【SMM焦炭市场周报20250124】春节后钢厂补库 焦炭价格有小幅上行空间

【SMM煤焦日度简评】 供应方面，焦企利润收缩，个别焦企出现亏损，但仍在焦企可承受范围内，整体维持前期生产状态，焦企焦炭库存继续累积。需求方面，春节已至，市场逐步进入休假模式，市场需求低迷，焦炭基本面维持宽松局面。综上，春节前焦炭市场暂稳运行，春节后或因为钢厂补库，焦炭价格有小幅上行空间。

今日热卷主力合约先弱后强，午后，习总书记在辽宁省本溪市考察本钢板材冷轧总厂第三冷轧厂，表示钢铁产业是我们国家的重要基础产业，实体经济是国民经济的根基所在，带动A股普钢板块短线拉升；叠加市场传闻钢铁行业供给侧改革等消息，午后螺纹热卷主力合约拉涨。

【SMM焦企开工：本周焦炉产能利用率为75.8%】 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为75.8%，周环比-0.2个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为76.8%，周环比-0.4个百分点。

【SMM焦炭焦煤库存：本周焦企焦炭库存43.1万吨】 本周焦企焦炭库存43.1万吨，环比+1.4万吨，+3.4%。钢厂焦炭库存303.2万吨，环比+0.5万吨，+0.2%。焦企焦煤库存319.1万吨，环比+0.1万吨，+0.0%。港口焦炭库存118万吨，环比-6.3万吨，-8.0%。

【春节期间市场活跃度明显降低 焦企或继续累库】春节前焦炭价格暂稳，春节后焦炭价格存有上涨预期，但焦煤价格同样有上涨预期，炼焦成本增加，将挤占部分焦企利润......

今日热卷主力合约窄幅震荡，截止下午收盘3457，微跌0.46%。现货市场方面，更多上下游企业陆续放假，现货市场成交进一步缩水。今日SMM热卷周度平衡数据发布，本周热卷产量继续增加，增幅有所放缓；本周SMM统计的全国86仓库（大样本）热卷社会库309.49万吨，环比+17.54万吨，环比+6.01%，农历同比-25.38%，本周热卷库存开启春节累库周期，累库节奏明显慢于往年。后续来看，今明2天过后市场陆续进入休市状态，预计节前卷价趋稳。

【SMM煤焦日度简评】 供应方面，焦企利润收缩，个别焦企出现亏损，但仍在焦企可承受范围内，整体维持前期生产状态，焦企焦炭库存继续累积。需求方面，春节已至，市场逐步进入休假模式，市场需求低迷，焦炭基本面维持宽松局面。综上，预计短期焦炭市场或暂稳运行。

本周博兴热卷库存7.13万吨，环比上周-0.18万吨，-2.46%。同比-6.57万吨，-47.96%。

今日热卷主力合约窄幅震荡，截止下午收盘3450，微跌0.72%。现货市场方面，多数商家及下游陆续开始放假，市场交投氛围继续降温。消息面，本周SMM发布的铁水产量数据环比小幅上升。热卷方面，后续来看，热卷供应高位波动，各地库存缓慢累积；节前资金避险情绪升温，叠加产业链上下陆续开启春节假期，预计节前卷价窄幅震荡。关注节后累库高度及需求回归速度。

【SMM煤焦日度简评】 供应方面，焦企利润收缩，个别焦企出现亏损，但整体仍维持前期生产状态，焦企焦炭库存仍在继续累积。需求方面，春节已至，市场逐步进入休假模式，钢厂对焦炭按需采购为主。综上，预计短期焦炭市场或暂稳运行。

【春节前冷轧无取向硅钢现货价格或以稳为主】本周上海冷轧无取向硅钢价格企稳。贸易商反馈，热卷现货价格开始回落，上海市场库存水平依旧维持低位，市场基本没有实质成交，钢厂春节期间正常生产，春节前仍有部分资源到货，贸易商库存进入累库阶段。春节前市场价格基本无明显变化，春节后受基本面影响，价格难以提振，贸易商维持少量订货，心态谨慎。综上，无取向硅钢市场预计提前休市，春节前上海市场冷轧无取向硅钢现货价格或持稳运行。

本周唐山热卷库存43.84万吨，环比上周+2.48万吨，+6.00%。同比-33.92万吨，-43.62%。

本周沈阳热卷库存8.1万吨，环比上周-0.4万吨，-4.71%。同比-4.55万吨，-35.97%。

今日热卷主力合约弱势震荡，截止下午收盘3468，微跌0.26%。现货市场方面，春节临近，市场成交量进一步下滑。消息面，日内张家港热卷库存数据发布，本周张家港热卷库存40.3万吨，环比上周-1.3万吨，降幅3.13%；阳历同比降幅12.39%，农历同比降幅16.04%，节前最后一周，张家港库存继续去化。后续来看，市场陆续放假，现货市场成交逐步降温，然当前库存水平累库节奏明显慢于往年同期，基本面风险偏低，预计节前卷价区间震荡后维稳，进一步上下空间有限。

【SMM煤焦日度简评】 供应方面，焦炭第七轮降价落地，焦企利润进一步收缩，但焦炭产量相对稳定，且焦炭出货不畅，有继续累库趋势。需求方面，春节将至，市场逐步进入休假状态，钢厂对焦炭采购需求一般。综上，短期焦炭市场或弱稳运行。

今日热卷主力合约震荡运行，截止下午收盘3472。现货市场方面，春节临近，产业链上下游交投氛围明显降温，现货市场成交一般。短期来看，铁水产量保持增势，成本支撑暂稳；热卷基本面方面，当前热卷累库节奏明显慢于往年，虽1月供应持续攀升，然年底下游制造业需求同样展现强韧性，基本面矛盾暂时偏低，考虑到短期宏观政策真空，以及市场将陆续放假，预计本周钢价偏强震荡后转为维稳运行。

【SMM煤焦日度简评】 供应方面，第七轮降价后，多数焦企仍有利润，销售情况尚可，维持原有生产状态。需求方面，成材需求较弱，后市预期低迷，钢厂依旧按需采购为主。综上，焦企利润收窄，钢厂利润小幅好转，叠加春节前市场行情影响，本周焦炭第七轮降价落地后，焦炭市场或将偏稳运行。

【SMM煤焦航运】 SMM中国煤炭到港总量775.7万吨，环比-10%。其中11个主要港口到港总量为346.2万吨，环比-20%，广州港到港总量为89.2万吨，占到港总量12%，环比-14%。

【SMM焦炭市场周报20250117】供大于求局面难以改善 下周焦炭价格或弱稳运行

【SMM煤焦日度简评】 供应方面，焦企生产暂稳，焦炭供应保持在较高水平，但部分焦企出货不畅，自身焦炭库存再度累积。需求方面，期货盘面持续反弹，钢材价格明显上涨，钢厂利润修复，但钢厂焦炭库存高位，对焦炭采购需求一般。综合来看，焦炭基本面延续宽松格局，短期焦炭市场或弱稳运行。

【SMM焦炭焦煤库存：本周焦企焦炭库存41.7万吨】 本周焦企焦炭库存41.7万吨，环比+3.4万吨，+8.9%。钢厂焦炭库存302.7万吨，环比+0.2万吨，+0.1%。焦企焦煤库存319.0万吨，环比+1.4万吨，+0.4%。港口焦炭库存126万吨，环比-1万吨，-0.8%。

【SMM焦企开工：本周焦炉产能利用率为76.0%】 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为76.0%，周环比-0.1个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为77.2%，周环比-0.2个百分点。

【补库基本结束 焦炭基本面或延续宽松局面】从盈利角度看，多数焦企仍保有利润，对焦企生产呈现正面影响。从库存角度看，焦企库存继续累积，且下游钢厂按需采购为主，补库意愿较低。从环保角度看，各地环保检查有所放松，前期因为环保因素减产的焦企出现增产。后续焦企有亏损风险，但仍在多数焦企可承受范围内，生产情况变化不大，春节前焦炭供应或保持稳定......

【SMM煤焦日度简评】 供应方面，焦企开工仍处于高位，出货比较积极，但自身焦炭库存仍有累积现象。需求方面，近期宏观利好消息发力，市场情绪有所好转，但钢厂焦炭库存处于合理水平，按需采购为主，且有控制到货情况。综合来看，焦炭供大于求局面难以改善，短期焦炭价格或弱稳运行，市场仍存有降价预期。

本周博兴热卷库存7.31万吨，环比上周-0.61万吨，-7.70%。同比-6.22万吨，-45.97%。

【部分规格缺货 短期冷轧无取向硅钢价格下跌空间有限】近期上海部分无取向硅钢资源价格暂稳，市场整体成交偏弱。市场反馈，热卷期货盘面止跌走强，钢材现货价格同步上涨，加之市场无取向硅钢库存处于较低水平，现货价格存在支撑。贸易商心态比较谨慎，加之多数生产厂家年底直供新能源汽车车企以及家电龙头企业，中低牌号市场流通减少。综上，短期上海冷轧无取向硅钢价格下跌空间有限......

鞍钢2025年2月份产品价格政策，在“2025年1月份产品价格政策”基础上调整如下： 1、热轧：平盘 。 2、酸洗：平盘 。 3、冷轧：平盘。另：鞍神高强线 590MPa、780MPa、980MPa 及 1180MPa 级别平盘。 4、冷硬：平盘 。 5、镀锌：平盘。 6、无取向硅钢：平盘 。 7、彩涂：平盘 。 8、中厚板：平盘 。 9、线材：平盘 。 10、螺纹钢：平盘 。 11、无缝：平盘 。 12、合金加价：详见价格表。 鞍钢股份市场营销中心 2025年1月15日

【SMM煤焦日度简评】 供应方面，焦企产量暂稳，但自身库存出现累积，积极出货为主。需求方面，钢厂冬储政策效果一般，终端需求较弱，钢厂控制焦炭到货，继续向上游寻求利润意愿。综合来看，焦炭供应趋于宽松，但钢厂焦炭库存已经增加至合理区间，短期焦炭价格存在继续下调预期，焦炭市场延续弱稳运行。