2026年上半年，钴市场同时呈现“同比价格改善、年内价格回落”两条线索。从已披露半年报看，多数样本企业的营收或利润同比改善，但钴板块表现还受到配额政策、产销节奏、产品结构及营运资金安排等因素影响。本文选取嘉能可、洛阳钼业、Sherritt等资源型企业，以及华友钴业、中伟新材、格林美、腾远钴业、寒锐钴业、Umicore等冶炼及材料企业进行梳理。

2026年7月中国未锻轧钴进口量约为1055吨，环比下降6%，同比上涨83%；2026年7月中国未锻轧钴出口量约为313吨，环比下降38%，同比下降68%。

2026年7月中国钴湿法冶炼中间品进口量约为16174实物吨，环比上涨48%，同比上涨17%，其中从刚果金进口量约为15970实物吨，环比上涨48%，同比上涨21%。

2026年6月中国未锻轧钴进口量约为1120吨，环比上涨66%，同比上涨105%；2026年6月中国未锻轧钴出口量约为503吨，环比上涨36%，同比下降46%。

2026年6月中国钴湿法冶炼中间品进口量约为10961实物吨，环比上涨324%，同比下降42%，其中从刚果金进口量约为10815实物吨，环比上涨423%，同比下降43%。

2025年，受刚果（金）钴中间品出口禁令出台影响，中国钴中间品进口量骤降，市场经历持续去库，推动钴价显著上涨。然而进入2026年上半年，钴价并未延续涨势，整体呈现震荡偏弱格局。本文将从刚果（金）政策演变、钴产品价格走势、冶炼利润变化及国内供需平衡四个维度，系统回顾上半年中国钴产品现状，并对下半年发展趋势进行展望

近期刚果（金）ARECOMS公布2026年上半年未使用配额的处理规定，依据战略矿产市场监管局（ARECOMS）新闻公报 第 2026/003 号，未使用配额作废并重新划入战略配额池。原文及翻译如下：

2026年5月中国钴湿法冶炼中间品进口量约为2584实物吨，环比上涨107%，同比下降95%，其中从刚果金进口量约为2066实物吨，环比上涨119%，同比下降96%。

2026年5月中国未锻轧钴进口量约为673吨，环比下降50%，同比上涨3%；2026年5月中国未锻轧钴出口量约为370吨，环比上涨70%，同比下降88%。

2026年4月中国未锻轧钴进口量约为1334吨，环比上涨39%，同比上涨59%；2026年4月中国未锻轧钴出口量约为218吨，环比下降47%，同比下降95%。

2026年4月中国钴湿法冶炼中间品进口量约为1247实物吨，环比下降26%，同比下降98%，其中从刚果金进口量约为945实物吨，环比下降43%，同比下降98%。