【本周基本面与宏观面共振 内外盘锌价维持震荡运行】周初受市场不确定性仍存影响，伦锌延续上周震荡运行走势；随后穆迪下调美国信用评级，自Aaa下调至Aa，终结了其自1917年以来对美国维持的最高评级，市场担忧情绪加重，同时博斯蒂克重申倾向于今年降息一次，伦锌在情绪带动及低降息预期中下行......

【受企业设备检修影响 氧化锌开工率有所下行】 本周氧化锌开工率录得62.03%，环比降低0.38%。开工下行主要由于周内有企业因设备检修而停产。原料方面，本周锌价维持震荡运行走势，部分企业于低价少量采购，库存小幅增加......

【周内到货较少 现货升贴水上行】本周广东地区升贴水小幅上行，较上周上涨15元/吨左右，截止本周五，广东市场主流0#锌报价对市场升水350~390元/吨，沪粤价差缩小......

【部分企业生产节奏有所放缓 本周压铸锌合金开工率下行】  本周压铸锌合金开工率录得56.41%，环比下降2.67个百分点。原料方面，本周锌价维持震荡运行，企业于低价有所采购，带动原料库存小幅增加；成品库存方面，受周中锌价上行影响，下游企业采购情绪减淡，压铸锌合金企业出库有所减少，成品库存同样小幅增加。本周压铸锌合金开工率下行主要是由于华中地区部分大厂下游客户需求有所转淡，为降低成品库存企业放缓生产节奏......

【广东锌：现货成交走弱 今日升贴水小幅下行】广东0#锌主流成交于22620~22765元/吨，主流品牌对2507合约报价升水350元/吨，对上海现货贴水10元/吨，沪粤价差缩小....

【SMM锌早评】隔夜，伦锌开于2683美元/吨，盘初伦锌沿日均线进行宽幅震荡，欧洲交易时刻探低于2669美元/吨，进入夜盘伦锌迅速上行至日均线上方，摸高于2707.5美元/吨，随后伦锌重心围绕2700美元/吨窄幅波动，终收涨报2704.5美元/吨，涨20美元/吨，涨幅0.75%，成交量减至80249手，持仓量减少866手至21.2万手......

【SMM晨会纪要：PMI数据强劲反弹 伦锌录得一阳柱】隔夜，伦锌开于2683美元/吨，盘初伦锌沿日均线进行宽幅震荡，欧洲交易时刻探低于2669美元/吨，进入夜盘伦锌迅速上行至日均线上方，摸高于2707.5美元/吨，随后伦锌重心围绕2700美元/吨窄幅波动，终收涨报2704.5美元/吨，涨20美元/吨，涨幅0.75%，成交量减至80249手，持仓量减少866手至21.2万手。

【到货较少叠加终端提货 社会库存小幅下降】据SMM沟通了解，截至本周四（5月22日），SMM七地锌锭库存总量为8.04万吨，较5月15日减少0.59万吨，较5月19日减少0.34万吨，国内库存录减......

【广东锌：下游采购积极性回落 市场成交投围转淡 】广东0#锌主流成交于22600~22745元/吨，主流品牌对2507合约报价升水355元/吨，对上海现货贴水30元/吨，沪粤价差缩小....

【SMM锌早评】隔夜，伦锌开于2724美元/吨，盘初伦锌小幅下行，接近欧洲交易时刻伦锌收复跌幅上行摸高于2737美元/吨，然多头减仓伦锌跳水下行至日均线下方探低于2680美元/吨，终收2684.5美元/吨，跌40美元/吨，跌幅1.47%，成交量减至80411手，持仓量减少4611手至21.3万手......

【SMM晨会纪要：宏观与基本面共振 伦锌重心回落】隔夜，伦锌开于2724美元/吨，盘初伦锌小幅下行，接近欧洲交易时刻伦锌收复跌幅上行摸高于2737美元/吨，然多头减仓伦锌跳水下行至日均线下方探低于2680美元/吨，终收2684.5美元/吨，跌40美元/吨，跌幅1.47%，成交量减至80411手，持仓量减少4611手至21.3万手.

【广东锌：市场交投氛围相对活跃 现货升贴水走高】广东0#锌主流成交于22865~23030元/吨，主流品牌对2507合约报价升水335元/吨，对上海现货贴水60元/吨，沪粤价差缩小....

【SMM锌早评】隔夜，伦锌开于2673美元/吨，随后伦锌沿日均线窄幅震荡运行期间探低于3660.5美元/吨，欧洲交易时刻空头减仓伦锌重心上行至日均线上方，夜盘摸高于2727.5美元/吨，盘尾小幅回落，终收涨报2724.5美元/吨，涨52美元/吨，涨幅1.95%，成交量减至81021手，持仓量减少6088手至21.8万手......

【SMM晨会纪要：美元指数走软 伦锌重心上行】隔夜，伦锌开于2673美元/吨，随后伦锌沿日均线窄幅震荡运行期间探低于3660.5美元/吨，欧洲交易时刻空头减仓伦锌重心上行至日均线上方，夜盘摸高于2727.5美元/吨，盘尾小幅回落，终收涨报2724.5美元/吨，涨52美元/吨，涨幅1.95%，成交量减至81021手，持仓量减少6088手至21.8万手。

【压铸锌合金4月出口量创十年内新高！ 后续出口又将如何发展？】月我国未锻轧锌合金出口量大增，环比涨幅突破450%，创下近十年内新高，相比之下进口方面变动较小，以下是具体情况......

【广东锌：市场成交氛围好转 现货升水上行】 广东0#锌主流成交于22685~22810元/吨，主流品牌对2507合约报价升水305元/吨，对上海现货贴水110元/吨，沪粤价差缩小....

【SMM锌早评】隔夜，伦锌开于2689.5美元/吨，开盘后伦锌沿日均线宽幅震荡，期间摸高于2706.5美元/吨，进入夜盘伦锌重心下行运行至日均线下方，盘尾探低于2670.5美元/吨，终收跌报2672.5美元/吨，跌13.5美元/吨，跌幅0.50%，成交量减至84672手，持仓量减少4336手至22.4万手......

【SMM晨会纪要：美国信用评级下调扰动市场情绪 隔夜伦锌录得三连阴】隔夜，伦锌开于2689.5美元/吨，开盘后伦锌沿日均线宽幅震荡，期间摸高于2706.5美元/吨，进入夜盘伦锌重心下行运行至日均线下方，盘尾探低于2670.5美元/吨，终收跌报2672.5美元/吨，跌13.5美元/吨，跌幅0.50%，成交量减至84672手，持仓量减少4336手至22.4万手。

【广东锌：下游采购积极性不足 现货升水下行】广东0#锌主流成交于22640~22795元/吨，主流品牌对2507合约报价升水280元/吨，对上海现货贴水140元/吨，沪粤价差扩大....

【SMM锌早评】上周五，伦锌开于2726.5美元/吨，开盘后伦锌短暂摸高于2733美元/吨，随后一路下行至日均线下方探低于2679美元/吨，欧洲交易时刻多头增仓沪锌重心小幅上行围绕日均线进行宽幅震荡，盘尾伦锌下行，终收跌报2686美元/吨，跌40元/吨，跌幅1.47%，成交量减至98763手，持仓量增加3392手至22.8万手......

【SMM晨会纪要：宏观不确定性加大 伦锌承压下行】上周五，伦锌开于2726.5美元/吨，开盘后伦锌短暂摸高于2733美元/吨，随后一路下行至日均线下方探低于2679美元/吨，欧洲交易时刻多头增仓沪锌重心小幅上行围绕日均线进行宽幅震荡，盘尾伦锌下行，终收跌报2686美元/吨，跌40元/吨，跌幅1.47%，成交量减至98763手，持仓量增加3392手至22.8万手。

【中美联合声明激发市场活力 压铸锌合金下游各板块消费近期如何？】5月12日，中国与美国发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》，贸易紧张局势有所缓和。在不断变化的宏观局势下，我国压铸锌合金近期下游消费表现如何？首先从锌价及压铸锌合金开工率来看，4月国内锌价受宏观波动影响不断下行至2025年新低位，跌破22000元/吨。低价使得多数终端企业逢低采购，叠加市场部分终端企业有少量“抢出口”动作，因此带动4月压铸锌合金企业订单有所好转。下文将从房地产板块、汽配板块、出口等板块展开分析......

【日K重心有所下行 关注晚间宏观数据】沪锌主力2506合约开于22600元/吨，盘初多头减仓沪锌不断震荡下行至日均线下方，终收跌报22500元/吨，跌90元/吨，跌幅0.40%，成交量减至11.8万手，持仓量减少4704手至94346手.....

【陶瓷级氧化锌需求较好 本周氧化锌开工率上行】本周氧化锌开工率录得62.41%，环比增加2.68%。原料方面，本周锌价重心有所上行，同时部分原料系数有所走高，企业面对高价主要以刚需采购为主，原料库存小幅下降；成品库存方面，部分企业周内出货较好带动成品库存减少较多......

【贸易摩擦不断降温 内外盘重心小幅上行】周初，伦锌小幅走低；随后中美经贸高层会谈取得了实质性进展，中美日内瓦经贸会谈联合声明发布，我国与美国的紧张贸易关系有所缓解，市场情绪整体向好，伦锌受情绪带动有所上行；接着美元指数不断走高，叠加市场积极情绪有所消化，伦锌不断回落......