沪锌早间偏弱震荡，随后期价不断走强，收盘主力合约上涨1.66%，报26710元。美联储9月加息押注升温，美元指数大幅走强，宏观氛围偏弱。不过由于LME锌注销仓单暴增，注册仓单大幅回落，挤仓风险重新升温，叠加国内锌锭社会库存明显去化，内外锌价下方支撑较强，日内走势强劲。

最近国内和进口锌精矿加工费都在负值区间震荡运行，叠加硫酸价格回落，限制冶炼厂生产积极性。

上周五LME锌库存增加势头明显放缓，且注册仓单大幅回落，注销仓单暴增逾五倍，注销占比直线拉升至22%之上，暗示短期库存仍有去化的空间，加剧了市场对于伦锌挤仓的担忧，LME锌现货升水高企，且当前中国出口锌锭交仓的体量仍不足降低LME升贴水力度，伦锌下方支撑较强，沪锌走势也受带动。与此同时，国内锌锭社会库存也出现去化一幕。

对于锌价后续走势，新湖期货表示，当前来看，锌价底部有负TC的支撑，且冶炼厂利润压制压力下9月份有减产预期，再加上伦锌继续逼仓可能加剧，短期锌价坚挺，短期偏强震荡格局，沪锌区间为25000~26500元/吨。中长期来看下半年终端需求预计仍然同比偏弱，压制锌价上升空间，持续需要关注伦锌仓单集中度情况，以及后续国内出口LME交割情况，若后续伦锌Back结构出现明显松动则再布局逢高沽空机会。