在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办的2026SMM锂电池原材料大会上，SMM高级储能分析师 李亦沙围绕“储能需求如何兑现到锂产业链：2027年的区域分化与2030年的供需路径”的话题展开分享。她表示，SMM预计，2026年到2030年，全球储能电芯出货量有望以23%的复合年均增长率增长，2030年全球储能电芯出货量有望达到2300GWh左右。且全球储能中长期增长空间仍然明确，的主要增长区域仍将集中于三大地区：中国、美国和欧洲；受2030愿景影响，中东、澳大利亚和东南亚等新兴地区释放出大储型储能的巨大需求量。
问题一
储能电芯出货为何显著高于装机？差额会转化为后续装机，还是形成上游去库存压力？
第一章将围绕需求传导、Gap来源与后续收敛路径展开分析
从装机到材料：储能上游需求沿“装机→电芯出货→材料” 逐级传导
SMM预计，2026年到2028年，全球储能需求持续增长，带动电池舱与电芯出货上行，进而推升上游正极材料与碳酸锂需求
1. 上游观察应优先跟踪出货口径
► 并网/ 终端装机需求节奏滞后于电池舱与电芯出货。
► 对材料端而言，更应关注电池舱与电芯出货口径，其能更真实反映产业链实际拉动，领先表征上游材料需求。
2. 装机与出货存在Gap，并非纯库存
► 2026E-2028E 电芯出货始终高于终端装机，两者存在持续Gap。
► 该差额并不完全等于库存，更大程度体现交付周期、项目节奏、港前备货及海外运输等时滞因素。
3 材料需求可由电芯出货向上游推算
► 以储能电芯出货为核心锚点，可逐级推算上游材料需求。
►2028E 对应磷酸铁锂正极材料需求约318 万吨，碳酸锂（正极+电解液）需求约95–101 万吨LCE。
随着全球储能装机持续增长，电池舱与电芯出货上行，SMM预计，2028年将带动磷酸铁锂正极材料需求约318万吨，碳酸锂总需求约95–101万吨LCE，储能链上游材料需求有望持续释放。
装机到电芯的Gap 拆解：2027E 为核心观察期，表观库销比逐步回落
在需求侧口径下，国内外链条时长不同，导致电芯/ 电池舱出货持续领先于终端装机
Gap 的核心来源
1 电芯→ 电池舱
► 项目集成节奏与电芯生产节奏并不完全同步。
► 部分海外项目存在目的港前置备货，拉长出货兑现周期。
► 大项目通常分批交付，导致电芯出货早于系统出货。
2 电池舱→ 需求侧装机
► 系统出货到终端投运之间，通常存在约10%的多备货行为。
► 运输、现场施工、调试与验收造成显著时间差。
► 海外项目还需经历认证、并网审批与COD 流程，周期更长。
► 需求侧装机*口径除并网项目外，也包含矿商/离网等需求场景。
结论： Gap 的本质是时间差而非简单库存；2027E 起随着项目执行与装机兑现增强，表观库销比预计逐步下降。
问题二
2027年国内储能增长若放缓，海外哪些市场能接棒，能贡献多少新增需求？
第二个问题将围绕区域接力市场、需求结构与新增空间展开判断
全球储能中长期增长空间仍然明确，但区域结构、产品形态与利润获取方式将持续分化
全球储能市场的主要增长区域仍将集中于三大地区：中国、美国和欧洲；受2030愿景影响，中东、澳大利亚和东南亚等新兴地区释放出大储型储能的巨大需求量
SMM预计，2026年到2030年，全球储能电芯出货量有望以23%的复合年均增长率增长，2030年全球储能电芯出货量有望达到2300GWh左右。
136号文取消强制配储后，独立储能、自发配储接棒中国大储市场
独立储能赛道：从投资主体上看，五大六小也让位于地方投资企业，地方省投、交投、金融租赁、民营企业等成为新的投资主体。自发配储赛道：新能源全面入市后，部分地区价格已经出现“电价下降，以及电价波动加大，项目收益显著下降” 等现象。已经对光伏电站收益产生较大影响，若主动配置储能进行能量时移，将电量转移至电价较高的傍晚、晚间时段，将有望获得较好的经济性。
SMM预计，2026年到2027年，国内新增储能装机量有望同比增长46%左右，之后每年的同比增幅将维持在26%上下。
据SMM了解，2025年3月发布的《政府工作报告》明确提出，加快“沙戈荒”大型风光基地建设。文件提“新能源与储能联合同步发展”， “提升消纳率” 要求。
目前，很多省份已规划、公示了大量独立储能项目，以河北为例，近期公示的一批6.4GW/20.9GWh项目中，投资主体中地方国资、民营企业占到90%以上，而非此前强制配储时代的“五大六小” 的央企发电集团。
系统运行费对内蒙古储能经济性的影响
从独立储能到配建储能：山东632号文打开源侧储能新空间
短期（至2027年）：存量先行
自建替代租赁IRR达9.5%，是最先落地的一类；独立储能租金开始松动。
中期（2028—2029年）：分化
价差收窄后，配建纯套利转负，存量场站也只剩约3%；收益看节点与交易能力。
长期（2030年后）：拼容量
配建储能要靠置信出力纳入可靠容量补偿，才有第二轮动力。
欧洲| 新增BESS 需求与区域驱动
欧洲储能市场正从分布式驱动转向以大储为主的增长阶段，2027年起进入项目集中交付阶段。
欧洲需求增长的三大核心驱动
01 可再生能源高渗透
风光装机持续增长，带动电网灵活性需求；午间低电价与负电价频发；跨时段与跨季节调节需求增加
02 收益机制逐步完善
容量市场、辅助服务等机制日益成熟；电力现货与长期合约共同提升项目收益；更多国家开放储能参与电力市场
03 大型项目集中建设
2027 年起进入集中交付阶段；意大利、德国、英国等大储项目加速落地；电网升级与跨国互联带动新增需求
欧洲| 收益多元化与项目端情况
2027年欧洲储能需求增长主要由成熟市场的项目交付推动，以及新兴市场在政策推动下的项目转化带动。
印度｜新增BESS需求、政策时间线与收益兑现
印度储能正从以VGF补贴和公用事业采购为主的规模建设，走向“固定容量合同+有限市场化交易”的双轨模式；独立储能占比上升并不代表Merchant收益已经成熟，2小时与4小时需求仍将按项目场景分化。
SMM预计，2026年到2030年，印度储能市场装机量将持续提升，到2030年有望达到60GWh左右。
拉美储能| 智利已规模化启动，巴西是下一轮大储兑现窗口
拉美储能需求由可再生能源消纳与电力系统灵活性需求驱动。智利已验证可规模化的商业模式，巴西将在2028 年后进入集中交付期，阿根廷、哥伦比亚与墨西哥仍为后续跟进市场。
问题三
海外储能电芯产能扩张后，多少材料订单仍会留在中国，多少将转向海外本地供应？
第三个问题将围绕全球化产能布局下的材料订单流向与本地化替代展开分析
印度｜关税成本、本地含量与光伏本土化参照
本土化采购的第一步并非立即自产电芯，而是利用进口电芯的条件性低关税发展本地PACK和系统集成；2026年的PSDF本地内容门槛与ACC电芯制造PLI互不等价，光伏ALMM提供了制造环节逐级上移的政策参照
出海模式演变：从终端电芯、集成到上游材料的全产业链协同
出海3.0=电芯领跑+集成跟随+材料补位。谁先完成全链条布局，谁就掌握全球储能定价权。
目前，国内已经有包括国轩高科、贝特瑞、远景动力、新宙邦、容百科技、阳光电源、亿纬锂能、恩捷股份、融通高科、龙蟠科技等在内的多家产业链企业纷纷出海布局，形成了从终端电芯、集成到上游材料的全产业链协同。
2027年海外储能电芯产量与材料供应测算
2027年海外储能电芯产量预计在110 GWh左右，对应磷酸铁锂需求约24.2万吨、电解液需求约13.2万吨；海外现有本地供应产能可基本覆盖，但实际产出仍有限，部分材料订单仍需从中国供应。
具体来看：
磷酸铁锂方面：据SMM预测， 2027年海外LFP名义产能约26万吨，对应电芯产量约118GWh，可基本覆盖110GWh的需求；但实际产出仍受爬坡、价格因素、认证及客户导入节奏影响，部分LFP材料订单仍将留在中国。
电解液方面：据SMM预测，2027年海外电解液有效产能约150万吨，预计产量约40万吨，对应约132 GWh电芯产量，可覆盖110 GWh的需求；但实际产出受产能爬坡、客户认证及本地化配套进度影响，仍有部分电解液订单需从中国供应。
