【SMM焦煤焦炭库存】本周焦企焦炭库存34.9万吨 本周焦企焦炭库存34.9万吨，环比+2.6万吨，+8.0%。钢厂焦炭库存243.8万吨，环比-4.7万吨，-1.9%。港口焦炭库存109.0万吨，环比-0.5万吨，-4.4%。焦企焦煤库存300.3吨，环比-5.8万吨，-1.9%。

【SMM焦炉产能利用率】本周焦炉产能利用率为74.4% 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为74.4%，周环比+0.3个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为73.9%，周环比+0.3个百分点。

【SMM煤焦日度简评】 供应方面，焦企盈利能力仍较好，焦企生产积极性尚可，焦炭产量稳中有增。但部分焦企由于环保影响，焦炭产量出现小幅缩减，以及下游部分钢厂采购节奏放缓，焦企销售阻力逐步显现。需求方面，由于钢厂前期补库较多，多数钢厂补充至合理水平，对焦炭采购放缓，加之钢材需求不佳，钢厂停炉检修情况有所增多，对焦炭刚需减少。综上，短期焦炭市场或偏弱运行。

【SMM煤焦日度简评】 供应方面，当前焦企利润尚可，开工积极性没有下降，焦炭供应仍在高位，但市场预期降温，焦企出货不畅，销售压力增加。需求方面，钢厂检修现象不断增多，且成材销售压力没有发生改变，市场悲观情绪依旧较浓，对焦炭采购积极性降低。综上，焦炭供应延续宽松局面，后续焦炭市场仍偏弱运行。

本周沈阳热卷库存13.29万吨，环比上周+0.87万吨，+7.00%。同比+4.7万吨，+54.71%。

【SMM煤焦日度简评】 供应方面，焦炭降价后，焦企仍有利润，生产稳中有增，但焦企出货受阻，部分焦企焦炭库存有明显累积。需求方面，焦炭首轮提降落地，钢厂利润小幅修复，但成材市场处于传统淡季，销量不佳，钢厂检修力度加大，日均铁水产量下降，叠加近期钢厂焦炭库存来到合理水平，钢厂采购节奏放缓。综上，成材终端消费表现不佳，钢厂对焦炭价格仍有打压意愿，短期焦炭市场或偏弱运行。

【SMM煤焦日度简评】 消息方面，焦炭首轮提降落地执行，降幅50-55元/吨。供应方面，焦企利润尚可，生产积极性较高，但下游补库现象减少，焦企焦炭库存压力增加。需求方面，近期钢厂高炉检修现象增加，加之成材终端需求没有明显改善，钢厂对焦炭采购积极性下降，有控制到货情况。综上，供需格局走向宽松，短期焦炭市场将偏弱运行。

【SMM煤焦日度简评】 消息方面，部分钢厂对焦炭发起提降，12月1日零时执行。供应方面，焦企处于盈利状态，开工不断提高，焦炭供应继续增加。但焦企出货节奏放缓，库存有所累积。需求方面，钢价下跌导致钢厂利润收缩，加之近期钢厂焦炭库存处于合理水平，补库放缓。且部分钢厂有扩大检修计划，焦炭需求有减弱预期，存在控制到货行为。综上，焦炭供需结构趋于宽松，市场看降情绪增加，下周焦炭价格或将迎来降价。

【SMM焦煤焦炭库存】本周焦企焦炭库存32.3万吨 本周焦企焦炭库存32.3万吨，环比+5.4万吨，+20.1%。钢厂焦炭库存248.5万吨，环比+1.7万吨，+0.7%。港口焦炭库存114.0万吨，环比-0.0万吨，-0.0%。焦企焦煤库存306.1吨，环比-24.0万吨，-7.3%。

【SMM焦炉产能利用率】本周焦炉产能利用率为74.1% 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为74.1%，周环比+0.1个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为73.6%，周环比-0.1个百分点。

【需求端难改善 下周取向硅钢价格或弱势运行】需求方面，终端领域例如变压器、新能源电力设备等行业采购节奏放缓，叠加前期部分企业已经有一定备货，当前观望情绪浓厚，实际采购以小单补库为主，大批量成交少见。贸易商方面，本周普遍以消化现有库存为主要操作方向，部分商家为加速资金回笼，对部分牌号资源小幅下调报价，以促进成交。库存方面，经过阶段性去库操作，当前市场整体库存压力较有所减轻，但贸易商对后市预期仍偏谨慎，认为需求增长乏力，从钢厂拿货补库的积极性降低。

【成交氛围平淡 下周无取向硅钢仍然存在降价可能】本周上海无取向硅钢市场行情呈现偏弱态势，成交氛围平淡。尽管热卷期货盘面小幅反弹后震荡运行，但贸易商报价小幅下调，市场信心不足，实际成交存在议价空间，交投活跃度一般。当前国营钢厂订货成本有所下降，但下游采购心态谨慎，贸易商因销售压力出现不同程度累库，计划逐步缩减订货量，对后市持观望态度。综合来看，预计下周上海市场无取向硅钢现货价格或窄幅调整，仍存下跌可能。

【SMM煤焦日度简评】 供应方面，焦企利润改善，生产积极性较高，销售压力有所增加。需求方面，钢厂铁水产量相对稳定，但钢厂盈利能力不佳，高炉检修范围扩大，对焦炭刚需减弱，部分钢厂有控制到货行为。综上，焦炭首轮提降压力增加，短期焦炭市场或稳中偏弱运行。

【SMM煤焦日度简评】 供应方面，焦企利润修复，开工率上升，焦炭供应逐步增加，但焦企出货一定程度受限，部分焦企焦炭库存小幅增加。需求方面，部分钢厂有检修，叠加成材市场进入淡季，对焦炭需求出现季节性下降，且钢厂焦炭库存维持正常水平，对焦炭节奏有所放缓，补库意愿不强。综上，短期焦炭市场弱稳运行，多数钢厂已经对焦炭价格有降价倾向。

本周沈阳热卷库存12.42万吨，环比上周-0.68万吨，-5.19%。同比+4.30万吨，+52.96%。

【SMM煤焦日度简评】 供应方面，焦企利润修复，生产积极性较好，叠加近期河北环保管控影响有所消除，部分焦企有提产现象，焦炭产量有所增加。需求方面，钢厂利润处在亏损边缘，高炉检修减产范围扩大，铁水产量有所下降，钢厂对焦炭需求减少，按需采购为主，部分钢厂对焦炭价格出现压价意向。综上，短期焦炭市场将稳中偏弱运行。

【SMM煤焦日度简评】 供应方面，焦企入炉煤成本下移，多数焦企维持盈利状态，生产积极性尚可，焦炭产量稳中有增。需求方面，成品钢材去库不佳，加之处于低利润甚至亏损状态下，钢厂生产积极性一般，且经过积极拉运，多数钢厂焦炭库存达到安全水平，后续转为按需采购。综上，焦炭供需结构由偏紧转为弱平衡状态，短期焦炭市场或暂稳运行。

【SMM煤焦日度简评】 供应方面，焦企盈利水平有所修复，开工情况小幅回升，出货情况较好，多数焦企保持低库存运行。需求方面，钢材利润修复不及预期，叠加部分钢厂焦炭库存补至合理位置，对焦炭采购需求减弱，有控量行为。综上，焦炭供需矛盾有所缓和，下周焦炭市场或暂稳运行，但不排除降价可能。

【SMM焦煤焦炭库存】本周焦企焦炭库存26.9万吨 本周焦企焦炭库存26.9万吨，环比+0.3万吨，+1.1%。钢厂焦炭库存246.8万吨，环比-0.7万吨，-0.3%。港口焦炭库存114.0万吨，环比-2.0万吨，-1.7%。焦企焦煤库存330.1吨，环比-0.3万吨，-0.1%。

【SMM焦炉产能利用率】本周焦炉产能利用率为74.0% 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为74.0%，周环比+0.7个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为73.7%，周环比+0.8个百分点。

【供需弱平衡格局未改 取向硅钢现货价格或呈现窄幅调整态势】本周上海市场取向硅钢价格窄幅震荡，整体成交表现平淡。市场反馈，本周热卷期货盘面冲高回落，叠加宝钢12月价格政策取向硅钢基价维持不变，市场信心不足，高牌号国营资源价格勉强持稳，低牌号及部分让步产品资源成交存在议价空间。市场经前期阶段性调整后暂时止跌，但信心依旧脆弱，贸易商与下游企业观望情绪浓厚。当前下游变压器等核心行业需求持续疲软，订单释放不足，整体成交乏力。库存小幅下降，但累库压力仍存，贸易商以加速出货为核心策略。

【SMM煤焦日度简评】 供应方面，焦企利润修复，生产积极性较有所提高，少数焦企有小幅提产，供应偏紧格局较前期有所缓解，焦企发运比较积极，库存维持低位。需求方面，部分钢厂高炉复产，日均铁水产量较高，钢厂对焦炭有刚性需求，但钢厂盈利不佳，成材销量一般，且自身焦炭库存增至合理区间，对焦炭采购节奏放缓。综上，短期焦炭市场或暂稳运行。

【下周无取向硅钢价格或窄幅调整 部分国营牌号或加入降价促销行列】本周上海市场无取向硅钢价格窄幅波动，整体成交表现一般。市场反馈，本周热卷期货盘面冲高回落，加之宝钢、鞍钢12月价格政策无取向硅钢基价不变，市场信心不足，国营资源价格勉强持稳，民营资源成交存在议价空间。​市场在连续下跌后暂时止跌，但信心依然脆弱，观望情绪浓厚。当前下游终端需求持续疲软，整体成交乏力，虽库存小幅下降但销售压力仍存，贸易商以出货为主，部分民营资源为促进成交主动让利，甚至部分国营牌号也加入降价促销行列。​综合来看，贸易商普遍保持谨慎观望态度，预计下周上海市场无取向硅钢现货价格或窄幅调整，仍存在一定降价可能​。

【SMM煤焦日度简评】 供应方面，焦企盈利有所好转，加之部分地区环保政策解除，焦企开工维稳有增，焦炭产量有所提高，当前焦企发货顺畅，自身焦炭库存维持低位。需求方面，钢厂日均铁水产量高位运行，焦炭刚需支撑仍存，但钢材盈利不佳，且自身厂内焦炭库存处于中等水平，钢厂按需采购为主。综上，焦炭价格涨跌两难，短期焦炭市场或暂稳运行。

本周沈阳热卷库存13.1万吨，环比上周-1.67万吨，-11.31%。同比+5.43万吨，+70.80%。

【SMM煤焦日度简评】 供应方面，焦企利润有所恢复，生产积极性有一定程度提高，焦炭供应量有所增加，且当前焦企出货积极，焦炭库存保持低位。需求方面，本周钢厂高炉检修增多，对焦炭刚需下降，叠加终端成材市场成交疲软，钢厂利润进一步收窄，对焦炭刚需采购为主。综上，短期焦炭市场或暂稳运行。

【SMM煤焦日度简评】 供应方面，焦炭价格第四轮提涨落地，焦企利润得到修复，但焦企生产成本仍较高，加之近期环保检查影响焦炭供应，焦炭产量继续下降。需求方面，钢厂成材利润承压，叠加本周钢厂高炉检修计划增多，日均铁水产量有下降预期，焦炭刚需或下降。综上，焦炭基本面矛盾有所缓解，短期焦炭价格或稳定运行。