【SMM硅基光伏晨会纪要：硅片价格短期预期持稳 电池片全球排产环比下降15.8%】硅片：新一轮硅片涨价后陆续成交，183的高价接受程度超过其他两种尺寸。低价订单硅片企业不出，预期短期内硅片价格以持稳为主。电池片：1月份，样本内中企全球电池片排产环比下降15.8%，境内排产环比下降16.4%。受成本上升与需求疲软的双重挤压，电池片企业运营压力显著增加，部分厂商已完成减产。

【有机硅单体企业挺价情绪维持 1月市场博弈加剧】随着上下游博弈加剧，若单体企业挺价意愿持续坚挺，在下游采购需求支撑下，预计1月中上旬市场将出现集中补库行情。短期看，国内有机硅DMC市场价格将呈现偏强运行趋势。

【SMM硅基光伏晨会纪要：1月预计硅片企业整体排产小幅上调 电池片企业开工率将再度下降】硅片：12月硅片最终排产降幅约在19%，产量创年内新低，供应大幅紧缩。1月多家一体化企业和专业化企业排产计划有分歧，整体1月排产小幅上调。电池片：临近年底，需求弱预期兑现，叠加原料涨价的成本压力，使得减产范围再扩大，预计1月的开工率将再度下降。

【SMM分析：2025年11月有机硅出口数据简析】海关数据显示，出口方面：2025年11月，中国有机硅初级形态的聚硅氧烷出口量在4.7万吨，环比增加15.82%，同比增加10.39％。2025年1-11月有机硅初级形态的聚硅氧烷累计出口量为50.76万吨，同比增加2.28％。进口方面：2025年11月，中国有机硅初级形态的聚硅氧烷进口量在0.72万吨，环比增加1.54%，同比降低15.41％。2025年1-11月有机硅初级形态的聚硅氧烷累计进口量为8.55万吨，同比减少13.9％。

【SMM硅基光伏晨会纪要：硅片涨价已有成交 电池片上下游博弈加剧】硅片：市场18X硅片价格1.2-1.25元/片，210RN硅片价格1.25-1.35元/片，210N硅片价格1.5-1.55元/片。硅片涨价已有成交，但整体量还不大，低价订单硅片企业不愿意出，因此市场呈现“有价量少”的局面。电池片：近期电池片价格调涨，厂商为挺价主动控制出货节奏；而下游除刚需外多持观望态度，采购谨慎。上下游博弈加剧，导致电池片环节库存呈现上升态势。目前光伏电池片市场上游库存周环比继续小幅上升。

【工业硅原料需求偏向弱势 石油焦价格呈震荡下行】在下游硅厂冬储计划基本完成的情况下，对原料的需求释放有限，使现阶段整体需求偏向弱势。

【SMM分析：有机硅行业减排政策执行 单体企业挺价意愿坚挺】自12月上旬起，国内有机硅单体企业逐步进入减排执行阶段，叠加11月中旬实控人会议达成的三个月减排共识，供应端减量逻辑持续强化。

【SMM硅基光伏晨会纪要：硅片市场涨价情绪持续升温 电池片上游库存周环比小幅上升4.08%】硅片：市场18X硅片价格1.1-1.2元/片，210RN硅片价格1.2-1.25元/片，210N硅片价格1.45-1.5元/片。近两日电池企业开始规模性采购硅片，市场涨价情绪持续升温。电池片：本周光伏电池片整体累库，主要原因系多家电池厂于上周五集中上调全尺寸报价，并暂停部分订单发货，而下游对此轮调价接受度极低，市场交易整体冷清。

【石油焦价格震荡走弱 硅煤/硅石价格存看跌预期】石油焦：目前石油焦价格持续走弱，下游企业观望情绪较浓，采购积极性较为一般，预计下周石油焦价格震荡走弱为主。硅煤：近期在原煤及焦煤价格波动下行的情况下，预计部分地区硅煤价格后续将有松动的趋势。

【SMM硅基光伏晨会纪要：硅片企业减产幅度约16% 电池片市场上游库存周环比下降4.73%】硅片：12月硅片企业大幅减产，减产幅度约在16%，产量再创年内新低，且下游多环节面临类似情况。电池片：在供给过剩的市场环境下，采购倾向于降低支付意愿。为此，部分厂商为争取有限订单，已转向成本较低的代工生产。最新统计，目前光伏电池片市场上游库存周环比下降4.73%，年同比上升598%。

【工业硅原料价格延续平稳运行 石油焦价格短期稳中偏强调整】石油焦：目前正值月初，下游企业备货备库带动需求转暖，故SMM预计石油焦价格短期稳中偏强调整。

【SMM硅基光伏晨会纪要：12月硅片企业大幅减产 电池片全球排产环比下降】硅片：12月硅片企业大幅减产，主要原因是硅片价格跌破现金成本，企业产的越多亏得越多，据调研，本轮减产并非源于无序竞争，而是内需动力不足、采购成本高企的两面压力下，企业被迫采取的理性决策。电池片：12月SMM样本内全球电池片排产约48.7GW（-MoM 12.5%），境内排产47.8GW（-MoM 12.7%）。

【SMM分析：11月国内有机硅产量环比增加、同比下降】据SMM统计，11月国内有机硅DMC产量环比10月增加3.82%，同比下降1.33%。11月有机硅单体企业整体开工负荷有所提高，主因前期持续检修状态的单体装置复产，使整体运行产能走高，带动有机硅产量的上升。

【工业硅原料需求周环比持稳 石油焦价格延续分化态势】从下游硅厂周度开工率来看，基本维持稳定，对原料整体需求周环比持稳。

【SMM硅基光伏晨会纪要：硅片企业月末加快减产节奏 电池片库存周环比上升18%】硅片：据调研，11月末企业加快减产节奏，其中专业化厂代工订单减少明显。因此基本确定当月实际排产或低于预期。电池片：延续上周行情，需求端继续走淡，各尺寸电池片出货承压，电池片库存再上升。据最新统计，目前光伏电池片市场上游库存约12GW，周环比上升18%。

【SMM分析：2025年10月有机硅出口数据简析】海关数据显示，出口方面：2025年10月，中国有机硅初级形态的聚硅氧烷出口量在4.06万吨，环比降低13.49%，同比降低5.65％。2025年1-10月有机硅初级形态的聚硅氧烷累计出口量为46.05万吨，同比增加1.51％。进口方面：2025年10月，中国有机硅初级形态的聚硅氧烷进口量在0.71万吨，环比降低5.61%，同比降低14.64％。2025年1-10月有机硅初级形态的聚硅氧烷累计进口量为7.83万吨，同比减少13.8％。

【电极企业整体开工率下降 石油焦价格呈现分化态势】电极：受11月份下游硅厂整体开工率降低影响，需求相应减少，使部分中小电极生产企业停产，故整体开工率有所下降。石油焦：周内石油焦市场交投表现较为一般，炼厂石油焦价格持续分化，主流炼厂石油焦价格稳中上调为主，地方炼厂出货表现不佳石油焦价格持续走跌。

【联合减排挺价共识 有机硅全线产品价格拉涨】昨日，有机硅单体厂实控人会议在上海如期召开，会议内容关于联合减排产以及挺价事宜。