SMM 9月9日讯：

H200：SXM整机买断价单月连涨三档 月租需求端破14万

SMM获悉，H200 SXM版本整机买断价近一个月呈连续小幅上行——8月24日某渠道256台H200现货报535万元/台（含13%税，深圳仓），9月1日多渠道报价上沿推至540万元，9月4日深圳一手2T整机全新提货价报到545万元/台，单月含税口径累计上移约10万元。SMM获悉，月租端本月同步走强：8月初某运营商128台HGX版本月租12万元、8月中旬华东32台HGX八卡模组报12.8万元三年闭口，9月4日江苏某机房30台新上架需求端已报到13万至14万元/台·月，需求方报价带整体上移至12.8万至14万区间。值得注意的是，8月底业内反馈H200整机已在535万至540万元区间横盘约10天、买方多选择观望，本轮上行后观望情绪进一步固化。

H100月租：华东分批出清末批8.5万创该型号新高 华北环京迫近9万关口

SMM获悉，华东地区10台H100整机在一个半月内分三批出清，成交价由首批2台的7.8万元/台·月升至次批4台的8.0万元、末批4台达8.5万元，累计上涨9%、加权均价8.16万元，已突破此前主流报价区间7.5万—8.2万元/台·月上沿。SMM获悉，受大模型训练与推理需求双重拉动，华北环京区域H100租赁报价已迫近9万元/台·月，较华东末批再高约5000元。同一批次资源分批放货、逐批提价，放货节奏本身正成为价格发现的主要方式。

国产算力：某运营商首单交付延至四季度 Atlas 300V整机月租2500元显化分层

SMM获悉，某运营商南方省市分公司与新式国产算力集群的全国首单原计划9月交付上线，但部分省市分公司反馈实际交付大概率落在四季度，9月交付受产能牵制较为困难；此前SMM亦采集到运营商侧相关节点定于四季度分批上线的信号，两者相互印证。SMM获悉，华南地区机房推出Atlas 300V整机租赁，配置8张24G加速卡与1TB内存，月租2500元/台·折合单卡约313元/卡·月，不足同期4090整机7000元/台·月的四成，国产算力价格谱系由2500元延伸至910B系列1.9万元、跨度超7倍。

4090：华南年签高配报7200元 渠道散租8000元并存

SMM获悉，华南地区10台RTX 4090整机对外年签，月租7200元/台·月，机房配共享带宽200M、9月10日可安排测试；该批资源配置1024GB内存、8张24G涡轮版显卡并搭载200G InfiniBand网卡，规格高于市场常见4090整机，但价格未见折让。SMM获悉，某渠道4090 24G整机月租报价由8月底7800元上移至8000元、9天内累计上涨200元，年签与散租两个口径形成约800元价差，反映4090机型价格刚性较强、配置差异尚未充分体现在定价中。

线上市场：H100模组现询价+中小批量需求+5090变现出货

SMM今日下午自线上渠道直接采集到三条独立市场信号：下午1时40分左右，某渠道明示"收H100模组，有现货的来报价"，以"模组"而非整机为采购单位，指向 H100 月租报8.5 万元新高的下游补货需求；下午 4 时 20 分至 40 分，某需求方提出4 台 H100 + 4 台 H200 的小批量租赁配置，与 H200 月租破 14 万、H100 月租迫近 9 万的趋势呼应，市场已不止单批百台级大单、4 台级即时需求同步冒头；下午 1 时 44 分，某渠道以"变现"口吻集中出货 5090 涡轮卡 200 张，"变现"二字反映该机型价格在月内已上移至含税 4.3 万附近后部分玩家兑现利润的意愿增强。

SMM分析： 今日市场主线是高端算力租赁端的集体破位。H200买断价在一个月内含税口径累计上移约10万元、月租需求端报价带同步上移至12.8万—14万区间，价格上行与买方观望同步出现，卖方定价权增强与买方接受度承压的拉锯持续。H100同期在华东分批放货节奏下逐批提价创8.5万元新高、华北环京受训练与推理双重需求拉动报价迫近9万关口。国产端，运营商首单交付节点从9月延至四季度、Atlas 300V 整机2500元月租将国产算力价格谱系下探至三千元以下，国产替代路径上的产能瓶颈与场景分层并行显现。下午线上信号与上午主线形成三类呼应：H100 模组补货指向月租新高向下游硬件传导；4 台级小批量需求方现身印证 H100/H200 租赁端的需求分层；5090 涡轮 200 张以"变现"集中出货则反映中端机型价格在月内上行后兑现利润的实操路径。