环比下降】硅片：12月硅片企业大幅减产，主要原因是硅片价格跌破现金成本，企业产的越多亏得越多，据调研，本轮减产并非源于无序竞争，而是内需动力不足、采购成本高企的两面压力下，企业被迫采取的理性决策。电池片：12月SMM样本内全球电池片排产约48.7GW（-MoM 12.5%），境内排产47.8GW（-MoM 12.7%）。

【SMM分析：11月国内有机硅产量环比增加、同比下降】据SMM统计，11月国内有机硅DMC产量环比10月增加3.82%，同比下降1.33%。11月有机硅单体企业整体开工负荷有所提高，主因前期持续检修状态的单体装置复产，使整体运行产能走高，带动有机硅产量的上升。

【工业硅原料需求周环比持稳 石油焦价格延续分化态势】从下游硅厂周度开工率来看，基本维持稳定，对原料整体需求周环比持稳。

【SMM硅基光伏晨会纪要：硅片企业月末加快减产节奏 电池片库存周环比上升18%】硅片：据调研，11月末企业加快减产节奏，其中专业化厂代工订单减少明显。因此基本确定当月实际排产或低于预期。电池片：延续上周行情，需求端继续走淡，各尺寸电池片出货承压，电池片库存再上升。据最新统计，目前光伏电池片市场上游库存约12GW，周环比上升18%。

【SMM分析：2025年10月有机硅出口数据简析】海关数据显示，出口方面：2025年10月，中国有机硅初级形态的聚硅氧烷出口量在4.06万吨，环比降低13.49%，同比降低5.65％。2025年1-10月有机硅初级形态的聚硅氧烷累计出口量为46.05万吨，同比增加1.51％。进口方面：2025年10月，中国有机硅初级形态的聚硅氧烷进口量在0.71万吨，环比降低5.61%，同比降低14.64％。2025年1-10月有机硅初级形态的聚硅氧烷累计进口量为7.83万吨，同比减少13.8％。

【电极企业整体开工率下降 石油焦价格呈现分化态势】电极：受11月份下游硅厂整体开工率降低影响，需求相应减少，使部分中小电极生产企业停产，故整体开工率有所下降。石油焦：周内石油焦市场交投表现较为一般，炼厂石油焦价格持续分化，主流炼厂石油焦价格稳中上调为主，地方炼厂出货表现不佳石油焦价格持续走跌。

【联合减排挺价共识 有机硅全线产品价格拉涨】昨日，有机硅单体厂实控人会议在上海如期召开，会议内容关于联合减排产以及挺价事宜。

【SMM硅基光伏晨会纪要：硅片头部企业挺价出货 电池片需求端表现冷清】硅片：昨日电池价格松动后，硅片企业挺价压力比较大，具体仍要看近期硅料集中成交区间落在哪个位置，以此判断硅片后续价格走势。电池片：各尺寸电池片的库存水平均攀升，行业库存压力显著。据最新统计，目前光伏电池片市场上游库存约10GW，周环比75.7%，年同比415.7%。

【硅煤价格呈现上涨 石油焦价格预期偏弱震荡】硅煤：本周硅煤价格仍出现上涨，其中甘肃地区硅煤价格上调30元/吨，当前硅混煤均价至930元/吨、颗粒煤均价至1050元/吨，石油焦：目前下游企业集中补库进入尾声，后续采购节奏恢复刚需，SMM预计短期内石油焦价格偏弱震荡为主。

【单体厂联合挺价 DMC报价大涨】昨日，国内主流有机硅单体企业进行行业会议，商讨联合挺价事宜。

【十月中下旬起 部分地区硅煤价格持续上行】近期硅煤市场整体呈现供应收缩主导的格局，使整体市场表现偏强。根据SMM硅煤市场样本统计来看，十月中下旬至今，国内硅煤市场价格呈现明显的区域分化格局，从地区涨跌数量上看，具体表现为“三涨、一跌、两稳”格局。

【SMM硅基光伏晨会纪要：硅片企业11月减产计划启动 电池片下游市场需求持续转淡】硅片：两家硅片龙头企业率先减产，带动其余各家开始执行11月减产计划，其中专业化厂代工订单也有所减少，目前统计11月硅片排产将环比下降3-4GW。电池片：下游市场需求持续转淡,各尺寸电池片出货普遍承压。

【石油焦持续表现偏强 硅煤仍存看涨预期】石油焦：从市场基本面来看，供应端收紧态势明显，下游企业接货积极性良好，需求端形成有效支撑。SMM 预计，短期内石油焦价格将以偏强震荡为主。硅煤：近期原煤价格持续表现较好，对硅煤的成本形成支撑，故短期对部分地区硅煤价格仍存看涨预期。

【SMM分析：DMC价格短期跳涨 难抵理性预期】  近期国内有机硅DMC市场出现个别单体厂报价大幅跳涨，市场报价至11200-12000元/吨，但受弱需求持续压制，目前市场主流成交价格区间在11000-11300元/吨，成交均价约11150元/吨，较上周均价上调约150元/吨，反映出市场下游采购议价持续存在、实际成交以低价为主的格局。

【SMM硅基光伏晨会纪要：硅片价格短期企稳 电池片11月排产延续下降】硅片：市场N型18X硅片价格1.33-1.35元/片，N型210RN硅片价格1.33-1.38元/片。硅片价格短期企稳，210R相对于整体硅片环节供需情况偏弱，因此成交情况比较混乱，其余两个尺寸硅片仍有支撑。电池片：11月SMM样本内全球电池片排产约59GW（-MoM 1.0%），境内排产约57GW（-MoM 1.6%）。

【硅煤个别地区价格再推涨 石油焦价格仍呈偏强震荡】硅煤：本周硅煤价格，受原煤成本端上行驱动下，呈现小幅调涨态势，具体来看，内蒙古硅煤价格调涨幅度约10元/吨，调涨后出厂均价至1200元/吨；陕西地区硅煤价格调涨幅度约25元/吨，出厂价格区间至750-800元/吨。石油焦：周内石油焦市场交投活跃，主流炼厂石油焦价格稳中上行，地方炼厂出货良好支撑价格不断上涨。

【SMM分析：供需博弈下 DMC价格10月下旬呈现下行】短期看，在供应端压力逐步释放、需求端支撑不足的背景下，上下游市场博弈将进一步加剧，国内有机硅DMC价格仍将处于承压小幅下行趋势。

【SMM硅基光伏晨会纪要：硅片价格出现松动 电池片上游库存周环比-15.21%】硅片：市场N型18X硅片价格1.35元/片，N型210RN硅片价格1.33-1.38元/片。临近月度，存在个别企业因业绩指标原因低价出货的现象，210R相对于整体硅片环节供需情况偏弱，因此硅片价格出现松动。电池片：最近一周，183N与210N电池片的库存收窄，而210RN则因组件厂采购意愿低迷而面临去库存压力。市场上游库存在6GW左右，周环比-15.21%，年同比-2.73%。

【石油焦下游企业接货积极性尚可 价格仍将偏强震荡为主】石油焦：周内石油焦市场交投表现良好，主流炼厂石油焦价格稳中上行，地方炼厂石油焦价格涨跌调整，整体石油焦价格重心持续上移。