本周，黑色系先扬后抑，整体走势向下。周初，中美会谈释乐观信号，市场情绪有所好转，带动盘面上行，但周中，钢材基本面转弱叠加情绪消退，盘面有所下行，临近周末，美国又宣布将于23日起对钢制家电加征关税，除双焦外其他盘面下挫明显。现货市场方面，前半周盘面上行，市场成交阶段性好转，但多以刚需低价采购为主，季节性特性开始显现......

6月螺纹计划产量851.97万吨，较5月实际产量减少82.06万吨，降幅8.79%； 6月线盘计划产量348.09万吨，较5月实际产量减少20.85万吨，降幅5.65%。

本周，黑色系低开高走，其中焦煤涨幅超12%，焦炭涨幅超7%。宏观面，周初，财新制造业PMI录得48.3，2024年10月以来首次跌至临界点以下，盘面低开，周中，焦煤小作文不断，先有蒙煤加征关税，后有三西地区减产、矿产资源法施行，这都给前期顺畅下跌、估值偏低的双焦带来反弹，同时，也带动黑色系其他产品上涨，但焦煤基本面依然偏弱，中长期依然偏空......

本周，黑色系波动幅度加大，开局即下跌，临近周末小幅修复跌幅，但整周跌势显著。宏观面，临近周末，美国国际贸易法院阻止特朗普政府对等关税和芬太尼关税，但到周五，又有消息说美国国际贸易法院的裁定被暂缓执行，实际上，即使裁定执行，针对汽车及零配件、钢铁、铝等特定行业的关税不会停止，对钢铁的实际影响有限，不宜过分乐观......

后续来看，虽海外不确定因素增加，内部无强刺激政策的背景下， 6月份钢材市场逐步进入淡季，产业弱现实难以带动现货价格出现趋势性行情，短期行情将继续弱势震荡运行，但不排除国内政策发力带动阶段性反弹可能；预计6月螺纹10合约波动范围在【2850-3200】。

本周，黑色系窄幅震荡，其中，铁矿石走势依然强于其他黑色系，焦炭走势偏弱。宏观面，中国统计局公布1-4月份宏观数据，地产数据依然拉胯，与钢铁相关的投资和新开工同比跌幅依然较大，而海外方面，美国综合PMI及制造业PMI指数均有回升，在对未来供应短缺的担忧推动下，制造企业在5月仍有囤货行为。现货市场方面，本周期货波动幅度较窄，市场情绪不温不火，而建材市场受高温雨水天气影响，需求走弱......

本周，黑色系低位反弹后窄幅回落，其中，铁矿石走势强于其他黑色系，焦炭走势偏弱。宏观面，5月12日，中美日内瓦经贸会谈表明，暂停2025年4月2日征收的34%互惠关税90天，暂停期间保留10%的部分，短期内关税缓和为我国抢出口提供了更大的可能性和更充足的空间。但从中长期时间维度来看，关税环境缓和尚未一劳永逸，当前30%的关税仍高于其他国家。现货市场方面，受市场情绪好转影响，卷螺现货价格及成交均有改善......

本周黑色系弱势运行，钢材均价环比上周小幅下跌。消息面，中国人民银行等三部门7日上午举行新闻发布会，介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况，包括降低存款准备金率0.5个百分点、预计将向市场提供长期流动性约1万亿元、降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点等多项利好政策发布，市场情绪受到一定鼓舞，钢材期货价格短暂冲高后再次走弱......

【SMM螺纹排产】5月螺纹计划产量931.53万吨，较4月实际产量增加36.05万吨，增幅4.03%；5月线盘计划产量368.94万吨，较4月实际产量增加18.57万吨，增幅5.30%。

本周黑色系窄幅波动，钢材均价环比上周小幅上移。消息面，中共中央政治局召开会议强调，加快地方政府专项债券、超长期特别国债等发行使用；以及适时降准降息，保持流动性充裕，加力支持实体经济、扩大消费、稳定外贸等，给市场注入”强心剂“。周内，市场再传限产“小作文”，钢材期货价格应声拉涨；然而，随后未见限产强制性政策落地，市场再次展开多空情绪博弈。周三，统计局数据发布，4月制造业PMI为49.0%，比上月下降1.5个百分点......

【SMM调坯开工率】据SMM调研，截止4月29日，主产建材的调坯钢厂开工率为34.64%，较3月底开工率上升12.5个百分点，年同比上升9.14个百分点。

本周黑色系小幅反弹。消息面，周初，中国央行将一年期和五年期贷款市场报价利率（LPR）分别维持在3.1%和3.6%不变。韩国海关总署周一表示，韩国发现越来越多的企业试图将外国产品伪装成韩国出口产品，其中大部分来自中国，以逃避美国总统特朗普的全面关税。韩国关税厅已成立特别工作组，阻止非法出口行为。美国总统特朗普当地时间周二(4月22日)在公开场合发表了讲话，他承认美国目前对中国出口商品的关税过高，预计税率将大幅降低，标志着特朗普在其标志性的关税政策上态度已出现缓和，市场对于关税战悲观情绪有所缓解......

印度财政部2025年4月21日宣布，对进口非合金/合金扁钢制品（海关编码7208、7209等）征收12%临时保障税，有效期200天。设定CIF最低限价675-964美元/吨，进口价超限免征税。措施即日......

本周黑色系弱势震荡运行。消息面，中美关税战持续升级，中国出口美国的个别商品累计各种名目的关税已达到245%。国内方面，央行数据显示，初步统计，2025年3月末社会融资规模存量为422.96万亿元，同比增长8.4%，处于近一年来的高位水平。一季度我国社会融资规模增量累计为15.18万亿元，比上年同期多2.37万亿元，我国人民币贷款增加9.78万亿元，信贷结构亮点突出；国家统计局4月16日数据，初步核算一季度GDP同比增长5.4%，中国经济“开门红”......